投资端改革与市场生态建设 - 持续完善长线资金投资的市场生态，推动中长期资金入市实施方案落地见效 [1] - 持续扩大社保、保险、年金等权益类投资规模和比例 [1] - 深化公募基金改革，丰富适配长期投资的指数产品 [1] 市场稳定性建设 - 强化战略性力量储备和稳市机制建设，提升资本市场内在稳定性 [1] - 更好发挥中长期资金稳定性、压舱石作用，坚决防止市场大起大落、急涨急跌 [1]

会议背景与核心主题 - 上交所于11月12日至13日连续第七年举办国际投资者大会，主题为“价值引领 开放赋能——国际资本投资并购新机遇”，旨在为外资机构提供交流平台 [1] - 会议聚焦中国资本市场的长期投资价值与高水平对外开放，在“十四五”收官和“十五五”开局之际举行具有重要意义 [1] 资本市场改革与发展方向 - 融资端将纵深推进科创板与创业板改革，加快落实科创板“1+6”政策，推动科创成长层平稳运行，并抓紧启动深化创业板改革，积极发展多元股权融资 [2] - 投资端将完善长钱长投的市场生态，推动中长期资金入市方案落地，持续扩大社保、保险、年金等权益类投资规模和比例，深化公募基金改革，丰富适配长期投资的指数产品 [2] - 将优化上市公司结构，落实“并购六条”以拓宽并购重组渠道，促进产业整合，并优化公司治理、信息披露与市值管理，增强分红稳定性和持续性，鼓励回购增持以回报投资者 [2] - 将巩固常态化退市机制，畅通多元退市渠道，健全市场优胜劣汰形态 [2] - 将强化战略性力量储备和稳市机制建设，提升资本市场内在稳定性，防止市场大起大落 [2] 高水平对外开放举措 - 中国资本市场对外开放大门将越来越大，坚持市场化、法治化、国际化方向，稳步扩大制度型开放，为国际投资者打造良好环境 [3] - 将完善合格境外投资者制度，拓展互联互通，加快建设世界一流交易所，丰富跨境投资产品，推动更多期货期权领域对外开放，提高外资参与便利度 [3] - 将加强开放环境下的监管能力和风险防范，深化跨境监管执法，保护投资者合法权益 [3] 上海国际金融中心建设成果与规划 - 上海国际金融中心建设能力提升，各类持牌金融机构近1800家，其中外资金融机构占比近三分之一 [3] - 自“并购六条”发布以来，上海上市公司并购重组规模和活跃度持续上升 [3] - “十四五”时期沪港通累计成交99万亿元，较“十三五”增长275% [3] - 上海将以更高质量改革创新激发市场活力，提高金融服务实体经济质效，并以更高水平对外开放集聚全球投资，吸引境内外机构来沪展业 [4] - 上海将统筹开放与安全，增强金融风险防控能力，守住不发生系统性风险的底线 [4] 上交所“十五五”规划重点 - 上交所将紧扣防风险、强监管、促高质量发展主线，加快建设世界一流交易所 [4] - 将聚焦催生新质生产力，优化发行上市、再融资、并购重组等制度，引导资本投向前沿技术、先进制造和未来产业 [4] - 将培育理性投资、价值投资、长期投资的指数化投资生态，引导更多中长期资金入市，促进投融资动态平衡 [5] - 将推动上市公司提升治理水平和信息披露质量，强化分红回购，以稳健业绩和持续回报增强投资价值 [5] - 将稳步扩大制度型开放，拓展跨境投融资渠道，丰富国际化产品体系，提升全球竞争力 [5] - 将统筹发展和安全，强化科技赋能监管，完善全链条风险监测预警与处置机制，保障市场平稳运行和投资者权益 [5] 市场互联互通与国际化成果 - “十四五”时期沪港通累计成交103万亿元，较“十三五”增长288% [5] - 10家公司完成全球存托凭证（GDR）发行，累计融资33.5亿美元 [5] - 目前沪市跨境指数产品规模超3200亿元，国际影响力不断提升 [5]

交易所战略方向 - 上交所将紧扣防风险、强监管、促高质量发展主线，坚持守正创新、稳中求进，加快建设世界一流交易所 [1] - 上交所将深入贯彻党的二十届四中全会、中央金融工作会议精神，在中国证监会的领导下开展工作 [1] 资本市场制度优化 - 交易所将优化发行上市、再融资、并购重组等关键制度 [1] - 优化制度旨在引导资本投向前沿技术、先进制造和未来产业，推动科技创新和产业创新深度融合 [1] 投资生态建设 - 交易所将培育理性投资、价值投资、长期投资的指数化投资生态 [1] - 目标为引导更多中长期资金入市，促进投融资动态平衡 [1] 上市公司质量提升 - 交易所将推动上市公司提升治理水平和信息披露质量，强化分红回购 [1] - 目标为通过稳健业绩和持续回报增强上市公司投资价值 [1] 市场开放与国际化 - 交易所将稳步扩大制度型开放，拓展跨境投融资渠道，丰富国际化产品体系 [1] - 目标为提升全球竞争力与吸引力 [1] 风险监控与科技赋能 - 交易所将更好地统筹发展和安全，持续强化科技赋能监管和服务 [1] - 交易所将完善全链条风险监测预警与处置机制，为市场平稳运行和投资者权益保护提供保障 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 大盘短期或震荡消化，但中期震荡攀升格局不变 ，近期增量资金继续小幅流入，上市公司三季报业绩继续震荡上行，中线看多股指 [9] - 操作上中线多单剩余多单持有并择机加仓，期权上择机买入看涨期权 [9] 根据相关目录分别进行总结 基本面观点 - 上周大盘探底回升，四大指数多数小幅上涨，风格指数涨多跌少，申万行业多数上涨，电气设备等周期性板块领涨，计算机等行业跌幅居前 [4] - 2025年10月制造业PMI为49%，较上月回落0.8个百分点；非制造业PMI为50.1%，较上月回升0.1个百分点，制造业供需两端收缩，价格回落 [4][26] - 中长期信贷增长率自2023年5月高点持续回落，截至2025年9月降至6.30% [4][34] - 政策上，政治局定调房地产和资本市场，央行创设工具、降准降息，证监会提出并购重组等措施，推动中长期资金入市方案每年有望为A股新增八千亿长期资金 [4] - A股业绩一季度企稳，二季度反复，三季度继续企稳回升，2025年三季度四大指数业绩再次回升 [4][51][54] - 上证指数估值为16.6467，处于2010年以来89.06分位数，创业板估值相对低位 [5][63][64] 资金面 - 融资融券2024年净流入2748亿，截至2025年11月6日，2025年净流入6815亿，前五个交易日净流出6亿 [6][68] - 私募基金总规模今年增加8357亿，新备案规模3430亿 [6][70] - 2025年二季度险资持有A股股票基金市值增加2513亿，上半年增加6419亿 [6][71] - 2025年4月7日至11月5日ETF规模增加1068亿元，上周增加89亿，截至11月5日今年净流入98亿 [6][76] - 截至9月30日，2025年新成立股票型基金份额3233亿，混合型基金份额1036亿 [6][79] - 2025年7 - 9月资金从银行体系向非银渠道转移 [84] 指数行业走势回顾 - 上周上证指数、上证50、沪深300、中证500、中证1000涨跌幅分别为1.08%、0.89%、0.82%、 - 0.04%、0.47%；道琼斯指数、纳斯达克指数、日经指数、恒生指数、恒生科技涨跌幅分别为 - 1.21%、 - 3.04%、 - 4.07%、1.29%、 - 1.20% [11][12] - 风格指数涨多跌少，申万行业多数上涨，电气设备等周期性板块领涨，计算机等行业跌幅居前 [4][15] 主力合约和基差走势 - 四大指数震荡消化，IM贴水高位震荡回落 [19] - 各主力合约套利方面，IC/IF、IC/IH强势震荡，IH/IF回落，IM/IF、IM/IH企稳 [22] 政策经济 - 政策推动中长期资金入市，包括提高投资比例、延长考核周期等，预计每年为A股新增几千亿长期资金 [36] - 政治局会议提出提振资本市场、促进房地产止跌回稳等多项政策 [39] - 央行创设新型货币政策工具，开展MLF、逆回购操作，进行降息降准等操作 [40][42] - 2024年公布化债举措，增加10万亿元地方化债资金，减轻地方化债压力 [41] - M1 - PPI触底回升后，9月再次回升并创今年新高 [46] 各指数营收和净利润 - 一季度A股业绩有企稳迹象，二季度受对等关税影响反复，三季度继续企稳回升，2025年三季度四大指数业绩再次回升 [51][54] 利率 未提及具体内容 估值 - 上证指数估值处于2010年以来相对高位，创业板估值相对低位 [5][63][64] 一级市场融资 - 截止上周末，2023 - 2025年IPO融资分别为3565亿、673亿、937亿 [91] 二级市场重要股东增减持 - 上周二级市场重要股东大幅净减持87亿 [99] 限售股解禁周统计 - 11月解禁量较小 [100] 技术面 - 展示了上证50、沪深300、中证500、中证1000指数日线走势图 [102][107]

行业总资产与规模 - 截至2025年三季度末保险业总资产达40.40万亿元，同比增长15.42% [3] - 人身险公司总资产35.44万亿元，财产险公司总资产3.19万亿元 [3] - 保险资金出现在633家上市公司前十大流通股股东名单中，出现频次917次，合计持股市值6510亿元 [3] 上市险企业绩表现 - 五大上市险企合计实现净利润约4260亿元，相当于日赚约17.5亿元 [4] - 中国人寿归母净利润1678亿元，同比增长60.5%，新华保险归母净利润328.57亿元，同比增长58.9% [4] - A股上市险企2025年前三季度总投资收益平均增长超过35%，第三季度增长近67% [4] - 新华保险年化总投资收益率达8.6%，同比提升1.8个百分点，中国人寿总投资收益率6.42%，同比提升1.04个百分点 [4] 险资权益投资配置 - 2025年三季度末险资持有银行股总市值3165.2亿元，为第一大重仓行业 [6] - 险资持仓市值前五行业为银行、公用事业、交通运输、通信和电力设备 [6] - 险资出现在23家A股上市银行前十大股东行列，重仓市值3165.19亿元 [6] - 险资对电子行业持仓市值增长近118亿元，增持1.56亿股，对计算机行业持股市值增长超12亿元 [7] 会计准则影响与投资策略 - 新会计准则实施使更多金融资产以公允价值计量，市场波动更直接体现在利润中 [5] - 各险企股票FVTPL占比分别为新华保险81%、中国人寿77%、中国太保66%、中国人保54%、中国平安35% [5] - 银行股低估值、高股息的防御属性与险资安全性、收益性需求高度契合 [7] 中长期资金入市政策 - 截至2025年8月底各类中长期资金合计持有A股流通市值约21.4万亿元，较"十三五"末增长32% [8] - 政策推动建立长周期考核机制，进一步提高投资A股规模和比例 [8] - 专家建议优化税收激励机制，设立长期资金交易专场，减免持有超3年股票交易费用 [9][10]

五大险企整体业绩表现 - 五家A股上市险企（中国平安、中国人寿、中国太保、中国人保、新华保险）前三季度归母净利润合计4260.39亿元，较去年同期增长超过千亿，增幅达33.54% [1] - 第三季度净利润表现尤为突出，单季度净利润合计2478.47亿元，同比增长68.3% [1] - 股市行情上涨是利润大涨的最直接原因，第三季度上证指数上涨12.73% [1] 中国人寿业绩与投资分析 - 前三季度实现营业收入5378.95亿元，同比增长25.9%；归母净利润1678.04亿元，同比增长60.5% [3] - 第三季度归母净利润1268.73亿元，同比增长91.52%，单季度利润首次超过千亿，相当于每日利润超过14亿元 [4] - 前三季度实现总投资收益3685.51亿元，同比增加1071.32亿元，增长41.0%；总投资收益率6.42%，同比提升104个基点 [5] - 截至6月末，权益类金融资产1.43万亿元，较2024年末增加1565.73亿元；股票资产由5010.83亿元提升至6201.37亿元，占比由7.58%提升至8.7% [6] 中国人寿重点投资账户 - “中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪”账户出现在136只股票的十大股东中，期末参考市值合计1255.65亿元 [6] - 该账户持仓市值超20亿元的股票有14只，涵盖运营商、银行、消费、资源、基建等高股息标的 [6] - 账户三季度新进三只股票：紫金矿业（期末市值73.8亿元）、工商银行、海康威视 [7] - 紫金矿业在三季度涨幅达52.7%，年内涨幅接近翻倍 [8] 新华保险业绩与投资分析 - 前三季度实现营业收入1372.52亿元，同比增长28.33%；归母净利润328.57亿元，同比增长58.88% [9] - 截至9月末，投资资产1.77万亿元；前三季度年化总投资收益率8.6%，年化综合投资收益率6.7% [9] - 对股票的资产配置达1992亿元，占比达投资资产的11.6%，为五大险企中最高 [1] - 股票投资中FVTPL（以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产）占比高，新华保险达81.2%，中国人寿为77.4%，使股价浮盈直接计入当期利润 [1] 险资私募基金“鸿鹄志远” - 由中国人寿和新华保险出资成立的“鸿鹄志远（上海）私募投资基金”是利润增长的“秘密武器” [9] - 截至6月末，鸿鹄志远基金一期净资产556.84亿元，总资产571.12亿元，资产增值至少56.84亿元，盈利超过11% [9] - 二期（规模200亿元）、三期（规模225亿元）基金已于今年4月和7月成立，均由两家公司各出资50% [9] - 鸿鹄志远基金总规模已达925亿元 [10] - 基金持仓包括陕西煤业（市值23.27亿元）、中国电信（市值50.73亿元）、伊利股份（市值41.67亿元）等 [11] 行业政策与动态 - 中国人寿和新华保险是首批参与保险资金长期投资改革试点的公司，金融监管总局已批复三批试点，总规模合计2220亿元 [11] - 除鸿鹄基金外，已运作的险资系私募基金还包括人保启元惠众、太保致远、泰康稳行、阳光和远等 [11] - 今年1月，中央金融办等六部门印发方案，旨在提升商业保险资金在A股的投资比例与稳定性 [12] - 10月30日，中国人寿披露计划出资20亿元参与投资“国寿投资—远致基金股权投资计划”，该计划将主要投资于半导体、数字能源、智能电动车等领域 [12]

宏观经济形势与动能转换 - 中国经济新旧动能转换进入新阶段，旧经济出清更利好债市，而新经济崛起更利好股市[1] - 经济转型的“势”已形成，产业突破与资金再配置正重塑资本市场生态，经济尾部风险降低，通缩压力缓和[1] - 宏观叙事是趋势性的，一系列政策变化显示出解决供需不平衡的决心，产业进展体现了经济转型的成绩[1] - “十五五”时期是基本实现社会主义现代化的关键时期，产业端突破、需求端跟进及供需平衡有望继续得到验证[2] - 名义GDP增速大概率继续好转，带来小幅盈利驱动预期[2] 流动性环境与资金配置 - 美联储年内大概率降息2次并停止缩表，明年还有3次左右降息可能，推动全球流动性趋于宽松[2] - 海外资产估值普遍偏高，海外投资者对中国资产的兴趣增大，国内理财和存款到期后再配置需求旺盛，利好股市[2] - 中长期资金入市后，保险机构加大权益资产配置，年金养老金是三季度最大增量资金来源[5] - 存款、理财到期后资金再配置需求强烈，有望通过“固收+”、ETF等含权产品入市，外资关注度提升亦是潜在新增资金来源[5] - 中长期资金持续流入有助于降低股市波动率，成为市场“稳定器”，并提升资源配置有效性[5] 市场策略与投资机会 - 构建科技股、资源股、黄金和短债的多元组合是较好选择，交易层面建议依托赔率博弈波段，关注市场过度乐观或悲观引发的反向操作机会[3] - 市场风格上，上半年小盘+红利的哑铃风格占优，下半年切换至大盘成长，年末投资者倾向于调仓换股[4] - 科技股、资源股和资本品可能仍是市场焦点，科技股聚焦算力链、自主可控，非银、军工、工程机械等行业可适度配置，高股息板块可降低组合波动率[4] - “十五五”规划将为市场提供主题性投资机会，在地缘秩序失序、AI革命纵深发展背景下，事件驱动特征明显[2] - 港股对地缘博弈敏感度高于A股，但中长期在分母端更受益于美联储降息带来的流动性宽松，分子端受益于AI革命和创新药等产业变革[4] 产业政策与“反内卷” - “反内卷”主题服务于高质量发展，旨在推动供求平衡、改善营商环境、推动物价合理回升、促进企业盈利好转[3] - 当前供需不平衡原因比2015年更复杂，涉及民企、先进产能与地方保护，光伏和新能源车是典型行业[3] - 统一大市场政策正在落地，诸多行业资本开支已放缓，部分领域如耐用品的限价和补贴变化对终端价格形成支撑[3] - “反内卷”过程会短期抑制投资需求和生产活动，其主线扩散需要需求端的跟进[3] - 行业上将继续以内卷的新兴行业为重点，方式上更依赖市场化手段，速度上更偏温和渐进[3] 资本市场长期展望 - 资本市场长期向好基础不断夯实，源于新旧动能转换迈入右侧阶段，产业升级、科技进步的“势”已形成[6] - “十五五”期间预计更多产业与技术成果落地，更多具备全球竞争力企业崛起[6] - 居民存款、理财资金到期再配置需求释放，以及全球资金对中国关注度提升且潜在配置空间广阔，将为资产价值重估提供增量支撑[6] - 类平准基金的引入有望降低市场非理性波动，护航资本市场行稳致远[6]

宏观经济与政策环境 - 中国经济新旧动能转换进入新阶段，旧经济出清利好债市，新经济崛起更利好股市 [1][2] - 宏观叙事有望继续验证产业端突破、需求端跟进和供需平衡，明年作为“十五五”开局之年，名义GDP增速大概率继续好转，带来小幅盈利驱动预期 [2] - 美联储年内大概率降息2次并停止缩表，明年还有3次左右降息，有利于全球流动性宽松，在海外资产估值偏高背景下，海外投资者对中国资产兴趣增大 [2] - 国内货币政策将维持“支持性”基调以保持流动性合理充裕，预计通过结构性工具支持科技创新企业，并适时实施降准为“十五五”开局营造良好环境 [6] 市场趋势与投资策略 - 市场长期向好趋势没有改变，源于经济新旧动能转换迈入右侧阶段、“十五五”产业技术成果落地、长线资金入市以及全球资金关注度提升 [1][2][7] - 投资者调仓换股意愿可能加大，科技股、资源股和资本品可能仍是市场焦点，科技股聚焦算力链和自主可控，非银、军工、工程机械等行业可适度配置，还可配置高股息板块以降低组合波动率 [5] - 建议构建科技股、资源股、黄金和短债的多元组合以分散风险，在交易层面依托赔率博弈波段，重点关注市场过度乐观或悲观引发的反向操作机会 [3] - 港股对地缘博弈敏感度高于A股，但中长期在分母端更受益于美联储降息带来的流动性宽松，在分子端受益于AI科技革命和创新药等产业变革 [5] 产业与行业分析 - “反内卷”主题服务于高质量发展，有助于推动供求平衡、改善营商环境、推动物价合理回升和促进企业盈利好转，处理当前更复杂的供需不平衡问题 [4] - 统一大市场政策正在落地，诸多行业资本开支已放缓，部分领域如耐用品的限价和补贴变化对终端价格形成支撑，后续关注产能有序出清、行业标准统一等政策细则 [4] - 光伏和新能源车是供需不平衡的典型行业，其特征包括民企、先进产能与地方保护等 [4] 资金流向与市场结构 - 国内理财和存款到期后再配置需求旺盛，各类含权资产有望受到青睐 [2] - 《中长期资金入市实施方案》推出后，保险机构加大权益资产配置，年金养老金是三季度最大增量资金来源，后续资金有望通过“固收+”、ETF等含权产品入市 [6] - 中长期资金持续流入有助于降低股市波动率，成为市场“稳定器”，并提升优质资产价值挖掘和资源配置有效性 [6]

资本市场制度改革核心观点 - 提高资本市场制度包容性、适应性，以健全投资和融资相协调的资本市场功能，全面深化资本市场改革 [1][2] - 改革是更好服务新质生产力发展、促进发展成果惠及广大人民、推动资本市场高质量发展和金融强国建设的必然要求 [8] - 必须坚持市场化、法治化、国际化改革方向，完善基础制度体系，提高政策稳定性、连续性和可预期性 [10][11] 支持科技创新与企业发展 - 加力实施更具包容性的发行上市、并购重组制度，以适应科技企业研发投入大、经营不确定性大、盈利周期长等特征 [2] - 以深化科创板、创业板改革为抓手，积极发展多元股权融资，提升对实体企业的全链条、全生命周期服务能力 [3] - 进一步健全科技创新企业识别筛选、价格形成等制度机制，更加精准有效地支持优质企业发行上市 [4] - 持续深化并购重组市场改革，提升再融资机制灵活性、便利度，支持上市公司转型升级、做优做强，发展新质生产力 [6] 完善多层次市场体系与产品服务 - 着力打造多层次、立体化的市场体系和产品服务矩阵，持续拓宽中长期资金入市渠道 [2] - 健全多层次债券市场体系，大力发展科创债券、绿色债券等，稳步发展不动产投资信托基金和资产证券化 [4] - 完善期货品种布局和产业服务功能 [4] - 积极发展私募股权和创投基金，促进其"募投管退"循环畅通 [4][5] 引导中长期资金入市与投资者保护 - 营造更具吸引力的"长钱长投"制度环境，构建中长期资金"愿意来、留得住、发展得好"的市场环境，推动建立健全长周期考核机制，提高投资A股规模和比例 [5] - 扎实推进公募基金改革，推动与投资者利益绑定的考核评价和激励约束机制落实落地，大力发展权益类公募基金，推动指数化投资高质量发展 [5] - 坚持投资者为本，更加有力有效保护投资者特别是中小投资者合法权益 [9] - 督促和引导上市公司强化回报投资者的意识，更加积极开展现金分红、回购注销等 [7] 强化监管与风险防控 - 更加精准高效加强监管和防控风险，提升监管的科学性、有效性，强化科技赋能监管，增强风险监测预警处置能力 [2] - 加快构建全方位、立体化的证券期货监管体系，完善对金融创新活动的监测监管和风险应对机制，加强战略性力量储备和稳市机制建设 [13] - 运用好大数据、人工智能等现代信息技术手段，高效识别违法违规线索和风险隐患 [14] - 坚持依法监管、分类监管，严厉打击财务造假、欺诈发行、市场操纵和内幕交易等恶性违法行为 [14] - 巩固深化常态化退市机制，畅通多元退出渠道，进一步健全进退有序、优胜劣汰的市场生态 [7] 推进高水平对外开放 - 稳步扩大资本市场高水平制度型开放，坚持以我为主、循序渐进，推动在岸与离岸市场协同发展 [12][15] - 完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，进一步提升外资和外资机构参与我国资本市场的便利度 [15] - 支持企业用好国内国际两个市场、两种资源，加快建设世界一流交易所，培育一流投资银行和投资机构 [15] - 加快推进上海国际金融中心建设和巩固提升香港国际金融中心地位 [15]

政策发布 - 北京证监局等六部门联合印发《北京市推动中长期资金入市的实施意见》以推动中长期资金入市方案落地 [1] 政策核心措施 - 优化市场生态 推动建立商业保险资金等中长期资金的三年以上长周期考核机制并树立长期业绩导向 [1] - 提高在京上市公司质量 鼓励具备条件的上市公司回购增持 [1] - 大力发展权益类公募基金 引导基金公司从规模导向向投资者回报导向转变 [1] - 支持私募证券投资基金稳健发展 鼓励丰富产品类型和投资策略 提高权益类私募资管业务占比 [1] - 优化商业保险资金及养老金权益投资政策环境 提升企业年金和个人养老金投资覆盖面与灵活度 [2] - 鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场 优化激励考核机制并提升权益投资规模 [2] 落实成效：上市公司与市场生态 - 在京上市公司实施回购增持贷款45家次 累计获批额度193.3亿元 [3] - 285家在京上市公司实施现金分红6054亿元 中期分红覆盖面提升 [3] - 近百家公司在京制定三年以上分红规划 [3] 落实成效：公募基金 - 在京公募基金完成838只主动权益类基金产品费率调降 销售费率改革落地 [3] - 费率改革预计每年可为投资者节约100亿元费用 [3] - 在京公募基金管理权益类基金1090只 同比增长19.0% 规模达1.94万亿元 增长25.56% [3] - 各公司制定专项方案力争A股流通市值投资未来三年每年至少增长10% [3] 落实成效：养老金与其他中长期资金 - 辖区基金公司管理社保基金、企业年金等规模合计2.44万亿元 同比增长20.73% [3] - 在京公募基金已基本建立三年以上长周期考核制度 [4] - 北京市职业年金基金和企业年金已设置长期考核指标 [4] - 在京国有商业保险公司正逐步建立三年以上长周期考核机制 [4]