2025 年 07 月 08 日 铅：预期支撑 莫骁雄 投资咨询从业资格号：Z0019413 moxiaoxiong@gtht.com 【基本面跟踪】 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪铅主力收盘价 | 17210 | -0.49% | 伦铅 3M 电子盘收 | 2057 | -0.29% | | （元/吨） | | | 盘（美元/吨） | | | | 沪铅主力成交量 | 29406 | 5076 | 伦铅成交量（手） | 3570 | -1679 | | （手） | | | | | | | 沪铅主力持仓量 | 51045 | -627 | 伦铅持仓量（手） | 151635 | -85 | | （手） | | | | | | | 上海 1# 铅升贴水 | -55 | -15 | LME CASH-3M 升 | -24.63 | 1.84 | | （元/吨） | | | 贴水（美元/吨） | | | | PB00-PB01（元/吨） | -45 | 10 | 进口升贴水（美 | ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 棕榈油基本面矛盾不明显，受国际油价影响大；豆油因美豆天气炒作不足缺乏驱动；豆粕因隔夜美豆休市缺乏指引或震荡；豆一现货稳定，盘面震荡；玉米震荡运行；白糖窄幅整理；棉花需关注美国关税政策及影响；鸡蛋淘汰难增，需关注预期抢跑；生猪博弈情绪增加；花生下方有支撑 [2][4][9][12][18][22][28][30][36] 根据相关目录分别进行总结 油脂类（棕榈油、豆油、菜油） - 期货价格方面，棕榈油主力日盘收盘价8472元/吨，跌幅0.07%，夜盘收盘价8482元/吨，涨幅0.12%；豆油主力日盘收盘价7944元/吨，跌幅0.63%，夜盘收盘价7916元/吨，跌幅0.35%；菜油主力日盘收盘价9607元/吨，跌幅0.12%，夜盘收盘价9602元/吨，跌幅0.05% [4] - 现货价格方面，棕榈油（24度，广东）8510元/吨，较前一日降50元/吨；一级豆油（广东）8160元/吨，较前一日降90元/吨；四级进口菜油（广西）9650元/吨，较前一日降50元/吨 [4] - 宏观及行业新闻显示，MPOA称马来西亚6月1 - 30日棕榈油产量预估减少4.69%；UOB预计截至6月30日马来西亚棕榈油产量减少3% - 7%；Safras & Mercado预计巴西2024/25年度大豆销售达预期产量的69.8%，2025/26年度达16.4%；Secex数据显示巴西6月出口大豆13420303吨，去年同期为13959612吨 [5][7] - 趋势强度上，棕榈油和豆油均为0 [8] 豆粕和豆一 - 期货价格上，DCE豆一2509日盘收盘价4111元/吨，跌幅0.89%，夜盘收盘价4103元/吨，跌幅0.73%；DCE豆粕2509日盘收盘价2954元/吨，跌幅0.20%，夜盘收盘价2961元/吨，跌幅0.03% [9] - 现货方面，山东、华东、华南豆粕价格有不同程度变动，部分持平 [9] - 宏观及行业新闻提到，因公共节日美国市场7月4 - 5日休市，无CBOT农产品日评；商务部就美取消相关对华经贸限制措施情况答记者问 [9][11] - 趋势强度上，豆粕和豆一均为0 [11] 玉米 - 期货价格方面，C2509日盘收盘价2353元/吨，跌幅0.47%，夜盘收盘价2346元/吨，跌幅0.30%；C2511日盘收盘价2301元/吨，跌幅0.26%，夜盘收盘价2300元/吨，跌幅0.04% [12] - 现货价格上，东北收购均价等部分数据缺失，锦州平仓2380元/吨，广东蛇口2460元/吨等 [12] - 宏观及行业新闻显示，北方玉米集港等价格较前一日持平，华北玉米价格下跌居多，还提及高粱、大麦等价格 [13] - 趋势强度为0 [16] 白糖 - 基本面数据显示，原糖价格16.37美分/磅，主流现货价格6070元/吨，期货主力价格5769元/吨等 [18] - 宏观及行业新闻方面，高频信息有巴基斯坦批准进口50万吨食糖等；国内市场，CAOC对24/25和25/26榨季国内食糖产供销等有预计，中国糖业协会和海关有相关数据；国际市场，ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨等 [18][19] - 趋势强度为0 [20] 棉花 - 期货价格上，CF2509日盘收盘价13780元/吨，跌幅0.04%，夜盘收盘价13850元/吨，涨幅0.51%；CY2509日盘收盘价20000元/吨，跌幅0.17%，夜盘收盘价20070元/吨，涨幅0.35% [22] - 现货价格方面，北疆3128机采等价格有不同程度变动，部分持平 [22] - 宏观及行业新闻显示，国内棉花现货交投冷清，下游采购意愿不强，基差平稳；纯棉纱市场变化不大，需求低迷 [23] - 趋势强度为0 [26] 鸡蛋 - 期货价格上，鸡蛋2508收盘价3582元/500千克，涨幅0.67%；鸡蛋2510收盘价3419元/500千克，涨幅0.41% [28] - 现货价格方面，辽宁、河北等多地鸡蛋现货价格部分持平，部分有变动；玉米、豆粕、生猪等价格也有变动 [28] - 趋势强度为0 [28] 生猪 - 期货价格上，生猪2509收盘价14305元/吨，较前一日降65元/吨；生猪2511收盘价13720元/吨，较前一日涨55元/吨；生猪2601收盘价13765元/吨，较前一日降45元/吨 [32] - 现货价格方面，河南、四川、广东等地生猪现货价格有不同程度变动 [32] - 市场逻辑显示，现阶段盘面进入预期交易阶段，收储预期等带动情绪，盘面进行基差修复，但博弈增加，后续关注现货表现，短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨 [34] - 趋势强度为0 [33] 花生 - 期货价格上，PK510收盘价8188元/吨，跌幅0.90%；PK511收盘价7926元/吨，跌幅0.85% [36] - 现货价格方面，辽宁308通货等重要现货价格持平 [36] - 现货市场聚焦显示，河南、吉林、辽宁、山东等地花生现货价格基本平稳，部分地区走货有好转 [37] - 趋势强度为0 [38]

2025 年 06 月 24 日 铅：中期偏强 莫骁雄 投资咨询从业资格号：Z0019413 moxiaoxiong@gtht.com 资料来源：Bloomberg，同花顺 iFinD，SMM，SHMET，国泰君安期货研究 【新闻】 伊朗袭击卡塔尔美军基地、未提打击能源基础设施，特朗普感谢伊方"提前通知"美国、称伊回应"非 常软弱"，原油盘中跳水。特朗普：以色列和伊朗已完全同意全面停火，将分阶段实现；伊朗官员向媒体证 实接受停火。以媒：以色列告知伊朗以方寻求"几天内"结束冲突。（华尔街见闻） 【趋势强度】 铅趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示 最看空，2 表示最看多。 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 【基本面跟踪】 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪铅主力收盘价 | 16920 | 0.65% | 伦铅 3M 电子盘收 | 1995 | 0.33% | | （元 ...

2025 年 06 月 05 日 铅：低位企稳 莫骁雄 投资咨询从业资格号：Z0019413 moxiaoxiong@gtht.com 【基本面跟踪】 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪铅主力收盘价 | 16670 | 0.60% | 伦铅 3M 电子盘收 | 1986 | 0.25% | | （元/吨） | | | 盘（美元/吨） | | | | 沪铅主力成交量 | 35010 | 6469 | 伦铅成交量（手） | 4836 | 97 | | （手） | | | | | | | 沪铅主力持仓量 | 52496 | -3051 | 伦铅持仓量（手） | 147271 | 4033 | | （手） | | | | | | | 上海 1# 铅升贴水 | -15 | 5 | LME CASH-3M 升 | -19.72 | 2.45 | | （元/吨） | | | 贴水（美元/吨） | | | | PB00-PB01（元/吨） | -50 | -10 | 进口升贴水（美 | 105 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铅处于区间运行状态，趋势强度为 0，呈中性态势 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 价格方面，沪铅主力收盘价 16570 元/吨，较前日跌 0.30%；伦铅 3M 电子盘收 1986 美元/吨，较前日涨 0.25% [1] - 成交量方面，沪铅主力成交量 28541 手，较前日减少 24390 手；伦铅成交量 4836 手，较前日增加 97 手 [1] - 持仓量方面，沪铅主力持仓量 55547 手，较前日增加 2217 手；伦铅持仓量 143238 手，较前日减少 1723 手 [1] - 升贴水方面，上海 1 铅升贴水 -20 元/吨，较前日无变动；LME CASH - 3M 升贴水 -19.72 美元/吨，较前日增加 2.45 美元/吨 [1] - 进口盈亏方面，铅锭现货进口盈亏 -891.91 元/吨，较前日减少 116.74 元/吨；沪铅连三进口盈亏 -795.02 元/吨，较前日减少 157.38 元/吨 [1] - 库存方面，沪铅期货库存 40316 吨，较前日增加 897 吨；LME 铅库存 283150 吨，较前日减少 1000 吨 [1] - 其他方面，废电动车电池 10125 元/吨，较前日减少 75 元/吨；再生精铅 16450 元/吨，较前日减少 25 元/吨；再生铅综合盈亏 -570 元/吨，较前日增加 90 元/吨 [1] 新闻 特朗普宣布 6 月 4 日钢铝关税提高至 50%，进口自英国钢铝关税仍维持在 25%；白宫证实写信“催”贸易谈判伙伴“交方案”；特朗普曾发“最后通牒”，希望各国周三前提供“最佳贸易方案” [2] 趋势强度 铅趋势强度为 0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分类为中性 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 锌上方相对承压，趋势强度为0，呈中性态势 [1][2] 各部分总结 基本面跟踪 - 价格方面，沪锌主力收盘价22180元/吨，较前日跌0.20%；伦锌3M电子盘收2711.5美元/吨，较前日涨0.69% [1] - 成交量方面，沪锌主力成交量155440手，较前日减少26261手；伦锌成交量11422手，较前日减少2283手 [1] - 持仓量方面，沪锌主力持仓量122728手，较前日增加6114手；伦锌持仓量213089手，较前日减少600手 [1] - 升贴水方面，上海0锌升贴水170元/吨，较前日无变动；LME CASH - 3M升贴水-25.19美元/吨，较前日涨0.89 [1] - 库存方面，沪锌期货库存1675吨，较前日无变动；LME锌库存137350吨，较前日减少800吨 [1] - 其他方面，1.0mm热镀锌卷含税4170元/吨，较前日跌10元/吨；LME锌注销仓单62450吨，较前日增加450吨 [1] 新闻 特朗普宣布6月4日钢铝关税提高至50%，进口自英国钢铝关税仍维持在25%；白宫证实写信“催”贸易谈判伙伴“交方案”，此前特朗普发“最后通牒”，希望各国周三前提供“最佳贸易方案” [2]

2025 年 06 月 04 日 国债期货：震荡局势趋势未明朗，复苏预期在 途债市或承压 | 虞堪 | 投资咨询从业资格号：Z0002804 | yukan@gtht.com | | --- | --- | --- | | 林致远 | 投资咨询从业资格号：Z0021471 | linzhiyuan@gtht.com | 【基本面跟踪】 6 月 3 日，国债期货 30 年期主力合约上涨 0.03%，国债期货 10 年期主力合约下跌 0.03%，国债期货 5 年期主力合约下跌 0.04%，国债期货 2 年期主力合约下跌 0.04%。 货币市场方面，6 月 3 日银行间质押式回购市场共成交 26 亿元，增加 47.17%。其中，隔夜收于 1.41%，较前一交易日下跌 19bp，7 天收于 1.56%，较前一交易日下跌 19bp；中期方面，14 天收于 1.57%，较前一交易日下跌 16bp；长期方面，1 个月收于 1.55%，较前一交易日下跌 5bp。 现券方面：国债收益率曲线上行 0.30-1.62BP（2Y 期上行 1.57BP 至 1.48%；5Y 期上行 1.62BP 至 1.58%；10Y 期上行 0.7 ...

2025 年 06 月 03 日 国债期货：股债负相关延续区间震荡，短期趋 势未明朗谨慎观望 资金方面，隔夜 shibor 报 1.4710%，较前一交易日上涨 6.0bp，7 天 shibor 报 1.6170%，较前一 交易日上涨 1.5bp；14 天 shibor 报 1.7390%，较前一交易日下跌 0.5bp；1 个月 shibor 报 1.6200%， 较前一交易日下跌 0.1bp。 | 上一交易日国债期货市场 | | --- | | | | 主力合约 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌(%) | 振幅(%) | 成交 | 持仓 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2 | 年期 | TS2509 | 102.372 | 102.424 | 102.366 | 102.396 | 0.04 | 0.06 | 34427 | 111638 | | 5 | 年期 | TF2509 | 105.970 | 106.065 | 105.915 | 106.020 | 0.14 | ...

2025 年 05 月 29 日 国债期货：股债双调整，行情驱动有限谨慎观 望 | 虞堪 | 投资咨询从业资格号：Z0002804 | yukan@gtht.com | | --- | --- | --- | | 林致远 | 投资咨询从业资格号：Z0021471 | linzhiyuan@gtht.com | 【基本面跟踪】 现券方面：国债收益率曲线涨跌不一（2Y 期下移 0.03BP 至 1.47%；5Y 期上行 0.50BP 至 1.58%； 10Y 期下移 4.06BP 至 1.68%；30Y 期上行 0.50BP 至 1.91%。信用债收益率曲线涨跌不一（评级为 AAA 的中短期票据到期收益率 6M 期维持 1.75%；1Y 期上行 1.00BP 至 1.79%；3Y 期上行 3.50BP 至 1.80%； 5Y 期上行 8.00BP 至 2.07%。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 5 月 29 日，国债期货收盘多数下跌，30 年期主力合约跌 0.04%，10 年期主力合约收平，5 年期主力 合约跌 0.01%，2 年期主力合约跌 0.01%。 国债期货指数为 0.48。量价因子看多，基本面因 ...

2025年05月20日 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 商 品 研 究 国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 观点与策略 | 铁矿石：短期利多兑现，上涨驱动放缓 | 2 | | --- | --- | | 螺纹钢：原料继续下跌，偏弱震荡 | 3 | | 热轧卷板：原料继续下跌，偏弱震荡 | 3 | | 硅铁：成本或存下移，硅铁宽幅震荡 | 5 | | 锰硅：现货价格支撑，锰硅宽幅震荡 | 5 | | 焦炭：铁水下行，震荡偏弱 | 7 | | 焦煤：铁水下行，震荡偏弱 | 7 | | 动力煤：煤矿库存增加，震荡偏弱 | 9 | | 原木：弱势震荡 | 10 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 2025 年 5 月 20 日 铁矿石：短期利多兑现，上涨驱动放缓 | | | 【基本面跟踪】 铁矿石基本面数据 | | | | 昨日收盘价(元/吨) | 涨跌(元/吨) | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货 | | | 736. 5 | -0.5 | -0. 07% | | | 12509 | | | 昨日持仓(手) | 持 ...