市场行情 - 12月8日A股三大指数高开高走，沪指涨0.54%报3924.08点，深成指涨1.39%报13329.99点，创业板指涨2.6%报3190.27点 [1] - 当日表现较好的板块是CPO概念、光通信模块和算力概念，表现较差的板块是甘草磷、白酒和煤化工 [1] 基金经理变动 - 12月6日至12月8日期间，共有43位基金经理发生任职变动 [3] - 同期（12月6日至12月8日）有67只基金产品发布基金经理离职公告，涉及23名基金经理 [3] - 从变动原因看，有13位基金经理因工作变动从管理的41只基金产品中离职，有10位基金经理因产品到期从管理的26只基金产品中离职 [3] - 近30天（11月8日至12月8日）共有710只基金产品的基金经理发生离职 [3] - 南方基金张磊现任基金资产总规模为9.12亿元，其管理过的基金多为混合型和股票型基金，任职期间回报最高的产品是南方高端装备混合A，在5年又306天内获得101.03%的回报 [4] 新基金经理上任 - 12月6日至12月8日期间，有43只基金产品发布基金经理任职公告，涉及20名基金经理 [5] - 摩根士丹利基金雷志勇现任基金资产总规模为62.81亿元，其管理过的基金多为混合型和股票型基金，任职期间回报最高的产品是大摩科技领先混合A，在6年又234天内获得131.00%的回报 [5] - 雷志勇新任摩根士丹利港股通多元成长混合A、摩根士丹利港股通多元成长混合C的基金经理 [5] 基金公司调研动态 - 近一个月（11月8日至12月8日），华夏基金参与公司调研数量最多，共调研44家上市公司 [6] - 同期调研较为活跃的基金公司还有博时基金、国泰基金和汇添富基金，分别调研了43家、43家和39家上市公司 [6] - 从调研行业看，基金公司对消费电子行业的上市公司调研次数最多，共有249次，其次是专用设备行业，调研了215次 [6] - 最近一个月最受公募基金关注的个股是立讯精密，属于消费电子行业，共有88家基金管理公司参与调研 [7] - 杰瑞股份和世纪华通分别接受82家和53家基金管理公司的调研，关注度位列第二和第三 [7] - 最近一周（12月1日至12月8日），基金调研数量第一的公司是杰瑞股份，共被66家基金机构调研 [8] - 同期被调研数量较多的股票还有天华新能、三峡旅游和大金重工，分别接受41家、36家和33家基金机构的调研 [8]

行业趋势与驱动因素 - 全球光模块产业在AI算力需求驱动下正加速向800G/1.6T升级 [1] - 光隔离器因其上游核心材料法拉第旋光片的全球性供应短缺，成为制约光模块产能扩张的关键环节 [1] - 谷歌新模型、DeepSeek V3.2、亚马逊Trainium3等AI应用的持续落地，将进一步倒逼算力基础设施加快建设 [1] 公司市场表现与地位 - 天孚通信是光模块上游光器件与光组件核心供应商，同时也是800G、1.6T光模块的代工方 [1] - 公司掌握CPO场景多通道光纤耦合阵列、高功率光引擎等核心技术 [1] - 公司股价于12月8日盘中20cm涨停并创下238.5元/股的历史新高，收盘报236.9元/股，年内累计涨幅高达159%，市值升至1842亿元 [1] 公司技术与产品进展 - 天孚通信目前已具备800G及1.6T高速光引擎的量产能力，1.6T光引擎产品也在正常交付 [1] - 公司泰国生产基地分两期投产，第一期已于2024年年中投入使用并在根据需求增加产能，第二期今年投入使用，预计2026年各产品线将陆续增加产能 [2] 公司财务业绩 - 天孚通信今年前三季度实现营业收入39.18亿元，同比增长63.63% [2] - 公司前三季度归母净利润为14.65亿元，同比增长50.07%，扣非净利润同比增幅达50.44% [2] - 第三季度单季实现营收14.63亿元，环比下降3.23%，归母净利润为5.66亿元，环比仅增长0.80% [2] - 公司解释第三季度增速环比放缓主要因高速光引擎产品处于快速放量阶段，上游部分核心物料供应紧张，出现阶段性提产瓶颈 [2] 公司股东行为 - 股价大涨之际，公司控股股东天孚仁和于11月中旬宣布拟以询价转让方式减持850万股，占总股本1.09%，转让价格定为140元/股 [2] - 12月初，有三位公司高管称将合计减持不超过47.5万股 [2]

核心观点 - 兆龙互连是一家在高速数据电缆、光连接及机器视觉连接领域具备技术实力的通信设备公司，其股价在12月8日出现异动，上涨3.74%，成交额达11.01亿元，总市值181.28亿元 [1] - 公司业务覆盖多个高增长概念，包括铜缆高速连接、光纤、5G、机器视觉，并且海外营收占比较高，受益于人民币贬值 [2][3] - 2025年前三季度公司业绩表现强劲，营业收入15.18亿元，同比增长13.28%，归母净利润1.38亿元，同比增长53.82% [7] 市场表现与交易数据 - 12月8日，兆龙互连股价上涨3.74%，成交额11.01亿元，换手率7.52%，总市值181.28亿元 [1] - 当日主力资金净流入2680.23万元，占成交额0.02%，在所属行业中排名24/88 [4] - 主力资金持仓趋势不明显，近3日、5日、20日主力净流入分别为-8034.61万元、-977.59万元和-1430.68万元 [5] - 主力未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额3.73亿元，占总成交额的8.79% [5] - 筹码平均交易成本为55.49元，股价在压力位63.02元和支撑位54.55元之间 [6] 业务与技术优势 - 公司是国际头部互联方案商在有源电缆（AEC）领域的核心合作伙伴 [2] - 公司是国内少数有能力设计制造超六类、七类、超七类乃至八类数据电缆的企业，能满足5G时代数据传输需求 [2] - 公司光产品涵盖光纤跳线、MPO/MTP预端接、LC光纤连接器等，主要服务于国内金融系统、高等院校、医疗等中高端项目，并正拓展海外市场 [2] - 公司机器视觉产品已批量应用于多种机器视觉连接系统解决方案，包含CoaXPress、GigE、10GigE、Camera Link、光跳线等 [2] 财务与运营概况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入15.18亿元，同比增长13.28%；归母净利润1.38亿元，同比增长53.82% [7] - 公司海外营收占比为61.93%，受益于人民币贬值 [3] - 主营业务收入构成：6类及以下数据通信线缆占43.60%，6A及以上数据通信线缆占20.81%，专用电缆占18.04%，连接产品占11.62%，其他占5.94% [7] - A股上市后累计派现1.13亿元，近三年累计派现8234.03万元 [8] 行业与股东结构 - 公司所属申万行业为通信-通信设备-通信线缆及配套，概念板块包括CPO概念、高速连接器、5G、交换机、IDC概念等 [7] - 截至2025年9月30日，股东户数为3.81万，较上期增加8.59%；人均流通股6721股，较上期减少7.49% [7] - 十大流通股东中包括南方中证1000ETF（持股85.40万股，较上期增持3200股）、香港中央结算有限公司（持股79.09万股，较上期减持90.62万股）以及新进的国泰中证全指通信设备ETF（持股56.84万股） [8]

市场整体表现 - A股三大股指于12月8日集体高开并震荡走高，收盘时上证综指报3924.08点，涨0.54%，深证成指报13329.99点，涨1.39%，创业板指报3190.27点，涨2.6%，盘中一度涨超3% [1] - 市场交投活跃，两市合计成交金额约2.04万亿元，其中沪市成交8394.39亿元，深市成交11972.07亿元 [1] - 个股呈现普涨格局，全市场3409只股票上涨，其中78只涨停，同时有1866只股票下跌，其中8只跌停 [1] 行业板块表现 - CPO概念、光通信模块、麒麟电池等板块涨幅居前 [1] - 煤炭行业、采掘行业、低碳冶金等板块跌幅居前 [1]

市场指数表现 - 截至2025年12月8日A股收盘，通信、创业板指、国证芯片领涨市场，涨幅分别为4.79%、2.60%、2.41% [1] - 同日，煤炭指数回调1.43%，中证红利指数回调0.55% [5] 通信行业 - 摩尔线程于2025年12月5日正式登陆科创板，公司主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售，致力于为AI、数字孪生、科学计算等领域提供计算加速平台 [2] - 国盛证券表示，光模块新一轮产能预计在2026年一季度集中释放，行业将经历从“产能释放”到“业绩兑现”的渐进过程 [2] - 聚焦通信全产业链的通信ETF广发(159507)在2025年12月8日收涨4.67% [2] 创业板 - 截至2025年11月底，在已上市的1117家专精特新“小巨人”公司中，有420家在创业板上市，占比达到37.60%，占比最高 [3] - 创业板已上市的专精特新公司中，机械、电子、计算机行业数量占比较高 [3] - 国信证券统计指出，创业板历年的营收增速和归母净利润增速长期高于沪深300和中证500，成长性更高 [3] - 创业板ETF广发(159952)在2025年12月8日收涨2.60%，双创50ETF增强(588320)收涨2.98% [3] 芯片与半导体行业 - 亚马逊AWS在re:Invent 2025发布了首款3nm制程AI芯片Trainium3，并披露下一代产品Trainium4已进入开发阶段，将支持英伟达NVLink Fusion技术 [4] - 江海证券认为，在AI基建投入和自主可控战略驱动下，国产人工智能芯片将迎来广阔市场空间 [4] - 全面覆盖半导体产业链的芯片ETF龙头(159801)在2025年12月8日收涨2.40% [4] 煤炭行业 - 开源证券指出，多数煤企保持了高分红的意愿，2025年中报仍有6家上市煤企发布中期分红方案 [6] - 煤炭板块具备周期与红利的双重属性，当前持仓低位，基本面已到拐点右侧 [6] 红利资产 - 国金证券统计指出，在低利率长周期背景下，险资、养老金、银行理财等长久期资金对稳定现金流需求显著提升 [7] - 2025年前三季度，上市险企二级市场新增权益配置超过4100亿元，高股息资产占新增仓位一半以上 [7] - 央企红利50ETF(560700)最新规模达5.82亿元，红利ETF广发(159589)年初至今份额涨超53% [7] 医药健康行业 - 国家医保局等部门印发新版《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》及《商业健康保险创新药品目录》，自2026年1月1日起执行 [9] - 本次医保药品目录调整新增114种药品，其中50种为1类创新药，首版商保创新药目录共纳入19种药品 [9] - 国家医疗保障局表示，将加快医保影像云建设，力争2027年以前基本实现医保影像的全国互通互认 [9] - 信达证券认为，“医保+商保双目录”短期或有助于提振创新药投资热情，建议重视创新药、CXO及生命科学上游产业链的投资机会 [10] - 港股创新药ETF(513120)最新规模达252.08亿元，已连续7日获资金净流入 [10]

市场整体表现 - 12月8日A股三大指数高开高走，沪指收涨0.54%报3924.08点，深成指收涨1.39%报13329.99点，创业板指收涨2.60%报3190.27点 [1][2] - 沪深两市成交额达2.04万亿元，较上一交易日放量3109亿元 [1][4] - 全市场超3400只个股上涨，呈现普涨格局 [4] 行业与概念板块表现 - 算力硬件概念股集体爆发，CPO方向领涨，天孚通信、中际旭创等多股创出新高 [2][4] - 锂矿、两岸融合、光刻机、超硬材料、消费电子、商业航天等题材表现活跃 [2] - 福建本地股全线走强，厦门信达、永辉超市、安记食品等超20只个股涨停 [2] - 煤炭、油气等资源股走势相对较弱 [2] 个股表现 - 红相股份涨幅居前，上涨19.98% [3] - 锐捷网络、光莆股份、闽发铝业、凤竹纺织、厦门信达等多只个股涨幅超过10% [3] - 达华智能、龙洲股份、实达集团、安记食品、安妮股份、榕基软件、七匹狼等个股亦强势涨停 [3] 资金流向 - 主力资金全天净流入电子、通信、证券等板块 [7] - 主力资金净流出航天航空、家电、食品饮料等板块 [7] - 个股方面，香农芯创、胜宏科技、中信证券分别获主力资金净流入11.26亿元、8.43亿元和7.59亿元 [7] - 航天机电、五粮液、乾照光电分别遭主力资金净流出12.17亿元、7.53亿元和7.03亿元 [7] 机构观点 - 华泰证券认为12月中下旬“春躁”可能提前启动，建议均衡配置成长和周期板块，并指出大金融和部分高性价比消费板块中期视角下或是中国资产重估的底仓选择 [8] - 中金公司看好2026年科技成长投资主线，建议关注国内需求修复及出口高景气带来的结构性机会 [8] - 中信证券认为在超预期的内需变化出现前，市场震荡和结构性机会轮动是常态，并指出资源及传统制造业在全球定价权的重估仍是潜力被低估的方向 [8]

重磅会议指明年继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，A股三大指数今日集体走高，截 至收盘，沪指涨0.54%报3924点，深证成指涨1.39%，创业板指涨2.6%。全市场成交额2.05万亿元，较前 一交易日增量3127亿元，超3400股上涨。 | 排 好吗 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | 3924.08 +21.27 +0.54% | | | | 399001 | 深证成指 | 13329.99 +182.31 | | +1.39% | | 900666 | 创业板指 | 3190.27 +80.97 | | +2.60% | 盘面上，CPO概念走高，天孚通信涨超19%，景旺电子等多股涨停；福建板块爆发，闽发铝业、厦门空 港等近二十股涨停；量子科技板块走高，福晶科技涨停；我国进入卫星互联网加速组网期，商业航天板 块拉升，航天动力等多股涨停；券商、通信设备、PCB、存储芯片、F5G及激光雷达等板块涨幅居前。 另外，煤炭、采掘行业股走低，广东宏大跌近6%；贵金属板块走弱，中金黄金领跌；公用事业、 ...

市场整体表现与驱动因素 - 12月8日，三大指数全线收涨，沪指涨0.54%，深成指涨1.39%，创业板指涨2.6% [1] - 两市个股超3400股上涨，成交额达2.02万亿元，较上一日放量2989亿元，时隔近一个月再度超两万亿 [1] - 市场回暖受国内外多重利好提振：大金融政策释放增量资金，美联储降息预期升温，以及国内政策预期升温 [1][2] 政策与资金面利好 - 相关部门调整保险公司业务风险因子，释放更多保证金 [1] - 证监会主席吴清表示将适度拓宽券商资本空间与杠杆上限，提升资本利用效率，为券商行业“适度加杠杆”打开政策空间 [1][5] - 金融市场非银机构约束放松，有望与全A股盈利回升形成正向循环 [3][9] - 美国ADP就业数据强化了美联储12月降息预期，全球股市回暖对A股产生积极影响 [1][8] 外资机构观点 - 东方汇理、法巴银行资产管理、富达国际等全球知名资管公司预计2026年中国股市将延续涨势 [2] - 外资看涨主要基于对芯片、生物医药和机器人领域迅速崛起的科技巨头的乐观预期 [2] - 野村证券基准预测显示，MSCI中国指数较当前点位有约9%的上涨空间；摩根士丹利预计涨幅在6%左右 [2] 盘面热点板块表现 - **算力硬件概念全线爆发**：光模块、光纤光缆、铜缆高速连接等板块走强，东田微、德明利等多股涨停，中际旭创、天孚通信再创历史新高 [2][7] - **商业航天与卫星导航持续强势**：龙洲股份4连板，顺灏股份、西部材料2连板 [4] - **券商板块走强**：兴业证券、东北证券领涨，中银证券、华泰证券等跟涨 [5] - **新能源概念走强**：锂电池、光伏、风电等板块上行，大中矿业、协鑫集成等涨停 [2] - **科技自主可控概念全线上行**：半导体、光刻机、存储芯片等板块表现强势 [2] - **其他活跃板块**：海峡两岸/福建本地股、海南板块、核聚变概念、互联网金融、人形机器人、消费电子等集体强势 [2] 回调与弱势板块 - 顺周期概念集体回调：包括煤炭、电力、有色金属、化工、黄金、油气产业链等 [2] - 传统消费概念持续弱势：包括白酒、食品饮料、乳业等 [2] 机构后市观点与配置建议 - **中信证券**：认为超预期内需变化出现前，震荡和结构性机会轮动是常态，配置上延续资源/传统制造业定价权重估和企业出海两个方向 [7] - **光大证券**：认为国内外利好共振推动市场回暖，短期关注防御及消费板块，中期继续关注TMT和先进制造板块 [8] - **国金证券**：认为市场主线格局将逐步清晰，推荐工业资源品链条、非银金融、中国设备出口与制造业优势产业、以及受益于资本回流和入境人数增加的消费板块 [9] - **银河证券**：表示我国商业卫星产业即将进入需求侧与供给侧双向发力新阶段，产业闭环有望成型 [4] - **国盛证券**：指出在AI算力需求驱动下，全球光模块产业正加速向800G/1.6T升级，光隔离器上游材料短缺成为产能扩张的制约环节 [7] 具体行业与事件动态 - **商业航天**：年产1000颗卫星的文昌卫星超级工厂即将投产，目标2027年实现航天产业集群营收100亿元；SpaceX启动新一轮二次股票出售 [4] - **CPO/光模块**：OpenAI最快将于周二发布GPT-5.2，对Gemini 3作出首次回应，驱动AI算力需求 [7] - **券商行业**：对中小机构、外资机构探索差异化监管政策，杠杆限制放宽后，券商两融、权益类自营、国际业务及衍生品业务有望直接受益 [5]

市场整体表现 - A股全天共有78只涨停股和8只跌停股 [1] 活跃行业与概念板块 - 激光产业概念活跃，福晶科技、中瓷电子涨停 [1] - CPO概念走强，通宇通讯涨停 [1] - AMD概念上涨，景旺电子涨停 [1] 连板股表现 - 顺灏股份实现7天6板 [1] - 安记食品实现5连板 [1] - 瑞康医药、骏亚科技实现4连板 [1] - 合富中国实现5天3板 [1] - 双星新材、舒华体育实现3连板 [1] - 新大洲A实现4天2板 [1] - 达华智能、安妮股份实现3天2板 [1] - 中国一重、航天动力等实现2连板 [1] - 环旭电子、德明利等涨停 [1] 跌停股表现 - ST远智连续5日跌停 [1] - *ST正平连续4日跌停 [1] - *ST华嵘、*ST返利连续3日跌停 [1] - *ST精伦、*ST万方等跌停 [1]

市场整体表现 - A股三大指数高开高走，午后横盘震荡，截至收盘，沪指涨0.54%，深证成指涨1.39%，创业板指涨2.6% [1][2] - 全市场成交额超2万亿元，较上一交易日放量超3100亿元 [1][2] - 上涨个股超3400只 [1][2] 领涨板块与概念 - CPO概念全天强势，东田微20%涨停，天孚通信等大涨股价创历史新高 [1][2] - 福建自贸区概念午后拉升，厦门港务、厦门空港等多股涨停 [1][2] - 通信设备、半导体、海南自贸区、光伏设备、光刻机、电池等概念涨幅居前 [1][2] 下跌板块 - 煤炭、贵金属、油气开采、天津自贸区等板块跌幅居前 [1][2]