产品与技术进展 - 公司新一代高压平台车载充电器具备双向能量传输和完整车网互动功能，可适用于全球所有电网标准 [1] - 该创新型产品基于新能源管理及网联能力技术能力，目前已为头部车厂客户量产供货并产生营收 [1] 市场与业务布局 - 公司正在积极布局全球储能市场，紧密跟踪观察该领域发展趋势 [1] - 计划充分发挥在高压充放电管理技术、全球研发与供应链体系的核心优势，把握庞大储能市场的业务机遇 [1] - 基于储能市场领域在V2G技术原理上具备通用性，公司正积极评估包括欧洲、亚洲在内的多个重点市场 [1]

业绩说明会召开情况 - 公司于2025年11月13日通过上海证券交易所上证路演中心以视频录播和网络互动形式召开2025年第三季度业绩说明会 [1] - 公司相关董事及高级管理人员出席会议并回复投资者问题 [1] 创新产品与储能业务 - 新一代支持双向能量传输的高压平台车载充电器（OBC）具备完整车网互动（V2G）功能，已为头部车厂客户量产供货并产生营收 [2] - 公司正紧密跟踪全球储能市场发展趋势，积极评估欧洲、亚洲等重点市场，计划利用高压充放电管理技术及全球研发与供应链优势把握业务机遇 [2] 人形机器人业务布局 - 公司为全球车企及机器人企业提供大小脑控制器、能源管理模块、高性能机身机甲材料等关键零部件以及机器人头部总成、胸腔及底盘总成等软硬件一体化解决方案 [3] - 国内已与智元机器人、银河通用等头部客户合作，定制化主控板已批量供货，多种精度IMU、定制化鱼眼相机等传感器陆续送样，并定制开发集成高能量密度电芯与智能电池管理系统的电池包及大功率无线充电产品 [3] - 海外已为某头部机器人公司批量交付机器人后脑勺、颈部、肩部、膝盖及手指等部件，正探讨下一代头部显示方案和头部总成供货，并与另一家海外机器人公司就末端物流和外卖配送机器人开展合作 [3] - 公司于2025年初启动"汽车+机器人Tier1"双轮驱动战略，聚焦机器人核心部件及总成方案，提供工业场景训练及测试服务 [4] - 产品方面重点突破全域控制器、能源管理模块、高性能机身机甲材料、传感器套件等关键部件，形成机器人头部总成、胸腔及底盘总成、肢体总成、灵巧手等一体化解决方案 [4] 港股上市与投资者关系 - 投资机构看好公司基于"汽车+机器人Tier1"战略发展规划、核心竞争能力、盈利能力持续改善及长期投资价值 [3] - 港股发行已授予国际承销商超额配售权，整体协调人将根据市场情况决定是否行使超额配售权 [4] - 公司高度重视投资者关切，通过扎实经营提升业绩，并积极通过多渠道沟通、分红等措施提升股东回报 [4] 财务状况与资本运作 - 香港上市后资产负债结构得到优化，公司将利用募集资金推动全球业务拓展，经营现金流预计保持良好增长以缓解债务负担 [4] - 公司将继续把握低利率环境优化流动性，深化与金融机构合作优化融资结构，有息债务规模有望下降 [4] - 公司控股股东、部分董事及高级管理人员已于年内多次增持公司股份，公司自身已完成约2.2亿元的回购计划并注销股本 [4] 研发与产品竞争力 - 公司持续加大对智能电动汽车前沿技术及人形机器人领域的技术创新和产品开发力度，以提升产品市场竞争力 [4] - 前沿技术和产品在价格方面更具优势，有助于提高毛利率等业绩指标 [4]

车网互动（V2G）技术应用 - 重庆在推动车网互动技术规模化应用方面取得显著进展，今年全市已建成209个双向充放电站点，累计放电40.52万千瓦时 [2] - V2G技术实现电动汽车与电网的双向能量流动，可在用电低谷时充电储电，在用电高峰时向电网反向输电，起到削峰填谷、促进新能源消纳的作用 [2] 小鹏汽车技术路线与产品规划 - 小鹏汽车动力总成负责人表示公司整车架构为“一车双能”，全系车型均具备增程配置开发能力，是否采用取决于市场和车型判断 [2] - 小鹏汽车已申报X9、P7+、G6、G7四款车型的增程版，其中X9增程版已于11月6日开启预售，起售价35万元 [2] 二手车市场扩张 - 优信二手车武汉仓储大卖场在武汉经开区军山新城正式开业，这是该集团在全国布局的第三家二手车仓储大卖场 [2] - 该卖场是华中地区规模最大的单体二手车卖场，可同时容纳5000辆车展销 [2] 欧拉汽车新产品发布 - 欧拉汽车旗下全新纯电SUV欧拉5将于11月12日开启预售，新车定位紧凑型SUV，采用复古设计搭配智能驾驶辅助 [2] - 新车搭载第三代Coffee OS车机系统，中控台配备大尺寸悬浮中控屏，中央通道区域采用镂空设计，配备怀挡式换挡机构和手机无线充电 [2] - 动力方面搭载最大功率150kW的驱动电机，电池配备蜂巢能源生产的磷酸铁锂电池 [2]

公司荣誉与市场地位 - 公司凭借在电动汽车充电模块领域的技术与市场优势，成功入选国家工业和信息化部第九批制造业单项冠军企业名单 [1] - 公司充电模块全球累计交付量已突破420万台，产品服务遍布全球100多个国家和地区的3500余家客户 [1] - 公司高性能40kW充电模块在相应功率段国内市场占有率超过40% [1] 核心技术优势 - 公司核心竞争力源于技术领先，于2015年切入V2G（车网互动）赛道，2018年实现V2G模块批量应用，目前其V2G产品在国内电网体系占有率领先 [3] - 公司是业界较早推广应用基于全SiC（全碳化硅）器件的电能变换模块的企业之一，产品高性能与高可靠性广受认可 [3] - 公司独创大面立体液冷散热技术，可有效控制电芯温差，提升系统充放电效率与安全性 [3] 业务拓展与未来规划 - 公司以充电模块为基石业务，逐步构建起覆盖充电系统、储能解决方案的产品生态 [1] - 公司储能业务在2024年实现营收翻番，"Blue Ozean"一体式液冷储能系统等创新产品展现出良好发展势头 [3] - 公司中国区总部基地项目已顺利封顶，预计将于2025年第四季度全面竣工，届时将进一步提升研发与智造能力 [3] - 公司正对V2G参与电力市场交易等新模式进行前瞻性探索，未来将持续以技术驱动为核心 [3] 行业应用与贡献 - 在深圳"超充之城"建设中，搭载公司模块的充电设备在新增加超充场站中占比显著，有力支撑了城市新能源基础设施网络构建 [3] - 公司为储能产业发展提供技术支持 [3]

行动方案核心目标 - 到2027年底建成2800万个充电设施 [2] - 公共充电容量超过3亿千瓦 [2] - 满足8000万辆电动汽车充电需求 [2] 网络布局均衡化 - 解决城市核心区“一桩难求”与偏远地区“无桩可用”并存的结构性矛盾 [2] - 目标为乡镇行政区至少覆盖1.4万个直流枪并实现农村全覆盖 [2] - 通过老旧小区“统建统服”模式试点构建“城市无死角、农村有保障”的立体网络 [2] 技术升级与功率提升 - 强调大功率充电技术规模化应用，加速液冷超充、智能调度等技术落地 [3] - 当前公共充电设施平均功率约为44.36千瓦，60-120千瓦充电桩需30-60分钟充满电，350千瓦以上超充桩可将时间压缩至10分钟以内 [3] - 未来3年城市将新增10万个大功率充电枪，高速路服务区新建改建4万个60千瓦以上充电枪 [3] 全链条系统性改革 - 建设端将充电设施接入需求纳入配电网规划，通过台区增容、网架优化破解供电瓶颈 [3] - 运营端推动老旧设备改造、规范收费标准并建立服务质量评价机制 [3] - 车网互动（V2G）规模化推广将8000万辆电动汽车转化为分布式储能资源 [4] 产业与经济影响 - 充电服务能力升级形成拉动经济的乘数效应，破解里程焦虑以提振消费信心 [4] - 农村网络下沉与居住区设施完善将释放三四线城市及乡村市场消费潜力 [4] - 3万家运营商构成的“头部引领、小微补充”格局将加速技术迭代，带动上下游产业发展 [4] 战略意义与产业跃迁 - 计划是国家能源战略转型关键落子，为新能源产业链跃迁、新型电力系统构建筑牢支点 [5] - 通过设施智能化、网络化、绿色化实现“车-桩-网”深度协同 [5] - 充电桩从城市配套升维为国家战略，体现以产业实践驱动能源转型 [5]

财务业绩 - 公司前三季度实现营业收入669.29亿元，累计销售汽车118.37万辆 [1] - 第三季度营收为243.18亿元，环比增长6.98%，汽车销量为42.84万辆，环比增长11.49% [1] - 自主品牌第三季度合计销量超过15.95万辆，环比增长15.09%，其中广汽传祺销量86805辆环比增长12.63%，广汽埃安销量72739辆环比增长18.13% [1] - 合资品牌第三季度合计销量26.78万辆，环比增长9.30%，其中广汽本田销量69258辆环比增长11.85%，广汽丰田销量198511辆环比增长8.43%同比增长9.15% [1] 国际化战略 - 公司前三季度海外终端销量同比增长36.5%，业务覆盖85个国家与地区 [2] - 第三季度已进入英国、波兰、葡萄牙、芬兰等国，计划于2026年第一季度在欧洲交付两款全球战略车型，目标在2028年实现欧洲市场全覆盖 [2] - 公司力争打造多个5万—10万辆级核心市场及全球明星车型 [2] 研发投入与技术 - 公司预计2025年全年研发投入将突破100亿元，旨在推动智能辅助驾驶、智能座舱、电子电气架构等关键领域达到国内领先水平 [2] - 公司参与国家级"车路云一体化"协同开发测试行动，成为首家将云控基础平台相关功能融入车端智能驾驶系统进行公开验证演示的车企 [2] - 公司于今年8月发布"星源增程"技术，实现增程器油电转化率3.73kWh/L、电驱系统CLTC工况效率93%、最高持续发电功率85kW等多项领先指标 [2] 新能源与前沿技术 - 公司已完成车网互动(V2G)从数字化平台、技术研发、设备制造到用户运营的全链条布局，并于今年9月建成全国规模最大的V2G示范项目，截至10月19日该项目放电量已突破25万kWh，累计订单达11260单 [3] - 广汽多旋翼飞行汽车GOVY AirCab在三季度已完成香港、北京两地样机交付，获得过千架意向订单，并已推出三款具身智能机器人展开示范应用 [3] - 公司与华为联合打造的高端智能电动汽车品牌"启境"首款车型已完成设计定型，将于2026年年中推出 [3]

政策核心目标 - 国家六部门发布《电动汽车充电设施服务能力"三年倍增"行动方案（2025—2027年）》，提出到2027年底在全国建成2800万个充电设施，提供超3亿千瓦公共充电容量，满足8000万辆电动汽车的充电需求 [2] 市场现状与目标逻辑 - 截至2025年6月底，全国新能源汽车保有量达3689万辆，保有量占比10.27% [5] - 2025年1-9月新能源汽车累计产销均超过1120万辆，渗透率已升至46.1%，行业对于全年销量上探1600万辆基本无异议 [5] - 按当前每年超1000万辆的净增长推算，8000万辆的保有量目标将在未来3-4年内实现，"三年倍增"是一项与市场同步、略有提前的系统规划 [6] - 2800万个充电设施与3亿千瓦公共容量的组合旨在构建网络化、分层化、错峰共享的补能体系，从单点设施到整体网络转变是核心逻辑 [6][7][8] 五大重点行动方向 - 第一，公共充电设施提质升级：城市区域以快充为主，全国计划新增160万个直流快充枪，其中包括10万个大功率快充枪；高速公路服务区新建改建4万个60千瓦以上充电枪；农村地区新增不少于1.4万个直流枪，实现乡镇级全覆盖 [10] - 第二，优化居住区充电条件：新建住宅车位全部配备或预留充电条件，既有小区结合改造增建，计划打造1000个"统建统服"试点小区 [11][12] - 第三，推动车网互动规模化：新增双向充放电设施超5000个，反向放电量超过2000万千瓦时 [13] - 第四，强化供电保障与服务：升级配电网，推广智能有序充电 [14][15] - 第五，提升充电运营质量：完善政府监测平台，推动设施标准化、服务可评价化 [16][17] 对电池技术的影响 - 政策驱动高压快充生态，电池技术竞争焦点明确指向快充性能、循环寿命与本质安全三者并重的综合较量 [17][18] - 随着10万个大功率充电枪落地，具备4C乃至6C快充能力的电池用户体验优势将得到极大释放 [17] - 2025年新车主流充电倍率已普遍达到2C，高端车型正向5-6C迈进，峰值充电倍率在今年上探到10C [21] - 快充技术呈现多元演化：磷酸铁锂体系突破倍率上限，三元体系聚焦高端市场，结构创新成为共同路径 [25] 车网互动与电池价值重估 - 车网互动规模化推广使电动汽车从能源消费终端变成能源系统的可调节单元 [22] - 在频繁双向充放电场景下，循环寿命、容量保持率和充放电稳定性成为新评估维度，电池正从零部件转向可运营资产 [23] 安全标准升级 - 2026年7月1日实施的动力电池新国标致力于构建贯穿电池全生命周期的"本质安全" [24] - 新国标升维体现在三个关键维度：热扩散测试升级为"不起火、不爆炸"、新增底部撞击测试、引入快充循环后安全测试（要求300次大功率快充后仍保持安全稳定） [26] - 产业界推出如"航天级隔热装甲"、"龙骨结构"等创新方案，从材料、结构和系统层面构建多重防护体系 [26]

政策核心目标 - 到2027年底 全国建成2800万个充电设施 提供超3亿千瓦公共充电容量 满足8000万辆电动汽车充电需求 [3] 基础设施建设规划 - 针对社区充电 要求新建居住区固定车位100%建设充电设施或预留安装条件 [3] - 针对高速公路充电瓶颈 规定到2027年底在服务区新建或改建4万个60千瓦以上超快结合充电枪 确保除特殊地区外所有服务区都具备充电能力 [3] - 为解决农村地区充电覆盖不足 承诺在尚未建设公共充电站的乡镇至少新增1.4万个直流充电枪 [3] 技术升级路径 - 目前公共充电设施平均功率为45.5千瓦 尚不能满足快速补能需求 [4] - 计划到2027年底 全国城市新增160万个直流充电枪 包括10万个大功率充电枪 目标将充电时间从小时级缩短到一刻钟级 [4] - 建设快充为主 慢充为辅 大功率充电为补充的城市公共充电网络 [4] 运营服务优化 - 完善充电设施监测服务平台 加强服务质量评价 推动互联互通和智能运维 解决平台不互通 运维跟不上的痛点 [6] - 重点部署车网互动试点推广 使电动汽车在电网低谷时充电 高峰时段向电网送电 车主可通过电价差获得收益 [6] 产业链影响与机遇 - 充电设备制造商和运营服务商迎来发展机遇 充电模块 充电枪 液冷系统等核心硬件需求将显著增长 [7] - 特来电 星星充电等主要运营商将获得更广阔市场空间 行业进入加速整合期 市场集中度提高 [7] - 电网企业将参与配套电网升级 宁德时代等企业涉及的储能 换电业务有望与新建充电网络深度融合 [7] 行业挑战 - 大规模充电设施建设面临现实挑战 老旧小区充电桩安装受制于电力容量不足 场地有限等难题 [7] - 充电桩使用率不均 服务费收入有限等问题依然存在 探索可持续盈利模式是运营商需解决的核心课题 [7] - 实现不同运营商平台间真正互联互通 需要统一支付接口及底层通信协议和数据标准的协调 [7] 长期行业意义 - 政策推动电动车超越交通工具单一属性 使其成为国家新型能源体系中的重要组成部分 [9] - 充电设施建设将改变新能源车使用环境 缓解车主充电焦虑 车辆从消耗品转变为可能创造价值的移动资产 [9]

新能源汽车市场表现 - 国庆假期全国高速公路新能源汽车充电量达12287.32万千瓦时，日均充电量1535.91万千瓦时，是今年平日的2.59倍，较今年"五一"假期增长23.61%，较去年国庆假期增长45.73%[1] - 1-8月新能源汽车销售962万辆，同比增长36.7%，新车销量渗透率达到45.5%，全年销量有望达1600万辆，在新车市场中占比过半[1] - 1-8月新能源汽车出口153.2万辆，同比增长87.3%，足迹遍及欧洲、中东、拉美、非洲、东南亚等地区[2] 技术发展与产品进步 - 主流纯电动汽车续驶里程从200多公里提升至600公里，半固态电池高端车型续驶里程突破1000公里[2] - 快充、超充、闪充等技术规模应用，实现"15分钟充电80%"[2] - 创新的磷酸铁锂电池凭借安全性能优势装车量占比超过80%，并被特斯拉等跨国车企纳入供应链[2] - 中国企业循序渐进攻克固态电池技术难题，已有多家企业发布量产时间表[2] 智能化应用与渗透率 - 今年1-7月乘用车市场中L2级辅助驾驶渗透率达到62%，在北上广等大型城市渗透率高达70%[3] - 高速路领航辅助驾驶、城市NOA等智驾功能成为新能源车主"减负"工具[3] - 智能座舱中的语音交互、卫星通信等技术为用户长途驾驶带来乐趣[3] 社会价值与能源互动 - 新能源汽车节能减排效益明显，成为"双碳"目标落地重要着力点[3] - 各地推动充电基础设施与可再生能源深度融合，探索"光储充一体化"模式实现"绿电充电"闭环[3] - 车网互动（V2G）走向快车道，支持反向放电功能的新能源汽车可实现电力削峰填谷[4] - 目前新能源汽车保有量近4000万辆，若2050年达3.5亿辆，车网互动可消纳100亿度电，占全国日均用电量270亿度的近1/3[4] 生活方式变革与市场结构 - 新能源汽车带来生活方式变革，车内可形成2米大床空间，放电功能满足户外野餐和娱乐用电需求[4] - 市场结构发生深刻变革，今年以来纯电动汽车增幅居前，占据主流地位[1] - 产业链、供应链企业加速海外建厂、反向合资、品牌合作等多种形式的"出海"[2]

销量表现 - 公司9月整体汽车销量达17.3万辆，环比增长27.6% [1] - 广汽传祺品牌9月销量为36078辆，同比增长3.8%，环比增长35.4% [1] - 广汽埃安品牌9月终端销量为29113辆，环比增长7.7%，其中AION V全系终端销量环比增长256%至6072辆 [1] - 广汽丰田9月终端销量为71220辆，环比增长7.8%，1-9月终端销量累计567515辆 [1] - 广汽本田9月终端销量为32808辆，环比大幅增长60.7% [1] 出口业务 - 公司1-9月累计出口汽车9.2万辆，其中自主品牌出口超过8.5万辆，同比增长16.5% [1][2] - 公司加速布局欧洲市场，9月起进入波兰、葡萄牙、芬兰等国，计划2028年实现欧洲市场全覆盖 [2] - 在东南亚市场，公司推进柬埔寨KD工厂落地，规划年产能1.5万辆，预计2026年1月量产 [2] - 在美洲市场，公司一个月内进入圣卢西亚、巴巴多斯和格林纳达三国 [2] 新能源与智能化 - 广汽传祺前三季度节能与新能源车型累计销量突破5.7万辆，同比增长7.0% [1] - 公司与华为乾崑联合打造高端智能电动汽车品牌"启境"，车型将全系搭载华为先进智能技术 [3] - 公司自营充电网络已建成充电桩突破20000根，覆盖全国31个省市、204个城市，服务用户超700万 [3] - 公司在车网互动（V2G）领域实现全方位布局，并建成全国规模最大的V2G示范项目 [3] 品牌与产品 - 广汽昊铂HL在9月第三周跻身全国大型SUV销量榜单第七，品牌知名度提升 [1] - 公司在德国慕尼黑车展亮相AION V、AION UT、昊铂HL等五款明星车型 [2] - 公司在马来西亚推出第二款本地组装车型影酷 [2]