文章核心观点 - 上市公司正积极利用产业基金作为战略工具，从资本运作转向构建协同发展的生态系统，以应对技术加速迭代和产业竞争[1] - 产业基金的功能演变为上市公司构建战略生态的关键支点，其生态效应正从企业层面延伸至区域产业层面[1][2] - 产业基金的竞争未来将更聚焦于产业洞察、资源整合和生态构建能力，成功转型为“产业组织者”的公司有望赢得先机[3] 上市公司生态布局路径 - **纵向深化**：围绕主业进行“强链、补链、延链”，聚焦上下游关键技术环节，龙头企业通过基金精准补齐短板、强化优势，提升产业链自主可控能力，例如动力电池巨头宁德时代通过多个产业基金链接核心技术初创企业，推动关键材料及工艺迭代[1] - **横向拓展**：借助产业基金的风险容忍度与投资灵活性，低成本试水人工智能、机器人、低空经济等前沿领域，实现“小步快跑、快速迭代”的探索模式[2] - **网状联结**：以产业基金为纽带，有机串联技术研发、智能制造、应用场景与资本要素，形成开放共享的产业生态圈，将单一企业创新能力放大为整个生态系统的集体智慧[2] 产业基金的运作优势与模式 - 通过产业基金平台，公司能够以更低成本、更高效率加快前沿技术创新，并将自身市场洞察、制造能力与供应链网络共享给被投企业，实现从“单点创新”到“系统创新”的跨越[2] - 政企协同模式兴起，地方政府通过引导基金撬动社会资本培育产业集群，产业链核心企业通过联合出资构建创新联合体，推动企业发展与区域产业升级同频共振[2] - 宇树科技股份有限公司的IPO辅导案例显示，多家A股上市公司通过产业基金间接持股，并在人形机器人核心部件、智能驱动等领域存在深度协同可能[1] 面临的挑战与未来方向 - 公司需应对如何保持产业基金的战略定力避免偏离主业、建立科学的投后赋能体系实现战略协同、平衡短期市场预期与长期战略投入等挑战[3] - 企业需提升治理能力和保持战略耐心以应对生态构建过程中的复杂问题[3] - 未来竞争将聚焦于产业洞察、资源整合和生态构建能力，而非单纯的资本运作[3]

大会基本信息 - 2025海南国际知识产权交易大会将于12月12日在海口市开幕 [1] - 大会主题为“AI引领知识产权创新，规则赋能IP全球合作” [1] 大会模式与参与方 - 采取集中会展、全面运作方法，开创全专业研讨、全领域展现、全方位洽谈、全流程交易的一体化运作新模式 [1] - 有效整合版权、专利、商标和地理标志等知识产权相关领域 [1] - 已有世界知识产权组织、法中交流促进会等国际组织及欧美、东盟等地代表性机构表达参会合作意愿 [1] 核心赛道与展示内容 - 大会锚定数字海洋、人工智能、生物医药、低空经济等赛道 [1] - 集中展示深海探测、AIGC大模型、智能制造等前沿成果 [1] - 搭建“技术研发—专利保护—产业转化”全链条平台 [1] 配套活动与产业对接 - 设立多场实践分论坛，邀请头部科技企业分享IP转化案例 [1] - 同步举办知识产权项目路演与对接会，精准匹配创新项目与金融资本、产业资源 [1] 文化出海专题 - 特设“中国文化出海”专题板块，汇聚文学、影视、动漫、非遗等优质版权资源 [2] - 对接全球出版商、流媒体平台与品牌运营商，推动文化作品以市场化方式走向世界 [2] - 开展“东西方芳香文明对话”、“苏东坡文化与海南历史”等特色活动 [2]

刘会平对贝壳财经记者表示，内地的企业能够通过香港了解世界最新局势，对接国际机遇。目前，香港 还为内地企业设置了"出海专班"，让内地企业能更安全有序地出海。 据了解，香港特区政府组建的"出海专班"已于10月6日正式启动，其主要目的是更好地支援有意拓展海 外业务的内地企业，利用香港作为平台推动业务出海。 新京报贝壳财经讯（记者潘亦纯）"十五五"规划建议提出，巩固提升香港国际金融、航运、贸易中心地 位。未来，香港航运如何抓住发展机遇？香港如何进一步发挥中国对外开放窗口的重要作用？ 11月17日-18日，贝壳财经记者在"香港海运周2025"期间采访了香港贸发局副总裁刘会平及香港特区政 府运输及物流局局长陈美宝。 刘会平表示，当前，全球贸易充满不确定性，供应链受到较大影响，物流费用提高等困扰着行业发展。 香港作为国际航运中心，将进一步转型升级，把握新的发展机遇。 刘会平认为，香港应持续发挥超级联系人、超级增值人的作用，抓住新机遇。首先，亚洲经济在持续增 长，尤其是中国内地。近期发布的"十五五"规划建议，将在未来五年为市场带来诸多新增长机遇，这也 是今年香港海运周上与会嘉宾最为关注的一大话题；其次，本届香港海运周设置了与 ...

证券日报网讯飞龙股份（002536）11月18日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，公司热管理集成 模块系列产品已广泛应用于汽车领域，后期将基于战略发展规划，逐步拓展至多元民用热管理场景：包 括服务器液冷、数据中心(IDC)液冷、人工智能；充电桩液冷；机器人；5G基站与通信设备；氢能液 冷；风能太阳能储能液冷；电力设备；现代化农业器械、大型机械装备工业液冷；低空经济等众多前沿 领域。 ...

融资与研发预算 - 港股IPO募资净额达14016亿港元，其中70%即超过98亿港元将用于研发投入[6] - 高比例研发预算超出过去三年研发支出的增长幅度，释放出显著的研发扩张信号[3][4] - "前沿技术探索"的宽泛表述为企业留下多种可能性解释空间[7] 低空经济布局迹象 - 公司已注册"赛飞"、"凤航"、"赛航"等航空相关商标，类别为运输工具设备[16] - 2024年开始招聘高级飞控系统工程师，岗位职责涉及飞行控制算法设计[16] - 2024年12月重庆市政府确认公司与宗申已组建团队开展eVTOL等智能飞行器研发[17] 行业合作与接触 - 2024年9月与小鹏汇天就航空增程器进行初步接触，旨在解决飞行器续航问题[11][13] - 2025年2月与中国航天电子技术研究院签署战略协议，推动科技项目创新与成果转化[14] - 与小鹏汇天的接触未促成合作，最终小鹏汇天选择东安动力作为供应商[13] 制造能力与竞争优势 - 制造体系具备高一致性、高质量的规模化能力，有望在eVTOL产业竞争中成为主机厂级别玩家[10] - 供应链整合能力、复杂制造体系稳定性及规模制造经验构成天然优势[20] - 公司已形成魔方技术平台、超级增程、智能安全等模块化技术平台，具备向航空领域迁移的潜力[29] 政策与市场窗口期 - 2024年后中国进入低空经济政策加速期，全国超30个省市将其纳入重点工作[10] - 各省市推动的"低空运行示范城市"、"无人机产业集群"等形成类似新能源汽车补贴期的窗口期循环[20] - 若2026年左右进入赛道，时间点将与行业从试验性过渡到准规模化商用的关键节点重叠[21] 潜在商业模式 - 最可能构建"整机制造为主、服务体系贯穿全链路"的复合模式，类似智能汽车产业的主机厂加服务形态[29] - 可能扮演"提供运营载具+数字化平台+维护体系"的综合服务商角色，实现商业模型升级[30] - 对照全球eVTOL企业，公司可能走Joby与小鹏汇天之间的折中路线，保持整机研发自主性并利用现有体系[27] 与华为关系演变 - 低空经济可能重新定义公司与华为的能力边界，合作方式或从造车伙伴关系转向共同能力跃迁[31] - 华为在V2X、城市智能体、鸿蒙空地协同系统等技术若向低空延伸，将构成未来城市空地交通基础设施[31] - 潜在分工为华为承担"城市空地交通的大脑"平台层职能，公司扮演"执行体系的肌肉"整机层角色[33][34] 全球化布局 - 计划2026年前在欧洲、中东等地设立100家体验中心，并与华为共建超充网络覆盖主要国际市场80%的高速公路[21] - 全球化布局为低空经济的国际化发展提供想象空间，但缺乏本地化运营经验和团队是挑战[22] 战略意图与行业影响 - 多元化研发项目勾勒出公司开辟"第二增长曲线"的战略意图[18] - 若成功入场，将是一次用成熟汽车制造能力压入航空制造空缺区域的产业跳跃[22] - 公司入场可能改变行业格局，推动中国低空经济版图迎来第一次真正变化[36][40]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 年底是权益市场主线酝酿期，板块轮动加速，强势板块或有变化，2026年AI相关产业链及十五五规划重点方向值得关注 [17][19][22] - 年底至春节前，中低价、大盘转债更占优，当前低价、大盘及权益低波红利板块性价比优，值得关注 [17][22] 各部分总结 年底主线酝酿期，关注中低价、大盘 - 10月以来权益市场宽基指数高位震荡，行业板块分化，TMT等板块交易拥挤度回落，有色、新/旧能源板块交易活跃 [8] - 近几年年底行业轮动速度抬升，次年春节前后或加速，如2025年强势板块在2024年底有超额收益，2025年偏弱的低空经济在2024年底就颓势明显 [9] - 10月中旬以来中低价转债表现靠前，高价偏股品种震荡调整，多数年份年底低价转债指数相对收益更明显 [17] - 权益中防御性板块性价比合适，转债大盘指数性价比在年内较优区间，年底至春节前市场风偏回落 [20] 市场复盘：转债周度微涨，估值小幅抬升 周度市场行情：转债市场微涨，半数板块上涨 - 上周主要股指涨跌不一，上证综指降0.18%，深证成指降1.40%，创业板指降3.01%，上证50指数持平，中证1000指数降0.52%，中证转债指数涨0.52% [23] - 已发行未到期可转债405支，余额规模5520.48亿元，颀中转债、瑞可转债、卓镁转债未上市，暂无将发行转债 [23] - 申万一级行业指数看，权益市场过半行业上涨，转债市场涨跌参半 [28] - 热门概念多数上涨，部分概念下跌 [30] 估值表现：各评级及规模转债溢价率变化不一 - 转债收盘价加权平均值134.95元，较前周涨0.48%，偏股、偏债、平衡型转债收盘价均上升 [32] - 110 - 120区间占比下降明显，价格中位数133.68元，较前周涨0.55% [32] - 转债市场百元平价拟合转股溢价率31.89%，较前周升0.11pct，各评级及规模转债溢价率变化不一 [32] 条款及供给：3只转债公告强赎，总待发规模约110亿 条款：上周3只转债公告强赎，无转债董事会提议下修 - 截至11月14日，豫光、测绘、天赐公告提前赎回，大中、伟测、塞力转债公告不提前赎回，楚天等多只转债公告预计满足强赎条件 [2][53] - 上周无转债发布董事会提议向下修正议案公告，东时转债公告下修结果，7支转债公告不下修，9只转债公告预计触发下修 [2][53] 一级市场：上周瑞可转债发行，总待发规模约110亿 - 上周瑞可转债发行，规模10.00亿元，无新增上市转债 [3][56] - 上周1家新增董事会预案、3家新增股东大会通过、1家新增发审委审批通过、1家新增证监会核准，较去年同期分别+1、+3、-1、+1 [3][57] - 截至11月14日，5家上市公司拿到转债发行批文，拟发行规模37.62亿元，7家通过发审委，合计规模64.73亿元，上周莱特光电新增董事会预案，规模7.66亿元 [63]

香港举办"一带一路"低空经济合作大会 聚焦三大议题 中新网香港11月18日电 (华净雯)以正在香港举行的第15届"亚洲物流航运及空运会议"为契机，"2025香 港'一带一路'低空经济合作大会"18日在港举办，汇聚来自多个国家和地区的近400名政府代表、行业领 袖及企业代表出席，共探低空经济发展与国际合作新路径。 本次大会由丝绸之路城市联盟发起，并联同物流及供应链多元技术研发中心举办。大会聚焦三大议题， 包括国家与香港特区低空经济政策解读、集中展示低空经济最新发展成果、探讨香港作为共建"一带一 路"国家和地区低空经济合作中心所具备的优势。 "丝路低空经济(香港)合作中心"启动仪式同场举行。合作中心旨在推动香港成为中国内地低空产业"出 海"的重要平台和国际合作的重要基地。 11月18日，"2025香港'一带一路'低空经济合作大会"在香港举行。图为香港特区政府财政司副司长黄伟 纶致辞。 (图片转自黄伟纶社交账号) 香港特区政府财政司副司长黄伟纶致辞表示，香港在"一国两制"下，背靠祖国、联通世界，更是粤港澳 大湾区的中心城市，拥有多方面独特优势，且在制定低空经济监管框架方面一直走在前列，是推动低空 经济创新发展的理想 ...

深耕低空经济赛道 湾区总部落地深圳罗湖 11月14日，2025深圳低空发展大会暨中科星图低空安全创新成果发布在深圳国际会展中心成功举办。本 次会议以"湾区低空 安全护航"为主题，吸引了来自政府、学界、产业界、投资界、媒体界等逾1000人 参会，共同探讨低空经济实现"安全健康发展"的创新路径、关键技术应用与产业生态构建。 本次大会上，中科星图(688568)不仅明确了其在低空经济领域的核心技术优势与市场布局，更宣布湾区 总部正式落地深圳罗湖，为粤港澳大湾区低空经济发展注入强劲动力。 另外，会上中科星图正式发布低空安全产品矩阵，通过构筑"空天地一体"防线，全面保障低空经济健 康、可持续发展，标志着我国低空安全新基建领域再添重要成果，并受到包括央视在内的众多媒体关注 与报道。 依托天基卫星、地球超算等核心能力的深度融合，中科星图已打造出覆盖低空规划、安全保障、协同监 管、飞行服务与场景应用的"五位一体"产品矩阵，形成完整的低空安全解决方案。目前，该体系已在多 个重点项目与重大活动中落地应用：不仅服务于深圳低空气象服务中心、汉中低空新基建等标杆项目， 更在抗战胜利80周年阅兵、第十五届全国运动会等重大活动中承担低空安 ...

证券日报网讯中信海直11月18日在互动平台回答投资者提问时表示，公司股价波动受宏观经济环境、行 业政策、市场整体情绪波动、板块轮动以及短期资金流向等多重复杂因素的影响，存在一定的波动性和 不确定性。公司高度重视市值管理与投资者回报等相关工作，建立了对应的制度化机制，并在国家与集 团相关要求下进一步加强市值管理工作。公司积极通过提高分红比例及频率等方式，持续传递对公司发 展的信心。已于今年完成2024年度现金分红以及2025年半年度现金分红。业务开展方面，除传统业务 外，公司在低空经济方面开展了包括直升机文旅、短途运输、无人机等多方面业务，积极探索低空经济 的更多可能性。 （文章来源：证券日报） ...

据介绍，专项资金的启动为东莞低空经济领域企业提供了精准的政策支持，将进一步激发市场主体活 力，加速产业资源集聚，推动东莞低空经济产业向系统化、规模化方向发展。(经济日报记者郑杨) 据了解，此次专项资金申报是落实《东莞市支持低空经济高质量发展的若干措施》的重要举措，旨在通 过财政激励引导社会资本聚焦低空经济核心领域，推动产业基础设施完善、技术创新突破、应用场景拓 展及人才队伍建设。 此次资金支持基本实现低空经济产业生态的全维度覆盖，范围包括低空起降基础设施资助、低空信息基 础设施资助、低空飞行服务平台资助、低空示范交通航线资助、低空政务场景应用资助、低空示范性应 用场景资助、低空装备制造项目资助、低空维修维护检验检测项目资助、低空金融保险服务资助等13个 方面。其中，关于低空经济企业开展适航取证的资助标准规定，eVTOL航空器一次性奖励1500万元； 大型无人驾驶航空器一次性奖励500万元；中型无人驾驶航空器一次性奖励300万元；每家企业每年获得 奖励合计不超过3000万元。 11月17日，东莞市发展和改革局、政务服务和数据管理局联合发布《关于开展2025年东莞市低空经济产 业发展专项资金申报工作的通告》，明确 ...