LABUBU IP现象与市场表现 - 薄荷色初代LABUBU PVC雕塑以124.2万元成交价刷新艺术家个人拍卖纪录 [1] - LABUBU"三博士"系列作品1个月内从18.6万元升值至58.65万元 [1] - 泡泡玛特2019年起推出LABUBU盲盒系列 逐步构建跨领域现象级IP [1] 消费市场反应 - LABUBU 3.0系列引发全球抢购 东南亚及欧美市场出现"一BU难求"现象 [3] - 明星带货效应显著 Lisa、蕾哈娜等名人推动IP热度 [3] - 4月国内销售增速超一季度 预计5-6月持续加速 [4] - 盲盒隐藏款二手市场溢价达数十倍 [2] 公司财务与资本表现 - 泡泡玛特2024年营收130.38亿元(+106.92%) 净利润31.25亿元(+188.77%) [6] - THE MONSTERS系列收入30.4亿元 同比增长7.3倍 [6] - 2025年股价累计上涨约两倍 市值突破3600亿港元 [5] - 创始人王宁以203亿美元身家跻身中国富豪榜前十 [6] - 2025Q1海外收入同比增长475% [6] 行业发展趋势 - 中国"谷子"经济2024年规模1689亿元(+41%) 预计2025年突破2000亿元 [6] - IP经济概念股4-6月累计涨幅超30% 多只个股涨停 [7] - 行业形成"IP内容—技术应用—全球生态"立体化竞争格局 [7] IP运营与文化输出 - 公司通过限量销售策略制造稀缺性 强化市场热度 [3] - IP产品融入传统文化元素 具备跨文化传播潜力 [9] - 明星社交平台展示引发链式反应 推动IP向时尚符号转型 [3]

指数调整 - 中证指数有限公司调整沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证A100、中证A500等指数样本，上交所与中证指数有限公司调整上证50、上证180、科创50等指数样本，调整于6月12日收市后生效 [1][11] 广汽集团动态 - 广汽集团首款量产飞行汽车高域AirCab在香港全球首发并开启预订，官方指导价不超过168万元 [2][16] 金融政策与市场 - 中国人民银行、国家外汇局联合印发《关于金融支持福建探索海峡两岸融合发展新路 建设两岸融合发展示范区的若干措施》，支持建设多层次两岸金融市场，推动更多台资企业在大陆上市 [3] - 国内贸易信用保险共保体成立，首期提供保险保障100亿元，支持企业拓展内需市场 [8] - 中方钾肥进口谈判小组与国际主要钾肥供应商达成2025年度钾肥进口大合同价格为346美元/吨（CFR） [9] - 欧洲央行报告显示2024年黄金占全球官方储备比例达20%，超过欧元的16%，全球央行黄金储备总量累积至3.6万吨 [10] 教育与标准化 - 教育部拟同意设置大湾区大学等10所学校，包括7所公办和3所民办学校 [3] - 工业和信息化部成立物联网、脑机接口、民用爆炸物品等3个标准化技术委员会和安全应急装备标准化工作组 [3] - 全国宇航专用计量测试技术委员会成立，加强宇航专用计量装置和计量技术研发 [4] 工业与科技 - 工业和信息化部组织开展第二批工业机器人行业规范公告申报工作 [5] - 杭州市政府印发《杭州市智能网联车辆创新应用管理实施办法》，建立多层次产业技术创新体系 [6] - 中国互联网金融协会发布《数字信用评分指引》等三项数字征信标准 [7] 并购重组与IP经济 - 自证监会"并购六条"发布以来，上海辖区累计披露并购重组134单，其中重大资产重组13单，同比增长550%，累计披露重组金额达2419亿元 [8] - 迪士尼和环球影业对人工智能公司Midjourney提起版权诉讼，指控其盗版版权库生成未经授权内容 [8] - 2025年中国IP核心市场规模预计突破1.8万亿元，同比增长16.7%，潮玩与国漫通过IP生态协同实现共生共荣 [9][10] 公司动态 - 新华保险拟出资不超过150亿元认购国丰兴华私募基金份额 [10] - 地平线机器人配股融资募资46.74亿港元，用于加速业务扩张和研发投入 [11] - 明略科技向港交所提交招股书，符合市值超100亿港元及收入超10亿港元的上市要求，但未实现盈利 [11] - 铂力特2024年营业收入13.23亿元，同比增长15.02%，第四季度收入占比提升至40.21% [12] - 腾讯音乐港股盘中涨超5.6%至76.7港元/股，市值达2376亿港元，一度超过百度 [12] - 哪吒汽车员工自6月12日起居家办公，董事长兼CEO前往浙江省桐乡市 [14] - 蚂蚁国际计划在香港和新加坡申请稳定币牌照，欢迎香港《稳定币条例草案》通过 [15] - 抖音电商发布新版保证金规则，全面开放新商家"0元入驻"，基础保证金降幅普遍达75% [16] - 新城发展拟进行美元计值优先票据国际发售，用于同步购买要约 [16] - 董明珠卸任珠海零边界集成电路有限公司法定代表人及董事长职务，李绍斌接任 [17] - 小鹏汽车期望成为首批在香港提供高阶智能辅助驾驶的车企，相关车型计划明年进入香港 [17] - 鸿蒙智行连续三周交付破万台，问界M8上市不到两个月交付超2万台，尊界S800上市7天大定突破3600台 [17] - 埃斯顿酷卓科技发布第二代人形机器人Codroid 02，全身自由度达31个，单臂负载5公斤 [18]

指数调整 - 中证指数有限公司调整沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证A100、中证A500等指数样本 [1] - 上交所与中证指数有限公司决定调整上证50、上证180、科创50等指数样本 [1] 广汽集团 - 首款量产飞行汽车高域AirCab在香港全球首发 官方指导价不超过168万元 [2][3][18] 宏观政策 - 中国人民银行、国家外汇局联合印发《关于金融支持福建探索海峡两岸融合发展新路 建设两岸融合发展示范区的若干措施》 支持建设多层次两岸金融市场 [5] - 教育部拟同意设置大湾区大学等10所学校 包括7所公办学校和3所民办学校 [5] - 工业和信息化部成立物联网、脑机接口、民用爆炸物品等3个标准化技术委员会和安全应急装备标准化工作组 [5] - 全国宇航专用计量测试技术委员会正式成立 推动构建适应新时代宇航技术发展的专用计量体系 [6] - 工业和信息化部组织开展第二批工业机器人行业规范公告申报工作 [6] - 杭州市政府印发《杭州市智能网联车辆创新应用管理实施办法》 建立多层次产业技术创新体系 [6] - 中国互联网金融协会发布《数字信用评分指引》等三项标准 [7] - 国内贸易信用保险共保体成立 首期提供保险保障100亿元 [7] - 中方钾肥进口谈判小组与国际主要钾肥供应商达成一致 2025年度钾肥进口大合同价格为346美元/吨 [7] - 欧洲央行报告显示2024年黄金占全球官方储备的比例达到20% 全球央行黄金储备总量累积至3.6万吨 [7] 市场热点 - 上海辖区累计披露并购重组134单 其中重大资产重组13单 同比增长550% 累计披露重组金额达2419亿元 [9] - 迪士尼和环球影业对人工智能公司Midjourney提起版权诉讼 [10] - 文创IP概念股票领涨 2025年中国IP核心市场规模突破1.8万亿元 同比增长16.7% [11] - 新华保险拟出资不超过150亿元认购私募基金份额 [12] - 地平线机器人配股融资方案募资净额为46.74亿港元 用于加速业务扩张和研发投入 [12] - 明略科技向港交所提交招股书 符合市值超过100亿港元及收入超过10亿港元的上市要求 [13] - 铂力特2024年实现营业收入13.23亿元 同比增长15.02% [13] - 腾讯音乐港股盘中涨超5.6%至76.7港元/股 市值达2376亿港元 [14] 科技与能源 - 多项可控核聚变研究成果集中亮相 核聚变被视为人类未来最理想的能源解决方案 [16] - 哪吒汽车员工自6月12日起居家办公 董事长兼CEO已前往浙江省桐乡市 [16] - 蚂蚁国际正计划在香港和新加坡申请稳定币牌照 [17] - 抖音电商发布新版保证金规则 全面开放新商家"0元入驻" 基础保证金降幅普遍达75% [17] - 新城发展建议进行美元计值优先票据的国际发售 [18] - 董明珠卸任珠海零边界集成电路有限公司法定代表人及董事长职务 [18] - 小鹏汽车期望成为首批把高阶智能辅助驾驶带到香港的公司 [19] - 鸿蒙智行连续三周交付破万 问界M8上市不到两个月交付超2万台 [20] - 埃斯顿酷卓科技发布第二代人形机器人Codroid 02 全身自由度可达31个 [20]

报告核心观点 - 周四市场全天窄幅震荡，三大指数涨跌不一，沪深两市成交额放量，市场热点快速轮动，个股跌多涨少；中美第二轮谈判稳定双边经贸关系，但后续不确定性高，美国 5 月 CPI 弱于预期使 9 月美联储降息概率提升；国内经济有韧性但景气端复苏验证弱、通胀待企稳，6 月重要会议有望支持结构性行情，短期 A 股有望维持震荡抬升格局，关注科技自主可控、消费升级等领域及国家队增持方向 [3][5] 市场表现 指数表现 - 上证指数收盘点位 3402.66，涨 0.01%；深证成指收盘点位 10234.33，跌 0.11%；沪深 300 收盘点位 3892.20，跌 0.06%；创业板收盘点位 2067.15，涨 0.26%；科创 50 收盘点位 977.97，跌 0.30%；北证 50 收盘点位 1424.38，跌 0.25% [1] 板块表现 - 申万行业表现前五的是有色金属（1.40%）、传媒（1.33%）、美容护理（1.31%）、医药生物（1.27%）、通信（0.98%）；后五的是家用电器（-1.77%）、煤炭（-1.14%）、食品饮料（-1.13%）、农林牧渔（-1.11%）、房地产（-0.55%） [2] - 概念板块表现前五的是毛发医疗（2.02%）、IP 经济(谷子经济)（1.81%）、金属钴（1.73%）、量子科技（1.72%）、NFT 概念（1.70%）；后五的是中韩自贸区（-1.52%）、猪肉（-1.11%）、养鸡（-1.09%）、转基因（-1.07%）、海南自贸区（-0.98%） [2] 后市展望 - 早盘三大指数集体低开后震荡企稳翻红，午后大盘小幅回落，收盘仅深证成指收跌；新消费概念股、核电股、创新药概念股表现好，港口航运股调整；个股跌多涨少 [3] 消息面 国内消息 - 国家发改委副主任表示支持符合条件的香港联合交易所上市公司在深交所发行上市存托凭证；工业和信息化部相关负责人肯定汽车企业“支付账期不超过 60 天”承诺；深圳市市长表示深入实施“人工智能 +”行动，加快建设人工智能重大基础设施项目 [4] 海外消息 - 美国 5 月 CPI 同比增长 2.4%（预估 2.4%，前值 2.3%），环比增长 0.1%（预估 0.2%，前值 0.2%）；核心 CPI 同比增长 2.8%（预估 2.9%，前值 2.8%），环比增长 0.1%（预估 0.3%，前值 0.2%）；通胀数据公布后，货币市场定价显示美联储 9 月降息概率超 80%，美国总统呼吁降息 100 个基点 [4] 市场情况 - 沪深两市全天成交额 1.27 万亿，较上个交易日放量 163 亿，市场热点快速轮动，全市场超 2800 只个股下跌 [5] 影响因素 海外因素 - 中美第二轮谈判达成协议框架稳定双边经贸关系，但未涉及关税增量信息，后续不确定性高；美国 5 月 CPI 弱于预期，9 月美联储降息概率提升 [4][5] 国内因素 - 国内经济和外贸有韧性，但 5 月 PMI 反映景气端复苏验证弱，通胀待企稳，关注 6 月底前政策落地情况；6 月陆家嘴论坛等重要会议有望支持结构性行情 [5]

市场表现 - A股三大指数涨跌不一 沪指报3402 66点涨0 01% 深证成指报10234 33点跌0 11% 创业板指报2067 15点涨0 26% [1] - 全市场成交额13035亿元 较上个交易日放量169亿元 [1] - 超2300只个股上涨 新消费概念股活跃 IP经济 美容护理方向领涨 [1] IP经济概念 - 港股泡泡玛特股价连续上涨 盘中创历史新高283 4港元/股 [2] - A股IP经济概念股走强 柏星龙30%涨停 奥雅股份 德艺文创 青木科技20%涨停 哈尔斯 实丰文化 元隆雅图等涨停 [2] - 多家公司回应与泡泡玛特合作 易点天下称其为重要客户 青木科技提供电商代运营服务 众信旅游为票务代理商 [2] - 光大证券指出LABUBU热潮反映三大变化 年轻一代情绪价值付费意愿强化 中国IP全球化加速 IP产业链价值分层上游创作端溢价能力提升 [2] - 国泰海通看好具备IP商品快速开发与运营能力的公司 有望受益IP流量加持 [3] 算力产业链 - 算力产业链走强 光模块方向领涨 天孚通信涨超10% 铭普光磁涨停 博创科技 联特科技涨超5% [4] - 中际旭创盘中涨超10% 收盘涨7 43%报116元/股 成交额100 21亿元居A股第一 [4] - 中际旭创预计明年800G光模块需求显著增长 1 6T光模块需求2026年快速增长 部分客户已有部署计划 [4] - 博通发布高性能交换芯片Tomahawk 6系列 称其为全球首款102 4Tbps交换机 [4] - 兴业证券认为博通TH6交换芯片出货强化算力基础设施投资逻辑 建议关注AI产业链上游算力自主可控与中下游应用创新 [4][5] 后市展望 - 湘财证券预计科技板块调整充分 未来市场向上突破动力来自红利 消费和科技方向 [6] - 中原证券认为市场资金面宽松充裕 短期以稳步震荡上行为主 建议关注汽车 消费电子 软件开发及证券行业 [6] - 浙商证券对市场保持乐观 预计上证指数区间震荡 "科技+消费"或为轮动主线 建议关注AI 人形机器人 低空经济 新消费 EDA 人民币国际化 可控核聚变等主题 [6]

宏观动态 - 央行行长潘功胜与欧洲央行行长拉加德举行首次年度会晤，双方围绕经济金融形势、国际货币体系改革等议题交换意见，并签署合作谅解备忘录，建立年度会晤机制 [1] - 中欧央行将在信息共享、政策沟通和技术合作方面深化合作，潘功胜强调中国愿与欧盟加强协调应对全球挑战 [1] 体育产业 - 四川省体育局计划借鉴"苏超"联赛经验，完善"巴蜀雄起杯"川超联赛体系，推动群众足球与校园足球发展 [2] - 2025年四川"三大球"城市联赛（足球项目）分赛区拟于6月21日—7月6日举行，总决赛时间为9月5日—9月27日，设男女组十一人制比赛 [2] 金融监管 - 全国首例上市公司董监高违反公开承诺案赔偿款已全额支付，两被告共同赔偿原告投资损失合计78.35万元 [3] - 该案为2019年《证券法》修订后首例因未履行增持承诺引发的证券侵权纠纷，被告表示将优先调解其他投资者涉诉案件 [3] 金融机构 - 新华保险拟出资不超过150亿元认购国丰兴华私募基金份额，基金存续期10年，投资范围为中证A500指数成分股中符合条件的A+H股 [5] 市场数据 - A股三大指数震荡分化，创业板指涨0.26%，全市场成交额约1.3万亿元，IP经济概念逾10股涨停 [6] - 两市融资余额增加18.41亿元，上交所融资余额报9133.54亿元，深交所报8877.29亿元 [7][8] - 港股恒生指数跌1.36%，恒生科技指数跌2.2%，小鹏汽车、比亚迪股份跌幅超4% [9] 公司动态 - 隆基绿能大面积晶硅-钙钛矿叠层电池转换效率达33%，刷新全球纪录，BC电池组件效率突破26% [10] - 阿里通义千问与DeepSeek入选全球AI开源贡献榜前十，分列第五和第九位 [11] - 广汽集团首发量产型飞行汽车GOVY AirCab，定价不超168万元，计划2026年底交付 [12][13] 其他 - 中国水利电力物资集团纪委书记梁秀广涉嫌严重违纪违法被调查 [14]

但是大趋势票利民这两天开始走加速，今天还一度上板，盘兑现集中爆量涨上影卖一卖二主要为机构， 还有IP经济的龙姐本来走势好好的，非要吹很多公众号吹他是泡泡的供应商，结果被辟谣了，这就是吹 太狠了。结果被证伪了，问好好的吹IP经济多好。不过之前苏州23号那波三进四失败，这次应该资金也 是对每波的高度有点参考过去了。现在很多人觉得盘面乱，其实就按照港股映射逻辑去炒作这个思路去 思考，就不会觉得乱了。港股的创新药ETF也是再创新高，咱们这边医药也是在调整两天后又迎来了反 弹，书审也是再创新高，那体育的金陵也有资金拿先手，盘后消息上川超要来了，巴蜀熊起飞预计在6 月21号，所以说当下的节奏要不然就是平铺等轮动，轮动到就做兑现，要不然就找准一个方向，例如数 字货币，因为有金融属性做指数预期，可以从最近几天盘面感受到是指数拖着情绪在走，既然板块轮动 无序，但是指数有人在护，那从这个思路上就应该去看数字货币，赚钱效应上继续围绕300方向套利， 主板这块容错率太低了，因为最近周五盘面都不怎么样，是否本周路径要按照乐乐周二给大家的剧本去 走呢？ （原标题：和讯投顾李嘉乐：港股映射逻辑继续，指数行情继续） 和讯投顾李嘉乐盘后表示， ...

市场表现 - 沪指守住3400点，保险和银行板块成为主要支撑力量[1] - AH股溢价指数跌至127.84点，创5年新低，显示H股相对A股折价收窄[1] - 恒生指数自2024年4月以来经历四轮技术性牛市，底部中枢持续抬升[1] - 三大指数涨跌不一：沪指微涨0.01%，深成指跌0.11%，创业板指涨0.26%，全市场成交额放量至13037亿元[13][15] 热点板块 - **IP经济概念**：泡泡玛特隐藏款年均收益率超300%，联名款二手溢价达30倍，带动德艺文创、粤传媒等10余股涨停[5][13] - **稀土永磁**：北矿科技4连板，华阳新材、宁波韵升涨停，受中国对美国稀土出口设限政策影响[13][14] - **量子科技**：格尔软件、东信和平涨停，因黄仁勋释放与量子计算公司合作信号[14] - **创新药**：奥赛康、海思科涨停，舒泰神涨超10%[14] 消费趋势 - Z世代（16-30岁）成为新消费核心驱动力，40.1%消费者优先为情绪价值买单，37.1%注重品质[9] - 新消费企业平均毛利率达50.9%，显著高于传统消费行业（23.9%）和制造业（7.8%）[5] - 低能级城市消费潜力释放：三线城市房价收入比从2020年8.5年降至2024年5.7年，居民债务负担较轻[10] 资金动向 - 主力资金净流出33.49亿元，食品饮料行业净流出规模最大（五粮液、贵州茅台居前），医药生物、传媒、通信净流入居前[24][26] - 北向资金成交1499.35亿元，五粮液单日成交12.20亿元，贵州茅台、比亚迪等个股活跃[28][30] - 龙虎榜机构净买入额前三：姚记科技（2.26亿元）、雄帝科技（3859万元）、兆日科技（3334万元）[33] 行业估值 - 有色金属、传媒、美容护理板块领涨，家用电器、煤炭、食品饮料领跌[37] - 基础化工、食品饮料、纺织服饰交易热度提升，农林牧渔、非银金融PE处于历史低位[37] - 有色金属板块PE达63.43倍，历史百分位76.17%，显著高于其他行业[40] 公司动态 - 泡泡玛特产能紧张，市场需求远超供应链响应速度[5][13] - 新华保险拟出资不超过150亿元认购私募基金份额[22] - 腾讯控股探索收购韩国游戏公司Nexon[23] - 小鹏汽车洽谈向其他车企供应AI芯片，或集成至大众车型[22]

涨停战场 - 康惠制药封单金额居首达6.26亿元，北矿科技、新北洋紧随其后分别为2.71亿元、2.35亿元 [2][3] - 英利汽车、新北洋、康惠制药、美晨科技收盘涨停板封单量排名前四，分别为37.77万手、27.22万手、22.79万手、22.04万手 [2] - 易明医药6月以来股价累计涨幅高达94.83%，因股权转让事宜持续受资本市场关注 [2] - ST联合、*ST东晶、ST雪发分别实现10连板、6连板、5连板 [2] 龙头个股 - 康惠制药主营中成药品相关业务，控制权拟发生变更 [3] - 北矿科技主营稀土永磁材料，具备小批量生产能力 [6] - 新北洋涉及无人零售、数字人民币、机器人概念 [4] - 英利汽车涉及防撞系统零部件、汽车零部件、比亚迪概念 [4] - 元隆雅图与泡泡玛特在品牌营销推广项目上有合作 [5] 行业热点 - IP经济领域涨停个股包括实丰文化、元隆雅图、新经典等，泡泡玛特旗下LABUBU等潮玩形象持续火爆 [5] - 稀土永磁领域涨停个股包括英思特、北矿科技、华阳新材等，宁波韵升在包头拥有1.5万吨高性能稀土永磁材料智能制造项目 [6] - 宠物经济领域涨停个股包括青木科技、德艺文创、永安药业等，德艺文创产品包括宠物专用包、宠物小家具等 [7][8] 龙虎榜数据 - 融发核电、姚记科技、南华期货、兆日科技、英思特龙虎榜净买入额超亿元，分别为3.85亿元、1.59亿元、1.26亿元、1.1亿元、1.05亿元 [9] - 姚记科技、兆日科技、青木科技机构净买入额居前，分别为2.26亿元、3334.26万元、3117.32万元 [9]

市场整体表现 - A股主要指数小幅震荡 全市场超2800股下跌 市场热点聚焦IP经济、贵金属、创新药、宠物经济板块 [1] - 连板股方面 易明医药晋级7连板 IP经济概念股表现强势 元隆雅图10天6板 粤传媒4连板 [3] 连板个股分析 - **ST联合**：11连板 现价7.71元 受重大资产重组+包装饮用水概念驱动 [4] - **易明医药**：7连板 现价23.73元 涉及控制权变更+糖尿病自伤药概念 [4] - **元隆雅图**：10天6板 现价22.66元 因泡泡玛特合作+IP文创+数字概念受追捧 [4] - **粤传媒**：4连板 现价8.88元 涉及AI营销+体育产业+报业传媒多重概念 [4] 龙虎榜资金动向 - **净买入前三**：融发核电(3.85亿元)、姚记科技(1.59亿元)、南华期货(1.26亿元) [5][6] - **净卖出前三**：利民股份(1.63亿元)、中科磁业(1.53亿元)、青木科技(7542.36万元) [6] - **机构净买入**：姚记科技(2.26亿元)、兆日科技(3334.26万元)、青木科技(3117.32万元) [7][8] - **机构净卖出**：利民股份(9906.07万元)、甬金股份(8389.86万元)、海阳科技(4313.66万元) [8][9] 重点个股解析 巨人网络 - 涨停价18.73元 换手率5.52% 成交额19.65亿元 游资"湖里大道"净买入8962万元 [10][11] - 核心业务为《征途》系列和《球球大作战》 自研手游《Super Sus》2024年收入同比增长超50% [13] - 深化AI技术应用 自研大模型GiantGPT升级智能NPC系统 与阿里云合作强化游戏AI场景 [13] 融发核电 - 涨停价7.45元 换手率34.19% 成交额31.24亿元 深股通净买入1.28亿元 [14][15] - 参与国内四代核电技术商业化项目 为华能石岛湾高温气冷堆提供锻件产品 [17] - 拥有小型堆核岛主设备制造技术 实控人为青岛西海岸新区国有资产管理局 [17] 南华期货 - 涨停价22.61元 换手率4.76% 成交额6.31亿元 营业部席位净买入1.37亿元 [18] - 涉及期货经纪+风险管理+H股上市概念 [4] 游资操作动态 - **东北猛男**：净买入甬金股份1481.42万元 净卖出新日股份1505.5万元 [23] - **孙哥**：净买入雄帝科技6789.66万元、金鹰股份1106.41万元 [23] - **宁波桑田路**：净买入融发核电8393万元 [23] - **湖里大道**：净买入巨人网络8962万元 [23]