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小盘股和微盘股,基本面一个向上,一个继续向下
雪球· 2025-05-19 15:46
以下文章来源于思想钢印 ,作者思想钢印 思想钢印 . 雪球2020年度十大影响力用户,私募基金经理 风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。 作者: 思想钢印9999 来源:雪球 01 行业是小票风格的重要原因 5月以来 , 虽然有部分公募基金加大对基金重仓股的增持 , 但整体上 , 以中证2000为代表的 小票指数还是跑赢大票指数 。 从年初以来 , 中证2000更是跑赢所有指数 , 使 今年前几月呈 现典型的小票风格 。 一般而言 , 小票风格形成的主要原因是流动性因素 , 但有没有其他原因呢 ? 本文就以中证 2000与沪深300的对比为例 , 分析其中更深层次的原因 。 代表A股小盘股的典型指数是中证2000 , 选中证800和中证1000之后的2000家公司 , 所以差 不多是流通市值排名在35%~75%之间的公司 。 总市值的中位数为44亿 , 低于100亿的公司占 96% , 最小的14.14亿 , 是典型的小盘股指数 。 中证2000跟大盘指数最大的区别在行业 , 成份股前五大行业分别为 : 机械设备13.8% , 电子 10.12% , 计算机8. ...
A股低开低走,涨不上去也让人着急!
搜狐财经· 2025-05-19 12:37
市场整体表现 - 周一早盘指数低开但跌幅有限 随后市场情绪逐渐平复 行情企稳 [1] - 中小盘股表现活跃 上涨个股数量超过下跌个股 红盘报收 [3] - 大盘表现僵持 处于不上不下状态 落后于全球主要市场的回暖趋势 [3] 行业板块表现 - 港口航运板块领涨 连云港 宁波海运 宁波港 珠海港 南京港等涨停 [5] - 房地产股走高 空港股份 沙河股份 深振业A 荣盛发展等涨停 [5] - PEEK材料概念股领跌 双林股份 唯科科技 聚赛龙 新瀚新材跌逾5% [8] - 机器人板块走低 龙溪股份跌停 日盈电子 宜安科技 精锻科技跌逾8% [8] 市场情绪与预期 - 经济复苏持续 政策面释放积极信号 但市场缺乏推动力 [5] - "519"历史行情引发市场期待 但当前处于"五穷"时节 交易清淡情绪低迷 [7] - 机构资金可能在市场低迷期悄然布局 价值投资者关注低估绩优标的 [7]
投顾观市:小盘股的机会正在酝酿中
和讯财经· 2025-05-19 12:15
(原标题:投顾观市:小盘股的机会正在酝酿中) 5月19日,和讯投顾投机大拿在今日市场分析中指出,近期市场虽然整体呈现下跌态势,但涨跌家数其 实较为平均,上周五甚至涨大于跌,即银行等权重板块下跌,而大部分小盘股上涨。投机大拿表示,市 场上有一种声音认为这意味着银行板块将走弱,小盘股的机会即将到来,但这种观点缺乏全面的复盘分 析。 投机大拿指出,银行指数近三天的下跌幅度仅为1%左右,而沪深300指数与上证50指数的下跌幅度远大 于银行股,总体而言市场近期的下跌节奏与银行板块并无直接关系,而是市值头部的上市公司下跌,带 动市场上其他股票下跌,而部分小盘股上涨,这是整个市场的风格切换,并非银行板块的影响。 从另一个角度看,将市值由大到小排序,可以看到上周五大部分大市值股票是下跌的;而市值由小到大 排序,上周五大部分小市值股票是上涨的。这进一步证实了当前市场格局是大小盘股的切换,与银行板 块无关。投机大拿分析认为,这种走势其实与汇金公司配置不同风格的ETF有关,汇金公司在配置不同 风格的ETF时,会导致阶段性权重股上涨和小盘股上涨,从而出现这种结构性变化,目前这种市场走势 实际上是长期耐心资本通过配置ETF的方式推动市 ...
浙商证券:风险偏好或接近历史高位 5月下旬行情有望转向小盘价值
智通财经网· 2025-05-18 22:05
市场驱动因素 - 关税趋缓定价充分 市场由风险偏好驱动转为流动性驱动 [1][2] - 个人投资者占比较多的典型指数如北证50及微盘股受益最多 [1][2] - 风险偏好或接近历史高位 5月下旬行情有望转向小盘价值 [1][2] 5月下旬交易主线 - 经济压力浮现 美国降息难度较大 [2] - 关税战缓和预期定价充分 成长板块修复临近尾声 [2] - 出口组合本轮上涨最低点是4月9日 4月下旬进入加速上涨阶段 [2] - 当前最大压力来自美国通胀飙升 美联储降息预期下修对全球权益资产造成估值压制 [2] - 2024年房价上行 制造业景气回升 将在2025年2季度造成通胀压力 [2] - TMT等高估值板块面临下行压力 金融消费板块估值修复有望延续 [2] 参与者结构变化 - 游资回流 重拾定价权 [3] - 非机构资金回流意愿显著增强 [3] - 4月下旬游资交易热度逐步筑底 [3] - 市值两端的典型指数上证50和微型股领涨 中证500及中证1000领跌 [3] - 长期资金入市及游资交易回流趋势后市将继续强化 [3] 金融板块行情 - 金融板块长期低估 有望迎来修复行情 [4] - 公募在消费板块仓位由3月4日11.46%上升至15.65% [4] - 公募在金融板块持仓仅5.57% 银行3.31% 非银1.75% [4] - 公募新规制约持仓偏离基准 金融板块不会面临进一步减仓 [4] - 美联储降息下修估值压制下 金融板块受市场青睐 [4] - 金融板块修复过程将呈现阶梯式特征 [4]
定量策略周观点总第163周:僵局已破,定局仍远-20250518
华鑫证券· 2025-05-18 22:01
报告核心观点 - 关税三阶段次序不能乱节奏不能抢跑,中美关税谈判进度及降幅强于预期,美股本周大幅流入,市场情绪好转,目前美国对华综合关税仍约 50%+24%待定,“僵局已破”“定局仍远”,AH 股或高位震荡,建议短期淡化指数关注业绩机会,布局六七月份行情,关税第三阶段大类资产有排序,国内关注机器人等主题股 [1] 本周最新观点 全球资产配置观点 - 权益市场 A 股分化、港股震荡上行、美股强势反弹,债市平稳,汇率市场美元指数冲高回落,商品市场黄金回调、Comex 铜下跌、ICE 布油上涨 [31] - 美股流动性小幅回升,仓位信号中等,经济数据喜忧参半,升破高点后买盘放量,关税影响或在 6 月数据体现,保持波段交易注意止盈 [2][32] - 日股自 4 月初反弹,指数接近前高且做多日元拥挤度回落,可逐步止盈 [2][33] - 海外风险偏好上周继续修复,金融条件指数站上 120 日均线,后续修复力度预计边际放缓 [2][34][35] A 股择时观点 - 受关税协议缓和推动,市场短期反弹后冲高回落,宽基指数回补缺口向上空间有限,资金利好兑现动机强,宏观数据略低于预期,估值脱离极端低估区间,资金面多因素变化,预计短期震荡修复,结构上红利配置为主,把握科技和内需波段机会,五月哑铃配置 [36] - 北向交易型资金净仓位下行,交投平淡,指数缩量调整,关注自下而上个股机会 [36] - 外资流出意愿近期回落,融资余额震荡,公募仓位本周平稳,近一周和近一月均衡型增持板块有别 [37][38][39] 港股择时观点 - 港股市场交投情绪低迷,PCR 冲高回落看空,南向资金本周净卖出,增持集中防御板块,科技净卖出多 [39] - 港股市场情绪悲观,衍生品市场看空,卖空成交占比上行,国内经济基本面回暖利好港股 [40][43] - 港股金股绝对收益走阔,港股定量优选 30 有超额收益,给出港股金股组合最新持仓 [44] A 股策略择时观点 - A 股有效策略多样,不同年份特征不同,五月基本面无明显指引且市场波动率和成交量下滑,建议策略配置重回哑铃组合 [45] - 五月红利相对高景气成长占优,推荐银行等红利股 [46] - 五月市值风格小盘占优,短端利率下行和 RSI 信号有利,注意中证 2000 交易拥挤风险 [47] - 推荐银行等行业 [48] 商品策略择时观点 - 中美谈判进展超预期黄金短期调整,中期逻辑未变配置价值仍在,建议回调做多,全球主权货币超发等因素使黄金需求长期存在,特定情况才削弱其配置价值 [48] ETF 组合运行周观点 - ETF 组合策略 - 偏股型 - 鑫选技术面量化 2024 年初至今绝对收益 32.36%,相对沪深 300 超额 18.78%,相对 ETF 等权超额 19.04%,当前持仓有黄金 ETF 等 [8][50] 组合策略历史净值 - 展示 A 股仓位择时、多空择时、小微盘择时、红利成长择时,港股仓位择时,美股择时,黄金择时,ETF 组合策略 - 偏股型、偏债型等策略的相关图表 [14][17][21]
【策略】大小盘风格分化或将收敛——策略周专题(2025年5月第2期)(张宇生/郭磊)
光大证券研究· 2025-05-18 21:18
市场表现 - 本周A股主要宽基指数大多收涨,创业板指、上证50、沪深300等指数涨幅靠前,科创50和中证500小幅下跌 [3] - 市场风格方面,大盘成长、大盘价值涨幅居前,小盘成长小幅下跌 [3] - 行业表现分化,美容护理、非银金融、汽车等行业涨幅靠前,计算机、国防军工、传媒等行业跌幅靠前 [3] 大小盘风格分化 - 4月上旬以来,小微盘宽基指数(如中证1000、中证2000、万得微盘股指数)表现显著优于大中盘宽基指数(如上证50、沪深300、中证500)[4] - 市值偏小的个股组合4月8日至5月16日累计涨跌幅均值显著高于市值偏大的个股组合 [4] - 小微盘表现优于大中盘的原因包括:前期跌幅更大、市场风险偏好回升、主题投资活跃 [5] 未来风格展望 - 历史规律显示,市场上涨初期小微盘股表现占优,但随着行情演绎,风格可能切换至大中盘 [6] - 中长期资金流入A股市场可能偏好大中盘股 [6] - 当前沪深300与中证1000、中证2000的交易拥挤度之差处于历史低位,预示风格可能切换 [6] - 大中盘股盈利能力相对更强,市场关注基本面可能推动风格切换 [6] 投资风格建议 - 未来市场可能处于"弱现实、弱情绪"或"弱现实、强情绪"情景,对应防御与成长风格轮动 [8] - 防御风格建议关注稳定类或高股息行业 [8] - 成长风格建议关注主题成长及独立景气行业 [8]
【光大研究每日速递】20250519
光大证券研究· 2025-05-18 21:18
点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 今 日 聚 焦 【策略】大小盘风格分化或将收敛——策略周专题(2025年5月第2期) 4月上旬以来,大小盘风格分化,小微盘宽基指数市场表现显著优于大中盘宽基指数。4月8日至5月16日, 上证50、沪深300、中证500等大中盘宽基指数涨幅低于中证1000、中证2000以及万得微盘股指数等小微盘 宽基指数。从历史规律、增量资金、风险因素、基本面以及交易指标来看,大小盘风格分化未来或将收 敛。 (张宇生/郭磊) 2025-05-18 您可点击今日推送内容的第1条查 看 【固收】二级市场价格延续震荡上行,新增一只园区类REIT申报——REITs周度观察(20250512- 20250516) 2025年5月12日-2025年5月16日,我国已 ...
策略周专题(2025年5月第2期):大小盘风格分化或将收敛
光大证券· 2025-05-18 21:14
报告核心观点 - 本周A股收涨,主要宽基指数大多上涨,大小盘风格分化未来或将收敛,5月市场风格或在防御与成长之间轮动 [1][3][4] 分组1:大小盘风格分化或将收敛 本周A股收涨 - 本周A股主要宽基指数大多收涨,创业板指、上证50、沪深300等涨幅靠前,科创50和中证500小幅下跌 [1][15] - 截至2025年5月16日,创业板指、中小100等指数2010年以来的PE(TTM)估值分位数相对较低,均低于40% [15] - 本周大盘成长风格相对占优,大部分风格指数收涨,大盘成长、大盘价值涨幅居前,小盘成长小幅下跌 [17] - 申万一级行业走势分化,美容护理、非银金融、汽车等行业涨幅靠前,计算机、国防军工、传媒等行业跌幅靠前 [17] 大小盘风格分化或将收敛 - 4月上旬以来,小微盘宽基指数市场表现显著优于大中盘宽基指数,4月8日至5月16日,中证2000、万得微盘股指数分别上涨16.4%、22.1% [20] - 市值偏小的个股组合4月8日至5月16日累计涨跌幅均值显著高于市值偏大的个股组合 [20] - 小微盘宽基指数表现更好的原因包括前期跌幅高、中美经贸会谈推动风险偏好回升、A股主题投资活跃 [26][27] - 从历史规律、增量资金、风险因素、基本面以及交易指标来看,大小盘风格分化未来或将收敛 [3] 关注防御和成长风格 - 市场未来或处于“弱现实、弱情绪”或“弱现实、强情绪”情景,对应防御与成长风格轮动,5月市场风格或在两者间轮动 [4][58] - 防御风格关注稳定类或高股息行业,成长风格关注主题成长及独立景气行业 [58] - 基准假设市场情绪下降,可关注公用事业、银行等行业;若情绪抬升,关注传媒、国防军工等行业 [59] 分组2:市场表现与核心数据 市场表现回顾 - 本周全球大类资产涨多跌少,主要宽基指数大多收涨,今年以来上证50涨幅居前 [67][69] - 本周主要风格指数大多收涨,今年以来大盘价值风格相对占优 [76] - 本周申万一级行业走势分化,美容护理领涨,今年以来美容护理、汽车等行业涨幅靠前 [78][80] - 本周A股日均成交量较上周回落,上证50、沪深300指数日均成交额环比上周回升,交通运输、美容护理等行业日均成交额环比上周回升 [85][86] 资金与流动性概览 - 本周10年期国债收益率较上周回升,央行本周通过公开市场操作净回笼3501亿元 [89] - 本周偏股型基金发行份额较上周回落,A股融资余额较上周小幅回升,南向资金小幅净流出 [90][92] 板块盈利与估值 - 万得全A当前PE(TTM)估值处于2010年以来均值附近,PB估值显著低于2010年以来的均值,股债性价比高于2010年以来的均值 [97][98] - 创业板指、中盘指数2010年以来的估值分位数相对较低,消费风格2010年以来的PB估值分位数处于相对低位 [98][104] - 农林牧渔、通信等行业2010年以来的PE估值位于历史低位,石油石化、农林牧渔等行业2010年以来的PB估值位于历史低位 [106][110]
基金研究周报: 经贸会谈释放积极信号,贵金属价格大幅承压(5.12-5.16)
Wind万得· 2025-05-18 06:17
市场概况 - A股市场呈现分化态势,大盘蓝筹表现突出,上证50和沪深300分别上涨1.22%和1.12%,创业板50上涨2.00%,科创50下跌1.10% [2] - 全周上证指数上涨0.76%,深证指数上涨0.52%,创业板指上涨1.38% [2] - 行业板块中65%获得正收益,美容护理、非银金融、汽车分别上涨3.08%、2.49%、2.40%,传媒、国防军工、计算机分别下跌0.77%、1.18%、1.26% [2] 基金表现 - 万得中国基金总指数上涨0.17%,普通股票型基金指数上涨0.26%,偏股混合型基金指数上涨0.30%,债券型基金指数下跌0.05% [3] - 股票型基金总指数年初至今回报2.19%,混合型基金总指数年初至今回报2.75%,债券型基金指数年初至今回报0.54% [10] - FOF基金指数周回报0.55%,年初至今回报1.64% [10] 全球大类资产 - 标普500和纳斯达克分别上涨4.54%和6.60%,英伟达等AI龙头业绩超预期推动科技板块估值扩张 [5] - 德国DAX、法国CAC涨幅均超0.8%,恒生指数上涨2.09% [5] - COMEX黄金下跌2.99%,白银微跌0.38% [6] 行业板块表现 - 能源、金融及可选消费板块表现强势,信息技术与电信服务承压回落 [14] - 农林牧渔上涨3.28%,商贸零售上涨2.88%,美容护理上涨3.08% [14] 债券市场 - 10年期与30年期国债期货分别下跌0.51%和1.17%,收益率存在上行压力 [15] - 10年期国债到期收益率1.679%,较上周上升4BP [19] 基金发行 - 上周合计发行23只基金,总发行份额240.04亿份,其中股票型基金发行12只,混合型基金发行5只 [20]
澳洲小盘股受青睐:基金经理押注利率下调带来投资机会
搜狐财经· 2025-05-17 06:59
利率政策与市场预期 - 澳洲储备银行预计下周将现金利率下调0.25个百分点至3.85% 并在圣诞节前进一步降息两次 而美联储预计最快9月降息且全年最多两次 [2] - 利率分歧使得澳洲本土股票更具吸引力 尤其是对经济增长敏感的小盘股 [2] 小盘股表现与市场反应 - 澳大利亚S&P/ASX 200指数周五创三个月新高 距历史高点仅差3% 自4月7日触底以来反弹近14% [3] - 小盘股对经济增长变化最敏感 市场根据利率周期而非经济周期调整 [3] 重点投资方向与标的 - 看好消费和房地产板块 尤其是户外广告公司oOh!media 过去一个月上涨约13% [4] - 家具零售商Nick Scali预计在利率下降期间表现强劲 [4] - 小家电制造商Breville和资产管理公司Pinnacle受青睐 后者押注房地产市场复苏 [6] 防御性策略与持仓调整 - 持有防御性股票如睡眠设备制造商ResMed和保险经纪公司AUB Group以对冲风险 [8] - 因担心电子产品零售放缓 削减JB Hi-Fi持仓 考虑减少金融服务公司Suncorp投资 [8] 市场估值与投资偏好 - 澳洲股票估值高于美国市场 市场上无明显"买入信号" [8] - 更倾向于海外投资 例如收购估值偏低的耐克公司股票 [8]