财务业绩表现 - 2025年第三季度实现营收4.94亿元，同比增长120.94%，环比增长12.24% [1] - 2025年第三季度归母净利润为7943.52万元，同比增长447.30%，环比下降12.96% [1] - 2025年前三季度累计营收11.61亿元，同比增长46.47%，累计归母净利润1.56亿元，同比增长234.83% [1] - 2025年前三季度扣非净利润1.09亿元，同比大幅增长1966.73% [1] - 2025年第三季度毛利率为45.24%，同比提升12.15个百分点，净利率为16.09%，同比提升26.32个百分点 [2] 运营与产能指标 - 截至2025年第三季度末，存货为14.50亿元，预付款项为0.88亿元，合同负债为1.53亿元，较年初分别增长75.30%、94.76%和125.30% [2] - E地块于2024年12月竣工并进入设备安装调试阶段，预计建成后将全面提升在航空航天、工业等领域的批量化生产能力 [2] 业务拓展与技术进步 - 民品领域3D打印定制化产品收入大幅增长，是业绩高增的主要原因 [2] - 在人形机器人领域，与华力创科学联合研发的多维力传感器于2025年8月亮相世界机器人大会 [3] - 在3C领域，继荣耀Magic V2后，赋能OPPO Find N5实现极致轻薄设计 [3] - 在商业航天领域，以全流程金属3D打印技术参与星际荣耀JD-2液氧甲烷发动机的研制与批产，并助力汉发长空S4发动机首装下线 [3] 未来展望与估值 - 看好公司民品领域渗透率持续提升，叠加军工新一轮需求落地，有望实现长期高成长 [1] - 预计公司2025至2027年归母净利润为2.81亿元、3.74亿元、5.06亿元，三年复合增速为69.25% [4] - 基于2026年65倍PE估值，目标价下调至88.40元 [4]

10月29日早盘，军工板块小幅震荡，截至11点12分，全市场"军工纯度"最高的航空航天 ETF（159227） 跌幅0.26%，成交额达1.21亿元，稳居同类第一。持仓股航宇科技、中国卫星、华秦科技、长城军工、 天奥电子、航天电子等涨幅居前。航空航天ETF近期持续获资金关注，近8个交易日合计净流入金额超 2.82亿元。 （文章来源：每日经济新闻） 航空航天 ETF（159227）最新规模超 16亿元，创历史新高，为全市场规模最大的航空航天类 ETF。 方正证券表示，根据测算，2028年GW星座将达成"百箭千星"计划，2035年将完成全年近2500颗卫星的 发射，对火箭发射的需求将大幅增加。随着星网及垣信的突破，组网密集期已经到来，火箭发射、卫星 制造及下游应用迎来加速拐点。我国商业航天正式进入复苏期开端，后势强劲，产业加速期已经到来。 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数，深度布局航空航天产业链，申万一级军工行业占比高达 98.2%，是全市场军工含量最高的指数。区域冲突加剧推动国防开支刚性增长，同时商业航天（如火箭 发射、太空旅行）进入产业化阶段，打开万亿级市场空间。航空航天产业兼顾技术壁垒与盈利确 ...

市场表现与资金流向 - 沪指跌0.22%，深证成指跌0.44%，创业板指跌0.15%，两市成交额2.14万亿元，较前日缩量1923亿元[1] - 上证指数盘中突破4000点，为近十年首次，但收盘失守，市场呈强势整理[1][4] - 主力资金净流入上证45.07亿元，深证53.49亿元，流入前三板块为电池、软件开发、通信设备[5] - 行业表现分化，军工、建材、银行等涨幅居前，有色、钢铁、煤炭等跌幅居前，上涨股票近2400只，下跌超2900只[1] 政策与行业动态 - 中国与东盟暂免电子传输海关关税，加强数据跨境流动等数字领域合作[6] - 上交所坚持“硬科技”定位，支持人工智能、商业航天等领域企业上市[7] - 证监会推进资本市场改革，健全投融资协调功能[8] - 2025年上半年中国MaaS市场规模达12.9亿元人民币，同比增长421.2%[11] - 金融监管总局正起草文件支持险资投资科技创新，险资直接投资科技企业已达数千亿元[12][13] 行业与投资机会 - 军工行业景气度提升，军贸、信息化、低空经济等领域为增长点[2][3] - 市场监管总局批准建立10个计量人才实训中心，涵盖新能源汽车等领域[9][10]

行业整体表现 - 航空航天ETF天弘(159241)盘中换手率达4%，成交金额为1836.64万元 [3] - 行业三季度营收和净利润均出现爆发式增长，景气度提升 [4] - 政策层面首次明确加快建设航天强国，释放强烈信号 [5] 主要公司业绩 - 中航成飞第三季度营收为275.84亿元，同比增长139.04%，净利润为12.56亿元，同比增长169.53% [4] - 中国卫星第三季度营收为17.82亿元，同比增长177.31%，净利润为4530.29万元，同比扭亏为盈，前三季度净利润为1481.14万元，同比扭亏 [5] - 航宇科技股价领涨6.15%，中国卫星上涨5.24%，华秦科技上涨2.99% [3] 技术发展与行业前景 - 朱雀三号运载火箭完成静态点火试验，可重复使用火箭技术迈向工程化应用，未来发射成本下降将提升低轨卫星组网效率 [5] - 民营航天力量参与将进一步丰富运载能力谱系，助力商业航天规模化发展 [5] - 中国卫星业绩增长得益于卫星系统研制项目完成验收确认收入，以及宇航部组件产品、地面系统集成项目等业务订单同比增长 [5]

10月29日早盘，国防军工板块继续活跃，西部超导一度飙涨超11%续创历史新高，中国卫星涨超9%， 菲利华、应流股份、铂力特等大幅跟涨。场内热门国防军工ETF（512810）开盘后直线拉升，今日有望 斩获五连阳。 【投国防军工，选"512八一0"】代码有"八一"的国防军工ETF（512810）同时是融资融券+互联互通标 的，是一键投资国防军工核心资产的高效工具，覆盖"商业航天 + 低空经济 + 可控核聚变 + 大飞机 + 深 海科技 + 军用AI "等诸多热门题材。 数据来源于沪深交易所、公开资料等。 申万宏源证券分析指出，季度报表已显示出逐季改善趋势。进入四季度，预计"十五五"相关订单有望逐 步落地，叠加军贸催化，国防军工行情或将再次上行，建议加大行业关注度。 图：国防军工 ETF （ 512810 ）成份股三季报净利同比增速 TOP15 （截至 2025.10.28 ） | 序号 | 还有代码 | 证券额除 | 雪小吃入 | 营业收入(同比增长率) | | 旧國母公司設定的參利润 | 归属母公司股东的净利润(同比增长事) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

公司市场地位与产能 - 公司目前是国内砷化镓太阳能电池外延片第一供应商 [1] - 公司已储备太阳能电池规模化生产的产能 能够满足未来在商业航天领域的增长需求 [1] - 公司致力于成为砷化镓太阳能电池领域全球第一的供应商 [1] 发展战略与市场拓展 - 公司积极布局国际市场以把握发展机遇 [1] - 公司通过延伸应用场景至商业"空天地"全领域来持续稳固市场份额领先地位 [1] - 公司积极把握商业航天快速发展带来的机遇 [1]

资本市场法治与监管 - 证监会将进一步完善资本市场涉外法治体系并保持对跨境违法行为零容忍严厉打击欺诈发行财务造假跨境操纵等严重违法行为 [1] - 上交所将深化发行承销再融资并购重组等领域的适配性改革并积极探索适应科技创新规律的监管方式 [1] 前沿科技领域上市支持 - 上交所提出支持人工智能商业航天低空经济等更多前沿科技领域适用第五套上市标准 [1] 创新药研发再融资审核 - 上交所在最新一期《发行上市审核动态》中明确创新药研发再融资三大审核重点包括项目必要性与可行性信息披露充分性以及补流比例的合理性 [1] - 券商人士称创新药研发再融资审核重点体现了监管层护航真创新与防范风险并重的理念 [1]

会议背景与战略意义 - 会议于10月28日召开，旨在研究重大项目谋划实施工作，处于三季度收官、四季度冲刺及谋划“十五五”的关键节点 [2][3] - 重大项目是经济社会发展的“压舱石”，直接关系到区域发展的质量与未来，关乎全年目标实现及“十五五”良好开局 [1][3] - 项目谋划深度融入国家发展大局，是服务制造强国、黄河重大国家战略等的关键支撑，彰显经济大省的责任担当 [6] 项目聚焦领域 - 明确将“产业升级、基础设施、能源转型、城乡融合、民生改善”作为项目谋划实施的五个重点领域 [3] - 产业升级聚焦传统产业转型与新兴产业培育，旨在推动产业向中高端迈进 [5] - 基础设施针对互联互通短板，着力完善交通、能源等基础支撑 [5] - 能源转型回应绿色发展需求，加快构建清洁低碳的能源体系 [5] - 城乡融合破解区域协调发展难题，推动城乡要素双向流动 [5] - 民生改善紧扣群众急难愁盼，提升公共服务水平 [5] 产业升级与投资拉动 - 前三季度山东规模以上工业增加值增长7.8%，其中装备制造业增加值增长12.0%，上拉全省工业增速3.0个百分点 [4] - 万华化学布局的新一代电池材料产业园项目总投资168亿元，是全省首个绿电产业园示范项目，直接拉动建材、机械、电子等产业发展 [8] - 项目带动上下游产业链协同，形成完整的正极材料产业链，塑强山东在新能源材料领域的竞争力 [8] - “万项技改、万企转型”通过技术改造提升传统产业智能化、数字化水平，拉动当前投资并提高企业生产效率与产品附加值 [10] 能源转型与基础设施 - 能源转型中的“源网荷储一体化”整合电源、电网、负荷、储能等环节，解决能源供应“峰谷差”问题，为未来绿色能源大规模应用奠定基础 [6][10] - 统筹谋划辐射黄河流域腹地的重大交通项目，是落实黄河重大国家战略、发挥半岛城市群龙头作用的关键支撑 [6] 民生改善与人力资源 - 民生改善领域直接聚焦群众“急难愁盼”，包括教育、医疗、养老托育等方面 [11] - 教育方面推进重点普通高中建设、高校办学条件改善、职业教育产教融合，以提升教育质量并培养高素质人才 [11] - 医疗方面推进区域医疗中心建设、医疗卫生强基工程，提高医疗服务水平 [11] - 养老托育方面加强养老服务设施建设，加快托育综合服务中心建设，完善普惠托育服务体系 [11]

宏观经济与政策 - 第十一批国家药品集采纳入55种药品，覆盖抗感染、抗过敏、抗肿瘤、降血糖、降血压、降血脂等常用药领域 [3] - 中国人民银行表示数字人民币试点地区累计交易金额达14.2万亿元 [4] - 第八届进博会规模创新高，155个国家地区和国际组织参与，4108家境外企业参展，展览面积超43万平方米 [4] - 《2025胡润百富榜》显示1434位企业家个人财富超50亿元，数量同比增31%（340位），总财富近30万亿元，同比增42%（9万亿元），千亿级企业家增至41位，增加15位 [4] - 深圳市汽车置换更新补贴资金已达预算上限，将于10月28日停止实施 [5] - 中央网信办开展为期2个月的“清朗·整治网络直播打赏乱象”专项行动 [5] 资本市场动态 - 证监会表示将以深化科创板创业板改革为抓手，推进新一轮资本市场改革，支持人工智能、商业航天、低空经济等前沿科技企业适用第五套标准上市 [7] - 沪指盘中突破4000点，再创十年新高，但收盘三大指数均小幅下跌，福建板块掀起涨停潮 [8] - 三季度末公募基金规模突破36万亿元创历史新高，权益类基金成为规模增长主力军 [9] - 南向资金通过港股通净流入额已突破1.2万亿港元 [20] 行业与公司表现 - 国家邮政局约谈中通快递，指出其经营行为不规范、服务质量不高等问题并要求整改 [11] - 海大集团计划回购金额10亿至16亿元公司股份，用于注销减资及股权激励等 [11] - 小米汽车设立全新一级部门架构部，负责智能电动汽车下一代技术架构 [12] - 光线传媒第三季度营收3.74亿元，同比增长247.54%，净利润1.06亿元，同比增长993.71% [13] - 赣锋锂业第三季度营收62.49亿元，同比增长44.10%，净利润5.57亿元，同比增长364.02% [14] - 谷歌计划重启一座核电站为其人工智能基础设施供电 [15] 国际市场与地缘政治 - 美股三大指数集体收涨续创新高，纳指涨0.8%，道指涨0.34%，标普500指数涨0.23%，英伟达涨约5%总市值逼近5万亿美元，微软涨约2%总市值重上4万亿美元 [17] - 中国—东盟自贸区3.0升级版议定书正式签署，新增数字经济、绿色经济等5个领域 [18] - 乌克兰需要额外进口超过40亿立方米天然气以平稳度过供暖季 [18] 资金流向与板块表现 - 10月28日主力资金净流入电池、软件开发、通信设备行业，金额分别为39.83亿元、36.76亿元、36.63亿元 [20] - 科创50ETF近五日上涨4.60%，市盈率171.30倍，估值分位达97.02% [22] - 云计算50ETF近五日上涨5.50%，市盈率126.87倍，估值分位92.08% [22] - 游戏ETF近五日上涨1.90%，主力资金净流入8317.9万元 [22] - 食品饮料ETF近五日下跌1.54%，主力资金净流出1700.2万元 [22]

10月28日上午，伴随着一声响亮的锣声，禾元生物、西安奕材、必贝特等3家公司在上海证券交易所集 体上市，成为首批增量的科创板科创成长层公司。中国证监会副主席李超、上海市常务副市长吴伟、上 交所理事长邱勇出席上市仪式并致辞。 一瞬间，上海证券大厦五楼交易大厅内，掌声雷动。现场数百双热切的眼睛，共同见证了科创板这一历 史性的时刻。至此，科创成长层公司达到35家，科创板上市公司总数达到592家，科创板对"硬科技"企 业的包容性得到进一步验证。 二级市场也以十足的热情，为这3家增量科创成长层公司"加油"。西安奕材开盘价为39.78元/股，上涨 361.48%，禾元生物开盘价为88元/股，涨幅达202.82%，必贝特开盘价为48.90元/股，上涨175.03%，均 迎来"开门红"。 地方政府力挺优质"硬科技"上市 金融资本是支撑高水平科技自立自强的重要力量。近年来，从中央到地方均为"科技—产业—金融"的良 性循环搭建了广阔平台，以更大力度支持符合条件的优质科技型企业上市。 吴伟表示，设立科创板并试点注册制，肩负着资本市场制度改革与支持科技自立自强的双重使命。开市 六年来，科创板不仅培育了一大批高成长性科技企业，还形成了 ...