公司股权变动 - 11月25日股东将股票由高盛(亚洲)证券转入花旗银行，转仓市值达4.82亿港元，占公司股份比例3.21% [1] 公司财务与股息 - 公司将派发截至2025年6月30日止六个月的中期股息，每10股派发1.2元 [1] - 摩根大通将公司2025至2027年的财务预测平均上调20% [1] 业务前景与增长动力 - 公司第三季度业绩胜于预期，管理层已上调业绩指引 [1] - 关键增长趋势包括人形机器人及AIDC液冷等新兴领域保持强劲势头 [1] - 汽车零件业务展现出韧性，全球供应链体系结构完整 [1]

智通财经APP获悉，周二，美股振荡走高。媒体驻白宫记者表示，关于下一任美联储主席的遴选，目前 尚无领跑者。一位美国高级官员证实，最终候选人名单尚未送交白宫。面试结束后，最终的推荐候选人 名单将提交给总统。美国财政部长表示，他尚未完成对下一任美联储主席人选的面试。 美国消费者信心创下4月以来最大跌幅。由于对劳动力市场和经济的担忧日益加剧，美国11月份消费者 信心出现了7个月来的最大降幅。周二公布的数据显示，美国11月谘商会消费者信心指数下降6.8点，至 88.7，低于经济学家的预估。谘商会首席经济学家Dana Peterson表示："消费者对影响经济因素的书面反 馈继续以提及价格和通胀、关税和贸易以及政治为主，并越来越多地提到联邦政府的关门。对劳动力市 场的提及有所缓和，但在其他高频主题中仍占据显著位置。11月份的总体基调较10月份略为负面。" 美国新财年首月赤字2840亿美元 停摆阴霾下财政前景堪忧。美国2026财年首月即录得2840亿美元预算 赤字，凸显特朗普政府在未来数年大幅削减联邦借贷规模的目标面临严峻挑战。财政部周二数据显示， 经日历差异调整后，10月赤字规模同比收窄29%。在关税收入再创新高的推动下 ...

股价表现与评级调整 - 万国数据美股盘前股价下跌超过1.5%，报33美元 [1] - 摩根大通将公司美股目标价从46美元下调至40美元，但维持“增持”评级 [1] 第三季度业绩表现 - 公司第三季度业绩大致符合摩根大通预期 [1] - 业绩中包含因分拆数据中心予C-REIT而录得的一次性收益 [1] 未来业绩展望 - 管理层预期2026年公司表现将面临阻力 [1] - 新增订单表现自今年第二季度起弱于预期 [1] - 随着现有合同续约，月服务收入可能进一步下跌 [1]

据港交所文件，11月19日，摩根大通对赣锋锂业H股的空头持仓已从的4.45%下降至3.86%。 ...

公司股权变动 - 摩根大通在比亚迪股份H股的持股比例于11月19日从5.99%升至6.19% [1] - 摩根大通此次增持比亚迪股份H股的平均购买股价为96.0502港元 [1]

当前美国股市情绪略显紧张，甲骨文信用违约掉期（CDS）交易量激增，甚至连AI业内人士也承认市场 出现了一些"泡沫迹象"。在此背景下，关于何时、何地以及如何做空的讨论正日益增多。 高盛最新发布的对冲基金持仓报告则包含了许多有趣的细节。报告显示，所谓的"聪明钱"目前还没有准 备好大举做空AI巨头，但其中部分资金已经开始关注这波浪潮中较为疲弱的公司。 首先，在此前经历如此强劲的上涨行情后，标普500成分股的中位数卖空比例仍出乎意料地高。按总市 值计算相当于2.4%，处于过去五年中卖空水平的第99百分位，且远高于自1995年以来的长期平均值。 早在5月，卖空兴趣就已经出现重新抬头的迹象，自那以后卖空比例仍在上升，并在经历7月和10月中旬 两次小但痛苦的"逼空"事件后依然维持高位。 另外值得一提的是，科技股集中的纳斯达克100指数的卖空比例略高，为2.5%。而卖空增幅最大的板块 是小盘股，罗素2000指数成分股的中位数卖空比例目前达到5.5%。 然而，高盛在报告中指出，最引人注目的发展是公用事业板块的卖空比例激增0.3个百分点至3.2%。听 起来似乎并不惊人，但高盛表示，这是有史以来的最高水平之一。 这很可能与AI泡沫 ...

此外，尽管全球科技股近期正遭遇回调，但中国股票却迎来多家外资投行唱多。摩根士丹利、摩根大通 和瑞银近日相继发表了对中国股票的看涨观点。其中，摩根士丹利近日预测，中国股票2026年有望进一 步上涨，延续今年的强劲涨势。 智通财经APP获悉，周一，热门中概股盘前多数上涨，禾赛(HSAI.US)涨超9%，哔哩哔哩(BILI.US)、小 马智行(PONY.US)涨近7%，蔚来(NIO.US) 、网易(NTES.US)涨超4%，阿里巴巴(BABA.US)、百度 (BIDU.US)涨近4%。此外，日内恒生科技指数大涨2.87%。消息面上，据报道，激光雷达企业禾赛科技 已获前两大ADAS客户2026年全系车型定点合作，并达成激光雷达100%标配。据知情人士向记者透 露，这两大客户为小米和理想。同时，阿里巴巴旗下通义"千问"App上线一周下载量即突破千万，成为 增长最快的AI应用，市场反应热烈。 ...

易方达AI（3489）为投资者提供了一站式参与全球人工智能产业发展的高效工具，是把握新一轮科技 革命红利的优选配置。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不 对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担 全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com 美联储高官放鸽安抚市场，上周五美股大盘反弹，港股市场今日回暖，三大指数齐升逾1%，大型科技 股涨幅居前，阿里巴巴涨超4%。截至午盘，易方达AI（3489）触底反弹，上涨1.59%。 消息面上，美联储"三把手"放鸽，称"近期"仍存在降息空间。根据CME"美联储观察"数据显示，12月降 息25个基点概率从39.1%跳升至69.4%，24小时内暴涨30个百分点。 摩根大通认为，对想要抄底科技股的投资者而言，现在是时候出手了。 科技股抛售潮为投资者提供了 折价买入优质公司股票的良机 。该行表示，市场的担忧可能有些过头，这使得许多财务基本面扎实、 业务运营良好的企业股票被低估。 易方达AI（3489）追踪富时全球人工智能精选指数，主要覆盖港股与美股市场 ...

股市整体表现 - 三大指数集体收涨，道指上涨1.08%，纳指上涨0.88%，标普500指数上涨0.98% [1] - 市场全天呈现高开高走后高位盘整的态势 [1] 银行业 - 银行股板块持续拉升，阿莱恩斯西部银行大涨4.19%，齐昂银行上涨3.33%，美国合众银行上涨2.77% [3] - 美国银行和花旗集团等个股涨幅均超过1% [3] - 摩根大通和美国斯大林逆势小幅下跌 [3] 科技行业 - 科技股走势分化但整体走强，谷歌上涨3.53%，英特尔上涨2.62%，高通上涨2.32% [3] - 苹果和亚马逊等个股涨幅均超过1% [3] - 特斯拉、微软和奈飞逆势收跌，且跌幅均超过1% [3] 中概股 - 中概股低开高走，日线终结八连跌，中国金龙指数收盘上涨1.23% [3] - 蔚来大涨3.33%，理想汽车、哔哩哔哩、贝壳、腾讯音乐等个股涨幅均超过2% [3] - 爱奇艺逆势大跌2.74%，阿里巴巴和网易等股小幅收跌 [3] 黄金市场 - COMEX黄金期货价格高开低走后探底回升，收盘上涨0.07%报4062.8美元/盎司 [3] - 盘中价格最低报4018.1美元/盎司，最高报4101美元/盎司 [3]

2023年银行业危机事件回顾 - 2023年3月，硅谷银行因客户挤兑被关闭，两天内存款流失超过四百二十亿美元，成为2008年后美国第二大银行倒闭案，资产规模超过两千亿美元 [3] - 紧随其后，签名银行于2023年3月12日倒闭，资产规模超过一千亿美元，客户同样出现大规模存款外流 [3] - 2023年3月，第一共和银行股价在三天内下跌70%，尽管获得十一家大银行三百亿美元存款注入，最终仍在2023年5月1日被关闭，由摩根大通收购大部分资产，成为美国第三大银行倒闭案，处理成本约一百三十亿美元 [5][7] - 同期，欧洲的瑞士信贷因持续丑闻和客户资金外流陷入危机，2022年客户提走一千二百亿瑞士法郎，2023年3月在大股东拒绝进一步注资后，由瑞士政府推动瑞银以三十亿瑞士法郎收购 [5] 危机成因与风险暴露 - 美联储持续加息导致债券价格下跌，硅谷银行持有大量长期国债和抵押支持证券，产生数十亿美元未实现损失，被迫出售资产并试图增发股票，从而引发市场恐慌和挤兑 [3] - 受波及的银行普遍存在未保险存款占比高、债券投资组合损失严重的问题，第一共和银行即是典型 [5] - 瑞士信贷的危机根源在于2021年起连续遭遇Archegos爆仓和Greensill崩盘等重大风险事件，持续损害其信誉并导致资金外流 [5] - 危机暴露了银行在加息周期中严重的资产负债期限错配问题，以及对于未保险存款的过度依赖 [13][17] 监管机构应对措施 - 2023年3月12日，美国监管机构宣布为硅谷银行和签名银行的所有存款提供全额担保，包括超过25万美元保险限额的部分，资金来自存款保险基金，后续将通过向银行业征收特别费用来弥补 [3] - 美联储于2023年3月12日推出银行定期融资计划，允许银行按面值抵押国债和抵押支持证券获取为期一年的贷款，利率为隔夜指数掉期利率加10个基点，高峰期借款额超过一千六百亿美元 [7][11] - 瑞士央行分阶段为瑞士信贷提供了总计五百亿瑞士法郎的流动性支持，并最终促成瑞银的收购，瑞士政府为此交易提供了九十亿瑞士法郎的损失担保和一千亿瑞士法郎的流动性支持 [5][9] 危机中的特殊处置与争议 - 在瑞银收购瑞士信贷的交易中，约一百六十亿瑞士法郎的额外一级资本债券被全额减记为零，导致债券持有人损失约一百七十亿美元，而股东却获得了一定补偿，此举颠覆了传统的资本清偿顺序，引发亚洲和中东投资者多起诉讼 [7][9][15] - 欧洲央行和英国央行随后明确表态，不会效仿瑞士的做法，将维持债券清偿顺序优于股权的原则 [9] - 截至2025年，瑞士法院在一审中判决该债券减记行为缺乏法律依据，但案件仍在上诉过程中 [9][11] 危机对银行业格局的直接影响 - 危机后，美国大型银行存款流入超过四千亿美元，而区域性银行则面临合并潮，行业集中度提升 [9][13] - 瑞士信贷品牌消失，业务被整合进入瑞银，并于2024年完成法律层面的合并，导致大量员工流失和客户继续转移资金 [7][9] - 美联储事后调查报告批评硅谷银行管理层风险模型存在严重缺陷，且监管监督不足 [9][17] - 全球监管机构开始讨论对大型银行实施更严格的流动性要求 [9] 全球私人财富的迁移趋势 - 2023年银行业危机后，高净值客户加速将资产从欧美转移至香港和新加坡等亚洲财富管理中心，咨询量激增，许多人通过设立家族办公室或利用保险产品进行资产转移 [9] - 2024年，香港私人银行领域净资金流入超过三千八百亿港币，新加坡的家族办公室数量也显著增长 [9][15] - 市场普遍估计约有二千四百亿美元资金从欧洲流向亚洲，虽然无精确官方数据，但趋势与私人银行资产管理规模在2023至2024年的稳定增长相符 [9][11] 危机后的行业现状与遗留问题 - 美联储的银行定期融资计划于2024年3月停止发放新贷款，并于2025年全部偿还完毕 [11] - 存款保险基金为处理三家倒闭银行花费了数百亿美元，将通过向行业收费收回 [11] - 截至2025年，银行股价格回升，存款趋于稳定，但银行业合并仍在继续，美国区域性银行数量减少 [21] - 利率风险依然存在，商业地产贷款可能成为新的坏账隐患，区域性银行未实现损失消化缓慢，监管可能提高资本要求 [13] - 亚洲私人银行的资产管理规模持续逐年上涨，客户分散配置资产成为主流，欧美银行需要花费大力气重建信任 [21]