云南省人民政府办公厅10月份发布的《云南省金融支持民营企业专项行动方案》提出，强化民营企业上 市培训、培育、辅导，支持符合条件的民营企业在境内外上市和新三板挂牌，支持民营上市公司利用资 本市场高质量发展。 中国商业经济学会副会长宋向清在接受《证券日报》记者采访时表示，对企业而言，健全上市梯度培育 机制、强化上市辅导等举措能引导企业规范治理，为上市做好准备。同时，稳定的政策支持也能引导创 投等资本关注初创企业，尤其让初创科技企业更易获得资本青睐，为其技术研发和市场拓展注入动力。 据Wind资讯数据统计，截至11月27日，年内共有98家企业上市，募集资金超千亿元。从区域分布来 看，江苏、广东和浙江首发上市公司数量较多，分别为25家、23家和21家。 此外，各地还为企业再融资、并购重组等提供支持。 近期，陕西、广东、云南、广西等地密集出台相关举措，引导和支持企业更好地运用多层次资本市场， 提升金融赋能实体经济质效。 在受访专家看来，地方密集出台企业上市融资支持政策，能够助力企业加速创新成果转化和产业升级， 也能推动更多优质企业上市，提升资本市场活力，促进资本市场高质量发展。 拓宽融资渠道 11月27日，陕西省出台《 ...

· 2025 年 11 月 27 日 国都港股操作导航 | 海外市场重要指数 | 收市 | 幅度 | | --- | --- | --- | | 道琼斯工业指数 | 47427.12 | 0.67 | | 标普 500 指数 | 6812.61 | 0.69 | | 纳斯达克综合指数 | 23214.69 | 0.82 | | 英国富时 100 指数 | 9691.58 | 0.85 | | 德国 DAX 指数 | 23726.22 | 1.11 | | 日经 225 指数 | 49559.07 | 1.85 | | 台湾加权指数 | 27409.54 | 1.85 | | 内地股市 | | | | 上证指数 | 3864.18 | -0.15 | | 深证成指 | 12907.83 | 1.02 | | 香港股市 | | | | 恒生指数 | 25928.08 | 0.13 | | 国企指数 | 9162.37 | 0.04 | | 红筹指数 | 4215.34 | 0.06 | | 恒生科技指数 | 5618.36 | 0.11 | | AH 股溢价指数 | 120.65 | -0.18 | | 恒生期货 ...

鼓励开展整合兼并方面，方案表示，支持开展产业链整合兼并，推动提高上市公司质量，推动国企整合 兼并优质资源、规范开展跨境整合兼并等。 其中，方案鼓励上市公司综合运用股份、定向可转债、现金等支付工具实施整合兼并，吸引更多社会资 本参与，提升企业可持续发展能力，优化产业链布局，实现转型升级。支持上市公司依法依规设立产业 并购基金，重点投向产业链上下游关键环节。探索将并购重组、资产盘活等纳入国企考核体系。推动上 市国企灵活运用定向增发、专项可转债、并购贷款等融资工具，用好配套募集资金储架发行制度，围绕 优势领域积极开展产业链整合兼并，做强做优做大。 证券时报记者 吴少龙 11月26日，广东省发布关于金融支持企业开展产业链整合兼并行动方案（以下简称"方案"），旨在化解 重点产业结构性矛盾，促进产业提质升级，充分发挥金融在支持企业依法依规开展产业链整合兼并中的 核心支撑作用，助力企业发展壮大、做强做优，推动产业链高质量发展。 方案提出，要"合力推动落地一批重点行业代表性整合兼并案例"，并制定了相关目标：到2027年，努力 推动粤港澳大湾区形成产业集群优势显著提升、整合兼并服务更加高效、多元协作机制更加健全的发展 格局，更 ...

支持产业链整合兼并，广东出手了！ 《广东省金融支持企业开展产业链整合兼并行动方案》（下称《方案》）日前印发。其中提到，探索将并购重 组、资产盘活等纳入国企考核体系。推动上市国企灵活运用定向增发、专项可转债、并购贷款等融资工具，用 好配套募集资金储架发行制度，围绕优势领域积极开展产业链整合兼并，做强做优做大。 加强国企内部资源整合，运用好现有融资平台，通过资产重组、股权置换等多种方式，推动更多优质资源向上 市公司汇聚，提高资产证券化水平。支持国有资本运营公司利用私募股权投资基金，助力其他企业围绕主业开 展产业链上下游整合兼并，强链补链延链。 《方案》还提到，支持突破关键核心技术的科技型等企业到创业板、科创板等上市，支持其他符合条件的企业 积极上市融资，支持港股上市的粤港澳大湾区企业在深圳证券交易所上市，拓宽企业融资渠道。 探索将并购重组、资产盘活等纳入国企考核体系 《方案》提出，支持开展产业链整合兼并、推动提高上市公司质量、推动国企整合兼并优质资源、规范开展跨 境整合兼并。 具体政策上，《方案》提出，积极培育发展前景好且市场需求大的企业，支持银行等金融机构为有融资需求的 企业定制金融服务，助力企业做大规模。支持 ...

政策核心内容 - 鼓励完善企业上市综合服务平台并健全梯度培育机制 [1] - 支持科技型企业到创业板、科创板等上市融资 [1] - 支持其他符合条件的企业积极上市融资并支持港股上市的粤港澳大湾区企业在深交所上市 [1] - 推荐国家级产业基金积极参与投资成功上市的企业 [1] 企业融资支持 - 支持企业发行绿色债券、碳中和债券、低碳转型债券、蓝色债券等产品以支持绿色转型发展 [1] - 鼓励科技型企业发行可转债、科技创新债券、ABS产品等进行融资 [1] - 募集中长期资金用于开展战略转型、产业升级、产业链整合兼并等 [1] - 鼓励金融机构对符合条件的债券提供增信支持 [1]

政策核心目标 - 实施企业培育工程，鼓励龙头企业进阶升级，形成国家、省、市三级“金字塔”式队伍 [1] - 支持龙头企业通过基金入股、兼并重组、引进合作等方式盘活资产，实现做大做强做优 [1] - 支持有市场潜力和发展前景的优质龙头企业上市或挂牌融资 [1] 企业培育路径 - 实施“社转企、小升规、规改股、股上市”的阶梯式培育工程 [1] - 强化指导服务以支持龙头企业进阶升级 [1]

公司概况与业绩 - 国桦资本（深圳）集团有限公司专注于辅导中小微企业在不同资本市场挂牌上市 [1] - 公司为企业提供股权架构及商业模式优化的专业建议 [1] - 十年运营时间为全国各地两百多家企业融资130多亿，融资成功率高达90%以上 [1] 企业上市融资关键步骤 - 明确融资目标，包括扩大生产规模、研发新产品、拓展市场或优化股权结构 [3] - 了解各板块市场的上市条件、审批流程、信息披露要求及市场趋势以把握最佳上市时机 [3] - 优化股权结构以降低风险，确保股权分配合理，有利于企业长远发展 [5] - 编制融资方案需包括融资方式、融资金额、资金用途和还款计划等内容 [5] - 提升企业估值需梳理商业模式、优化业务结构以提高企业价值 [5] - 寻找合作伙伴如投资银行、基金公司、证券公司以共同推进上市进程 [5] - 加强信息披露，严格按照监管要求及时、准确、完整地披露信息 [7] 专业服务与支持 - 公司提供创业融资、股权融资、债权融资、项目融资、招商融资、供应链融资等多种融资方式 [1] - 公司可协助企业进行股权架构设计 [5] - 公司已与数百家投行及基金公司达成合作，为企业提供丰富的融资资源 [5] - 公司凭借丰富经验和专业团队为企业上市融资提供全方位支持 [7]

上市基本信息 - 恒峰科技创新于2025年9月12日在美国纳斯达克上市 股票代码为FOFO 发行价为每股4美元 发行137.5万股普通股 募资总额为550万美元[3][4] - 若承销商全额行使超额配售权 可额外发行206,250股 总发行量达1,581,250股 募资总额将增至约632.5万美元[4] - 上市后总股本为6,665,000股 若超额配售权全额行使 则增至6,871,250股[4] 业务结构 - 公司通过全资子公司Starchain提供企业管理咨询服务 包括战略增长洞察 绩效管理报告 KPI咨询及合规监管支持[3][8] - 通过HF CM(英属维尔京群岛) HF IAM(香港)和HF Fund SPC(开曼群岛)提供资产管理服务[8][9] - 2024财年企业管理咨询业务收入占比67.7% 资产管理业务收入占比32.3%[8] 募资用途 - 30%用于加强企业管理咨询业务[4] - 30%用于发展资产管理业务[4] - 20%用于业务扩张和战略合作[4] - 20%用于一般营运资金和公司运营[4] 管理团队 - 钱峰雷担任董事兼董事长 拥有信息技术 医疗保健 高端制造等领域的投资经验 是浙江高泛国际控股有限公司创始人 并担任香港上市公司WellCell Holdings(2477.HK)执行董事[11][12] - 徐志恒担任CEO及董事提名人 拥有14年股权投资经验 曾担任NVT(HK)投资者关系主管和Sun Wing International Asset Management副总经理[13][14] - 周振宇担任CFO 拥有14年审计和融资行业经验 现任Decent Holding Inc(Nasdaq: DXST)独立董事 曾任ABVC BioPharma(Nasdaq: ABVC)首席财务官[15] 独立董事 - 郑志伟 拥有25年金融服务和基金管理经验 是KVB昆仑金融集团创始人 曾任集团CFO和执行董事[18] - 黄耀杰 拥有30年财务和行政管理经验 曾任KVB Holdings总裁兼集团CFO[18] - 吴伟 拥有25年投资银行和直接投资经验 是Maison Capital Hong Kong Limited创始人及Fong Capital Partners Management Limited合伙人[18] 首日交易表现 - 上市首日收盘价12.35美元 较发行价上涨208.75%[18][19] - 当日最高价14.90美元 最低价4.63美元 振幅达256.75%[19] - 成交量897.62万股 换手率134.68% 成交额8048.75万美元[19] - 总市值达8231.28万美元 市盈率(TTM)为94.97倍 市净率为20.23倍[19]

公司上市动态 - 立讯精密向港交所递交上市申请 计划集资200多亿港元[3] - 公司寻求在香港市场获得具国际地位的融资平台[3] - 蓝思科技已于2024年7月登陆港股 上市不足两个月股价上涨逾30%[3][8] 公司发展历程 - 创始人王来春1988年加入富士康深圳工厂 从流水线工人晋升至课长[3] - 1999年与兄长王来胜共同创业 2004年正式成立立讯精密[3] - 2010年在深交所上市并成为苹果供应链厂家 当前A股市值达3000亿元[3] 财务业绩表现 - 2022至2024年收入持续增长：2140亿元→2319亿元→2688亿元[5] - 同期盈利稳步提升：105亿元→122亿元→146亿元[5] - 2025年首季度收入618亿元 同比增长18% 盈利34亿元 同比增长31%[4][5] - 预计2025年上半年纯利64.75亿至67.45亿元 同比增长20%至25%[6] 市场地位 - 按2024年销量计算 公司在精密智造解决方案行业全球排名第四 中国内地排名第一[6] - 全球平均两部智能手机中有一部使用公司产品[6] - 每三部智能可穿戴设备中有一部使用公司产品[6] - 每五部智能汽车中有一部使用公司产品[6] 业务布局与扩张 - 2016年在越南等多国设立生产基地 2019年扩大东南亚产能[7] - 2017年开始从核心零组件向系统集成垂直整合[7] - 2022年深化医疗设备业务发展[7] - 2024年7月完成收购闻泰ODM业务 提升消费电子产品定制化能力[7] - 同期完成收购德国百年汽车线缆制造商莱尼[4][7] 经营指标分析 - 2022至2024年毛利率呈现下降趋势：11.9%→11.1%→10.1%[8] - 2025年首季度毛利率为10.5%[8] - 2025年首季度经营现金流流出66.9亿元[8] - 现金流流出主要因预付款及其他应收款增加55.3亿元 存货及合同履约成本增加34.1亿元[8] 估值比较 - 公司A股当前市盈率约23倍[8] - 同业蓝思科技港股市盈率约33倍[8]

融资渠道变化 - 上市前融资渠道狭窄 主要依赖私募融资 包括风险投资和私募股权 需要与投资机构一对一谈判 过程复杂且门槛高 [1] - 上市前融资依赖银行贷款和债券发行 需要资产抵押和信用担保 对轻资产高成长的科技公司尤其不友好 [2] - 上市前可能依赖创始人自有资金或民间借贷 规模有限且风险集中 [2] - 上市后获得向公开市场融资资格 可面向海量公众投资者融资 资金池深度显著扩大 [3] - 上市后可通过增发股票和发行可转换债券等方式持续便捷地从资本市场获取资金 [3] 融资成本优化 - 上市公司股票具有极高流动性 投资者要求更低投资回报率 导致公司融资成本下降 [5] - 上市公司需遵守严格信息披露规定 财务经营状况透明 减少信息不对称 投资者愿意以更优惠条件提供资金 [5][6] 融资工具多样化 - 股权融资可通过增发新股迅速募集大量资金 无需还本付息 改善资产负债表 [7] - 债权融资因上市公司信用和透明度更高 发行债券利率通常更低且更容易找到买家 [7] - 混合融资可发行可转换债券等工具 结合股权和债权优点 灵活性极强 [8] - 大股东可用流动性好的股票作为质押物从银行获得贷款 形成变相融资方式 [8] 估值与品牌效应 - 上市后公司价值由公开市场每日交易决定 形成公允市值 作为后续融资活动的定价基准 [9] - 成功上市经过监管机构及专业机构的严格审核 相当于官方认证 提升品牌形象和公信力 [9] 并购扩张能力 - 上市后可用自身股票作为货币收购其他公司 [10] - 可通过向被收购方股东发行新股完成换股收购 无需支付大量现金 减轻现金流压力 [10]