（原标题：小鹏X9超级增程，一门关于操控、空间、能耗与成本的极致平衡术） 21世纪经济报道记者何煦阳 报道 初看起来，这的确像是个不可能完成的任务。但小鹏动力系统总负责人顾捷向我们剖析，X9之所以能 在搭载后轮转向和增程系统后，空间利用率甚至做到更高，源于小鹏三个自研的技术： 第一，9合1集成的后桥，将后轮转向、电驱总成、传动轴总成、排气系统等9项技术配置集成在一起， 实现在增加一套增程系统后，空间利用率还能达到95.8%；第二，坚持使用一体化压铸，将167个零件 合一，节省空间还提高了车身的刚度；第三，800V混合碳化硅同轴电驱技术，因为使用高度集成的同 轴架构，体积减少了30%。 而且，因为在材料上选择了混合碳化硅，电驱体积比同级减少了10L，为53L；重量比同级减少了 7.5kg，为84.5kg；可CLTC效率却比同级主驱电机高了1.5%，为93.5%，效率更高，能耗更低。通过三 电和AI技术的突破和极具巧思的布置，超级增程款X9真正实现了"既要，又要，还要"。 产品力的全面升级固然令人佩服，但要实现这一切都离不开一个字——"钱"，而这恰是超级增程款X9 最大的惊喜：在续航、操控、空间、能耗都优于老款X ...

2025年第三季度造车新势力财务表现 - 小鹏汽车营收203.8亿元，同比增长101.8%，净亏损3.8亿元，同比收窄79% [1][2] - 蔚来营收217.9亿元，同比增长16.7%，净亏损34.8亿元，同比收窄31.2% [1][2] - 理想汽车营收274亿元，同比下降36.2%，净亏损6.24亿元，由盈转亏 [1][2] - 零跑汽车营收194.5亿元，同比增长97.2%，净利润1.5亿元，连续第二个季度盈利 [1][2] 交付量与毛利率 - 小鹏汽车交付量116,007辆，同比增长149.3%，综合毛利率20.1%，汽车毛利率13.1% [2][5] - 蔚来交付量83,071辆，同比增长40.8%，汽车毛利率14.7% [2][14] - 理想汽车交付量93,211辆，同比下降39%，综合毛利率16.3%，汽车毛利率15.5% [2][10] - 零跑汽车交付量173,852辆，同比增长101.8%，综合毛利率14.5% [2][16] 小鹏汽车战略调整与业绩驱动 - 公司通过供应链反腐改革和产品线梳理，推出Mona M03等爆款车型 [5] - 第三季度交付量创历史新高，汽车销售收入180.5亿元，服务收入23.3亿元 [5] - 发布小鹏X9超级增程版，预订量达上一代车型四倍，明年计划推出三款增程产品 [6] - 1-9月海外累计交付29,706辆，同比增长超125%，在10个国家位列新势力销量第一 [8] 理想汽车转型挑战与AI布局 - 纯电转型遇挫，i8车型遭遇卡车风波，i6面临产能瓶颈，主力L系列市场份额被蚕食 [10] - MEGA召回事件带来约11亿元质保成本，导致公司结束连续11个季度盈利纪录 [10] - 战略重心转向AI，发布VLA大模型并计划推出AI眼镜，探索智能终端新增长曲线 [11] 蔚来降本增效与业务聚焦 - 销售及行政费用42亿元，同比仅增1.8%，研发费用24亿元，同比下降28.0% [13] - 公司明确未来聚焦汽车主业，乐道L90和ES8热销推动交付量达8.70万辆 [13][14] - 整车毛利率提升至14.7%创历史新高，四季度ES8毛利目标为20% [14] 零跑汽车盈利与品牌升级 - 前三季度累计净利润1.8亿元，较去年同期29.03亿元亏损显著改善 [16] - 新车型D19进军增程市场，瞄准30万元级SUV市场，试图提升品牌形象 [16] - 10月交付量达7万台创新高，全年交付量有望达60万辆，但净利润环比微降 [17] 行业竞争格局演变 - 市场竞争从单一维度转向产品、技术、品牌等综合实力较量 [3] - 车企战略相互借鉴：小鹏拥抱增程，理想深耕AI，蔚来聚焦卖车，零跑冲击高端 [2] - 2025年10月中国新能源汽车渗透率首次突破50%，市场进入存量博弈阶段 [17]

行业竞争格局 - 2025年第三季度造车新势力呈现“一盈三亏”格局分化，零跑连续第二个季度盈利，理想汽车由盈转亏，小鹏和蔚来亏损同比大幅收窄 [1][2] - 市场竞争从单一维度转向产品、技术、品牌等综合实力较量，车企在存量竞争下互相学习对手优势基因重构发展路径 [3][15] - 2025年10月中国新能源汽车渗透率首次突破50%，市场从增量争夺转向存量博弈，盈利能力成为关键标尺 [15] 小鹏汽车 - 第三季度营收203.8亿元同比增长101.8%，净亏损3.9亿元同比收窄79%，交付量11.6万辆同比增长149.3%创历史新高 [1][2][5] - 供应链反腐改革和产品线理顺推动业绩复苏，发布小鹏X9超级增程版预订量达上一代四倍，明年计划推出三款超级增程产品 [5] - 海外市场加速突破，1-9月海外累计交付29706辆同比增长125%，在10个国家位列中国新势力销量第一 [7] 理想汽车 - 第三季度营收274亿元同比下跌36.2%，净亏损6.24亿元结束连续11个季度盈利，交付量9.3万辆同比下滑39% [2][9] - 纯电转型遇挫，i8车型遭遇“卡车风波”，i6面临产能瓶颈，主力增程车型市场份额被蚕食 [9] - 战略重心转向AI，发布VLA大模型和AI眼镜探索新增长曲线，但汽车业务收入仍占绝大部分 [10] 蔚来汽车 - 第三季度营收217.9亿元同比增长16.7%，净亏损34.8亿元同比收窄31.2%，交付量8.31万辆同比增长40.8% [1][2][12] - 大幅收缩非核心业务聚焦汽车主业，销售和研发费用严格控制，整车毛利率提升至14.7%创历史新高 [11][12] - 乐道L90和蔚来ES8热销推动业绩，四季度ES8毛利目标设定为20%，但扭亏挑战依然巨大 [12] 零跑汽车 - 第三季度营收194.5亿元同比增长97.2%，净利润1.5亿元扭亏为盈，交付量17.4万辆同比增长101.8% [1][2][14] - 成为首个达成全年销量目标的新势力车企，预计全年交付量达60万辆，但净利润环比微降 [14] - 通过D19车型进军增程市场和30万元级SUV市场，试图提升品牌形象摆脱性价比标签 [14]

行业竞争格局 - 造车新势力在2025年三季度呈现“一盈三亏”的盈利格局分化，零跑连续第二个季度盈利，而理想汽车由盈转亏 [1] - 市场竞争从单一维度转向产品、技术、品牌等综合实力的较量，车企在互相学习中重构发展路径 [2] - 中国新能源汽车渗透率于2025年10月首次突破50%，市场进入存量博弈阶段，盈利能力和综合实力成为关键 [11] 小鹏汽车 - 公司三季度营收达203.8亿元，同比增长101.8%，净亏损3.8亿元，同比大幅收窄79% [1][3] - 交付量创历史新高，达11.6万辆，同比增长149.3%，供应链整顿和爆款产品是核心驱动力 [3][4] - 战略转向拥抱增程技术，发布小鹏X9超级增程版，并加速出海，1-9月海外累计交付29706辆，同比增长超125% [5] 理想汽车 - 公司三季度营收274亿元，同比下跌36.2%，净亏损6.24亿元，结束连续11个季度的盈利纪录 [1][6] - 交付量同比下滑39%至9.3万多辆，纯电转型遇挫且主力增程车型市场份额被蚕食 [6] - 战略重心转向AI，将汽车视为智能终端，并计划发布AI眼镜以探索新增长曲线 [7] 蔚来汽车 - 公司三季度亏损同比收窄31.2%，但仍为新势力中亏损最大车企，降本增效是核心主题 [1][8] - 销售、一般及行政费用为42亿元，同比仅增1.8%，研发费用降至24亿元，同比下降28.0%，战略聚焦汽车主业 [8] - 交付量达8.77万辆，整车毛利率提升至14.7%，创历史新高，公司四季度毛利目标为20% [3][9] 零跑汽车 - 公司三季度营收194.5亿元，同比增长97.2%，净利润1.5亿元，连续第二个季度盈利 [1][10] - 交付量近17.4万辆，同比增长101.8%，并成为首个达成全年销量目标的新势力车企 [3][11] - 战略调整包括进军增程市场并上攻30万元级高端市场，试图提升品牌形象摆脱性价比标签 [10]

产品上市与市场表现 - 智己汽车年度压轴旗舰车型LS9于11月12日正式上市，定位为大六座SUV，起步价为32.69万元 [1] - 新车上市25分钟大定即突破5000辆，进入由理想和问界主导的大六座SUV市场 [1] 公司战略与集团赋能 - 智己品牌作为上汽集团的“一号工程”，始终享有顶级技术的优先使用权 [2] - 上汽集团在三电技术、数字底盘、智能座舱等领域的深厚技术积累均在智己品牌实现优先应用，并在LS9上达到顶格配置 [2] - 公司依托上汽全球供应链体系，整合B&O音响、Momenta智能驾驶等顶尖资源，通过集团规模化效应控制成本 [2] - 智己LS9的灵蜥数字底盘核心技术完成量产验证后，已反哺上汽旗下其他新能源品牌 [2] - 公司与宁德时代联合研发的超级骁遥电池，推动了集团在动力电池领域的技术迭代 [2] 产品定位与用户洞察 - 产品目标人群锁定在人生进阶阶段的消费者，需兼顾家庭与自我需求 [3] - 基于调研显示75%的大六座SUV用户既追求家庭出行舒适性，又不愿放弃个人驾驶操控乐趣 [3] - 公司摒弃表面配置竞争，将上汽底盘技术积累转化为用户可感知的体验，让全尺寸SUV具备小型车的灵活操控性 [3] - 4D机械按摩等配置旨在精准匹配家庭出行与商务场景的核心需求 [3] 技术路线与产品优势 - 智己LS9选择超级增程路线，源于对行业趋势和用户需求的考量，2025年增程车型在30万至40万高端SUV市场的渗透率已提升至28%，超过插混车型的22% [4] - 选择超级增程是为解决用户核心痛点，即亏电状态下动力衰减和静谧性下降的问题 [4] - 通过供应链协同优化，LS9实现1500公里全程电感化体验，高原环境下性能衰减幅度不超过2%，油电综合折算能耗比同级插混车型低10%至15% [4] - 该技术路线避开了插混车型发动机动态工作的NVH难题，依托上汽在电机、电控领域的技术积累实现体验与效率优化 [4] 品牌发展与行业意义 - 从L6到LS6再到LS9，智己连续三款现象级产品的爆发标志着品牌进入五年积淀的收获期 [5] - 公司选择深耕数字底盘、智能驾驶等核心领域，而非追逐表面化的配置竞争 [6] - LS9的上市被视为主流车企在新能源转型中，以用户需求为核心、技术创新为驱动、体系能力为支撑的有力突围 [6]

产品上市与市场表现 - 智己汽车年度压轴旗舰车型LS9于11月12日正式上市，定位为大六座SUV，起步价为32.69万元 [1] - 新车上市25分钟大定即突破5000辆 [1] - 该车型旨在进入由理想和问界把控的大六座SUV市场 [1] 公司战略与集团赋能 - 智己品牌作为上汽集团的"一号工程"，享有顶级技术的优先使用权 [2] - 上汽集团在三电技术、数字底盘、智能座舱等领域的深厚技术积累优先应用于智己品牌，并在LS9上达到顶格配置 [1] - 依托上汽全球供应链体系，智己整合了B&O音响、Momenta智能驾驶等顶尖资源，通过集团规模化效应控制成本 [2] - 智己LS9的灵蜥数字底盘核心技术完成量产验证后，已反哺上汽旗下其他新能源品牌 [2] 产品定位与用户洞察 - 智己LS9的目标人群锁定在人生进阶阶段的消费者，产品需兼顾家庭与自我需求 [2] - 调研显示75%的大六座SUV用户既追求家庭出行的舒适性，又不愿放弃个人驾驶的操控乐趣 [2] - 公司摒弃表面配置竞争，依托上汽底盘技术积累，将核心技术转化为用户可感知的体验，旨在让全尺寸SUV拥有小型车的灵活操控性 [2] - 4D机械按摩等配置精准匹配家庭出行与商务场景的核心需求 [3] 技术路线与产品优势 - 智己LS9选择超级增程路线，基于行业趋势和用户需求 [3] - 数据显示，2025年增程车型在30万元至40万元高端SUV市场的渗透率已提升至28%，超过插混车型的22% [3] - 选择超级增程是为解决用户核心痛点，即亏电状态下动力衰减和静谧性下降的问题 [3] - 通过供应链协同优化，LS9实现1500公里全程电感化体验，高原环境下性能衰减幅度不超过2%，油电综合折算能耗比同级插混车型低10%至15% [3] 行业趋势与品牌发展 - 中国大六座新能源SUV成为高端市场竞争的核心赛道 [1] - 高端新能源汽车市场正从配置堆砌转向体验升级的转型趋势 [3] - 智己从L6到LS6再到LS9连续三款现象级产品的爆发，标志着品牌进入"五年积淀"的收获期 [4] - 业内认为LS9的上市是主流车企在新能源转型中，以用户需求为核心、以技术创新为驱动、以体系能力为支撑的有力突围 [4]

产品发布与预售信息 - 公司正式推出全新一代增程技术解决方案鲲鹏超级增程，并宣布首发车型小鹏X9超级增程即日起开启预售 [1] - 新车推出Max和Ultra两个版本，预售价格分别为35万元和37万元 [1] - 小鹏X9超级增程作为全球续航最长大七座，CLTC纯电续航达452km，CLTC综合续航达1602km [1] 鲲鹏超级增程技术核心优势 - 技术旨在终结传统增程用户面临的纯电续航短、充电速度慢、综合能耗高、亏电动力弱、增程噪音大五大痛点 [1] - 搭载增程专属超快充磷酸铁锂大电池，配合60L大油箱，实现CLTC纯电续航超450km、综合续航超1600km的全球最强续航表现 [1] - 运用5C+800V超充技术，充电12分钟即可补能70% SOC，大幅缩短充电时间 [1] - 搭载第三代1.5T高效增压中冷增程器，亏电状态下仍能保持150km/h高速稳定巡航 [2] - 搭配行业首创全栈高集成高压油冷发电机，实现超高燃油发电效率 [2] - 全球首创800V混合碳化硅同轴电驱加入，打破亏电动力弱局限 [2] - 通过全栈高集成高压油冷发电机与智能能量管理系统，实现综合油耗领先同级15% [2] 车辆设计与空间利用 - 得益于全球唯一的9合1超集成后桥设计，小鹏X9超级增程后桥空间利用率高达95.8% [2] - 后桥设计集成了排气系统、大油箱、后轮转向、三排收纳、空气悬架、DCC减震器、电驱、独立悬架和传动轴总成，保证超大车内空间 [2] 安全性能标准 - 小鹏X9全系满足中国及欧洲五星安全设计标准 [2] - 车身采用87%高强度钢铝混合笼式结构，A柱采用超高强度热成型钢与热气胀管技术，并有19道环形安全设计 [2] - 车头配备超大8892立方厘米目字形吸能盒，碰撞时能最大程度保护乘员舱 [2]

股价表现 - 公司股价午后涨超5%，早盘一度跌超5%，截至发稿报90.45港元，上涨3.14%，成交额30.82亿港元 [1] 科技日与机器人发布 - 11月5日科技日上，公司发布全新一代人形机器人IRON，其丝滑的拟人步态在社交平台引起热议 [1] - 针对机器人内部是否为真人的质疑，公司发布了无剪辑视频，显示机器人手指、背部均有机械结构，耳朵轮廓左右有麦克风阵列，肩膀有运输固定器 [1] 新产品与技术发布 - 公司将于11月6日举行小鹏X9鲲鹏超级增程技术发布会 [1] - 小鹏X9超级增程首搭“鲲鹏”超级增程技术，采用63.3度超快充磷酸铁锂大电池与60L大油箱组合，综合续航达1602公里，被称为全球续航最长的大7座座驾 [1]

股价表现 - 公司股价上涨4.76%至91.35港元，成交额为6.52亿港元 [1] 运营数据 - 2025年10月公司交付新车42013台，同比增长76%，环比增长1%，单月交付量创历史新高并连续两个月超过4万台 [1] - 2025年1月至10月公司累计交付355209台，同比增长190% [1] 产品与技术 - 公司将于11月6日举行小鹏X9鲲鹏超级增程技术发布会 [1] - 小鹏X9超级增程首搭"鲲鹏"超级增程技术，采用63.3度超快充磷酸铁锂电池与60L大油箱的组合，实现综合续航1602公里，成为全球续航最长的大7座座驾 [1]

产品发布与市场表现 - 智己汽车在成都车展推出新一代智己LS6 定位为"超级大五座智能SUV" 是下半年市场唯一搭载大电池的增程型大五座SUV [1] - 预售价格区间20 99-27 99万元 预售权益加码后总价值最高达7 44万元 包括价值1 6万元舒享套装 [3] - 开启预售至8月29日全国订单量突破4 8万辆 显示强劲市场竞争力 [1] 技术配置与性能 - 首次搭载上汽集团与宁德时代联合研发"恒星"超级增程系统 整合纯电 插电混动和传统燃油车优势 创造"自带超充桩的电车"新品类 [4] - CLTC纯电续航450公里 综合续航1502公里 相当于传统燃油车两倍续航 配合800V超快充平台 15分钟可补充310公里续航 [6] - 全系标配灵蜥数字底盘 智慧四轮转向系统 超远距激光雷达和Orin X芯片 支持高阶辅助驾驶功能 [6] - 搭载灵蜥爆胎稳定控制系统与主动防侧翻2 0系统 提升行车稳定性 [6] - 百公里油电综合油耗低至2 07L 用车成本显著低于传统燃油车 [9] 市场渗透与用户群体 - 超过52%订单来自传统燃油车用户 显示产品成功渗透传统燃油车市场 [7] - 东北 内蒙古 新疆等北方寒冷地区用户下单意愿强烈 车辆通过极寒环境测试 解决低温充电和续航痛点 [7] - "超级后驱"性能媲美四驱车型 冰雪路面行驶稳定 成为北方用户选择重要理由 [7] 产品设计与用户体验 - 采用大五座布局 车内空间利用率达同级别最高90% 后排空间宽适 [10] - 配备"超级右排"副驾座椅三种可调模式 11升双开门冰箱 电动遮阳帘等配置 营造头等舱体验 [10] - 搭载"云台制动"和"云台舒适"功能 抑制刹车点头和车身晃动 减少晕车感 [12] - 四轮转向系统使转弯半径仅4 79米 操控灵活 [12] - "雨夜模式"增强恶劣天气下感知和提示 提升行车安全 [12] 智能化与个性化 - 智能座舱通过大数据分析和机器学习自动调整座椅 方向盘 空调等设置 提供个性化体验 [13] - 支持OTA在线升级 确保用户持续享受最新功能和服务 [13]