文章核心观点 - 高标准建设海南自由贸易港的主要目的是促进海南高质量发展，助力全国构建新发展格局 [2] - 贯彻新发展理念、推动高质量发展是海南发展的根本出路 [3][4] - 全岛封关在即，需要凝聚力量推动自贸港建设迈入高质量发展快车道 [4] 产业发展战略 - 加快构建具有海南特色和优势的现代化产业体系，大力推动四大主导产业补链延链 [5] - 聚焦种业、深海、商业航天、绿色低碳、生物制造等新领域新赛道，努力在发展新质生产力上取得新突破 [5] - 坚持以高水平开放促进深层次改革，推动四大主导产业优化升级，以“五向图强”打造新质生产力重要实践地 [4] - 做好离岛免税、医疗、教育“三篇消费文章”，建设人才荟萃之岛、技术创新之岛 [4] 区域发展与对外开放 - 积极主动融入新发展格局，加强同粤港澳大湾区联动发展 [5] - 深化同长江经济带、长三角、京津冀等区域合作 [5] - 在推进高水平对外开放中发挥牵引作用，把海南自由贸易港打造成为引领我国新时代对外开放的重要门户 [4][5] 基础设施建设 - 强化基础设施供给能力和稳定性，前瞻性谋划打造电力、天然气管网等现代化基础设施 [5] - 提升琼州海峡过海运输服务保障能力 [5] 生态与民生建设 - 坚持陆海统筹，持续抓好突出环境问题整治，高质量建设国家生态文明试验区 [5] - 加强基础性、普惠性、兜底性民生建设，解决好人民群众急难愁盼问题 [5] - 不断提升群众获得感，扎实推进共同富裕 [5]

（文章来源：每日经济新闻） 11月10日，A股三大指数小幅高开，锂电、化学原料、存储器等概念表现活跃，截至9：33，A500ETF 基金（512050）涨0.34%，持仓股多氟多、鲁西化工、立昂微、北京君正、雅克科技等领涨。 展望A股投资，银河证券分析认为，在板块轮动行情中，隐藏的主线或是年末行情演绎的主题。市场正 在为新一轮向上趋势蓄势。上市公司三季报展现出基本面韧性，其中，结构性亮点突出。"十五五"规划 《建议》稿强调高质量发展与科技自立自强，要求提升宏观经济治理效能。随着后续政策落地节奏进一 步明确，物价回升预期下反内卷板块逻辑明确，科技主线产业趋势与业绩进入验证阶段，A股市场中长 期向好趋势不改。 资金加速布局A股核心资产，近10个交易日，同类最活跃A500ETF基金（512050）获得资金净申购 27.68亿元。 消息面上，国家统计局公布，10月份，扩内需等政策措施持续显效，叠加国庆、中秋长假带动，CPI环 比上涨0.2%，同比上涨0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大。 受国内部分行业供需关系改善、国际大宗商品价格传导等因素影响，PPI环比由上月持平转为上涨 ...

美丽中国建设与绿色低碳发展 - 美丽中国建设取得新的重大进展 必须牢固树立和践行绿水青山就是金山银山的理念 加快经济社会发展全面绿色转型 推进生态优先 节约集约 绿色低碳发展 着力构建绿色低碳循环经济体系 推动绿色生产生活方式基本形成[1] - 二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值 要持续实施积极应对气候变化国家战略 采取强有力的政策措施确保碳达峰目标如期实现[1] - 立足我国能源资源禀赋 坚持先立后破 稳妥推进能源绿色低碳转型 推动清洁低碳安全高效的新型能源体系初步建成[1] - 生态环境保护结构性 根源性 趋势性压力尚未根本缓解 资源压力较大 环境容量有限 生态系统脆弱的国情没有改变 污染物和碳排放总量仍居高位[21][22] - 健全生态环境治理体系 持续深入打好污染防治攻坚战 加快实施重要生态系统保护和修复重大工程 实现主要污染物排放总量持续减少 生态系统多样性稳定性持续性不断提升[22] 高质量发展与经济体系建设 - 预计2025年国内生产总值达到140万亿元左右 科技创新取得新突破 改革开放迈出新步伐 生态文明建设实现新进步 民生福祉达到新水平 安全发展能力得到新提升[12] - 推动全要素生产率稳步提升 更好统筹经济质的有效提升和量的合理增长 保持经济增长在合理区间 到2035年人均国内生产总值迈上新的台阶 达到中等发达国家水平[15] - 完善扩大消费长效机制 大力发展服务消费 不断提高居民消费率 促进内需拉动经济增长主动力作用持续增强 经济增长潜力得到充分释放 全国统一大市场建设纵深推进 超大规模市场优势持续显现[15] - 推动新型工业化 信息化 城镇化 农业现代化取得重大进展 发展新质生产力 构建新发展格局 建设现代化经济体系取得重大突破[15] 科技自立自强与创新驱动 - 到2035年建成科技强国 比全面建成社会主义现代化强国提前15年 凸显科技的战略先导地位和根本支撑作用[16] - 进一步健全新型举国体制 强化国家战略科技力量 优化配置创新资源 实现国家创新体系整体效能显著提升[16] - 统筹实施科教兴国战略 人才强国战略 创新驱动发展战略 强化教育对科技和人才的支撑作用 完善科教协同育人机制 畅通教育 科技 人才的良性循环 推动教育科技人才一体发展格局基本形成[16] - 集聚力量进行原创性引领性科技攻关 显著增强基础研究和原始创新能力 快速突破重点领域关键核心技术 使并跑领跑领域明显增多 科技创新与产业创新深度融合 创新驱动作用明显增强[16] 全面深化改革与高水平开放 - 党的二十届三中全会提出的300多项改革任务到2029年要全面完成 这一时间节点与"十五五"时期高度重合 必须锚定这些任务 深入推进国家治理体系和治理能力现代化[17] - 推动社会主义市场经济体制更加完善 充分发挥市场在资源配置中的决定性作用 更好发挥政府作用 激发各类所有制经营主体内生动力和创新活力[17] - 稳步扩大制度型开放 深化外贸体制 外商投资和对外投资管理体制改革 高质量共建"一带一路" 推动高水平对外开放体制机制更加健全[17] 民生福祉与社会保障 - 强化就业优先政策 着力解决结构性就业矛盾 完善重点群体就业支持政策 深化就业体制机制改革 推动高质量充分就业取得新进展[20] - 完善收入分配制度 构建初次分配 再分配 第三次分配协调配套的制度体系 使居民收入增长和经济增长同步 劳动报酬提高和劳动生产率提高同步 分配结构得到优化 中等收入群体持续扩大[20] - 加快完善覆盖全民 统筹城乡 公平统一 可持续的多层次社会保障体系 合理提高社会保障水平 推动社会保障制度更加优化更可持续[20] - 提高基本公共服务设施布局 资源配置和服务供给的均衡性可及性 明显提升基本公共服务均等化水平[20]

进博会概况与规模 - 第八届进博会汇聚来自154个国家、地区和国际组织的嘉宾与企业 [1] - 参展企业总数增至4000余家，包括近300家世界500强和行业龙头企业 [1] - 展览面积与参展规模均创历史新高 [1] 跨国企业参与与战略 - 霍尼韦尔、博世、GE Vernova、施耐德电气、ABB、西门子等行业巨头连续八年参会 [1] - 施耐德电气展示数字化与绿色低碳“双转型”成果，体现从“在中国为中国”到“在中国惠世界”的开放格局 [2] - 博世通过加大投资创新项目、扩建工厂、启动全球研发中心全面拓展在华业务 [2] - 霍尼韦尔带来8款新品及百余项创新解决方案，并签署26项战略合作意向 [2] - ABB在八届进博会累计推出320余项创新展品，签署战略合作协议110余项 [2] 创新与中小企业参与 - 创新孵化专区规模和质量提升，500多个创新项目集中亮相，涵盖绿色低碳、制造技术、新材料等领域 [4] - 丹佛斯携低碳创新解决方案亮相，并有多项重大项目在中国落地 [4] 签约成果与数据 - 中国石化在2025年进博会期间与34家合作伙伴签约，签约金额超过409亿美元 [4] - 自2018年以来，中国石化在八届进博会上累计签约金额已超3250亿美元 [4] 中国开放政策与未来展望 - 中国将在“十五五”时期加快发展新质生产力，推动经济社会绿色化、低碳化 [5] - 进博会已成为推动经济全球化、促进互利共赢的重要平台 [1] - 进博会持续推动中国与世界在产业共振、创新共融和生态共建上的深度互动 [3]

“十五五”规划核心方向 - 七大目标与中国式现代化的五个重要特征相互对应，核心是让经济增长稳定在合理区间以实现2035年基本实现社会主义现代化的目标 [1] - 支撑经济增长合理区间的关键在于全要素生产率的持续提升 [1] - 将“高质量发展取得显著成效”列为七大目标首位，明确要求经济增长保持在合理区间、全要素生产率稳步提升、居民消费率明显提高 [2] 经济增长合理区间 - 未来十年中国经济年均增速需维持在合理区间，以确保2035年GDP总量较2020年翻一番的目标达成，这是“底线要求” [4] - “十五五”作为关键过渡期，其增长成效直接影响后续发展节奏，若能夯实基础则后续压力减轻，反之则追赶难度大幅增加 [4] - 规划不再将经济增长速度作为明确约束指标，而是通过“合理区间”的表述为高质量发展预留空间，体现对经济规律的尊重 [4] 全要素生产率的核心作用 - 全要素生产率是破解增长难题的“结构性引擎”，代表除资本和劳动外所有要素对产出的贡献，是反映技术、效率及管理水平的综合性指标 [5] - 其提及频率在“十五五”规划建议中显著高于“十四五”，是美国、韩国等经济体跨越中等收入陷阱、实现长期增长的核心动力 [6] - 集成电路制造业、智能设备制造业增加值分别增长22.4%和12.2%，民用无人机、工业机器人产量增速超25%，是技术创新与要素优化配置推动全要素生产率提升的结果 [6] 新质生产力与制造业 - 发展新质生产力是“十五五”非常重要的战略任务，其以全要素生产率大幅提升为核心标志，需要大量投资和一定规模的实体产业支撑 [7] - 保持制造业合理比重是构建现代化产业体系的关键，中国制造业占比约26%是提升全要素生产率的“重要载体”，而美国制造业占比仅10%导致其全要素生产率增速长期徘徊在0.7%-0.8% [8] - 预判到2035年制造业占比需维持在23%左右，以支撑高端化、智能化转型并为其他国家产业发展预留空间 [8] 科技创新与产业融合 - 需要促进科技创新与产业创新深度融合，以解决基础研究投入不足、产业人才短缺、科技金融支撑薄弱等痛点 [9] - 2024年中国基础研究经费支出为2497亿元同比增长10.5%，占研发经费比重为6.91%，但仍低于美日韩10%以上的水平，同时企业端基础研究投入占比也相对较低 [9] - 破解发展痛点需要政策、技术、金融等多方面协同发力，包括采取积极财政政策支持基础研究、鼓励企业技术投入、完善科技人才培养体系 [10]

活动概况 - 跨国公司“投资中国·选择陕西”活动在西安举行 省委书记赵一德 省长赵刚会见外方嘉宾代表 [1] - 中信集团董事长奚国华介绍活动情况并对陕西开放政策 发展机遇进行重点推介 [1] - 英中贸易协会 德国国际汽车制造商协会 香港旅发局等机构代表发言 [1] 陕西投资环境与定位 - 陕西是中国重要的先进制造业基地和高新技术产业基地 [1] - 陕西是中国向西开放的重要基地 正在加快打造内陆改革开放高地 [1] - 陕西产业基础坚实 科教实力雄厚 开放优势明显 创新动能强劲 发展环境优越 投资空间广阔 [1] 合作意向与展望 - 希望境外投资机构 跨国公司加大在陕西的投资布局力度 [1] - 陕西将持续打造市场化 法治化 国际化一流营商环境 [1] - 外方代表期待推动更多项目落地陕西 实现更深层次 更高水平的互利共赢 [1]

经济增长保持合理区间 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称"十五五"规划建议）正 式公布后，"十五五"时期经济社会发展的核心方向、关键路径成为各界关注焦点。 近日，北京大学光华管理学院院长刘俏接受证券时报记者专访，围绕"十五五"规划建议的核心要义、七 大目标关联逻辑、中国经济增长内在动力及产业体系构建等关键议题展开深度解读。 刘俏向证券时报记者表示，"十五五"规划建议中提到的七大目标与中国式现代化的五个重要特征相互对 应，要在2035年基本实现社会主义现代化，核心是让经济增长稳定在合理区间，而支撑这一区间的关 键，在于全要素生产率的持续提升。 是实现2035目标底线要求 "十五五"规划建议围绕经济社会发展共提出七方面目标，并将"高质量发展取得显著成效"列为七大目标 首位，明确要求"经济增长保持在合理区间，全要素生产率稳步提升，居民消费率明显提高"。 如何理解"经济增长保持在合理区间"的内涵和底层逻辑？这个合理区间的具体范围是什么？成为当前市 场关注的焦点。 刘俏结合2035年基本实现社会主义现代化的目标进行倒推分析。 "最初测算显示，若人口规模保持稳定，未来十年中国经济年均增 ...

粤港澳大湾区建设 - 广东将锚定横琴、前海、南沙、河套四大平台建设，加快体制机制改革创新，引领带动粤港澳全面深度合作 [5] - 前海深港现代服务业合作区聚焦深港合作主线、改革开放创新主责、现代服务业主业，推进规则机制一体化衔接、基础设施一体化联通以及民生领域一体化融通 [5] - 积极推进规则、机制、标准等制度型开放，推动大湾区创新链、产业链、资金链、人才链深度融合，巩固提升粤港澳大湾区高质量发展动力源作用 [5] 科技创新与产业升级 - 广东锚定打造具有全球影响力的产业科技创新中心的目标，深入实施基础研究十年‘卓粤’计划，强化科技创新和产业创新深度融合，加快培育发展新质生产力 [3] - 利用广东产业转型升级契机，强化粤桂两地产业协同与市场互通，推动粤桂协作迈上新台阶 [4] - 建设具有国际竞争力的现代化产业体系 [2] 改革开放 - 持续推进深圳综合改革试点，抓住2026年在深圳举办APEC第三十三次领导人非正式会议等重要机遇，努力在建设更高水平开放型经济新体制等方面实现突破 [3] - 中国（福建）自由贸易试验区平潭片区累计推出270多项改革创新举措，将进一步稳步扩大制度型开放 [4] - 大力弘扬改革开放精神、特区精神，以全面深化改革开放推动高质量发展 [3] 区域发展与乡村振兴 - 发展乡村特色产业是推进乡村全面振兴的基础，将不断延伸产业链、增加附加值 [3] - 进一步完善城乡融合发展体制机制，加快乡村全面振兴步伐，提升居民幸福指数 [4] - 抓好对内开放，推动区域协作 [4]

宏观经济表现 - 2025年前三季度国内生产总值同比增长5.2% [2] - 装备制造业和高技术制造业增加值增速快于全部规模以上工业 [2] - 规模以上数字产品制造业增加值显著增长，制造业呈现智能化、绿色化、数字化趋势 [2] 需求与外贸 - “两新”政策推动商品零售额增长并促进大规模设备更新改造，形成良性循环 [2] - 货物进出口规模创新高，“新三样”出口增长，市场多元化成为支撑 [2] - 坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合以扩大内需 [3] 资本市场 - 自“9·24”一揽子举措出台后，A股市场成交额显著上升，活跃度增加，投资者信心大幅提升 [2] 产业发展方向 - 坚持智能化、绿色化、融合化方向，保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [3] - 加快高水平科技自立自强，增强自主创新能力，抢占科技发展制高点，催生新质生产力 [3] 区域发展战略 - 发挥区域协调发展战略等叠加效应，巩固提升京津冀、长三角、粤港澳大湾区高质量发展动力源作用 [3] - 支持经济大省挑大梁 [3] 宏观政策导向 - 加强财政政策与货币政策协同，促进形成更多由内需主导、消费拉动、内生增长的经济发展模式 [3] - 强化逆周期和跨周期调节，实施更加积极的宏观政策，增强宏观政策取向一致性 [3] 绿色转型 - 以碳达峰、碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，增强绿色发展动能 [3]

分析师Boden . 13年外资投行分析师，希望带给您客观的经济解读。 本文来自微信公众号： 分析师Boden ，作者：分析师Boden，题图来自：视觉中国 以下文章来源于分析师Boden ，作者分析师Boden 自本账号建立以来，后台私信经常有大学生与我讲述他们的困惑，以及询问对未来的迷茫。对于他 们，我一方面尽可能给予答复，但另一方面我也深感惭愧。毕竟我也只是一个搞研究的，我的建议究 竟又能给他们多大帮助呢？ 但我还是想基于此，谈谈我对这一代人困境的理解，或者说为什么我们应当给予他们更多的宽容。 一、00后人生的快 站在今天回头看，00后是一个在新中国历史上非常特殊的群体。 从时代的进程上看，在他们人生的前20年，他们见证了华夏5000年从未有过的时代红利。当第一批 00后出生的那一年，中国GDP为8.8万亿，而当他们踏入社会的那一年，中国的GDP已经变成了120 万亿，22年之间增长了13.6倍。而 如果以绝对值来看，这22年的经济增长占新中国建立近80年总增 量的8成。 在这种时代推力下，"高速增长"这一概念便已经刻在他们DNA记忆中。 而从家庭结构上，他们经历了中国家庭史上前所未有的"六对一"时代。 ...