Centene Corp (NYSE:CNC) stock is 3.9% higher to trade at $27.75 this morning, even after the managed healthcare company reported an adjusted second-quarter loss of 16 cents per share, steeper than the 11 cents per share projected. However, revenue topped estimates, and the stock has pared steep premarket gains to push into the black at the open.The pivot has CNC slowly eating into its 55% year-to-date deficit, red ink mostly caused by a massive 40% bear gap on July 1 after the company pulled its 2025 foreca ...

关税协议达成 - 美日达成关税协议 将对日对等关税设为15% 远低于原计划的25% [1][2] - 协议内容包括日本向美国投资5500亿美元 并承诺开放大米等农产品和汽车市场 [2] - 15%的关税税率被分析师认为属于企业可吸收范围 整体对日本经济影响正面 [2] 市场反应 - 东京股市大幅反弹 日经平均指数上涨1396点（涨幅3 51%）至41171点 创约1年来新高 [1][2] - 汽车股强势反弹 丰田汽车单日上涨13 65% 市值增加约5万亿日元 本田上涨10 34% 马自达暴涨17 77% [3] - 银行股同步上涨 三菱UFJ金融集团上涨4 67% 三井住友金融集团上涨5 52% [3] 行业影响 - 汽车行业受益显著 此前因关税不确定性被过度抛售的汽车股迎来空头回补行情 [1][3] - 零部件厂商坏账风险减轻 因关税影响小于预期 [3] - 分析师预计随着财报季开启 企业业绩展望将更加积极 [3] 政治因素 - 石破茂政权在参议院选举失利后仍快速达成协议 超出市场预期 [2] - 石破茂辞职消息传出后 日经指数涨幅进一步扩大 [3] - 分析师认为无论谁接任首相 在少数党执政情况下需推行经济刺激政策 短期利好股市 [4] 市场转折点 - 7月23日与4月2日（最初宣布对等关税日）并列成为市场历史关键节点 [5] - 明确关税税率消除市场不确定性 推动风险偏好情绪上升 [1][3]

美联储警告与市场反应 - 美联储官员约翰·威廉姆斯警告特朗普关税对经济的全面冲击即将显现，可能导致经济增速放缓[1][3] - 货币政策将维持观望态度，宏观变化将反映在资本市场交易行为中[3] - 市场参与者可能利用宏观事件（如伊朗以色列冲突）作为调仓掩护，而非单纯受事件影响[5] 交易行为案例分析 - 2025年6月18日市场调整中，"神州细胞"的空头回补显示机构主导震仓痕迹，次日大涨[6][9] - "华东医药"的空头回补可能为短线资金行为，次日继续下跌[6][9] - 相同市场环境下个股表现差异显著，需分析交易行为而非表面消息[10] 量化数据与市场规律 - 专业工具通过红黄蓝绿柱体（蓝色=空头回补）和橙色标记（机构活跃度）区分交易行为性质[11] - 机构参与的空头回补（橙色标记）通常预示后续趋势，短线资金行为则缺乏持续性[11][12] - 宏观因素（如关税）需结合资金动向（防御板块布局/调仓换股）判断实际影响[12] 投资分析方法建议 - 避免被表面消息误导，需区分市场噪音与真实信号[16] - 量化数据可揭示交易行为差异，辅助判断机构意图[11][16] - 独立分析工具和理性思维比追逐热点更重要[14][15]

股价表现 - 公司股价当前下跌4.7%至360.67美元，延续近期跌势 [1] - 股价已连续八周下跌，较5月14日历史高点544.93美元大幅回落，但年内仍保持11%涨幅 [1] 技术指标 - 股价近期回调使其接近200日均线，形成历史上看涨信号 [2] - 股价在过去10天中80%时间及过去两个月中80%时间位于趋势线上方，当前距离20日平均真实波幅(ATR)仅0.75个点位 [3] - 过去三年出现类似技术形态后，一个月内股价平均上涨26.2%，若重现此涨幅股价将回升至455美元 [3] 市场情绪 - 空头兴趣持续增加，当前占流通股比例达6.1%，存在空头回补潜力 [4] - 期权市场看跌情绪浓厚，50日认沽/认购成交量比率1.67，高于过去一年93%的读数 [4]

期货热点追踪 - CBOT大豆价格面临丰产预期的压力，市场抄底买盘和空头回补受到抑制 [1] - 当前市场关注焦点为CBOT大豆价格能否站稳10美元关口 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 市场避险情绪缓和，建议股指多头持有，国债多头轻仓持有 [2] - 成材供应或收缩，黑色板块受情绪带动大幅拉涨 [3] - 黄金预计维持高位震荡 [4] - 原木供需矛盾不大，关注原木期货交割对价格的影响 [5] - 天然橡胶价格仍延续承压 [6] - 豆粕短期偏震荡 [7] - 油价可能回归窄幅波动，PX、PTA、MEG跟随波动或受压制 [8] - 猪价短期或延续涨势，7月南方或引领新一轮行情上涨 [9] 各品种总结 股债 - 数据体现我国经济韧性，市场避险情绪缓和，建议股指多头持有；市场利率盘整，国债走势窄幅反弹，建议国债多头轻仓持有 [2] 黑色 - 山西主流钢厂粗钢限产约600万吨，“反内卷”下成材供应或收缩，需求侧暂无明显增量，黑色板块情绪带动下大幅拉涨 [3] 黄金 - 特朗普最新关税政策使市场避险情绪回升提振金价，但美元上涨压制黄金；美联储6月会议纪要偏鹰，市场预期美联储降息时间推迟，预计黄金维持高位震荡 [4] 原木 - 现货市场价格偏弱运行，山东市场价格下跌10元，江苏市场价格持稳，到港量预计环减，供应中枢下移，供应压力减缓，日均出库量维持在6万方以上，供需矛盾不大，关注原木期货交割对原木价格的影响 [5] 天然橡胶 - 东南亚产区天气趋于缓和，割胶工作逐步恢复，胶水系需求拖拽，与原料杯胶价格表现分化，轮胎样本企业产能利用率下行，供需两端矛盾未有明显缓解，天然橡胶价格仍延续承压 [6] 豆粕 - 美中西部天气良好，南美大豆丰产持续出口，因美豆出口销售表现良好，空头回补提振美豆；7月份进口大豆到港约1000万吨，油厂开机率维持高位，油厂提货量有所回落，豆粕库存持续回升，豆粕短期偏震荡 [7] 化工 - 缺乏明确指引，油价可能回归窄幅波动，PX持续去库，跟随油价波动；PTA供需预期转弱，短期跟随成本波动；短期原料回暖，但MEG供需趋弱，盘面上方空间受压制 [8] 生猪 - 当前养殖端挺价情绪较强，北方多地生猪走货顺畅，猪价短期或延续涨势，进入7月后，南方生猪供应预计偏紧，或接棒北方引领新一轮行情上涨 [9]

英特尔股价异常上涨 - 英特尔股价在周二逆市大涨7.2%至23.59美元，但缺乏明确的消息面驱动 [1] - 此次上涨未伴随华尔街评级调整或公司官方声明等触发事件 [3] - 分析师对此次异常涨势感到困惑 [1] 半导体板块轮动效应 - 近期市场资金流向半导体板块，可能为英特尔股价提供助力 [4] - 过去一个月罗素3000指数中半导体股票平均回报率约为10%，但过去12个月仍下跌约23% [4] - 英特尔股价过去一个月上涨约15%，过去12个月下跌31%，呈现"补涨"现象 [4] 空头回补因素 - 空头回补可能是股价上涨的另一潜在推手 [5] - 罗素指数半导体股平均空头持仓比例约7%，高于标普500指数约3%的平均水平 [6] - 英特尔空头持仓比例约3%，做空总价值约30亿美元，是半导体股中被做空金额最大的股票之一 [6] 市场评价与定位 - 仅6%的分析师给予英特尔"买入"评级，远低于罗素3000指数中半导体股票63%的平均"买入"比例 [6] - 部分投资者将英特尔视为对冲科技板块风险的工具 [6] - 英伟达被做空金额达约300亿美元，但因其近4万亿美元市值，空头持仓比例不足1% [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 隔夜美豆小幅收涨，连粕或震荡；豆一现货稳定，盘面震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，DCE豆一2509日盘收盘价4141元/吨，涨4（+0.10%），夜盘收盘价4153元/吨，涨5（+0.12%）；DCE豆粕2509日盘收盘价2958元/吨，涨11（+0.37%），夜盘收盘价2971元/吨，涨11（+0.37%）；CBOT大豆11收盘价1048.25美分/蒲，涨0.5（+0.05%）；CBOT豆粕12收盘价292.4美元/短吨，涨1.7（+0.58%） [1] - 现货方面，山东豆粕（43%）价格2870 - 2900元/吨，较昨-10或+20；华东价格2850 - 2900元/吨，较昨+10或+20；华南价格2860 - 2970元/吨，较昨+10至+20 [1] - 主要产业数据方面，豆粕前一交易日成交量16.2万吨/日，前两交易日成交量44.85万吨/日；前一交易日库存64.21万吨/周，前两交易日库存47.12万吨/周 [1] 宏观及行业新闻 - 7月3日CBOT大豆期货收盘略微上涨，美国独立日长周末前空头回补及仓位调整活跃，但尾盘因美国天气良好且全球供应充足缩减涨幅 [1][3] - 特朗普将在衣阿华州发表讲话，此前声称农民会对讲话“非常满意”，市场传言导致大豆价格周三大幅上涨 [3] - 美国大豆产区天气总体良好，巴西大豆有望丰收，限制大豆市场涨幅；未来两周美国中西部将迎温和天气和零星阵雨，利于作物生长 [3] - 美国农业部周四发布单日出口销售报告，私人出口商向未知目的地销售22.6万吨美国大豆，2024/25年度装运 [3] 趋势强度 豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为0，仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [3]

CBOT大豆技术面分析 - CBOT大豆技术面依然疲软 有跌破近两个月低位的可能 [1] CBOT玉米技术面分析 - CBOT玉米短期仍有支撑 任何变化都将引发空头回补 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕市场在供需宽松基本面压力下，短期现货价格预计承压运行，等待关键报告指引方向；生猪市场短期期货价格反弹，但中期供应预期增加且需求疲弱，整体呈震荡走势 [17][18][20] 各部分总结 行情综述 - DCE豆粕主力2509合约收盘价较上一交易日涨0.51%，收于2961元/吨，沿海主流区域油厂报价涨40 - 50元/吨；DCE生猪主力2509合约下降135元/吨，收盘价较上一交易日降0.89%，收于13870元/吨；全国外三元生猪出栏均价为14.80元/公斤，较昨日涨0.15元/公斤；隔夜CBOT美豆主力合约涨0.89%，收1025分/蒲式耳 [2] 主产区天气 - 美国中西部周末大多干燥，本周或有更多降雨；西部上周五北部局部零星阵雨，上周六至周日大多干燥，上周五气温高于正常，上周六至周日远高于正常；东部上周五北部零星阵雨，上周六至周日大多干燥，上周五气温高于正常，上周六至周日远高于正常；6 - 10日展望本周一至周五局部零星阵雨，本周一至周二气温高于至远高于正常，本周三至周五接近至高于正常；关键地区需降雨，上周二部分地区有降雨，预计还将有更多降雨，锋面系统将带来降雨机会，东部可能有额外局部阵雨，南部潮湿天气或阻碍田间工作和种植，上周末到本周初高温助部分地区变干 [3][4] 宏观、行业要闻 - 第26周油厂大豆实际压榨量248.78万吨，开机率69.93%，较预估低2.75万吨，预计第27周国内油厂开机率下滑 [5] - 6月30日美国大豆进口成本价为4490元，较上日涨54元；巴西大豆进口成本价为3811元，较上日涨32元；阿根廷大豆进口成本价为3580元，较上日涨44元 [5] - 6月27日，全国主要油厂豆粕成交20.20万吨，较前一交易日增1.88万吨，其中现货成交14.60万吨，较前一交易日增4.48万吨，远月基差成交5.60万吨，较前一交易日减2.60万吨；全国动态全样本油厂开机率为66.55%，较前一日下降0.61% [5] - 截至6月27日当周，自繁自养生猪养殖利润为盈利50.25元/头，前一周为盈利19.40元/头，外购仔猪养殖利润为亏损131.71元/头，前一周为亏损186.79元/头 [5] - 2025年05月，加拿大油菜籽压榨量为831193.0吨，环比降9.59%；菜籽油产量为353218.0吨，环比降9.5%；菜籽粕产量为490043.0吨，环比降9.76%；加拿大大豆压榨量为158387.0吨，环比升7.97%；豆油产量为29379.0吨，环比升6.64%；豆粕产量为121417.0吨，环比升4.66% [6] - 受计划中的关税上调影响，阿根廷出口商宣布6月迄今已出口610万吨大豆及其衍生品，较五年均值水平激增22%；阿根廷大豆关税7月将从26%升至33%，豆油和豆粕关税税率将由24.5%上调至31% [6] - 截至6月24日当周，阿尔伯塔省油菜作物优良率为57.7%；曼尼托巴省的油菜籽作物处于多种生长阶段 [6] - 6月26日当周，全国外三元生猪出栏均重为123.62公斤，较上周下调0.16公斤，环比微降0.13%，连续第四周下降，刷新近4个月低点，同比跌幅0.29% [7] - 6月份，综合PMI产出指数为50.7%，比上月上升0.3个百分点，表明我国企业生产经营活动总体扩张有所加快；构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为51.0%和50.5% [7] - 美国5月核心PCE物价指数年率录得2.7%，高于预期的2.6%，创2025年2月以来新高；美国5月核心PCE物价指数月率录得0.2%，市场预期持平于0.1% [7] 分析及策略 - 豆粕：美豆期货价格技术性反弹小幅收高，受空头回补和美元走弱支持，交易商在关键报告发布前调整持仓，市场关注中美贸易谈判进展；豆粕期货主力合约M09自底部回升，受报告公布前空头资金减仓离场推动，现货价格触及低位后反弹；全国油厂高开机率，豆粕累库，现货市场供应宽松，但低价吸引下游采购，下游饲料企业7月头寸已备货过半，预计7月执行前期合同并逢低采购现货；短期豆粕现货价格预计承压运行，等待关键报告指引 [17][18] - 生猪：供应端养殖端出栏节奏放缓且出栏均重下降，供应下降，但三季度母猪产能增产，中期供应压力趋增；需求端屠宰厂开工率止跌回升，但高温抑制采购意愿，终端走货慢，回升空间有限；短期供应减少及政策提振支持期货价格反弹，中期供应预期增加且需求疲弱，现货价格上涨空间受限，整体呈震荡走势 [20]