2025年12月30日，据上交所披露，郑州城市发展集团有限公司（以下简称"郑州城发"或"公司"）2025年面向专业投资者非公开发行公司债券项目状态更 新为已受理。该项目拟注册金额37亿，品种为私募，发债人郑州城市发展集团有限公司，债券存量规模171.28亿，行业建筑装饰。 2025年6月，联合资信评估股份有限公司（以下简称"联合资信"）确定维持郑州城发公司主体长期信用等级为AAA，评级展望为稳定。 2024营收微增2025年三季度亏损超8亿 作者 | 城投君 数据显示，2024年郑州城发实现营业收入97.6亿元，同比增长3.71%；净利润3.97亿元，同比上涨24.25%。然而进入2025年，公司经营压力显现：前三季 度营收23.50亿元，同比下降5.62%；利润总额和净利润分别为-8.03亿元和-8.31亿元，出现季度亏损。 | | 合并口径 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 2022年 | 2023年 | 2024 年 | 2025年3月 | | 现金类资产(亿元) | 110.98 | 96.95 | 111.05 | 99.83 | | 资产 ...

交易核心信息 - 天德化工的间接全资附属公司潍坊滨海石油化工有限公司作为买方，与卖方浙江中山化工集团股份有限公司订立股权转让协议，收购目标公司潍坊中赢化工有限公司49%的股权权益 [1] - 收购代价为人民币8800万元 [1] - 交易完成后，目标公司将成为天德化工的间接全资附属公司 [1] 目标公司业务 - 目标公司潍坊中赢化工有限公司主要从事研发、制造及销售化学产品业务 [1] 交易背景与战略动因 - 鉴于中国制造业面临重大营运挑战，集团致力于积极扩展业务活动并提高营运灵活性 [1] - 集团的首要任务之一是提高营运效率 [1] - 收购目标公司其余49%股权被视为进一步加强公司在精细化工行业地位的策略机遇 [1] 交易预期效益 - 整合后，公司将取得目标公司的全部所有权，以精简决策流程、提高营运效率 [1] - 目标公司的营运将与集团的长期增长策略保持一致 [1] - 通过全面整合，集团可利用其强大实力、竞争业务优势、深厚的行业专业知识及既有的客户关系，以争取额外的增长机遇 [1] - 此举支持集团致力于通过有纪律的扩张及卓越营运，为股东创造可持续价值的承诺 [1]

公司股权收购交易 - 天德化工的间接全资附属公司以人民币8800万元收购目标公司潍坊中赢化工有限公司49%的股权权益 [1] - 交易完成后，目标公司将成为天德化工的间接全资附属公司 [1] - 目标公司主要从事研发、制造及销售化学产品业务 [1] 收购背景与战略动因 - 鉴于中国制造业面临重大营运挑战，集团致力于积极扩展业务活动并提高营运灵活性 [1] - 集团的首要任务之一是提高营运效率 [1] - 收购目标公司其余49%股权被视为进一步加强公司在精细化工行业地位的策略机遇 [1] 收购后的整合与协同预期 - 整合后，公司将取得目标公司的全部所有权，以精简决策流程、提高营运效率 [1] - 目标公司的营运将与集团的长期增长策略保持一致 [1] - 全面整合后，集团可利用其强大实力、竞争业务优势、深厚的行业专业知识及既有的客户关系，以争取额外的增长机遇 [1] - 此举支持集团致力透过有纪律的扩张及卓越营运，为股东创造可持续价值的承诺 [1]

公司投资决策与架构 - 德众汽车通过全资子公司湖南德远新能源汽车集团有限公司设立全资孙公司遵义宝成汽车销售服务有限公司 [2] - 遵义宝成注册资本为1000万元人民币 由湖南德远新能源汽车集团有限公司100%持股并现金认缴 [2][3] - 该投资事项经公司总经理办公会议审议通过 未达到需董事会或股东会审批的标准 不构成重大资产重组或关联交易 [2] 新设公司业务与战略布局 - 新设孙公司遵义宝成的经营范围全面覆盖汽车销售服务及新能源配套领域 包括汽车及新能源汽车整车销售、零配件批发零售、二手车交易、机动车维修维护以及集中式快速充电站和充电桩销售等业务 [3] - 本次投资旨在满足公司发展规划需要 进一步拓展业务布局 通过完善产业链布局对公司长期发展和业务扩张具有积极作用 [2][4] - 公司表示该投资是基于未来战略和长远发展的慎重决策 有利于拓展产品市场并提升持续盈利能力 [3][4] 资金来源与潜在管理考量 - 本次投资的出资方式为现金 资金来源为公司自有资金 不涉及实物资产、无形资产或股权出资 [3] - 公司承认新设子公司后期可能面临管理与经营方面的潜在风险 计划通过建立健全治理结构、完善内控制度与监督机制以及加强风险管控来应对 [3]

公司上市进程与市场地位 - 成都宏明电子股份有限公司于12月12日正式亮相深交所创业板IPO发审会，上市冲刺进入关键核验阶段 [1] - 公司是国家级技术创新示范企业和“科改示范企业”，拥有60余年行业积淀 [1] - 公司核心业务聚焦阻容元器件为主的新型电子元器件研发、生产和销售，同时覆盖精密零组件业务 [1] 财务表现与业绩预测 - 2022年至2024年公司营业收入分别为31.46亿元、27.27亿元、24.94亿元，呈现短期波动 [1] - 2022年至2024年公司扣非净利润分别为4.68亿元、3.88亿元、2.52亿元 [1] - 2025年上半年已实现营收15.28亿元、扣非净利润2.49亿元，呈现回升态势 [1] - 公司预计2025年度营收将达2.64亿元，归母净利润3.24亿元，同比增长20.75% [1] 产品应用与行业布局 - 公司产品广泛应用于消费电子、新能源电池及汽车电子等核心领域 [1] - 凭借深厚技术积累，公司奠定了在行业内的地位 [1] IPO募资用途与项目规划 - 本次IPO公司拟募集资金19.51亿元 [2] - 募集资金将重点投向8大核心项目，包括高储能脉冲电容器产业化建设、新型电子元器件及集成电路生产(一期/二期)、精密零组件能力提升等产业化项目，以及3个电子材料与元器件关键技术研发项目 [2] - 其中4.5亿元用于补充流动资金，占募资总额23% [2] 发审会关注要点与公司回应 - 业绩稳定性是本次发审会核心关注要点 [2] - 公司已针对该问题提交专项回复，明确高可靠电子元器件业务将成为2025年营收核心支撑 [2]

收购交易概述 - 明樑控股的间接全资附属公司怡丰建业有限公司作为买方，与卖方Palmieri S.P.A.、Patrizia Pierallini、刘瑜芯订立买卖协议 [1] - 买方有条件同意以总代价65万欧元（约合587万港元）收购目标公司明怡集团有限公司的100%股份，共计1132万股普通股 [1] 收购的战略与运营动机 - 收购是公司积极探索本地及海外业务机会以实现策略增长目标的一部分 [2] - 目标公司在收购前是公司的供应商，此次收购旨在丰富业务、分散现有业务组合并扩大收入来源 [2] - 收购将为公司带来重大的策略及营运裨益，有利于增强供应链稳定性及实现收入多元化 [2] - 董事会认为，对上游供应商进行垂直整合将为公司业务创造协同效应 [2] 收购的具体效益与协同效应 - 公司将能够利用目标公司的产能及既有品牌知名度，并将其转化为公司产品供应的一部分 [2] - 公司将获得对生产过程的完全控制权，从而降低生产成本并增强竞争优势 [2] - 公司将取得目标集团享有的盘形滚刀产品的独家分销权，这将大幅扩大公司的市场覆盖范围 [2] - 独家分销权将有助于公司在中国内地及新加坡开拓新的增长机遇 [2] 交易定价与评估 - 董事会认为此次收购是收购目标集团的良机，因为收购代价较目标集团的评估价值及经审计资产净值均存在折让 [2]

公司业务扩张里程碑 - 公司已成功签订协议，将全球门店总数扩展至100间 [1] - 此次扩张标志着公司业务发展的一个重要里程碑 [1] 市场与地域拓展 - 公司通过此次扩张，成功进军柬埔寨及印度两个新市场 [1] - 新增门店网络为未来基于门店的促销活动或媒体展示等商业模式奠定了基础 [1] 产品与服务模式 - 所有门店将为顾客提供VSING互动娱乐系统 [1] - 该系统通过电子礼品等强大的社交媒体功能，旨在提升顾客的卡拉OK体验与社交互动 [1] 业务增长驱动因素 - 门店网络扩张预计将增加用户访问并加速用户获取 [1] - 扩张将促进卡拉OK和电子礼品等平台相关消费的发展 [1] - 通过将VSING互动娱乐系统整合为多家门店的改造解决方案，将促进B2B业务增长 [1] - 扩张有助于提升VSING品牌在市场上的知名度 [1] 战略意义与未来框架 - 董事会认为，门店总数增至100间为公司业务长期发展奠定了重要基础 [1] - 此举为建立可扩展的网络框架奠定了基础，以支持平台未来的成长 [1] - 此次扩张符合公司及其股东的整体利益 [1]

业务情况 - 公司从事金融服务及纸品贸易业务[5] - 金融信息服务线自2025年3月起贡献收益[6] 公司行动 - 2025年6月9日起股份暂停买卖[8] - 2025年9月8日后订立四份售后回租协议[5] - 拟通过新附属公司经营金融信息服务业务[6] 未来展望 - 正采取行动达成复牌指引并将公告进度[7]

股价表现 - 2025年11月25日，华锡有色触及涨停，涨停价为40.67元，涨幅达9.55% [1] - 公司总市值为256.19亿元，流通市值为111.51亿元，总成交额为8.27亿元 [1] 政策与资源整合 - 广西关键金属产业政策密集出台，公司主力矿山位于南丹试验区内，能充分享受政策红利 [2] - 全区矿业权整合有利于公司提升资源掌控力，旗下铜坑矿、高峰矿扩产潜力明确 [2] 业务转型与扩张 - 五吉公司和来冶公司的资产注入工作进展顺利 [2] - 有色金属深加工营收增长208%，业务规模快速扩张，成为新的增长点 [2] - 锑锭、铟锭实现量产，新产品线取得突破，其中锑锭毛利率高达60.9% [2] - 有色金属产品销量增加且价格上涨，推动公司营业收入同比增长16.32% [2] 财务与公司治理 - 公司以99.96%的高票通过补亏议案，显示股东对公司发展的支持 [2] - 公司成功完成5.99亿元配套融资，为发展提供了充足的资金支持 [2] 行业与市场表现 - 2025年11月25日，有色金属板块资金有一定流入，多只相关个股表现活跃，华锡有色涨停形成板块联动效应 [2]

股价表现与财务摘要 - 迅雷股价在周四逆市上涨超过2%，报收8.16美元 [1] - 2025年第三季度经调整每ADS收益为0.09美元 [1] - 第三季度总营收达到1.264亿美元，同比增长57.7% [1] 分业务收入表现 - 订阅服务收入为4070万美元，同比增长22.3%，增长动力来自稳定的订阅用户增长和付费意愿提升 [1] - 直播及其他服务收入为4910万美元，同比大幅增长127.1%，增长得益于内容生态丰富、互动产品提升和平台商业化效率改善 [1] - 云计算业务收入为3660万美元，同比增长44.9%，增长主要由于分布式存储及中小企业服务领域的客户数量持续增加 [1] 业绩展望 - 公司预计2025年第四季度总营收将在1.31亿至1.39亿美元之间 [1] - 以区间中值计算，预计第四季度营收相较第三季度将实现约6.8%的环比增长 [1]