香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內 容而引致的任何損失承擔任何責任。 微創醫療科學有限公司* （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：00853） 自願公告 有關擬進行心律管理業務之策略性重組之最新情況 茲提述微創醫療科學有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱為「本集團」）日期為二零二五年七月 十六日及二零二五年九月二十九日的公告（「該等公告」），內容有關本集團心律管理業務之擬議重 組。除文義另有所指外，本公告所用詞彙與該等公告所界定者具有相同涵義。 本公司董事會（「董事會」）欣然宣佈，微創心通之獨立股東已於二零二五年十二月十五日舉行的微創 心通股東特別大會上批准合併協議及其項下擬進行的交易。預期合併將於二零二五年十二月十九日 或前後完成，據此，CRM Cayman之所有現有已發行股份（包括普通股及優先股）將予以註銷，以換取 微創心通之普通股，且CRM Cayman將成為微創心通之全資附屬公司。 1 與此同時，基於結構性心臟病業務在介入治療、精密輸送與材料平台的積 ...

证券之星消息，12月15日，深港通医疗(港币)（983036）指数报收于4287.1点，跌0.23%，成交70.11亿 元，换手率0.72%。当日该指数成份股中，上涨的有18家，蓝帆医疗以10.0%的涨幅领涨，下跌的有36 家，一脉阳光以3.83%的跌幅领跌。 | 证券代码 | 股票简称 | 权重 | 最新价 | 涨跌幅 | 总市值(亿元) | 所属行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | hk02522 | 一脉阳光 | | 8.66 | -3.83% | 34.30 | 医药生物 | | hk00853 | 微创医疗 | -- | 9.10 | -3.38% | 174.00 | 医药生物 | | hk02252 | 微创机器人-B | -- | 18.63 | -2.84% | 192.11 | 医药生物 | | hk06826 | 吴海生物科技 | -- | 23.46 | -2.27% | 54.56 | 医药生物 | | sz300244 | 迪安诊断 | -- | 14.71 | -2.13% | 91.93 | 医药生物 | | sz ...

文章核心观点 - 2025年秋季（9月至11月），中国医疗器械行业BD活动显著提速，期间共发生58起交易，覆盖心血管、核医学、体外诊断、智慧医疗、AI赋能与外科器械等多个细分领域 [2] - 行业BD活动呈现五大趋势：并购提速与结构调整、跨境合作与全球布局、生态共建与渠道扩展、智慧医疗与AI赋能、科研与诊断共生体系 [7][9][11][16][18] - 行业竞争正从单一技术或产品竞争，转向技术、资本、渠道与生态的动态平衡与整合阶段 [20] 趋势一：并购提速与结构调整 - **并购交易数量上升**，成为标志性的BD形式，企业通过“资本控盘+产品整合”实现快速布局 [7] - **心通医疗**以6.8亿美元发行新股的方式，全资收购微创心律，采用“零现金”交易模式，完成结构性心脏病与心律管理的上下游打通，形成“瓣膜—心律—心衰”一体化布局 [7] - **华安众辉**收购邦尼医疗，切入可吸收倒刺缝线赛道，标志着高频电刀龙头从单品竞争向材料创新和“缝合与能量系统”的结构延伸 [7] - **上药控股器械板块**在进博会期间与波士顿科学、美敦力、爱德华等多家国际巨头集中签署战略合作，不仅是渠道深化，更是将国际品牌纳入其一体化供应链与学术推广体系的资本性布局 [7] - **中核高能**与中珠医疗签约，计划建设核技术临床研究与应用中心，布局核医疗装备示范，是核技术应用从科研向产业化迈进的重要一步 [7] 趋势二：跨境合作与全球布局 - 跨境合作明显活跃，呈现**双向技术流动**的特点，既有外资技术落地中国，也有国产方案反向输出 [9] - **精锋医疗**与中东AMICO集团在沙特签约，探索“深圳技术+沙特市场”模式，计划共建手术机器人培训中心 [12] - **华大智造（美国子公司）** 与Swiss Rockets AG达成CoolMPS测序技术授权合作，授权对方用于亚太以外的全球市场，展示了国产基因测序技术的全球价值 [12] - **Trasis SA**与北京派特生物技术成立合资公司“创思派特生物”，聚焦放射性药物设备及耗材，反映出国际企业倾向于以“本地化生产+分阶段整合”方式参与中国市场 [12] 趋势三：生态共建与渠道扩展 - 渠道体系的整合与生态共建成为合作主旋律，以进博会为重要节点 [11] - **国药器械**与碧迪医疗生物科学签署合作协议，深度协同拓展市场，强化合规流通渠道建设 [13] - **国控器械**与碧迪医疗通过自动化发药机合作，实现药品全流程追溯，构建智慧药房生态 [13] - **华润医药商业集团**与华润化学材料科技联合开发采血管专用聚酯等医疗材料解决方案，推动产业链协同 [13] - **上药控股器械板块**在进博会期间与欧康维视、西门子医疗、史帝瑞、洁定、赛沛等集中签约，涵盖精准诊断、眼科产品分销及智能售后服务，以其数智供应链和SPD服务体系为基础建立全链路生态闭环 [13] - **广州白云山稀核健康医药**与GE医疗合作，聚焦核医学诊疗设备与放射性药物研发，推动“药+影像”一体化发展 [14] 趋势四：智慧医疗与AI赋能 - AI与数据驱动成为BD合作主线，技术落地速度加快 [16] - **联影医疗**与瑞慈医疗共建非公医疗领域首个“人工智能超声应用联合创新中心”，将AI技术与智能设备融入临床服务 [21] - **医渡科技**与GE医疗中国合作建设多模态医疗数据平台，基于真实世界证据开发智能化临床管理方案 [21] - **美敦力心脏消融解决方案业务**对心寰科技进行战略投资并合作，整合心腔内超声成像导管与电生理消融技术，推进术中影像融合 [21] - **可孚医疗**与腾讯云合作，发布搭载腾讯天籁AI算法的骨传导助听器，深化智能听力健康解决方案 [21] - **阿里健康**与圣湘生物战略合作，聚焦呼吸道感染性疾病检测，以“居家闪检”服务推动专业级检测能力向家庭场景延伸 [21] 趋势五：科研与诊断共生体系 - 从体外诊断到分子诊断，科研与临床转化的界限正在模糊，合作频次上升 [18] - **贝瑞基因**与因美纳深化基因测序平台临床应用合作，推进科研成果转化 [21] - **迈瑞**与瑞亚力在进博会签约TGA联合实验室项目，推动实验室建设标准化 [21] - **乐凯医疗**与华夏安健聚焦动态心电记录仪共研与市场共建，推动可穿戴设备技术转化 [21] - **之江生物**与三优生物医药签署自动化开发合作协议，攻关创新生物药研发瓶颈 [21]

行业与公司 * **行业**：中国AI算力与半导体行业[1] * **公司**：腾讯、阿里巴巴、GDS、VNET、台积电、中芯国际、鸿海、微创、浪潮、联想、国巨、天生、阿里巴巴平头哥、百度昆仑[1][2][5][7][8][9][10] 核心观点与论据 * **中国AI算力供不应求，芯片短缺是核心瓶颈** * 尽管算法优化以节省算力，但AI效率芯片（尤其是训练芯片）仍供不应求[1][4] * 腾讯因GPU供应限制下调三季报预期，阿里巴巴认为其三年内3,000亿人民币预算可能不足以满足需求[4] * 资本市场对中国AI投资的主要担忧之一是芯片供应短缺[4] * **H200芯片性能领先且需求巨大，监管可能有条件放开** * H200在性能和速度上处于领先地位，国内尚无替代品，因此需求量大[1][3] * 预计监管层可能会允许企业采购H200，通过审批形式平衡模型玩家需求与国产芯片发展[1][3] * 放开H200供应将降低地缘政治和供应链风险，对云厂商及下游模型和应用产生正面影响[1][3][4] * **算力需求结构：海外训练，国内推理** * 受GPU限制，中国云厂商倾向于在海外数据中心部署训练所需的芯片，国内数据中心更多用于推理需求[1][6] * **资本支出与数据中心需求将显著增长** * 预计未来三年，中国主要几家混合云厂商的资本支出将以每年25%的复合增长率增加至4,500亿人民币，但仍低于美国大厂水平[1][4] * 放开H200供应后，预计国内数据中心的需求将显著提高，因过去需求疲软主要受制于芯片供给限制[1][5] * **国产化是长期方向，但短期仍需进口** * 长期来看，中国需要加强本土化生产能力[1][8] * 中资企业如天生、阿里巴巴平头哥、百度昆仑等都在开发自己的专用集成电路（ASIC），通过调整设计以符合出口管制规定，减少对进口依赖[1][8] * 中芯国际计划到2027年实现月产能3万至4万晶圆，以满足日益增长的国产算力需求[1][8] * 目前国产芯片能够满足推理需求，但在训练方面仍需依赖进口[3] * **供应链相关公司受益分析** * **芯片制造**：台积电为中国市场生产芯片的计划将延续至2026上半年，每个H200中端单元成本约1,300美元，占其营收约1%[1][7] * **板卡与组装**：PCB搭建方面鸿海是主要供应商；UBB部分由微创主导；整机组装领域浪潮是主要受益者；联想也会受益，但对其整体营收贡献有限[1][9] * **被动元件**：国巨在被动连接器领域有一定曝光度，其贡献占比可能不到10%[1][10] * **投资建议**：推荐两家超大型规模公司——腾讯和阿里巴巴，以及两家数据中心公司——GDS和VNET[1][5] 其他重要内容 * **国产网络设备**：未明显受到出口管制，未来可能推动台积电等公司业绩增长[2][11] * **第三方服务公司**：如台湾地区的一些设计服务公司，也可能从中获得新的业务机会[2][11] * **行业展望**：未来几年内，中国半导体行业将迎来更多的发展机遇[2][11]

周五，大奇迹日啊！A股三大指数集体翻红，尤其是创业板指涨了近1%，两市成交额也回到了2万亿以 上。 盘面上热点轮动很快，可控核聚变、商业航天掀起了涨停潮，还得是科技成长！ 1、科技创新与高端制造 这里面还有具体细分，大家可以找找对应的ETF进行布局。 比如，人工智能与算力，会议提到了深入"人工智能+"行动； 其次，高端装备与商业航天。"实施新一轮重点产业链高质量发展行动"直接利好高端装备。国家设立商 业航天司，推动产业高质量发展，使商业航天板块近期持续受到资金关注。 港股，恒生指数涨得更带劲，全天涨了1.75%，表现比A股还强一些。整体看，市场在经历了前几天的 调整后，情绪有所回暖，资金又开始活跃起来了。 重磅经济会议落地，提到了几个重点任务，坚持内需主导、强化科技创新、建设全国统一大市场（反内 卷）、统筹发展与安全。 这里主次很明显了，后续，或者说2026年这几个方向值得重点关注： 还有，工业母机与机器人。作为智能制造的基础，工业母机被"十五五"规划列为优先方向，机器人产业 也受益于政策助推产业化落地。 2、内需与大消费 提振消费是"坚持内需主导"的核心，还有一个逻辑，部分消费板块估值已处于历史中低水平。 ...

南向资金持股动态 - 12月9日南向资金增持微创医疗31.0万股 [1] - 近5个交易日南向资金连续5天净增持累计531.82万股 [1] - 近20个交易日南向资金有15天净增持累计1417.28万股 [1] - 截至目前南向资金共持有公司9.07亿股占已发行普通股的47.42% [1] 公司业务结构 - 公司是一家主要从事医疗器械销售、生产、研发的投资控股公司 [1] - 公司通过八个业务分部开展运营 [1] - 心血管介入业务分部包括植入器械、通路器械等产品 [1] - 骨科医疗器械业务分部包括关节重建、脊柱等器械 [1] - 心律管理业务分部包括起搏器、除颤器等器械 [1] - 大动脉及外周血管介入业务分部包括“L-REBOA”主动脉阻断球囊等产品 [1] - 神经介入业务分部包括脑动脉粥样硬化狭窄、弹簧圈等产品 [1] - 结构性心脏病业务分部包括经导管主动脉瓣植入术等产品 [1] - 手术机器人业务分部从事手术机器人器械的制造及研发 [1] - 外科医疗器械业务分部从事外科医疗器械的制造及研发 [1]

证券日报网讯12月8日，建发致新（301584）在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前供应商较为 多元化，主要供应商/生产企业包括但不限于中国的微创医疗、迈瑞医疗（300760）、归创通桥、赛诺 医疗、春立医疗，美国的美敦力、爱尔康、波士顿科学、史赛克，法国的思塔高、梅里埃等。 ...

信达证券（601059）发布研报称，目前医药生物市场短期缺乏明确的主线。12月7日国家医保局发布首 版"医保+商保双目录"，该行认为短期或有助于提振创新药的投资热情，同时创新药板块股价近期有所 回调，叠加中国创新药崛起的中长期逻辑没变，该行建议近期可重视创新药、CXO及生命科学上游产 业链的投资机会。此外，该行认为短期上看经营改善且稳定分红的个股也值得重视，高端医疗器械或有 拐点机会。 信达证券主要观点如下： CXO及生命科学上游产业链：①具备全球影响力的CXO 龙头企业，建议关注药明康德（603259）、药 明生物、药明合联、康龙化成（300759）、凯莱英（002821）等;②以国内业务为主的临床CRO 龙头， 建议关注泰格医药（300347）、普蕊斯（301257）、诺思格（301333）、阳光诺和等;③以安评和模式 动物为代表的资源型CXO，建议关注昭衍新药（603127）、益诺思、美迪西、百奥赛图、药康生物 等;④生命科学上游产业链，建议关注百普赛斯（301080）、皓元医药、毕得医药、纳微科技、奥浦 迈、海尔生物、阿拉丁、泰坦科技等。 经营改善及高分红标的：①建议关注白云山。②建议关注国药控股。 ...

交易概览 - 心通医疗以零现金、全股份支付方式收购微创心律管理有限公司100%股权，交易对价为6.8亿美元（约合人民币48亿元）[3] - 收购对价通过发行约39.54亿股新股支付，发行价格为每股1.35港元，较公告前收市价溢价约23.85%[3][5] - 此次交易为关联交易，交易双方控股股东均为微创医疗[3] 交易背景与动机 - 交易时间点临近微创心律管理此前与投资机构约定的对赌上市截止日期（2025年7月17日），该协议要求公司届时上市市值不低于15亿美元且募资额不低于1.5亿美元，否则面临赎回风险[3][10] - 微创心律管理曾于2023年5月向港交所递交上市申请但无果，此次6.8亿美元的并购对价远低于对赌协议中15亿美元的市值门槛[3][10] - 心通医疗表示交易旨在建立心脏病产品平台，实现产品多元化、收入来源多元化并提升全球市场开发能力，同时避免即时现金流出压力[5][7][8] 交易条款与财务影响 - 新股发行数量相当于心通医疗已发行股本约164%，交易完成后公司总股本将扩大至约63.67亿股，新股占比约62%[3][6] - 交易将对心通医疗现有公众股东的持股比例产生约62%的摊薄影响，公众股东持股比例将从53.7%降至35.87%[6][7] - 控股股东微创医疗的持股比例仅从交易前的46.12%小幅降至交易后的44.45%[6] 标的公司财务状况 - 微创心律管理处于亏损状态，2025年上半年亏损4162万美元（约合人民币近3亿元），2023年及2024年分别亏损约1.2亿美元和1.09亿美元[3][9] - 标的公司2025年上半年收入为1.14亿美元，2023年及2024年收入分别约2.07亿美元和2.2亿美元，超80%收入来自欧洲、中东及非洲[9] - 截至2025年6月30日，标的公司资产总值约3.69亿美元，负债总额约7.34亿美元，处于资不抵债状态，负债净额约3.65亿美元[9][10] 收购方财务状况与并表影响 - 心通医疗同样处于亏损状态，2025年上半年亏损约人民币220万元，2022年至2024年净利润分别为-4.54亿元、-4.72亿元和-5330万元[3][8] - 截至2025年6月30日，心通医疗账面现金及等价物等合计约人民币13.2亿元，但即时可用资金仅约3.32亿元[5] - 假设合并于2024年1月1日完成，心通医疗2024年年内的亏损将扩大至5.97亿元[10] - 假设合并于2025年6月30日完成，心通医疗经扩大后的总资产约为52.56亿元，总负债约为26.7亿元[10]

南向资金持股动态 - 2025年12月3日，南向资金增持微创医疗236.07万股，持股总数达9.04亿股，占公司已发行普通股的47.27% [1] - 近5个交易日均获南向资金增持，累计净增持1081.4万股 [1] - 近20个交易日中有12天获增持，累计净增持871.49万股 [1] 近期持股变动详情 - 2025年12月3日持股变动236.07万股，变动幅度0.26% [2] - 2025年12月2日持股变动254.17万股，变动幅度0.28% [2] - 2025年11月27日持股变动400.01万股，变动幅度0.45% [2] 公司业务概况 - 公司是一家主要从事医疗器械销售、生产、研究及开发的投资控股公司 [2] - 公司通过八个业务分部开展运营：心血管介入、骨科医疗器械、心律管理（CRM）、大动脉及外周血管介入、神经介入、结构性心脏病、手术机器人及外科医疗器械 [2]