交易概述 - 公司拟以自有资金429.00万美元收购关联方英国宝欧信特有限公司持有的控股子公司济南尚博医药股份有限公司13.50%的股权 [2] - 交易完成后，公司对尚博医药的持股比例将从76.50%增加至90.00%，尚博医药仍为公司合并报表范围内子公司 [2][30] - 本次交易构成关联交易，不构成重大资产重组，已通过董事会审议，无需提交股东会审议 [2][3][5][6] 交易背景与目的 - 交易目的包括强化精细化工与医药中间体业务协同、提升资产整合效率与核心竞争力、优化对控股子公司的法人治理结构及强化运营管控 [4][30] - 交易背景涉及交易对方宝欧信特的控股股东及实际控制人发生变化，对中国区进行业务调整，且尚博医药近两年业务出现亏损 [30] 交易标的与定价 - 交易标的为尚博医药13.50%的股权，该公司核心聚焦于医药中间体CDMO业务，拥有符合欧盟CGMP标准的生产设施，并通过美国FDA审核 [10] - 交易定价依据资产评估报告，以2024年12月31日为基准日，采用资产基础法评估，尚博医药全部股东权益市场价值为222,920,850.37元 [13][14] - 参考评估结果并经协商，13.50%股权的交易对价为429.00万美元，按协议签署日汇率折合人民币2,977.17万元 [13][22] - 自成立以来，交易对方宝欧信特共向尚博医药实缴出资2,139.26万元 [22] 交易协议与安排 - 协议签署日为2026年2月13日，受让方需在协议生效后40个工作日内一次性支付全部股权转让价款 [24][25] - 股份转让的交割于市场监督管理局备案完成或中国证券登记结算有限责任公司登记完成之日生效，以较后者为准 [26] 财务与运营信息 - 尚博医药2024年度经审计的净资产为22,267.36万元，评估净资产为22,292.09万元，评估增值24.73万元 [22] - 尚博医药专注于为全球制药企业与研发机构提供糖类、核苷类、杂环类等小分子医药中间体的定制研发、工艺开发及规模化生产一体化服务 [10] 关联关系与历史交易 - 交易对方宝欧信特因前董事王武宝（现任公司职工董事）曾担任其董事而被认定为公司关联方 [2][7] - 过去12个月内，公司与同一关联人（宝欧信特及其同一控制下的公司）进行日常关联交易累计金额为1,756.65万元 [3][6][34]

公司战略与交易概述 - 公司为强化精细化工与医药中间体业务协同、提升资产整合效率与核心竞争力，并优化对控股子公司尚博医药的法人治理结构及强化运营管控，进行了此次股权收购 [1] - 公司于2026年2月13日与宝欧信特签署《股权转让协议》，拟以自有资金收购其持有的控股子公司尚博医药13.50%股权 [1] 交易细节 - 本次股权转让的交易对价为429.00万美元 [1]

控制权变更 - 公司原实控人谭帼英于2026年2月10日以每股15元的价格向陈运转让股份并委托表决权，控制权正式变更[1] - 控制权变更引发市场对公司资产整合的预期[1] 股价与资金表现 - 控制权变更公告当日（2月10日），公司股价涨停至16.10元，成交额达6.63亿元，换手率23.92%[1] - 近7天（2月7日至13日）股价区间涨幅达19.54%，2月12日继续上涨5.19%至17.02元，成交额5.34亿元，换手率18.12%[2] - 截至2月13日，股价为17.14元，5日涨跌幅为19.61%[2] - 近期资金介入明显，近3日主力资金净流入7829.65万元，2月10日单日主力净流入8908.11万元，主力净量达3.17%[2] 财务表现 - 2025年前三季度营业收入为8.62亿元，同比增长18.75%[3] - 2025年前三季度归母净利润亏损992.68万元，同比由盈转亏[3] - 2025年上半年毛利率为13.99%，同比下降4.77个百分点，净利率为-1.44%[3] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-2029.44万元[3] 业务与机构观点 - 公司布局新能源汽车电控系统与电极箔双主业，被认为具有协同优势[4] - 机构最新舆情偏中性，评级中利好与利空占比均为0%，中性占比100%[4] - 分析指出公司短期盈利能力和资金周转效率有待改善[4]

华润医药转让天麦生物股权事件 - 华润医药全资附属公司拟通过公开挂牌转让其持有的天麦生物约17.87%股权，挂牌底价约14.2亿元，对应天麦生物整体估值约80亿元 [1] - 若交易完成，华润医药投资持股将从20%降至5.88%，其附属公司将彻底退出，华润系将告别天麦生物第一大股东之位 [3] - 此次股权转让标志着双方始于2016年、持续十年的合作走向落幕 [3] 合作背景与历史 - 2016年，华润医药战略入股天麦生物，看中其在重组人胰岛素领域的技术储备，以开拓当时由进口产品主导的国内胰岛素市场 [5] - 入股后，华润医药投资直接持有天麦生物20%股权，成为第一大股东，华润系合计持股达23.75% [5] - 合作期间，天麦生物于2018年实现重组人胰岛素注射液全国上市，华润系借此完成了在胰岛素生物药领域的重要布局 [5] 股权转让核心原因 - 天麦生物与以色列公司联合开发的核心管线口服胰岛素胶囊ORMD-0801，其上市申请于2025年12月29日未获国家药监局批准，研发失败 [6] - 口服胰岛素研发折戟，使天麦生物失去了核心差异化竞争优势，并影响了华润系对其未来发展的预期 [6] - 此次转让契合华润系“聚焦主业、剥离非核心资产”的整体战略，2025年以来已密集剥离多家企业股权 [7] - 天麦生物在口服胰岛素失败后，后续产品管线成长性存疑，难以与华润系核心主业（中药、化药制剂、医药商业）形成协同 [7] 对天麦生物的影响与挑战 - 公司核心产品仍为重组人胰岛素注射液，但面临胰岛素集采导致价格大幅下降、行业进入微利时代的压力 [8] - 市场竞争加剧，本土龙头企业（如甘李药业、通化东宝）已形成完善布局，跨国药企持续加码 [8] - 失去华润系股东后，公司后续的资本运作与市场拓展面临新的挑战 [8] 行业折射的深层问题 - 事件折射出本土生物药企业发展的现实挑战：创新药研发高风险，一旦核心管线遇挫，资本价值和市场预期将显著受影响 [9] - 本土胰岛素企业需在集采常态化、竞争白热化的市场中寻找差异化发展路径 [9]

公司股价与交易表现 - 2026年2月9日，京投发展股价触及涨停，涨停价为6.66元，涨幅为10.08% [1] - 公司总市值为49.34亿元，流通市值亦为49.34亿元 [1] - 截至发稿，该股总成交额达到5.76亿元 [1] 公司基本面与战略动向 - 公司拥有多渠道融资能力，成功发行3年期中期票据，利率为2.09% [1] - 公司注册了非金融企业债务融资工具，融资成本低于行业水平 [1] - 公司加速资产整合，以0元对价收购上海礼仕酒店45%股权及鄂尔多斯项目股权，实现全资控股，提升了资产控制力 [1] - 控股股东北京市基础设施投资有限公司提供全额担保，累计担保金额超过30亿元，对公司发展提供强力支持 [1] 行业与市场环境 - 近期房地产行业政策暖风频吹，政府不断出台相关政策以稳定房地产市场并刺激住房消费 [1] - 在政策支持下，房地产开发板块受到市场关注，2月9日板块内多只个股表现活跃，形成板块联动效应 [1] 资金与技术面分析 - 在资金流向方面，该股于2月3日、4日、6日均入选龙虎榜，有游资参与其中 [1] - 技术形态上，结合该股前期走势，可能存在技术面的突破或超跌反弹需求，吸引了资金流入并推动股价涨停 [1]

核心观点 - 四川长虹公告拟以约3312.45万元人民币的价格 向控股股东长虹控股集团转让其持有的绵阳科技城大数据技术有限公司58.33%的股权 交易旨在聚焦主业并处置低效资产 预计对合并报表损益影响微小 [1][3][5] 交易概述 - 交易标的为绵阳科技城大数据技术有限公司58.33%的股权 转让价格为人民币33,124,451.80元 [1][3] - 交易对方为四川长虹电子控股集团有限公司 系公司控股股东 本次交易构成关联交易 但不构成重大资产重组 [2] - 交易完成后 公司将不再持有大数据公司的股权 [3] 交易背景与目的 - 交易基于公司经营发展需要 旨在聚焦主业 优化资产配置 加快处置低效股权并盘活闲置资产 [3][5] - 大数据公司主要业务包括数据收集、分析与服务等 但已于2023年因市场环境及业务适配性不足等因素停止运营 [3] 标的公司财务与评估详情 - 标的公司成立于2013年8月 注册资本6000万元 四川长虹原出资3500万元 持股58.33% [3] - 以2025年12月31日为评估基准日 标的公司全部股东权益评估值为56,784,774.52元 较账面净资产增值3,326.46元 增值率0.0059% [3] - 截至2025年末 标的公司资产总额56,799,531.36元 负债总额18,083.30元 净资产56,781,448.06元 [4][5] - 2024年及2025年 标的公司净利润分别为890,806.10元和850,411.84元 但同期营业收入均为0元 [4][5] 交易影响 - 根据财务部门测算 预计本次交易对公司合并报表损益影响金额为1940.43元 对财务状况和经营成果不会产生重大影响 [5] - 不存在为拟出表控股子公司提供担保、委托理财或子公司占用上市公司资金的情形 [5] 公司近期动态与基本面 - 公司近期持续推进资产整合 2025年9月曾公告拟通过控股股东子公司私有化旗下控股子公司长虹佳华控股有限公司 [6] - 公司主营业务为电视机、冰箱、空调、压缩机等产品的生产销售及IT产品销售、房地产开发等 [6] - 2025年前三季度 公司实现营业收入818.89亿元 同比增长5.94% 归属于上市公司股东的净利润10.08亿元 同比增长192.49% [6] - 净利润大幅增长主要系报告期内对华丰科技的投资公允价值变动收益同比增加所致 [6] - 截至2026年2月6日收盘 公司股价报9.57元/股 总市值441.77亿元 [6]

核心观点 - 1919集团通过委派核心高管进入董事会，完成对山西港股上市公司怡园酒业的全面经营管理接手 [1][2] 董事会变动与公司控制权转移 - 2026年2月3日，怡园酒业董事会进行重大调整，新委任三名执行董事（刘运强、熊霞、赵明君）、一名非执行董事（赵国东）及三名独立非执行董事（梁铭枢、王仁荣、徐岩）[1] - 新任执行董事均来自1919集团，目前公司四位执行董事中，除原控股股东陈芳外，其余三人均为1919高管，标志着1919开始全面接手经营管理 [1][2] - 1919集团实际控制人杨陵江于2025年12月12日成为怡园酒业大股东，持股比例达73.63%，原控股股东陈芳股权比例降至1% [2] - 杨陵江未进入董事会，而是通过委派集团核心高管（刘运强、熊霞、赵明君、赵国东）实现对公司的战略控制和管理 [2] 新任董事背景 - 执行董事刘运强（58岁）是1919现任华南区域总经理，拥有逾26年财务管理、零售营运及企业综合管理经验，曾效力于苏宁易购集团，并曾担任及重新加入1919董事职务 [2] - 执行董事熊霞在酒类行业拥有超过17年经验，2008年加入1919并担任多个高级管理职位，自2022年7月起担任1919董事，现任1919行政总裁 [2] - 执行董事赵明君于2016年加入1919，现任华北、西北区域总经理并负责清香白酒业务部，此前曾任职于伊利实业集团、龙江家园酒业等 [3] - 非执行董事赵国东（49岁）于2018年加入1919，拥有逾20年企业财务管理、综合营运及战略执行经验，曾担任财务中心总经理、执行总经理、行政总裁及董事等职务 [3] 怡园酒业历史与经营状况 - 怡园酒业有近三十年历史，是国内首家由家族拥有的葡萄酒酒庄，市场定位主要为星级酒店 [4] - 公司于1997年由陈进强等人创办，2002年其女陈芳加入成为第二任庄主，并于2018年6月在香港联交所上市，成为山西首家葡萄酒行业上市公司 [4][6] - 上市以来业绩不突出，上市前曾有每年3000-4000万元人民币的纯利润，但自2016年以来业绩下滑，并在2020年、2022年、2024年出现亏损，其中2024年亏损超过4000万元人民币 [6] - 公司曾尝试进军威士忌以摆脱困局，但效果不佳 [6] - 尽管业绩低迷，但公司拥有优质酒庄资产且净资产仍为正，具备资产整合价值 [6] 1919集团背景与收购动机 - 1919集团是一家连锁酒类流通企业，拥有近三千家门店，定位为线上线下一体化的酒类O2O平台服务商，曾于2014年在新三板挂牌，后已终止挂牌 [6] - 怡园酒业成为1919创始人杨陵江首个控制的上市公司，使其正式踏入资本市场 [6] - 收购后，原行政总裁陈芳继续任职，是为保证收并购顺利落地及业务平稳过渡 [8] - 近年来葡萄酒及白酒行业并不景气，1919集团自身也曾陷入债务危机，其入主后如何盘活怡园酒业成为行业关注重点 [8]

交易概述 - 四川长虹于2月8日公告，拟将持有的下属子公司绵阳科技城大数据技术有限公司58.33%股权转让给控股股东四川长虹电子控股集团有限公司，构成关联交易 [2][11] - 本次股权转让价格为33,124,451.80元（不含税），交易完成后，公司将不再持有大数据公司股权 [2][4][11][14] - 该交易以非公开协议方式进行，不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组 [3][12] 交易背景与目的 - 交易旨在聚焦主业，优化资产配置，加快处置低效股权、盘活闲置资产 [4][13] - 大数据公司主要业务包括数据收集、分析与服务等，但基于市场环境及业务适配性不足等因素，其业务已于2023年停止运营 [5][14] - 公司表示，此次关联交易是基于经营发展需要，预计对合并报表损益影响金额为1940.43元，对财务状况和经营成果不会产生重大影响 [6][15] 标的资产详情 - 绵阳科技城大数据技术有限公司成立于2013年8月，注册资本6000万元，四川长虹原出资3500万元，持股58.33% [5][14] - 以2025年12月31日为评估基准日，大数据公司全部股东权益评估值为56,784,774.52元，评估增值3,326.46元，增值率0.0059% [4][13] - 截至2025年12月31日，大数据公司负债总额为18,083.30元，净资产为56,781,448.06元 [5][14] - 2024年及2025年，大数据公司净利润分别为890,806.10元和850,411.84元，但营业收入均为0元 [5][6][14][15] 公司近期其他资本运作 - 2025年9月22日，公司公告下属控股子公司长虹佳华控股有限公司拟被虹图投资有限公司通过计划安排方式私有化，并撤销在港交所的上市地位 [7][16] - 四川长虹通过下属全资子公司持有长虹佳华77.43%股权（含可转换优先股），虹图投资是控股股东长虹控股集团的全资子公司 [7][16] 公司基本面与市场表现 - 公司主营业务为电视机、冰箱、空调、压缩机、视听产品、电池、手机等产品的生产销售、IT产品销售以及房地产开发 [7][16] - 2025年前三季度，公司实现营业收入818.89亿元，同比增长5.94%；归属于上市公司股东的净利润10.08亿元，同比增长192.49% [7][17] - 净利润大幅增长主要系报告期内非经常性损益增加，即对华丰科技的投资公允价值变动收益同比增长所致 [7][17] - 截至2月6日收盘，公司股价报9.57元/股，下跌0.83%，总市值为441.77亿元 [8][17]

股价表现与市场交易 - 2026年2月4日，京投发展股价触及涨停，涨停价为6元，涨幅达10.09%，总市值与流通市值均为44.45亿元，截至发稿总成交额为4.28亿元 [1] - 2月3日，公司股票入选龙虎榜，成交额为4663.46万元，总买入4292.92万元，总卖出976.48万元，上榜原因为游资，资金流入明显 [1] 公司融资与股东支持 - 公司融资能力较强，获得控股股东北京市基础设施投资有限公司提供无条件连带责任担保，成功发行利率仅2.09%的中期票据 [1] - 2025年，公司通过公司债券、债务融资工具等多渠道成功募集资金超过30亿元，低成本融资有助于缓解资金压力并提升市场信心 [1] 资产整合与运营进展 - 公司进行资产整合优化，完成了对上海礼仕酒店、鄂尔多斯京投银泰等公司的股权收购，将控制权提升至90%以上，有利于优化资源配置 [1] - 2025年，公司竣工面积同比增长143.74%，显示项目交付能力显著提升 [1] 行业与板块情况 - 2026年房地产板块存在一定政策利好与市场修复预期，当日同板块其他部分个股也有不同程度上涨，形成板块联动效应 [1]

**涉及的公司与行业** * 公司：陕西旅游 [1] * 行业：文旅行业 [3] **核心观点与论据** * **公司近期增长驱动**：公司通过IPO并购项目增厚业绩，已完成少华山股权收购，并计划于2026年完成太华索道（19%股权）和瑶光阁（49%股权）的收购，预计将带来4,800万元的业绩增量，太华索道和瑶光阁在2024年的利润分别为1.98亿和2,100万 [2] * **现有核心项目增长潜力**：核心项目长安歌和华山索道具备增长潜力 [2] * 长安歌通过提升直销比例和增加座位数有望提高收入，目前日均演出2.56场，客单价270多元，演出场次上限为14场 [2][4] * 华山索道2024年客流量365万，乘坐率稳定，相比黄山、峨眉山等景区仍有较大增长潜力 [2][4] * **集团资产整合预期**：陕西旅游集团拥有丰富的文旅资源，2024年文旅板块收入58亿，上市公司体内12.6亿，体外40多亿，未来存在注入上市公司的可能性，包括黄河壶口瀑布、少华山国家森林公园等景区及多个演艺项目 [2] * **外部扩张项目**：泰山秀城项目总投资30亿，将打造包含五大主题区的大型综合体，旨在通过高质量演艺项目增加夜间活动，提高过夜游客数量，从而拉动当地餐饮住宿消费 [2][4] * **未来业绩与估值展望**：公司预计2026年利润可达4-5亿元，若恢复至疫情前水平并叠加并购增厚，有望达到5.6亿元以上 [2][5] * **行业估值与市值目标**：目前行业平均估值20倍左右，看好陕西旅游市值达到150亿元以上 [3][5] **其他重要内容** * 兄弟公司陕文投规模庞大，未来也存在整合的可能性 [2] * 泰山每年客流超过800万，当地政府希望通过引进高质量演艺项目增加夜间活动内容 [4][5] * 平遥古城通过“又见平遥”演出成功吸引大量过夜游客，其模式值得借鉴 [5]