证券代码：600887 证券简称：伊利股份 公告编号：临 2025-091 内蒙古伊利实业集团股份有限公司关于 2025 年度 第十四、十五期超短期融资券兑付完成的公告 月成功发行了 2025 年度第十四、十五期超短期融资券，具体情况如下： | 名称 | | | 发行总额 | | 发行利率 | 发行期限 | | | 起息日 | | | | 兑付日 | | | | 公告编号 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 公司 四期超短期融资券 | 2025 | 年度第十 | 75 | 亿元 | 1.44% | 70 | 天 | 2025 | 年 10 | 月 | 15 日 | 2025 | 年 12 | 月 | 24 | 日 | 临 | 2025-071 | | 公司 五期超短期融资券 | 2025 | 年度第十 | 85 | 亿元 | 1.44% | 70 | 天 | 2025 | 年 10 | 月 | 15 日 ...

公司融资活动 - 公司于2025年10月成功发行两期超短期融资券，第十四期发行总额为75亿元，第十五期发行总额为85亿元，合计160亿元 [1] - 两期超短期融资券的发行利率均为1.44%，期限均为70天，起息日均为2025年10月15日 [1] - 公司于2025年12月24日完成上述两期超短期融资券的本息兑付，第十四期兑付总额为75.21亿元，第十五期兑付总额为85.23亿元，合计160.44亿元 [1] - 两期超短期融资券的本息兑付工作均由银行间市场清算所代理划付至持有人账户 [1]

行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，且评级为“维持” [2] 报告核心观点 - 报告核心观点为：欧盟进口乳制品反补贴初裁落地，将直接提升相关欧盟进口产品在国内市场的销售成本与终端价格，有利于国产替代加速，为国内乳制品产业链（包括稀奶油、奶酪厂商及上游牧场）创造了结构性的上升通道和公平竞争环境 [5][6][7][8][9] 行业基本情况与市场表现 - 行业收盘点位为16521.46，52周最高为18638.17，52周最低为16379.5 [2] - 行业相对指数表现图表显示，在2024年12月至2025年12月期间，食品饮料行业指数表现相对于沪深300指数有波动 [3][4] 事件概述 - 2025年12月22日，商务部发布公告，公布对原产于欧盟的进口相关乳制品反补贴调查的初步裁定，认定存在补贴、实质损害及因果关系 [5] - 自2025年12月23日起实施临时反补贴措施，配合调查的欧盟公司按税率28.6%提供保证金，未配合调查的其他欧盟公司税率为42.7% [5] - 涉及产品包括鲜乳酪及凝乳、经加工的乳酪、蓝纹乳酪等特定乳酪、以及脂肪含量超过10%的未浓缩及未加糖的乳及稀奶油 [5] 进口市场格局分析 - 2025年1-10月，中国共计进口各类乳制品218.24万吨，其中从欧盟进口61.73万吨，占比28% [6] - 在欧盟进口乳制品中，婴配粉、乳清、包装牛奶占比较高，分别为19.5%、31%、22%，稀奶油占比10.2% [6] - 奶酪类产品：同期进口15.6万吨（占进口乳制品总吨数7%），主要进口来源国中，新西兰占62.8%，欧盟占14.5% [6] - 稀奶油产品：同期进口21.47万吨（占进口乳制品总吨数10%），主要进口来源国中，新西兰占64.4%，欧盟占29.4% [6] 对稀奶油市场的影响与国产替代机会 - 临时反补贴税将直接提升欧盟进口稀奶油在国内市场的销售成本与终端价格 [7] - 受影响的主要欧盟高端稀奶油品牌包括法国的“总统”(PRESIDENT)和“爱乐薇”(Elle & Vire，即“铁塔”)，它们在中国B端烘焙及餐饮渠道拥有高市场占有率和口碑 [7] - 此举为国内稀奶油厂商打开了B端市场替代空间，报告具体分析了三家公司的机会 [7] - **立高食品**：产品线覆盖完善，从“330”系列到高端“360Pro”及新品，渠道网络强（商超、餐饮、零售），原料主要从新西兰等非欧盟地区采购，核心生产成本不受直接影响 [7] - **海融科技**：传统优势在混合脂稀奶油，今年推出“恋乳”系列新国标稀奶油，主打功能性，定位中高端，深度绑定新式茶饮等大客户 [7] - **南侨食品**：采取“自产+代理”双线模式，代理高端品牌“蓝米勒”（产地英国，不受影响），同时自产“侨百乐”等高端系列，并推出契合新国标的艾易纯稀奶油瞄准2026年市场 [7][8] 对奶酪市场的影响与国产替代机会 - 法国贝勒集团被纳入反补贴初裁名单，需按28.6%税率缴纳保证金，其旗下核心品牌“乐芝牛”（国内市占率9.5%）或受影响 [8] - 进口成本抬升可能削弱乐芝牛的市场竞争力，为国产奶酪品牌创造替代空间 [8] - **妙可蓝多**有望承接释放的需求，凭借性价比和贴近消费习惯的布局加速抢占家庭消费场景份额 [8] - 妙可蓝多B端业务增速领先，C端店效倍增策略逐步显效，家庭餐桌类产品增长跑赢平均，公司持续推进产品创新（如奶酪小粒、小三角）并新增产线 [8] 对全产业链的 broader 影响 - 欧盟乳制品进口成本提升，为国内乳企创造了更公平的竞争环境 [9] - **伊利、蒙牛**凭借全产业链优势有望进一步抢占市场份额 [9] - **妙可蓝多**等在奶酪等细分领域实现技术突破的企业，将加速替代欧盟进口产品 [9] - 国产替代进程将加速上游奶源产能去化，**优然牧业、现代牧业**等头部牧场将直接受益于乳企采购需求的增长，行业供需格局持续优化 [9] 投资建议 - 报告推荐受益标的：**立高食品、妙可蓝多、伊利股份** [9] - 报告建议关注：**海融科技、南侨食品、蒙牛乳业、新乳业、优然牧业、现代牧业** [9]

核心观点 - 报告认为，对欧盟猪肉及乳制品实施反倾销和反补贴措施，将缓解低价进口产品对国内市场的冲击，为国内相关产业创造更有利的竞争环境，并带来投资机会 [6][10] - 在猪肉行业，反倾销税将削弱欧盟猪肉的价格优势，预计2026年进口量下降，但行业根本矛盾在于国内产能过剩，需关注产能去化与行业升级 [7][8] - 在乳制品行业，反补贴措施为国内高附加值的深加工产品（如奶酪、稀奶油）市场留出空间，利好相关国内企业，并有助于行业消化过剩原奶、改善盈利 [12][13] 经济与政策环境 - 中国人民银行货币政策委员会要求继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，促进经济稳定增长 [2] - 国家能源局数据显示，11月份全社会用电量8356亿千瓦时，同比增长6.2%，高技术及装备制造业用电量同比增长6.7% [2] - 北京市四部门联合发文，放宽非京籍家庭购房条件，同时支持多子女家庭住房需求 [2] - 美国至12月13日当周续请失业金人数为192.3万人，高于预期的190万人 [2] 重要公司动态 - 春光科技获得乐享科技机器人产品采购订单，金额为4326.28万元 [3] - 万凯新材的控股孙公司与关联方签署合同，提供人形机器人相关零部件及组装服务，合同总金额含税1000万元，预计2026年同类关联交易达5000万元 [3] - 南山铝业出资500万元设立全资子公司海南南山铝业，以拓展高端铝制品研发及进出口贸易 [3][5] - 阳光诺和与浙江星浩控股签署技术开发合同，共同开发STC008注射液，将获得5000万元首付款及后续里程碑付款，累计总金额5亿元，外加销售净额8%的分成 [5] - 嘉亨家化控股股东筹划控制权变更，公司股票自2025年12月25日起停牌，预计不超过2个交易日 [5] 东兴证券金股推荐 - 报告列出了东兴证券研究所推荐的十只金股，包括北京利尔、牧原股份、甘源食品、金银河、中科海讯、江苏银行、浙江仙通、福昕软件、威胜信息、日联科技 [4] 农林牧渔行业（猪肉） - 中国对原产于欧盟的进口猪肉及猪副产品征收反倾销税，实施期限5年，税率范围为4.9%至19.8% [6] - 2024年中国猪肉消费量5827万吨，猪肉及猪杂碎进口229万吨，其中来自欧盟的进口量为118万吨，占进口量的51%，占总消费量的2.03% [7] - 欧盟猪肉进口到岸价格低至12元/公斤，低价进口冲击了国内市场价格 [7] - 截至2025年10月，国内能繁母猪存栏量3990万头，仍高于3900万头的正常保有量，行业供过于求、价格低迷的趋势将持续 [8] - 行业将向提升效率、降低成本、绿色智能化方向升级，市场集中度有望提升 [8] - 报告短期推荐关注生猪养殖行业的左侧布局机会，中长期推荐养殖头部企业牧原股份，其他受益标的包括温氏股份、德康农牧、天康生物、神农集团 [8] 食品饮料行业（乳制品） - 中国商务部初步裁定原产于欧盟的进口相关乳制品（如鲜乳酪、加工乳酪、稀奶油）存在补贴，决定自2025年12月23日起收取临时反补贴税保证金 [10] - 初步裁定的从价补贴率以28.6%-42.7%为主，其中菲仕兰两家公司为42.7% [10][11] - 2025年1-11月，涉及措施的6个编码商品进口总量为41.50万吨，金额19.40亿美元 [12] - 损害调查期内，补贴进口产品占中国相关乳制品总进口量的23.61%-34.63%，2020年至2024年第一季度，其占中国国内市场份额平均近19%，其中进口稀奶油市场份额平均高达24.4% [12] - 补贴产品拉低市场均价，损害了国内企业的盈利能力 [12] - 我国主产区生鲜乳均价为3.03元/公斤，处于低位，乳企经营压力大 [13] - 乳酪、稀奶油等深加工领域附加值高，市场需求持续扩大，发展深加工有助于消化过剩原奶并改善企业盈利 [13] - 报告预计市场供给缺口将由国内龙头奶酪奶油企业及海外巨头承接，主要利好立高、海融、南侨、妙可蓝多等企业，蒙牛、伊利长期亦将受益 [13]

公司营销与品牌活动 - 伊利集团出品乳业首部互动剧情短剧《重生90：富豪榜我排第一，牛排第二》，将于12月26日上线 [1] - 短剧集齐穿越、赌约、恶亲对峙、霸总助力等吸睛元素，内核将个人命运翻盘延伸至中国奶业的时代突围 [1] - 短剧采用高能互动玩法，观众可通过双向投票通道决定女主终极命运，解锁事业登顶或收获爱情的双结局 [4] 公司技术与行业实践 - 剧中女主破局依靠的是伊利多年来沉淀的奶业科技，如奶牛需吃精准配比饲料、睡够14小时保障产奶质量、定期修蹄、听音乐缓解压力等 [7] - 剧情呼应伊利当年推出牧场帮扶计划、引领行业共同成长的实践，女主无偿公开技术，带领养牛人走向专业化管理的剧情是对此的真实呼应 [4] - 伊利通过在养牛细节上做到极致，一步步筑牢“养好牛、产好奶”的根基 [7] 行业叙事与发展缩影 - 短剧借女主成长轨迹，具体而微地讲述“中国牛奶从追赶到超越”的厚重故事 [4] - 剧情展现中国奶业从分散落后走向规模化、科学化的缩影 [4] - 通过剧中旧秩序被现代养牛体系击败、小牧场因科学管理走向规模化的情节，具象化呈现“国奶自信”建立的过程 [7]

市场整体表现 - 2024年12月25日，饮料乳品板块整体下跌0.17%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.47%，深证成指上涨0.33% [1] - 板块内个股表现分化，10只股票上涨，10只股票下跌，其中皇氏集团以4.38%的跌幅领跌板块 [1][2] 领涨个股表现 - 养元饮品涨幅居前，上涨1.19%，收盘价27.22元，成交额1.47亿元 [1] - 伊利股份上涨1.11%，收盘价29.20元，成交额9.66亿元，为板块内成交额最高的个股 [1] - 西部牧业上涨0.53%，收盘价11.35元 [1] 领跌个股表现 - 皇氏集团领跌板块，跌幅达4.38%，收盘价4.37元，成交额5.27亿元，成交量120.03万手 [2] - 欢乐家跌幅为3.53%，收盘价27.90元，成交额5.73亿元 [2] - 骑士乳业下跌3.10%，收盘价10.32元 [2] 板块资金流向 - 当日饮料乳品板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为2.49亿元 [2] - 游资资金净流入5560.28万元，散户资金净流入1.93亿元 [2] - 在披露资金流向的个股中，养元饮品主力资金净流入278.53万元，净占比1.90% [3] - 佳禾食品主力资金净流出238.82万元，净占比-4.94%，但其游资净流入816.14万元，净占比高达16.87% [3]

行业投资评级 - 维持食品饮料行业“买入”评级 [2][9][24] 报告核心观点 - 报告认为，深加工是中国乳业的发展方向，而中国对原产于欧盟的进口相关乳制品（主要包括乳酪类、稀奶油等）实施临时反补贴措施（征收21.9%~42.7%不等的临时反补贴税），将利好国内乳品深加工领域及上游牧场，是行业重要的催化事件 [1][4][9] - 国内乳制品消费升级呈现分化：黄油、稀奶油、奶酪等深加工、高附加值产品持续增长，而常温白奶、常温酸奶市场持续承压 [5] - 欧盟补贴导致其乳酪、稀奶油等产品大量低价出口至中国，严重压制了国内市场价格和产业开工率 [5] - 反补贴政策将提升国产深加工产品的价格竞争力，加速国产替代进程，并有望增加国内原奶需求，带动上游牧场经营回暖 [6][7][9] 政策背景与行业现状分析 - **事件**：中国商务部决定自12月23日起，对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴措施，以保证金形式征收21.9%~42.7%不等的临时反补贴税 [4] - **背景**：商务部自2024年8月21日起发起相关反补贴调查，产品主要包括乳酪类、稀奶油等 [4] - **进口冲击数据**：2020—2023年，被调查产品的进口量分别高达10.30万吨、15.54万吨、12.82万吨、12.95万吨，累计增长25.83% [5] - **近期增长**：2024年第一季度进口量2.51万吨，同比继续增长11.27% [5] - **行业周期位置**：乳制品行业正处在原奶价格复苏、库存低位、终端消费信心边际向好的周期叠加，且行业估值分位数较低 [9][24] 受益领域与相关公司 - **首先利好乳品深加工领域**：奶酪、稀奶油制造商有望直接受益 [6] - **妙可蓝多**：国内奶酪行业龙头，欧盟奶酪进口成本上升有望显著提升其产品价格竞争力，加速抢占市场份额 [6] - **立高食品**：烘焙原料龙头，产品包括稀奶油，反补贴措施将直接提升其国产产品的替代空间 [6] - **伊利股份**：国内乳制品龙头，全品类布局，在液态奶、奶粉、奶酪等多个品类上均有望承接进口替代需求 [6] - **蒙牛乳业**：乳业巨头，着力布局深加工业务，将在多个品类受益于国产替代进程 [6] - **其次利好上游牧场**：深加工国产替代预计会增加国内本土原奶需求，进一步带动上游牧场经营回暖 [7] - **优然牧业**：上游牧业龙头，将受益于国内原奶需求增加 [7] - **现代牧业**：大型牧业公司，受益于原奶需求改善和奶价企稳预期 [7] - **中国圣牧**：有机奶源供应商，更高端的原奶供给有望满足深加工产品升级的品质要求 [7][8] 投资建议总结 - 维持食品饮料行业“买入”评级 [9][24] - 建议给予乳制品行业更多的关注 [9][24] - 具体建议关注三个方向 [9][24]： 1. 乳品深加工领域中，直接受益于反补贴政策的奶酪、稀奶油板块公司 2. 有望直接受益于原奶价格回升的牧场行业龙头企业 3. 加速推进深加工业务，估值较低且股息率较高的乳制品行业龙头

事件概述 - 近期多个消费品牌对山东地区消费者实施购买限制 包括特仑苏 王小卤 山楂树下等品牌 限制形式包括下单失败和发货受限 [1] - 三大品牌回应称限制是针对异常账户或系统活动的临时措施 并表示目前已恢复正常发货 [1] - 消费者普遍不认可官方解释 认为此举构成地域歧视 并在互联网上发起抵制品牌的号召 [1] 事件起因与背景 - 事件导火索可能与2025年12月山东烟台刘某利用电商平台“仅退款”规则漏洞实施诈骗的案件有关 [1] - 涉案人刘某在半年内使用6个账号发起225次“仅退款” 涉案总金额达9万元 [1] - 网络教程传授商家应对“仅退款”的方式 包括计算地区仅退款率 并对退款率高的地区采取禁售措施 [2] 市场反应与影响 - 部分情绪激动的消费者拍摄并传播倾倒“山楂树下”产品的视频以表达不满 [1] - 部分本土企业开始生产替代产品并进入市场 试图抓住此事件带来的市场机会 [1] - 商家“一刀切”地将个别不良行为上升为地域偏见 直接设置山东地址不发货 导致大量诚信的山东消费者被污名化 [1]

市场表现与资金流向 - 12月25日A股大消费板块反弹，消费ETF（159928）涨近1%，盘中成交额超4.25亿元[1] - 资金大幅涌入，消费ETF（159928）近3日累计净流入超7亿元，截至12月24日最新规模超216亿元，同类持续领先[1] 茅台酒价动态与原因 - 12月24日，25年飞天茅台原箱批发价报1600元/瓶，较上一日涨40元；散瓶报1590元/瓶，涨40元[3] - 24年飞天茅台原箱批发价报1630元/瓶，较上一日涨30元；散瓶报1615元/瓶，涨35元[3] - 自12月中旬以来，茅台非标产品价格全线上涨，散花飞天批价上涨280元，茅台十五年涨550元，精品茅台涨210元，生肖蛇原箱涨390元，彩釉珍品涨300元[5] - 价格上涨原因：一方面与茅台酒厂沟通的“控量”政策相关，非标产品配额大幅削减增强了经销商信心；另一方面已进入用酒旺季，企业和散客需求增加[6] - 25年飞天茅台零售价普遍在1700元上方，电商平台补贴价最低为1550元/瓶[5] 行业估值与市场观点 - 截至12月24日，消费ETF（159928）标的指数市盈率TTM为19.21，处于近10年2.26%分位点，比近10年近98%的时间便宜[3] - 信达证券指出，每年第四季度存在基于投资者配置思路变化的季节性规律，12月市场风格更容易偏向低估值[3] - 开源证券指出，当前白酒行业仍处深度调整期，需求下行驱动价格带持续下移，行业从规模扩张转向存量竞争[6] - 白酒板块估值处于近年来低位、市场预期低且筹码结构较好，基本面接近底部，具备布局价值[6] 头部酒企2026年战略方向 - 逆周期调节：主要酒企将维护价格体系、稳定渠道利润空间视为重点工作，措施包括大力发展高渠道利润率的大单品、加大费用投放[7] - 推进长期变革：需求端培育新产业客群、年轻客群；产品端开发符合新消费趋势的产品；拥抱新渠道变革，维护与电商平台关系，与即时零售渠道合作[7] - 2026年行业将处于筑底过程，终端需求下滑幅度收窄、供给端继续出清，前瞻布局长期变革的酒企有望在下一轮上行周期实现超额收益[7] 消费行业复苏节奏与投资逻辑 - 华源证券表示，企业提升销量以消化产能、提升运营效率是核心发展方向，ROA（资产回报率）是消费企业经营复苏前瞻指标[9] - 行业复苏节奏先后为：软饮料、零食 > 餐饮供应链 > 调味品、乳制品、啤酒 > 白酒[9] - 参考日本90年代消费分化，能在存量市场中抓住结构性机遇的行业通常具备两大条件：精准解决需求痛点；行业本身渗透率处于低位[9] - 投资策略重视ROA企稳的调整尾声、复苏起点板块，寻找“价”或“量”仍景气的细分赛道[10] - 从价的逻辑：CPI上行或将成为渗透率较高的传统行业的“宏大叙事”，有望带动板块估值修复，如白酒、啤酒、乳制品[10] - 从量的逻辑：性价比消费中供应链效率高者获得量增；渗透率低的行业或可穿越周期；出海带来增量市场[10] 消费ETF产品信息 - 消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性[11] - 前十大成分股权重占比超68.55%，其中4只白酒龙头股共占比32%，养猪大户占比15%[11] - 其他权重股包括：伊利股份（10%）、海天味业（4%）、东鹏饮料（4%）和海大集团（3%）[11] - 具体成分股包括贵州茅台（权重9.94%）、五粮液（9.50%）、泸州老窖（6.42%）、山西汾酒（6.04%）、伊利股份（10.37%）、牧原股份（9.07%）、温氏股份（6.21%）、海天味业（4.14%）、东鹏饮料（3.71%）、海大集团（3.15%）[12]

文章核心观点 - 婴幼儿配方奶粉市场消费逻辑转变，消费者日趋理性，从盲目追求高价和稀有成分转向注重基础营养的科学配比与喂养效果，这促使中端奶粉市场（价格区间200-399元/罐）迎来理性回归和发展机会 [1][3][4] - 中端产品并非高端产品的“减配版”，其与高端产品共享头部供应链、奶源基地、生产工厂及质量管理体系，差异主要在于非核心营养成分的配置，而非基础品质与安全性 [5][6] - 中端奶粉品牌需在多元品类（如牛奶粉、羊奶粉、有机奶粉）竞争和渠道（尤其线下母婴店）竞争中，通过清晰传递产品价值、提升渠道专业度、重塑“专业、可靠、不溢价”的品类形象来实现突围与增长 [7][8][11][12][14] 市场趋势与消费需求 - 消费分层明显，超六成消费者倾向于选择中高端价位产品，其中41.2%选择200-299元/罐，20.1%选择300-399元/罐，200-399元价格区间构成市场基本盘 [3] - 2024年1-4月市场数据显示，婴配粉超高端+市场同比增长13.3%，中高端同比增长2%，中低端同比增长2.7%，而超高端及高端市场同比下滑，表明增长动力向中端及以下市场转移 [4] - 消费者不再盲目追求高价，更理性地在品质与价格间寻找平衡，青睐“安全、可靠、足够好”的中端产品，市场存在结构性机会 [1][4] 中端产品定位与价值主张 - 中端产品与高端产品采用相同奶源基地和生产工厂，执行统一质量管理体系，基础产品品质与安全性有保障 [5][6] - 研发重点从追求新成分添加转向对基础营养素（如蛋白质、脂肪、碳水化合物）的深度优化与科学配比，注重营养素协同效应以实现营养效率最大化 [5] - 与高端产品差异主要体现在非核心营养成分配置上（如超高含量乳铁蛋白、HMO、有机/草饲奶源），而非基础品质，这种差异是基于目标消费群体需求的精准定位 [6] - 中端产品建立了完整的质量追溯体系，从原料到成品的全过程质量监控已成为行业标配 [6] 多元品类竞争格局 - 市场呈现以牛奶粉为主、细分品类（羊奶粉、有机奶粉）快速增长的多元格局，牛奶粉市场集中度持续提升 [8] - 中端牛奶粉需清晰传递其与高端产品同源的核心工艺与安全保障，并发挥经过长期市场验证、具有普适性与可靠性的优势 [8] - 面对羊奶粉等细分品类，中端牛奶粉可通过使用含小分子蛋白的脱盐乳清粉等技术，达到类似更易消化吸收的特点，同时依托牛奶粉成熟的产业链和规模优势实现供应链降本 [8][9] 渠道策略与线下突围 - 婴配粉渠道呈线上线下融合特点，线下渠道尤其是母婴店仍是核心销售场景，在三四线及下沉市场销售占比超过50% [11] - 下沉市场消费者高度依赖实体店购物体验和专业导购推荐，专业的导购能提供针对性建议，建立信任感，是中端产品打开市场、提升销量的关键 [11][12] - 某头部乳企奶粉业务覆盖线下600万个终端网点，乡镇覆盖率超95%，并通过“领婴汇”母婴生态平台实现线上线下互动，拓展多元化触点 [12] - 中端产品需推动线下场景专业化重构，建立标准化导购培训体系，清晰讲解中端与高端产品核心异同（如“同奶源、同生产工艺，仅在额外功能性成分上有差异”），将消费决策导向“哪个更适合” [12][13] 品牌塑造与营销沟通 - 需扭转“中端=平庸”的刻板印象，从简单的“价格定位”转向“品类定义”，建立“专业、可靠、不溢价”的品类形象 [14] - 可通过展示研发成果、生产工艺、严格质量检测以及应用循证研究（如临床实证）来证明产品价值，改变消费者固有认知 [14][15] - 强调产品在品质上不逊于高端产品但价格更合理的性价比优势，并可推出优惠活动进一步提升吸引力 [15]