公募基金产品发展趋势 - 行业整体迈向高质量发展新阶段，呈现重权益、重基准、重长期三大趋势 [1] - 主动权益基金的基准指数将更为规范化，考核从看重相对排名转向关注超额收益 [1] - 被动权益基金过去2年快速发展，复制指数型基金持续降费让利投资者，指数增强型产品规模较小但兼具纪律性和超额收益，未来发展可期 [1] - 固收基金中，主动债券基金的固收+产品在低利率环境下大发展，债券指数基金也进入快速发展期 [1] - 创新产品中REITs加速发行，多元配置FOF仍为蓝海 [1] 基金公司发展展望 - 公募基金公司规模马太效应明显，综合型基金公司可稳守长板补全短板，中小型基金公司适合结合自身禀赋特色化发展 [2] - 投研体系建设呈现投研一体化趋势，投资团队从打造明星基金经理模式转为打造公司投研品牌 [2] - AI将贯穿基金公司管理运营、人才建设、投研能力各环节 [2] 公募基金销售环境展望 - 销售模式经历深刻变革，从追求短期规模的"重新发、轻持营"转向以客户长期利益为核心的"重持营、优服务" [2] - 基金销售行业围绕投顾服务开启生态重塑，买方投顾转型与多元化资产配置构成行业发展核心双轮 [2] - 机构直销平台有望落地，将考验代销机构差异化研究服务能力 [2] - 行业可能出现强者恒强市场格局，形成"直销+代销"双轮驱动、多元化与数字化结合的高质量发展新局面 [2]

基金评价 / [Table_Date] 2025.10.30 2025-10-30 高质量发展时代公募基金行业回顾与展望 [Table_Report] 本报告导读： 随着国内公募基金行业迈向高质量发展新阶段，公募基金产品、基金公司、销售模 式与环境格局也正在经历一场深刻的变革。 投资要点： [Table_Summary] 公募基金发展趋势：重权益、重基准、重长期。对于不同类型的公 募产品，未来面临的机遇有所不同。1、主动权益基金的基准指数将 更为规范化，考核也将从看重相对排名到关注超额收益；2、被动权 益基金在过去 2 年快速发展，其中复制指数型基金持续降费让利投 资者，而指数增强型产品目前规模较小，但其兼具纪律性和超额收 益，未来发展可期；3、固收基金中，主动债券基金中固收+产品在 低利率环境下大发展，而债券指数基金也进入了快速发展期；4、创 新产品中 REITs 加速发行，多元配置 FOF 仍为蓝海。 基金公司发展展望：回归投研本身，大而全和小而美均值得期待。 从行业整体来看，公募基金公司当前规模马太效应明显，综合型基 金公司未来可以稳守长板，补全短板，而对于中小型基金公司，结 合自身禀赋，特色化发展或更 ...

一场聚焦中国公募基金行业未来发展的思想盛宴即将拉开帷幕。 本次论坛以"公募聚力，质启新程"为主题，汇聚监管领导、公募掌舵人以及行业权威专家，围绕行业战略方向、治理结构优化、投研体系重 塑等核心议题进行深度交流，共谋中国资产管理行业的高质量发展路径。 这场盛会中，财联社将努力打造多个亮点，令各位参会者不虚此行。 掌舵人云集： 聚力同行，百余家公募掌舵人、高管共筑资管核心力量。 高管闭门会议+公募董事长、总经理级别主题演讲+圆桌论坛，将带 来属于公募行业的深度思考时刻。 卡点黄金机遇期： 依托夯实的经济底蕴，公募业迎来黄金机遇期，36万亿的历史节点上，中国公募基金正从"量的扩张"迈向"质的跃升"，开 启告别规模依赖、回归本源使命的新征程。 议题深度聚焦： 放眼当下，行业迎来发展机遇，但发展仍需攻坚克难，寻找解决之道，是行业共同课题。 11月7日上午，为期半天的高管闭门会上，与会公募掌舵人将给出真知灼见与实操经验分享。 11月7日下午，在主论坛环节，多位公募掌舵人将带来重磅主题演讲。 公募聚力，质启新程！锁定2025年11月7日，由财联社、平安银行共同主办的首届"打造一流投资机构·公募业高质量发展论坛"将在合肥召 ...

核心观点 - 《推动公募基金高质量发展行动方案》落地近半年，推动行业从“重规模”向“重质量”转变，涉及生态理念、投研能力、投资者服务和市场生态等多维度深刻变革 [2] - 行业核心驱动力实现从“规模导向”到“质量优先”的切换，驱动行业转向“精耕细作”，并带来“规模与业绩”的正向循环 [4] - 高质量发展浪潮将全方位重塑行业竞争格局，未来三到五年，具备核心能力的基金公司将脱颖而出 [24][27][28] 生态理念变革 - 实施《行动方案》推动公募行业完成一场“触及根基的生态性变革”，是对行业经营理念、运作模式的系统性重塑 [3][4] - 方案推动资本市场生态的系统性完善，通过规范销售渠道、压实机构责任，推动“基金公司－销售机构－投资者”形成良性互动闭环 [4] - 行业正加速从“重规模”向“重质量”转变，这一转变倒逼基金公司提升投研核心能力、强化产品创新和提升客户服务能力 [5] - 《行动方案》最根本的作用是重塑和强化行业的发展定位和经营理念，强调以投资者最佳利益为核心，助推行业从重规模向重投资者回报转型 [5] 投研能力升级 - “提升投研核心能力”是高质量发展的基石，基金公司围绕投研体系建设、人才梯队培养、科技赋能等方向持续发力，推动投研能力从“个体驱动”向“体系驱动”转型 [7] - 各家基金公司结合自身优势探索特色投研体系升级路径，“一体化”“团队化”成为共同趋势，例如中欧基金的“资管工业化”和博时基金的投研一体化小组 [8] - 基金公司通过人才梯队建设与长期导向的考核激励机制优化投研能力，并加大对AI、大数据等技术的投入，将科技工具融入投研全流程 [9] 投资者服务优化 - 行业从降费让利、产品创新、投教陪伴三个维度发力，落实“以投资者为中心”的理念，旨在提升投资者获得感 [11] - 费率改革使行业竞争逻辑发生根本性转变，行业生态向“业绩驱动”转型，主动权益、固收、指数等多个品类均下调了管理费 [11] - 基金公司积极落实“提升投资者获得感”，新发产品设置募集规模上限，及时暂停热门产品申购以保障基金稳定运行和持有人投资体验 [12] - 投资者教育工作创新不断，如博时基金打造有创意有干货的投资知识内容，中欧基金发布《服务公约》提出四大服务准则 [12] 产品创新与风控 - 行业积极推动产品业务守正创新，从过往的“供给驱动”转向“需求引领”，构建更为多元化、精细化、工具化的产品体系 [14][16] - 平安基金加速权益产品布局，主动与被动双轮驱动，并将主动权益产品细分为四大系列以满足不同投资者需求 [16] - 费率改革和合规风控成为支撑行业转型的重要动力，基金公司通过金融科技赋能、优化运营流程等方式应对管理费收入下降压力 [20][21] - 海富通基金新增及修订多项合规管理制度，上线AI合规知识库，新建多个专项方案强化流动性风险与信用风险的防控能力 [21] 行业挑战与竞争格局重塑 - 转型面临内部惯性思维与利益格局的双重局限，以及外部销售渠道盈利模式和投资者短期投资心态的制约 [24][25][26] - 高质量发展浪潮将全方位重塑行业竞争格局，行业正从规模比拼转向价值竞争 [24][27] - 未来三到五年，具备系统化能力的头部机构、主动权益投资能力强或被动型产品优势明显的基金公司有望脱颖而出 [28] - 基金公司需在完善工业化体系、优化产品结构、强化投资者陪伴三个方面深化转型，能够提供系统性服务的公司会抢占先机 [28][29]

行业生态变革 - 行业正经历从“重规模”到“重质量”的触及根基的生态性变革，核心驱动力从规模导向切换为质量优先 [2] - 行业经营理念和运作模式被系统性重塑，推动形成“基金公司－销售机构－投资者”的良性互动闭环，减少短期逐利行为 [2] - 转变带来规模与业绩的正向循环，业绩优异、风格清晰的产品更易获资金认可，避免了“规模膨胀－业绩下滑”的恶性循环 [3] - 价值投资理念深度落地，机构短期择时、风格漂移行为减少，基金经理更聚焦企业长期价值 [3] - 方案推动行业从产品设计、客户服务到公司治理全面升级，尤其在权益投资和中长期资金管理领域角色更重要 [3] 投研能力建设 - 行业围绕投研体系建设、人才梯队培养、科技赋能发力，推动投研能力从“个体驱动”向“体系驱动”转型 [4] - 多家公司探索特色升级路径，“一体化”和“团队化”成为共同趋势，例如中欧基金的“资管工业化”和博时基金的投研一体化小组 [4][5] - 投研体系落地依赖稳定专业的人才队伍和长期导向的考核激励机制，如嘉实基金的“传帮带”机制和海富通基金的长期业绩导向考核 [5][6] - 科技赋能成为投研升级加速器，公司加大AI、大数据投入，实现数据驱动决策，如嘉实基金和海富通基金的应用 [6] 投资者服务与获得感 - 行业从降费让利、产品创新、投教陪伴三个维度落实“以投资者为中心”理念，提升投资者获得感 [7] - 费率改革切实降低投资者持有成本，行业竞争逻辑向“业绩驱动”转型，并推出多批浮动费率产品，建立利益共担机制 [7] - 在市场走牛背景下，公司通过控制新发产品规模、暂停热门产品申购等方式优先维护持有人利益和投资体验 [8] - 投资者教育工作不断创新，如博时基金的创意干货内容和线下活动，以及中欧基金发布《服务公约》提出四大服务准则 [8][9] 产品创新与业务发展 - 行业产品供给从“供给驱动”转向“需求引领”，构建多元化、精细化、工具化的产品体系 [11] - 平安基金加速权益产品布局，主动与被动双轮驱动，并将主动权益产品细分为四大系列以满足不同需求 [11] - 嘉实基金推出首批新型浮动费率产品，未来将继续打造与投资者风险共担、利益共享的产品体系 [12] - 博时基金在公募REITs领域深入布局，为实体经济发展贡献力量 [12] 合规风控与文化建设 - 费率改革和合规风控成为支撑行业转型的重要动力，督促管理人通过深度研究追求中长期超额收益 [13] - 海富通基金新增及修订多项合规制度，上线AI合规知识库，并新建专项方案强化流动性风险与信用风险防控 [14] - 诺德基金强化全员合规意识，定期重检制度流程，落实监督检查与风险防控，并培育合规文化 [14] - 海富通基金组织开展多轮企业文化大讨论，提升整体运转效率和组织活力 [14] 行业挑战与未来格局 - 转型面临内部惯性思维、利益格局局限及外部销售渠道模式、投资者习惯制约等多重挑战 [15][16][17] - 未来三到五年高质量发展是主旋律，行业从规模比拼转向价值竞争，具备核心能力的公司将脱颖而出 [18] - 竞争格局可能呈现强者恒强态势，主动权益投资能力强、产品布局多元化的公司及在被动型产品有优势的公司有望胜出 [18] - 适应工业化与数字化趋势、提供系统性一站式服务的公司更可能抢占先机 [19]

2025年以来，公募基金行业迎来一轮密集的"换帅潮"。数据显示，截至10月23日，年内已有47家公募基 金公司发生董事长变更，涉及变动人数85人，这一规模接近全行业机构总数的三成。尤为值得关注的 是，华夏基金、招商基金、博时基金等多家万亿级头部机构近期也相继调整掌舵人，行业格局重塑的信 号愈发明显。 在业内专家看来，这场人事变动背后，是监管政策重塑、行业竞争加剧与股东战略调整的多重共振。这 既折射出公募基金从"规模扩张"转向"高质量发展"的迫切性，也预示着行业生态将迎来深度变革。 头部机构集中换帅 股东主导的战略重构 根据数据统计，前三季度涉及董事长变更的公募基金家数为43家，较去年同期的35家上升近23%。这一 趋势在第四季度仍在延续。近期，多家头部公募机构密集宣布董事长变更，使这场"换帅潮"达到高潮。 博时基金于10月15日发布公告，江向阳因工作安排辞任公司董事长，转赴招商局融资租赁有限公司履 新。博时基金党委书记、总经理张东正式接任董事长，并自当日起代为履行总经理职务。张东深耕金融 行业超36年，在招商系工作长达31年，全程参与和推动了招行财富管理体系的构建发展。 此前不久，华夏基金于9月30日发布公告 ...

专题：北京公募基金高质量发展系列活动 新时代、新基金、新价值 高校学生是未来推动经济社会高质量发展的重要力量，未来，中金基金将持续以《推动公募基金高质量 发展行动方案》为指引，用实际行动提升投资者教育工作质效，助力行业高质量发展。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：石秀珍 SF183 在北京证监局指导下，北京证券业协会携手北京公募基金管理人、基金销售机构、基金评价机构及多家 主流媒体，共同启动"北京公募基金高质量发展系列活动"。活动以"新时代·新基金·新价值——北京公募 基金高质量发展在行动"为主题，旨在贯彻落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，进一步提升北 京作为国家金融管理中心的引领作用，打造北京金融高质量发展新名片。 10月18日为贯彻落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，中金基金走进中国人民大学，以分享会形 式带动知识从课堂走向行业实际，搭建行业与校园交流的桥梁，分享公募基金行业高质量发展成果。 本次活动以"新时代·新基金·新价值——北京公募基金高质量发展在行动"为主题，中金基金副总经理李 耀光先生作为主讲嘉宾，结合自身深耕行业的实践经验，以深入浅出的方式向在校同学们介绍了公募 R ...

活动概况 - 活动主题为“新时代、新基金、新价值——北京公募基金高质量发展在行动·走进商圈系列”，旨在普及《推动公募基金高质量发展行动方案》[1] - 活动于10月16日上午在北辰荟商场B1举办，由北京证监局指导，北京证券业协会主办，并由华夏基金联合鹏扬基金等七家机构共同承办[1] - 活动目标为走进商圈普及政策内容，拓展专项活动影响范围，并赋能商圈发展[1] 活动内容与现场情况 - 活动现场各家金融机构准备了丰富的投教物料，包括书籍、宣传手册、金融知识普及折页以及IP衍生品[3] - 鹏扬基金员工向参与者详细介绍了专项活动背景，并普及了基金定投、个人养老金等具体金融知识[3] - 活动期间参与人员络绎不绝，机构与现场观众形成了良好互动，各项投教物料发放一空[3][5] 活动成效与行业意义 - 活动有效推广了高质量发展系列活动内容，提升了公众对《推动公募基金高质量发展行动方案》的认知度[5] - 活动通过面对面交流拉近了金融机构与民众的距离，推动了金融知识普及与商圈流量资源的深度融合[5] - 活动让投资者对公募基金长期投资的价值有了更深刻的了解，为行业高质量发展提供了支撑[5] 鹏扬基金的投资者教育实践 - 鹏扬基金持续优化投资者服务体验，夯实投资者陪伴体系，积极参与并开展形式多样的投教活动，如线上直播、投教文章、线下沙龙等[5] - 公司致力于宣传公募基金长期投资理念，传播“客户至上，勇于担当，拥抱变化，合作共赢”的企业价值观[5] - 鹏扬基金坚信持之以恒的投资者教育工作将助力投资者行为更趋理性，推动投资市场从高速增长转向高质量发展[5] 行业展望与未来计划 - 公募基金行业正步入深化改革、提质增效的关键阶段，高质量发展是服务国家战略、回应百姓期待的必然使命[1] - 鹏扬基金未来将积极贯彻落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，走进更多领域开展“点对点”的投资者教育活动[5] - 公司计划继续拓展投教活动形式，丰富投教内容供给，与行业同仁携手推动公募基金迈向高质量、可持续的新阶段[5]

行业发展趋势 - 公募基金行业正步入深化改革、提质增效的关键阶段，推动高质量发展是服务国家战略、回应百姓期待的必然使命 [3] - 2024年中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出优化主动管理权益类基金收费模式、强化基金公司与投资者的利益绑定、提升行业服务投资者能力等方案 [3] - 展望未来，在科技革命和AI浪潮推动下，投资机会将持续涌现，行业将更加均衡发展，指数投资提供稳定底层支撑，主动管理发现价值重估，迎来百花齐放的发展局面 [4] 公司战略与应对 - 华商基金深耕公募行业20年，注重提升主动管理能力，视业绩为生命线，以收益带动规模，以责任赢得未来 [3] - 面对费率改革挑战，公司坚持“以业绩带动规模”战略，坚决拥护支持降费让利，致力于做好产品收益，提升投资者体验，增加投资者持有时间 [3] - 公司坚守主动管理发展战略，以投研建设为支撑，以业绩为导向，以持有人利益为初心，为投资者创造持续稳定回报 [4] 公司具体举措 - 公司是首批获批浮动费率产品试点基金公司之一，大力推行基于业绩比较基准的浮动管理费收取模式，强化与持有人利益绑定 [4] - 公司积极优化服务生态，在市场情绪低迷期重视投资者陪伴，通过专业护航传递理性投资理念，引导投资者认知价值洼地，实现“低位播种、长期收获”的良性循环 [4] - 在市场鼎沸之时，公司坚持以持有人利益为先，对产品布局保持审慎 [4]

专题：北京公募基金高质量发展系列活动 新时代、新基金、新价值 编者按： 锚定高质量发展，鹏扬基金在行动 2025年5月发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》不仅是基金行业发展的纲领性文件，更为未来 产品创新和布局指明了方向。下一步，鹏扬基金将以高质量发展为宗旨，以投资者利益为核心，全面深 化产品创新，加强产品体系建设，用实际举措筑牢发展根基。 当前权益市场面临重要的战略机遇期，《方案》更从政策层面为我们深化权益产品布局、探索差异化创 新路径明确了方向。下一步，鹏扬基金将进一步加强主动投资管理能力建设，以管理人与投资者利益绑 定为设计核心，研究推出更多投资风格清晰稳定、长期回报稳健持续的全市场主动权益基金，以及契合 国家政策发展方向的主题基金和行业基金；同时持续围绕核心宽基、行业、策略等方向，全面丰富场内 外股票指数基金布局。 此外，在低利率环境背景下，我们还要继续发挥在宏观分析及大类资产配置上的优势，打造差异化投资 策略和风险收益特征的含权中低波动型产品、资产配置型产品，适配不同市场周期下的配置需求。针对 养老金的投资诉求，公司将积极开发适配不同养老阶段和养老场景下的基金产品，以专业投资能力与创 新金融服务 ...