报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各目录总结 期权成交量 - 2025年7月8日上证50ETF期权成交量110.57万张，沪深300ETF期权（沪市）成交量125.42万张，中证500ETF期权（沪市）成交量167.70万张，深证100ETF期权成交量10.23万张，创业板ETF期权成交量168.60万张，上证50股指期权成交量3.49万张，沪深300股指期权成交量9.41万张，中证1000期权总成交量27.11万张[1][20] 期权PCR - 上证50ETF期权成交额PCR报0.57，环比变动 -0.26，持仓量PCR报1.05，环比变动 +0.01；沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.48，环比变动 -0.19，持仓量PCR报0.90，环比变动 +0.04；中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.56，环比变动 -0.33，持仓量PCR报1.17，环比变动 +0.10；深圳100ETF期权成交额PCR报0.56，环比变动 -0.49，持仓量PCR报1.14，环比变动 +0.00；创业板ETF期权成交额PCR报0.50，环比变动 -0.43，持仓量PCR报0.99，环比变动 +0.14；上证50股指期权成交额PCR报0.32，环比变动 -0.08，持仓量PCR报0.57，环比变动 -0.02；沪深300股指期权成交额PCR报0.36，环比变动 -0.15，持仓量PCR报0.70，环比变动 +0.00；中证1000股指期权成交额PCR报0.52，环比变动 -0.34，持仓量PCR报1.03，环比变动 +0.05[2][29] 期权VIX - 上证50ETF期权VIX报15.13%，环比变动 +0.59%；沪深300ETF期权（沪市）VIX报15.43%，环比变动 +0.53%；中证500ETF期权（沪市）VIX报20.09%，环比变动 +0.86%；深证100ETF期权VIX报17.90%，环比变动 +0.73%；创业板ETF期权VIX报23.35%，环比变动 +1.20%；上证50股指期权VIX报16.59%，环比变动 +0.79%；沪深300股指期权VIX报16.60%，环比变动 +0.96%；中证1000股指期权VIX报21.57%，环比变动 +0.38%[3][43]

报告核心观点 - 有色金属震荡回落，构建卖方中性波动率策略；黑色系区间盘整震荡，适合构建卖方期权中性组合策略；贵金属黄金高位盘整弱势回落，构建现货避险策略 [2] 标的期货市场概况 - 铜最新价80,030，涨跌幅0.69%，成交量6.13万手，持仓量20.74万手 [3] - 铝最新价20,540，涨跌幅0.22%，成交量10.96万手，持仓量25.47万手 [3] - 锌最新价22,160，涨跌幅0.70%，成交量15.85万手，持仓量11.89万手 [3] - 铅最新价17,275，涨跌幅0.93%，成交量3.56万手，持仓量5.16万手 [3] - 镍最新价119,650，涨跌幅 -0.78%，成交量8.81万手，持仓量6.72万手 [3] - 锡最新价265,700，涨跌幅0.55%，成交量7.13万手，持仓量2.62万手 [3] - 氧化铝最新价3,185，涨跌幅1.34%，成交量1.34万手，持仓量0.61万手 [3] - 黄金最新价767.68，涨跌幅 -0.62%，成交量3.87万手，持仓量7.74万手 [3] - 白银最新价8,880，涨跌幅 -0.03%，成交量19.96万手，持仓量21.18万手 [3] - 碳酸锂最新价63,880，涨跌幅0.69%，成交量54.54万手，持仓量33.80万手 [3] - 工业硅最新价8,215，涨跌幅2.82%，成交量170.73万手，持仓量38.71万手 [3] - 多晶硅最新价38,140，涨跌幅7.00%，成交量19.72万手，持仓量9.67万手 [3] - 螺纹钢最新价3,067，涨跌幅0.20%，成交量95.46万手，持仓量216.85万手 [3] - 铁矿石最新价736.50，涨跌幅0.68%，成交量23.35万手，持仓量65.52万手 [3] - 锰硅最新价5,650，涨跌幅0.04%，成交量16.11万手，持仓量37.79万手 [3] - 硅铁最新价5,350，涨跌幅 -0.45%，成交量12.31万手，持仓量19.07万手 [3] - 玻璃最新价1,024，涨跌幅0.00%，成交量113.05万手，持仓量157.24万手 [3] 期权因子 - 量仓PCR - 铜成交量PCR0.87，持仓量PCR0.67 [4] - 铝成交量PCR0.72，持仓量PCR0.87 [4] - 锌成交量PCR1.58，持仓量PCR0.92 [4] - 铅成交量PCR0.91，持仓量PCR0.57 [4] - 镍成交量PCR0.35，持仓量PCR0.40 [4] - 锡成交量PCR1.05，持仓量PCR0.76 [4] - 氧化铝成交量PCR0.41，持仓量PCR0.52 [4] - 黄金成交量PCR1.04，持仓量PCR0.89 [4] - 白银成交量PCR0.86，持仓量PCR0.98 [4] - 碳酸锂成交量PCR0.32，持仓量PCR0.36 [4] - 工业硅成交量PCR0.40，持仓量PCR0.52 [4] - 多晶硅成交量PCR0.51，持仓量PCR0.97 [4] - 螺纹钢成交量PCR0.52，持仓量PCR0.64 [4] - 铁矿石成交量PCR1.18，持仓量PCR0.98 [4] - 锰硅成交量PCR0.50，持仓量PCR0.50 [4] - 硅铁成交量PCR1.13，持仓量PCR0.69 [4] - 玻璃成交量PCR0.50，持仓量PCR0.49 [4] 期权因子 - 压力位和支撑位 - 铜压力位82,000，支撑位78,000 [5] - 铝压力位20,600，支撑位20,000 [5] - 锌压力位22,600，支撑位21,000 [5] - 铅压力位17,400，支撑位17,000 [5] - 镍压力位130,000，支撑位118,000 [5] - 锡压力位310,000，支撑位250,000 [5] - 氧化铝压力位3,500，支撑位2,900 [5] - 黄金压力位960，支撑位720 [5] - 白银压力位9,000，支撑位8,000 [5] - 碳酸锂压力位70,000，支撑位60,000 [5] - 工业硅压力位9,000，支撑位7,500 [5] - 多晶硅压力位50,000，支撑位30,000 [5] - 螺纹钢压力位3,850，支撑位2,800 [5] - 铁矿石压力位800，支撑位700 [5] - 锰硅压力位6,000，支撑位5,500 [5] - 硅铁压力位5,500，支撑位5,200 [5] - 玻璃压力位1,100，支撑位1,000 [5] 期权因子 - 隐含波动率(%) - 铜平值隐波率11.20，加权隐波率15.55 [6] - 铝平值隐波率7.97，加权隐波率10.83 [6] - 锌平值隐波率12.00，加权隐波率14.26 [6] - 铅平值隐波率9.86，加权隐波率12.50 [6] - 镍平值隐波率13.59，加权隐波率21.50 [6] - 锡平值隐波率16.25，加权隐波率24.84 [6] - 氧化铝平值隐波率24.97，加权隐波率25.78 [6] - 黄金平值隐波率13.74，加权隐波率18.19 [6] - 白银平值隐波率23.09，加权隐波率27.27 [6] - 碳酸锂平值隐波率23.21，加权隐波率27.44 [6] - 工业硅平值隐波率27.03，加权隐波率28.91 [6] - 多晶硅平值隐波率34.83，加权隐波率38.00 [6] - 螺纹钢平值隐波率12.48，加权隐波率13.80 [6] - 铁矿石平值隐波率15.31，加权隐波率18.91 [6] - 锰硅平值隐波率15.87，加权隐波率19.54 [6] - 硅铁平值隐波率14.72，加权隐波率18.71 [6] - 玻璃平值隐波率27.37，加权隐波率28.79 [6] 有色金属期权策略 铜期权 - 标的行情分析：交易所库存约8.2万吨，社会库存约5万吨，保税区库存约6.3万吨，COMEX铜库存约19万吨；LME期铜跌幅1.22%，库存增加5100吨；5 - 7月呈高位区间震荡后突破上行再下跌回落走势 [8] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史均值附近，持仓量PCR维持在0.80以下，压力位82000，支撑位78000 [8] - 期权策略建议：构建看涨期权牛市价差组合策略、做空波动率的卖方期权组合策略、现货多头套保策略 [8] 铝/氧化铝期权 - 标的行情分析：6月国内铝锭社库减少，保税区库存增加，LME库存去化；LME期铝涨幅0.53%，库存增加；沪铝呈偏多头上涨高位震荡回落走势 [9] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史均值附近，持仓量PCR报收于0.90以下，铝压力位20600，支撑位20000，氧化铝压力位3200，支撑位2900 [9] - 期权策略建议：构建看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏多头的看涨 + 看跌期权组合策略、现货领口策略 [9] 锌/铅期权 - 标的行情分析：上期所锌锭期货库存0.66万吨，国内社会库存8.24万吨；LME期锌涨幅1.34%，库存减少；沪锌呈偏多上行高位盘整震荡走势 [9] - 期权因子研究：锌期权隐含波动率上升至历史均值偏下，持仓量PCR下降至1.00以下，压力位22600，支撑位21000 [9] - 期权策略建议：构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合策略、现货领口策略 [9] 镍期权 - 标的行情分析：6月镍价探底回升，现货升贴水偏强，全球显性库存震荡；LME期镍跌幅0.76%，库存增加；沪镍呈上方有空头压力的偏弱势反弹走势 [10] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史较高水平，持仓量PCR报收于0.60以下，压力位130000，支撑位118000 [10] - 期权策略建议：构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略、现货多头避险策略 [10] 锡期权 - 标的行情分析：SHFE和社会库存周度环比增加；LME期锡涨幅0.18%，库存减少；沪锡呈上方有压力的短期偏弱震荡走势 [10] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史较高水平，持仓量PCR报收于上升至0.90，压力位310000，支撑位250000 [10] - 期权策略建议：构建做空波动率策略、现货领口策略 [10] 碳酸锂期权 - 标的行情分析：7月3日国内碳酸锂周度库存报138347吨，环比增1.1%；碳酸锂呈空头压力线下超跌反弹回暖上升走势 [11] - 期权因子研究：隐含波动率维持在历史均值较高水平，持仓量PCR上升至0.60附近，压力位70000，支撑位60000 [11] - 期权策略建议：构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合策略、现货多头备兑策略 [11] 贵金属期权策略 黄金/白银期权 - 标的行情分析：美国6月季调后非农就业人口为14.7万人，失业率降至4.1%；COMEX黄金期货收涨0.11%，白银期货收涨0.14%；沪金呈短期偏弱的高位盘整震荡走势 [12] - 期权因子研究：黄金期权隐含波动率处于历史均值附近，持仓量PC维持0.90附近，压力位960，支撑位720 [12] - 期权策略建议：构建偏多头的做空波动率期权卖方组合策略、现货套保策略 [12] 黑色系期权策略 螺纹钢期权 - 标的行情分析：螺纹钢表观消费量较去年同期减少，热卷消费量增加；螺纹钢呈上方有压力的超跌反弹偏强走势 [13] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史均值偏低水平，持仓量PCR维持0.60附近，压力位3850，支撑位2800 [13] - 期权策略建议：构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合策略、现货多头备兑策略 [13] 铁矿石期权 - 标的行情分析：全国45个港口进口铁矿库存增加，日均疏港量增加，钢厂进口铁矿石库存增加；铁矿石呈下方有支撑的偏多上行走势 [13] - 期权因子研究：隐含波动率处于历史均值偏下水平，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位800，支撑位600 [13] - 期权策略建议：构建卖出偏多头的看涨 + 看跌期权组合策略、现货多头领口策略 [13] 铁合金期权 - 标的行情分析：锰硅周产量环比回升，显性库存仍处高位；锰硅呈偏弱势空头下的超跌反弹走势 [14] - 期权因子研究：锰硅期权隐含波动率处于历史均值偏下水平，持仓量PCR报收于0.60以下，压力位6000，支撑位5000 [14] - 期权策略建议：构建做空波动率策略 [14] 工业硅/多晶硅期权 - 标的行情分析：工业硅库存高位回落；工业硅呈空头压力下的反弹回暖上升后盘整震荡走势 [14] - 期权因子研究：隐含波动率上升至历史均值较高水平，持仓量PCR报收于上升至0.80附近，压力位8500，支撑位7800 [14] - 期权策略建议：构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合策略、现货备兑策略 [14] 玻璃期权 - 标的行情分析：6月以来玻璃需求走弱，部分生产线减产；玻璃呈弱势空头下反弹回升走势 [15] - 期权因子研究：隐含波动率处于历史较高水平且有下降趋势，持仓量PCR维持在0.60以下，压力位1100，支撑位1000 [15] - 期权策略建议：构建做空波动率的卖出看涨 + 看跌期权组合策略、现货多头领口策略 [15]

报告核心观点 - 油料油脂类农产品有所转弱，油脂类和农副产品维持震荡行情，软商品白糖延续偏弱，棉花温和上涨，谷物类玉米和淀粉弱势窄幅盘整 [2] - 构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 标的期货市场概况 - 豆一最新价4106，涨0.39%，成交量14.21万手，持仓量19.98万手 [3] - 豆二最新价3572，涨0.03%，成交量9.49万手，持仓量9.74万手 [3] - 豆粕最新价2936，跌0.07%，成交量71.36万手，持仓量213.47万手 [3] - 菜籽粕最新价2572，跌0.35%，成交量24.60万手，持仓量56.81万手 [3] - 棕榈油最新价8642，涨1.03%，成交量72.60万手，持仓量51.85万手 [3] - 豆油最新价7916，涨0.10%，成交量31.08万手，持仓量52.64万手 [3] - 菜籽油最新价9548，涨0.14%，成交量32.89万手，持仓量29.47万手 [3] - 鸡蛋最新价3579，跌0.83%，成交量12.60万手，持仓量20.37万手 [3] - 生猪最新价14275，涨0.14%，成交量2.30万手，持仓量7.31万手 [3] - 花生最新价8120，涨0.17%，成交量4.11万手，持仓量11.12万手 [3] - 苹果最新价7658，跌0.84%，成交量7.16万手，持仓量8.94万手 [3] - 红枣最新价9420，跌0.32%，成交量3.53万手，持仓量6.66万手 [3] - 白糖最新价5764，涨0.35%，成交量13.75万手，持仓量29.50万手 [3] - 棉花最新价13730，跌0.22%，成交量15.93万手，持仓量54.32万手 [3] - 玉米最新价2324，涨0.17%，成交量62.12万手，持仓量98.65万手 [3] - 淀粉最新价2677，涨0.07%，成交量12.29万手，持仓量22.21万手 [3] - 原木最新价786，跌0.38%，成交量1.58万手，持仓量2.14万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 豆一成交量PCR0.47，持仓量PCR0.46 [4] - 豆二成交量PCR0.45，持仓量PCR0.52 [4] - 豆粕成交量PCR0.90，持仓量PCR0.57 [4] - 菜籽粕成交量PCR1.24，持仓量PCR1.26 [4] - 棕榈油成交量PCR0.75，持仓量PCR1.21 [4] - 豆油成交量PCR0.55，持仓量PCR0.71 [4] - 菜籽油成交量PCR1.36，持仓量PCR1.28 [4] - 鸡蛋成交量PCR0.80，持仓量PCR0.53 [4] - 生猪成交量PCR0.33，持仓量PCR0.38 [4] - 花生成交量PCR0.78，持仓量PCR0.64 [4] - 苹果成交量PCR0.85，持仓量PCR0.53 [4] - 红枣成交量PCR0.36，持仓量PCR0.40 [4] - 白糖成交量PCR0.54，持仓量PCR0.78 [4] - 棉花成交量PCR0.84，持仓量PCR0.97 [4] - 玉米成交量PCR0.72，持仓量PCR0.70 [4] - 淀粉成交量PCR1.69，持仓量PCR1.52 [4] - 原木成交量PCR0.86，持仓量PCR0.93 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 豆一压力位4500，支撑位4100 [5] - 豆二压力位3800，支撑位3550 [5] - 豆粕压力位3100，支撑位2900 [5] - 菜籽粕压力位2800，支撑位2400 [5] - 棕榈油压力位8600，支撑位8000 [5] - 豆油压力位7800，支撑位7900 [5] - 菜籽油压力位10000，支撑位9000 [5] - 鸡蛋压力位4000，支撑位3500 [5] - 生猪压力位18000，支撑位13800 [5] - 花生压力位9000，支撑位7200 [5] - 苹果压力位8900，支撑位7000 [5] - 红枣压力位11400，支撑位9000 [5] - 白糖压力位6100，支撑位5700 [5] - 棉花压力位14000，支撑位13000 [5] - 玉米压力位2400，支撑位2240 [5] - 淀粉压力位2700，支撑位2700 [5] - 原木压力位850，支撑位750 [5] 期权因子—隐含波动率 - 豆一平值隐波率9.515%，加权隐波率11.77% [6] - 豆二平值隐波率11.29%，加权隐波率12.47% [6] - 豆粕平值隐波率11.635%，加权隐波率14.05% [6] - 菜籽粕平值隐波率17.195%，加权隐波率18.41% [6] - 棕榈油平值隐波率15.565%，加权隐波率17.96% [6] - 豆油平值隐波率10.09%，加权隐波率12.70% [6] - 菜籽油平值隐波率12.37%，加权隐波率14.99% [6] - 鸡蛋平值隐波率18.295%，加权隐波率23.83% [6] - 生猪平值隐波率12.99%，加权隐波率16.41% [6] - 花生平值隐波率9.855%，加权隐波率11.78% [6] - 苹果平值隐波率16.67%，加权隐波率18.82% [6] - 红枣平值隐波率19.185%，加权隐波率25.18% [6] - 白糖平值隐波率16.37%，加权隐波率10.58% [6] - 棉花平值隐波率9.55%，加权隐波率12.50% [6] - 玉米平值隐波率8.295%，加权隐波率9.60% [6] - 淀粉平值隐波率8.14%，加权隐波率9.30% [6] - 原木平值隐波率16%，加权隐波率19.41% [6] 策略与建议 油脂油料期权 豆一、豆二 - 豆类基本面美豆净销售周环比上升，影响中性 [7] - 大豆行情豆一6月以来超跌反弹后高位回落 [7] - 豆一期权隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR低于0.70，压力位4500，支撑位4100 [7] - 方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略 [7] - 波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略 [7] - 现货多头套保策略构建多头领口策略 [7] 豆粕、菜粕 - 豆粕基本面日均成交量上升，提货量下降 [9] - 豆粕行情5月以来低位盘整后反弹，6月先涨后跌，7月低位弱势盘整 [9] - 豆粕期权隐含波动率维持历史均值偏上，持仓量PCR维持在0.80附近，压力位3100，支撑位2900 [9] - 波动性策略构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略 [9] - 现货多头套保策略构建多头领口策略 [9] 棕榈油、豆油、菜籽油 - 油脂基本面预计马来西亚6月棕榈油产量下降，出口量增加，库存下降 [10] - 棕榈油行情止跌反弹后高位回落 [10] - 棕榈油期权隐含波动率下降至历史均值偏下，持仓量PCR在1.00附近，压力位8600，支撑位8300 [10] - 波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略 [10] - 现货多头套保策略构建多头领口策略 [10] 花生 - 花生基本面7月4日价格稳定，交易清淡 [11] - 花生行情5月以来止跌回暖，6月区间盘整，7月反弹后回落 [11] - 花生期权隐含波动率处于历史较低水平，持仓量PCR低于0.80，压力位9000，支撑位7200 [11] - 方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略 [11] - 现货多头套保策略持有现货多头+买入看跌期权+卖出虚值看涨期权 [11] 农副产品期权 生猪 - 生猪基本面供应端月初出栏压力轻，需求端周内需求下降 [11] - 生猪行情6月以来止跌回暖，7月温和上涨后大幅上扬 [11] - 生猪期权隐含波动率处于历史均值偏上，持仓量PCR长期低于0.50，压力位18000，支撑位13800 [11] - 波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略 [11] - 现货多头备兑策略持有现货多头+卖出虚值看涨期权 [11] 鸡蛋 - 鸡蛋基本面6月在产蛋鸡存栏上升 [12] - 鸡蛋行情6月以来低位弱势区间盘整 [12] - 鸡蛋期权隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR低于0.60，压力位3500，支撑位2800 [12] - 方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略 [12] - 波动性策略构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略 [12] 苹果 - 苹果基本面截至7月3日冷库库存下降 [12] - 苹果行情5月以来高位震荡，6月先抑后扬 [12] - 苹果期权隐含波动率维持历史均值偏下，持仓量PCR低于0.60，压力位8900，支撑位7000 [12] - 波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略 [12] 红枣 - 红枣基本面第27周库存减少，寻价客户增多 [13] - 红枣行情6月跌幅收窄后回暖，7月加速上涨后回落 [13] - 红枣期权隐含波动率下降，持仓量PCR低于0.50，压力位14000，支撑位8600 [13] - 波动性策略构建卖出偏空头的宽跨式期权组合策略 [13] - 现货备兑套保策略持有现货多头+卖出虚值看涨期权 [13] 软商品类期权 白糖 - 白糖基本面6月广西食糖现货报价月底反弹，云南库存较高 [13] - 白糖行情4月高位震荡后走弱，6月延续偏弱后反弹 [13] - 白糖期权隐含波动率处于历史较低水平，持仓量PCR在0.80附近，压力位6100，支撑位5700 [13] - 波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略 [13] - 现货多头套保策略构建多头领口策略 [13] 棉花 - 棉花基本面郑棉冲高回落，现货基差维持高位 [14] - 棉花行情4月下跌后低位盘整，6月以来止跌反弹 [14] - 棉花期权隐含波动率下降，持仓量PCR低于1.00，压力位14000，支撑位13000 [14] - 方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略 [14] - 波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略 [14] - 现货备兑策略持有现货多头+卖出虚值看涨期权 [14] 谷物类期权 玉米、淀粉 - 玉米基本面种植结束，美玉米底部震荡，东北和华北玉米价格上涨 [14] - 玉米行情维持矩形区间震荡，近两周上涨后受阻回落 [14] - 玉米期权隐含波动率处于历史较低水平，持仓量PCR在0.80附近，压力位2400，支撑位2240 [14] - 波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市呈现高位震荡偏多上行行情，金融期权隐含波动率均值在较低水平波动 [2] - 针对不同板块的期权品种，依据标的行情、期权因子研究给出相应期权策略建议 [11] 各部分总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3497.48，涨0.70%，成交额5675亿元 [3] - 深证成指收盘价10588.39，涨1.47%，成交额8864亿元 [3] - 上证50收盘价2747.19，涨0.57%，成交额679亿元 [3] - 沪深300收盘价3998.45，涨0.84%，成交额2921亿元 [3] - 中证500收盘价5977.74，涨1.31%，成交额2170亿元 [3] - 中证1000收盘价6407.70，涨1.27%，成交额3068亿元 [3] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.845，涨0.60%，成交量458.24万份，成交额13.02亿元 [4] - 上证300ETF收盘价4.048，涨0.85%，成交量612.25万份，成交额24.74亿元 [4] - 上证500ETF收盘价6.031，涨1.34%，成交量167.49万份，成交额10.07亿元 [4] - 华夏科创50ETF收盘价1.044，涨1.46%，成交量2776.94万份，成交额28.87亿元 [4] - 易方达科创50ETF收盘价1.017，涨1.29%，成交量592.45万份，成交额6.00亿元 [4] - 深证300ETF收盘价4.176，涨0.80%，成交量100.39万份，成交额4.19亿元 [4] - 深证500ETF收盘价2.411，涨1.35%，成交量40.88万份，成交额0.98亿元 [4] - 深证100ETF收盘价2.776，涨1.39%，成交量28.23万份，成交额0.78亿元 [4] - 创业板ETF收盘价2.159，涨2.32%，成交量1259.12万份，成交额27.00亿元 [4] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量110.57万张，持仓量133.04万张，成交量PCR为0.74，持仓量PCR为1.05 [5] - 上证300ETF成交量125.42万张，持仓量126.06万张，成交量PCR为0.62，持仓量PCR为0.90 [5] - 上证500ETF成交量167.70万张，持仓量122.89万张，成交量PCR为0.79，持仓量PCR为1.17 [5] - 华夏科创50ETF成交量63.10万张，持仓量151.22万张，成交量PCR为0.52，持仓量PCR为0.63 [5] - 易方达科创50ETF成交量15.67万张，持仓量43.55万张，成交量PCR为0.67，持仓量PCR为0.68 [5] - 深证300ETF成交量11.52万张，持仓量18.98万张，成交量PCR为0.66，持仓量PCR为1.00 [5] - 深证500ETF成交量16.49万张，持仓量24.18万张，成交量PCR为0.91，持仓量PCR为1.17 [5] - 深证100ETF成交量10.23万张，持仓量9.67万张，成交量PCR为1.03，持仓量PCR为1.14 [5] - 创业板ETF成交量168.60万张，持仓量140.25万张，成交量PCR为0.64，持仓量PCR为0.99 [5] - 上证50成交量3.49万张，持仓量6.87万张，成交量PCR为0.38，持仓量PCR为0.57 [5] - 沪深300成交量9.41万张，持仓量19.25万张，成交量PCR为0.45，持仓量PCR为0.70 [5] - 中证1000成交量27.11万张，持仓量26.84万张，成交量PCR为0.72，持仓量PCR为1.03 [5] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点为2.85，支撑点为2.80 [7] - 上证300ETF压力点为4.10，支撑点为3.90 [7] - 上证500ETF压力点为6.00，支撑点为5.75 [7] - 华夏科创50ETF压力点为1.05，支撑点为1.00 [7] - 易方达科创50ETF压力点为1.05，支撑点为1.00 [7] - 深证300ETF压力点为4.30，支撑点为4.00 [7] - 深证500ETF压力点为2.40，支撑点为2.30 [7] - 深证100ETF压力点为2.75，支撑点为2.45 [7] - 创业板ETF压力点为2.15，支撑点为2.10 [7] - 上证50压力点为2800，支撑点为2650 [7] - 沪深300压力点为4000，支撑点为3950 [7] - 中证1000压力点为6400，支撑点为6000 [7] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率为12.62%，加权隐波率为13.76% [9] - 上证300ETF平值隐波率为13.00%，加权隐波率为14.01% [9] - 上证500ETF平值隐波率为15.64%，加权隐波率为16.97% [9] - 华夏科创50ETF平值隐波率为20.63%，加权隐波率为23.24% [9] - 易方达科创50ETF平值隐波率为20.14%，加权隐波率为23.78% [9] - 深证300ETF平值隐波率为13.30%，加权隐波率为14.84% [9] - 深证500ETF平值隐波率为15.88%，加权隐波率为16.88% [9] - 深证100ETF平值隐波率为16.33%，加权隐波率为19.26% [9] - 创业板ETF平值隐波率为20.70%，加权隐波率为21.99% [9] - 上证50平值隐波率为13.37%，加权隐波率为14.77% [9] - 沪深300平值隐波率为13.27%，加权隐波率为14.20% [9] - 中证1000平值隐波率为18.45%，加权隐波率为19.37% [9] 策略与建议 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 标的行情短期下方有支撑偏多上行温和上涨 [12] - 期权因子隐含波动率均值偏下，持仓量PCR收报于1.00附近，压力位2.85，支撑位2.80 [12] - 期权策略构建看涨期权牛市价差组合策略和卖方中性策略，采用现货多头备兑策略 [12] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300） - 标的行情短期偏多上行 [12] - 期权因子隐含波动率均值偏下，持仓量PCR报收于0.90附近，压力位4.10，支撑位3.90 [12] - 期权策略构建看涨期权牛市价差组合策略和做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略，采用现货多头备兑策略 [12] 大中型股板块（深证100ETF） - 标的行情震荡偏多 [13] - 期权因子隐含波动率均值偏低，持仓量PCR报收于1.00以上，压力位2.75，支撑位2.45 [13] - 期权策略构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略，采用现货多头备兑策略 [13] 中小板股板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 标的行情下方有支撑偏多上涨 [13][14] - 期权因子隐含波动率均值偏下，持仓量PCR逐渐上升至1.00以上，压力位和支撑位分别为6.00和5.75、2.40和2.30、6400和6000 [13][14] - 期权策略构建卖出偏多头的认购+认沽期权组合策略和做空波动率策略，采用现货多头备兑策略 [13][14] 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF） - 标的行情下方有支撑温和上涨偏多上行 [14] - 期权因子隐含波动率历史均值偏下，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位2.15，支撑位2.10 [14] - 期权策略构建卖出偏多头的认购+认沽期权组合策略，采用现货多头备兑策略 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 行情回顾 - 上证50收盘价2731.5324，跌幅0.33%，成交额566.60亿元，成交量29.32亿；沪深300收盘价3965.1746，跌幅0.43%，成交额2251.07亿元，成交量131.14亿；中证1000收盘价6327.139，涨幅0.24%，成交额2648.35亿元，成交量210.48亿 [4] - 上证50期权成交量2.26万张（认沽0.71万张、认购1.54万张），日成交量PCR为0.46，持仓量6.53万张（认购4.11万张、认沽2.42万张），持仓量PCR为0.59；沪深300期权成交量5.65万张（认沽2.13万张、认购3.52万张），日成交量PCR为0.61，持仓量18.66万张（认购10.97万张、认沽7.69万张），持仓量PCR为0.70；中证1000期权成交量13.28万张（认沽6.31万张、认购6.96万张），日成交量PCR为0.91，持仓量26.53万张（认购13.36万张、认沽13.17万张），持仓量PCR为0.99 [4] - 上证指数收盘涨0.81点，涨幅0.02%，报3473.13点，成交额4761.97亿元；深证成指收盘跌73.25点，跌幅0.7%，报10435.51点，成交额7324.53亿元；创业板指收盘跌26.04点，跌幅1.21%，报2130.19点，成交额3465.11亿元；沪深300收盘跌17.03点，跌幅0.43%，报3965.17点，成交额2251.07亿元 [5] 波动率分析 - 展示上证50、沪深300、中证1000的历史波动率链（含最小值、最大值、各分位值、当前值等）及下月平值隐波的波动率微笑曲线 [8][9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市呈现高位震荡偏多上行行情，金融期权隐含波动率均值处于较低水平波动 [2] - 针对不同板块的期权品种，依据标的行情、期权因子给出相应策略建议 [11] 根据相关目录分别进行总结 金融市场与期权标的概况 - 上证指数收盘价3473.13，涨0.02%，成交额4762亿元；深证成指收盘价10435.51，跌0.70%，成交额7324亿元等 [3] - 上证50ETF收盘价2.828，跌0.28%，成交量288.20万份，成交额8.15亿元等 [4] 期权因子分析 - 量仓PCR方面，如上证50ETF成交量PCR为1.02，持仓量PCR为1.04等 [5] - 压力点和支撑点方面，上证50ETF压力位为2.85，支撑位为2.75等 [7] - 隐含波动率方面，上证50ETF平值隐波率为12.22%，加权隐波率为12.67%等 [9] 策略与建议 - 金融期权板块分为大盘蓝筹股、中小板、创业板等板块，各板块有对应期权品种 [11] - 金融股板块（上证50ETF、上证50）：构建看涨期权牛市价差组合策略、卖方中性策略、现货多头备兑策略 [12] - 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300）：构建看涨期权牛市价差组合策略、做空波动率的卖出认购 + 认沽期权组合策略、现货多头备兑策略 [12] - 大中型股板块（深证100ETF）：构建做空波动率的卖出认购 + 认沽期权组合策略、现货多头备兑策略 [13] - 中小板股板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000）：构建卖出偏多头的认购 + 认沽期权组合策略、现货多头备兑策略 [13][14] - 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF）：构建卖出偏多头的认购 + 认沽期权组合策略、现货多头备兑策略 [14] 各期权品种图表 - 包含上证50ETF、上证300ETF、上证500ETF、创业板ETF、深证100ETF、中证1000股指期权等的价格走势图、成交量和持仓量图、持仓量 - PCR图、成交额 - PCR图、隐含波动率图等 [15][31][50]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 油料油脂类农产品有所转弱，油脂类、农副产品维持震荡行情，软商品白糖延续偏弱，棉花温和上涨，谷物类玉米和淀粉弱势窄幅盘整 [2] - 构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 豆一最新价4073，跌18，跌幅0.44%，成交量12.74万手，持仓量20.12万手 [3] - 豆二最新价3558，跌21，跌幅0.59%，成交量9.31万手，持仓量9.75万手 [3] - 豆粕最新价2933，跌15，跌幅0.51%，成交量92.71万手，持仓量212.84万手 [3] - 菜籽粕最新价2581，跌19，跌幅0.73%，成交量33.33万手，持仓量56.58万手 [3] - 棕榈油最新价8482，涨36，涨幅0.43%，成交量44.57万手，持仓量44.80万手 [3] - 豆油最新价7870，跌26，跌幅0.33%，成交量30.85万手，持仓量52.19万手 [3] - 菜籽油最新价9492，跌66，跌幅0.69%，成交量26.52万手，持仓量30.73万手 [3] - 鸡蛋最新价3566，跌131，跌幅3.54%，成交量24.00万手，持仓量20.58万手 [3] - 生猪最新价14245，跌95，跌幅0.66%，成交量2.83万手，持仓量7.34万手 [3] - 花生最新价8098，跌120，跌幅1.46%，成交量7.36万手，持仓量11.77万手 [3] - 苹果最新价7733，跌43，跌幅0.55%，成交量3.83万手，持仓量8.97万手 [3] - 红枣最新价9425，跌105，跌幅1.10%，成交量5.04万手，持仓量7.03万手 [3] - 白糖最新价5747，跌11，跌幅0.19%，成交量14.87万手，持仓量29.61万手 [3] - 棉花最新价13720，跌75，跌幅0.54%，成交量19.46万手，持仓量54.39万手 [3] - 玉米最新价2321，跌16，跌幅0.68%，成交量64.46万手，持仓量98.65万手 [3] - 淀粉最新价2672，跌20，跌幅0.74%，成交量16.15万手，持仓量21.32万手 [3] - 原木最新价787，跌7，跌幅0.88%，成交量1.64万手，持仓量2.17万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 豆一成交量PCR为0.61，持仓量PCR为0.50 [4] - 豆二成交量PCR为0.38，持仓量PCR为0.56 [4] - 豆粕成交量PCR为0.69，持仓量PCR为0.57 [4] - 菜籽粕成交量PCR为1.06，持仓量PCR为1.28 [4] - 棕榈油成交量PCR为1.04，持仓量PCR为1.10 [4] - 豆油成交量PCR为0.67，持仓量PCR为0.72 [4] - 菜籽油成交量PCR为1.47，持仓量PCR为1.29 [4] - 鸡蛋成交量PCR为0.80，持仓量PCR为0.54 [4] - 生猪成交量PCR为0.36，持仓量PCR为0.37 [4] - 花生成交量PCR为0.80，持仓量PCR为0.64 [4] - 苹果成交量PCR为0.49，持仓量PCR为0.53 [4] - 红枣成交量PCR为0.39，持仓量PCR为0.41 [4] - 白糖成交量PCR为0.53，持仓量PCR为0.77 [4] - 棉花成交量PCR为0.59，持仓量PCR为0.96 [4] - 玉米成交量PCR为0.55，持仓量PCR为0.72 [4] - 淀粉成交量PCR为1.01，持仓量PCR为1.72 [4] - 原木成交量PCR为1.04，持仓量PCR为0.97 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 豆一压力点4500，支撑点4100 [5] - 豆二压力点3800，支撑点3550 [5] - 豆粕压力点3100，支撑点2900 [5] - 菜籽粕压力点2800，支撑点2400 [5] - 棕榈油压力点8600，支撑点8000 [5] - 豆油压力点7800，支撑点7900 [5] - 菜籽油压力点10000，支撑点9000 [5] - 鸡蛋压力点4000，支撑点3500 [5] - 生猪压力点18000，支撑点13800 [5] - 花生压力点9000，支撑点7200 [5] - 苹果压力点8900，支撑点7000 [5] - 红枣压力点11400，支撑点9000 [5] - 白糖压力点5900，支撑点5700 [5] - 棉花压力点14000，支撑点13000 [5] - 玉米压力点2320，支撑点2300 [5] - 淀粉压力点2700，支撑点2700 [5] - 原木压力点850，支撑点750 [5] 期权因子—隐含波动率 - 豆一平值隐波率9.85%，加权隐波率11.68% [6] - 豆二平值隐波率11.415%，加权隐波率13.29% [6] - 豆粕平值隐波率12.01%，加权隐波率14.26% [6] - 菜籽粕平值隐波率17.205%，加权隐波率19.07% [6] - 棕榈油平值隐波率14.21%，加权隐波率17.08% [6] - 豆油平值隐波率10.085%，加权隐波率12.63% [6] - 菜籽油平值隐波率12.385%，加权隐波率14.74% [6] - 鸡蛋平值隐波率19.085%，加权隐波率24.60% [6] - 生猪平值隐波率13.03%，加权隐波率15.31% [6] - 花生平值隐波率9.96%，加权隐波率12.06% [6] - 苹果平值隐波率16.59%，加权隐波率18.91% [6] - 红枣平值隐波率20.445%，加权隐波率25.63% [6] - 白糖平值隐波率16.76%，加权隐波率10.62% [6] - 棉花平值隐波率9.66%，加权隐波率12.74% [6] - 玉米平值隐波率7.965%，加权隐波率9.32% [6] - 淀粉平值隐波率7.68%，加权隐波率9.41% [6] - 原木平值隐波率16.45%，加权隐波率19.31% [6] 油脂油料期权 豆一、豆二 - 豆类基本面美豆净销售周环比上升、符合预期，影响中性 [7] - 大豆行情豆一6月以来超跌反弹回升，近两周高位回落走弱 [7] - 期权因子豆一期权隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR低于0.70，压力位4500，支撑位4100 [7] - 期权策略构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏中性期权组合、多头领口策略 [7] 豆粕、菜粕 - 豆粕基本面主流油厂豆粕日均成交量增加，提货量周环比下降 [9] - 豆粕行情5月以来低位盘整后反弹，6月先涨后跌，7月低位弱势盘整 [9] - 期权因子豆粕期权隐含波动率维持偏上水平，持仓量PCR在0.80附近，压力位3100，支撑位2900 [9] - 期权策略构建卖出偏空头期权组合、多头领口策略 [9] 棕榈油、豆油、菜籽油 - 油脂基本面预计马来西亚6月棕榈油产量下降、出口量增加、库存下降 [10] - 棕榈油行情止跌反弹后高位回落震荡 [10] - 期权因子棕榈油期权隐含波动率下降，持仓量PCR在1.00附近，压力位8600，支撑位8300 [10] - 期权策略构建卖出偏中性期权组合、多头领口策略 [10] 花生 - 花生基本面7月4日花生通货米价格稳定，交易清淡 [11] - 花生行情5月以来止跌反弹，6月区间盘整走弱，7月反弹后回落 [11] - 期权因子花生期权隐含波动率维持较低水平，持仓量PCR低于0.80，压力位9000，支撑位7200 [11] - 期权策略构建看跌期权熊市价差组合、多头领口策略 [11] 农副产品期权 生猪 - 生猪基本面供应端月初出栏压力轻，散户压栏惜售；需求端周内需求下降 [11] - 生猪行情6月以来止跌回暖，7月温和上涨后上扬突破 [11] - 期权因子生猪期权隐含波动率处于偏高水平，持仓量PCR长期低于0.50，压力位18000，支撑位13800 [11] - 期权策略构建卖出偏中性期权组合、现货多头备兑策略 [11] 鸡蛋 - 鸡蛋基本面6月在产蛋鸡存栏上升，产能压力未缓解 [12] - 鸡蛋行情6月以来低位弱势盘整 [12] - 期权因子鸡蛋期权隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR低于0.60，压力位3500，支撑位2800 [12] - 期权策略构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头期权组合 [12] 苹果 - 苹果基本面截至7月3日全国冷库苹果剩余总量下降 [12] - 苹果行情5月以来高位震荡，6月先抑后扬 [12] - 期权因子苹果期权隐含波动率维持偏下水平，持仓量PCR低于0.60，压力位8900，支撑位7000 [12] - 期权策略构建卖出偏中性期权组合 [12] 红枣 - 红枣基本面第27周36家样本点物理库存减少，寻价客户增多 [13] - 红枣行情6月跌幅收窄回暖，7月上涨后回落 [13] - 期权因子红枣期权隐含波动率下降，持仓量PCR低于0.50，压力位14000，支撑位8600 [13] - 期权策略构建卖出偏空头宽跨式期权组合、现货备兑套保策略 [13] 软商品类期权 白糖 - 白糖基本面6月广西食糖现货报价月底反弹，云南库存较高但成交预计尚可 [13] - 白糖行情4月高位震荡后走弱，5、6月延续偏弱，上周反弹 [13] - 期权因子白糖期权隐含波动率维持较低水平，持仓量PCR在0.80附近，压力位5900，支撑位5700 [13] - 期权策略构建卖出偏中性期权组合、多头领口策略 [13] 棉花 - 棉花基本面郑棉冲高回落，现货市场新疆基差后期略回落 [14] - 棉花行情4月下跌后盘整，5月先扬后抑，6月止跌反弹 [14] - 期权因子棉花期权隐含波动率下降，持仓量PCR低于1.00，压力位14000，支撑位13000 [14] - 期权策略构建看涨期权牛市价差组合、卖出偏中性期权组合、现货备兑策略 [14] 谷物类期权 玉米、淀粉 - 玉米基本面玉米种植结束，美玉米底部震荡，东北、华北玉米价格上涨 [14] - 玉米行情维持矩形区间震荡，近两周上涨受阻回落 [14] - 期权因子玉米期权隐含波动率维持较低水平，持仓量PCR在0.80附近，压力位2400，支撑位2240 [14] - 期权策略构建卖出偏中性期权组合 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 有色金属震荡回落，构建卖方中性波动率策略策略；黑色系区间盘整震荡逐渐，适合构建卖方期权中性组合策略；贵金属黄金高位盘整弱势回落，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价79,390，跌120，跌幅0.15%，成交量7.53万手，持仓量20.45万手 [3] - 铝最新价20,490，跌10，跌幅0.05%，成交量14.87万手，持仓量25.53万手 [3] - 锌最新价22,030，跌155，跌幅0.70%，成交量16.05万手，持仓量12.65万手 [3] - 铅最新价17,110，跌100，跌幅0.58%，成交量2.94万手，持仓量5.10万手 [3] - 镍最新价120,710，跌470，跌幅0.39%，成交量9.92万手，持仓量6.94万手 [3] - 锡最新价263,660，跌2,020，跌幅0.76%，成交量8.44万手，持仓量2.83万手 [3] - 氧化铝最新价3,120，涨47，涨幅1.53%，成交量0.64万手，持仓量0.45万手 [3] - 黄金最新价773.38，涨2.44，涨幅0.32%，成交量5.25万手，持仓量8.18万手 [3] - 白银最新价8,888，跌20，跌幅0.22%，成交量26.16万手，持仓量22.95万手 [3] - 碳酸锂最新价63,660，持平，成交量21.33万手，持仓量32.25万手 [3] - 工业硅最新价8,045，涨55，涨幅0.69%，成交量61.67万手，持仓量38.47万手 [3] - 多晶硅最新价36,365，涨1,440，涨幅4.12%，成交量12.18万手，持仓量8.20万手 [3] - 螺纹钢最新价3,056，跌11，跌幅0.36%，成交量122.63万手，持仓量219.73万手 [3] - 铁矿石最新价730.00，跌2.00，跌幅0.27%，成交量29.09万手，持仓量64.78万手 [3] - 锰硅最新价5,646，跌44，跌幅0.77%，成交量15.24万手，持仓量38.09万手 [3] - 硅铁最新价5,364，跌40，跌幅0.74%，成交量9.81万手，持仓量18.94万手 [3] - 玻璃最新价1,019，跌6，跌幅0.59%，成交量138.22万手，持仓量158.76万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR为0.75，持仓量PCR为0.68 [4] - 铝成交量PCR为1.06，持仓量PCR为0.90 [4] - 锌成交量PCR为1.15，持仓量PCR为0.91 [4] - 铅成交量PCR为0.91，持仓量PCR为0.59 [4] - 镍成交量PCR为0.51，持仓量PCR为0.41 [4] - 锡成交量PCR为1.26，持仓量PCR为0.86 [4] - 氧化铝成交量PCR为0.49，持仓量PCR为0.49 [4] - 黄金成交量PCR为0.96，持仓量PCR为0.88 [4] - 白银成交量PCR为0.71，持仓量PCR为0.96 [4] - 碳酸锂成交量PCR为0.69，持仓量PCR为0.40 [4] - 工业硅成交量PCR为0.70，持仓量PCR为0.49 [4] - 多晶硅成交量PCR为0.82，持仓量PCR为0.68 [4] - 螺纹钢成交量PCR为0.38，持仓量PCR为0.65 [4] - 铁矿石成交量PCR为1.02，持仓量PCR为1.01 [4] - 锰硅成交量PCR为0.66，持仓量PCR为0.51 [4] - 硅铁成交量PCR为0.43，持仓量PCR为0.69 [4] - 玻璃成交量PCR为0.52，持仓量PCR为0.49 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位为92,000，支撑位为78,000 [5] - 铝压力位为20,600，支撑位为20,000 [5] - 锌压力位为22,600，支撑位为21,000 [5] - 铅压力位为17,400，支撑位为16,800 [5] - 镍压力位为130,000，支撑位为118,000 [5] - 锡压力位为310,000，支撑位为250,000 [5] - 氧化铝压力位为3,200，支撑位为2,900 [5] - 黄金压力位为960，支撑位为720 [5] - 白银压力位为9,000，支撑位为8,000 [5] - 碳酸锂压力位为70,000，支撑位为60,000 [5] - 工业硅压力位为8,500，支撑位为7,800 [5] - 多晶硅压力位为50,000，支撑位为30,000 [5] - 螺纹钢压力位为3,850，支撑位为2,800 [5] - 铁矿石压力位为800，支撑位为600 [5] - 锰硅压力位为6,000，支撑位为5,000 [5] - 硅铁压力位为5,600，支撑位为5,300 [5] - 玻璃压力位为1,100，支撑位为1,000 [5] 期权因子—隐含波动率(%) - 铜平值隐波率为11.05，加权隐波率为16.41 [6] - 铝平值隐波率为8.82，加权隐波率为10.83 [6] - 锌平值隐波率为11.30，加权隐波率为14.05 [6] - 铅平值隐波率为10.02，加权隐波率为12.85 [6] - 镍平值隐波率为14.64，加权隐波率为21.59 [6] - 锡平值隐波率为16.44，加权隐波率为25.69 [6] - 氧化铝平值隐波率为24.29，加权隐波率为26.84 [6] - 黄金平值隐波率为13.90，加权隐波率为17.98 [6] - 白银平值隐波率为22.70，加权隐波率为26.92 [6] - 碳酸锂平值隐波率为23.27，加权隐波率为26.67 [6] - 工业硅平值隐波率为25.98，加权隐波率为28.75 [6] - 多晶硅平值隐波率为30.10，加权隐波率为33.59 [6] - 螺纹钢平值隐波率为12.20，加权隐波率为14.58 [6] - 铁矿石平值隐波率为15.99，加权隐波率为18.85 [6] - 锰硅平值隐波率为15.13，加权隐波率为19.31 [6] - 硅铁平值隐波率为14.55，加权隐波率为18.40 [6] - 玻璃平值隐波率为28.63，加权隐波率为31.24 [6] 策略与建议 有色金属 - 铜期权：构建看涨期权牛市价差组合策略、做空波动率的卖方期权组合策略、现货多头套保策略 [8] - 铝/氧化铝期权：构建看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略、现货领口策略 [9] - 锌/铅期权：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略、现货领口策略 [9] - 镍期权：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略、现货多头避险策略 [10] - 锡期权：构建做空波动率策略、现货领口策略 [10] - 碳酸锂期权：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略、现货多头备兑策略 [11] 贵金属板块 - 黄金/白银期权：构建偏多头的做空波动率期权卖方组合策略、现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略、现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石期权：构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略、现货多头套保策略 [13] - 铁合金期权：构建做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅期权：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略、现货备兑策略 [14] - 玻璃期权：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略、现货多头套保策略 [15]