原油及原料价格波动 - 纽约原油8月期货上涨0.4美元，结算价68.33美元/桶 [1] - 布伦特原油9月期货上涨0.57美元，结算价70.15美元/桶 [1] - 石脑油价格上涨10美元至587美元/吨CFR日本 [1] - 亚洲异构MX上涨4美元至719美元/吨FOB韩国 [1] - 亚洲PX上涨6美元至826美元/吨FOB韩国和847美元/吨CFR中国 [1] - 乙烯东北亚价格持平于820美元/吨，东南亚价格持平于830美元/吨CFR [1] PTA市场动态 - PTA期货区间震荡，现货基差先快速走弱后企稳 [1] - 逸盛石化PTA美价下调6美元至614美元/吨 [1] MEG市场表现 - MEG内盘上午窄幅整理，下午区间整理 [1] - MEG外盘上午弱势整理，下午小幅抬升 [1] - 台湾招标货515美元/吨附近成交3000吨 [1] 下游产品产销情况 - 江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销4成偏上 [1] - 直纺涤短期货震荡盘整，工厂报价下调50-100元/吨，平均产销59% [1] - 半光1.4D直纺涤价格：江谈重心6600-6800元/吨，福建主流6800-6950元/吨，山东、河北主流6700-6900元/吨 [1] 聚酯产品市场 - 聚酯切片成交一般，半光主流5780-5850元/吨，有光主流5820-5850元/吨 [1] - 聚酯瓶片市场交投尚可，7-9月订单成交5870-6000元/吨 [1]

报告行业投资评级 - PX/PTA/PF/PR评级为中性 [5] 报告的核心观点 - 聚酯产业链期货产品回归基本面交易，PTA基本面走弱，PX基本面偏紧，现货浮动价偏强维持，后期需关注宏观和地缘端风险 [1] - 原油市场短期聚焦基本面和关税影响，结构偏强，但四季度预计供过于求，中期驱动偏空 [2] - 汽油裂解价差上涨空间有限，调油需求依靠石脑油可满足，限制芳烃进入汽油池积极性 [2] - PX短流程装置在利润修复下重新外采MX，国内几套PX装置检修致开工下降，PXN走扩，关注PTA检修和新装置投产进展 [2] - PTA自身基本面中性，关注成本和需求支撑，聚酯开工率下降，内外销进入淡季，终端订单和开工下滑，7月聚酯负荷预计下降 [3] - PF自身基本面尚可，但下游对高价原料接受能力有限，需求走弱，关注成本端支撑 [3] - 聚酯瓶片工厂库存下降，负荷预计下滑，当前利润偏低，减产兑现后加工费预计修复 [4] - 单边PX/PTA/PF/PR中性，关注PX现货商谈气氛和PTA成本及需求端支撑；跨品种暂无策略；跨期后续待情绪转弱可关注PX/PTA月差逢低正套机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 涉及TA主力合约、基差、跨期价差走势，PX主力合约走势、基差、跨期价差，PTA华东现货基差，短纤1.56D*38mm半光本白基差等图表 [10][11][13] 上游利润与价差 - 包含PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等图表 [19][22] 国际价差与进出口利润 - 有甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等图表 [27][29] 上游PX和PTA开工 - 展示中国、韩国、台湾PTA负荷以及中国、亚洲PX负荷等图表 [30][33][35] 社会库存与仓单 - 涵盖PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等图表 [38][41][42] 下游聚酯负荷 - 包含长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝DTY/FDY/POY工厂库存天数、江浙织机/加弹/印染开机率等图表 [49][51][53] PF详细数据 - 涉及涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数等图表 [76][83][91] PR基本面详细数据 - 有聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差等图表 [95][97][104]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周油价受中东地缘升温影响大幅上涨，若伊以冲突对能源设施破坏加剧或影响霍尔木兹海峡，油价面临进一步上行风险；若事态控制在一定程度内，各方寻求和谈，地缘溢价可能回落 [1] - 新能源替代背景下汽油裂解价差上涨空间有限，今年调油需求不值得过多期待，国内外间歇性调油需求依靠石脑油基本可满足，限制芳烃进入汽油池积极性 [1] - 3 - 5月韩国出口到美国的芳烃调油料甲苯 + MX + PX明显下降，关注利润恢复下PX短流程装置恢复情况 [1] - 短期PX/PTA/PF/PR在伊以冲突下偏多，关注中东地缘冲突演变，若冲突缓和价格可能回落 [5] 根据相关目录分别进行总结 价格与价差 - 涉及TA、PX、PF、PR主力合约走势、基差、跨期价差，PTA华东现货基差，短纤主力合约基差，PX加工费、PTA现货加工费、短纤利润、瓶片加工费、瓶片次月月差、瓶片次次月月差，韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润，甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR，PTA出口利润等内容 [10][11][12] PX和PTA供应 - 本周中国PX开工率85.6%（环比上周 - 0.2%），亚洲PX开工率74.3%（环比上周 - 1.3%），国内PX负荷基本持稳，海外装置变动多，中东地缘冲突致伊朗、以色列PX装置停车，沙特Rabigh芳烃装置重启延后，月底国内几套PX装置计划检修，目前现货市场货源紧张，PX市场商谈和成交气氛回暖 [2] - 中国PTA开工率79.1%（环比上周 - 3.5%），PTA现货加工费412元/吨（较上周42），本周逸盛新材料360万吨降负，嘉兴石化150万吨重启，福海创450万吨和恒力大连220万吨停车，PTA负荷下降为计划内，伴随大量仓单注销主流供应商排货，现货市场流通性偏紧情况缓解，PTA自身基本面支撑转弱 [2] 库存 - 涉及PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等内容 [51][56][58] 需求 - 本周江浙织机开机率65.0%（环比上周 - 2.0%），聚酯开工率92.0%（环比上周 + 1.1%），内外销进入淡季，终端订单和开工下滑，聚酯表现相对良性，负荷坚挺，原料价格上涨后集中补库使长丝库存下降，本周长丝/瓶片负荷提升，后续价格高位震荡库存压力可能提升，短纤库存不高，减产执行力度存疑，瓶片方面，万凯逸盛计划7月初开始检修，华润计划6.22开始检修，涉及产能236万吨 [3] PF供需存 - 本周直纺涤短开工率95.1%（环比上周 + 3.0%），涤短工厂权益库存天数12.1天（环比上周 + 0.6天），涤纱开机率67.0%（环比上周 + 0.0%），1.4D实物库存19.8天（环比上周 + 0.8天），1.4D权益库存11.3天（环比上周 + 0.3天），以色列和伊朗局势影响下，直纺涤短跟随原料震荡走高，但涨幅不及原料，加工差小幅压缩至800 - 900元/吨区间，下游对原料高价位接受能力有限，大多刚需采购，高开工下加工费承压 [3] PR供需存 - 瓶片工厂开工率（按最大产能）80.7%（ + 0.9%），瓶片工厂库存17.4天（环比上周 + 1.9天），瓶片现货加工费186元/吨（较上周 - 129），本周伊以冲突加剧、中东地缘风险抬升，原油大幅上涨带动聚酯原料价格上涨，聚酯瓶片工厂价格多跟涨原料，但幅度不如原料，整体加工区间被压缩至200元以下，周内聚酯瓶片市场整体成交一般，价格持续上涨氛围下下游补货犹豫，随着海运费局部略松动，部分海外客户适量追涨补货，聚酯瓶片工厂库存压力持稳略偏高，本周瓶片负荷小幅回升，周一大厂集中发布检修计划，华润计划6.22日起减产20%、逸盛和万凯也计划7.1起检修，合计影响200多万吨产能，对瓶片负荷影响较大，短期聚酯瓶片加工费仍面临一定压力 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PX地缘冲突加剧，国产及进口PX供应双双偏紧，PX持续走强，多PX空SC，PXN继续扩大，短期正套 [7][8] - PTA成本支撑，单边、月差基差均偏强，供应持续偏紧，基差大幅走强 [8] - MEG伊朗乙二醇装置停车，短期震荡偏强，多PTA空MEG减仓，关注伊朗装置开工及发货变化 [8] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 6月19日PX主力收盘7094，PTA主力收盘4988，MEG主力收盘4539，PF主力收盘6794，SC主力收盘3998，日度变化分别为1.5%、1.5%、1.5%、1.6%、2.0% [1] - 6月19日PX（9 - 1）月差272，PTA（9 - 1）月差206，MEG（9 - 1）月差23，PF(7 - 8)月差74，PX - EB07月差 - 469，日度变化分别为52、38、7、28、50 [1] - 6月19日PTA09 - 0.65PX09价差377，PTA09 - MEG09价差449，PTA07 - PF07价差 - 1636，PF07盘面加工费887，PTA09 - LU09价差1040，日度变化分别为5、6、 - 26、20、12 [1] - 6月19日PX基差251，PTA基差270，MEG基差85，PF基差 - 4，PX - 石脑油价差255，日度变化分别为 - 106、 - 60、 - 1、 - 48 [1] - 6月19日PTA仓单数37468，乙二醇仓单数6052，短纤仓单数5464，PX仓单数0，SC仓单数4029000，日度变化分别为 - 43123、 - 、 - 、 - 5 [1] 市场概览 - 6月19日PX价格继续上涨，估价在904美元/吨，较18日上涨16美元，PX - 石脑油价差扩大至261.38美元/吨，较前一交易日上涨6.50美元/吨 [3] - 截至6月19日当周，中国PTA开工率从前一周的82.6%降至79.1%，中国聚酯开工率上周估计为92%，环比增长1.2% [3][4] - 东北一套220万吨PTA装置已停车，华南一套450万吨PTA装置逐步停车，预计检修两个月 [4] - 沙特两套分别为70、70万吨/年的乙二醇装置计划近期重启，当地部分装置负荷提升，计划装船量环比增加 [5] - 截至6月19日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在70.33%，环比上期上升4.08% [6] - 本周涤纶工业丝大厂开工负荷小幅上调，国内涤纶工业丝总体理论开工负荷在73.2%左右 [6] - 19日直纺涤短销售一般，平均产销54%，江浙涤丝19日产销整体清淡，平均产销估算在3成左右 [6][7] 行情观点 - PX趋势强度为2，PTA趋势强度为1，MEG趋势强度为1 [8]

原油及上游原料市场 - 纽约原油6月期货下跌1.53美元至61.62美元/桶，布伦特原油7月期货下跌1.56美元至64.53美元/桶 [1] - 石脑油价格下跌18美元至572美元/吨CFR日本 [1] - 亚洲异构MX价格下跌22美元至709美元/吨FOB韩国 [1] - 亚洲PX价格下跌17美元至832美元/吨FOB韩国和853美元/吨CFR中国 [1] - 乙烯东北亚价格持平于780美元/吨，东南亚价格持平于870美元/吨CFR [1] PTA市场动态 - PTA期货震荡下跌，现货市场商谈氛围一般，现货基差偏弱 [1] - 5月主港报盘在09+215~220，递盘在09+200，价格商谈区间在4990~5040附近 [1] - 下午期货区间震荡，现货基差仍偏弱，5月主港在09+190~200附近商谈 [1] - 逸盛石化PTA美金价下调3美元至641美元/吨 [1] MEG市场情况 - MEG内盘重心窄幅调整后走弱，基差下跌 [1] - 外盘重心窄幅调整后走弱，商谈僵持 [1] 涤丝及涤短市场 - 江浙涤丝产销整体清淡，下午3点半平均产销估算在2-3成 [1] - 直纺涤短成交清淡，下午3点平均产销30% [1] - 半光1.4D直纺涤江谈重心6600-6900元/吨出厂或短送 [1] 聚酯产品市场 - 聚酯切片成交清淡，半光、有光主流成交均在6000-6050附近 [1] - 聚酯瓶片市场整体成交清淡 [1] - 江苏一聚酯大厂开始减产降负，涉及聚酯切片产量800吨/天 [1]