报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油料油脂类农产品偏弱震荡，油脂类、农副产品维持震荡行情，软商品白糖小幅震荡，棉花弱势盘整，谷物类玉米和淀粉弱势窄幅盘整 [2] - 策略上构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 豆一最新价4128，跌23，跌幅0.55%，成交量14.81万手，持仓量26.35万手 [3] - 豆二最新价3742，跌15，跌幅0.40%，成交量11.32万手，持仓量14.04万手 [3] - 豆粕最新价3018，跌13，跌幅0.43%，成交量96.91万手，持仓量159.79万手 [3] - 菜籽粕最新价2413，跌8，跌幅0.33%，成交量28.81万手，持仓量38.73万手 [3] - 棕榈油最新价8794，跌52，跌幅0.59%，成交量82.21万手，持仓量38.03万手 [3] - 豆油最新价8360，跌18，跌幅0.21%，成交量37.52万手，持仓量46.28万手 [3] - 菜籽油最新价9777，跌114，跌幅1.15%，成交量31.16万手，持仓量24.33万手 [3] - 鸡蛋最新价3180，跌17，跌幅0.53%，成交量15.13万手，持仓量20.84万手 [3] - 生猪最新价11560，跌60，跌幅0.52%，成交量5.51万手，持仓量13.83万手 [3] - 花生最新价7794，跌148，跌幅1.86%，成交量10.40万手，持仓量15.17万手 [3] - 苹果最新价9375，跌24，跌幅0.26%，成交量9.00万手，持仓量12.45万手 [3] - 红枣最新价9290，涨5，涨幅0.05%，成交量14.24万手，持仓量13.95万手 [3] - 白糖最新价5387，跌8，跌幅0.15%，成交量25.99万手，持仓量38.80万手 [3] - 棉花最新价13500，涨55，涨幅0.41%，成交量20.09万手，持仓量55.34万手 [3] - 玉米最新价2168，跌3，跌幅0.14%，成交量42.64万手，持仓量94.60万手 [3] - 淀粉最新价2473，涨1，涨幅0.04%，成交量10.90万手，持仓量21.72万手 [3] - 原木最新价776，跌11，跌幅1.40%，成交量0.56万手，持仓量1.54万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 豆一成交量67551，持仓量94920，成交量PCR0.48，持仓量PCR1.16 [4] - 豆二成交量14456，持仓量16530，成交量PCR1.16，持仓量PCR0.91 [4] - 豆粕成交量313608，持仓量809515，成交量PCR0.77，持仓量PCR0.74 [4] - 菜籽粕成交量124321，持仓量218141，成交量PCR1.12，持仓量PCR1.05 [4] - 棕榈油成交量232914，持仓量218997，成交量PCR0.43，持仓量PCR0.91 [4] - 豆油成交量46990，持仓量84346，成交量PCR0.41，持仓量PCR0.97 [4] - 菜籽油成交量70585，持仓量106079，成交量PCR1.13，持仓量PCR1.60 [4] - 鸡蛋成交量73521，持仓量95727，成交量PCR0.64，持仓量PCR0.53 [4] - 生猪成交量15526，持仓量83587，成交量PCR0.44，持仓量PCR0.38 [4] - 花生成交量79564，持仓量114164，成交量PCR0.58，持仓量PCR0.44 [4] - 苹果成交量85408，持仓量93911，成交量PCR1.17，持仓量PCR1.59 [4] - 红枣成交量70890，持仓量148913，成交量PCR0.36，持仓量PCR0.29 [4] - 白糖成交量116441，持仓量327181，成交量PCR0.90，持仓量PCR0.55 [4] - 棉花成交量123611，持仓量537241，成交量PCR1.03，持仓量PCR0.74 [4] - 玉米成交量100596，持仓量333950，成交量PCR0.48，持仓量PCR0.41 [4] - 淀粉成交量12614，持仓量39877，成交量PCR0.70，持仓量PCR0.36 [4] - 原木成交量2007，持仓量14081，成交量PCR1.49，持仓量PCR0.65 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 豆一压力点4200，支撑点4050 [5] - 豆二压力点3800，支撑点3600 [5] - 豆粕压力点3100，支撑点3100 [5] - 菜籽粕压力点2800，支撑点2300 [5] - 棕榈油压力点9500，支撑点8000 [5] - 豆油压力点8300，支撑点8000 [5] - 菜籽油压力点9700，支撑点9200 [5] - 鸡蛋压力点3600，支撑点3000 [5] - 生猪压力点14000，支撑点11000 [5] - 花生压力点8000，支撑点7700 [5] - 苹果压力点10000，支撑点8000 [5] - 红枣压力点12600，支撑点10000 [5] - 白糖压力点5700，支撑点5400 [5] - 棉花压力点13600，支撑点13200 [5] - 玉米压力点2200，支撑点2100 [5] - 淀粉压力点3000，支撑点2400 [5] - 原木压力点850，支撑点700 [5] 期权因子—隐含波动率 - 豆一平值隐波率11.405，加权隐波率12.83，年平均12.96 [6] - 豆二平值隐波率12.15，加权隐波率13.60，年平均14.88 [6] - 豆粕平值隐波率12.165，加权隐波率13.88，年平均16.10 [6] - 菜籽粕平值隐波率19.75，加权隐波率21.33，年平均23.34 [6] - 棕榈油平值隐波率18.02，加权隐波率20.45，年平均19.58 [6] - 豆油平值隐波率12.715，加权隐波率13.61，年平均14.65 [6] - 菜籽油平值隐波率13.435，加权隐波率15.46，年平均17.32 [6] - 鸡蛋平值隐波率18.215，加权隐波率19.70，年平均25.81 [6] - 生猪平值隐波率21.375，加权隐波率25.01，年平均21.93 [6] - 花生平值隐波率9.905，加权隐波率13.76，年平均14.61 [6] - 苹果平值隐波率20.165，加权隐波率24.54，年平均21.65 [6] - 红枣平值隐波率19.495，加权隐波率24.57，年平均27.55 [6] - 白糖平值隐波率7.8，加权隐波率9.22，年平均10.93 [6] - 棉花平值隐波率7.51，加权隐波率10.08，年平均13.24 [6] - 玉米平值隐波率8.41，加权隐波率9.85，年平均11.10 [6] - 淀粉平值隐波率9.14，加权隐波率10.87，年平均11.76 [6] - 原木平值隐波率15.53，加权隐波率19.55，年平均21.87 [6] 各品种期权策略与建议 油脂油料期权—豆一 - 基本面：2026年2月巴西大豆CNF升贴水均值周环比略降、进口成本均值周环比上升，盘面榨利均值周环比微升；巴西大豆种植进度偏慢 [7] - 行情分析：8月以来冲高回落后小幅震荡，9月维持上方有压力的弱势震荡，10月逐渐反弹回暖上升，11月延续偏多震荡 [7] - 期权因子：隐含波动率维持历史均值偏下水平波动；持仓量PCR报收于0.70以下；压力位4200，支撑位3900 [7] - 策略建议：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略；构建多头领口策略 [7] 粕类期权—豆粕 - 基本面：截至11月14日当周，我国主流油厂豆粕日均成交量约22万吨，提货量周环比略升，基差周环比下降，库存周环比下降、同比上升 [9] - 行情分析：8月以来先跌后涨高位震荡逐渐走弱势，9月延续空头下行趋势，10月加速下跌后小幅回升，11月先涨后跌 [9] - 期权因子：隐含波动率维持历史均值偏下水平小幅波动；持仓量PCR报收于0.60以下；压力位2950，支撑位2800 [9] - 策略建议：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略；构建多头领口策略 [9] 油脂油料期权—棕榈油 - 基本面：上周油脂现货基差小幅上涨，国内油脂总库存持续去化，供应较充足 [9] - 行情分析：9月先涨后跌，10月快速回升后高位小幅震荡，11月快速下跌后低位弱势盘整 [9] - 期权因子：隐含波动率维持历史均值偏下水平波动；持仓量PCR报收于1.00以上；压力位9500，支撑位9000 [9] - 策略建议：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略；构建多头领口策略 [9] 油脂油料期权—花生 - 基本面：11月14日，花生油市场主流参考价格在14400元/吨，价格持平，行情因基层惜售等因素冲高 [10] - 行情分析：8月延续小幅区间弱势盘整，9月低位区间盘整震荡，10月冲高回落延续大幅区间震荡，11月弱势偏空头逐渐下行 [10] - 期权因子：隐含波动率维持历史较高水平波动；持仓量PCR报收于0.60以下；压力位8000，支撑位7700 [10] - 策略建议：构建现货多头套保策略 [10] 农副产品期权—生猪 - 基本面：生猪现货价格先涨后跌，周度重心下移明显，二育减量明显，屠宰企业收购谨慎 [10] - 行情分析：8月弱势偏空头逐渐下行，9月延续空头下行趋势，10月加速下跌，11月低位弱势震荡 [10] - 期权因子：隐含波动率维持历史均值偏高水平波动；持仓量PCR长期处于0.50以下；压力位14000，支撑位11000 [10] - 策略建议：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略；构建现货多头备兑策略 [10] 农副产品期权—鸡蛋 - 基本面：10月全国在产蛋鸡存栏量约为13.59亿只，环比降幅0.66%，同比增幅5.59%，预计11月存栏量环比增加0.07% [11] - 行情分析：8月以来加速下跌，9月低位弱势震荡，10月大幅下跌，11月逐渐反弹有所回暖 [11] - 期权因子：隐含波动率维持较高水平波动；持仓量PCR报收于0.60以下；压力位4000，支撑位2800 [11] - 策略建议：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略 [11] 农副产品期权—苹果 - 基本面：苹果入库进入收尾阶段，库存量低于往年同期，收购价格高于去年 [11] - 行情分析：8月先跌后涨快速下跌后逐渐反弹回暖上升，9月延续偏多上行，10月维持偏多头方向上温和上涨，11月高位震荡 [11] - 期权因子：隐含波动率维持历史均值偏上水平波动；持仓量PCR处于0.90以上；压力位10000，支撑位8000 [11] - 策略建议：构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略；构建多头领口策略 [11] 农副产品类期权—红枣 - 基本面：阿克苏及阿拉尔地区收购进度加快，价格小幅松动，部分农户挺价情绪松动，企业收购积极性一般 [12] - 行情分析：8月以来加速上涨突破上行后高位震荡快速回落，9月逐渐走弱后快速下跌后有所反弹回升，10月先涨后跌逐渐走弱势，11月空头下行加速下跌 [12] - 期权因子：隐含波动率快速上升至历史均值偏上水平波动；持仓量PCR处于0.50以下；压力位12600，支撑位10000 [12] - 策略建议：构建卖出偏空头的宽跨式期权组合策略；构建现货备兑套保策略 [12] 软商品类期权—白糖 - 基本面：10月下半月巴西中南部产糖区的糖产量较去年同期增长16.4%，甘蔗压榨量增长14.3%，甘蔗制糖比例增加0.11个百分点；印度允许新一年度出口150万吨糖 [12] - 行情分析：8月快速下跌延续空头下行，9月延续弱势偏空，10月低位区间盘整震荡，11月维持低位小幅区间盘整 [12] - 期权因子：隐含波动率维持历史较低水平小幅波动；持仓量PCR报收于0.60附近；压力位5700，支撑位5400 [12] - 策略建议：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略；构建多头领口策略 [12] 软商品类期权—棉花 - 基本面：截至11月6日，全国新棉采摘进度95.3%，交售率为94.0%，加工率为48.0%，销售率为18.3% [13] - 行情分析：8月以来高位回落逐渐走弱后小幅盘整，9月维持上方有压力的弱势偏空头，10月低位弱势震荡后有所反弹回升，11月小幅区间盘整震荡 [13] - 期权因子：隐含波动率处于较低水平小幅波动；持仓量PCR报收于1.00以下；压力位13600，支撑位13000 [13] - 策略建议：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略

报告核心观点 - 11月18日A股震荡走低，市场逾4100股下跌，锂电池产业链全线回调，钢铁、化工等行业跌幅靠前，各指数表现不一，A股全天成交较上日略有增加 [5] 行情回顾 指数表现 - 上证50收盘价1062.01，涨跌幅 -0.30%，成交额43.59亿元，成交量177.71亿 [3] - 沪深300收盘价4568.1928，涨跌幅 -0.65%，成交额277.48亿元，成交量7448.1007亿 [3] - 中证1000涨跌幅 -1.00%，成交额4180.65亿元 [3] 中金所股指期权成交情况 |指数|认购期权成交量（万张）|认沽期权成交量（万张）|成交量PCR|认购期权持仓量（万张）|认沽期权持仓量（万张）|持仓量PCR| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |上证50|2.92|0.56|0.69|3.18|4.54|1.63| |沪深300|9.30|6.63|0.71|13.26|10.33|0.78| |中证1000|32.35|17.54|0.84|14.81|16.99|0.98| [3] 波动率分析 上证50 - 展示了历史波动率和历史波动率锥，包含不同分位值及当前值，还有下月平值隐波的波动率微笑曲线 [3][4] 沪深300 - 展示了历史波动率和历史波动率锥，包含不同分位值及当前值，还有下月平值隐波的波动率微笑曲线 [3][4] 中证1000 - 展示了历史波动率和历史波动率锥，包含不同分位值及当前值，还有下月平值隐波的波动率微笑曲线 [3][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别总结 期权成交量 - 2025年11月18日，上证50ETF期权成交量为119.29万张，沪深300ETF期权（沪市）成交量为122.58万张，中证500ETF期权（沪市）成交量为132.55万张，深证100ETF期权成交量为9.29万张，创业板ETF期权成交量为177.34万张，上证50股指期权成交量为4.54万张，沪深300股指期权成交量为15.31万张，中证1000期权总成交量为32.35万张[1] - 各期权看涨、看跌及总成交量情况：上证50ETF期权看涨49.20万张、看跌52.16万张、总101.36万张；沪深300ETF期权（沪市）看涨57.05万张、看跌70.91万张、总127.95万张；中证500ETF期权（沪市）看涨77.42万张、看跌89.55万张、总166.97万张；深证100ETF期权看涨3.29万张、看跌2.07万张、总5.35万张；创业板ETF期权看涨84.20万张、看跌93.14万张、总177.34万张；上证50股指期权看涨1.78万张、看跌4.78万张、总4.54万张；沪深300股指期权看涨9.30万张、看跌6.63万张、总15.93万张；中证1000股指期权看涨17.54万张、看跌14.81万张、总32.35万张[20] 期权PCR - 上证50ETF期权成交额PCR报0.95，环比变动 -0.10，持仓量PCR报0.84，环比变动 -0.07；沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报1.32，环比变动 +0.10，持仓量PCR报0.91，环比变动 -0.08；中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报1.30，环比变动 +0.21，持仓量PCR报1.07，环比变动 -0.11；深圳100ETF期权成交额PCR报1.75，环比变动 +0.24，持仓量PCR报1.35，环比变动 -0.11；创业板ETF期权成交额PCR报1.32，环比变动 +0.01，持仓量PCR报0.99，环比变动 -0.06；上证50股指期权成交额PCR报0.64，环比变动 -0.23，持仓量PCR报0.69，环比变动 -0.01；沪深300股指期权成交额PCR报0.85，环比变动 -0.14，持仓量PCR报0.78，环比变动 -0.03；中证1000股指期权成交额PCR报0.91，环比变动 +0.06，持仓量PCR报0.98，环比变动 -0.10[2] 期权VIX - 上证50ETF期权VIX报18.28%，环比变动 +0.76%；沪深300ETF期权（沪市）VIX报19.67%，环比变动 +0.88%；中证500ETF期权（沪市）VIX报23.67%，环比变动 +0.61%；深证100ETF期权VIX报23.94%，环比变动 +0.20%；创业板ETF期权VIX报33.00%，环比变动 +0.01%；上证50股指期权VIX报18.17%，环比变动 +0.50%；沪深300股指期权VIX报20.63%，环比变动 +1.10%；中证1000股指期权VIX报23.27%，环比变动 +0.67%[3]

金融期权 2025-11-19 金融期权策略早报 | 卢品先 | 投研经理 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | 金融期权策略早报概要： （1）股市短评：上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股表现为高位震荡上行的市场行情。 （2）金融期权波动性分析：金融期权隐含波动率下降，但维持较高水平波动。 （3）金融期权策略与建议：对于ETF期权来说，适合构建偏多头的买方策略，认购期权牛市价差组合策略；对于股 指期权来说，适合构建偏多头的卖方策略、认购期权牛市价差组合策略和期权合成期货多头与期货空头做套利策略 。 表1：金融市场重要指数概况 | 重要指数 | 指数代码 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交额 | 额变化 | PE | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ...

报告核心观点 - 油料油脂类农产品偏弱震荡，油脂类、农副产品维持震荡行情，软商品白糖小幅震荡，棉花弱势盘整，谷物类玉米和淀粉弱势窄幅盘整。建议构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 标的期货市场概况 - 豆一A2601最新价4148，跌29，跌幅0.69%，成交量17.67万手，持仓量26.35万手 [3] - 豆二B2601最新价3757，跌15，跌幅0.40%，成交量10.34万手，持仓量14.48万手 [3] - 豆粕M2601最新价3035，跌22，跌幅0.72%，成交量108.68万手，持仓量164.65万手 [3] - 菜籽粕RM2601最新价2429，跌21，跌幅0.86%，成交量28.62万手，持仓量41.12万手 [3] - 棕榈油P2601最新价8846，涨158，涨幅1.82%，成交量47.23万手，持仓量42.05万手 [3] - 豆油Y2601最新价8366，涨60，涨幅0.72%，成交量25.67万手，持仓量46.27万手 [3] - 菜籽油OI2601最新价9935，涨32，涨幅0.32%，成交量21.53万手，持仓量25.13万手 [3] - 鸡蛋JD2601最新价3185，跌28，跌幅0.87%，成交量20.88万手，持仓量21.50万手 [3] - 生猪LH2601最新价11535，跌135，跌幅1.16%，成交量8.74万手，持仓量14.24万手 [3] - 花生PK2601最新价7914，持平，成交量7.54万手，持仓量16.78万手 [3] - 苹果AP2601最新价9433，跌32，跌幅0.34%，成交量12.70万手，持仓量13.80万手 [3] - 红枣CJ2601最新价9325，涨115，涨幅1.25%，成交量20.96万手，持仓量14.16万手 [3] - 白糖SR2601最新价5410，跌19，跌幅0.35%，成交量24.66万手，持仓量36.32万手 [3] - 棉花CF2601最新价13410，跌5，跌幅0.04%，成交量16.15万手，持仓量56.50万手 [3] - 玉米C2601最新价2167，跌6，跌幅0.28%，成交量50.45万手，持仓量94.31万手 [3] - 淀粉CS2601最新价2466，跌10，跌幅0.40%，成交量11.22万手，持仓量21.87万手 [3] - 原木LG2601最新价785，跌6，跌幅0.70%，成交量0.42万手，持仓量1.43万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 豆一期权成交量PCR0.33，持仓量PCR1.08 [4] - 豆二期权成交量PCR0.75，持仓量PCR0.90 [4] - 豆粕期权成交量PCR0.79，持仓量PCR0.77 [4] - 菜籽粕期权成交量PCR0.73，持仓量PCR1.10 [4] - 棕榈油期权成交量PCR0.83，持仓量PCR0.89 [4] - 豆油期权成交量PCR0.60，持仓量PCR0.93 [4] - 菜籽油期权成交量PCR0.80，持仓量PCR1.63 [4] - 鸡蛋期权成交量PCR1.16，持仓量PCR0.53 [4] - 生猪期权成交量PCR0.46，持仓量PCR0.37 [4] - 花生期权成交量PCR0.52，持仓量PCR0.43 [4] - 苹果期权成交量PCR1.19，持仓量PCR1.71 [4] - 红枣期权成交量PCR0.38，持仓量PCR0.32 [4] - 白糖期权成交量PCR0.71，持仓量PCR0.55 [4] - 棉花期权成交量PCR0.97，持仓量PCR0.75 [4] - 玉米期权成交量PCR0.57，持仓量PCR0.40 [4] - 淀粉期权成交量PCR0.55，持仓量PCR0.38 [4] - 原木期权成交量PCR0.38，持仓量PCR0.68 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 豆一压力位4200，支撑位4050 [5] - 豆二压力位3800，支撑位3600 [5] - 豆粕压力位3100，支撑位3100 [5] - 菜籽粕压力位2800，支撑位2300 [5] - 棕榈油压力位9500，支撑位8000 [5] - 豆油压力位8300，支撑位8000 [5] - 菜籽油压力位9700，支撑位9200 [5] - 鸡蛋压力位3600，支撑位3000 [5] - 生猪压力位14000，支撑位11000 [5] - 花生压力位9000，支撑位7700 [5] - 苹果压力位10000，支撑位8000 [5] - 红枣压力位12600，支撑位9000 [5] - 白糖压力位5700，支撑位5400 [5] - 棉花压力位13600，支撑位13200 [5] - 玉米压力位2200，支撑位2100 [5] - 淀粉压力位3000，支撑位2400 [5] - 原木压力位850，支撑位700 [5] 期权因子—隐含波动率 - 豆一平值隐波率11.745%，加权隐波率13.39% [6] - 豆二平值隐波率12.45%，加权隐波率13.85% [6] - 豆粕平值隐波率12.09%，加权隐波率13.92% [6] - 菜籽粕平值隐波率19.805%，加权隐波率21.09% [6] - 棕榈油平值隐波率16.535%，加权隐波率18.55% [6] - 豆油平值隐波率12.515%，加权隐波率13.14% [6] - 菜籽油平值隐波率13.39%，加权隐波率15.75% [6] - 鸡蛋平值隐波率18.275%，加权隐波率20.78% [6] - 生猪平值隐波率21.275%，加权隐波率24.37% [6] - 花生平值隐波率10.16%，加权隐波率13.58% [6] - 苹果平值隐波率23.01%，加权隐波率26.52% [6] - 红枣平值隐波率16.14%，加权隐波率24.97% [6] - 白糖平值隐波率6.73%，加权隐波率8.38% [6] - 棉花平值隐波率7.84%，加权隐波率10.40% [6] - 玉米平值隐波率8.925%，加权隐波率10.36% [6] - 淀粉平值隐波率9.01%，加权隐波率10.88% [6] - 原木平值隐波率14.565%，加权隐波率18.67% [6] 各品种期权策略与建议 油脂油料期权—豆一 - 豆类基本面：巴西大豆种植进度偏慢，2月巴西大豆CNF升贴水均值周环比略降、进口成本均值周环比上升，盘面榨利均值周环比微升 [7] - 大豆行情：8月以来冲高回落后小幅震荡，11月延续偏多震荡 [7] - 期权因子：隐含波动率维持历史均值偏下水平，持仓量PCR报收于0.70以下，压力位4200，支撑位3900 [7] - 期权策略：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略，构建多头领口策略 [7] 粕类期权—豆粕 - 豆粕基本面：截至11月14日当周，主流油厂豆粕日均成交量约22万吨，提货量周环比略升，基差周环比下降，库存周环比下降、同比上升 [9] - 豆粕行情：8月以来先跌后涨高位震荡逐渐走弱势，11月先涨后跌 [9] - 期权因子：隐含波动率维持历史均值偏下水平，持仓量PCR报收于0.60以下，压力位2950，支撑位2800 [9] - 期权策略：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略，构建多头领口策略 [9] 油脂油料期权—棕榈油 - 油脂基本面：上周油脂现货基差小幅上涨，国内油脂总库存持续去化 [9] - 棕榈油行情：9月先涨后跌，11月快速下跌后低位弱势盘整 [9] - 期权因子：隐含波动率维持历史均值偏下水平，持仓量PCR报收于1.00以上，压力位9500，支撑位9000 [9] - 期权策略：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略，构建多头领口策略 [9] 油脂油料期权—花生 - 花生基本面：11月14日花生油市场主流参考价格持平，花生行情因基层惜售等因素价格冲高 [10] - 花生行情：8月延续小幅区间弱势盘整，11月弱势偏空头逐渐下行 [10] - 期权因子：隐含波动率维持历史较高水平，持仓量PCR报收于0.60以下，压力位8000，支撑位7700 [10] - 期权策略：持有现货多头+买入看跌期权+卖出虚值看涨期权 [10] 农副产品期权—生猪 - 生猪基本面：生猪现货价格先涨后跌，周度重心下移明显，二育减量明显，屠宰企业收购谨慎 [10] - 生猪行情：8月弱势偏空头逐渐下行，11月低位弱势震荡 [10] - 期权因子：隐含波动率维持历史均值偏高水平，持仓量PCR长期处于0.50以下，压力位14000，支撑位11000 [10] - 期权策略：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略，持有现货多头+卖出虚值看涨期权 [10] 农副产品期权—鸡蛋 - 鸡蛋基本面：10月全国在产蛋鸡存栏量约为13.59亿只，11月理论预估值为13.6亿只 [11] - 鸡蛋行情：8月以来加速下跌，11月逐渐反弹有所回暖 [11] - 期权因子：隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR报收于0.60以下，压力位4000，支撑位2800 [11] - 期权策略：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略 [11] 农副产品期权—苹果 - 苹果基本面：苹果入库进入收尾阶段，库存量低于往年同期，收购价格高于去年 [11] - 苹果行情：8月先跌后涨，11月高位震荡 [11] - 期权因子：隐含波动率维持历史均值偏上水平，持仓量PCR处于0.90以上，压力位10000，支撑位8000 [11] - 期权策略：构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略，构建多头领口策略 [11] 农副产品类期权—红枣 - 红枣基本面：阿克苏及阿拉尔地区收购进度加快，价格小幅松动，企业收购积极性一般 [12] - 红枣行情：8月以来加速上涨突破上行后高位震荡快速回落，11月空头下行加速下跌 [12] - 期权因子：隐含波动率快速上升至历史均值偏上水平，持仓量PCR处于0.50以下，压力位12600，支撑位10000 [12] - 期权策略：构建卖出偏空头的宽跨式期权组合策略，持有现货多头+卖出虚值看涨期权 [12] 软商品类期权—白糖 - 白糖基本面：10月下半月巴西中南部产糖区糖产量同比增长16.4%，印度允许新一年度出口150万吨糖 [12] - 白糖行情：8月快速下跌延续空头下行，11月维持低位小幅区间盘整 [12] - 期权因子：隐含波动率维持历史较低水平，持仓量PCR报收于0.60附近，压力位5700，支撑位5400 [12] - 期权策略：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略，构建多头领口策略 [12] 软商品类期权—棉花 - 棉花基本面：截至11月6日，全国新棉采摘进度95.3%，交售率为94.0%，加工率为48.0%，销售率为18.3% [13] - 棉花行情：8月以来高位回落逐渐走弱后小幅盘整，11月小幅区间盘整震荡 [13] - 期权因子：隐含波动率处于较低水平，持仓量PCR报收于1.00以下，压力位13600，支撑位13000 [13] - 期权策略：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略，持有现货多头+买入看跌期权+卖出虚值看涨期权 [13] 谷物类期权—玉米 - 玉米基本面：截至11月14日，全国玉米均价2270.98元/吨，华北玉米价格普涨 [13] - 玉米行情：8月延续偏弱势行情，11月逐渐反弹回暖 [13] - 期权因子：隐含波动率维持历史较低水平，持仓量PCR处于0.60以下，压力位2200，支撑位2000 [13] - 期权策略：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略 [13]

报告核心观点 - 有色金属偏多上行，构建卖方中性波动率策略策略；黑色系维持大幅度波动的行情走势，适合构建做空波动率组合策略；贵金属反弹回暖上升，构建牛市价差组合策略 [2] 标的期货市场概况 - 铜最新价85,930，涨跌幅0.01%，成交量7.33万手，持仓量17.33万手 [3] - 铝最新价21,510，涨跌幅 -0.16%，成交量25.95万手，持仓量35.65万手 [3] - 锌最新价22,385，涨跌幅0.07%，成交量5.63万手，持仓量8.24万手 [3] - 铅最新价17,195，涨跌幅 -0.49%，成交量5.51万手，持仓量6.91万手 [3] - 镍最新价115,430，涨跌幅 -0.05%，成交量9.89万手，持仓量13.33万手 [3] - 锡最新价292,590，涨跌幅0.75%，成交量3.48万手，持仓量3.52万手 [3] - 氧化铝最新价2,783，涨跌幅 -0.36%，成交量26.44万手，持仓量40.50万手 [3] - 黄金最新价933.00，涨跌幅0.44%，成交量17.19万手，持仓量14.18万手 [3] - 白银最新价11,949，涨跌幅0.51%，成交量115.79万手，持仓量32.24万手 [3] - 碳酸锂最新价93,520，涨跌幅0.93%，成交量148.77万手，持仓量48.44万手 [3] - 工业硅最新价8,980，涨跌幅 -0.88%，成交量30.46万手，持仓量24.80万手 [3] - 多晶硅最新价52,210，涨跌幅 -1.67%，成交量17.37万手，持仓量13.71万手 [3] - 螺纹钢最新价3,079，涨跌幅 -0.19%，成交量80.19万手，持仓量165.55万手 [3] - 铁矿石最新价788.00，涨跌幅0.32%，成交量26.23万手，持仓量47.13万手 [3] - 锰硅最新价5,680，涨跌幅 -1.90%，成交量39.57万手，持仓量40.44万手 [3] - 硅铁最新价5,474，涨跌幅 -1.58%，成交量18.39万手，持仓量15.24万手 [3] - 玻璃最新价1,015，涨跌幅 -0.98%，成交量109.40万手，持仓量198.80万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR为0.90，持仓量PCR为0.80 [4] - 铝成交量PCR为0.60，持仓量PCR为0.73 [4] - 锌成交量PCR为1.10，持仓量PCR为0.93 [4] - 铅成交量PCR为0.89，持仓量PCR为0.56 [4] - 镍成交量PCR为1.49，持仓量PCR为0.69 [4] - 锡成交量PCR为0.61，持仓量PCR为0.65 [4] - 氧化铝成交量PCR为0.32，持仓量PCR为0.30 [4] - 黄金成交量PCR为1.02，持仓量PCR为0.71 [4] - 白银成交量PCR为0.99，持仓量PCR为1.25 [4] - 碳酸锂成交量PCR为0.41，持仓量PCR为0.94 [4] - 工业硅成交量PCR为0.57，持仓量PCR为0.48 [4] - 多晶硅成交量PCR为0.86，持仓量PCR为0.87 [4] - 螺纹钢成交量PCR为0.70，持仓量PCR为0.53 [4] - 铁矿石成交量PCR为1.12，持仓量PCR为1.35 [4] - 锰硅成交量PCR为1.50，持仓量PCR为0.79 [4] - 硅铁成交量PCR为0.94，持仓量PCR为0.89 [4] - 玻璃成交量PCR为0.53，持仓量PCR为0.30 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位90,000，支撑位84,000 [5] - 铝压力位21,800，支撑位20,600 [5] - 锌压力位23,000，支撑位22,000 [5] - 铅压力位18,000，支撑位17,000 [5] - 镍压力位120,000，支撑位110,000 [5] - 锡压力位335,000，支撑位280,000 [5] - 氧化铝压力位3,000，支撑位2,700 [5] - 黄金压力位1,000，支撑位800 [5] - 白银压力位13,000，支撑位11,000 [5] - 碳酸锂压力位100,000，支撑位80,000 [5] - 工业硅压力位10,000，支撑位8,800 [5] - 多晶硅压力位60,000，支撑位45,000 [5] - 螺纹钢压力位3,700，支撑位3,000 [5] - 铁矿石压力位900，支撑位700 [5] - 锰硅压力位6,000，支撑位5,700 [5] - 硅铁压力位5,800，支撑位5,400 [5] - 玻璃压力位1,620，支撑位1,000 [5] 期权因子—隐含波动率 - 铜平值隐波率13.36%，加权隐波率17.01% [6] - 铝平值隐波率10.88%，加权隐波率13.21% [6] - 锌平值隐波率9.77%，加权隐波率12.43% [6] - 铅平值隐波率10.12%，加权隐波率15.00% [6] - 镍平值隐波率15.88%，加权隐波率22.72% [6] - 锡平值隐波率14.84%，加权隐波率26.11% [6] - 氧化铝平值隐波率19.40%，加权隐波率23.87% [6] - 黄金平值隐波率21.16%，加权隐波率26.82% [6] - 白银平值隐波率28.71%，加权隐波率34.08% [6] - 碳酸锂平值隐波率44.79%，加权隐波率47.09% [6] - 工业硅平值隐波率22.00%，加权隐波率24.30% [6] - 多晶硅平值隐波率31.36%，加权隐波率36.53% [6] - 螺纹钢平值隐波率12.37%，加权隐波率14.39% [6] - 铁矿石平值隐波率18.41%，加权隐波率21.04% [6] - 锰硅平值隐波率12.92%，加权隐波率15.45% [6] - 硅铁平值隐波率14.35%，加权隐波率16.25% [6] - 玻璃平值隐波率29.32%，加权隐波率35.20% [6] 有色金属期权策略建议 铜期权 - 方向性策略：无 - 波动性策略：构建做空波动率的卖方期权组合策略，如S_CU2601P84000等 [7] - 现货多头套保策略：构建现货套保策略，如LONG_CU2601 + BUY_CU2601P86000等 [7] 铝期权 - 方向性策略：构建看涨期权牛市价差组合策略，如S_AL2601C21200等 [9] - 波动性策略：构建卖出偏偏多的看涨+看跌期权组合策略，如S_AL2601P21400等 [9] - 现货多头套保策略：构建现货领口策略，如LONG_AL2601 + BUY_AL2601P21400等 [9] 锌期权 - 方向性策略：无 - 波动性策略：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略，如S_ZN2601P22000等 [9] - 现货多头套保策略：构建现货领口策略，如LONG_ZN2601 + BUY_ZN2601P22400等 [9] 镍期权 - 方向性策略：无 - 波动性策略：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略，如S_NI2601P112000等 [10] - 现货备兑策略：持有现货多头+卖出看涨期权，如LONG_NI2601 + SELL_NI2601C120000 [10] 锡期权 - 方向性策略：无 - 波动性策略：做空波动率策略，如S_SN2601P285000等 [10] - 现货多头套保策略：构建现货领口策略，如LONG_SN2601 + BUY_SN2601P290000等 [10] 碳酸锂期权 - 方向性策略：构建看涨期权牛市价差组合策略，如B_LC2601C94000等 [11] - 波动性策略：构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略，如S_LC2601P94000等 [11] - 现货多头套保策略：持有现货多头+买入看跌期权+卖出看涨期权，如LONG_LC2601 + BUY_LC2601P95000等 [11] 贵金属期权策略建议 黄金期权 - 方向性策略：无 - 波动性策略：构建偏中性的做空波动率期权卖方组合策略，如S_AU2602P920等 [12] - 现货套保策略：持有现货多头+买入看跌期权+卖出虚值看涨期权，如LONG_AU2602 + BUY_AU2602P928等 [12] 黑色系期权策略建议 螺纹钢期权 - 方向性策略：无 - 波动性策略：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略，如S_RB2601P2950等 [13] - 现货多头备兑策略：持有现货多头+卖出看涨期权，如LONG_RB2601 + SELL_RB2601C3100 [13] 铁矿石期权 - 方向性策略：无 - 波动性策略：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略，如S_I2601P750等 [13] - 现货多头套保策略：构建多头领口策略，如LONG_I2601 + BUY_I2601P760等 [13] 铁合金期权（锰硅） - 方向性策略：无 - 波动性策略：构建做空波动率策略，如S_SM2601P5700等 [14] - 现货套保策略：无 [14] 工业硅期权 - 方向性策略：无 - 波动性策略：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略，如S_SI2601P9100等 [14] - 现货套保策略：持有现货多头+买入看跌期权+卖出看涨期权，如LONG_SI2601 + BUY_SI2601P9200等 [14] 玻璃期权 - 方向性策略：构建熊市价差组合策略，如B_FG2601P1020等 [15] - 波动性策略：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略，如S_FG2601P1000等 [15] - 现货多头套保策略：构建多头领口策略，如LONG_FG2601 + BUY_FG2601P1000等 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 股票股指期权下行升波 可考虑买入看跌期权保护 [2] 根据相关目录分别进行总结 期权市场数据统计 - 标的市场统计方面 上证50指数收盘价3003.02 跌9.05 成交量43.59亿手 成交变化 -4.65亿手等多组指数和ETF数据 [3] - 期权市场统计方面 上证50股指期权成交量45443 变化 -4854 持仓量78163 变化2820等多组期权数据 [3] 期权波动率统计 - 近月期权波动率统计 上证50股指期权ATM - IV为14.70% IV变动1.13%等多组近月期权数据 [6] - 次月期权波动率统计 上证50股指期权ATM - IV为15.89% IV变动0.61%等多组次月期权数据 [6] 各类型期权情况 - 上证50股指期权 给出全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥和波动率期限结构图 [9][10] - 沪深300股指期权 给出全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥和波动率期限结构图 [13][14] - 中证1000股指期权 给出全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥和波动率期限结构图 [17][18] - 上证50ETF期权 给出全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥和波动率期限结构图 [25][26] - 华泰柏瑞300ETF期权 给出全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥和波动率期限结构图 [29][30] - 南方中证500ETF期权 给出全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥和波动率期限结构图 [38][39] - 华夏科创50ETF期权 给出全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥和波动率期限结构图 [46][47] - 易方达科创50ETF期权 给出全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥和波动率期限结构图 [52][53] - 嘉实300ETF期权 给出全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥和波动率期限结构图 [61][62] - 嘉实中证500ETF期权 给出全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥和波动率期限结构图 [67][68] - 创业板ETF期权 给出全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥和波动率期限结构图 [71][72] - 深证100ETF期权 给出全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥和波动率期限结构图 [75][76]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 股票股指期权下行升波，可考虑买入看跌期权保护 [2] 根据相关目录分别进行总结 期权市场数据统计 - 标的市场中，上证50指数收盘价3003.02，跌9.05；沪深300指数收盘价4568.19，跌29.86；中证1000指数收盘价7448.10，跌74.98等 [3] - 期权市场中，上证50股指期权成交量45443，减4854，持仓量78163，增2820；沪深300股指期权成交量159298，增6198，持仓量235890，增10528等 [3] 期权波动率统计 - 近月期权中，上证50股指期权ATM - IV为14.70%，IV变动1.13%；沪深300股指期权ATM - IV为16.32%，IV变动2.47%等 [6] - 次月期权中，上证50股指期权ATM - IV为15.89%，IV变动0.61%；沪深300股指期权ATM - IV为17.73%，IV变动0.69%等 [6] 各期权情况 - 上证50股指期权展示全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [9][10] - 沪深300股指期权展示全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [13][14] - 中证1000股指期权展示全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [17][18] - 上证50ETF期权展示全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [25][26] - 华泰柏瑞300ETF期权展示全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [29][36] - 南方中证500ETF期权展示全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [37][39] - 华夏科创50ETF期权展示全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [45][50] - 易方达科创50ETF期权展示全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [51][58] - 嘉实300ETF期权展示全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [59][62] - 嘉实中证500ETF期权展示全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [65][66] - 创业板ETF期权展示全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [69][70] - 深证100ETF期权展示全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [73][75]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各标的情况总结 50ETF - 当月合约距到期剩6天，2025年11月14 - 18日标的物价格从3.183降至3.150，涨跌幅分别为 -1.18%、 -0.75%、 -0.28%，当月IV从13.10%升至14.82%，次月IV在14.73% - 14.83%波动 [1] - 近1年当月IV分位数26.50% - 50.60%，近2年29.70% - 53.90%；近1年次月IV分位数34.50% - 47.20%，近2年38.30% - 52.50% [1] - 今日主力月份skew指数100.02，给出近几日价格、隐波、持仓量PCR、成交量等走势图表 [1][2] 沪300ETF - 当月合约距到期剩6天，2025年11月14 - 18日标的物价格从4.741降至4.683，涨跌幅分别为 -1.48%、 -0.65%、 -0.57%，当月IV从15.40%升至16.15%，次月IV从16.58%升至16.86% [3] - 近1年当月IV分位数37.10% - 42.00%，近2年45.60% - 50.10%；近1年次月IV分位数42.00% - 52.30%，近2年50.10% - 61.30% [3] - 今日主力月份skew指数108.77，给出相关走势图表 [3][5] 深300ETF - 当月合约距到期剩6天，2025年11月14 - 18日标的物价格从4.887降至4.832，涨跌幅分别为 -1.55%、 -0.63%、 -0.49%，当月IV从15.26%升至17.03%，次月IV从16.63%升至17.39% [6] - 近1年当月IV分位数40.00% - 63.60%，近2年50.30% - 68.00%；近1年次月IV分位数49.10% - 57.20%，近2年60.20% - 65.00% [6] - 今日主力月份skew指数110.08，给出相关走势图表 [6][12][13] 沪中证500ETF - 当月合约距到期剩6天，2025年11月14 - 18日标的物价格从7.338降至7.262，涨跌幅分别为 -0.24%、 -1.73%、 -1.04%，当月IV从19.01%升至19.60%，次月IV从20.04%降至19.82% [15] - 近1年当月IV分位数33.40% - 47.70%，近2年35.30% - 50.50%；近1年次月IV分位数39.60% - 54.70%，近2年46.30% - 52.40% [15] - 今日主力月份skew指数104.88，给出相关走势图表 [15][21][23] 深中证500ETF - 当月合约距到期剩6天，2025年11月14 - 18日标的物价格从2.930降至2.899，涨跌幅分别为 -1.74%、 -0.10%、 -0.96%，当月IV从19.73%升至20.53%，次月IV从20.56%降至20.07% [25] - 近1年当月IV分位数38.30% - 46.50%，近2年41.90% - 52.40%；近1年次月IV分位数38.80% - 57.70%，近2年45.60% - 59.90% [25] - 今日主力月份skew指数109.14，给出相关走势图表 [25][29] 创业板ETF - 当月合约距到期剩6天，2025年11月14 - 18日标的物价格从3.093降至3.051，涨跌幅分别为 -2.80%、 -0.29%、 -1.07%，当月IV从29.76%降至29.37%，次月IV从29.60%降至28.92% [30] - 近1年当月IV分位数57.50% - 73.20%，近2年58.60% - 72.10%；近1年次月IV分位数55.20% - 69.50%，近2年56.10% - 71.60% [30] - 今日主力月份skew指数101.69，给出相关走势图表 [30][37][41] 深证100ETF - 当月合约距到期剩6天，2025年11月14 - 18日标的物价格从3.423降至3.380，涨跌幅分别为 -2.04%、 -0.68%、 -0.59%，当月IV从23.07%降至21.33%，次月IV从22.13%降至21.03% [42] - 近1年当月IV分位数55.50% - 68.50%，近2年64.00% - 74.00%；近1年次月IV分位数51.80% - 56.50%，近2年63.00% - 68.20% [42] - 今日主力月份skew指数103.33，给出相关走势图表 [42][45][49] 科创50ETF - 当月合约距到期剩6天，2025年11月14 - 18日标的物价格从1.431升至1.427，涨跌幅分别为 -2.59%、 -0.63%、 0.35%，当月IV从33.04%降至32.45%，次月IV从32.14%降至32.07% [51] - 近1年当月IV分位数48.10% - 65.70%，近2年54.00% - 68.70%；近1年次月IV分位数48.90% - 63.80%，近2年54.20% - 67.40% [51] - 今日主力月份skew指数98.81，给出相关走势图表 [51][53][55] 科创板50ETF - 当月合约距到期剩6天，2025年11月14 - 18日标的物价格从1.387升至1.383，涨跌幅分别为 -2.53%、 -0.65%、 0.36%，当月IV从32.74%降至32.19%，次月IV从32.78%降至31.74% [56] - 近1年当月IV分位数57.30% - 71.40%，近2年51.00% - 67.60%；近1年次月IV分位数55.90% - 66.20%，近2年54.00% - 68.70% [56] - 今日主力月份skew指数101.84，给出相关走势图表 [56][62][67] 300指数 - 当月合约距到期剩3天，2025年11月14 - 18日标的物价格从4628.140降至4568.193，涨跌幅分别为 -1.57%、 -0.65%、 -0.65%，当月IV从14.19%升至15.67%，次月IV从16.75%升至17.18% [68] - 近1年当月IV分位数31.00% - 49.30%，近2年29.80% - 35.90%；近1年次月IV分位数47.70% - 62.10%，近2年52.30% - 58.40% [68] - 今日主力月份skew指数111.43，给出相关走势图表 [68][71][72] 1000指数 - 当月合约距到期剩3天，2025年11月14 - 18日标的物价格从7502.757降至7448.101，涨跌幅分别为 -1.16%、 0.27%、 -1.00%，当月IV从17.46%升至19.75%，次月IV从19.71%降至19.61% [73] - 近1年当月IV分位数8.90% - 31.40%，近2年10.60% - 31.40%；近1年次月IV分位数14.60% - 22.00%，近2年15.30% - 26.30% [73] - 今日主力月份skew指数114.04，给出相关走势图表 [73][77] 上证50指数 - 当月合约距到期剩3天，2025年11月14 - 18日标的物价格从3038.426降至3003.018，涨跌幅分别为 -1.15%、 -0.87%、 -0.30%，当月IV从13.94%升至14.63%，次月IV从65.79%降至62.90% [81] - 近1年当月IV分位数24.40% - 41.10%，近2年27.80% - 41.10%；近1年次月IV分位数92.20% - 98.10%，近2年91.80% - 96.10% [81] - 今日主力月份skew指数104.65，给出相关走势图表 [81][84][85]