期 货 研 究 2025 年 10 月 29 日 对二甲苯：高位震荡市 PTA：油价回调，估值回落 MEG：短期震荡市 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin@gtht.com | 期货 | PX 主力 | PTA 主力 | MEG 主力 | PF 主力 | SC 主力 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 昨日收盘价 | 6618 | 4614 | 4069 | 6250 | 462.7 | | 涨跌 | -8 | -2 | -40 | 8 | -6.2 | | 涨跌幅 | -0.12% | -0.04% | -0.97% | 0.13% | -1.32% | | 月差 | PX1-5 | PTA1-5 | MEG1-5 | PF12-1 | SC11-12 | | 昨日收盘价 | -14 | -62 | -83 | -28 | -3.3 | | 前日收盘价 | -26 | -60 | -83 | -30 | -3.4 | | 涨跌 | 12 | -2 | 0 | 2 | 0.1 | | 现货 | PX CFR 中国（美 | PTA 华 ...

本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【10月22日直纺涤短市场行情及展望】10月22日，受原料上涨带动，直纺涤短期货大幅跟涨。现货方 面，工厂早盘以走货为主，报价维稳，随着成交好转，下午部分工厂优惠缩小。贸易商成交两极分化， 基差点价成交少，一口价成交顺畅。下午部分期现商买货套盘面，期货有所回落。截至下午3:00，直纺 涤短平均产销138%。 利润方面，10月22日，短纤现货加工费至1185元/吨附近，PF2512盘面加工费至 981元/吨，PF2601盘面加工费至983元/吨。 供需方面，截至10月17日，直纺涤短负荷持稳至94.3%附 近。下游纯涤纱及涤棉纱报价维持，成交商谈，销售一般。 行情展望显示，目前短纤供应维持高位， 下游纱线负荷有所提升，纺织银十旺季延续。贸易商持货量减少，低价惜售，节后短纤工厂库存压力不 大，短期价格支撑偏强，成本端支撑也转强。预计短期短纤绝对价格震荡偏强。策略上，单边同PTA； 盘面加工费在800 - 1100区间震荡，1000偏上做缩为主。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PX短期震荡市，PXN上涨至250美金/吨后建议工厂适当套保，PX供需略显偏紧，PXN为246美元/吨（+16），油价近期回暖 [8][9] - PTA需求有望边际好转，单边震荡市，建议空单减持，新凤鸣PTA新装置本周计划开车，后续仓单数量将明显提升，聚酯环节利润修复，预计产业链消费好转 [9] - MEG建议空单减持，上周乙二醇装置负荷77%（+2%），煤制开工率82%（+3%），关注盛虹炼化90检修、11月镇海炼化80万吨重启及煤制装置计划外检修情况 [10] 根据相关目录分别进行总结 基本面数据 - 期货方面，PX主力昨日收盘价6332，涨跌64，涨跌幅1.02%；PTA主力昨日收盘价4414，涨跌30，涨跌幅0.68%；MEG主力昨日收盘价4004，涨跌1，涨跌幅0.02%；PF主力昨日收盘价6070，涨跌42，涨跌幅0.70%；SC主力昨日收盘价437.7，涨跌1.9，涨跌幅0.44% [2] - 月差方面，PX1 - 5昨日收盘价 - 30，涨跌14；PTA1 - 5昨日收盘价 - 66，涨跌2；MEG1 - 5昨日收盘价 - 83，涨跌4；PF12 - 1昨日收盘价 - 8，涨跌8；SC11 - 12昨日收盘价 - 3.6，涨跌 - 0.9 [2] - 现货方面，PX CFR中国昨日价格784.33美元/吨，涨跌1.66；PTA华东昨日价格4325元/吨，涨跌0；MEG现货昨日价格4090，涨跌 - 4；石脑油MOPJ昨日价格540，涨跌3；Dated布伦特昨日价格61.09美元/桶，涨跌0.52 [2] - 现货加工费方面，PX - 石脑油价差昨日价格246.17，涨跌6.34；PTA加工费昨日价格144.83，涨跌 - 7.3；短纤加工费昨日价格380.77，涨跌 - 0.5；瓶片加工费昨日价格154.12，涨跌14.48；MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差昨日价格 - 4.34，涨跌0 [2] 市场动态 - PX尾盘石脑油价格僵持，11月MOPJ在536美元/吨CFR附近，PX价格僵持，今日PX估价784美元/吨CFR，较上周五涨1美元，市场浮动价12月在 + 3买盘报价，1月在 + 1/+4商谈，均无成交 [2] - 价格上涨或由情绪驱动，也可能是自然反弹，截至10月17日一周中国PX工厂开工率从87.5%降至85%，因PTA活动低迷，市场建议削减PX产量 [3][5] - 截至10月17日一周甲苯和混合二甲苯价格小幅走高，预计整体紧张持续到10月剩余时间，炼油厂将逐渐从维护中恢复 [5] - 墨西哥湾沿岸几家炼油厂持续维护限制芳烃供应，TotalEnergies位于德克萨斯州亚瑟港工厂重整器停产、Citgo位于德克萨斯州科珀斯克里斯蒂炼油厂进行粗馏装置维护，墨西哥国家石油公司鹿园炼油厂额外检修限制原料可用性 [6][7] - 英国对中国裕龙石化公司实施制裁或限制中国甲苯出口，预计不直接影响美国芳烃市场，但可能影响全球贸易流动 [7] - PTA期货震荡整理，现货市场商谈氛围一般，现货基差偏弱，10月货在01贴水85 - 90附近有成交，主流现货基差在01 - 88 [7] - 10月20日至10月26日，张家港到货约1.7万吨，太仓码头到货约3.6万吨，上海到货约0万吨，部分主港计划到货约5.3万吨 [7] 聚酯产销 - 江浙涤丝今日产销局部放量，至下午3点半平均产销估算在160 - 170% [8] - 直纺涤短销售一般，截止下午3:00平均产销66% [8] 趋势强度 - 对二甲苯、PTA、MEG趋势强度均为0 [8]

报告行业投资评级 - 对二甲苯中期仍偏弱，趋势强度为 -1 [1][7] - PTA 中期仍偏弱，趋势强度为 -1 [1][7] - MEG 1 - 5 月差反套，趋势强度为 -1 [1][7] 报告的核心观点 - 节后聚酯产业链产销清淡，秋冬订单启动晚，聚酯长丝库存累积，产业链负反馈，隔夜油价回落，PX 估值偏弱 [8] - 节后乙二醇煤制装置开工回升，国庆期间港口到港量高，节后库存累积，供应压力显现，短期趋势偏弱 [8] - 节后恒力 1 装置检修，但华东供应仍过剩，纺服内需及出口有压力，市场等秋冬订单修复 [8][9] 相关目录总结 期货数据 - PX 主力昨日收盘价 6562，涨跌 -8，涨跌幅 -0.12%；PTA 主力收盘价 4584，涨跌 -10，涨跌幅 -0.22%；MEG 主力收盘价 4158，涨跌 -49，涨跌幅 -1.16%；PF 主力收盘价 6292，涨跌 16，涨跌幅 0.25%；SC 主力收盘价 471，涨跌 -8.7，涨跌幅 -1.81% [1] - PX1 - 5 月差昨日收盘价 -24，前日 -40，涨跌 16；PTA1 - 5 月差昨日 -48，前日 -40，涨跌 -8；MEG1 - 5 月差昨日 -77，前日 -75，涨跌 -2；PF12 - 1 月差昨日 -42，前日 -48，涨跌 6；SC11 - 12 月差昨日 -2，前日 -1.7，涨跌 -0.3 [1] 现货数据 - PX CFR 中国昨日价格 808.83 美元/吨，前日 806.33 美元/吨，涨跌 2.5 美元/吨；PTA 华东昨日 4500 元/吨，前日 4545 元/吨，涨跌 -45 元/吨；MEG 现货昨日 4214 元/吨，前日 4275 元/吨，涨跌 -61 元/吨；石脑油 MOPJ 昨日 584.25 美元/吨，前日 583.75 美元/吨，涨跌 0.5 美元/吨；Dated 布伦特昨日 67.66 美元/桶，前日 68.33 美元/桶，涨跌 -0.68 美元/桶 [1] - 现货加工费方面，PX - 石脑油价差昨日 222.58，前日 218.58，涨跌 4；PTA 加工费昨日 205.91，前日 210.35，涨跌 -4.44；短纤加工费昨日 255.45，前日 216.72，涨跌 38.73；瓶片加工费昨日 115.28，前日 87.61，涨跌 27.66；MOPJ 石脑油 - 迪拜原油价差昨日 -4.34，前日 -4.34，涨跌 0 [1] 市场动态 - PX 方面，韩国 113 万吨、马来西亚 55 万吨 PX 装置 10 月初重启，日本 26 万吨 PX 装置 10 月初停车检修至 11 月底 [1] - 当天早些时候现货 PX 价格走弱，下午收复失地，预计未来几周买卖活动加快，地区开始讨论 PX 定期合同 [2] - 2026 年 PX 定期合同溢价在 50 美分 - 1 美元/吨之间 [3] - PTA 方面，东北 220 万吨装置今日检修，华东 360 万吨装置 10.7 附近降负至 5 - 6 成，至周四 PTA 负荷 74.4%，开工率约 80.2% [1][5] - MEG 方面，华东主港库存约 50.7 万吨，环比增 9.8 万吨，10 月 9 - 12 日主港计划到货约 8 万吨，中国大陆乙二醇开工负荷 75.08%，环比升 2.00% [6] - 聚酯方面，江浙涤丝今日产销高低分化，平均约 5 成，直纺涤短平均产销 67%，国庆 - 中秋长假江浙涤丝产销清淡，八天平均约 3 成 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油市场在 OPEC+ 计划增产之后悲观，PX 估值跟随走弱，但供需偏紧，PXN 进一步压缩空间或有限，建议部分平仓，关注多 PX 空 Brent，跨期 11 - 01 正套、1 - 5 反套，01/05 多 PX 空 PTA [10] - 油价走弱使 PTA 估值回落，加工费支撑偏弱，现货基差偏弱，聚酯开工修复但 PTA 远期供应压力大，关注 11 - 01 正套头寸和 PTA01/05 加工费压缩头寸 [10] - 市场关注裕龙石化投产进度及巴斯夫湛江裂解装置情况，01 合约压力大，关注 1 - 5 反套，近月现货库存低位、基差偏强，单边价格偏弱震荡 [11] 根据相关目录分别进行总结 期货数据 - PX 主力昨日收盘价 6778，涨跌 6770，涨跌幅 0.12%，11 - 1 月差昨日收盘价 60，前日收盘价 52，涨跌 8 [2] - PTA 主力昨日收盘价 4688，涨跌 - 10，涨跌幅 - 0.21%，11 - 1 月差昨日收盘价 - 14，前日收盘价 - 18，涨跌 4 [2] - MEG 主力昨日收盘价 4302，涨跌 - 17，涨跌幅 - 0.39%，1 - 5 月差昨日收盘价 - 48，前日收盘价 - 37，涨跌 - 11 [2] - PF 主力昨日收盘价 6370，涨跌 6，涨跌幅 0.09%，11 - 12 月差昨日收盘价 14，前日收盘价 14，涨跌 0 [2] - SC 主力昨日收盘价 489.2，涨跌 3，涨跌幅 0.62%，11 - 12 月差昨日收盘价 1.7，前日收盘价 0.9，涨跌 0.8 [2] 现货数据 - PX CFR 中国昨日价格 838.33 美元/吨，前日价格 838.17 美元/吨，涨跌 0.16 [2] - PTA 华东昨日价格 4620 元/吨，前日价格 4625 元/吨，涨跌 - 5 [2] - MEG 现货昨日价格 4422，前日价格 4440，涨跌 - 18 [2] - 石脑油 MOPJ 昨日价格 604，前日价格 603.25，涨跌 0.75 [2] - Dated 布伦特昨日价格 66.3 美元/桶，前日价格 67.14 美元/桶，涨跌 - 0.84 [2] 现货加工费数据 - PX - 石脑油价差昨日价格 233.75，前日价格 235.5，涨跌 - 1.75 [2] - PTA 加工费昨日价格 131.77，前日价格 173.26，涨跌 - 41.48 [2] - 短纤加工费昨日价格 208.61，前日价格 168.81，涨跌 39.8 [2] - 瓶片加工费昨日价格 69.09，前日价格 40.17，涨跌 28.92 [2] - MOPJ 石脑油 - 迪拜原油价差昨日价格 - 6.01，前日价格 - 6.01，涨跌 0 [2] 市场动态 - PX 尾盘石脑油价格小幅下跌，今日价格持稳，估价 838 美元/吨较昨日持平，9 月 11 日亚洲对二甲苯价格环比小幅上涨，供需基本面稳定 [4] - 9 月 11 日 Platts 对亚洲对二甲苯 CFR Unv1/China 和 FOB 韩国标记评估均环比上涨 16 美分/吨，中东 PX 供应有限，部分工厂下调开工率，中国福佳大化预计检修 [6] - PTA 独山能源 250 万吨、恒力惠州 250 万吨重启，至周四负荷 76.8%，按计算开工率在 82.7% 附近，华南一套 110 万吨装置计划 10 月中上检修 [7] - MEG 截至 9 月 11 日中国大陆整体开工负荷 74.91%（环比上升 0.79%），合成气制开工负荷 76.69%（环比上升 2.01%），新疆一套 15 万吨装置停车预计检修 7 天，伊朗一套 40 万吨装置近期重启 [7][8] - 聚酯本周涤纶工业丝大厂开工负荷多数维持，国内总体理论开工负荷 75% 左右，本周聚酯装置变动不多、负荷提升，截至周四国内大陆地区聚酯负荷 91.6% 附近，江浙涤丝今日产销整体偏弱，直纺涤短销售高低分化 [8] 趋势强度 - 对二甲苯、PTA、MEG 趋势强度均为 0 [9]

报告行业投资评级 - 对二甲苯：11 - 01 正套，1 - 5 反套，多 PX 空 EB [7] - PTA：单边价格震荡偏强，关注 11 合约多 PTA 空 PX [8] - MEG：单边震荡市，不追多，多 PTA 空 MEG [9] 报告的核心观点 - 对二甲苯价格冲高回落，预期差来自终端坯布涨价困难，9 月供应边际回升 [7] - PTA 价格冲高回落，市场对旺季成色有疑虑，供需转为去库格局，低价下终端有采购需求 [8] - MEG 供需双增，港口累库，单边震荡，聚酯开工预期下调对其利空，煤制利润冲击油制货源估值 [9] 相关目录总结 市场动态 - PX 现货价格不变，下游聚酯行业无显著改善，看跌原油情绪限制亚洲 PX 价格涨幅，美国关税政策引发消费者价格上涨担忧 [1][2] - 聚酯行业装置有重启、停车、减产、提产等情况，江浙涤丝和直纺涤短产销整体偏弱 [5][6] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度为 1，PTA 趋势强度为 1，MEG 趋势强度为 0 [6] 基本面数据 - 期货方面，PX、PTA、MEG、PF、SC 主力合约昨日收盘价分别为 6878、4784、4466、6500、485.2，涨跌幅分别为 -0.12%、-0.17%、0.02%、-0.40%、0.73% [1] - 月差方面，PX9 - 1、PTA9 - 1、MEG9 - 1、PF9 - 1、SC9 - 10 昨日收盘价分别为 -108、-62、-37、-106、-8.2，涨跌分别为 -156、-6、4、-10、0.5 [1] - 现货方面，PX CFR 中国、PTA 华东、MEG 现货、石脑油 MOPJ、Dated 布伦特昨日价格分别为 848.67 美元/吨、4740 元/吨、4534 元/吨、597.38 美元/吨、67.85 美元/桶，涨跌分别为 0、-35、9、3.5、0.4 [1] - 现货加工费方面，PX - 石脑油价差、PTA 加工费、短纤加工费、瓶片加工费、MOPJ 石脑油 - 迪拜原油价差昨日价格分别为 254.79、221.67、137.74、-51.65、-6.01，涨跌分别为 -9、-29.59、-18.09、38.94、0 [1] 装置开工情况 - 亚洲其他地区对二甲苯开工 75.6%（-0.7%），国产 PX 装置开工 83.3%（-1.3%），9 月福佳大化 70 计划检修，福化集团 160 计划重启 [7] - PTA 负荷在 70.4%（-1.2%），恒力惠州装置意外停车后转为去库格局，独山能源 250 万吨检修，三房巷 120 万吨停车，320 万吨新装置第二条线投料生产 [8] - MEG 装置开工提升至 75.1%（+2%），远东连、盛虹炼化负荷提升，煤化工装置负荷回落至 77.7%（-3.5%），整体仍处高位，进口预计回升 [9] - 聚酯装置负荷维持在 90.3%（+0.3%），9 月预计月均在 91% 左右，长丝和瓶片部分装置有重启计划 [9]

报告行业投资评级 - 对二甲苯趋势偏强，建议回调多，关注正套 11 - 1 正套头寸 [6] - PTA 单边趋势偏强，关注 9 - 1/10 - 1 正套 [7] - MEG 趋势偏强，9 - 1 反套离场，短期不追多 [7] 报告的核心观点 - 随着 PTA 装置意外停车致其大幅上涨，PX 跟涨，旺季聚酯需求逐步修复，原料端涨价能力强，转为正反馈格局 [6] - 恒力惠州 PTA 装置计划外停车，8 - 9 月平衡表大幅去库，需求端聚酯装置开工提升，未来旺季 PTA 供需转为紧平衡格局 [7] - MEG 基差维持高位，现货供应偏紧，聚酯高开工且近期到港量偏低，利好近月头寸，但上方压力明显 [7] 市场数据总结 期货数据 - PX 主力昨日收盘价 6958，涨跌 6844，涨跌幅 1.67%，9 - 1 月差昨日收盘价 162，前日收盘价 88，涨跌 74 [2] - PTA 主力昨日收盘价 4860，涨跌 82，涨跌幅 1.72%，9 - 1 月差昨日收盘价 - 14，前日收盘价 - 56，涨跌 42 [2] - MEG 主力昨日收盘价 4473，涨跌 - 4，涨跌幅 - 0.09%，9 - 1 月差昨日收盘价 - 54，前日收盘价 - 50，涨跌 - 4 [2] - PF 主力昨日收盘价 6614，涨跌 110，涨跌幅 1.69%，9 - 1 月差昨日收盘价 - 42，前日收盘价 - 62，涨跌 20 [2] - SC 主力昨日收盘价 490.9，涨跌 8.1，涨跌幅 1.68%，9 - 10 月差昨日收盘价 - 6.2，前日收盘价 - 6.9，涨跌 0.7 [2] 现货数据 - PX CFR 中国昨日价格 852.33 美元/吨，前日价格 838 美元/吨，涨跌 14.33 美元/吨 [2] - PTA 华东昨日价格 4830 元/吨，前日价格 4686 元/吨，涨跌 144 元/吨 [2] - MEG 现货昨日价格 4518，前日价格 4502，涨跌 16 [2] - 石脑油 MOPJ 昨日价格 584.5，前日价格 575.5，涨跌 9 [2] - Dated 布伦特昨日价格 68.12 美元/桶，前日价格 67.56 美元/桶，涨跌 0.57 美元/桶 [2] 现货加工费数据 - PX - 石脑油价差昨日价格 255.5，前日价格 253，涨跌 2.5 [2] - PTA 加工费昨日价格 197.31，前日价格 207.98，涨跌 - 10.67 [2] - 短纤加工费昨日价格 175.93，前日价格 132.47，涨跌 43.46 [2] - 瓶片加工费昨日价格 27.32，前日价格 22.87，涨跌 4.44 [2] - MOPJ 石脑油 - 迪拜原油价差昨日价格 - 6.01，前日价格 - 6.01，涨跌 0 [2] 市场动态总结 PX 市场动态 - 尾盘石脑油价格上涨，9 月 MOPJ 目前估计在 581 美元/吨 CFR，21 日 PX 价格涨幅明显，多单亚洲现货成交，尾盘实货有买盘报价，21 日 PX 估价较 20 日上涨 17 美元 [3] PTA 市场动态 - 华南一套 250 万吨 PTA 装置 21 日起停车检修，另一套 250 万吨预计 8.23 附近停车检修，预计检修时间一个月偏上 [3] - 本周嘉通 300 万吨降负后恢复，嘉兴石化 220 万吨停车后再次重启中，逸盛海南 200 万吨停车检修，恒力惠州 250 万吨计划外停车，至周四 PTA 负荷在 71.6%，目前 PTA 开工率在 77.4% 附近 [3] MEG 市场动态 - 截至 8 月 21 日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在 73.16%（环比上期上升 6.77%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在 81.25%（环比上期上升 0.78%） [5] - 2025 年 6 月 1 日起，中国大陆地区乙二醇产能基数调整至 2917.5 万吨，合成气制乙二醇总产能为 1096 万吨 [5] 聚酯市场动态 - 本周暂无整套聚酯装置变动，局部装置负荷有所提升，截至本周四，国内大陆地区聚酯负荷在 90% 附近 [5] - 本周涤纶工业丝大厂开工负荷基本维持，截至目前，国内涤纶工业丝总体理论开工负荷回升至 71% 左右（2025 年 1 月起，涤纶工业丝产能基数调为 328 万吨） [5] - 江浙涤丝 21 日产销整体尚可，至下午 3 点半附近平均产销估算在 7 成附近 [5] - 21 日直纺涤短销售多有好转，截止下午 3:00 附近，平均产销 89% [6] 趋势强度总结 - 对二甲苯趋势强度为 1，PTA 趋势强度为 1，MEG 趋势强度为 1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯供需压力增加，趋势偏弱，9 - 1反套持有 [2][9] - PTA加工费低位，关注计划外减产，月差逢低正套，单边趋势偏弱 [2][9] - MEG多MEG空PTA/PX，单边价格受煤炭板块影响走强，趋势整体强于PTA/PX [2][9] 市场概览 PX - 8月7日PX价格下跌，估价840美元/吨，较6日跌4美元，追随原油和石脑油跌幅 [5] - 美国总统对印度进口商品加征关税，注入地缘政治不确定性，下游聚酯需求低迷，现货讨论平静 [5][6] - PX - 石脑油价差扩大，8月7日评估为268.67美元/吨，较前一交易日涨6.50美元/吨 [6] - 8月7日收盘评估有9月和10月交割货物出价和报价，但无成交 [6] PTA - 华东一套120万吨PTA装置重启出料，产品调试中 [6] - 本周台化150万吨及120万吨装置重启，嘉兴石化220吨装置检修，逸盛新材料720万吨装置负荷恢复，英力士235万吨装置降负，周四PTA负荷76.2%，按日产计算开工率82.0%附近 [6] MEG - 山西一套30万吨/年合成气制乙二醇装置按计划检修，预计20天左右 [6] - 截至8月7日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷68.40%，环比降0.6%，草酸催化加氢法制乙二醇开工负荷75.14%，环比升0.14% [7] 聚酯 - 本周涤纶工业丝大厂开工负荷多数维持，个别提升，周四总体理论开工负荷回升至70%左右 [7] - 本周暂无整套装置变动，月底新装置及前期检修装置产量增加，长丝、短纤部分工厂负荷适度提升，聚酯负荷回升，周四核算在88.8%附近 [7] - 江浙涤丝7日产销整体偏弱，平均产销4成偏下；7日直纺涤短销售适度回落，平均产销47% [7][8] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度 - 1，PTA趋势强度 - 1，MEG趋势强度0 [8] 期货及现货数据 期货 |期货|PX主力|PTA主力|MEG主力|PF主力|SC主力| |----|----|----|----|----|----| |昨日收盘价|6756|4688|4396|6392|501| |涨跌|-6794|-36|-18|-22|-4.9| |涨跌幅|-0.56%|-0.76%|-0.41%|-0.34%|-0.97%| |月差|PX9 - 1|PTA9 - 1|MEG9 - 1|PF9 - 1|SC9 - 10| |昨日收盘价|46|-38|-34|-96|4.1| |前日收盘价|50|-30|-21|-74|4.9| |涨跌|-4|-8|-13|-22|-0.8|[4] 现货 |现货|PX CFR中国（美元/吨）|PTA华东（元/吨）|MEG现货|石脑油MOPJ|Dated布伦特（美元/桶）| |----|----|----|----|----|----| |昨日价格|839.67|4685|4475|571|67.73| |前日价格|843.67|4675|4493|581.5|69.47| |涨跌|-4|10|-18|-10.5|-1.75|[4] 现货加工费 |现货加工费|PX - 石脑油价差|PTA加工费|短纤加工费|瓶片加工费|MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差| |----|----|----|----|----|----| |昨日价格|241.67|175.12|137.95|-0.61|-6.01| |前日价格|247.33|192.91|116.12|-27.37|-6.01| |涨跌|-5.66|-17.79|21.83|26.76|0|[4]

短纤期货市场表现 - 3月15日盘中短纤期货主力合约最高上探至6610 00元 收盘报6594 00元 涨幅1 89% [1] 机构核心观点 新湖期货 - 短纤逐步兑现减产 可考虑做多盘面加工费 [2] - 直纺涤短现货工厂报价维持 成交放量明显 平均产销69% [2] - 需求端涤纱订单疲软 涤棉纱库存维持高位 短纤利润走弱 [2] 东海期货 - 原油价格中性震荡及板块共振带动短纤价格走高 [2] - 终端订单一般 开工下行 短纤库存持续高位 去化需等待8月旺季备货 [2] - 成本支撑小幅抬升 中期跟随聚酯端保持偏强震荡格局 [2] 瑞达期货 - 国际原油上涨影响聚酯走势 短纤产量16 35万吨 环比降0 18% [3] - 纯涤纱开工率72 42% 环比降1 46% 库存23 08天 环比增0 17天 [3] - 短纤工厂权益库存8 04天 物理库存15 53天 终端需求进入淡季 [3] - 主力合约上方压力6650元 下方支撑6300元 [3]

现货方面 - 7月22日直纺涤短期货震荡收涨 工厂报价维持 成交优惠商谈 [1] - 期现基差适度走强 新凤鸣货源09+210~220 华西货源09+180 华宏一口价6400附近成交 [1] - 直纺涤短工厂销售一般 平均产销55% 部分工厂产销70% 20% 50% 50% 40% 70% 100% 30% 50% 50% [1] 利润方面 - 7月22日短纤现货加工费987元/吨 PF2509盘面加工费895元/吨 PF2510盘面加工费960元/吨 [2] 供需方面 - 供应端截至7月18日部分工厂减产 短纤负荷下滑至89 5%附近（-2 8%） [3] - 需求端下游涤纱商谈走货 销售疲软 缝纫线订单减少 工厂累库速度加快 [3] - 涤棉纱暂稳走货 库存维持高位 [3] 行情展望 - 短纤工厂7月存减产计划 但终端需求偏弱 高温天气及成品库存高位导致下游纱厂减产增加 [4] - 短纤供需双弱且终端需求预期更弱 短期无明显驱动 绝对价格随原料震荡 [4] - 策略上单边同TA PF盘面加工费在800-1100区间震荡 上下驱动均有限 [4]