钨价表现与市场热度 - 钨价在2025年全年涨幅超过220%，2026年开局不到两个月价格继续飙升[1] - 2026年2月24日，CS稀金属指数上涨2.75%[2] - 截至2026年2月24日，黑钨精矿(≥65%)价格报70.5万元/吨，较年初上涨53.26%；仲钨酸铵报105万元/吨，较年初上涨56.72%；钨粉报1740元/千克，较年初上涨61.11%；钨条(≥99.95%)报1775元/千克，月涨幅29.09%[4] 供给端核心制约 - 中国掌握全球超过80%的钨供应，并对其实施开采总量控制[7] - 2025年中国钨精矿开采总量控制第一批指标同比减少6.5%[7] - 国内钨矿平均品位从2004年的0.42%下降至2024年的0.28%[7] - 2026年海外（非中资控制）新增钨矿产能预计不足5000吨[9] - 2025年中国累计出口钨品同比大幅下降27.5%[10] 需求端新驱动 - 光伏钨丝需求从2024年的8300吨翻倍至2025年的1.6万吨，同比增长198%[13] - 光伏钨丝直径仅30-35微米，硬度是碳钢线的3倍，能将硅片切割损耗降低15%-20%[13] - 厦门钨业在全球光伏钨丝市场占有率超过65%[13] - 中钨高新旗下公司生产用于AI服务器的超长径精密微型刀具，寿命达到传统钻头的2-3倍[15] 产业链龙头公司分析 - 厦门钨业控制全国30%的钨储量，业务横跨钨钼、稀土、能源新材料[20] - 2024年厦门钨业能源新材料业务营收占比已近40%[20] - 厦门钨业是全球唯一通过国际热核聚变实验堆全流程认证的钨材料供应商，核聚变钨制品全球市场份额超过50%[20] - 中钨高新是全球硬质合金产量第一、仲钨酸铵产量第一的公司[21] - 中钨高新原材料占营业成本比重超过80%[21] - 2025年前三季度，中钨高新扣非净利润同比暴涨407.52%[21] 行业前景与市场观点 - 市场主流观点认为2026年钨价大概率“高位运行，偏强震荡”[23] - 中金公司预测，2026-2028年全球钨供需缺口将从1.85万吨扩大到1.92万吨[23] - 光伏钨丝的渗透率预计在2027年将达到80%[23] - 钨叠加了稀缺资源话语权、大国博弈战略筹码以及新能源与AI浪潮底层材料三重属性[25]

核心观点 - 苏州市政府与哈萨克斯坦国立大学高层会晤，旨在深化双方在科技创新、产业协作及产学研领域的合作，共同推动“人工智能+”城市建设和高质量共建“一带一路”[1] 合作背景与战略方向 - 苏州正推动科技创新和产业创新深度融合，因地制宜发展新质生产力，大力建设“人工智能+”城市[1] - 哈萨克国立大学是哈萨克斯坦历史最悠久、综合实力最强的高校之一，在计算机科学、人工智能、机器人工程等领域积淀深厚[1] - 哈萨克国立大学近年来已携手苏州大学和相关企业加强产学研合作，并取得了一系列成果[1] 合作内容与目标 - 希望哈萨克国立大学充分发挥自身优势，持续深化与苏州合作，共同增进两地人文交流、学术互促[1] - 合作目标包括助力科技创新、产业协作，携手为高质量共建“一带一路”多作贡献[1] - 苏州将认真落实中哈两国领导人达成的重要共识，密切与哈萨克斯坦的城市交流、高校合作[1] - 哈萨克国立大学希望进一步拓展教育、科研、人文等领域交流互鉴，落地更多地校合作项目，实现优势互补、共赢发展[2] 城市与高校评价 - 苏州被描述为中国东部地区重要的中心城市，历史文化底蕴深厚、城市风貌独具魅力[1][2] - 苏州近年来在高科技创新、高质量发展等方面不断取得新成效，发展成就引人瞩目[2] - 哈萨克国立大学对苏州给予学校发展的关心支持表示感谢[2]

会议核心议题 - 会议核心为深入学习贯彻习近平总书记关于全面深化改革的重要指示精神 部署2026年全省改革工作 强调将实施“十五五”规划与落实党的二十届三中全会改革部署统筹起来 运用改革破解发展难题[1] 重点改革领域与产业方向 - 聚焦建设现代化产业体系深化改革 目标在优化提升传统产业 培育壮大新兴产业和未来产业等方面实现产业体系整体跃升[3] - 围绕因地制宜发展新质生产力 统筹推进教育科技人才体制机制一体改革 加快科技成果转化为现实生产力[3] - 服务构建新发展格局 抓好要素市场化配置 城乡融合发展 营商环境建设等重点改革 以更好服务全国统一大市场建设[3] 区域发展与试点探索 - 鼓励苏南各市开展差异化探索 打通创新链 产业链 资金链 人才链的堵点卡点 促进各类先进生产要素向发展新质生产力集聚[2] - 全面融入上海（长三角）国际科技创新中心建设 积极主动对接国家部委 支持上海发挥龙头带动作用 与浙皖协同联动 合力提升原始创新策源 高端产业引领 顶尖人才集聚能力[2] 具体产业与平台建设 - 积极开展首创性 集成式探索 完善人才引育 金融支持 平台建设 行政审批等措施 打造更具国际竞争力的生物医药创新发展高地[2] - 强化改革赋能 推进共性平台建设 提升全链条服务能力 优化创新创业生态 推动全国高校区域技术转移转化中心（江苏）建设取得更大成效[2] 财政与体制机制改革 - 审议《关于进一步完善设区市与市辖区财政体制的意见》 强调进一步优化市与区财政关系 科学划分财政事权和支出责任 以充分调动市 区两级发展积极性 保障基层财政平稳 健康 可持续运行[2]

港股IPO市场整体表现 - 截至2月26日，年内已有24家企业完成港股IPO，同比增长166.67% [1] - 年内港股IPO融资额合计892.26亿港元，同比增长1013.59% [1] 市场结构特征与驱动因素 - 人工智能、半导体、生物医药等新兴领域企业成为市场绝对吸金主角 [1] - AI赛道是驱动本轮IPO热潮的关键引擎，例如壁仞科技、MINIMAX-WP（稀宇科技）等企业相继登陆港股 [1] - 港股市场火爆是全球资产配置逻辑重构的结果，当前正处于“估值修复”与“成长弹性”的双重共振期 [1] 上市后备力量与来源 - 目前港交所有488家企业正在排队等候上市，其中超过10家为国际公司 [1] - 排队企业中有超百家为A股上市公司，这一现象自去年以来愈发明显 [2] - 去年以来，已有宁德时代、赛力斯等10多家A股上市公司向港交所递表 [2] 市场影响与投资者结构变化 - A股行业龙头拥有稳定的现金流和技术壁垒，它们的到来将吸引长线机构入驻港股 [2] - 这意味着港股将从过去的“博弈市”逐渐转向“价值市” [2] 港交所的监管与制度发展 - 港交所强调在审核过程中严格把关，确保香港作为备受认可的高质素国际金融市场 [2] - 自2018年推出同股不同权机制以来，市场环境已发生显著变化，港交所正在研判相关制度是否仍契合当前市场实际 [2] - 港交所年内将公布优化上市制度的咨询文件，同步推出“T+1”结算周期的咨询方案 [2] - 第二阶段收窄买卖价差的计划预计于年中落实 [2]

文章核心观点 - 成都市在“十五五”开局之年，通过“新春第一会”部署推进重点产业链高质量发展，旨在全面提升现代化产业体系发展能级，以产业建圈强链构筑强大实体支撑，并培育新质生产力以赢得发展主动权 [6][7] 成都产业发展战略与目标 - 战略定位是贯彻落实国家及省级战略，加快建设全国先进制造业基地，打造世界级先进制造业集群，并服务国家战略腹地建设、产业备份及成渝地区双城经济圈协同发展 [6] - 核心目标是到2030年地区生产总值达到3.2万亿元，重点产业链是达成此目标的关键牵引性力量 [6] - 当前成效显著：2023年成都市17条重点产业链中有10条实现两位数以上增长，千亿级产业链增至13条，国家级产业集群总数增至17个，居副省级城市第一位 [6] 产业发展现状与驱动力 - 2023年成都市GDP增速为5.8%，在15个副省级城市中位列第一，其中规上工业增加值同比增长7.0%，工业投资同比增长19.7% [6] - 重点产业链总产值占工业总产值比重超过70%，是经济增长的核心动力源 [6] - 人工智能等新兴技术正深刻重塑产业格局，重点产业链能融合创新链、人才链、资金链和价值链，成为城市核心竞争力的核心承载 [6] 具体推进路径与举措 - 强化要素保障：包括人才精准适配、资本赋能增效等 [7] - 打造标杆产品：启动“增品种、提品质、创品牌”行动，重点在人工智能、无人驾驶、低空经济、数字文创等领域打造爆款“蓉品”，支持企业扩大全国及国际市场 [7] - 推动科技与产业融合：加强有组织的创新、开展有体系的撮合、推动有质效的转化，加快重大创新平台建设，并实施“科创天府·智汇蓉城”行动以促进科技成果转化 [7] - 开放应用场景：采取区（市、县）轮值方式定期发布场景清单，通过“给需求”、“给机会”帮助企业抓住场景红利，打造“场景创新之城” [7] 重点产业链与项目进展 - 人工智能核心产业在2023年跑出39%的增长“加速度”，全球首款情感交互人形机器人“爱湫”成为爆款产品 [7] - 京东方第8.6代AMOLED生产线项目作为四川迄今投资体量最大的单体工业项目，首款产品已于2023年底亮相，预计2024年实现量产 [6] 2024年发展目标 - 力争推动4条产业链迈上新的千亿级台阶，并新增两个国家级产业集群，将产业链优势转化为发展胜势 [7]

核心观点 - 2025年四川统一战线通过强化思想政治引领、服务中心大局及坚持守正创新，在凝聚共识、推动高质量发展、促进社会和谐等方面取得显著成效，为四川现代化建设注入力量 [1] 强化思想政治引领与凝聚共识 - 首次举办两期3个月学制的党外中青年干部培训班，全年26期各类班次累计培训党外代表人士2141人次 [1] - 启动各民主党派、无党派人士“学规定、强作风、树形象”主题教育，持续厚植多党合作思想基础 [2] - 7个民主党派省委会和无党派人士对口监督全省21个市（州），完成长江生态环境保护民主监督五年工作 [2] - 在宗教界、民营经济领域、新的社会阶层人士中分类开展主题教育，夯实团结奋斗的共同思想政治基础 [3] - 召开全省统战系统思想政治引领工作现场推进会，将引领工作融入学习教育、服务帮扶、沟通交流各环节 [3] 服务中心大局与推动高质量发展 - 举办第八届四川华侨华人社团大会暨首届海外高新科技人才交流合作周，促成70个签约项目，投资金额达339.06亿元 [1] - 在第三届成渝地区双城经济圈民营经济高质量发展合作大会上，推出项目清单并签约10个项目，协议投资额101.1亿元 [4] - 实施“同心向新”工程，聚焦新质生产力，第十届“海科杯”大赛遴选出70个项目来川对接，其中12个项目落地 [5] - 全国第10个、西南地区首个欧美同学会海归小镇落户四川，为归国留学人员搭建平台 [5] - 在“蓉城同心”实践工作交流会上，展示党外人士硬核科技成果，发布80项科技成果转化清单并签约超百亿元项目 [5] - “万企兴万村”行动、助力39个欠发达县域托底性帮扶、“侨爱工程”及川台两地助力乡村振兴等活动持续开展 [6] - 在涉藏州县，东西部协作及省内帮扶助力乡村振兴，例如小金县冒水村带动46个村、3300户农户种植玫瑰1.5万亩，户均增收5000元以上 [7] - 连续13年开展涉藏州县法律援助行动，“同心·共铸中国心”公益项目为8万余人次各族群众提供义诊服务 [7] - 省内对口支援涉藏地区14年来实施5000余个帮扶项目 [7] 坚持守正创新与拓展工作格局 - 召开四川省民族团结进步表彰大会，表彰116个模范集体和138名模范个人 [8] - 在宗教界开展“学法规、守戒律、重修为、树形象”教育活动及“中国化·巴蜀风”系列活动，推进我国宗教中国化 [8] - 累计建立各级知联会组织965个、吸纳会员4.1万余人，建成29个省级和49个市级无党派人士工作室 [8] - 新的社会阶层人士联谊组织建设“三年行动”圆满收官，重点区域实现组织全覆盖 [8] - 创新开展网络统战工作，省市县三级联系网络代表人士12346名 [8] - 通过“锦绣天府·安逸四川”非遗文化展演和“中华川菜·世界品味”等活动深化港澳台统战工作 [9] - 拓展海外统战与侨务工作，例如“2025年中华文化大乐园——德国汉堡营”吸引约300名学员，在阿联酋的“华文教育·名师巡讲”为近200名华文教师赋能 [9] - 基层统战工作打破行政区划壁垒，将全省21个市（州）划分为4个工作片区，实现跨区域资源共享与项目共建 [9] - 建立省委统战部联系指导制度，形成“上下联动、以片强面”的基层统战工作共同体 [9] 促进社会和谐与民族团结 - 开展“同运动·一家亲”活动，吸引省内外100多万名各族群众参加，实现56个民族全覆盖 [1] - 推动涉藏地区加快融入全省经济社会发展大局，巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接 [7] - 民族和睦、宗教和顺、社会和谐的良好局面在涉藏地区愈发坚实 [7]

中国“十五五”规划战略核心 - 规划将“新质生产力”置于优先地位 聚焦于人工智能 绿色能源与先进制造业的融合 以推动生产力提升 [1] - 规划涵盖2026至2030年 是21世纪国际政治领域的重大转变之一 [1] 绿色转型与产业布局 - 规划进一步强化“双碳”目标 将环境目标融入核心经济定位 这不仅是环境治理 更是大规模的产业布局 [1] - 中国已在电动汽车 锂离子电池和太阳能电池板的全球供应链中占据主导地位 [1] - 公司正通过研发下一代固态电池和氢燃料电池来扩大其在绿色能源领域的领先优势 [1] 技术输出与国际角色 - 规划展现中国作为全球南方稳定器角色日益自信的形象 [1] - 中国正通过拓展数字丝绸之路 将其技术标准和基础设施专业知识输出到非洲 东南亚和拉丁美洲的新兴市场 [1] 规划的整体定位与全球影响 - “十五五”规划建议不仅仅是一份经济路线图 更勾勒出中国未来成为全球技术和环境标准主要制定者之一的蓝图 [2] - 中国向高质量发展的转型正在推进 其影响将在未来几十年里波及全球经济的每一个角落 [2]

核心观点 - 香港2026/2027财政年度预算案以“创科驱动、金融赋能；多元发展、关爱惠民”为主题，在对接国家“十五五”规划的战略主线下，通过强化科技创新与金融改革两大引擎，并辅以民生纾困措施，旨在推动香港经济朝高质量、高增值、多元化方向稳步发展 [1][4][7] 战略定位与宏观规划 - 预算案主动对接国家“十五五”规划，首次制订香港五年规划，以推动经济高质量、高增值、多元化发展 [2] - 围绕国家赋予的“四中心一高地”战略定位进行具体部署，体现香港融入国家发展大局的决心 [2] 科技创新与产业发展 - 成立“AI+与产业发展策略委员会”，推进沙岭数据园区及新田科技城建设 [2] - 预留资源建设首个境外国家制造业创新中心 [2] - 推出“新型工业菁英企业培育计划”及100亿港元“创科产业引导基金” [4] - 成立“国际临床试验学院”，推动人工智能培训及政府数智化转型 [4] - 预算案在AI、新型工业化及中小企业发展方面增拨资源，有助产业升级转型 [7] 金融领域改革与深化 - 优化家族办公室及基金税制，推动规管架构现代化以巩固香港作为全球资金信赖平台的优势 [2][4] - 推动人民币国际化及数字资产监管立法，涵盖离岸人民币业务拓展及数字资产发牌制度 [2][4] - 进行证券市场改革 [4] 基建投资与区域发展 - 从外汇基金转拨1500亿港元至基本工程储备基金，以支持北部都会区发展及重大基建项目 [2][3] 民生纾困与社会支持 - 自2026/2027课税年度起调高多项免税额，增加长者住宿照顾开支扣除上限 [7] - 为大埔火灾受影响人士预留40亿港元作长远居住安排 [7] - 增拨资源改善医疗及长者服务 [7] - 适度加强对市民和中小企业的支援，向“BUD专项基金”注资以支持中小企业及经济转型 [4][7] 教育与人才培育 - 加强培育及吸引人才，推动“教育—科技—人才”一体化发展，加快发展香港成为国际专上教育枢纽，有助推广“留学香港”品牌 [4] 行业与市场反馈 - 预算案措施获商界肯定，被认为能巩固传统优势并拓展新兴领域，为香港经济注入新动能 [4][5] - 旅游业界认为相关措施有助行业迈向高增值及可持续发展，巩固香港作为国际航空超级枢纽及“亚洲盛事之都”地位 [7]

产业就业协同 - 2025年全国城镇新增就业1267万人，城镇调查失业率全年均值为5.2%，就业形势总体稳定[1] - 实体经济与数字经济加速融合，新质生产力加快培育，推动人才资源向该领域集聚，低空经济、高端装备、新能源汽车等产业对工程研发、工艺制造、算法与智能化人才需求显著提升[1] - 2025年四季度，高端装备领域的机器人行业招聘职位数同比增长37.3%，人工智能行业在新一代信息技术领域增速最快达19.0%，智能硬件行业增长11.5%，生物制造领域的体外诊断行业增长14.2%[2] - 2025年全国支出就业补助资金超1000亿元，失业保险降费为企业减负1872亿元，发放稳岗返还资金336亿元，全年开展补贴性培训超1100万人次[3] - 金融支持稳岗扩岗力度加大，企业最高授信额度提高至5000万元[3] 创业带动就业 - 人工智能时代催生OPC（一人公司）加速兴起，“一个人+AI员工”成为新创业形态[4] - 苏州为打造“OPC创业首选城市”推出支持政策，包括最高1万元一次性创业补贴、每月最高5000元场地租金补贴、减免法人社保缴费、每年最高20万元算力券，对优质OPC项目最高给予2000万元政策性股权投资，并在“金鸡湖科技领军人才工程”中单设OPC专项，单个项目最高支持5000万元[4] - 2025年下半年以来，苏州已建成近30个专业化OPC社区，北京、上海、江苏等地也陆续出台相关支持政策[4] - 人社部推出“科技成果+创业”、“产业发展+创业”、“职业技能+创业”、“民生需求+创业”四种模式，分类施策支持创业[4][5] - 针对初创资金难题，创业担保贷款及贴息政策覆盖十类群体，符合条件个人最高可申请30万元，稳岗扩岗贷的授信额度在2025年进一步提高，支持对象拓展至小微企业主、个体工商户[5] 技能照亮前程 - 纺织服装产业直接带动就业超2000万人，但存在人才结构性矛盾，如中小微企业培训体系薄弱、院校人才培养与产业需求脱节[6] - 广州启动产教评技能生态区“样板工程”，将职业标准制定权赋予链主企业，希音作为全球第三大时尚零售商，以链主身份联动辐射全国近400个城市的产业带商家[6] - 全国已打造230多条“产教评”技能生态链，各地推广校企合作“订单式”培训、“项目制”培训等多元模式[6] - 2026年“技能照亮前程”培训行动将持续推进，将聚焦重点群体和重点领域，实施青年技能提升、农民工康养服务技能提升等5项培训行动[7]

市场建设与政策基调 - 商业不动产REITs试点于2025年12月正式启动，目前首批产品已申报至证监会与交易所并获受理 [1] - 市场建设的基调是以市场化、法治化的方式深化改革，在制度保障与市场协同下推动更多优质资产对接资本市场 [1] - 该市场建设坚持市场化、法治化原则，旨在构建既包容创新又规范有序的发展生态，实现规范与活力的统一 [2] 战略意义与经济功能 - 商业不动产REITs是优化存量资源配置、承载经济增长动能转型和服务国家发展新质生产力战略的关键金融基础设施 [2] - 其核心功能是将具备稳定现金流的不动产转化为标准化金融份额，回收资金可重新投入科技创新、产业升级等新质生产力的培育 [1] - 该工具直接打通了盘活存量资产与引导资金投向新发展领域的通道，旨在实现生产要素更高效的良性循环 [1] - 其推出对健全多层次资本市场体系、促进经济结构转型、推动房地产行业新发展模式具有深远意义 [3] 底层资产与市场基础 - 经过前期发展，行业已积累了大量优质商业不动产，蕴藏着巨大的价值潜能 [1] - 首批商业不动产REITs产品的底层资产运营成熟，现金流较为稳定 [1] - 当前中国经济增长动能正从大规模投资拉动向更注重效率与创新的新模式转变 [1] 合规挑战与审核导向 - 商业不动产REITs结构复杂，底层资产建设运营周期长，合规手续涉及范围广、办理程序复杂，单项目往往涉及数十项合规手续 [2] - 受历史因素影响，商业不动产领域合规手续缺失的情况在行业内较为普遍 [2] - 在审核过程中，合规性是根本要求，但也会考虑历史背景和实际状况，平衡好重大性和建设性，体现制度的包容性和适应性 [3] - 审核实践具有建设性导向，不会因对投资者影响较小的个别瑕疵对项目形成实质性障碍，而是会提出合规可行的优化路径与解决方案 [3] 发展原则与生态构建 - 发展商业不动产REITs需要筑牢风险防线、守住安全底线，同时充分释放市场活力，实现规范与发展的动态平衡 [3] - 必须坚持合规要求维护国家利益并保护投资者合法权益，同时充分尊重市场规律，推动形成各方共赢的局面 [3] - 需要在合规框架下，充分发挥市场在资产筛选、定价与资源配置中的核心作用，以市场机制实现优质资产的识别与价值发现 [2]