公司市值管理措施 - 公司重视市值管理工作，采取各种措施提升经营水平和盈利能力 [1] - 公司持续做好信息披露、股权激励、现金分红、并购重组以及投资者关系管理等工作 [1] - 控股股东近年来多次增持了公司股份 [1]

公司市值管理与股东回报 - 公司高度重视市值管理 [2] - 公司已综合运用股份回购、股权激励、分红政策等工具组合维护股东权益 [2] - 相关措施旨在兼顾股东短期收益与长期价值增长 [2] 公司未来经营战略 - 公司未来将一如既往聚焦主业创新 [2] - 公司未来将强化核心竞争力 [2] - 公司未来将以高质量发展的实绩回应市场期待 [2]

公司对股价波动的回应 - 二级市场股票价格波动受市场、行业环境、投资者信心等多重因素影响 [1] - 市值管理是一个长期的动态过程 [1] 公司过去一年的经营举措 - 全力推动主业经营，包括提升经营业绩、投入与改进技术、拓展市场份额与优化成本 [1] - 努力提升公司的盈利能力与竞争力 [1] - 与投资者保持良好的沟通与互动 [1] - 合理运用资本运作手段，包括回购公司股份、向不特定对象发行可转换公司债券以优化资本结构 [1] 公司未来计划 - 未来公司会不断地努力和完善，确保经营可持续、稳健、透明 [1]

耐心资本是市场高质量发展的核心支撑 - 构建高质量发展的资本市场需要高质量发展的上市公司，而后者需要“耐心资本”作为重要支撑 [2] - “耐心资本”是中国经济金融发展到特定阶段的必然产物和迫切需求，是市场高质量发展的“稳定器”和“压舱石” [2][3] - 自2024年中央政治局会议提出“壮大耐心资本”以来，一系列政策举措为引导中长期资金入市提供了制度保障 [2] - 2025年以来，年金、保险、社保、公募基金等中长期资金净买入A股规模已超6000亿元，成为增强市场韧性和推动价值回归的重要力量 [2][3] - 截至2025年第三季度末，保险资金投资权益市场的余额达5.6万亿元，占比创近年新高 [3] - 截至2025年第三季度末，公募基金管理规模逼近37万亿元，连续刷新历史纪录 [3] - 外资态度积极，北向资金持仓市值连续三个季度增长，全球顶级投资机构正在系统性增配中国资产 [3] - 南通市发布的“基金新政2.0”从“募、投、管、退”全链条进行优化，通过加倍认定、收益让渡、提高风险容忍度等实质性激励，是地方政府以制度创新吸引和培育耐心资本的典范之举 [3][4] 资本市场功能正经历从“工业型”到“创新型”的战略转向 - 中国制造业增加值占全球比重超过30%，当前主要矛盾是“卡脖子”技术问题，资本市场功能必须进行深刻的“战略转向” [4] - 中国未来的竞争优势必须从单一的“制造+市场”，升级为“创新+资本+制造+市场”的发展模式 [4] - 宁德时代、联影医疗、海康威视、万华化学等优秀上市公司的共同特征是：技术上追求领先，管理上精益求精，制造上坚守品质，并善于利用资本市场工具放大创新效能、加速产业整合 [4] - 这些企业代表了将产业“硬实力”与资本“软价值”有机统一的新质生产力企业发展方向 [4] - 目前A股市场中战略性新兴产业上市公司数量占比已超过半数 [5] - 2025年前三季度，上市公司研发投入总额达1.16万亿元，连续三年保持万亿元规模 [5] - 科创板研发强度高达11.2% [5] - 超过九成的科创板、北交所公司在上市前都曾获得私募股权和创业投资基金的支持，“耐心资本”在早期发现和培育创新“火种”方面发挥了不可替代的“孵化器”作用 [5] 提高上市公司质量是提升投资价值的“硬道理” - 提高上市公司质量和提升投资价值两者相辅相成，上市公司质量是投资价值的基础和市值管理的重要抓手 [6] - 投资价值的提升、投资者回报的增加能吸引更多优质投资者，进而更好地推动上市公司高质量发展 [6] - 市值管理具体实践包括：董事会高度重视投资者保护和回报，通过提高经营管理水平、盈利能力、核心竞争力来夯实基础 [7] - 积极运用并购重组、股权激励、大股东增持等市值管理工具提升投资价值 [8] - 建立常态化的回购机制安排，鼓励有条件的公司提前安排好资金规划和储备，境内股票市场回购股份依法注销明显增多 [8] - 长期破净公司需制定估值提升计划，评估实施效果并公开披露，形成市场约束 [9] - 主要指数成分股公司需切实负起责任，制定市值管理制度，明确职责和应对措施，定期披露执行情况 [9] - 加强市值管理要求上市公司和相关方必须提高合规意识，落实好市值管理责任，努力为投资者创造长期回报 [9]

中国石化集团启动市值提升专项行动 - 中国石化集团宣布启动“中国石化上市公司市值提升专项行动”，旨在提升投资价值，增强股东回报 [1] - 该集团是世界第一大炼油公司、第二大化工公司，拥有9家上市公司 [2] 专项行动的核心内容与目标 - 专项行动重点包括三方面：提升治理效能与强化管理、完善回报机制共享发展成果、优化资本布局释放板块价值 [3] - 具体措施包括完善常态化管理体系、强化投资者关系管理、坚持稳定现金分红、有序开展回购增持、以及开展并购重组与权益融资等资本运作 [3] - 力争在“十五五”期间实现上市公司市场价值的总体持续提升 [3] 集团过往资本市场表现与贡献 - “十四五”以来，集团旗下上市公司总市值上涨2200亿元 [3] - 年均分红比例超过70% [3] - 注资、增持、回购金额合计超过200亿元 [3] - 累计完成各类股权融资超过5500亿元 [3] 专项行动的战略意义与特点 - 与常规市值管理不同，此次行动由央企集团统筹，是“系统施策”，将市值提升与长期战略绑定，而非应对短期股价波动 [4] - 核心意义在于战略协同与国有资产价值深化，旨在破解“央企估值洼地”，传递战略价值，并为全市场树立规范标杆 [4] 旗下上市公司业务进展与前景 - 炼化工程公司今年前三季度合同金额已达500多亿元，对全年再次突破千亿元合同规模充满信心 [5] - 上海石化碳纤维产能已达7600吨，今年产销量同比增长超50%，主要应用于风电领域，有望成为公司“第二增长曲线” [5] - 石化机械定位为集团氢能装备制造基地，2025年三季度订单同比增长30.6%，未来计划通过资本运作设立氢能子公司 [5] - 石化油服在物探等领域研发取得显著进展，其节点采集仪和采集软件达到世界先进水平 [6] 投资者交流活动的目的与效果 - 集团组织首次上市公司投资者联合交流活动，传递发展战略与投资价值，回应股东关切 [2][6] - 集体交流能集中展示产业链协同与科技突破等系统性优势，缓解信息不对称导致的估值折价 [6] - 有助于向社保、年金等“耐心资本”传递长期投资信号，构建稳定股东基础，并推动市场估值逻辑向“科技+战略属性”转变 [6][7] 政策驱动下的市值管理新阶段 - 在新“国九条”及证监会、国资委相关政策指引下，上市公司市值管理进入全面实施阶段 [8] - 自《市值管理指引》出台以来，累计有838家上市公司披露了市值管理制度，其中国企265家，民企500家 [8] - 许多国有企业已将市值管理写入制度，部分公司在董事会下成立市值管理委员会，形成闭环管理 [8] - 市值管理的“阳光化”长远有助于优化A股估值体系，引导资金流向高价值企业，并增强市场韧性 [9]

公司动态与战略 - 中航西飞于12月17日在互动平台回应投资者提问 [2] - 公司已制定《市值管理办法》 [2] - 公司制定了多维度提升市值的行动方案 [2] - 公司旨在推动内在价值与市场价值协调发展 [2]

公司对市值管理的表态 - 通达动力于12月17日在互动平台回应投资者提问，阐述了其对市值管理的理解 [1] - 公司认为合格的市值管理并非短期股价炒作，而是通过合规信息披露、有效投资者沟通及清晰战略传递，使市场真实反映公司内在价值 [1] - 公司表示会将相关建议及时转告管理层 [1]

公司市值管理举措 - 公司将市值管理中的价值实现作为重点工作，并纳入经理层考核范畴，同时制定了《市值管理制度》[1] - 公司聚焦主责主业，在市场开拓和提质增效上下功夫，以提升发展质量[1] - 公司坚持科技赋能，加强创新平台建设，建立了北京和武汉研发中心[1] 公司研发与产品进展 - 新产品笔式注射器用橡胶组件在技术和商业层面取得双重突破[1] - 该新产品已成功通过CDE关联审评，登记号成功激活为"A"状态，并已形成订货[1] 公司股东回报与治理 - 公司在2024年度进行了两次现金分红，累计分红金额为2029.11万元[1] - 2024年度累计现金分红占公司当年归属于上市公司股东净利润的90.07%[1] - 公司坚持规范运作，持续提高信息披露质量，以夯实高质量发展的基础[1]

公司投资者关系与市值管理 - 公司高度重视市值管理和投资者关系管理工作 [1] - 公司通过持续业绩说明会、路演与反路演等方式积极开展投资者关系工作 [1] - 公司向资本市场传递和解读其创新发展业务布局和最新研发进展 [1] - 公司旨在提升其在资本市场的关注度和吸引力 [1]

核心观点 - 公司近期推出控量政策，通过停止向经销商发放所有产品并计划削减部分非标产品配额，旨在稳定并提升市场批发价格，从而提振市场信心并进行市值管理 [1][3] - 控量政策已产生短期效果，飞天茅台批发价从跌破1499元官方指导价反弹至1570元/瓶，部分产品单日涨幅达110元，市场销量也随之回暖 [1] - 控量政策被视为公司结构性改革的一部分，旨在改变“搭货”模式，缓解经销商资金压力，重构厂商关系，但长期价格走势仍取决于消费需求 [3][4] 市场反应与价格动态 - “茅台将推出控量政策”消息传出后，飞天茅台批发价应声反弹，从此前一度跌破1499元官方指导价，上涨至1570元/瓶 [1] - 12月17日，蛇茅批发价较昨日上涨110元/瓶，达1720元 [1] - 控量后市场价回涨至1650-1750元，销量也随之回暖 [1] - 此前，茅台线上成交价、批发价均跌破指导价时，市场销量也降至冰点 [1] 控量政策具体内容 - 公司将于年内停止向经销商发放所有产品 [1] - 计划于2026年将1升装飞天茅台配额削减30%、生肖茅台配额削减50%，完全停止供应彩釉珍品茅台 [1] - 经销商确认了停止供货的消息，并提到多款非标产品2026年将减少配额，但目前尚无具体文件，经销商处于“销库存”阶段 [1] 政策背景与动机 - 政策推出时机与公司刚刚换帅有关，新董事长陈华的“政策包”选准了时机释放 [3] - 近期茅台批价一度跌破建议零售价，公司在向股东大额分红的同时，通过停止发货、控量来提振信心，释放利好信号，进行市值管理，稳价等于稳市 [3] - 削减非标产品配额被视为公司的结构性改革，旨在改变经销商被要求“搭货”（同时订购非畅销系列及新品）的模式 [3] - 在批发价下滑后，商家难以忍受搭货带来的潜在风险，减少“搭货”有利于重构厂商关系 [3] - 花旗银行研报显示，“大幅降低”经销商购买非飞天产品的配额要求，有利于缓解经销商资金压力，从而稳定批发价 [3] 短期与长期市场展望 - 公司“止跌”的情形大概率能维持到春节旺季，但今年春节行情或不及往年 [3] - 长期而言，厂家的控量手段对市场价起不到决定性作用，明年价格走势还要取决于消费需求 [3] - 伴随价格下跌，茅台的开瓶率明显提高，春节旺季后家庭聚会的节庆性消费和馈赠需求会提升，价格会相较坚挺 [4] - 电商平台大促接近尾声，公司控价的压力也会小很多 [4] - 今年春节飞天茅台大概率不会再像往年涨到2000元以上，上涨到1800元都很难，因个人囤货量太大 [4] - 往年春节销量能占到全年销量的20%—30%，但今年的这一比例预计也将下降 [4] 公司近期业绩与挑战 - “i茅台”在2025年第三季度的收入同比下跌了57.24% [1] - 2025年第三季度，公司营收与净利润增速均创下多年新低 [4] - 新任董事长陈华判断，行业调整或还将持续一段时间，要完成年初制定的增长目标，仍面临挑战 [4]