中美关税休战后的中国反制措施 - 中国对加拿大进口油菜籽征收75.8%临时反倾销保证金 [1] - 加拿大油菜籽年出口额接近50亿加元，中国市场占比最大 [4] - 加拿大油菜籽产业种植面积超千万英亩，数十万人依赖该行业 [4] 加拿大受影响行业 - 油菜籽价格在政策出台后一天内暴跌 [4] - 中国还对加拿大卤化丁基橡胶征收40.5%保证金 [6] - 中国针对加拿大豌豆淀粉发起新的反倾销调查 [6] 日本受影响行业 - 中国对日本卤化丁基橡胶征收30.1%保证金 [6] - 日本近期配合美国减少对中国稀土依赖并限制半导体出口 [8] 行业影响范围 - 加拿大钢铁、铝和汽车制造业影响力不及油菜籽产业 [4] - 反制措施传递明确信号：损害中国利益将面临后果 [10][13]

MCN双量进阶计划 过去的特鲁多政府，由于美加之间的紧密联盟关系，曾认为通过与美国的合作，能够为加拿大带来安全保障和经济利益。如今，美加关系急剧恶化，特朗普 政府对加拿大不再信任，双方的经贸摩擦不断升级，而加拿大政府却未能及时调整立场，反而继续在反华的道路上越走越远。卡尼政府此时继续支持美国反 华，显然是在同时与两个世界级大国对抗，令加拿大处于危险的外交境地。 随着美加关系的不断恶化，加拿大的一些地方政府和商界人士已开始强烈呼吁卡尼政府，要求其撤销此前对华征收的电动汽车关税，并停止盲目跟随美国对 华实施敌对政策，期望能够通过改善与中国的关系，增强对抗美国压力的能力。但卡尼政府依然执迷不悟，幻想通过对中国的挑衅讨好美国，换取特朗普政 府的宽容和支持。然而，事实证明，这种策略不仅没有为加拿大带来任何利益，反而让其在面对美国和中国的双重压力下，更加陷入困境。 值得注意的是，这一系列反制措施不仅仅是贸易上的惩罚，也可以被视作对加拿大政府在外交政策上的一种警告。中国在之前已经采取了一些温和的反制行 动，但加拿大并未表现出任何回心转意的迹象，反而愈加倾向支持美国的反华立场。对于加拿大来说，失去中国的善意，不仅让其在经济上 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国就业市场趋弱使美联储降息预期升温，叠加全球央行持续购买黄金，或使贵金属价格易涨难跌，建议投资者逢价格回落布局多单；关注伦敦金3150 - 3250附近支撑位及3500 - 3700附近压力位，沪金730 - 760附近支撑位及800 - 850附近压力位，伦敦银34 - 38附近支撑位及37 - 40附近压力位，沪银8500 - 8700附近支撑位及9100 - 9500附近压力位 [1] 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场行情数据 - 上海黄金：收盘价775.55元/克，成交量47492.00，持仓量206958.00，库存35889.00（十克），近月与远月价差 - 3.28，基差 - 2.33 [1] - 上海白银：收盘价9039.00元/千克，成交量 - 78029.00，持仓量371051.00，库存1174273.00（十克），近月与远月价差 - 17.00，基差 - 40.00 [1] - COMEX期货活跃合约（国际黄金）：收盘价3428.60，成交量132941.00，持仓量334342.00，库存37762393.92（金衡盎司），近月与远月价差 - 53.50，基差 - 69.15 [1] - COMEX期货活跃合约（国际白银）：收盘价38.33，成交量44731.00，持仓量109684.00，库存506602108.72（金衡盎司），近月与远月价差 - 0.22，基差0.32 [1] - 黄金与白银价格比值：上海期金/上海期银83.90，上海金现/上海银现86.32，纽约期金/纽约期银91.56，伦敦金现/伦敦银现91.72 [1] 主要大宗商品及金融市场数据 - INE原油：514.30元/桶 [1] - ICE布油：68.68美元/桶 [1] - NYMEX原油：66.24美元/桶 [1] - 上海期铜：78330.00元/吨 [1] - LME现铜：9708.50美元/吨 [1] - 上海螺纹钢：3204.00元/吨 [1] - 大连铁矿石： - 7.50元/吨 [1] - 美元指数：98.7427 [1] - 美元兑人民币中间价：7.1395 [1] - 欧元兑人民币中间价：8.2695 [1] 主要股票指数数据 - 上证指数：3583.3088 [1] - 标普500：6329.9400 [1] - 英国富时100：9128.3000 [1] - 法国CAC40：7834.5800 [1] - 德国DAX：23757.6900 [1] - 日经225：40799.6000 [1] - 韩国综合指数：3147.7500 [1] 重要资讯 - 欧盟将对美国的贸易反制措施暂停6个月，瑞士面临谈判“竞赛”以降低39%关税，瑞士黄金贸易成为特朗普关税政策焦点 [1] - 特朗普将在“接下来几天”内选择新的美联储理事，并在三至四天内宣布新的劳工统计局局长，前美联储三号人物称美联储内部分歧被夸大，两位反对票理事另有动机 [1] - 美联储7月维持联邦基金利率不变，进口关税推升商品价格使美国6月消费通胀通过CPI和PCE年率有所升高，但因美国7月新增非农就业人数或大幅下修或远不及预期 [1] - 欧洲央行7月暂停降息使存款机制利率维持2%，欧元区（德国）7月消费者物价指数CFI年率为2%（1.8%）高于预期但持平前值，因欧元区与德法7月制造业PMI延续回升，市场预期欧洲央行25年底前或降息1次左右 [1] - 英国央行6月关键利率下降25个基点至4.25%，延续24年10月至25年9月减持1000亿英镑政府债券，英国6月消费者物价指数CPI（核心CPI）年率为3.6%（3.7%）高于预期和前值，7月SPCI制造（服务）业PMIT为48.2（51.2）高（低）于预期和前值，因4 - 5月国内生产总值GDP月率连续为负，英国央行8月7日降息预期升温且25年底前或降息2 - 3次 [1] - 日本央行7月基准利率维持不变为0.5%，将于26年4月开始缩减每个季度国债购买规模由4000降至2000亿日元，日本（东京）6（7）月消费者物价指数核心（CPI）年率为3.3%〈2.9%〉持平预期但低于前值〈低于预期和前值〉，日本央行在25年底前仍存加息预期 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 美国就业市场趋弱使美联储降息预期升温，叠加全球央行持续购买黄金，或使贵金属价格易涨难跌，建议投资者逢价格回落布局多单[1] 各数据情况总结 黄金 - 上海黄金收盘价775.55元/克，较昨日变化8.37，较上周变化767.18；成交量47492.00，较昨日变化22708.00，较上周变化24784.00；持仓量206958.00，较昨日变化210174.00，较上周变化3216.00；近月连续 - 远月活跃价差 -3.28，基差 -2.33 [1] - COMEX期货活跃合约收盘价9039.00，成交量 -78029.00，持仓量371051.00，库存1174273.00（十克） [1] - 国际黄金收盘价3428.60美元/盎司，成交量132941.00，持仓量334342.00，库存37762393.92（金衡盎司）；伦敦黄金现货3346.85美元/盎司，SPDR黄金ETF持有量 -2.29，iShare黄金ETF持有量450.04 [1] 白银 - 上海白银收盘价111.00元/千克，成交量492968.00，持仓量3479490.00；近月连续 - 远月活跃价差 -17.00，基差 -40.00 [1] - COMEX期货活跃合约收盘价38.33美元/盎司，成交量44731.00，持仓量109684.00，库存506602108.72（金衡盎司）；伦敦白银现货38.74美元/盎司，美国iShare白银ETF持有量15021.87，加拿大PSLV白银ETF持有量6044.11 [1] 价格比值 - 上海期金/上海期银为83.90，上海金现/上海银现为86.32，纽约期金/纽约期银为91.56，伦敦金现/伦敦银现为91.72 [1] 其他大宗商品 - INE原油514.30元/桶，ICE布油68.68美元/桶，NYMEX原油66.24美元/桶，上海期铜78330.00元/吨，LME现铜9708.50美元/吨，上海螺纹钢3204.00元/吨，大连铁矿石 -7.50元/吨 [1] 利率汇率 - 上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜1.31，SHIBOR一年1.64；美国10年期国债名义收益率4.2200，TIPS收益率1.9000，损益平衡通胀率2.3700；美元指数98.7427，美元兑人民币中间价7.1395，欧元兑人民币中间价8.2695 [1] 股票指数 - 上证指数3583.3088，标普500 6329.9400，英国富时100 9128.3000，法国CAC40 7834.5800，德国DAX 23757.6900，日经225 40799.6000，韩国综合指数3147.7500 [1] 资讯总结 黄金资讯 - 欧盟将对美国的贸易反制措施暂停6个月，瑞士面临谈判“竞赛”以降低39%关税，瑞士黄金贸易成为特朗普关税政策焦点 [1] - 特朗普将在“接下来几天”内选择新的美联储理事，并在三至四天内宣布新的劳工统计局局长，前美联储三号人物称美联储内部分歧被夸大，两位反对票理事另有动机 [1] 宏观经济资讯 - 美联储7月维持联邦基金利率不变，进口关税推升商品价格使美国6月消费通过CPI和PCE年率有所升高，但因美国7月新增非农就业人数或大幅下修或远不及预期，美国经济呈现“滞胀”特征，使美联储9/10/12月降息预期升温 [1] - 欧洲央行7月暂停降息使存款机制利率维持2%，欧元区（德国）7月消费者物价指数CPI年率为2%（1.8%）高于预期但持平前值（低于预期和前值），因欧元区与德法7月制造业PMI为49.8/49.2/48.413延续回升，使市场预期欧洲央行25年底前或降息1次左右 [1] - 英国央行6月关键利率下降25个基点至4.25%，延续24年10月至25年9月减持1000亿英镑政府债券，英国6月消费者物价指数CPI（核心CPI）年率为3.6%（3.7%）高于预期和前值，7月SPCI制造（服务）业PMI为48.2（51.2）高（低）于预期和前值，因4 - 5月国内生产总值GDP月率连续为负，使英国央行8月7日降息预期升温且25年底前或降息2 - 3次 [1] - 日本央行7月基准利率维持不变为0.5%，将于26年4月开始缩减每个季度国债购买规模由4000降至2000亿日元，日本（东京）6（7）月消费者物价指数核心（CPI）年率为3.3%〈2.9%〉持平预期但低于前值〈低于预期和前值〉，使日本央行在25年底前仍存加息预期 [1] 交易策略总结 建议投资者逢价格回落布局多单，伦敦金关注3150 - 3250附近支撑位及3500 - 3700附近压力位，沪金730 - 760附近支撑位及800 - 850附近压力位，伦敦银34 - 38附近支撑位及37 - 40附近压力位，沪银8500 - 8700附近支撑位及9100 - 9500附近压力位 [1]

报告行业投资评级 - 期指：震荡格局，谨慎追多 [3] 报告的核心观点 - 8月4日四大期指当月合约悉数上涨，IF涨0.52%，IH涨0.54%，IC涨0.92%，IM涨1.31% [1] - 本交易日期指总成交回落，投资者交易热情降温，IF、IH、IC、IM总成交分别减少22338手、12314手、11855手、23743手；持仓方面，IF、IH、IC、IM总持仓分别减少7234手、4835手、3294手、1172手 [2] - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [6] 根据相关目录分别进行总结 期指数据 - 沪深300收盘价4070.7，涨0.39%，成交额2959.8亿；IF2508收盘价4065.2，涨0.52%，基差-5.5，成交额251.2亿，成交量20676，持仓量41162；IF2509收盘价4052.8，涨0.52%，基差-17.9，成交额541.9亿，成交量44736，持仓量146808；IF2512收盘价4021.6，涨0.54%，基差-49.1，成交额102.7亿，成交量8550，持仓量55542；IF2603收盘价3993，涨0.60%，基差-77.7，成交额37.4亿，成交量3138，持仓量11123 [1] - 上证50收盘价2769.39，涨0.55%，成交额802.5亿；IH2508收盘价2770.2，涨0.54%，基差0.81，成交额83.8亿，成交量10119，持仓量17629；IH2509收盘价2770.4，涨0.54%，基差1.01，成交额201.3亿，成交量24294，持仓量56661；IH2512收盘价2772.2，涨0.54%，基差2.81，成交额24.5亿，成交量2959，持仓量14870；IH2603收盘价2773.4，涨0.59%，基差4.01，成交额9.5亿，成交量1147，持仓量2905 [1] - 中证500收盘价6261.73，涨0.78%，成交额2366.5亿；IC2508收盘价6230.6，涨0.92%，基差-31.13，成交额248亿，成交量20033，持仓量43682；IC2509收盘价6169，涨0.97%，基差-92.73，成交额525.6亿，成交量42885，持仓量102178；IC2512收盘价6014.4，涨0.88%，基差-247.33，成交额139.1亿，成交量11635，持仓量56773；IC2603收盘价5885，涨0.84%，基差-376.73，成交额35.5亿，成交量3034，持仓量14317 [1] - 中证1000收盘价6739.69，涨1.04%，成交额3295.5亿；IM2508收盘价6711.8，涨1.31%，基差-27.89，成交额483.9亿，成交量36378，持仓量57024；IM2509收盘价6642.6，涨1.42%，基差-97.09，成交额1571.1亿，成交量119420，持仓量177500；IM2512收盘价6454，涨1.40%，基差-285.69，成交额329.3亿，成交量25747，持仓量81212；IM2603收盘价6279.8，涨1.38%，基差-459.89，成交额95.7亿，成交量7694，持仓量21312 [1] 期指前20大会员持仓增减 - IF2508多单增减-3303，多单净变动-6233，空单增减-2978，空单净变动-5185；IF2509多单增减-3701，空单增减-2854；IF2512多单增减645，空单增减432；IF2603多单增减126，空单增减215 [5] - IH2508多单增减-1088，多单净变动-3569，空单增减-712，空单净变动-3536；IH2509多单增减-2496，空单增减-2880；IH2512多单增减15，空单增减56；IH2603未公布多空单增减 [5] - IC2508多单增减-2208，多单净变动-2996，空单增减-1907，空单净变动-2308；IC2509多单增减-1071，空单增减-746；IC2512多单增减176，空单增减106；IC2603多单增减107，空单增减239 [5] - IM2508多单增减-2457，多单净变动-2922，空单增减-2144，空单净变动-1208；IM2509多单增减-776，空单增减681；IM2512多单增减311，空单增减255；IM2603未公布多空单增减 [5] 重要驱动 - 欧盟将对美国的贸易反制措施暂停6个月 [6] - 上证指数涨0.66%，深证成指涨0.46%，创业板指涨0.5%，A股全天成交1.52万亿元，上日成交1.62万亿元，大盘全天低开高走，午后涨势扩散，科创50领涨，午后市场加速回升，医药方向连获利好刺激全线反弹，AI硬件端部分核心股大多收复早盘失地，指数旋即回升，但量能并未匹配放大，全天近3900股飘红，沪指收出光头光脚中阳，在20均线及缺口附近得到强力支撑 [6]

欧盟暂停对美贸易反制措施 - 欧盟决定暂停对美国的贸易反制措施6个月 [1]

欧盟暂停对美贸易反制措施 - 欧盟决定暂停对美国的贸易反制措施6个月 [1]

中国稀土出口政策调整 - 中国适度放宽稀土磁体对美出口，但并非全面解禁，6月稀土磁体出口量环比增长但同比下降38.1%，上半年出口总量同比减少18.9% [9] - 放宽稀土磁体出口主要解决美国汽车制造商需求，但对军工领域仍保持严格限制 [9] - 中国此举打乱美国稀土自主计划，削弱其"去中国化"动力，使美国企业重新依赖中国供应 [11] 美国稀土产业困境 - 美国民用领域（如汽车制造业）受益于中国放宽出口，库存周转天数改善，但军工领域仍面临短缺 [13] - 美国稀土产业链存在短板，虽拥有矿资源但提纯分离技术落后于中国，本土生产成本高昂 [15] - 美国企业施压政府要求与中国和解，导致其在自主发展与依赖中国之间陷入两难 [17] 锑和锗的战略管控 - 6月锑和锗出口量较1月分别下降88%和95%，接近清零 [27] - 锑用于军工弹药和军用合金，提升武器性能；锗应用于红外光学、光纤通信、半导体及航天探测 [21] - 中国严控出口以反制美国技术封锁，防止资源被用于对华威胁性武器或高科技产品 [23] 中国监管与反制措施 - 中国严厉打击走私转运，开展跨部门调查，加强口岸查验，深挖非法供应链 [27] - 政策调整基于战略考量，既保障国家安全又制约美国相关产业，掌握资源博弈主动权 [29]

巴西成立"谈判与经贸对策委员会" - 巴西政府成立"谈判与经贸对策委员会"以评估美国对巴西征收50%关税的经济影响并讨论应对措施 [1] - 委员会由巴西副总统兼发展、工业与贸易部长阿尔克明担任主席 [1] - 巴西总统卢拉将通过该委员会与部分企业家会面 [1] 巴西政府的应对措施 - 委员会将于15日同工业和农业部门举行两场会议 [1] - 与出口商开展广泛对话是巴西政府应对美国关税政策的第一步 [1] - 如果美国关税政策生效，巴西将采取反制措施 [1]

中欧医疗器械采购限制政策 - 欧盟限制中国企业参与价值超500万欧元（约合4500万元人民币）的医疗器械招标 [1] - 中国财政部对等限制欧盟企业参与预算金额≥4500万元人民币的政府采购项目 [1][3] 中国政策具体条款 - 采购项目需进口产品时，完成审批后应排除欧盟企业投标（中国境内欧洲资本企业除外） [3] - 非欧盟企业投标中，欧盟医疗器械占比不得超过合同总金额50% [3] - 仅欧盟器械能满足需求的项目可豁免限制 [4] 政策实施细节 - 生效日期为2025年7月6日，已公告中标项目不受影响 [4] - 限制仅适用于直接从欧盟进口的器械，中国境内欧洲企业生产的产品不受限 [4] 行业影响 - 欧盟头部企业（如西门子医疗、飞利浦医疗）在华业务可能受冲击 [4] - 中国本土医疗器械企业获得市场发展机会 [4]