适度宽松

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房地产开发行业2025W19:一揽子金融政策发布,降准降息落地,地产支持政策稳步推进
国盛证券· 2025-05-11 14:23
证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 05 11 年 月 日 房地产开发 2025W19:一揽子金融政策发布,降准降息落地,地产支持政策稳步推进 一揽子金融政策发布,降准降息落地,地产支持政策稳步推进。5 月 7 日, 国新办举行新闻发布会,介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关 情况。本次发布会贯彻落实此前政治局会议精神,央行行长潘功胜表示, 进一步实施好适度宽松的货币政策,推出一揽子货币政策措施,其中,1、 降低存款准备金率 0.5 个百分点,预计将向市场提供长期流动性约 1 万亿 元。2、下调政策利率 0.1 个百分点,预计将带动 LPR 同步下行约 0.1 个 百分点。3、降低个人住房公积金贷款利率 0.25 个百分点,五年期以上首 套房利率由 2.85%降至 2.6%。降准降息如我们此前提示,未来全国新发 房贷利率有望下破 3%关口。此外,地产支持政策稳步推进,金融监管总 局李云泽提到,目前,商业银行审批通过的"白名单"贷款增至 6.7 万亿 元,支持了 1600 多万套住宅的建设和交付。下一步,将加快完善与房地 产发展新模式相适配的系列融资制度,包括房地产开发、个人住 ...
房地产开发:2025W19:一揽子金融政策发布,降准降息落地,地产支持政策稳步推进
国盛证券· 2025-05-11 14:20
报告行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [4][6][54] 报告的核心观点 - 政策受基本面倒逼进入深水区,本轮最终政策力度预计超2008、2014年且尚在推进中 [4][54] - 地产作为早周期指标,配置地产相当于配置经济风向标 [4][54] - 行业竞争格局改善,头部国央企和少量混合所有制及民企拿地和销售表现优异,品质房企更受益 [4][54] - “只看好一线+2/3二线+极少量三线城市”观点奏效,该城市组合在销售前期反弹时表现更好 [4][54] - 2025年以政策为核心主导力量,板块主做政策beta,节奏和仓位控制重要 [4][54] 各目录总结 一揽子金融政策发布,降准降息落地,地产支持政策稳步推进 - 5月7日国新办发布会介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”,实施适度宽松货币政策,包括降准0.5个百分点、下调政策利率0.1个百分点、降低公积金贷款利率0.25个百分点,未来全国新发房贷利率有望下破3% [1][10] - 金融监管总局称商业银行“白名单”贷款增至6.7万亿元,支持1600多万套住宅建设交付,将完善融资制度 [1][10] 行情回顾 - 本周申万房地产指数累计变动0.4%,落后沪深300指数1.59个百分点,在31个申万一级行业排第31名 [2][11] - 本周上涨个股84支,较上周增49支,下跌27支;重点48家A/H房企中上涨10支,较上周增5支 [11] 重点城市新房二手房成交跟踪 新房成交(商品住宅口径) - 本周30个城市新房成交面积150.1万平方米,环比降29.6%,同比降1.8%;一线城市环比-35.3%,同比+17.1%;二线城市环比-29.4%,同比-14.9%;三线城市环比-22.5%,同比+8.5% [2][22] - 5月累计新房成交面积,样本30城同比26.4%;一线城市同比45.4%;二线城市同比16.9%;三线城市同比25.7% [25] - 今年累计19周新房成交面积同比,样本30城8.1%;一线城市16.8%;二线城市2.7%;三线城市10.6% [25] 二手房成交(商品住宅口径) - 本周14个样本城市二手房成交面积158.0万方,环比降12.6%,同比降8.0%;一线城市环比-22.5%;二线城市环比+5.9%;三线城市环比-36.8% [2][33] - 年初至今累计二手房成交面积3882.2万方,同比增34.1%;一线城市同比+44.1%;二线城市同比+30.8%;三线城市同比+17.7% [33] 重点公司境内信用债情况 - 本周(5.5 - 5.11)发行房企信用债10只,环比增1只;发行规模64.54亿元,环比增19.23亿元;总偿还量146.11亿元,环比增88.14亿元;净融资额-81.57亿元,环比减68.91亿元 [3][42] - 主体评级以AAA(67.1%)为主,债券类型以一般中期票据(43.4%)为主,期限以1 - 3年(41.4%)为主 [42] - 本周发行利率下降,如25联发集MTN002 5年期中期票据利率较之前可比债券降35bp [47] 本周政策回顾 中央政策及消息 - 央行实施适度宽松货币政策,降准0.5个百分点、下调政策利率0.1个百分点、下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点、降低公积金贷款利率0.25个百分点 [52] - 金融监管总局称“白名单”贷款增至6.7万亿元,一季度房地产贷款余额增加,将完善融资制度 [52] 地方性政策及消息 - 四川成都公积金政策拟加大对保障性住房贷款支持,最低首付15%,最高额度上浮50% [53] - 广东珠海多方面调整政策,包括控制土地供应、支持新型住宅、推进城中村改造等 [53] - 云南昆明调整公积金最高贷款额度,单缴存人家庭70万元、双缴存人家庭100万元 [53] - 江苏苏州“苏心购房季”实施购房补贴0.5%,还有旧房装修改造补贴 [53] 投资建议 - 配置方向可选基本面alpha公司、地方国企/城投/化债、中介、边际催化、物业跟涨类公司 [4][54]
周末要闻回顾:央行称实施好适度宽松的货币政策
快讯· 2025-05-11 14:04
宏观经济>>> 央行:实施好适度宽松的货币政策 央行发布2025年第一季度中国货币政策执行报告。下阶段,实施好适度宽松的货币政策。根据国内外经 济金融形势和金融市场运行情况,灵活把握政策实施的力度和节奏,保持流动性充裕,使社会融资规 模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。把促进物价合理回升作为把握货币政策 的重要考量,推动物价保持在合理水平。畅通货币政策传导机制,进一步完善利率调控框架,持续强化 利率政策的执行和监督,降低银行负债成本,推动社会综合融资成本下降。发挥好货币政策工具总量和 结构双重功能,坚持聚焦重点、合理适度、有进有退,引导金融机构加力支持科技金融、绿色金融、普 惠小微、扩大消费、稳定外贸等。坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇 率制度,坚持市场在汇率形成中的决定性作用,增强外汇市场韧性,稳定市场预期,坚决对市场顺周期 行为进行纠偏,坚决对扰乱市场秩序行为进行处置,坚决防范汇率超调风险,保持人民币汇率在合理均 衡水平上基本稳定。探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能,维护金融市场稳定,坚决守住不发生 系统性金融风险的底线。(央行网站) 李强主持召开国务院 ...
重要报告发布!货币政策,新信号
新华网财经· 2025-05-10 14:11
中国人民银行5月9日发布2025年第一季度中国货币政策执行报告(下称"报告")。关于下一阶段的 货币政策主要思路,报告明确,实施好适度宽松的货币政策。落实好中央政治局会议精神,积极落 地5月推出的一揽子金融政策。 要点速览 推动物价保持在合理水平 社会融资成本下降成效显著 今年,中国人民银行调整了中期借贷便利(MLF)的招标模式,进一步淡化MLF工具的政策利率色 彩。 关于下一阶段的货币政策,报告还提出,保持流动性充裕,使社会融资规模、货币供应量增长同经济增 长、价格总水平预期目标相匹配;把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量,推动物价保持在 合理水平。 利率方面,报告明确,畅通货币政策传导机制,进一步完善利率调控框架,持续强化利率政策的执行和 监督,降低银行负债成本,推动社会综合融资成本下降。 汇率方面,报告要求,坚持市场在汇率形成中的决定性作用,增强外汇市场韧性,稳定市场预期,保持 人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。 业内专家认为,报告释放出系列政策信号:一是进一步加大支持实体经济力度,二是支持扩大消费,三 是有力应对外部冲击。 5月7日,中国人民银行行长潘功胜宣布推出一揽子货币政策措施,主要有三 ...
海南一季度金融运行总体平稳 个人住房贷款需求回升
中国新闻网· 2025-05-10 09:33
金融运行总体情况 - 海南省金融运行总体平稳 主要金融指标持续改善 服务实体经济和支持重点领域的力度进一步增强 [1] - 3月末全省本外币各项贷款余额13014亿元 比年初增加314亿元 同比增长6.9% 高于上年同期0.7个百分点 [1] - 3月末全省本外币各项存款余额15093亿元 同比增长10.4% 高于上年同期4个百分点 高于全国平均水平3.5个百分点 [2] 个人住房贷款 - 3月末个人住房贷款余额2242亿元 同比增长4.9% 增速比上年同期提高3.6个百分点 [1] - 新发放个人住房贷款加权平均利率3.15% 同比下降51个基点 [1] - 银行机构落实首套和二套房最低首付比例政策 支持多孩家庭贷款购房 带动贷款需求恢复 [1] 企业融资 - 新发放企业贷款加权平均利率2.99% 同比下降72个基点 [1] - 普惠小微贷款余额1297亿元 同比增长8.9% [2] 重点领域金融支持 - 科技贷款余额1531亿元 同比增长18.7% 其中战略性新兴产业贷款同比增长27.3% 知识产权密集型产业贷款同比增长30.6% [2] - 一季度新增绿色贷款129亿元 占全部新增贷款的41% [2] 金融对外开放 - 3月末多功能自由贸易账户(EF账户)业务量折合人民币超千亿元 开户主体与48个国家和地区开展资金往来 [2] - 完成首笔本外币一体化资金池业务 跨境金融服务"暖春行动"持续开展 [2] 未来政策方向 - 继续落实适度宽松的货币政策 引导信贷合理增长 稳步推进高水平金融开放 为海南自贸港经济高质量发展和封关运作提供金融支撑 [2]
金融服务实体经济成效持续提升
海南日报· 2025-05-10 08:30
金融服务实体经济成效 - 一季度海南本外币各项贷款余额超1.3万亿元 达到13014亿元 比年初增加314亿元 同比多增60亿元 同比增长6.9% 增速高于上年同期0.7个百分点 [1][2] - 各项存款余额15093亿元 同比增长10.4% 增速高于上年同期4个百分点 高于全国平均水平3.5个百分点 其中住户存款余额8079亿元 同比增长10.8% 增速高于上年同期0.7个百分点 [2] - 综合运用窗口指导 央行结构性货币政策工具等多种措施 指导银行业金融机构加大信贷投放 对实体经济的信贷支持作用明显增强 [2] 融资成本变化 - 3月全省新发放企业贷款加权平均利率为2.99% 同比下降72个基点 [3] - 3月全省新发放个人住房贷款加权平均利率3.15% 比上年同期低51个基点 [3] 重点领域信贷投放 - 普惠小微贷款余额1297亿元 同比增长8.9% 获贷主体13.78万户 同比增长7.4% 其中个体工商户经营性贷款同比增长13% [3] - 科技贷款余额1531亿元 同比增长18.7% 获贷企业2382家 同比增长15.3% 其中战略性新兴产业贷款余额1095亿元 同比增长27.3% 知识产权(专利)密集型产业贷款余额280亿元 同比增长30.6% [3] - 一季度全省新增绿色贷款129亿元 对全部新增贷款的贡献度达41% 其中基础设施绿色升级贷款新增84亿元 能源绿色低碳转型贷款新增20亿元 [4] 个人住房贷款情况 - 3月末全省个人住房贷款余额2242亿元 同比增长4.9% 增速比上年同期高3.6个百分点 [4]
人民银行最新报告:积极落地一揽子金融政策
北京日报客户端· 2025-05-10 08:25
货币政策执行报告核心观点 - 人民银行实施适度宽松的货币政策,积极落地5月推出的一揽子金融政策,包括降准、降息、创设并优化结构性货币政策工具、推出支持科技创新的新政策工具等三大类十项举措 [1] - 政策目标从"促进经济稳定增长"调整为"全力巩固经济发展和社会稳定的基本面",更强调支持实体经济与保持银行体系自身健康性 [1] - 人民银行将出台金融促消费一揽子政策举措,指导金融机构加强消费金融服务 [1] 货币政策具体措施 - 灵活把握政策实施的力度和节奏,保持流动性充裕,使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配 [3] - 把促进物价合理回升作为重要考量,推动物价保持在合理水平,降低银行负债成本,推动社会综合融资成本下降 [3] - 发挥货币政策工具总量和结构双重功能,引导金融机构支持科技金融、绿色金融、普惠小微、扩大消费、稳定外贸等领域 [3] 汇率与金融稳定 - 坚持有管理的浮动汇率制度,增强外汇市场韧性,稳定市场预期,防范汇率超调风险,保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定 [3] - 探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能,维护金融市场稳定,坚决守住不发生系统性金融风险的底线 [3] 专题专栏内容 - 深入阐述MLF淡化政策利率色彩后的定位、金融支持提振和扩大消费、降低企业综合融资成本、完善债券市场体制机制等热点话题 [1]
南财早新闻|央行设立5000亿元服务消费与养老再贷款;海关总署:前4个月我国进出口增长2.4%
21世纪经济报道· 2025-05-10 08:14
货币政策与金融支持 - 中国人民银行明确下一阶段实施适度宽松的货币政策,保持流动性充裕,匹配社会融资规模、货币供应量与经济增长目标 [2] - 央行设立5000亿元服务消费与养老再贷款,重点支持住宿餐饮、文体娱乐、教育及养老产业 [2] 贸易与经济数据 - 2025年前4个月中国货物贸易进出口总值14.14万亿元,同比增长2.4%,4月单月进出口3.84万亿元,增长5.6%,其中出口增长9.3%,进口增长0.8% [2] - 4月中国与美国贸易总值3269.2亿元,出口2368亿元,进口901.1亿元 [2] - 一季度中国经常账户顺差1656亿美元 [3] - 4月中国电商物流指数111.1点,环比回升1.1点,主要分项指数均上升 [3] 行业动态与政策 - 工信部拟修订《汽车车门把手安全技术要求》强制性国家标准,规范电动式、隐藏式车门把手的设计与安全功能 [2] - 人社部等6部门启动2025-2027年家政服务职业技能培训行动,计划每年培训150万人次 [3] - 全国人大常委会启动食品安全法执法检查,重点检查食品生产经营者主体责任落实等8方面内容 [3] 资本市场与公司动向 - 上证指数下跌0.3%至3342点,深证成指跌0.69%,创业板指跌0.87%,两市超4000只个股下跌,成交额缩量1014亿至1.19万亿 [4] - 证监会发布2025年度立法计划,涉及公募、私募、期货等19项规则 [4] - 中国银行、交通银行、邮储银行获批定向增发A股,此前拟合计募资不超过5200亿元补充核心一级资本 [4][5] - 阿里巴巴减持中金公司H股5750万股,并退出华泰证券A股前十大股东 [5] - 近370家A股公司推出回购或增持计划,回购金额上限合计681.94亿元,增持金额上限456.10亿元 [5] 企业合作与战略调整 - 龙蟠科技子公司与楚能新能源签署协议,2025-2029年预计销售15万吨磷酸铁锂正极材料,总金额超50亿元 [5] - 日产汽车放弃在日本九州岛投资11亿美元的电动汽车电池厂计划 [5] - 英伟达开源32B、14B、7B参数代码推理模型,基于阿里通义千问底座 [6] - 日本松下计划2025财年裁员1万人(国内外各5000人),终止亏损业务,2024财年纯利润同比降17.5%至3662亿日元 [6] 国际事件与市场 - 美国三大股指多数下跌,道指跌0.29%,标普500跌0.07%,纳指持平 [7] - 匈牙利总理反对乌克兰加入欧盟,称将导致"经济自杀" [7] - 特朗普呼吁美联储降息,但鲍威尔称其言论不影响决策 [7] - 英国央行降息预期分歧,交易员对6月降息概率押注降至20% [8]
陆家嘴财经早餐2025年5月10日星期六
Wind万得· 2025-05-10 06:37
// 国内宏观 // 1、 国务院总理李强主持召开国务院常务会议,要求深入谋划"十五五"时期经济社会发展重点工作,稳步推动共同富裕。 会议研究深化国家级经济技术开 发区改革创新有关举措,并提出支持自贸区在发展服务贸易、便利数据跨境流动等方面先行先试。 2、 中国人民银行正式设立服务消费与养老再贷款,额度5000亿元,激励引导金融机构加大对住宿餐饮、文体娱乐、教育等服务消费重点领域和养老产业 的金融支持。 // 热点聚焦 // 3、商务部部长王文涛会见俄罗斯经济发展部部长列舍特尼科夫,围绕落实中俄升级版投保协定、加强经贸投资合作、应对美加征所谓"对等关税"等问题 进行深入交流。 1、 央行发布一季度货币政策执行报告, 明确下一阶段要实施好适度宽松的货币政策,灵活把握政策实施的力度和节奏。 报告有多篇专栏从不同角度体 现出宏观政策思路的转变,明确指出提振消费是当前扩内需稳增长的关键点;对比中美日政府债务情况,中国政府债务扩张仍有可持续性; 促进物价合 理回升,需要推动经济供需平衡,关键在于扩大有效需求。报告还指出,要加强债券市场建设; 视市场供求状况择机恢复国债买卖操作。 2、据央视网, 美国总统表示,美国与中国 ...
货币政策“适度宽松”,提振消费是关键点,央行最新发声!这份报告释放新信号
北京商报· 2025-05-10 00:01
货币政策执行效果 - 2025年一季度GDP同比增长5.4%,社会融资规模存量、广义货币M2同比分别增长8.4%和7.0%,人民币贷款余额达265.4万亿元 [3] - 3月新发放企业贷款和个人住房贷款利率同比分别下降50个和60个基点,企业贷款加权平均利率约3.3% [3][9] - 人民币汇率保持稳定,3月末对美元中间价为7.1782元,与上年末基本持平 [3] 货币政策工具调整 - MLF招投标机制改为固定数量、利率招标、多重价位中标方式,淡化政策利率色彩 [8][9] - 支农再贷款和支小再贷款合并为支农支小再贷款,创设5000亿元服务消费与养老再贷款,年利率1.5% [5][13] - 央行阶段性暂停公开市场买入国债,未来将视市场供求择机恢复操作 [10][11] 政策导向变化 - 货币政策表述从"择机调整优化"变为"灵活把握",强调降低银行负债成本和社会融资成本 [3][4] - 金融支持重点从"五篇大文章"转向科技金融、绿色金融、普惠小微、扩大消费、稳定外贸 [4] - 宏观政策思路从偏向投资转向消费与投资并重,专栏聚焦提振消费和物价回升 [12][13] 债券市场动态 - 2024年末债券市场余额177万亿元,国债余额超30万亿元,年成交量110万亿元 [9] - 2025年初10年期国债收益率跌破1.6%,长期国债利率敏感性较高导致波动放大 [10] - 债券融资增量占社会融资规模增量的40%,国债流动性接近发达市场水平 [9] 消费金融支持 - 设立服务消费与养老再贷款,覆盖住宿餐饮、文体娱乐、教育及养老产业 [13] - 银行、消费金融公司等多层次消费金融服务体系已较完善,政策推动供给端升级 [12][13] - 政府债务可持续性较强,总资产占GDP的166%,未来将倾斜养老、医疗等消费领域 [14] 外部环境影响 - 美国关税政策不确定性冲击全球金融秩序,宏观政策积极应对并稳定外贸 [6] - 地缘冲突和贸易保护主义抬头,但国内超大规模市场等优势支撑经济长期向好 [6] - 4月25日中央政治局会议明确加紧实施积极财政政策和适度宽松货币政策 [7]