公司整体经营业绩 - 2025年前三季度新签合同总额为15,187.650亿元，同比增长3.08% [2] 房地产开发业务（前三季度累计） - 房地产签约销售合同额为542.71亿元，同比减少11.53% [4] - 签约销售面积为339.58万㎡ [1][4] 房地产开发业务（第三季度单季） - 7-9月签约销售合同额为174.875亿元 [3] - 7-9月签约销售面积为99.48万㎡ [3]

公司要闻：财务与运营表现 - 中国铁建前三季度新签合同总额15187.65亿元，同比增加3.08%，第三季度新签合同总额为4625.954亿元 [2] - 赤子城科技前9月社交业务总收入预计43.8-44.4亿元，同比增长约34.5%-36.4%，创新业务总收入5.3-5.5亿元，同比增长约69.9%-76.3%，主要受AI技术推动社交产品增长及短剧业务贡献收入驱动 [2] - 平安好医生前三季度总收入37.25亿元，同比增长13.6%，净利润1.84亿元，同比增长72.6%，F端及B端企康业务收入同比增长21.5%，服务企业客户超4500家，B端付费用户数同比增长30.6% [3] - 丽珠医药前三季度营收91.16亿元，同比增加0.38%，净利润17.54亿元，同比增加4.86% [3] - 蒙古能源预期截至2025年9月30日止6个月总收入同比大幅减少不多于9亿港元，主因全球经济衰退及中国钢铁市场放缓导致焦煤需求疲弱和价格下跌 [3] - 安宁控股发盈喜，预期前三季度盈利约2100万港元，同比大幅转亏为盈 [3] - 百奥家庭互动三季度活跃账户为1020万，环比提升29.1%，同比提升37.8%，季度付费账户平均收入141.2元，环比下跌19.2%，同比下跌13.2% [3] 医药行业：研发进展与审批 - 恒瑞医药注射用瑞康曲妥珠单抗获准开展临床试验，EvaluatePharma数据库显示同类产品全球销售额合计约为65.57亿美元 [4] - 百心安-B IBERIS® RDN系统在瑞士完成市场准入及首例商业化手术 [5] - 翰森制药HS-10365胶囊上市许可申请获国家药品监督管理局受理 [6] - 宜明昂科-B IMM2510联合IMM01的IB/II期临床试验完成首例患者给药 [3] 资本运作与公司行动 - 五矿地产获五矿香港私有化要约，要约价较未受干扰日收盘价溢价185.71% [7] - 趣致集团获董事及一致行动人士作出自愿禁售承诺，禁售期为2025年10月23日起12个月内，涉及1.03亿股公司股份 [7] - 蒙牛乳业斥资1006.92万港元回购70万股股份，回购价14.33-14.4港元 [7] - 连连数字斥资约755.55万港元回购96.7万股股份，回购价7.63-7.96港元 [8]

项目销售表现与市场现实 - 项目绿城上海逸庐（备案名栖云逸庭）148套房源认购阶段有超180组认购，认购率约122%，但开盘不到一个月即启动分销，提供超过10个点的高额佣金[1] - 截至发稿，网上房地产数据显示148套房源中仍有96套可售，可售率高达64.9%，已售总套数为52套，已售总面积7348.54平方米[2][3] - 项目首开宣称热销18亿元，但隐去了具体成交套数，实际网签记录显示124套高层房源网签42套，24套叠墅房源网签10套，整体网签率约35.1%[4][6] 产品定价与去化压力 - 项目备案均价为10.69万元/平方米，其中高层均价9.88万元/平方米，叠墅均价13.17万元/平方米[4] - 首批推售148套房源超过整盘267套的一半，但少于最初公布的220套，产品包括93套120平方米、29套145平方米及24套叠墅等[4][7] - 项目定价策略出现145平方米户型部分房源均价9.97万元/平方米，与120平方米户型价格接近，形成内部竞争，且10套房源总价低于1000万元[4] - 项目定价对比隔壁竞品西派海上142平方米户型9.65万元/平方米的均价偏高，但地价成本（楼面价71412元/平方米）远超后者（楼板价55700元/平方米）[5][11] 公司战略与资源分配 - 公司华东区域总经理面临双线作战局面，需同时处理逸庐项目的艰难去化和新虹口地王项目（总价65亿元）的推进[8][9] - 公司意图复制潮鸣东方项目（120套房源开盘即罄、套均5000万）的成功经验，将新项目命名为“潮鸣外滩”，但虹口项目的投入加剧了公司资金链压力[8][10] - 公司当前战略倾向于快速回款，逸庐项目即便以价换量，其产生的流动性价值也远胜于追求单盘利润[10] 土地获取与竞争影响 - 公司于今年3月经过66轮竞价，以总价29.16亿元、溢价率40%竞得北蔡楔形绿地地块，成交楼面价71412元/平方米，刷新区域地价纪录成为地王[11] - 高地价及外界鼓吹的整盘均价不低于11万元/平方米的预期，间接帮助了竞品西派海上（联动价9.2万元/平方米）的销售，使其767套房源近乎清盘[11][12] 项目固有挑战与竞争劣势 - 项目赶在“好房子”新规前报批，楼体已建至一半无法调整，导致后续地块的竞品将在得房率、阳台面积、公区品质等维度全面超越它[13] - 地块周边配套欠缺，北侧和东侧被绿地包围，道路暂未贯通，界面略显荒凉，配套成熟尚需时间[13]

新签合同总额 - 2025年第三季度新签合同总额为4625.954亿元人民币 [1] - 2025年前三季度新签合同总额为15187.65亿元人民币 [1] - 前三季度新签合同总额同比增加3.08% [1]

新签合同情况 - 2025年7 - 9月新签合同总额4625.954亿元，本年累计15187.650亿元，同比增3.08%[2] - 工程承包2025年7 - 9月新签合同额3208.041亿元，本年累计11092.300亿元，同比降0.39%[2] - 绿色环保2025年7 - 9月新签合同额371.469亿元，本年累计1445.290亿元，同比增15.44%[2] - 境内新签合同额13139.441亿元，同比降3.96%；境外2048.209亿元，同比增94.52%[3] 房地产相关数据 - 房地产签约销售合同额2025年7 - 9月174.875亿元，本年累计542.709亿元，同比降11.53%[2] - 签约销售面积2025年7 - 9月99.48万平方米，本年累计339.58万平方米[2] - 新增土地储备2025年7 - 9月4.74万平方米，本年累计15.70万平方米[2] - 开工面积2025年7 - 9月42.17万平方米，本年累计249.61万平方米[3] - 竣工面积2025年7 - 9月168.39万平方米，本年累计465.47万平方米[3] 其他情况 - 公司目前无已签订尚未执行的重大项目[4]

新签合同总额 - 2025年第三季度新签合同总额4625.954亿元，本年累计15187.650亿元，同比增长3.08%[4] 各业务新签合同额 - 工程承包业务2025年7 - 9月合同额3208.041亿元，本年累计11092.300亿元，同比减0.39%[4] - 绿色环保业务本年累计新签合同额1445.290亿元，同比增15.44%[4] - 规划设计咨询业务本年累计新签合同额141.882亿元，同比增2.00%[4] - 工业制造业务本年累计新签合同额217.592亿元，同比减8.44%[4] - 物资物流业务本年累计新签合同额1521.548亿元，同比增28.70%[4] - 产业金融业务本年累计新签合同额59.116亿元，同比减19.62%[4] - 新兴产业业务本年累计新签合同额167.213亿元，同比增66.78%[4] 房地产销售 - 房地产开发业务签约销售合同额本年累计542.709亿元，同比减11.53%[4] 境内外业务 - 境内新签合同额13139.441亿元，同比减3.96%；境外2048.209亿元，同比增94.52%[5]

近期市场表现 - 截至2025年10月23日10:37，国企共赢ETF(159719)上涨0.19%，最新价报1.61元，冲击连续4日上涨 [1] - 近1周累计上涨1.84%，涨幅在可比基金中排名第1（1/3） [1] - 近3年净值上涨54.27%，在指数股票型基金中排名319/1897，位列前16.82% [1] 流动性及规模 - 盘中换手率为2.91%，成交金额为183.41万元 [1] - 近1年日均成交金额为1323.50万元 [1] - 最新基金规模达6281.55万元，创近1个月新高 [1] 历史收益能力 - 自成立以来最高单月回报为14.61%，最长连续上涨月数为7个月，期间涨幅达24.70% [1] - 涨跌月数比为25/20，上涨月份平均收益率为4.14% [1] - 年盈利百分比为100.00%，历史持有3年盈利概率为100.00% [1] - 近6个月超越基准的年化收益为7.37% [1] 风险回撤控制 - 近半年最大回撤为5.61%，相对基准回撤为0.20% [1] 基金产品特征 - 管理费率为0.25%，托管费率为0.05%，在可比基金中费率最低 [2] - 近1月跟踪误差为0.037%，在可比基金中跟踪精度最高 [2] - 紧密跟踪富时中国国企开放共赢指数，该指数由100只成分股构成，包括80只A股和20只在香港上市的中国公司 [2] 主要成分股表现 - 前十大权重股包括中国石油（权重15.94%，涨1.12%）、中国石化（权重11.93%，涨0.36%）、中国建筑（权重9.59%，涨跌幅0.00%）等 [4] - 部分成分股出现下跌，如中国中铁（权重4.53%，跌0.70%）和中国铁建（权重3.81%，跌0.62%） [4] 产品关联信息 - 场外联接基金包括平安富时中国国企开放共赢ETF联接A（代码020781）、C类（代码020782）和E类（代码024545） [7]

近期市场表现 - 截至2025年10月22日13:25，国企共赢ETF(159719)上涨0.44%，报1.6元，冲击3连涨 [1] - 近1周累计上涨1.08% [1] - 盘中换手4.25%，成交265.97万元 [1] - 最新规模达6251.37万元，创近1月新高 [1] 中长期业绩表现 - 近3年净值上涨53.53%，在指数股票型基金中排名337/1897，居于前17.76% [1] - 自成立以来最高单月回报为14.61%，最长连涨月数为7个月，最长连涨涨幅为24.70% [1] - 涨跌月数比为25/20，上涨月份平均收益率为4.14% [1] - 年盈利百分比为100.00%，历史持有3年盈利概率为100.00% [1] - 近6个月超越基准年化收益为7.35% [1] 风险与回撤控制 - 近半年最大回撤5.61%，相对基准回撤0.20% [1] 基金费率与成本 - 管理费率为0.25%，托管费率为0.05%，在可比基金中费率最低 [2] 指数跟踪精度 - 近1月跟踪误差为0.036%，在可比基金中跟踪精度最高 [3] - 紧密跟踪富时中国国企开放共赢指数，该指数由100只成分股构成，包括80个A股公司和20个在香港上市的中国公司 [3] 主要持仓构成 - 前三大权重股为中国石油(权重15.94%，涨1.03%)、中国石化(权重11.93%，涨0.92%)、中国建筑(权重9.59%，涨0.53%) [5] - 前十大持仓中，中国移动下跌0.15%，思想起上涨2.63% [5]

行业与公司 * 纪要涉及有色金属行业、电力行业、建筑行业、建材行业、石化化工行业以及核电、低空经济、洁净室工程等多个细分领域[1][3][7][30][31][28] * 提及的公司包括紫金矿业、璞泰来、干封锂业、中国铝业、北方稀土、龙源电力、福能股份、中国广核、中国铁建、中国化学、海螺水泥等多家上市公司[6][13][14][23][43] 核心观点与论据：有色金属行业 * **资源保障**：中国30种主要矿产资源中有一半储量低于世界平均水平，人均探明储量仅为世界平均水平的58%，位居世界第53位，铜、钴、镍等战略性矿产对外依存度预计仍将超过50%至70%[2] * **技术创新**：规划推动AI芯片光模块金属软磁粉芯、固态电池关键材料（硫化锂、负极锂金属）、人形机器人镁合金、航空航天钛合金等高端材料国产化[4] * **产业结构优化**：通过市场化、法治化手段调控铜冶炼、锂冶炼、氧化铝等过剩产能，推动一体化经营和绿色低碳发展[4] * **出口管制与规则制定**：加强稀土、钨、铬、锑等优势金属出口管制，参与全球两用物项治理规则制定，以获取全球定价权[4][5] 核心观点与论据：电力行业 * **火电转型**：预计到2030年，火电装机容量达16亿千瓦，较目前增长10%，但装机占比下降至约30%（减少15个百分点），发电量占比降至50%（下降15个百分点）[9] * **火电盈利模式变革**：收入从电能量价值为主转向电能量、容量价值、辅助服务并存，预计2030年每度电的容量补偿和辅助服务收入接近0.1元，与点火价差相当，提升盈利稳定性[9] * **新能源发展**：到2030年新能源累计装机预计达30亿千瓦，装机占比60%，发电量占比约三分之一，目前发电量不足20%[10] * **光伏挑战**：测算显示当光伏系统投资成本为2.75元/瓦时，上网价格需不低于0.25元/千瓦时才能满足6%内部收益率，高于多数省份新增机制定价[11] * **电力市场化**：全国统一电力市场交易量达2.94万亿千瓦时，同比增长5%，占全社会用电量超过60%[12] * **辅助服务市场**：截至2024年底全国辅助服务费用达402亿元，其中97%由发电侧分摊，调峰费用330亿元，占比80%以上[15] * **绿证交易**：2024年至今绿证交易量达4.46亿个（同比增长321%）和3.48亿个（同比增长118%），仅24%-30%新能源体现环境价值[15] * **容量补偿**：从2026年起全国煤电容量价格提升50%以上，甘肃等省份甚至可达100%，利用小时数4000小时情况下每度煤电容量价格可达0.04元[16][17] 核心观点与论据：建筑与建材行业 * **建筑行业目标**：建筑业增加值占GDP比重保持在5%左右，装配式建筑占比有望达40%（目前已超30%），新建建筑垃圾排放量控制在每万立方米200吨以下[22] * **城市更新**：中国城镇化率已达67%，预计“十五五”末期超70%，乐观达72%，涉及危旧房改造、老旧小区改造等，资金来自预算投资、特别国债、专项债等[20] * **重大工程**：例如2025年7月开工的雅砻江水电工程总投资1.2万亿元，是稳增长重要支撑[21] * **建筑数字化**：中国建筑行业信息化渗透率约0.13%，发达国家约为1%，AI技术可提高设计效率，BIM模型助力设计建造运营[24] * **建筑机器人**：喷涂机器人效率达人工四倍，清扫机器人效率为人工2.5至8倍，喷漆机器人施工效率为人工五倍[18] * **企业出海**：全球250家国际工程承包商榜单中中国内地有81家入围，八大央企海外收入占比高，如中国化学海外收入占比最高[23] * **洁净室工程**：市场规模从2019年1655.13亿元增至2023年2686.4亿元，复合增长率近13%[28] * **新疆煤化工**：新疆煤炭储量占全国约40%，准东地区原煤坑口价约150元/吨，运至省外成本约七八百元/吨，成本优势明显[29] * **核电发展**：截至2023年底中国核电渗透率4.86%，预计2035年发电量占比达10%，装机容量预计达1.5亿千瓦（2024年底为1.13亿千瓦）[30] * **低空经济**：被视为万亿级市场，景气度较高[31] * **建材行业成效与挑战**：与2020年相比，2023年建材行业万元工业增加值能耗下降10.3%，二氧化碳排放下降16%，水泥熟料单位产品能耗下降3%，但面临供需结构矛盾、节能降碳任务艰巨等挑战[37] * **水泥玻璃降碳**：主要碳排放来自原材料分解和燃煤，将通过产能置换、使用清洁能源等措施减排[39] 其他重要内容 * **ESG发展**：中国“美丽中国”顶层设计下，ESG信息披露逐步强制化、体系化，ESG主题产品存续规模和新发情况快速增长[35][36] * **绿色国际合作**：中国通过“一带一路”等倡议在全球绿色发展中发挥作用，双碳政策从总量控制向质量改善深化[34] * **石化化工行业**：“十四五”期间产能过剩严重，盈利处于低谷，“十五五”将通过反内卷、高质量发展、海外市场拓展寻求机会，如钾肥企业在东南亚找矿，轮胎企业布局海外[7] * **算力基础设施**：目标到2035年中国智能算力占比达35%，先进存储容量占比超30%[26]

公司会晤概况 - 中国中煤董事长王树东与中国铁建董事长戴和根于10月21日在中国中煤总部举行会晤，双方就深化合作进行交流 [1] - 两家公司均有高级管理层团队成员参与会见 [1][5] 中国中煤发展战略 - 公司介绍其发展历史、产业结构、生产经营与科技创新等基本情况 [3] - 公司正加快推进“两个联营+”并构建“两个对冲”机制 [3] - 煤炭开采领域聚焦“少人无人”发展思路 [3] - 煤炭消费领域聚焦“少人少碳”发展思路 [3] - 煤基新材料领域聚焦“少人无碳”发展思路 [3] 合作基础与前景 - 中国中煤认为双方合作基础扎实、前景广阔，希望加强对接与交流，延伸合作领域 [3] - 中国铁建期待双方在能源基础设施建设、绿色矿山、深部地下空间综合利用、新装备、新材料等领域展开全面合作 [5] - 合作目标为共同推动央企间协同发展，实现互利共赢 [3][5]