美国经济形势 - 美国第一季度GDP环比萎缩0.3%，为2022年第一季度以来首次负增长，与去年第三季度3.1%和第四季度2.4%的增速形成鲜明对比 [3] - 消费者信心指数从3月的57降至50.8，创12年来新低 [4] - 美联储褐皮书显示经济活动几乎没有变化，但国际贸易政策不确定性普遍存在 [4] 美联储货币政策 - 美联储连续第三次维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%不变 [6] - 美联储承认通胀仍"一定程度上处于高位"，经济前景不确定性"进一步增加" [6] - 美联储在应对通胀问题时被批评行动迟缓 [3] 贸易政策影响 - 特朗普政府关税政策引发不确定性，"关税"一词在褐皮书中出现107次，是3月份报告的两倍多 [4] - "不确定性"及相似词汇在褐皮书中出现89次，高于3月份的47次 [4] - 贸易政策不确定性导致企业暂停或放缓招聘，制造业尤为疲弱，三分之二地区制造业活动无明显变化或下滑 [4] 政治人物观点 - 美国副总统万斯批评美联储主席鲍威尔"几乎在所有事情上都错了" [1] - 万斯指出鲍威尔在应对通胀和协助特朗普政府反击贸易协议时反应太迟 [3][4] - 特朗普形容与鲍威尔打交道像"对着一堵墙说话"，称其为"太迟先生" [6]

中美关税暂缓的市场影响 - 中美双方宣布取消91%加征关税和反制关税 暂停实施24%对等关税及反制关税 直接刺激市场风险偏好 [1] - 标普500指数本周大涨3.3% 收复年内全部跌幅 美元走强 美债收益率上行 金价大幅下跌 [1] - 纳斯达克综合指数从特朗普对等关税公布以来的低点反弹近30% [5] 机构投资者与市场动态 - 大量机构被迫平仓空头头寸 趋势跟踪对冲基金等负面押注平仓行为进一步推高市场涨势 [4] - 美银调查显示投资者对美国股票持两年来最悲观看法 美元配置降至2006年以来最低 [4] - CFTC数据显示资产管理公司对欧元看涨押注达2024年9月以来最大 [4] 散户与机构行为分化 - 德意志银行数据显示散户4月持续买入股票 标普500反弹主要由纽约常规交易时段（散户活跃时段）推动 [5] - 机构投资者通过期货和衍生品的隔夜交易回报平平 显示其谨慎立场 [5] 市场情绪与潜在风险 - 部分资产管理公司警告贸易乐观情绪可能过度 政策混乱已对消费者和企业信心造成损害 [6][7] - 美元在周一上涨后回落 有观点认为美元走弱需等待美国经济数据恶化 [7] - 瑞银指出投资者尚未充分评估贸易战的实际损害规模 [7]

美联储政策与官员评论 - 美国副总统万斯批评美联储主席鲍威尔在应对通胀和贸易协议问题上反应迟缓且几乎在所有事情上都错误 [1] - 鲍威尔被评价为人不错但政策判断失误 [1] 美国经济现状与数据 - 美联储褐皮书显示经济活动几乎没有变化且国际贸易政策不确定性普遍存在 [3] - 2024年第一季度美国GDP环比萎缩0.3% 为2022年第一季度以来首次负增长 显著低于去年第三季度3.1%和第四季度2.4%的增速 [3] - 美国3月份贸易逆差激增140亿美元达到创纪录的1620亿美元 主因进口商提前囤货应对关税政策 [3] 经济预测与风险 - 彼得森经济研究所预测美国今年经济增长或陷入停滞 未来12个月衰退概率达40% [5] - 可能出现增长停滞与通胀上升并存的局面 [5] - 前副总统彭斯警告关税政策将导致价格冲击和商品短缺 [5] 经济结构与政策影响 - 美国制造业在经济总量中占比仅一成左右 呈现空心化态势 [7] - 关税政策可能加剧通胀压力并导致消费减少 进一步恶化经济下行风险 [7] - 美股崩盘可能牵连房地产市场 经济持续恶化或引发政治后果 [7]

美国经济衰退风险 - 美国经济衰退风险目前低于50% [1] 美联储利率政策 - 预计美联储将在12月降息 [1] - 此前预计9月降息 [1]

金十整理：中美会谈后，美国CPI前，投行最新美联储降息预测 1. 高盛：推后美联储降息预期至12月（此前预期为7月）， 下调美国衰退可能性至35%。 2. 摩根大通：预计美联储将在12月降息，此前预期为9月。美国经济衰退的风险现已降至50%以下。 3. 花旗：将下一次美联储降息的预测时间从六月推迟至七月，美联储现在可以更舒适地保持耐心。 4. 巴克莱：预计美联储将在12月降息，此前预期为7月。预计美联储将在2026年3月、6月及9月均降息25 个基点。 ...

摩根大通：美国经济衰退的风险目前低于50%。 预计美联储将于12月降息，此前预计为9月。 ...

智通财经5月13日电，摩根大通称美国经济衰退风险目前低于50%。摩根大通预计美联储将在12月降 息，此前预计9月降息。 ...

摩根大通：美国经济衰退的风险现已降至50%以下。预计美联储将在12月降息，此前预期为9月。 ...

巴克莱：预计2025年下半年美国不会陷入衰退，之前的预测为温和衰退。 ...

国际金价近期表现 - 现货黄金价格从5月6日高点3431.54美元/盎司回调超过6%，5月13日盘中一度跌至3215.79美元/盎司，截至发稿报3255.60美元/盎司 [1] - 受国际金价下行影响，5月13日国内多家金店足金饰品报价下调至1000元/克以下，较前几日高点下降约30元 [1] - 5月13日周生生足金饰品价格为991元/克，周大福为992元/克，老庙足金为987元/克，相较于12日的1007元/克、1008元/克和1000元/克，单日降幅超过10元，近两天共下跌超过30元 [1] 金价波动原因分析 - 市场分析认为对中美贸易协议的最新乐观情绪削弱了对传统避险资产的需求，导致黄金价格走弱 [1] - 中美谈判的积极信号缓解了市场对美国经济衰退的担忧 [1] - 美联储的鹰派"按兵不动"帮助美元持稳于数周高位附近，对黄金施加压力 [1] - 分析观点认为近期金价虽延续回落，但尚未出现扭转上行趋势的重大利空因素，预计将维持震荡走势 [1] 黄金市场中长期驱动因素 - 中长期来看，美国关税压力和政策不确定性将致使美国"滞胀"风险显著抬升 [2] - 美元信用持续弱化、地缘政治风险升温等黄金上涨核心逻辑仍在，这些因素将持续为金价提供坚实支撑 [2] 国内黄金市场需求结构变化 - 今年一季度我国金饰需求为125吨，同比减少32% [2] - 具有投资属性的金条、金币投资需求量跃升至124吨，环比增长48%，同比增长12% [2] - 国内消费者金饰消费总支出金额为841亿元，同比下滑7% [2] - 黄金价格连续走高导致部分消费者选择持币观望，并转向购买克重更小、价格更亲民的金饰产品，抑制了国内金饰消费需求和零售商补货量 [2] - 零售金店数量也有所缩减 [2]