新型浮动费率基金发行概况 - 首批26只新型浮动费率基金中已有15只发布成立公告 首募规模合计156.07亿元 [1] - 最早启动发行的16只产品中有7只设置募集上限 最低20亿元 最高80亿元 但实际首募规模在10亿元以上的仅5只 最高为19.91亿元 [1] - 东方红核心价值以19.91亿元成为已成立产品中销量最高的一只 提前6个交易日结束募集 [4] 具体基金表现 - 东方红资管表现突出 东方红核心价值6个交易日完成募集 最终规模19.91亿元 [3][4] - 易方达成长进取首募规模17.04亿元 天弘品质价值9.84亿元 嘉实成长共赢9.28亿元 广发价值稳进6.94亿元 [6] - 平安价值优享首募13.22亿元 银华成长智选9.94亿元 宏利睿智领航8.58亿元 汇添富均衡潜力优选8.21亿元 [6] - 博时卓睿成长募集规模最低仅2.59亿元 为首批唯一股票型产品 [7][8] 投资者参与情况 - 易方达成长进取有效认购户数最多达4.73万户 南方瑞享2.47万户 另有5只产品认购户数超1万 [8] - 6家基金公司自购旗下产品合计1.1亿元 交银施罗德、大成、兴证全球各2000万元 东方红资管等5家各1000万元 [11][12] - 6位基金经理跟投自管产品 刘健维等4人自购超100万元 周云50-100万元 王晓川10-50万元 [13] 市场反应分析 - 权益市场波动导致投资者对主动权益类基金配置谨慎 信心未完全恢复 [9] - 浮动费率规则复杂且首批产品同质化严重 难以吸引投资者 [9] - 销售渠道因管理费分档存在不确定性 推广动力不足 [9]

主动权益基金表现 - 全市场106只主动权益基金净值创历史新高，其中93只过去一年涨幅超过50% [1][2] - 91只基金年内涨幅超30%，24只超50%，10只超60% [2] - 10只基金过去一年净值翻倍，23只涨幅超70% [2] - 表现突出基金包括北交所精选两年定开基金、医药基金、红利基金等 [2] 具体基金业绩 - 华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金年内涨幅67.06%，过去一年170.30% [4] - 中信建投北交所精选两年定开A年内涨幅71.03%，过去一年165.16% [4] - 汇添富北交所创新精选两年定开A年内涨幅47.73%，过去一年139.33% [4] - 景顺长城北交所精选两年定开A年内涨幅42.77%，过去一年133.89% [4] - 万家北交所慧选两年定开A年内涨幅52.53%，过去一年114.35% [4] 老牌基金表现 - 鹏华弘泰A累计净值6.08元，过去五年涨幅10.35% [6] - 工银金融地产A累计净值3.97元，过去五年涨幅38.28%，基金经理任职回报375.79% [6] - 金信智能中国2025A累计净值2.4857元，成立以来累计涨幅178.95% [6] 市场展望 - 市场进入风险偏好回升阶段，政策红利和流动性宽松为A股奠定基础 [7] - 科技成长布局时点临近，AI产业链中长期增长潜力显现 [7] - A股在AI、军工和创新药等领域取得突破，外资重新认识中国创新能力 [7] - 美元下行周期利好人民币资产，A股和港股流动性受益 [7] - 市场估值具备吸引力，与债市收益率相比性价比高 [7]

近期，部分定期开放型基金（以下简称"定开基金"）出现延长开放期的罕见操作。 定开基金是指在特定时间段内开放申购和赎回，其余时间处于封闭期的基金，其核心特征是通过设定固 定的开放期和封闭期进行投资运作。 晨星（中国）基金研究中心总监孙珩在接受《证券日报》记者采访时表示，定开基金的设计初衷是通过 对申赎时间的限制，减少资金频繁进出对基金运作的影响，让基金经理能更专注于中长期投资策略的执 行，从而在一定程度上提升基金在长期投资中的收益稳定性和策略持续性。 "这一现象主要源于债券市场波动加剧及投资者赎回压力上升。为缓解集中赎回带来的流动性冲击或配 合投资策略优化，已有多只定开债券型基金将开放期延长3天至14天不等。"深圳市前海排排网基金销售 有限责任公司公募产品经理朱润康对此分析称，基金管理人通过动态调整产品开放期，在保障投资者申 赎需求与维护基金稳健运作之间寻求平衡，体现出当前市场环境下对风险管理和投资体验的重视。 在债券型基金占主导的开放期调整中，权益类定开基金延长开放期的操作引发市场关注。Wind资讯数 据显示，截至6月24日，平安兴鑫回报一年定期开放混合型证券投资基金年内净值增长率达32.10%，信 澳博见成 ...

券商板块投资价值 - 券商板块今日表现强势上涨 备受市场关注 [1] - 银华基金旗下券商ETF（159842）作为当前同类中费率最低的产品 投资价值凸显 [1] - 券商股在2025年金融行业中属于"滞涨"板块 但行业基本面延续修复态势 [1] 行业基本面与政策支持 - A股交投维持相对活跃状态 资本市场改革不断落地 获得业内机构重视 [1] - 新"国九条"和配套"1+N"政策体系逐步落地 引入中长期资金 发展权益基金 推动公募基金改革 [1] - 证券公司作为资本市场重要参与者 有望迎来扩表和展业空间 [1] 机构观点与业绩预测 - 多家机构发布的证券行业2025年中期策略显示 积极因素在后市有望延续 [1] - 中信证券预计2025年上半年证券行业净利润同比增长率有望达到37.7% [1] - 券商板块作为"牛市旗手"依然被看好 [1] 券商ETF产品优势 - 券商ETF（159842）管理费率仅0.15% 托管费率0.05% 属于行业最低费率组合 [2] - 该产品是跟踪中证全指证券公司指数的ETF中费率最低的产品之一 [2] - 低费率叠加后市价值显现 为投资者提供高性价比工具 [2]

ETF资金流向概览 - 2025年6月23日共294只ETF获资金净流入 262只净流出 净流入超1亿元的有29只 净流出超1亿元的有6只 [1][3] - 银华日利ETF(511880)以21.85亿元净流入居首 中证A500ETF(563360)和上证公司债ETF(511070)分别以14.82亿元和12.29亿元紧随其后 [1][3] - 中证1000ETF(512100)以5.73亿元净流出最多 科创50ETF(588000)和创业板ETF(159915)分别净流出3.55亿元和2.76亿元 [3][5] 连续资金流动ETF - 163只ETF近期连续净流入 港股通红利ETF连续39天流入 信用债ETF大成连续33天流入63.37亿元 规模达100.38亿元 [5] - 113只ETF连续净流出 恒生消费ETF(159699)连续34天流出4.03亿元 规模降至16.42亿元 [6] - 信用债ETF大成近33天加速流入63.37亿元 上证公司债ETF连续26天流入97.78亿元 [5] 短期资金动态 - 近5天81只ETF累计净流入超1亿元 信用债ETF基金以64.27亿元居首 规模增至200.40亿元 [8] - 同期31只ETF累计净流出超1亿元 中证A500ETF龙头净流出6.59亿元 规模降至170.40亿元 [9] - 短融ETF和十年国债ETF近5天分别净流入32.50亿元和29.65亿元 [8]

产品发行与市场接纳概况 - 截至2025年6月23日，首批获批的26只新型浮动费率基金中，已有13只成功结束募集并宣告成立，合计募集规模突破126亿元 [1] - 其余13只产品处于发行中或待发行状态 [1][3] - 市场资金流向分化明显，已成立的13只基金中有3只募集规模突破13亿元，其余10只则低于10亿元 [2] 领先产品与基金管理人分析 - 东方红核心价值A以19.91亿元的募资规模领跑，为今年以来主动权益类基金中首募规模最大的产品之一，基金管理人东方红资管以自有资金1000万元认购并承诺锁定期不低于三年 [2] - 易方达成长进取A募集规模达17.04亿元，基金经理刘健维个人认购份额超百万份，投资风格注重产业趋势研判与安全边际 [2] - 平安价值优享A以13.22亿元位居第三，基金经理何杰在管基金最佳任期回报28.07%，其代表基金平安价值远见A今年来回报10.84%，跑赢基准超11% [2] 其他产品规模与投资者参与度 - 银华成长智选、天弘品质价值、嘉实成长共赢3只基金规模均在9亿元以上，宏利睿智领航、汇添富均衡潜力优选则超过8亿元 [3] - 华安竞争优势和广发价值稳进规模相对较小，分别为5.10亿元和6.94亿元，博时卓睿成长以2.59亿元成为目前规模最小的产品 [3] - 13只基金合计有效认购总户数接近15万户，平均每只基金吸引约1.15万户投资者参与，易方达成长进取混合认购户数高达4.73万户，位居榜首 [3] 行业趋势与未来展望 - 此类浮动费率产品未来将实现常态化供给，标志着公募基金行业依赖固定管理费模式的旧时代正在终结 [4] - 随着更多产品入市，具备真正投研实力、能持续为投资者创造价值的基金公司将脱颖而出，行业生态将迎来深度重构 [4]

市场表现 - A股三大指数集体上涨，沪指涨0.65%，深证成指涨0.43%，创业板指涨0.39%，沪深两市成交额达11226亿，较上周五放量549亿 [1] - 金融科技ETF华夏(516100)、金融科技ETF(159851)、金融科技ETF(516860)涨超4%，港股通创新药ETF工银(159217)等创新药相关ETF涨超3% [2] - 亚太相关跨境ETF回调居前，英大期货指出以色列攻击伊朗导致霍尔木兹海峡油轮租金一周内飙涨138%，超大型原油运输船租金从每日19998美元升至47609美元 [4] 行业数据 - 中国金融科技企业近1.2万家，主要分布在北京、上海、深圳、杭州等城市，占比超60%，北京拥有全国近1/3金融科技企业 [2] - 中国金融科技市场规模预计达5万亿美元，占全球总量的40%以上，成为全球发展速度最快、市场规模最大的国家 [2] - 中泰证券指出创新药仍是医药板块中产业趋势最明确且具备成长空间的子行业，建议坚守优质创新药标的及有BD或数据催化的公司 [2] - 国金证券预计创新药行业景气度有望持续上行，建议关注医疗服务和消费、医美领域边际变化 [3] ETF活跃度 - 银华日利ETF(511880)、信用债ETF基金(511200)、华宝添益ETF(511990)、上证公司债ETF(511070)成交额超百亿元，港股创新药ETF(513120)成交额居股票类产品第一 [5] - 基准国债ETF(511100)换手率居首，国债政金债ETF(511580)、标普消费ETF(159529)、恒生创新药ETF(520500)换手率居前 [6] 新产品动态 - 博时中证A100指数ETF(561770)将于明日上市，紧密跟踪中证A100指数 [7] - 中证A100指数覆盖工业、金融、信息技术、消费、医药等11个主要行业，成分股包括贵州茅台、宁德时代、中国平安等核心资产，前十大权重合计约35%-40% [7]

新基金发行概况 - 本周（6月23日-6月27日）全市场共有17只新基金发行，指数型基金占比最高（7只），其次为混合型基金（5只）和债券型基金（3只），另含FOF、REITs各1只 [1][3] - 前海开源中证500等权联接A以80亿份的募集份额上限成为本周规模最大的新发产品，鹏扬淳华A（60亿份）、汇添富稳恒6个月持有A（20亿份）紧随其后 [4][5] - 上周（6月16日-6月20日）新成立基金48只，总发行规模达459.23亿元，创年内单周新高，其中被动指数型基金（22只）和偏股混合型基金（14只）为主力 [6][7] 重点产品分析 - 东方红盈丰稳健配置6个月持有A混合型FOF募集65.73亿元，为年内最大爆款基金，认购期仅7天并提前结束募集 [8][9] - 被动指数型债券基金表现突出：京管泰富中债京津冀综合A（60.01亿元）、兴银中债优选投资级信用债指数A（59.93亿元）分列单周发行规模第二、三名 [9] - 永赢汇达6个月持有混合采用"纯债打底+可转债及股票灵活配比"策略，由百亿级固收基金经理钱布克管理，注重绝对收益与风险控制 [4] 行业趋势与策略 - 公募FOF产品加速多元化，配置范围从传统股债扩展至QDII、商品基金、REITs等，成为抵御市场波动的工具 [9] - 科技主题基金密集布局：工银科技先锋A覆盖A+H两地新一代信息技术产业链，万家中证人工智能主题ETF（10亿份上限）同步发行 [5][4] - 港股通产品持续扩容，富达港股通精选采用发起式基金形式，拟任基金经理张笑牧专注成长股与港股研究 [5]

新基金发行概况 - 本周（6月23日-6月27日）全市场共有17只新基金发行，指数型基金为主力，占比7只，混合型5只，债券型3只，FOF和REITs各1只 [2][4] - 前海开源中证500等权联接A募集份额上限达80亿份，鹏扬淳华A为60亿份，汇添富稳恒6个月持有A和鑫元鑫选积极配置3个月持有A均为20亿份 [5][6] - 永赢汇达6个月持有混合采用"纯债打底+可转债+股票"策略，工银科技先锋聚焦A+H科技产业链，富达港股通精选看好港股成长风格 [6] 上周基金成立情况 - 上周（6月16日-6月20日）48只新基金成立，总发行规模459.23亿元，创年内单周新高，其中被动指数型22只，偏股混合型14只 [7][8] - 混合型FOF产品东方红盈丰稳健配置6个月持有募集65.73亿元，为年内最大爆款基金，认购期仅7天 [8] - 13只浮费基金合计募集126.01亿元，东方红核心价值以19.91亿元居首，易方达成长进取和平安价值优享分别募17.04亿元和13.22亿元 [8] 产品趋势与市场动态 - 公募FOF资产配置范围扩展至QDII、商品基金和REITs，成为抵御波动的工具 [9] - 被动指数型债券基金受青睐，京管泰富中债京津冀综合A和兴银中债优选投资级信用债指数A分别募60.01亿元和59.93亿元 [9]

招商基金高管变动 - 董方因工作安排于6月19日离任招商基金副总经理职务，其曾任职招商银行总行多个部门副总经理，2023年8月加入招商基金并担任党委委员、副总经理 [1] 权益类基金动态 - 6月以来新成立47只权益类基金，部分成立不足半月已开始建仓，例如汇添富中证油气资源ETF发起式联接基金A份额单位净值从1元升至1.0012元 [2] - 首批新型浮动费率基金如东方红核心价值混合成立一周内启动建仓，A类份额净值达0.9985元 [2] 油气类基金表现 - 6月嘉实原油、易方达原油C人民币等QDII基金净值增长率超15%，嘉实原油达17.3% [3] - 华宝标普油气C人民币等油气类ETF净值增长率为9%~10%，全市场前7名净值增长超10%的基金均为原油主题 [3] - 医药主题基金尤其是创新药产品本月增速放缓，表现逊于油气类QDII [3] 微盘股市场风险 - Wind微盘股指数创新高后随大盘调整出现回撤，中证2000、国证2000指数涨幅曾领先沪深指数但下跌弹性更明显 [4] - 部分基金经理警示小微盘股因资质下沉策略导致抱团风险，参与者过度集中可能引发周期性"雪崩" [5] 基金经理调仓动向 - 李晓星管理的银华心怡灵活配置混合基金新进晶品特装前十大流通股东，持股84.01万股 [6] - 银华中小盘混合基金持有晶品特装127.76万股（占流通股3.47%），较一季度末减持51.61万股 [7] 基金公司人事变更 - 汇泉基金新任陈洪斌为总经理，其曾任鹏扬基金首席经济学家、国海证券总裁助理等职，梁永强因工作调整离任 [8] ETF市场行情 - 6月20日沪指跌0.07%，沪深两市成交额1.07万亿元（缩量1829亿元），船舶制造、电子化学品板块领涨 [9] - 酒ETF上涨2.20%，港股金融及红利ETF表现较好，标普消费ETF领跌6.03%，油气资源ETF回调 [9][10]