商 品 研 究 2025 年 9 月 30 日 铁矿石：预期反复，高位震荡 张广硕 投资咨询从业资格号：Z0020198 zhangguangshuo@gtht.com 【基本面跟踪】 铁矿石基本面数据 | | | | 昨日收盘价(元/吨) | 涨跌(元/吨) | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货 | 12601 | | 784. 0 | -6. 0 | -0.76% | | | | | | 昨日持仓(手) | 持仓变动(手) | | | | | | 473.992 | -34.937 | | | | | 昨日价格(元/吨) | 前日价格(元/吨) | 涨跌(元/吨) | | | 讲口矿 | 卡粉(65%) | 915. 0 | 920. 0 | -5.0 | | | | PB (61.5%) | 780. 0 | 785. 0 | -5.0 | | 现货价格 | | 金布巴(61%) | 750. 0 | 755. 0 | -5.0 | | | | 超特 (56.5%) | 710. 0 | 713. 0 | -3.0 | | | 国产矿 | ...

商 品 研 究 2025 年 9 月 30 日 鸡蛋：轻仓过节 吴昊 投资咨询从业资格号：Z0018592 wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 鸡蛋基本面数据 | | 合 约 | 收盘价 | 日涨跌 （%） | 成交变动 | | 持仓变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期 货 | 鸡蛋2510 | 2,918 | -1.15 | -1,203 | | -18,679 | | | 鸡蛋2601 | 3,352 | -0.24 | 1,842 | | -3,186 | | | | | 最新日 | | 前一日 | | | 价 差 | 鸡蛋10-12价差 | | -262 | | -233 | | | | 鸡蛋10-1价差 | | -434 | | -414 | | | | | | 最新日 | | 前一日 | | | | 辽宁现货价格 | | 3.40 | | 3.40 | | | | 河北现货价格 | | 3.07 | | 3.11 | | | 产业链数据 | 山西现货价格 | | 3.15 | | 3.15 | | | | 湖北现货价格 ...

2025年09月30日 国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 观点与策略 | 铁矿石：预期反复，高位震荡 | 2 | | --- | --- | | 螺纹钢：原料走势趋弱，偏弱震荡 | 3 | | 热轧卷板：原料走势趋弱，偏弱震荡 | 3 | | 硅铁：板块情绪共振，偏弱震荡 | 5 | | 锰硅：板块情绪共振，偏弱震荡 | 5 | | 焦炭：预期反复，宽幅震荡 | 7 | | 焦煤：预期反复，宽幅震荡 | 7 | | 原木：震荡反复 | 8 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 所 商 品 研 究 2025 年 9 月 30 日 铁矿石：预期反复，高位震荡 张广硕 投资咨询从业资格号：Z0020198 zhangguangshuo@gtht.com 【宏观及行业新闻】 【基本面跟踪】 铁矿石基本面数据 | | | | 昨日收盘价(元/吨) | 涨跌(元/吨) | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货 | 12601 | | 784. 0 | -6. 0 | -0.76% | | | | | ...

2025 年 9 月 30 日 生猪：现货底部未现 | 周小球 | 投资咨询从业资格号：Z0001891 | zhouxiaoqiu@gtht.com | | --- | --- | --- | | 吴昊 | 投资咨询从业资格号：Z0018592 | wuhao8@gtht.com | | 【基本面跟踪】 | | | 生猪基本面数据 | | | 单 位 | 价 格 | | 同 比 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 河南现货 | 元/吨 | 12430 | | -150 | | | 价 格 | | | | | | | | | 四川现货 | 元/吨 | 11900 | | -200 | | | | 广东现货 | 元/吨 | 12710 | | -200 | | | 期 货 | | 单 位 | 价 格 | | 同 比 | | | | 生猪2511 | 元/吨 | 12295 | | -280 | | | | 生猪2601 | 元/吨 | 12785 | | -315 | | | | 生猪2603 | 元/吨 | 12450 | | -205 | ...

2025 年 9 月 29 日 商 品 研 究 鸡蛋：旺季将过，轻仓过节 吴昊 投资咨询从业资格号：Z0018592 wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 鸡蛋基本面数据 | | 合 约 | 收盘价 | 日涨跌 （%） | 成交变动 | | 持仓变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期 货 | 鸡蛋2510 | 2,940 | -1.24 | -3,697 | | -11,346 | | | 鸡蛋2601 | 3,354 | -0.33 | 660 | | 1,614 | | | | | 最新日 | | 前一日 | | | 价 差 | 鸡蛋10-12价差 | | -233 | | -224 | | | | 鸡蛋10-1价差 | | -414 | | -391 | | | | | | 最新日 | | 前一日 | | | | 辽宁现货价格 | | 3.40 | | 3.50 | | | | 河北现货价格 | | 3.20 | | 3.31 | | | 产业链数据 | 山西现货价格 | | 3.35 | | 3.45 | | | | 湖北现货 ...

金 融 期 货 研 究 | | | 毛磊 | | | 投资咨询从业资格号：Z0011222 | | maolei@gtht.com | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 【期指期现数据跟踪】 | | | | | | | | | | 期指数据 | | | | | | | | | | | 收盘价 | 涨跌幅% | 基 差 | 成交额-亿 | 成交量 | 变 动 | 持仓量 | 变 动 | | 沪深300 | 4550.05 | ↓0.95 | | 5987.2 | | | | | | IF2510 | 4543.2 | ↓1.16 | -6.85 | 481.2 | 35095 | ↓2098 | 56282 | ↓2835 | | IF2511 | 4532.4 | ↓1.07 | -17.65 | 44.5 | 3254 | ↑382 | 4375 | ↑367 | | IF2512 | 4525 | ↓1.04 | -25.05 | 975 | 71448 | ↓9327 | 150988 | ↓3631 | | IF26 ...

| | 合 约 | 收盘价 | 日涨跌 （%） | 成交变动 | 持仓变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期 货 | 鸡蛋2510 | 2,957 | -0.17 | -12,594 | -6,401 | | | 鸡蛋2601 | 3,354 | -0.36 | -7,297 | 2,124 | | | | | 最新日 | | 前一日 | | 价 差 | 鸡蛋10-12价差 | | -222 | | -242 | | | 鸡蛋10-1价差 | | -397 | | -413 | | | | | 最新日 | | 前一日 | | | 辽宁现货价格 | | 3.50 | | 3.50 | | | 河北现货价格 | | 3.38 | | 3.38 | | 产业链数据 | 山西现货价格 | | 3.45 | | 3.45 | | | 湖北现货价格 | | 3.96 | | 3.96 | | | | | 最新日 | | 前一日 | | | 玉米现货价格 | | 2,300 | | 2,317 | | | 豆粕现货价格 | | 2,900 | | 2,920 | | | ...

2025年09月24日 国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 观点与策略 | 铁矿石：预期反复，宽幅震荡 | 2 | | --- | --- | | 螺纹钢：需求表现平淡，宽幅震荡 | 3 | | 热轧卷板：需求表现平淡，宽幅震荡 | 3 | | 硅铁：资金情绪博弈，宽幅震荡 | 5 | | 锰硅：资金情绪博弈，宽幅震荡 | 5 | | 焦炭：预期反复，宽幅震荡 | 7 | | 焦煤：预期反复，宽幅震荡 | 7 | | 原木：震荡反复 | 8 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 所 商 品 研 究 2025 年 9 月 24 日 铁矿石：预期反复，宽幅震荡 张广硕 投资咨询从业资格号：Z0020198 zhangguangshuo@gtht.com | | | | 昨日收盘价(元/吨) | 涨跌(元/吨) | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货 | | | 802. 5 | -6. 0 | -0. 74% | | | 12601 | | | 昨日持仓(手) | 持仓变动(手) | | | ...

报告行业投资评级 - 铝：区间震荡；氧化铝：偏弱运行；铸造铝合金：跟随电解铝 [1] 报告的核心观点 - 美国8月ISM服务业PMI指数为52，扩张速度创半年最快，就业疲软，价格仍高企 [3] - 铝趋势强度为0，氧化铝趋势强度为 -1，铝合金趋势强度为0 [3] 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价20605，较前一交易日跌105；LME铝3M收盘价2590，较前一交易日跌24 [1] - 沪氧化铝主力合约收盘价2980，较前一交易日跌12；铝合金主力合约收盘价20215，较前一交易日跌70 [1] 现货市场 - 国内铝锭社会库存62.00万吨，较前一交易日增0.40万吨；LME铝锭库存较前一交易日降0.16万吨 [1] - 国内氧化铝平均价3188，较前一交易日降16；氧化铝连云港到岸价382美元/吨，较前一交易日降4 [1] - 保太ADC12为20300，三地库存合计33928，较前一交易日增1078 [1] 企业盈亏 - 电解铝企业盈亏3990.62，较前一交易日降97.85；铝板卷出口盈亏20344.94，较前一交易日增2084.78 [1] - 山西氧化铝企业盈亏190，较前一交易日降15；ADC12理论利润373，较前一交易日降4 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石宏观预期反复，呈宽幅震荡态势 [2][4] - 螺纹钢和热轧卷板因库存累积过快，钢价震荡回调 [2][7][8] - 硅铁、锰硅、焦炭、焦煤均为宽幅震荡 [2][12][15] - 原木震荡反复 [2][17] 各品种总结 铁矿石 - 期货12601昨日收盘价771.5元/吨，涨5.5元，涨幅0.72%，持仓453,002手，减少948手 [4] - 进口矿中卡粉（65%）、PB（61.5%）、金布巴（61%）、超特（56.5%）价格上涨，国产矿郎那（66%）、莱芜（65%）价格持平 [4] - 基差（12601对超特）涨2.2元，基差（12601对金布巴）跌3.3元，价差12509 - 12601、12601 - 12605、PB - 超特缩小，卡粉 - PB、PB - 金布巴扩大 [4] - 8月中国制造业采购经理指数为49.4%，较上月上升0.1个百分点 [4] - 趋势强度为1 [4] 螺纹钢和热轧卷板 - 螺纹钢RB2510收盘价3,047元/吨，跌15元，跌幅0.49%，成交244,899手，持仓807,407手，减少52,001手；热轧卷板HC2510收盘价3,310元/吨，跌16元，跌幅0.48%，成交124,871手，持仓546,834手，减少27,387手 [8] - 螺纹钢上海、北京价格下跌，杭州、广州持平；热轧卷板上海、杭州、广州持平，天津下跌；唐山钢坯价格持平 [8] - 螺纹钢基差（RB2510）跌18元，热轧卷板基差（HC2510）涨10元；价差RB2510 - RB2601扩大，HC2510 - HC2601、HC2510 - RB2510、HC2601 - RB2601缩小，现货卷螺差扩大 [8] - 7月我国出口钢材983.6万吨，较上月回升1.6%，均价702.2美元/吨，上涨2.2%；1 - 7月累计出口6798.3万吨，同比增长11.0%，均价699.7美元/吨，同比下跌10.3% [9] - 8月28日钢联周度数据显示，产量螺纹增加5.91万吨，热卷减少0.5万吨，五大品种合计增加6.55万吨；库存螺纹增加16.35万吨，热卷增加4.02万吨，五大品种合计增加26.84万吨；表需螺纹增加9.41万吨，热卷减少0.55万吨，五大品种合计增加4.78万吨 [9][10] - 8月中旬重点统计钢铁企业粗钢日产环比增长2.0%，生铁日产环比增长0.5%，钢材日产环比增长2.2%；钢材库存量环比增加4.0% [10] - 7月制造业供给指数（MMSI）环比下降4.83%；1 - 7月全国一般公共预算收入同比增长0.1% [10] - 趋势强度均为0 [10] 硅铁和锰硅 - 硅铁2511收盘价5528元/吨，跌4元；硅铁2601收盘价5488元/吨，跌8元；锰硅2511收盘价5730元/吨，涨2元；锰硅2601收盘价5744元/吨，涨8元 [12] - 现货硅铁FeSi75 - B内蒙价格5250元/吨，硅锰FeMn65Si17内蒙价格5680元/吨，锰矿Mn44块39.5元/吨度，兰炭小料神木650元/吨 [12] - 硅铁期现价差（现货 - 11期货）涨4元，锰硅期现价差（现货 - 01期货）跌2元；近远月价差硅铁2511 - 2601持平，锰硅2511 - 2601缩小；跨品种价差锰硅2511 - 硅铁2511、锰硅2601 - 硅铁2601扩大 [12] - 9月2日硅铁72、75及硅锰6517各地有报价，浙江某钢厂、衡阳钢管敲定采购价 [13] - 趋势强度均为0 [14] 焦炭和焦煤 - 焦煤JM2601收盘价1112.5元/吨，跌6元，跌幅0.5%，成交1220833手，持仓734912手，减少14047手；焦炭J2601收盘价1596.5元/吨，涨2元，涨幅0.1%，成交23387手，持仓46098手，减少898手 [15] - 焦煤中临汾低硫主焦价格下跌，金泉蒙5精煤自提价、吕梁低硫主焦持平，峰景折人民币上涨；焦炭各价格持平；焦煤和焦炭仓单成本持平 [15] - 基差JM2601（山西、蒙5）扩大，基差J2601（山西准一到厂、日照港准一平仓价格指数）缩小；价差JM2601 - JM2605、J2601 - J2605扩大 [15] - 8月中国制造业采购经理指数为49.4%，较上月上升0.1个百分点 [15] - 趋势强度均为1 [15] 原木 - 2509合约收盘价797.5元/吨，涨2.7%，成交量2手，减少97.0%，持仓量528手，持平；2511合约收盘价810.5元/吨，跌1.0%，成交量11543手，增加80.8%，持仓量13985手，增加5.7%；2601合约收盘价825.5元/吨，跌0.6%，成交量2394手，增加34.2%，持仓量3218手，增加9.9% [18] - 现货 - 2509价差涨79.2%，现货 - 2511价差跌11.7%；2509 - 2511、2509 - 2601、2511 - 2601价差有变动 [18] - 原木现货市场多数价格持平，部分价格有小幅度变动 [18] - 8月中国制造业采购经理指数为49.4%，较上月上升0.1个百分点 [20] - 趋势强度为0 [20]