公司产品创新 - 赛百味在全国超700家门店推出6款“237能量碗”以响应“体重管理年” [1] - “237能量碗”系列分为“轻盈晚晚餐”、“丰盛美美餐”和“焕活动动餐”三个系列 分别针对不同消费场景和热量需求 [1] - 产品基础配置包含12种精选食材 并针对中国消费者偏好进行创新 蛋白质、谷物和4种蔬菜默认加热 [1] 公司战略与扩张 - 赛百味未来计划每年新增300家至500家门店 并计划在20年内在中国开设至少4000家门店 其中1000家位于一、二线城市 [3] - 公司近期开设运动主题旗舰店和潜水艇旗舰店等特色门店 以契合消费者对健康、活力生活方式的追求 [3] 行业趋势与专家观点 - 健康快餐正站上新风口 满足营养需求且兼顾味觉体验的产品在重构大众对健康饮食的想象边界 [2] - 专家指出合格的上班族健康餐需注重营养均衡 提供足够蛋白质同时避免过多盐和脂肪摄入 [2] - 丰富的食材搭配能让健康餐兼顾美味与营养 解决市面上同类产品食材种类单一、口味单调的问题 [2] - 行业协会倡议餐饮单位在菜品设计中遵循科学膳食原则 并优化健康美味搭配套餐以满足不同人群需求 [2]

行业趋势：健康饮品成为新式茶饮竞争焦点 - 新式茶饮品牌纷纷推出以羽衣甘蓝等食材为主原料、主打瘦身健康的果蔬饮品 [1] - 行业竞争日趋激烈，挖掘新奇食材并推出特色产品成为品牌在同质化市场中突围的关键策略 [3] - 健康饮食趋势是核心驱动力，消费者偏好已转向营养均衡、低卡路里、低负担的饮食结构 [2] 产品策略：小众食材的网红化路径 - 品牌通过包装与推广将口感酸涩的小众食材打造为热销产品，宣传标签集中于“纤体”、“轻盈”、“舒畅”等功效 [1][2] - 羽衣甘蓝的案例并非首次，此前油柑亦遵循相似路径风靡一时，显示行业存在可复制的产品推新模式 [1] - 为调和食材的苦涩口感，产品中可能存在额外添加糖分的情况 [3] 市场影响：原材料价格波动与消费者需求 - 羽衣甘蓝因需求激增身价倍增，售价从每斤几毛钱上涨至3.5元，且呈现“长一茬就能卖一茬”的旺盛需求 [1] - 核心消费群体Z世代将健康视为必需品，其身材管理需求从关注体重数字转向追求身体轻盈感与身心平衡 [2] - 消费者需注意实际产品中功能性食材的添加量可能仅为微量，且加工过程可能导致营养损失 [3]

文章核心观点 - 股市周期性带来价值投资机会但可能短暂，当前有三家美国大公司股票值得投资者考虑 [1] 各公司情况 Chipotle Mexican Grill - 股价接近52周低点，投资者有品牌渗透和稳定性优势，风险回报比有吸引力 [3] - 12个月股价预测为66.67美元，有35.10%上涨空间，基于28位分析师评级为适度买入，当前价格49.35美元 [4] - 健康饮食主题使Chipotle午餐回归，过去一年可比销售额增长5.4%达28亿美元，每股收益（EPS）增长20% [4][5] - 2025年3月摩根士丹利将其评级提升至增持，目标估值达70美元/股，股价或从当前低价上涨40.3% [6] PepsiCo - 12个月股价预测为169.88美元，有12.62%上涨空间，基于20位分析师评级为持有，当前价格150.85美元 [7][8] - 市净率（P/B）为11.3倍，高于必需品行业6.6倍平均水平，市场愿为其支付高于平均价格 [8] - 过去一周跑赢标准普尔500指数5%，过去一季度有92亿美元机构买入，过去一个月空头兴趣下降9% [10][11] FedEx - 12个月股价预测为302.71美元，有24.92%上涨空间，基于30位分析师评级为适度买入，当前价格242.32美元 [12] - 分析师预计2025年第四季度每股收益超7.5美元，较当前4.51美元有67%净增长 [12] - 巴克莱分析师维持增持评级，目标估值达350美元/股，股价或从当前价位上涨45% [13][14]

文章核心观点 年轻人捧红净菜赛道，净菜虽价格贵但因方便受部分人喜爱，与预制菜不同且有其优势，不过净菜生意可能只能短期收割年轻人 [3][4][58] 净菜定义与特点 - 净菜是半成品菜分支，指超市或生鲜平台将蔬菜清洗、切好并按菜谱搭配，回家可直接炒 [4] - 如今净菜本质可称为“快手菜”或“即配菜”，食材多为生的，肉最多简单腌制，调料多为常见食材，保质期短 [34][35][36] - 七八年前净菜指摘除不可食部分、经初步清洗消毒后上架销售的菜品，买回家仍需简单处理 [37][38] 净菜兴起原因 - 源于“哈佛蔬菜汤”网红菜，击中打工人健康焦虑痛点，生鲜平台推出“净菜版哈佛蔬菜汤”受部分人欢迎 [8][10] - 年轻人不爱做饭又发愁吃不好，且受“科技与狠活”冲击，对外卖和预制菜评价降低，净菜成“好好吃饭”象征 [3][54][55] 净菜优势 - 节省备菜时间，不用洗切，多数净菜包配全佐料，让做菜像小游戏，还适合尝鲜小众时令菜、网红菜 [22][24][25] - 相比预制菜，净菜食材新鲜、调料健康，成为“健康饮食”代名词 [35][36][37] - 由工厂统一挑选、加工，虽会用外观稍差但指标达标的蔬菜，不过品质有保障 [43][46][47] 净菜劣势 - 价格比普通菜贵很多，本质赚洗切搭配“服务费”，性价比低 [5][6][50] 净菜市场情况 - 最早面向团餐供应和连锁餐饮，现主要给生鲜平台和超市供货 [39][40][41] - 2017 - 2018 年净菜受众从 B 端转向 C 端，当时被认为是“鸡肋”，如今受年轻人欢迎 [51][52][53] - 除大型生鲜平台，本地超市也经营净菜生意，部分超市会自行搭配处理并表明食材来源 [48][49] 净菜未来趋势 - 净菜是普通人短期内选择，不爱做饭的人最终会回归外卖和食堂，会做饭的人会因价格差距放弃净菜 [58][59] - 真正的净菜刚需可能只有葱姜蒜 [60]

行业现状与竞争格局 - 中国连锁咖啡行业进入调整期，2024年有超过45000家门店消失[3][32] - 行业价格战趋于理性，"9块9"现象长期存在但竞争缓和[29][44] - 头部品牌竞争格局逐渐固定，新品牌进入难度加大[44] 公司战略调整与差异化 - 公司从快速扩张转向聚焦品牌差异化，强化"健康饮食"定位[8][12] - 剥离炸鸡品牌Popeyes以优化资产负债表，专注咖啡主业[26][27] - 推出"新鲜即美味，健康低负担"新主张，发力午餐场景拓展销售时段[8][16] 核心产品与运营数据 - 贝果累计销量超5800万个，叠加高度相当于3700个东方明珠[5][15] - 含暖食订单占比超50%，平均客单价稳定在30元[17] - 综合毛利率接近70%，通过产品组合效应提升复购率[18] 门店网络与加盟体系 - 2023年开放加盟后已开出200+加盟店，直营与加盟比例4:6[35][36] - 单店加盟成本60-70万元，回本周期8个月至3年[39] - 2024年完成648家门店改造，主推50-100平米小店型[40][41] 产品创新与用户洞察 - 保持每2-3周上新频率，重点沉淀鲜萃咖啡与枫糖口味产品[20][21] - 番茄美式等争议产品通过猎奇心理扩大受众[24] - 会员数超2400万，关注25%口味敏感人群的个性化需求[22][23] 未来发展规划 - 2025年目标实现全年现金流盈利，维持20%门店净增长[33][46] - 继续加密一二线城市，暂不主攻下沉市场[41][42] - 加强早餐优势同时发力午餐场景，深化"咖啡+暖食"组合[45]