报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属区间震荡，构建卖方中性波动率策略；黑色系维持大幅度波动行情走势，适合构建做空波动率组合策略；贵金属多头上涨突破上行，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 展示各金属期货品种如铜、铝、锌等的最新价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量等数据 [3] 期权因子 - 量仓 PCR - 给出各金属期权品种的成交量、持仓量及量 PCR、仓 PCR 数据，介绍 PCR 指标含义 [4] 期权因子 - 压力位和支撑位 - 呈现各金属期权品种的平值行权价、压力点、支撑点等信息 [5] 期权因子 - 隐含波动率 - 列出各金属期权品种的平值隐波率、加权隐波率等隐含波动率数据 [6] 各品种期权策略分析 有色金属 - 铜：基本面库存有变动，行情呈偏多头高位盘整震荡，期权隐含波动率和持仓量 PCR 有特点，建议构建做空波动率卖方期权组合和现货套保策略 [7] - 铝/氧化铝：铝基本面库存有变化，行情偏多头上涨高位震荡，期权隐含波动率和持仓量 PCR 有特征，建议构建卖出偏中性期权组合和现货领口策略 [9] - 锌/铅：锌基本面库存有变动，行情先弱后反弹，期权隐含波动率和持仓量 PCR 有表现，建议构建卖出偏中性期权组合和现货领口策略 [9] - 镍：基本面库存有下降，行情呈宽幅区间震荡，期权隐含波动率和持仓量 PCR 有特点，建议构建卖出偏空头期权组合和现货备兑策略 [10] - 锡：基本面供应有变化，行情呈下方有支撑的短期高位震荡后突破上行，期权隐含波动率和持仓量 PCR 有特征，建议构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂：基本面库存有变动，行情呈上方有压力的大幅波动后小幅震荡，期权隐含波动率和持仓量 PCR 有特点，建议构建卖出偏空头期权组合和现货多头套保策略 [11] 贵金属 - 黄金/白银：黄金基本面 ETF 持仓量有上涨，行情呈多头上涨趋势，期权隐含波动率和持仓量 PCR 有特征，建议构建看涨期权牛市价差、做空波动率卖方组合和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢：基本面采购量有变化，行情呈上方有压力的弱势偏空头，期权隐含波动率和持仓量 PCR 有特点，建议构建卖出偏空头期权组合和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石：基本面港口和钢厂库存有变动，行情呈区间震荡后反弹，期权隐含波动率和持仓量 PCR 有特征，建议构建卖出偏中性期权组合和现货多头套保策略 [13] - 铁合金（锰硅）：基本面产量有下降，行情呈上方有压力的弱势偏空，期权隐含波动率和持仓量 PCR 有特点，建议构建做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅：工业硅基本面库存有变动，行情呈上方有压力的大幅度区间震荡，期权隐含波动率和持仓量 PCR 有特征，建议构建做空波动率卖出期权组合和现货套保策略 [14] - 玻璃：基本面库存有增加，行情呈上方有压力的市场偏弱势，期权隐含波动率和持仓量 PCR 有特点，建议构建做空波动率卖出期权组合和现货多头套保策略 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市表现为多头趋势方向上小幅回落行情，金融期权隐含波动率维持较高水平波动 [2] - 对于ETF期权适合构建偏多头的买方策略、认购期权牛市价差组合策略；对于股指期货适合构建偏多头的卖方策略、认购期权牛市价差组合策略和期权合成期货多头与期货空头做套利策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3889.50，跌0.19%，成交额10854亿元 [3] - 深证成指收盘价13231.47，跌0.93%，成交额12693亿元 [3] - 上证50收盘价2967.21，跌0.26%，成交额1858亿元 [3] - 沪深300收盘价4593.98，跌0.50%，成交额7140亿元 [3] - 中证500收盘价7376.56，跌0.29%，成交额4733亿元 [3] - 中证1000收盘价7519.76，跌0.19%，成交额4710亿元 [3] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价3.101，跌0.35%，成交量537.71万份，成交额16.58亿元 [4] - 上证300ETF收盘价4.692，跌0.57%，成交量965.84万份，成交额45.00亿元 [4] - 上证500ETF收盘价7.469，跌0.48%，成交量386.54万份，成交额28.63亿元 [4] - 华夏科创50ETF收盘价1.546，涨1.18%，成交量4771.06万份，成交额73.06亿元 [4] - 易方达科创50ETF收盘价1.513，涨1.00%，成交量1520.00万份，成交额22.74亿元 [4] - 深证300ETF收盘价4.844，跌0.47%，成交量240.51万份，成交额11.56亿元 [4] - 深证500ETF收盘价2.983，跌0.50%，成交量210.99万份，成交额6.23亿元 [4] - 深证100ETF收盘价3.502，跌1.27%，成交量92.51万份，成交额3.22亿元 [4] - 创业板ETF收盘价3.054，跌1.32%，成交量2223.55万份，成交额67.31亿元 [4] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量154.29万张，持仓量160.31万张，成交量PCR为1.20，持仓量PCR为0.69 [5] - 上证300ETF成交量176.77万张，持仓量129.79万张，成交量PCR为1.31，持仓量PCR为0.86 [5] - 上证500ETF成交量224.15万张，持仓量129.15万张，成交量PCR为1.32，持仓量PCR为1.25 [5] - 华夏科创50ETF成交量223.55万张，持仓量222.44万张，成交量PCR为1.13，持仓量PCR为1.05 [5] - 易方达科创50ETF成交量42.68万张，持仓量61.58万张，成交量PCR为1.11，持仓量PCR为0.85 [5] - 深证300ETF成交量30.13万张，持仓量34.14万张，成交量PCR为1.32，持仓量PCR为0.76 [5] - 深证500ETF成交量38.50万张，持仓量40.82万张，成交量PCR为1.40，持仓量PCR为0.88 [5] - 深证100ETF成交量12.65万张，持仓量14.03万张，成交量PCR为1.81，持仓量PCR为1.21 [5] - 创业板ETF成交量246.11万张，持仓量201.24万张，成交量PCR为1.20，持仓量PCR为0.98 [5] - 上证50成交量6.46万张，持仓量7.72万张，成交量PCR为0.70，持仓量PCR为0.72 [5] - 沪深300成交量22.43万张，持仓量19.79万张，成交量PCR为0.91，持仓量PCR为0.88 [5] - 中证1000成交量44.82万张，持仓量29.23万张，成交量PCR为1.07，持仓量PCR为0.99 [5] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点3.20，支撑点3.10 [7] - 上证300ETF压力点4.80，支撑点4.60 [7] - 上证500ETF压力点7.50，支撑点7.25 [7] - 华夏科创50ETF压力点1.65，支撑点1.50 [7] - 易方达科创50ETF压力点1.60，支撑点1.50 [7] - 深证300ETF压力点4.90，支撑点4.70 [7] - 深证500ETF压力点3.00，支撑点2.90 [7] - 深证100ETF压力点3.60，支撑点2.90 [7] - 创业板ETF压力点3.20，支撑点3.10 [7] - 上证50压力点3000，支撑点2900 [7] - 沪深300压力点4700，支撑点4500 [7] - 中证1000压力点7500，支撑点7200 [7] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率17.41%，加权隐波率19.20% [9] - 上证300ETF平值隐波率18.34%，加权隐波率19.56% [9] - 上证500ETF平值隐波率21.51%，加权隐波率23.12% [9] - 华夏科创50ETF平值隐波率44.86%，加权隐波率46.89% [9] - 易方达科创50ETF平值隐波率44.29%，加权隐波率47.02% [9] - 深证300ETF平值隐波率18.98%，加权隐波率21.31% [9] - 深证500ETF平值隐波率22.10%，加权隐波率23.40% [9] - 深证100ETF平值隐波率26.08%，加权隐波率32.51% [9] - 创业板ETF平值隐波率38.06%，加权隐波率40.71% [9] - 上证50平值隐波率16.59%，加权隐波率17.86% [9] - 沪深300平值隐波率17.91%，加权隐波率18.61% [9] - 中证1000平值隐波率22.16%，加权隐波率23.99% [9] 策略与建议 - 金融期权板块分为大盘蓝筹股、中小板、创业板等板块 [11] - 各板块选择部分品种给出期权策略与建议 [11] - 各期权品种按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [11] 各板块期权策略 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 标的行情为短期下方有支撑的偏多头上涨高位大幅震荡 [12] - 期权因子显示隐含波动率均值偏上，持仓量PCR表明上方压力增大，压力位3.20，支撑位3.10 [12] - 策略建议构建卖方偏多头组合策略和现货多头备兑策略 [12] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300） - 标的行情为短期下方有支撑的偏多头上涨 [12] - 期权因子显示隐含波动率均值偏上，持仓量PCR表明上方压力增加，压力位4.80，支撑位4.60 [12] - 策略建议构建做空波动率组合策略和现货多头备兑策略 [12] 大中型股板块（深证100ETF） - 标的行情为偏多头上涨后大幅下降 [13] - 期权因子显示隐含波动率均值较高，持仓量PCR表明震荡偏强，压力位3.60，支撑位2.90 [13] - 策略建议构建看涨期权牛市价差组合策略、做空波动率组合策略和现货多头备兑策略 [13] 中小板股板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 上证500ETF标的行情为短期偏多上涨的高位大幅度震荡 [13] - 上证500ETF期权因子显示隐含波动率均值较高，持仓量PCR表明偏多震荡，压力位7.50，支撑位7.25 [13] - 上证500ETF策略建议构建看涨期权牛市价差组合策略和现货多头备兑策略 [13] - 中证1000标的行情为多头趋势方向上高位大幅震荡后偏多上涨后快速下降 [14] - 中证1000期权因子显示隐含波动率上升较高，持仓量PCR表明震荡行情，压力位7500，支撑位7200 [14] - 中证1000策略建议构建做空波动率组合策略 [14] 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF） - 创业板ETF标的行情为多头趋势方向上突破上行快速下降 [14] - 创业板ETF期权因子显示隐含波动率持续上升至历史较高水平大幅下降，持仓量PCR表明震荡行情，压力位3.20，支撑位3.10 [14] - 创业板ETF策略建议构建做空波动率策略和现货多头备兑策略 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年10月13日股票股指期权隐波高开走低，看跌情绪上升，可考虑买入看跌期权保护 [1] 各部分总结 标的市场与期权市场数据统计 - 上证50指数收盘价2967.21，跌7.65，成交量70.16亿手，成交变化2.88亿手等；各期权品种成交量、持仓量、PCR等指标有相应数值及变化 [2] - 各期权品种近月和次月的ATM - IV、IV变动、同期限HV、HV变动、Skew、Skew变动、VIX及VIX变动有相应数据 [5] 各期权品种情况 - 上证50股指期权展示全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图 [9] - 沪深300股指期权展示主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图 [13] - 中证1000股指期权展示主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图 [20] - 上证50ETF期权展示主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图 [25] - 华泰柏瑞300ETF期权展示主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图 [30] - 南方中证500ETF期权展示主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图 [33] - 华夏科创50ETF期权展示主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图 [44] - 易方达科创50ETF期权展示主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图 [45] - 嘉实300ETF期权展示主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图 [47] - 嘉实中证500ETF期权展示主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图 [49] - 创业板ETF期权展示主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图 [52] - 深证100ETF期权展示主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图 [56]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 今日各股指低开，全天震荡整理，小幅收跌，沪深京三市全天成交额23742亿元，较上日缩量1599亿元 [3] - 上周五特朗普突发关税威胁，11月前外部不确定性风险因素上升，叠加股指估值水平提升明显，投资者止盈意愿升温，但该威胁对A股影响趋于短线，边际效应弱于今年4月初 [3] - 从宏观基本面看，内需有效需求不足问题仍存，外部关税因素扰动仍存，未来政策面稳定宏观基本面预期较强，政策利好预期构成股指较强支撑 [3] - A股投资属性受政策面重视，社会财富配置股市趋势显现，资金面持续流入推动股指估值端修复 [3] - 股指后续走势重点关注政策利好预期发酵节奏与获利资金止盈节奏的相互博弈，短期内预计保持宽幅震荡为主 [3] - 目前期权隐含波动率仍处于低位，考虑到股指中长线向上，可继续持有牛市价差或备兑 [3] 各部分总结 期权指标 - 2025年10月13日，50ETF跌0.35%，收于3.101；300ETF（上交所）跌0.57%，收于4.692；300ETF（深交所）跌0.47%，收于4.844；沪深300指数跌0.50%，收于4593.98；中证1000指数跌0.19%，收于7519.76等多只指数和ETF有涨有跌 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同变化，如上证50ETF期权成交量PCR为120.29，上一交易日为84.94；持仓量PCR为69.06，上一交易日为70.82 [6] - 各期权2025年10月或11月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率情况，如上证50ETF期权2025年10月平值期权隐含波动率为14.79%，标的30交易日历史波动率为16.41% [7] 相关图表 - 展示上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权等多种期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表及对应数据 [9][21][33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期市场走势跟随宏观，若中美缓和则估值上升，若谈判反复则价格回调；铁矿石基本面边际承压，发运中性偏高，库存超季节性累库，下游铁水有支撑，但钢材需求偏弱，库存累积，利润下降，产业链矛盾累积；短期节奏需关注宏观预期能否支撑估值上行，否则价格难趋势上行，预计先涨后跌，整体仍在区间内震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 价格预测与策略建议 - 10月铁矿石11合约价格预测区间为780 - 850，当前平值期权IV为19.69%，历史波动率分位数为11.3% [2] - 库存管理方面，目前有现货担心未来库存跌价，风险敞口为多，策略推荐直接做空铁矿期货锁定利润（I2511，空，25%，840 - 850）和卖看涨期权收权利金（I2511 - C - 850，30%，逢高卖） [2] - 采购管理方面，未来要采购担心涨价，风险敞口为空，策略推荐直接做多铁矿期货锁定成本（I2511，多，30%，780 - 790）和卖虚值看跌，若跌破执行价则持有期货多单（I2511 - P - 790，40%，逢高卖） [2] 影响因素 - 利多因素包括美联储降息25bp，今年预计再降息2次，全球金融条件偏宽松，全球制造业PMI预期往上运行；铁水产量维持在高位；短期供给扰动；特朗普TACO [4] - 利空因素包括高铁水下钢材库存仍偏高，基本面有压力；螺纹钢减产使铁水转产热卷，热卷库存超季节性累库；铁矿石发运增加，非主流发运在季节性高位，全球维度铁矿石发运已从累计同比负值转正值；节前钢厂补库完成后，港口铁矿石开始累库，库存超季节性累库；宏观利好出尽，产业端反内卷没有延续 [5] 价格数据 - 2025年10月13日，01合约收盘价804.5，较前一日涨9.5，较9月26日涨14.5；05合约收盘价781，较前一日涨6.5，较9月26日涨11.5；09合约收盘价759，较前一日涨6，较9月26日涨8.5 [5] - 2025年10月13日，01基差 - 16.5，较前一日降9.5，较9月26日降11.5；05基差7，较前一日降8.5，较9月26日降8.5；09基差29，较前一日降8，较9月26日降6 [5][6] - 2025年10月13日，日照PB粉788，较前一日降2，较9月26日涨10；日照卡粉923，较前一日降2，较9月26日涨6；日照超特714，较前一日降2，较9月26日涨9 [6] 普氏指数 - 2025年10月10日，普氏58%指数95.85，较前一日涨1.3，较10月3日涨1.85；普氏62%指数107.4，较前一日涨1.55，较10月3日涨3.3；普氏65%指数121.3，较前一日涨1.8，较10月3日涨3.55 [7] - 2025年10月10日，普氏58%月均价94.3，较前一日涨0.2214，较10月3日涨0.3333；普氏62%月均价104.7188，较前一日涨0.3831，较10月3日涨0.6855；普氏65%月均价118.4，较前一日涨0.4143，较10月3日涨0.7167 [7] 基本面数据 - 2025年10月10日，日均铁水产量241.54，较前一周降0.27，较9月12日升0.99；45港疏港量327，较前一周降9.4，较9月12日升9.22；五大钢材表需751，较前一周降153，较9月12日降92 [14] - 2025年10月10日，全球发运量3207.5，较前一周降71.5，较9月12日降365.6；澳巴发运量2666.5，较前一周降60.9，较9月12日降184.3；45港到港量3045.8，较前一周升437.1，较9月12日升683.5 [14] - 2025年10月10日，45港库存14024.5，较前一周升24.22，较9月12日升199.18；247家钢厂库存9046.19，较前一周降990.6，较9月12日升53.14；247钢厂可用天数30.24，较前一周降3.35，较9月12日降0.08 [14]

报告核心观点 - 金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日的30日隐波走势，商品期权隐含波动率指数通过主力月平值期权上下两档隐波加权所得，反映主力合约的隐波变化趋势；隐波指数与历史波动率的差值越大，反映隐波相对历史波动率越高，差值越小代表隐波相对历史波动率越低 [3] - 隐波分位数代表当前品种隐波在历史上的水平，分位数高代表当前隐波偏高，分位数低代表隐波偏低；波动率价差指隐波指数与历史波动率的差值 [5] 隐含波动率指数、历史波动率及其价差走势图 - 展示了多种金融和商品期权的隐含波动率（IV）、历史波动率（HV）及其差值（IV - HV差）的走势图，涉及300股指、50ETF、1000股指、500ETF、白银、沪金、豆粕、玉米、白糖、棉花、甲醇、橡胶、铁矿石、PTA、原油、铜、铝、PVC、螺纹钢、锌、尿素、棕榈油等品种 [4] 隐波指数分位数与波动率价差分位数排名图 - 给出了部分品种的隐含波动率分位数排名和历史波动率分位数排名，如50ETF隐波分位数为0.70，300股指为0.82等 [5][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 构建认购牛市价差策略正当时，既保留沪深 300 指数上行收益，又控制短线回调风险 [1][17] 根据相关目录分别进行总结 期权市场分析 - 期权持仓量 PCR 表明市场情绪偏积极，国庆假期后首日沪深 300 股指期权持仓量 PCR 大幅上升，持不跌观点投资者占比处较高历史分位数 [3] - 期权隐含波动率处于低位，国庆后首日沪深 300 股指期权平值期权隐含波动率延续回落，投资者对指数波动率预期低，但未来波动率上升可能性高，构建期权组合策略应持有 vega 正向敞口 [5][6] 标的指数走势 - 政策面利好预期和资金流入构成股指中长期上行逻辑，但估值提升使短线有技术性调整压力，短期维持宽幅震荡可能性高 [8] 制造业经济情况 - 9 月制造业 PMI 环比改善体现经济韧性，供需两端同步改善，生产端恢复快，但产业链下游盈利压力增大，价格传导机制受阻，需求端仍需政策扶持 [9] 消费政策情况 - 消费品以旧换新政策推动相关品类消费增长，但企业盈利端到居民收入端传导有堵点，促消费政策需长期坚持并转向高复购率商品与服务消费 [11] 资金面情况 - 7 月以来融资资金与居民理财资金持续净流入股市，推动股票估值修复；海外流动性宽松和国内权益市场规范发展有望带动外资和社会财富流入 A 股 [14] 估值与调整压力 - 沪深 300 指数连续上涨后估值提升明显，10 月政策利好落地后年内后两月政策利好驱动减弱，获利资金止盈意愿或上升，短线技术性调整压力加大 [16] 结论及操作思路 - 综合市场情况，认购牛市价差策略与当前市场预期匹配，适用于温和看涨行情，损失可控且有正的 Vega 敞口，可在接近最大盈利时提前止盈 [17]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 对上证50、沪深300、中证1000指数的行情、中金所股指期权成交情况及各指数波动率进行分析展示 [3][4] 各部分总结 行情回顾 - 上证50收盘价2974.8535，涨跌幅 -1.51%，成交额67.28亿元，成交量4616.8341亿；沪深300涨跌幅 -1.97%，成交额7927.43亿元，成交量319.02亿；中证1000涨跌幅 -1.49%，成交额4857.04亿元，成交量290.43亿 [3] 中金所股指期权成交情况 - 上证50认购期权成交量3.67万张，认沽期权成交量5.67万张，成交量PCR为0.72；认购期权持仓量2.00万张，认沽期权持仓量7.65万张，持仓量PCR为0.54 [3] - 沪深300认购期权成交量11.29万张，认沽期权成交量19.25万张，成交量PCR为0.89；认购期权持仓量10.20万张，认沽期权持仓量19.40万张 [3] - 中证1000认购期权成交量15.71万张，认沽期权成交量15.22万张，成交量PCR为0.97；认购期权持仓量29.08万张，认沽期权持仓量14.43万张，持仓量PCR为0.98 [3] 行情概况 - 上证指数跌0.94%报3897.03点，深证成指跌2.7%，创业板指跌4.55%，北证50跌1.24%，科创50跌5.61%，万得全A跌1.64%，万得A500跌2.08%，中证A500跌2.29%；A股全天成交2.53万亿元，上日成交2.67万亿元 [4] 各指数波动率分析 - 展示上证50、沪深300、中证1000的历史波动率、历史波动率锥及下月平值隐波的波动率微笑曲线 [3][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市短评上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股表现为多头趋势方向上大幅回落行情 [3] - 金融期权隐含波动率维持较高水平波动 [3] - 对于ETF期权适合构建偏多头的买方策略、认购期权牛市价差组合策略；对于股指期权适合构建偏多头的卖方策略、认购期权牛市价差组合策略和期权合成期货多头与期货空头做套利策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3897.03，跌36.94，跌幅0.94%，成交额11321亿元，较前一日减少848亿元 [4] - 深证成指收盘价13355.42，跌370.14，跌幅2.70%，成交额13835亿元，较前一日减少528亿元 [4] - 上证50收盘价2974.85，跌45.74，跌幅1.51%，成交额2002亿元，较前一日减少317亿元 [4] - 沪深300收盘价4616.83，跌92.65，跌幅1.97%，成交额7927亿元，较前一日减少695亿元 [4] - 中证500收盘价7398.22，跌150.70，跌幅2.00%，成交额5021亿元，较前一日减少336亿元 [4] - 中证1000收盘价7533.82，跌114.23，跌幅1.49%，成交额4857亿元，较前一日减少448亿元 [4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价3.112，跌0.049，跌幅1.55%，成交量931.23万份，较前一日增加924.48万份，成交额29.14亿元，较前一日增加7.86亿元 [5] - 上证300ETF收盘价4.719，跌0.097，跌幅2.01%，成交量1174.64万份，较前一日增加1165.67万份，成交额55.82亿元，较前一日增加12.73亿元 [5] - 上证500ETF收盘价7.505，跌0.144，跌幅1.88%，成交量291.53万份，较前一日增加289.05万份，成交额21.97亿元，较前一日增加3.11亿元 [5] - 华夏科创50ETF收盘价1.528，跌0.090，跌幅5.56%，成交量5690.19万份，较前一日增加5646.42万份，成交额88.08亿元，较前一日增加16.67亿元 [5] - 易方达科创50ETF收盘价1.498，跌0.083，跌幅5.25%，成交量1654.48万份，较前一日增加1640.58万份，成交额25.05亿元，较前一日增加2.86亿元 [5] - 深证300ETF收盘价4.867，跌0.108，跌幅2.17%，成交量274.36万份，较前一日增加272.88万份，成交额13.46亿元，较前一日增加6.15亿元 [5] - 深证500ETF收盘价2.998，跌0.062，跌幅2.03%，成交量140.40万份，较前一日增加138.15万份，成交额4.23亿元，较前一日减少2.64亿元 [5] - 深证100ETF收盘价3.547，跌0.113，跌幅3.09%，成交量57.18万份，较前一日增加56.43万份，成交额2.05亿元，较前一日减少0.71亿元 [5] - 创业板ETF收盘价3.095，跌0.140，跌幅4.33%，成交量2227.64万份，较前一日增加2210.21万份，成交额69.82亿元，较前一日增加13.14亿元 [5] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量146.85万张，较前一日减少19.71万张，持仓量156.34万张，较前一日增加13.66万张，成交量PCR为0.85，较前一日减少0.01，持仓量PCR为0.71，较前一日减少0.09 [6] - 上证300ETF成交量172.73万张，较前一日增加11.49万张，持仓量131.75万张，较前一日增加12.94万张，成交量PCR为1.14，较前一日增加0.17，持仓量PCR为0.92，较前一日减少0.20 [6] - 上证500ETF成交量182.36万张，较前一日增加5.65万张，持仓量120.86万张，较前一日增加4.28万张，成交量PCR为1.07，较前一日减少0.01，持仓量PCR为1.21，较前一日减少0.23 [6] - 华夏科创50ETF成交量227.60万张，较前一日减少24.15万张，持仓量207.60万张，较前一日增加17.67万张，成交量PCR为1.07，较前一日增加0.20，持仓量PCR为1.03，较前一日减少0.16 [6] - 易方达科创50ETF成交量52.49万张，较前一日减少1.39万张，持仓量58.99万张，较前一日增加8.13万张，成交量PCR为0.80，较前一日增加0.04，持仓量PCR为0.86，较前一日减少0.18 [6] - 深证300ETF成交量27.40万张，较前一日增加2.43万张，持仓量32.10万张，较前一日增加2.27万张，成交量PCR为1.04，较前一日增加0.30，持仓量PCR为0.72，较前一日减少0.14 [6] - 深证500ETF成交量32.36万张，较前一日减少1.26万张，持仓量37.91万张，较前一日增加0.84万张，成交量PCR为0.90，较前一日增加0.20，持仓量PCR为0.89，较前一日减少0.11 [6] - 深证100ETF成交量11.21万张，较前一日增加0.85万张，持仓量13.61万张，较前一日增加0.51万张，成交量PCR为2.14，较前一日增加0.23，持仓量PCR为1.18，较前一日减少0.06 [6] - 创业板ETF成交量243.76万张，较前一日增加47.57万张，持仓量190.15万张，较前一日增加12.89万张，成交量PCR为1.06，较前一日增加0.07，持仓量PCR为1.04，较前一日减少0.26 [6] - 上证50成交量5.67万张，较前一日减少1.17万张，持仓量7.65万张，较前一日增加0.61万张，成交量PCR为0.54，较前一日增加0.06，持仓量PCR为0.72，较前一日减少0.06 [6] - 沪深300成交量19.40万张，较前一日增加0.40万张，持仓量19.25万张，较前一日增加1.35万张，成交量PCR为0.72，较前一日增加0.11，持仓量PCR为0.89，较前一日减少0.11 [6] - 中证1000成交量30.94万张，较前一日增加0.89万张，持仓量29.08万张，较前一日增加1.39万张，成交量PCR为0.97，较前一日增加0.05，持仓量PCR为0.98，较前一日减少0.08 [6] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点为3.20，支撑点为3.10 [8] - 上证300ETF压力点为4.80，支撑点为4.70 [8] - 上证500ETF压力点为7.50，支撑点为7.25 [8] - 华夏科创50ETF压力点为1.65，支撑点为1.40 [8] - 易方达科创50ETF压力点为1.60，支撑点为1.40 [8] - 深证300ETF压力点为4.90，支撑点为4.80 [8] - 深证500ETF压力点为3.00，支撑点为2.95 [8] - 深证100ETF压力点为3.60，支撑点为3.50 [8] - 创业板ETF压力点为3.20，支撑点为3.10 [8] - 上证50压力点为3000，支撑点为2900 [8] - 沪深300压力点为4700，支撑点为4500 [8] - 中证1000压力点为7600，支撑点为7000 [8] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率为16.23%，加权隐波率为17.66%，较前一日增加1.03%，年平均为16.25%，购隐波率为18.21%，沽隐波率为16.83%，HISV20为17.95%，隐历波动率差为-0.29% [11] - 上证300ETF平值隐波率为16.43%，加权隐波率为17.28%，较前一日增加0.98%，年平均为16.69%，购隐波率为17.23%，沽隐波率为17.33%，HISV20为17.77%，隐历波动率差为-0.49% [11] - 上证500ETF平值隐波率为20.08%，加权隐波率为20.44%，较前一日增加0.47%，年平均为20.53%，购隐波率为19.96%，沽隐波率为20.97%，HISV20为21.88%，隐历波动率差为-1.43% [11] - 华夏科创50ETF平值隐波率为42.63%，加权隐波率为44.09%，较前一日增加2.04%，年平均为32.44%，购隐波率为44.79%，沽隐波率为43.30%，HISV20为43.19%，隐历波动率差为0.90% [11] - 易方达科创50ETF平值隐波率为42.95%，加权隐波率为44.82%，较前一日增加2.05%，年平均为33.20%，购隐波率为45.12%，沽隐波率为44.36%，HISV20为44.40%，隐历波动率差为0.42% [11] - 深证300ETF平值隐波率为17.18%，加权隐波率为18.29%，较前一日增加0.46%，年平均为18.37%，购隐波率为18.55%，沽隐波率为17.99%，HISV20为19.83%，隐历波动率差为-1.54% [11] - 深证500ETF平值隐波率为20.72%，加权隐波率为22.09%，较前一日增加1.19%，年平均为21.92%，购隐波率为21.32%，沽隐波率为23.07%，HISV20为22.71%，隐历波动率差为-0.62% [11] - 深证100ETF平值隐波率为23.33%，加权隐波率为28.41%，较前一日减少1.13%，年平均为24.46%，购隐波率为26.14%，沽隐波率为29.99%，HISV20为25.73%，隐历波动率差为2.68% [11] - 创业板ETF平值隐波率为35.47%，加权隐波率为37.20%，较前一日增加1.79%，年平均为28.59%，购隐波率为37.69%，沽隐波率为36.68%，HISV20为37.60%，隐历波动率差为-0.40% [11] - 上证50平值隐波率为16.00%，加权隐波率为16.94%，较前一日增加0.75%，年平均为17.61%，购隐波率为16.54%，沽隐波率为17.69%，HISV20为17.94%，隐历波动率差为-1.00% [11] - 沪深300平值隐波率为16.44%，加权隐波率为16.65%，较前一日增加0.75%，年平均为17.34%，购隐波率为16.27%，沽隐波率为17.16%，HISV20为17.53%，隐历波动率差为-0.89% [11] - 中证1000平值隐波率为20.88%，加权隐波率为21.12%，较前一日增加0.37%，年平均为23.37%，购隐波率为20.31%，沽隐波率为21.98%，HISV20为23.07%，隐历波动率差为-1.95% [11] 策略与建议 - 金融期权板块分为大盘蓝筹股、中小板、创业板，各板块选择部分品种给出期权策略建议 [13] - 每个期权品种按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [13] 各板块具体分析及策略建议 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 标的行情：上证50ETF7月以来偏多上涨后高位震荡，10月高位震荡回落，呈短期下方有支撑的偏多头上涨高位大幅震荡走势 [14] - 期权因子：隐含波动率维持均值偏上水平波动；持仓量PCR收报于0.70附近，上方压力逐渐增大；压力位为3.20，支撑位为3.10 [14] - 期权策略：方向性策略无；波动性策略构建卖方偏多头组合策略，获取时间价值收益，动态调整持仓delta保持多头；现货多头备兑策略为持有现货上证50ETF+卖出认购期权 [14] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300） - 标的行情：上证300ETF8月加速上涨突破上行，10月冲高回落，呈短期下方有支撑的偏多头上涨走势 [15] - 期权因子：隐含波动率维持均值偏上水平波动；持仓量PCR报收于1.00以下，上方压力增加；压力位为4.80，支撑位为4.70 [15] - 期权策略：方向性策略无；波动性策略构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略，获取期权