美债市场风险预警 - 美国财长贝森特坚称美国国债"绝不会违约" 但承认"接近警戒线" [1] - 摩根大通CEO戴蒙警告美债市场"迟早出现裂痕" 可能6个月至6年内演变成危机 [3] - 高盛总裁温泽恩指出美债市场焦点已转向政府债务问题 认为这是当前最大宏观经济风险 [3] 美国财政状况恶化 - 美国政府法定债务上限36 1万亿美元已于1月触及 财政部依靠"非常规手段"维持运转 [4] - 华泰证券预测2026财年美国财政赤字规模或达2 2万亿美元 赤字率升至7%超市场预期 [4] - "大而美"减税法案可能进一步恶化财政前景 正引发市场担忧 [3] 市场反应与连锁效应 - 美国30年期国债收益率升至略低于20年高点水平 [3] - 穆迪跟随标普和惠誉下调美国主权信用评级 [4] - 分析师警告赤字扩大将推高美债利率 形成财政负担"负循环" [4]

加州起诉特朗普政府关税政策 - 加州州长纽森宣布就关税问题起诉特朗普政府 指控其滥用关税政策"违法"并严重扰乱美国经济 [1] - 加州作为美国最大进口州和制造业中心 2024年进出口总额达6750亿美元 对墨西哥、加拿大和中国出口占比45% [3] - 关税政策导致加州供应链中断 原材料成本飙升12%-15% 6万家小企业出口受阻 港口运营瘫痪 农场主和科技公司损失惨重 [3] 关税政策的经济影响 - 美联储主席鲍威尔警告关税政策"极有可能"推高通胀 且影响长期持续 使美联储陷入控制通胀与支持增长的两难困境 [5] - 高盛预测若贸易战持续 美国经济衰退概率升至45% 摩根大通认为概率达60% 标普警告可能下调美国主权信用评级 [5] - 贸易战引发美债抛售 十年期国债收益率达4.5% 美国国债规模36万亿美元 收益率攀升将使年利息支出增加近千亿美元 [6] 政治与社会反应 - 加州起诉可能引发民主党控制州集体响应 指控特朗普政府援引《国际紧急经济权力法》加征关税属于"非法越权" [3] - 民调显示72%受访者认为关税短期内损害经济 53%认为长期不利 55%反对特朗普加征关税 [8] - 特朗普政策加剧社会分裂 引发民众和精英阶层反对 最高法院与政府矛盾暴露宪政危机 [8]

财政整顿与债务风险 - 日本政府顾问小组警告财政状况需更多关注 因日本央行加息和缩减债券购买推动政府债券收益率稳步上升 [1] - 日本央行持续货币紧缩措施加大偿债成本上升风险 日本是全球负债最多的发达国家 [1] - 委员会强调需以高度紧迫感管理财政 防止债务成本挤占必要政策支出 [1] - 日本债券收益率已达多年高点 受国内紧缩周期及海外债券收益率上升影响 [1] 主权信用评级与市场影响 - 财政纪律削弱可能导致主权信用评级下调 穆迪下调美国评级被视为前车之鉴 [1] - 公共财政信任度下降或引发评级下调、利率大幅上调及市场动荡 最终冲击家庭和企业 [1] - 20年期日本国债拍卖需求创十多年来最低 引发全球市场恐慌 [1] 长期预算压力与政策动向 - 到2034财年日本政府债务利息支付或增加8.7万亿日元(611亿美元) 凸显借贷成本上升的长期压力 [2] - 日本央行计划在6月政策会议上公布2026年3月后缩减债券购买的路线图 [2] - 政府债券发行量可能增加 进一步加剧财政风险 [2] 财政目标与政治因素 - 委员会重申2025-2026财年实现基本预算盈余的重要性 但原定本财年目标恐难达成 [3] - 首相石破茂以债务状况"比希腊更糟糕"为由 拒绝反对党提出的刺激措施(如降低消费税) [3]

穆迪下调美国银行业存款评级 - 穆迪将美国主权信用评级从"Aaa"下调至"Aa1" 主要担忧其36万亿美元债务规模 [3] - 连带下调包括美国银行和摩根大通等大型银行存款评级 因政府支持能力减弱 [4] - 大行股价表现分化 摩根大通和高盛跌超1% 花旗逆势涨0.5% [4] 美股市场表现 - 三大股指低开高走 道指涨137.33点(0.32%)至42792点 纳指微涨0.02% [2] - 明星科技股走势分化 微软涨1% 苹果跌1.1% 特斯拉跌2.2% [5] - 纳斯达克中国金龙指数跌0.2% 阿里巴巴跌0.4% 京东涨0.4% [7] 债券与商品市场 - 10年期美债收益率涨3.6个基点至4.47% 盘中突破4.52%关键位 [4] - WTI原油涨0.32%至62.69美元/桶 布伦特原油涨0.20%至65.54美元/桶 [7] - COMEX黄金期货大涨1.47%至3228.9美元/盎司 避险需求推动 [7] 重点公司动态 - AMD跌2.1% 因30亿美元出售数据中心制造业务给Sanmina [5] - 诺瓦瓦克斯暴涨15% 获美国监管部门新冠疫苗批准 [6] - Dollar General涨4.9% 获高盛和大摩上调目标价至96/85美元 [7] 美联储政策预期 - 亚特兰大联储主席博斯蒂克预计2025年仅降息一次 高于年初预期 [3] - 纽约联储主席威廉姆斯称现行利率政策适合应对经济不确定性 [3] - 卡什卡利强调债务问题引发对美国经济竞争力长期担忧 [4]

全球外汇市场动态 - 穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1 美国财长表示不认同该评级 认为穆迪是滞后指标 [1] - 美国财长贝森特表示正集中讨论与18个关键伙伴的关税关系 警告若不真诚谈判将恢复4月2日关税水平 对较小贸易关系可直接设定税率 [2] - 欧盟对美出口在特朗普"解放日"前飙升59% 贸易顺差创历史新高 [3] 央行政策与汇率 - 瑞士央行行长称与美国就外汇问题进行了建设性会谈 强调瑞士不是汇率操纵国 [4] - 欧洲央行管委温施释放鸽派信号 表示可能将利率降至2%以下 并认为短期内无需进一步降息50个基点 [5] - 欧洲央行首席经济学家连恩透露将在下半年更新战略 美国关税不确定性将纳入6月预测 [6] - 日本央行副行长内田真一称若经济和物价改善将继续加息 [7] 国际贸易关系 - 加拿大财长指出对美国的大部分关税仍然存在 [8]

中美贸易摩擦 - 中国对原产于美国的所有商品加征34%关税，并将一批美国企业列入出口管控管制名单，反应迅速且态度强硬 [1] - 中美互加34%关税导致双边贸易额大幅受限，去年美国从中国进口5246亿美元，中国从美国进口1636亿美元 [1] - 美国作为全球最大贸易逆差国和最大消费市场（规模近20万亿美元，占全球1/3），其他国家对其依赖性强 [1] - 中国关税反制后，新加坡A50期货下跌3.8%，较周四收盘累计下跌4.2%，但A股走势仍取决于内生逻辑 [1] 全球市场反应 - 纳斯达克100指数暴跌5.4%，盘前交易又跌2.6%，回撤幅度已超过19%，接近20%的抄底信号阈值 [1] - 美股当前性价比提升，一定程度风险已释放，但安全性仍需谨慎评估 [1] 惠誉下调中国主权信用评级 - 惠誉将中国主权信用评级从A+下调至A，展望稳定，理由包括财政能力减弱、公共债务上升、内需低迷及通缩压力 [1] - 评级下调可能导致中资美元债融资成本增加60-80亿美元，并引发国际投资机构被动调仓 [1] - 事件可能引发其他评级机构跟进，但中国本土评级机构（如大公国际、联合评级、中诚信国际）国际影响力仍不足 [1] - 惠誉2023年8月也曾下调美国主权信用评级（AAA至AA+），显示其业务立场相对独立 [1]