公司业务转型与战略 - 康迪科技从电动非公路车制造商转型为科技控股型企业 新增智能机器人和能源换电装备孵化业务[1] - 业务转型基于行业软硬协同发展趋势 硬件厂商开始集成AI能力[4] - 跨界智能机器人领域是为解决北美市场安防痛点 新增全新产品线[5] 技术合作与研发进展 - 与云深处科技达成两项合作 共同开发面向北美市场的智能高尔夫装备及安防巡检四足机器狗[1][8] - 云深处提供具备基础功能的四足机器人作为基础硬件 康迪负责硬件软件加装改造及二次开发[8] - 与浙江大学成立联合实验室 研发云-边-端协同智算系统 整合云端AI模型与机器人[8] - 研发采用集成应用创新模式 将各类终端设备模块化并通过标准化平台形成场景解决方案[8] 应用场景拓展 - 四足机器人应用于工业园区安防巡检 执行监控任务 替代北美园区每月1100美元的监控摄像头[1][5] - 探索高尔夫球场景应用 开发智能球童机器人实现装备递送和地形分析[1][7] - 安防场景针对北美市场痛点 当地法规限制摄像头安装且安防闭环不完备[5] 生产技术与市场协同 - 汽车制造生产线无法直接迁移至机器人生产 但成熟生产线支持方案批量集成[6] - 利用海外成熟生产组装线和完备销售网络加速产品市场布局[6] - 北美市场具备本土化团队和资源 已适应当地用户习惯与文化[11] 行业挑战与瓶颈 - 数据层面缺失符合安防场景的数据集 数据采集存在困难[9] - 算法需提升复杂环境下的适应性 包括导航控制和异常事件判断[9] - 单台机器人价格达30-50万元 配套软件和云服务使整体成本高昂[9] - 行业标准不统一导致产品互通性差 影响市场推广[10] 市场定位与规模 - 现阶段主要市场在北美 国内仅提供产品与供应链支持 短期不作为重点[11][12] - 全球四足机器人市场规模2025年达26.1亿美元 预计2034年增长至119.6亿美元[13] - 工业机器人处于成熟阶段 人形机器人仍处发展初期面临成本与产业链挑战[14][15]

公司战略转型与业务拓展 - 康迪科技从电动非公路车研发制造出口企业转型为科技控股型企业 新增智能机器人和能源换电装备等孵化业务 [1] - 业务转型基于行业软硬协同发展趋势 公司从硬件产品延伸到软件 推出智能机器人作为全新产品线 [5] - 跨界进入智能机器人领域是为了解决北美市场安防痛点 利用现有北美工厂仓库及中大商超客户资源 [5] 四足机器人技术应用与商业化 - 公司与云深处科技联合推出四足机器人 应用于工业园区安防巡检和高尔夫球场智能球童 实现从玩具定位向岗位化应用的关键突破 [1] - 安防巡检机器人针对北美市场痛点 现有监控摄像头月费约1100美元但仅能记录通知 无法形成安防闭环 机器人可提供主动安防解决方案 [5] - 高尔夫球童机器人处于探索阶段 具备装备递送、地形分析和运动辅助功能 [1][7] 技术研发与合作进展 - 康迪与云深处达成两项深度合作 云深处提供基础四足机器人硬件 康迪进行硬件软件加装改造和二次开发以满足安防巡检需求 [8] - 公司与浙江大学计算机辅助设计与图形学国家重点实验室成立联合实验室 研发云-边-端协同智算系统 实现大型AI模型与机器人的高度协同 [8] - 技术定位为集成应用创新 研发重点是将大模型、小模型、机器狗等终端设备模块化 通过标准化平台形成特定场景的完整解决方案 [8] 生产与销售体系协同 - 汽车制造技术经验无法直接迁移至机器人研发 但量产阶段可利用成熟生产线支持方案集成 海外成熟生产组装线支持批量生产 [5] - 公司具备完备销售网络 产品经客户验证后可通过该网络迅速铺开市场 技术研发与销售体系协同是关键成功因素 [6] 行业挑战与瓶颈 - 面临系统性挑战包括数据挑战 安防场景数据集缺失 数据采集困难影响产品优化适配 [10] - 算法挑战体现在导航、运动控制等基础算法在复杂环境下稳定性不足 异常事件判断精准度待提升 [10] - 硬件价格高昂 单台机器人价格在30万元到50万元之间 加上软件开发及云模型服务等配套设施 整体成本昂贵 [10] - 行业标准缺失导致技术规范和产品标准不统一 产品互通性和兼容性差 阻碍市场推广 [11] 市场布局与规模预测 - 公司主要市场在海外尤其是北美 已建立本土化团队和资源 适应当地用户习惯文化 利用稳定框架应对政策人才协同问题 [11] - 短期内国内市场非重点 国内仅提供产品和供应链支持 未来进入取决于团队积累和市场需求 [11] - 全球四足机器人市场规模2025年约26.1亿美元 预计2034年达119.6亿美元 [12] 行业发展阶段判断 - 机器人行业两大应用场景为工业机器人和人形机器人 工业机器人已进入成熟阶段 形成正向投入产出循环 [13] - 人形机器人处于发展初期 面临产品成熟度、成本和产业链挑战 但技术进步将推动行业进入更成熟阶段 [13][14]

公司业务与招聘 - 公司根据业务需求进行人员招聘 [1] 核心技术能力 - 核心技术包括视频超低延时编码、视频超级压缩、视觉AI大模型及BlackEye多模态视听大模型 [1] - 技术可实现超高压缩率编码与超低延时视频传输 确保复杂场景低带宽下视频回传与远程控制 [1] 机器人领域解决方案 - 研发机器人超视距远程控制解决方案 针对机器人、机器狗、无人物流车、特种无人车等设备远程使用场景 [1] - 解决方案提供视频、音频、雷达点云、设备信令等多种类型数据的深度处理和超低延时传输 [1] 产业投资布局 - 公司参与设立的央视融媒体产业投资基金已正式投资云深处科技 [1] - 投资基于对机器人赛道发展前景的认可 [1]

公司业务与招聘 - 公司根据业务需求进行人员招聘 [1] - 公司核心技术包括视频超低延时编码、视频超级压缩、视觉AI大模型及BlackEye多模态视听大模型 [1] - 技术可实现超高压缩率编码与超低延时视频传输 确保复杂场景低带宽下视频回传与远程控制 [1] 机器人解决方案 - 公司研发机器人超视距远程控制解决方案 针对机器人、机器狗、无人物流车、特种无人车等设备远程使用场景 [1] - 解决方案提供视频、音频、雷达点云、设备信令等多种类型数据的深度处理和超低延时传输 [1] 战略投资与行业布局 - 基于对机器人赛道发展前景的认可 公司参与设立的央视融媒体产业投资基金已正式投资云深处科技 [1]

2025世界人工智能大会(WAIC)概况 - 展会规模首次突破7万平方米 参展企业突破800家 [1] - 超过40款大模型集中亮相 应用场景从内容创作拓展至工业制造 医疗健康 金融风控等垂直领域 [1] - "技术落地"成为关键词 云深处展示四足机器人自主巡检技术 实现全流程无人化作业 [1] 云深处科技商业化进展 - 产品已覆盖全球44个国家地区 国内34个省级行政区 落地超600个行业场景项目 [3] - 四足机器人在浙江换流站实现1000+小时平均无故障工作 全面替代人工巡检 [7] - 完成近5亿元融资 资金将用于扩产四足机器人生产线 研发人形机器人及招募高端人才 [18] 行业需求与技术突破 - 客户需求从技术验证转向实际效益 更关注替代人工成本与工作量 [5] - 新一代"智巡系统"实现多台四足机器人协同管控 支持断网自主巡检 即将正式发布 [9] - 山猫M20展示70cm高台攀爬等高难度运动能力 正探索电力巡检 应急消防等场景应用 [12][14] 具身智能发展趋势 - 绝影Lite3结合AR眼镜实现手势操控 展示具身智能与大模型结合的AGI雏形 [10] - 2025年被视作商业化最后窗口期 国内超20个城市将具身智能写入政府工作报告 [19] - 资本呈现马太效应 聚焦头部企业规模化落地 推动传统产业智能化改造 [18] 行业生态 - 展会汇集工业机器人 服务特种机器人 医疗机器人 人形机器人等全产业链企业 [21][22][23][24][25] - 政策红利持续释放 头部企业规模化突破与地方场景落地同步推进 [19]

报告行业投资评级 - 看好，维持 [6] 报告的核心观点 - 当前国内外人形机器人发展稳步推进，海外市场关注Tesla的Optimus新一代机型发布及量产预期变化，重点推荐新型减速器、轻量化等方向；国内市场政策与资本共振推动产业链发展，强化国产链投资逻辑，推荐具备全栈技术能力的人形机器人企业；长期看好手眼脑和场景应用落地相关企业 [39] 报告目录总结 机器人厂商展示众多场景应用 - 2025年7月26日，WAIC 2025在上海启幕，人形机器人受高度关注，各厂商展示多场景应用 [16] - 智元机器人展示精灵G1包裹分拣、远征A2 - W工业搬运能力，还有仿生四足机器人D1 Ultra和OmniHand灵巧手 [14][16] - 银河通用展示零售、工业、物流和城市服务等场景应用，Galbot可在商超精准抓取商品，在工业和物流适应非标准场景，机器狗有垃圾捡拾与巡检能力 [19] - 傅利叶机器人展示具身智能康复港，以GRx系列人形机器人为核心，提供康复训练等一体化服务 [20] - 擎朗智能推出针对服务业的岗位化垂域模型ProS，展示铲爆米花、制作饮品等应用；星动纪元机器人展示物流仓储等落地应用 [26] - 众多新产品发布，深圳赛博格推出重载机器人赛博格Cyborg - R01，因时机器人发布第五代仿人五指灵巧手RH56F1系列，云深处展示全新轮足机器人及四足机器人巡检能力 [28][33] 资本与政策共振，机器人发展加速 - 2025年以来多家头部人形机器人厂商获战略投资，部分厂商收获多轮投资，宇树科技开启上市辅导 [36] - 上市企业参与头部人形机器人厂商并购整合或技术合作，上纬新材股权变更，开普勒联合三方开展人形机器人合作 [39] - 投资建议：海外关注Optimus新一代机型及量产预期，推荐新型减速器等方向；国内推荐具备全栈技术能力企业；长期推荐手眼脑和场景应用落地相关企业 [39]

2025世界人工智能大会(WAIC)核心观点 - 人形机器人从表演性展示转向实际生产应用 成为展会绝对焦点 超150台集中亮相 创中国人形机器人最大规模展示纪录 [1] - 动态实景展示成为主流 机器人具备打拳 煮咖啡 分拣物料等实用功能 覆盖车间 超市 医院等多场景 [1] - 行业进入规模化采购阶段 中国移动1.24亿元订单落地 车企超500台意向订单确认 行业平均增速达50%-100% [15] 参展企业及产品亮点 银河通用 - Galbot四足机器狗获"镇馆之宝"称号 实现汽车工厂SPS零件精准分拣 搬运效率媲美人类工人 已与极氪工厂合作测试 [3] 星动纪元 - L7双足人形机器人身高1米71 可完成街舞动作与快递分拣 XHAND1灵巧手具备人手精度 能执行夹纸 按摩等精细操作 Q5服务机器人支持37国语言 适配国际化场景 [5] 云深处科技 - 绝影X30四足机器人实现电力巡检全流程自动化 山猫轮足机器人展示70cm高台翻越 空翻等高难度动作 [7] 擎朗智能 - XMAN-F1双足机器人完成爆米花制作与饮料调制 展示精准服务流程 实现全球首秀 [9] 灵宝CASBOT - CASBOT W1专注仓储物流场景 CASBOT 02具备情绪互动能力 可进行猜拳游戏并反馈情绪 [10] 宇树科技 - 拳击机器人完成连贯格斗动作 具备自主爬起功能 现场展示吸引大量观众 [11] 智平方 - AlphaBot通过大模型实现多任务处理 包括打冰淇淋 煮咖啡 码垛等 被观众评价"像真店员" [12] 傅利叶智能 - GR-3人形机器人采用仿肤材质 主打家庭陪伴与医疗照护 配套"康复港"解决方案整合30多款康复机器人 [14] 行业商业化进展 - 摩根士丹利预测2025年下半年进入商业落地期 智元机器人中标7800万元全尺寸项目 宇树科技获4605万元订单 [15] - 汽车制造领域应用加速 优必选获500台意向订单 乐聚机器人向北汽交付100台 [15] - 行业创新速度显著提升 日均至少1款新产品发布 出货量增长节奏加快 [15]

"挤破脑袋也要上牌桌"的投资人，正用手上的资金筹码，争夺着具身智能这个万亿级赛道的"入场券"。 2025年7月15日，智元机器人宣布获得正大集团旗下正大机器人战略投资，双方将围绕生命科技、新零售、新消费、康养服务等领域展开全场景业务探 索。 7月9日，星海图近日更是接连完成A4及A5轮战略融资，两轮合计融资金额超过1亿美元（约合人民币7.1亿元）。 其中，A4轮融资由今日资本、美团龙珠联合领投，中金保时捷基金、襄禾资本，以及老股东米哈游、无锡创投集团跟投；A5轮由美团龙珠、美团战投联 合领投，北京机器人基金超额加注，亦庄国投跟投，IDG资本、BV百度风投、凯辉基金、今日资本、襄禾资本等老股东追投。截至目前，星海图的融资 规模已超14亿元人民币。 7月8日，具身智能初创公司它石智航宣布近期完成 1.22 亿美元天使 + 轮融资，打破了具身智能领域的天使轮融资纪录。本轮融资由美团战投领投，钧山 投资、碧鸿投资、国汽投资、临港科创投、赛富投资基金、建发新兴投资共同跟投。老股东线性资本、 襄禾资本等也在本轮追加投资。 7月8日，四足机器人头部企业云深处科技也宣布完成近5亿元的C轮融资，本轮融资由达晨财智、国新基金等联 ...

融资动态 - 7月机器人行业融资活跃，千寻智能完成近6亿元PreA+轮融资，京东领投，中国互联网投资基金等跟投 [2] - 众擎机器人连续完成Pre-A++轮和A1轮融资，总金额近10亿元，京东领投A1轮 [2] - 逐际动力获京东战略领投新一轮融资 [2] - 7月共有11家机器人初创企业宣布亿元级别融资，包括跨维智能、星海图、它石智航等 [2] - 上半年国内机器人领域融资事件286笔，同比增长138%，26家公司融资数亿元 [2] 二级市场动向 - 宇树科技提交上市辅导备案报告，拟首次公开发行股票 [4] - 智元机器人收购上纬新材至少63.62%股份，引发市场关注 [4] - 多家机器人企业计划或已完成港股上市，包括云迹科技、斯坦德机器人等 [5][6] - 已上市企业如埃斯顿自动化2024年总收入40.09亿元，境外收入占比34.2% [6] 商业化进展 - 行业进入量产和商业化新阶段，2025年可能成为人形机器人"量产元年" [7] - 优必选、智元机器人等近期获得大额采购订单 [7] - 工业场景人形机器人部署加速，推动企业进入量产期 [7] - 多数企业仍处于亏损状态，人形机器人商业模式尚未成熟 [7] 海外拓展 - 海外市场成为重要增长点，多家企业海外收入占比超50% [6][7] - 目标市场集中在欧美、日本等高端制造地区 [7] - 石头机器人2024年海外收入63.9亿元，占总收入53.6% [6] - 极智嘉科技海外收入占比超70% [6] - 企业通过收购、直销等方式拓展全球业务 [7]

重要市场新闻 - 美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.04%，纳指涨0.38%，标普500指数涨0.14% [1] - 贵金属、金属与采矿板块涨幅居前，世纪铝业涨超9%，美洲白银公司、泛美白银涨近5%，赫克拉矿业涨超4% [1] - 热门科技股多数上涨，谷歌涨超2%，Meta、博通、亚马逊涨超1% [1] - 中概股收盘涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.28%，虎牙涨超16%，蔚来涨近3%，拼多多涨超2%，理想汽车跌超4%，京东跌超1% [1] - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.55%报3410.3美元/盎司，COMEX白银期货涨2.02%报39.24美元/盎司 [1] - 国际油价微跌，美油主力合约收跌0.41%报65.78美元/桶，布伦特原油主力合约跌0.36%报69.03美元/桶 [1] - 欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数涨0.08%报24307.8点，法国CAC40指数跌0.31%报7798.22点，英国富时100指数涨0.23%报9012.99点 [1] 行业掘金 海南自由贸易港跨境资产管理试点 - 国家金融监督管理总局海南监管局等部门联合印发《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》，支持境外投资者投资海南自贸港内金融机构发行的理财产品、证券基金期货经营机构私募资产管理产品、公开募集证券投资基金、保险资产管理产品 [2] - 试点业务有利于丰富跨境金融产品供给，为境外投资者投资境内市场探索新渠道，吸引境内外资产管理机构到海南展业 [2] - 央行就《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》公开征求意见，优化银行类CIPS直接参与者规则，拓展银行参与跨境人民币支付与金融市场业务空间 [2] - 相关概念股包括新国都、天阳科技、拉卡拉等 [2] 人形机器人产业发展 - 宇树科技已开启上市辅导，由中信证券担任辅导机构，智元、云深处科技等机器人头部企业也有上市计划 [3] - 2025年有望成为人形机器人从0到1阶段的关键时点，行业头部公司加速推进零部件性能升级和成本降低 [3] - 具身智能市场规模加速打开，预计2026年突破万亿规模 [3] - 相关概念股包括东土科技、汉宇集团、汉威科技等 [3] 低空经济发展 - 首届国际低空经济博览会将于7月23日至26日在国家会展中心（上海）举办，300多家展商参展，展示全球低空技术革命性突破 [4] - 超过19件全球首发产品、25件全国首发产品将在展期内亮相，无人机、eVTOL主导技术迭代 [4] - 低空经济应用场景包括物流配送、城市交通、应急救援等 [4] - 全国30个省份将低空经济发展纳入地方政府工作报告，预计2025年我国低空经济市场规模达1.5万亿元，2035年达3.5万亿元 [5] - 相关概念股包括商洛电子、深城交、苏交科等 [5] 避雷针 - 中亚股份董事长、实控人史中伟及其一致行动人计划减持不超过510.86万股（占剔除回购股份后公司总股本1.27%） [6] - 东材科技董事长唐安斌因个人资金需求计划减持不超过383万股（占公司当前总股本0.43%） [6] - 天创时尚股东Visions Holding（HK）Limited计划减持不超过419.7万股（占公司股份总数1%） [6]