报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕新材料产业展开，介绍产业发展和投融资动态，涉及八亿时空、旭阳集团、恒坤新材等公司进展，反映行业技术突破和市场变化[1][2] 根据相关目录分别进行总结 产业发展动态 - 7月21日八亿时空在绍兴上虞区投建的国内首条百吨级半导体KrF光刻胶树脂高自动化柔性/量产双产线建成 项目达产后预计营收超亿元 计划未来五年具备年产200 - 300吨高端光刻胶树脂能力 预计2025年下半年光刻胶树脂实现千万级收入[1] - 近日旭阳集团5000吨/年氨基醇装置在河北定州园区开车成功并产出合格产品 该装置为国内首套有自主知识产权的氨基醇产业化装置 填补国内生产空白 旭阳集团成全球第二家工业化生产氨基醇企业 氨基醇应用广泛附加值高 新工艺解决传统硝化工艺缺点且可自主调节主副产物[1] 产业投融资动态 - 7月25日厦门恒坤新材料科技股份有限公司首发事项被暂缓审议 公司致力于集成电路领域关键材料研发应用 拟募资约10.07亿元用于相关项目建设 产品用于集成电路晶圆制造关键环节 在12英寸集成电路领域部分材料国产化率低 2023年度其SOC与BARC销售规模排境内市场国产厂商第一[2] 产业二级市场动态 - 上周（2025.7.21 - 2025.7.25）万得新材料指数（884057.WI）上涨4.15% 沪深300指数上涨1.69%[4]

项目进展 - 兖矿鲁南化工6万吨/年聚甲醛项目主变电所封顶 全场建筑物包括机柜间、巡检房、风机厂房等全部完成封顶 [1] - 项目全面步入设备安装阶段 后续将开展调试工作以按计划推进投产 [1] 产能与行业地位 - 项目建成后鲁南化工聚甲醛总产能将跃居全国首位 成为行业领军企业 [1] - 项目采用先进生产工艺提质降耗 对标国际一流产品标准 [1] 项目背景与实施 - 项目被列为2025年山东省重大实施类项目 推动产业链向高端精细化工及新材料领域转型升级 [1] - 天辰公司组建专业设计团队科学统筹施工 严格把控工程质量与进度以确保安全快速推进 [1]

市场表现 - 商品期货市场早盘表现活跃，"反内卷"交易再度升温 [1] - 中证新材料主题指数(H30597)上涨0 24% [1] - 成分股昊华科技(600378)上涨3 63%，万华化学(600309)上涨2 99%，西部超导(688122)上涨1 97%，中兵红箭(000519)上涨1 61%，雅克科技(002409)上涨1 60% [1] - 新材料ETF指数基金(516890)上涨0 36%，冲击3连涨，最新价报0 56元 [1] - 新材料ETF指数基金近1周累计上涨2 00% [1] 指数构成 - 中证新材料主题指数选取50只业务涉及先进钢铁、有色金属、化工、无机非金属等基础材料以及关键战略材料等新材料领域的上市公司证券作为指数样本 [1] - 前十大权重股分别为北方华创(002371)、宁德时代(300750)、万华化学(600309)、隆基绿能(601012)、华友钴业(603799)、通威股份(600438)、三环集团(300408)、三安光电(600703)、宝丰能源(600989)、国轩高科(002074) [2] - 前十大权重股合计占比51 27% [2]

市场整体表现 - 2025年上半年中国股权投资市场新募基金数量同比上升12.1% [1] - 投资案例数量同比上升21.9% [1] - 退出案例数量同比下降43.3% [1] - 市场呈现回暖迹象 投资节奏复苏且退出有所回暖 [1] 行业关注赛道 - 高端装备成为投资人密切关注的新赛道 [1] - AI+应用领域获得投资机构重点关注 [1] - 新材料行业受到投资界持续跟踪 [1] - 交通物流行业因盈利稳定 有机增长和估值便宜特性被持续关注 [1]

交易概况 - 衢州发展筹划重大事项 拟通过发行股份等方式购买先导稀材持有的先导电科股份 并有意购买先导电科其他股东持有的股份及募集配套资金[2] - 公司股票自2025年7月30日起停牌 预计停牌时间不超过10个交易日[2] - 交易尚处于筹划阶段 相关方案尚未最终确定 公司尚未签署意向性文件[6] 标的公司信息 - 先导电科成立于2017年7月12日 注册资本4.78亿元 经营范围包括平板及旋转氧化铟锡靶材等大面积镀膜材料研发、生产及销售[5] - 先导稀材持有先导电科44.9119%股份 是公司第一大股东 先导稀材和先导电科实控人均为朱世会[5] - 比亚迪和特变电工均持有先导电科1.1233%的股份 两家公司在2021年12月31日的持股比例均为1.6119%[5] 历史交易背景 - 先导电科是2024年10月13日光智科技公告拟收购的交易标的 当时拟通过发行股份及支付现金的方式收购先导电科100%股权[7] - 光智科技在公告后8个交易日收获"20cm"的8连板 但于2025年6月27日终止此次资产重组事项[7] 公司背景 - 衢州发展前身为新湖中宝 去年衢州国资入主后 2024年9月6日起公司证券简称正式更名"衢州发展"[7] - 公司主营业务为科技投资和地产开发等 前瞻投资于区块链、大数据、人工智能、智能制造、新材料等高科技企业[7] - 公司是邦盛科技、趣链科技、宏华数科等一批高科技公司的重要股东[7] 财务表现 - 公司预计2025年上半年实现归母净利润2.1亿元 同比减少86%[8]

交易概况 - 衢州发展筹划发行股份购买先导电科股份并募集配套资金 交易涉及广东先导稀材持有的股份及其他股东持有的股份[1] - 公司股票自7月30日起停牌 预计停牌时间不超过10个交易日[2] 目标公司基本情况 - 先导电科成立于2017年7月12日 注册资本4.78亿元人民币 主要从事化学原料和化学制品制造业[4] - 公司经营范围包括ITO靶材 ITO蒸发材料 氧化铟等大面积镀膜材料 薄膜太阳能材料 磁存储功能材料及贵金属蒸镀材料[6] - 先导电科是先导集团下属子公司 专注于真空镀膜用溅射靶材和蒸发材料的研发生产销售 产品应用于显示光伏半导体精密光学数据存储及玻璃等领域[6] - 公司已成为国内规模较大的靶材供应商 在国际市场极具竞争力[6] 股权结构 - 广东先导稀材持有先导电科46.957%股权[7] - 其他股东包括徐州市中金先导专项私募基金 上海半导体装备材料产业投资基金 比亚迪股份等 合计持有53.043%股权[7] 收购方背景 - 衢州发展属房地产行业 实控人为衢州市国资委[7] - 公司主营业务为科技投资和地产开发 重点投资区块链大数据人工智能智能制造新材料等高科技企业[7] - 公司致力于推动数字经济生态建设 促进互联网大数据人工智能区块链与实体经济融合[7] 市场数据 - 衢州发展最新股价4.12元/股 市值351亿元人民币[7]

市场整体表现 - 2025年上半年中国股权投资市场呈现回暖迹象 新募基金数量和投资案例数量同比分别上升12 1%和21 9% 但退出案例数量同比下降43 3% [1] - 外币基金募资持续下滑 上半年仅14只外币基金完成118 37亿元人民币募资 同比分别下滑30 0%和67 5% [1] 募资动态 - 上半年新募集基金2172只 规模达7283 30亿元 同比增幅均为12% 险资 AIC和国资成为大额基金主要发起方 [1] 投资热点 - 硬科技领域占据主导 科技企业获投占比近半数 IT行业以1199起案例居首 半导体及电子设备行业以1021亿元投资金额领先 [2] - 区域投资活跃度排名：上海 深圳 北京 苏州 杭州 其中杭州案例数增速达41 6% [2] 退出渠道变化 - 被投企业IPO案例583笔同比上升38 2% 其中A股市场291笔(+44 1%) 境外市场292笔(+32 7%) [2] - 非IPO退出渠道分化 股转和回购交易量下降81 5% 并购交易量上升17 5% [2] - 未盈利硬科技企业通过上市公司并购成为新兴退出路径 典型案例为苏州铠欣半导体被珂玛科技收购 [4] 行业投资风向 - 投资焦点转向AI+应用 新材料 高端装备等领域 AI基础设施及行业落地应用(如AI+医药 AI+材料)受重点关注 [6] - 交通物流行业因估值合理(PE约10倍) 内生增长稳定 成为部分基金的配置选择 [6] 机构策略调整 - 国资创投成为市场回暖主要驱动力 民营创投仍处调整期 [3] - 投资机构退出策略多元化 从单一A股IPO转向北交所 港股 并购等多渠道并重 [4]

交易概述 - 公司筹划发行股份购买广东先导稀材持有的先导电科股份 并有意购买其他股东股份及募集配套资金 [1] - 公司股票自7月30日起停牌 预计不超过10个交易日 [2] - 交易尚处筹划阶段 未签署意向文件 需履行内部审议及监管批准程序 [9] 目标公司业务 - 先导电科成立于2017年7月12日 注册资本4.78亿元 属化学原料和化学制品制造业 [6] - 经营范围涵盖ITO靶材 ITO蒸发材料 氧化铟等镀膜材料 薄膜太阳能材料 磁存储功能材料及贵金属靶材 [7] - 专注于真空镀膜用溅射靶材和蒸发材料研发生产 产品应用于显示 光伏 半导体 精密光学及数据存储等领域 [8] - 已成为国内规模领先的靶材供应商 具备国际竞争力 [8] 股权结构 - 广东先导稀材持股46.957% 其余53.043%由徐州市中金先导基金 上海半导体装备材料基金及比亚迪等持有 [8] 公司背景与战略 - 衢州发展属房地产行业 实控人为衢州市国资委 主营业务为科技投资与地产开发 [8] - 公司前瞻性投资区块链 大数据 人工智能 智能制造及新材料等高科技领域 [8] - 未来将推动被投企业在数字经济生态建设中发挥引领作用 促进互联网 大数据 人工智能 区块链与实体经济融合 [8] 市场数据 - 公司停牌前收盘价4.12元/股 对应市值351亿元 [9]

交易概述 - 公司正在筹划发行股份购买广东先导稀材股份有限公司持有的先导电子科技股份有限公司股份 并有意购买先导电科其他股东持有的股份 同时募集配套资金 [2] - 公司股票自7月30日开市起停牌 预计停牌时间不超过10个交易日 [2] - 截至公告披露日 交易正处于筹划阶段 尚未签署意向性文件 需履行内部审议程序并经监管机构批准 [9] 目标公司业务概况 - 先导电子科技股份有限公司成立于2017年7月12日 注册资本约4.78亿元 属化学原料和化学制品制造业 [6] - 经营范围包括平板及旋转氧化铟锡靶材(ITO靶材) ITO蒸发材料 氧化铟 氢氧化铟 ITO粉末 ITO丸 以及钢 锡 硅 钨 铬 镍 钽等金属材料及靶材 [7] - 产品系列包括高纯金属 合金 贵金属及陶瓷材料制成的靶材 锭 颗粒及粉末 广泛应用于显示 光伏 半导体 精密光学 数据存储及玻璃等领域 [8] - 先导电科是国内具备相当规模和影响力的靶材供应商之一 在国际市场极具竞争力 [8] 股权结构 - 广东先导稀材股份有限公司持有先导电科46.957%股权 [8] - 徐州市中金先导专项私募投资基金合伙企业 上海半导体装备材料产业投资基金合伙企业 比亚迪股份有限公司等股东合计持有53.043%股权 [8] 收购方背景 - 衢州发展属房地产行业 实控人为衢州市国资委 [8] - 主营业务为科技投资和地产开发 公司前瞻投资于区块链 大数据 人工智能 智能制造 新材料等高科技企业 [8] - 未来公司将致力于发挥被投资企业在数字经济生态建设方面的引领作用 推动互联网 大数据 人工智能 区块链和实体经济的相互融合 [8] 市场数据 - 截至7月29日收盘 公司股价报4.12元/股 最新市值为351亿元 [10]

公司概况 - 国机精工在轴承和磨料磨具行业开展业务，涵盖五大业务板块，特种轴承和超硬材料磨具业务是主要利润来源，风电轴承增速最快 [1] - 公司轴承业务核心支撑为洛阳轴承研究所，超硬材料及制品核心支撑为郑州磨料磨具磨削研究所，两研究所均成立于 1958 年，是行业唯一综合性研究机构 [1] 业务领域 轴承业务 特种轴承 - 产品应用于航天、航空等领域，有完善研发、制造、服务体系，完成多项航天工程轴承配套任务，技术国内领先 [1] 风电轴承 - 轴研科技强化核心业务，攻关关键技术和工艺，研制出国产首台 8 兆瓦、18 兆瓦及世界首台 26 兆瓦系列主轴及齿轮箱轴承，推进国产化替代 [1] 机器人轴承 - 已纳入“十五五”业务板块规划，未来聚焦高附加值产品，目前未与人形机器人公司建立商务关系 [2] 磨料磨具业务 超硬材料磨具产品 - 是核心业务，打破国外垄断，服务于半导体、汽车等领域 [2] 金刚石功能化应用产品 - 大单晶金刚石性能优异，功能化应用服务国家重大工程和新兴产业，未来有望实现关键突破，为“碳时代”奠定材料基础 [2] - MPCVD 法生产大单晶（多晶）金刚石业务分三个阶段，宝石级大单晶已商业化，散热材料等 2023 年小批量销售，半导体材料处于基础研究阶段 [2] 业务情况 - 2024 年超硬磨具业务收入 5.8 亿元左右，下游分半导体和非半导体领域，半导体领域产品近年增长显著 [2] - 特种轴承业务量恢复不及预期，风电轴承增速较快，新产业园产能提升有望支撑更多业务 [2] 散热应用前景 - 金刚石散热性能优异，但成本制约应用，未来高功率器件和芯片发展或使金刚石散热材料获一席之地 [2] - 行业推出金刚石铜复合材料，散热性能介于铜和金刚石之间，成本较低，公司已研制成功并推广 [2]