若美联储决定停止其量化紧缩（QT）计划，可能会为正在改善的全球流动性背景注入新的动力，并为 风险资产提供决定性的支持。 市场正日益期待美联储在本周四的FOMC会议上宣布结束其"缩表"进程。这一预期出现的背景是，关 键的融资市场正发出紧张信号，而美联储官员近期的表态也为政策转向打开了窗口。 告别QT：稳定市场的关键一步 近期的市场动态表明，结束QT的需求正变得愈发紧迫。随着美联储隔夜逆回购协议（RRP）工具中的 余额耗尽，金融系统的一个重要"减震器"功能被削弱，导致融资成本攀升和利率波动加剧。 据策略师的分析，回购利率目前已升至超额准备金利率（IORB）之上，甚至触及或超过了美联储联邦 基金利率目标区间的上限，这迫使市场参与者更多地使用央行的常备回购便利工具（SRF）。这一动态 实际上构成了一种"机械性"的金融条件收紧，即使在美联储没有调整政策利率的情况下，它也会提高杠 杆成本、抑制风险偏好并扩大各类资产的风险溢价。 美联储主席鲍威尔本月早些时候表示，可能会在"未来几个月"停止缩减资产负债表，而理事Christopher Waller也承认，银行系统中的准备金可能已达到"充裕"水平。受此影响，多数华尔街策略师已 ...

周四凌晨02:00，美联储FOMC将公布利率决议。30分钟后，美联储主席鲍威尔将在02:30召开货币政策 新闻发布会。 市场认为，联邦公开市场委员会（FOMC）在此次会议上批准再次降息25个基点的可能性接近100%。 目前隔夜贷款基准利率区间为4%至4.25%。 对美联储来说，政策会议时宣布降息将是容易处理的部分，困难的是处理好其他细节问题，这些问题近 来给美联储的政策制定带来了巨大挑战。 政策制定者可能还会讨论以下问题：未来的降息路径、缺乏经济数据带来的挑战以及结束缩减资产负债 表计划的时间表。美联储的资产负债表上大多是美债和抵押贷款支持证券。所有这些讨论都将突显出美 联储内部对货币政策未来走向的分歧越来越大。 内部分歧 耶鲁大学教授、美联储前货币事务主管比尔·英格利希（Bill English）说："他们正处于政策周期的关键 时刻，一些人认为美联储可能要降息，但还没准备好再次降息；另一些人则认为尽管存在风险，但现在 应该采取更多行动。他们之间存在真正的分歧。" 从近期的声明和华尔街的普遍情绪来看，新上任的美联储理事米兰可能会支持更大幅度的降息，就像他 在9月份FOMC会议上所做的那样。 与此同时，克利夫兰 ...

智通财经APP获悉，市场对本周美联储政策会议的两件事有普遍的预期——政策制定者们将决定把利率 下调25个基点;鲍威尔则可能不会提供太多前瞻指引，因为决策者之间日益扩大的分歧令未来政策路径 变得模糊不清。 一些美联储官员还指出，经济中某些板块(如服务业)的价格涨幅依然顽固地偏高，而这些领域理应较少 受到关税影响。此外，美国最近对中国和加拿大加征新关税的威胁，为物价走势和经济前景增添了新的 不确定性。因此，FOMC内部的分歧可能比9月份更为严重。当时，9位委员支持今年最多再降息一次。 在这种背景下，分析师预计鲍威尔将避免对未来几次会议的政策路径做出明确指引。由于政府停摆导致 官方经济数据缺失，他将更为谨慎。德意志银行美国首席经济学家Matthew Luzzetti表示："希望未来公 布的数据能帮助弥合两派之间的分歧。"但他补充称，只要分歧仍在，鲍威尔就会对"12月及之后的会议 发出极少信号"。 美联储理事米兰(Stephen Miran)已表示将再次投票反对主流意见，支持降息50个基点。而在其余投票成 员中，堪萨斯城联储主席施密德(Jeff Schmid)可能成为支持维持利率不变的潜在异议者。 美联储观察人士还认 ...

路透社则发文称，美联储结束量化紧缩(QE)可能会为美国财政部提供一个顺利其短期国债融资策略的缓 冲，因为这可能逐步让美联储资产负债表转向短期债券，与财政部的行动同步。随着量化紧缩的结束， 讨论焦点将转向美联储未来资产负债表构成，其中一些人认为应减少长期债券占比。此外，这可能会为 美联储预留购买短期证券的可能性，引发市场对中央银行独立性疑问的审视。 意大利通讯社近日发文称，由于美元是全球储备货币，美国的借贷能力远高于欧洲国家。然而，ING的 美国经济学家詹姆斯·奈特利表示："许多美国政界人士和投资者对欧洲的缓慢增长和困难经济持轻蔑态 度，但当出现这样的数据时，谈话就会改变。" 【环球网财经综合报道】近日，国际货币基金组织（IMF）最新预测显示，美国政府债务负担率到2030 年将达到143.4%，本世纪首次超过意大利和希腊。不仅如此，IMF预计，美国的预算赤字每年将达到 GDP的7%以上，这一数字是该基金今年及整个十年监测的所有富裕国家中最高的。 ...

美联储将于美东时间周三下午公布利率决定，普遍预计降息25基点，华尔街预计该央行将宣布结束量化 紧缩。 ...

[Music] Hello and welcome to Asking for a Trend. I'm Josh Lipton. For the next half hour, we are breaking down the trends of today that'll move stocks tomorrow.There's a lot to keep track of, so we're focusing on what you need to know to get ahead of the curve. Here's some of the trends we're going to be diving into. Wall Street seeing green stocks hitting fresh records on Tuesday.Investors like what they're hearing in earnings reports and are getting ready for the Fed's big announcement Wednesday at the en ...

10月28日，伦敦现货黄金价格暴跌3.15%，收于每盎司3981.98美元，这是金价自突破4000美元大关后的连续大幅下跌。 仅仅一天之内，黄金市场市值蒸发 超过千亿美元，投资者纷纷抛售避险资产，转向风险更高的股市。 与此同时，科技巨头亚马逊传出消息，计划从10月29日开始裁减多达3万个企业岗位。 这将是该公司自2022年底裁员约2.7万人以来规模最大的一次人员调 整，约占其35万名企业员工的近10%。 虽然只占亚马逊全球155万员工总数的一小部分，但却是2020年以来科技行业最大规模的单次裁员行动。 黄金市场的剧烈波动与科技巨头的大规模裁员同时发生，并非偶然。 现货黄金在10月27日盘中一度跌破3970美元，最低触及3971.068美元，较上周创下的 4380美元历史高点下跌近10%。 这场抛售浪潮来得突然且猛烈，让许多追高黄金的投资者措手不及。 分析师指出，金价暴跌主要源于技术性回调需求。 自9月初以来，伦敦金价从3384美元/盎司一路飙升至4381美元/盎司，一个半月内涨幅超过1000美元，累 积了大量获利盘。 与黄金暴跌和科技裁员形成鲜明对比的是，美股市场却逆势上扬。 10月28日，美股三大指数全线收 ...

·美联储缩表临近尾声货币市场显现压力迹象 ·Allspring Global Investments：美联储前瞻指引或带有温和鹰派基调 ·贸易乐观情绪拖累金价避险买盘有所减少 【机构分析】 ·美联储本周或将结束为期三年的量化紧缩阶段，在货币市场资金过于紧张的担忧中缓解银行压力。本 月早些时候，部分银行贷款机构动用了联邦后备融资机制，其规模达到疫情期间的水平。政策制定者将 于周二就此展开讨论。自2022年6月启动量化紧缩计划以来，美联储已允许超过2万亿美元的美国国债和 抵押贷款支持证券从其资产负债表上滚出，导致融资条件趋紧。Evercore ISI副总裁Krishna Guha表 示："市场已基本达成共识，美联储将在本月结束量化紧缩。"美联储观察机构LH Meyer分析师Derek Tang指出："降息（叠加后续宽松预期）与提前停止缩表的双重行动，将对市场风险偏好形成显著支 撑。"他补充称，尽管本周是否终止缩表仍存变数，但近期融资市场紧缩状况使这一决策可能性显著提 升。 ·Renaissance Macro：美联储本周降息将被视为"低风险"举措 ·Metzler Asset Management：日本宽松的货币 ...

核心观点 - 全球贸易局势缓和及市场风险偏好抬升导致美股创下新高，贵金属价格承压下跌 [1][2][3] - 短期内黄金因高波动性和拥挤交易导致风险收益比恶化，已非明智之选 [2] - 中长期来看，央行持续购金、全球货币泛滥及去美元化趋势将继续支撑贵金属价格中枢上行 [1][2][3] 短期价格驱动因素 - 市场对中美经贸谈判取得进展感到乐观，风险情绪改善削弱黄金作为避险资产的需求 [2][3] - 美联储10月议息会议降息25个基点已在市场预期之内，对黄金的利多影响有限 [1][2] - 金价跌破每盎司4000美元心理关口，若持续低于该水平可能引发进一步的多头清算 [3] - 白银市场流动性显著缓解，白银一个月租赁利率从10月上旬35%的历史高位回落至4%，银价受到更大抛压 [1] 技术面与资金面 - 黄金价格从历史高位快速回落，高杠杆的黄金ETF头寸开始"爆裂" [2] - "做多黄金"成为美银调查中全球最拥挤的交易 [2] - 金价可能测试每盎司3750美元左右的支撑位，该位置代表50天移动平均线 [3] - 当前金价的调整被视为纠正性抛售，而非结构性抛售 [3] 机构操作建议 - 配置型资金建议等待金价跌至3800~3900美元/盎司区域逢低布局 [2] - 交易型资金应等待黄金波动率回落至低位后再入场 [2] - 投资者可关注金银比回归的布局机会 [2] - 在4000美元关口附近盘整可能会吸引买家重新入场 [3] 中长期支撑因素 - 央行购金行为具有持续性 [1] - 全球货币泛滥和去美元化趋势为贵金属提供长期支撑 [1] - 地缘政治风险、中美贸易进展及美元信用削弱是黄金的中长期支撑因素 [2] - 持续的宏观经济和政策风险支持黄金的建设性长期前景 [3]

在10月14日于全国商业经济协会(NABE)会议的最新演说中，鲍威尔指出，自9月会议以来经济前景变化 不大，但同时强调了就业面临的下行风险正在增加。在此背景下，加上会议期间政府停摆导致数据有 限，预期决策者将遵循阻力最小的路径，在即将举行的会议上再度减息25个基点。从历史上看，"保险 式减息"很少是一次性的举动。因此，进一步的宽松政策不仅将重现去年9月至12月间连续三次减息共 100个基点的情景，亦与过往的"保险式减息周期"吻合——自1980年以来四次周期中，有三次美联储均 在首次行动后的90天内再次减息。 鉴于经济、政治和贸易环境能见度低，以及劳动市场供求两端今年均急剧放缓的"奇特平衡"(curious balance)，美国政策决定仍然高度依赖数据。即将公布的通胀数据或劳动市场数据(9月份就业报告因政 府停摆仍延迟公布)可能会影响FOMC的决定，但除非任何一方出现重大惊喜，否则难以阻止减息。反 之，地区银行或私人信贷领域的压力加剧，或会促使FOMC考虑更大幅度减息50个基点。然而，此举必 须权衡其潜在的负面讯号效应——即市场或解读为，美联储认为经济或金融体系比原本预期更为脆弱。 安联环球投资公募市场首席投 ...