南向资金流入规模 - 南向资金累计净流入8420.02亿港元创年度历史新高 为2024年同期的2倍多[1][2] - 单日净流入最高达355.86亿港元 135个交易日中净流入天数占比超八成[2] - 南向资金成交额占港股市场近六成 持仓市值较年初增加2.03万亿港元至5.6万亿港元[2] 市场表现 - 恒生指数累计上涨27.24% 恒生科技指数上涨26.33% 领涨全球主要市场[1][4] - 医疗保健业累计上涨85.37% 原材料业涨58.90% 资讯科技业涨37.37%[4] - 恒生指数成分股超八成上涨 中国生物制药涨逾130% 小米集团-W涨逾60%[1][5] 持仓行业分布 - 金融行业持仓市值达14517.43亿港元 信息技术行业11115.84亿港元 可选消费行业7175.67亿港元[2] - 近季度加仓金融行业1128.71亿港元 医疗保健行业461.75亿港元 可选消费行业265.48亿港元[3] - 医疗保健行业持仓市值超5300亿港元 通讯服务行业超4900亿港元[2] 重点个股持仓 - 腾讯控股持仓超5400亿港元 建设银行/中国移动/小米集团-W/工商银行持仓均超2000亿港元[3] - 建设银行获增持67.84亿股 中国银行增持47.57亿股 昊天国际建投增持40.41亿股[3] - 近季度美团-W获净买入358.72亿港元 建设银行302.72亿港元 中芯国际60.52亿港元[3] 市场驱动因素 - 估值修复为主要贡献 恒生指数市盈率从年初8.96倍提升至10.49倍[5][6] - 南向资金成为最大增量资金来源 全年累计流入或超万亿港元[1][7] - 全球流动性宽松推动资金增配 政策发力驱动基本面修复[6][7] 板块配置建议 - 关注高股息标的提供稳定回报 政策利好板块如创新药/AI产业链[8] - 优选景气改善+低估值行业 互联网电商/游戏板块估值合理[8] - 煤炭/水泥等周期品景气度筑底 社会服务/纺织服装处于高景气阶段[8]

南下资金流入港股市场 - 今年以来南下资金持续大幅加仓港股市场，成为港股市场最大的增量资金来源 [1] - 截至7月29日，南下资金累计净流入超8400亿港元，创年度净流入额历史新高 [1] - 当前净流入规模已超过2024年全年的8078.69亿港元 [1]

南向资金流入情况 - 今年以来南向资金累计净流入8420.02亿港元 创年度净流入历史新高 为2024年同期的2倍多 [1] - 4月9日单日净流入355.86亿港元 创单日净流入纪录 [1] - 在135个交易日中 114个交易日出现净流入 占比超八成 [1] - 7月29日南向资金成交额1554.92亿港元 占当日港股市场成交额近六成 [2] - 南向资金全年累计流入或超万亿港元 下半年流入速度可能放缓 [1][6] 港股市场表现 - 恒生指数累计上涨27.24% 恒生科技指数上涨26.33% 领涨全球主要市场 [1][3] - 恒生指数成分股中超八成股票上涨 总市值超1万亿港元股票全线上涨 平均涨幅36.82% [4] - 医疗保健业累计上涨85.37% 原材料业上涨58.90% 资讯科技业上涨37.37% [4] - 中国生物制药累计涨逾130% 瀚森制药涨逾110% 小米集团-W涨逾60% [4] - 恒生指数滚动市盈率从年初8.96倍提升至10.49倍 [5] 南向资金持仓情况 - 南向资金持股数量5256.06亿股 较2025年初增加598.21亿股 [2] - 持仓市值超5.6万亿港元 较2025年初增加2.03万亿港元 浮盈1.2万亿港元 [2] - 金融行业持仓市值14517.43亿港元 信息技术11115.84亿港元 可选消费7175.67亿港元 [2] - 腾讯控股持仓超5400亿港元 建设银行、中国移动、小米集团-W、工商银行持仓均超2000亿港元 [2] - 近一个季度加仓金融行业1128.71亿港元 医疗保健461.75亿港元 可选消费265.48亿港元 [3] 行业与个股表现 - 创新药、科技、新消费、大金融板块表现亮眼 能源业、公用事业等传统行业跑输恒生指数 [4] - 美团-W、建设银行、中芯国际近一个季度净买入金额居前 分别达358.72亿、302.72亿、60.52亿港元 [3] - 腾讯控股累计上涨34.26% 工商银行上涨23.59% 阿里巴巴-W上涨48.94% [4] - 建设银行获南向资金增持67.84亿股 中国银行47.57亿股 工商银行34.10亿股 [3] 市场展望 - 政策发力驱动基本面修复 叠加资金面持续改善 港股有望进一步向上 [1][6] - 全球广义流动性依然充裕 恒生科技修复空间或更大 [6] - 关注高股息标的、政策利好板块(稳定币概念股、创新药、AI产业链)、中报业绩超预期板块 [7] - 优选景气改善+低估值行业 如互联网电商、游戏、煤炭水泥、社会服务、纺织服装等 [7]

市场指数表现 - 恒生指数下跌0.15% [1] - 恒生科技指数下跌0.35% [1] 交易所交易基金(ETF)表现 - 港股科技ETF(159751)上涨0.21% [1] - 恒生港股通ETF(159318)下跌0.72% [1] 个股表现 - 泡泡玛特股价上涨超过5% [1]

港股市场表现 - 恒生指数低开低走，日内跌幅扩大至1% [1]

港股市场表现 - 7月25日港股三大指数集体低开，恒生指数跌0.53%，恒生科技指数跌0.51%，国企指数跌0.45%，科网股整体下跌[1] 港股后市展望 - 中泰国际研究指出港股资金面充裕，港股通持续净流入叠加外资流入积极性高，但板块轮动和政策观望情绪或制约指数大幅上行[2] - 浦银国际分析港股资金面改善因金管局流动性投放、南向资金和外资净流入、IPO火热及公司回购，预计半年报业绩期将出现板块轮动至科技和AI产业链[2] - 国金证券认为港股下半年"结构性"牛市韧性足，人民币与南向资金是主要支撑，长期弱美元叙事逻辑未变[2] - 兴业证券预计港股牛市将持续走强，受益于国家赋能、国际金融中心地位提升及增量资金流入[3] - 华泰证券判断港股三季度高波动但压力因素低于预期，美元指数下行和人民币升值利好港股[3] - 博时基金指出上半年港股表现亮眼是基本面与资金面共振结果，下半年仍有较多结构性机会[3] - 银河证券预计港股震荡向上且以结构性行情为主，估值处于全球权益市场相对低位[3] 热点事件 - 美国上周首次申领失业救济人数21.7万人，连续6周下降创2022年以来最长周期[4] - 欧盟计划合并报复性关税清单至930亿欧元，涉及飞机、汽车等高价值产品，若8月1日前未与美达成协议则8月7日生效[4] - 特朗普与鲍威尔讨论降息，提议降3个百分点至1个百分点可省万亿美元[4] - 欧洲央行维持主要利率不变，交易员预计2025年再降息22个基点[4] - 美国5月和6月入境集装箱数量同比分别下降6.6%和7.9%，关税政策影响持续显现[5] - 中国发改委和市场监管总局发布《价格法修正草案》，明确不正当价格行为认定标准[5] - 摩根大通警告全球股市自满迹象，美股下半年可能出现裂痕和波动[5] 公司动态 - 灵宝黄金预计中期净利润6.56-6.87亿元，同比增330%-350%[6] - 建滔集团预计中期纯利超25.6亿港元，同比增超70%[7] - 中国石化上半年油气当量产量2.63亿桶，同比增2%[8]

港股市场表现 - 恒生指数上涨0.51%，恒生科技指数微跌0.05% [1] - 港股科技ETF(159751)上涨0.89%，恒生港股通ETF(159318)上涨0.79% [1] 个股表现 - 西部水泥涨幅超过16% [1] - 天齐锂业(002466)涨幅超过14% [1] - 碧桂园涨幅超过7% [1]

恒生指数及科技股表现 - 恒生指数上涨1.62%至25538.07点，创近四年新高 [1] - 腾讯控股股价涨4.94%至552.00港元，市值重回5万亿港元 [1] - 阿里巴巴-W、百度集团-SW、京东集团-SW、快手-W等大型科技股表现强势 [1] - 恒生科技指数上涨2.48%至5745.74点 [5] 天域半导体二次递表港交所 - 天域半导体是中国最早专注于碳化硅外延片技术开发的供应商之一 [2] - 主要产品为4H-SiC外延片，并提供相关增值服务 [2] - 2024年在中国碳化硅外延片行业收入及销量均排名第一 [2] 大行科工再次递表港交所 - 大行科工是中国内地和全球折叠自行车行业零售量第一，市场份额分别为26.3%和6.2% [3] - 2024年按零售额计，中国内地市场份额36.5%，全球市场份额2.9% [3] 中微半导宣布赴港IPO - 中微半导是一家以微控制单元为核心的平台型芯片设计公司 [4] - 产品广泛应用于家电、消费电子、工业控制、汽车电子、医疗健康等领域 [4] - 目前为科创板上市公司（SH688380），拟发行境外上市外资股并在港交所主板挂牌 [4] 港股市场行情 - 恒生指数上涨1.62%至25538.07点 [5] - 恒生科技指数上涨2.48%至5745.74点 [5] - 恒生中国企业指数上涨1.82%至9241.20点 [5]

股票ETF市场资金流向 - 7月21日股票ETF市场净流入资金32亿元 总规模达3.74万亿元 总份额增加31.23亿份 [1][2] - 行业主题ETF净流入居前 达31.52亿元 其中港股金融(12亿元) 基建建筑(11.6亿元) 港股互联网(9.9亿元) 科创板50(6.1亿元) 建筑材料(5.3亿元) [2] - 5日资金流向显示 香港证券指数流入24亿元 港股通互联网流入20亿元 [2] 头部基金公司ETF表现 - 易方达基金ETF规模增加52.3亿元 总规模达6714.4亿元 香港证券ETF(6.24亿元) 沪深300ETF易方达(2.4亿元) 机器人ETF易方达(1.8亿元) 恒生红利低波ETF(1.4亿元) [4] - 华夏基金旗下科创50ETF净流入4.39亿元(规模885.46亿元) 机器人ETF净流入1.63亿元(规模158.8亿元) 基建ETF净流入1.26亿元 [4] - 华夏基金认为雅下水电站1.2万亿元投资将拉动能源基建需求 关注水电工程龙头及工程机械公司 [4] 宽基ETF资金动向 - 宽基ETF净流出23.96亿元 中证A500单日净流出15.81亿元 [5] - 单只产品中 中证1000ETF净流出超4亿元(南方基金) 中证A500ETF景顺净流出2.57亿元 沪深300ETF净流出超2亿元(华泰柏瑞) [5] - 中证A500指数被视作新"国九条"后重要宽基指数 强调行业均衡/ESG筛选 有望成为中国经济高质量发展表征符号 [5] 港股市场观点 - 博时基金认为全球资金再平衡持续 南下资金活跃 港股风险偏好维持高位 流动性充裕环境下表现强劲 [4]

段永平对腾讯的看好 - 知名投资人段永平多次公开表示买入腾讯 认为买腾讯肯定比存银行好 [1][3][4] - 段永平今年以来已多次买入腾讯 包括1月腾讯股价巨震时 3月通过put期权操作 4月再次买入 [4] - 段永平对腾讯仓位情况保密 但明确表示腾讯是其重点投资标的 [4] 基金经理重仓腾讯情况 - 百亿级基金经理赵枫管理的睿远均衡价值三年持有混合基金二季度末持有腾讯245万股 为第一大重仓股 持仓市值11.24亿元 占基金净值比9.55% [7][8] - 张坤管理的易方达蓝筹精选混合基金持有腾讯748万股 持仓市值占基金净值比9.82% [9] - 萧楠管理的易方达高质量严选三年持有混合基金持有腾讯153.76万股 持仓市值占基金净值比9.56% [9] 港股市场资金流向 - 6月10日至7月18日 一个多月内港股主题ETF净申购额达415.85亿元 [10] - 广发港股通非银ETF净申购54亿元 易方达香港证券ETF净申购49.19亿元 富国港股通互联网ETF净申购38.01亿元 [10] - 公募基金加速布局港股 全年南向资金净流入额有望超1万亿元 [10] 机构对港股后市观点 - 景顺长城基金经理郭琳认为港股流动性宽裕 看好估值性价比高的细分领域龙头 [12] - 博时基金赵宪成看好港股科技板块 认为互联网巨头商业模式成熟 估值性价比凸显 [12] - 银华基金向伊达认为港股科技巨头是产业和基本面共振方向 将持续看好 [13]