报告核心观点 - 对2025年6月20日市场表现进行回顾，涵盖主要指数、申万一级行业和概念板块涨跌幅情况 [1] 市场回顾 - 今日沪指涨跌幅为-0.07%，深证成指涨跌幅为-0.47%，创业板指涨跌幅为-0.83% [1] - 申万一级行业中，交通运输、食品饮料、银行在行业涨跌幅榜居前；国防军工、社会服务、机械设备在行业涨跌幅榜居后 [1] - 概念板块中，白酒、光刻胶、保险概念表现相对较好；营销传播、操作系统、网红经济概念表现相对较差 [1]

公司基本情况 - 江苏广信感光新材料股份有限公司成立于2006年5月12日，2016年8月30日在深圳证券交易所上市，股票代码300537 [13] - 公司注册资本200,395,122元，注册地址为江苏省江阴市青阳镇工业集中区华澄路18号 [13] - 公司主要从事感光新材料的研究开发，印刷线路板用及相关产业用抗蚀感光油墨、感光阻焊油墨及光固化涂料的开发生产 [13] - 截至报告期末，公司总股本200,395,122股，其中无限售条件股份占比71.66%，有限售条件股份占比28.34% [13] 行业概况 - 公司所属行业为电子专用材料制造(C3985)，属于精细化工行业的电子化学品细分领域 [15] - 电子化学品行业上游为基础化工材料行业，下游为印制线路板、显示面板、半导体、光伏等行业 [17] - 全球光刻胶市场呈现快速增长趋势，2021年市场规模91.8亿美元，预计2027年达122.5亿美元，年均复合增长率5.4% [18] - 中国光刻胶市场增速高于全球，2023年市场规模109.2亿元，预计2023-2028年年均复合增长率约10% [18] 产品与技术 - 公司主要产品包括PCB光刻胶、光伏胶、显示光刻胶和半导体光刻胶 [18] - PCB光刻胶主要分为干膜光刻胶、湿膜光刻胶和阻焊油墨三类 [20] - 在光伏领域，公司产品应用于BC电池绝缘保护和电镀铜工艺图形化制程 [19] - 显示面板光刻胶主要包括彩色光刻胶、黑色光刻胶和TFT-LCD正性光刻胶 [21] 市场与竞争 - 全球PCB光刻胶市场呈现日本、中国台湾地区、中国大陆三足鼎立格局 [20] - 中国PCB光刻胶市场规模从2020年85亿元增长至2023年97.3亿元，预计2025年达106.4亿元 [20] - 全球半导体光刻胶市场被日本和美国公司垄断，日企全球市占率约80% [22] - 中国半导体光刻胶市场保持快速增长，2022年市场规模增速达16.5% [22] 发展趋势 - 电子元器件向高频化、微型化发展，对电子化学品精细化程度要求提高 [26] - 终端产品更新换代加速，推动电子化学品行业同步快速发展 [26] - 环保要求趋严，行业向光固化涂料、水性涂料等低VOCs含量产品转型 [27] - 光伏行业BC化和去银化趋势带来光伏胶新的应用需求 [19]

公司调研纪要 - 容大感光在国内湿膜光刻胶市场占有50%份额，感光阻焊光刻胶占25%，干膜光刻胶刚进入市场 [1] - 公司是领先的感光电子化学品供应商，2025年订单情况正常，主要客户销售占比预计与上年相当 [1] - 公司计划稳固PCB光刻胶市场，加大感光干膜、显示用/半导体光刻胶、特种油墨及光伏光刻胶市场开拓 [1] - 公司产品毛利率处于较好阶段，主要驱动因素为研发投入、深耕存量市场、开拓新市场 [1] - PCB光刻胶（液态）占总销售额86.12%，感光干膜光刻胶占7.8%，平板显示/半导体光刻胶占3.51% [1] - 公司未来重点拓展PCB感光干膜光刻胶、平板显示光刻胶、半导体光刻胶及光伏光刻胶等产品 [1] - 公司并购原则是被并购企业必须经营规范、质量优良且能与公司现有业务互补 [1] 行业市场前景 - 预计2025年至2030年中国PCB市场规模将持续上升，复合年增长率6.5% [1] - PCB光刻胶需求稳定增长，I技术有助于优化生产参数、提高生产效率和产品质量 [1] 机构信息 - 珠海市广恒盛基金管理企业成立于2015年9月，注册资本1000万，在中国证券投资基金业协会备案 [2] - 该机构可开展基金管理、私募证券投资、资产管理业务的私募业务 [2]

核心观点 报告展示了2025年5月30日主要指数、申万一级行业和概念板块的表现情况 市场回顾 - 沪指涨跌幅为-0.47%，深证成指涨跌幅为-0.85%，创业板指涨跌幅为-0.96% [1] - 申万一级行业中，农林牧渔、银行、医药生物在行业涨跌幅榜居前；机械设备、计算机、轻工制造在行业涨跌幅榜居后 [1] - 概念板块中，鸡产业、CRO、猪产业概念表现相对较好；近端次新股、光刻胶、智能音箱概念表现相对较差 [1]

报告核心观点 - A股市场短期维持区间震荡，后续有望震荡修复，建议关注金融、有色金属、大消费和TMT等板块 [5] 市场表现 - 5月29日市场全天窄幅震荡，三大指数小幅下跌，沪指、深成指、沪深300、创业板、科创50、北证50分别下跌0.02%、0.26%、0.08%、0.31%、0.23%、1.39% [1] - 两市成交额有所放量，全天成交额1.01万亿元，较上个交易日放量110亿 [5] 板块表现 - 申万行业中纺织服饰、环保、煤炭、交通运输和通信涨幅靠前，基础化工、农林牧渔、国防军工、汽车和房地产跌幅靠前 [2] - 概念板块中医疗废物处理、可燃冰、乳业、可控核聚变和毛发医疗涨幅靠前，环氧丙烷、转基因、光刻胶、大豆和成飞概念跌幅靠前 [2] 消息面 - 1 - 4月国有企业营业总收入262755.0亿元与上年持平，利润总额13491.4亿元同比下降1.7% [4] - 国家数据局正研究制定培育全国一体化数据市场政策文件 [4] - 中欧半导体上下游企业座谈会强调维护全球半导体供应链安全与稳定 [4] - 美国5月消费者信心指数上升12.3点至98，是自去年11月以来首次月度增长和2021年3月以来最大月度增幅 [5] - 1 - 4月规模以上工业企业利润同比增长1.4%，企业盈利水平延续恢复向好态势 [5] - 4月经济回稳势头较好，5月降准降息相继落地，货币政策和信贷政策进一步宽松 [5]

兵装重组概念板块表现 - 截至5月28日收盘，兵装重组概念下跌1.73%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内湖南天雁下跌4.41%，长城军工下跌2.20%，建设工业下跌1.61% [1][2] - 该板块今日主力资金净流出1.77亿元 [2] 概念板块涨跌幅排名 - 医疗废物处理概念涨幅居首达2.66%，可燃冰概念涨2.50%，乳业概念涨2.02% [2] - 跌幅最大的是环氧丙烷概念下跌1.90%，转基因概念下跌1.75%，兵装重组概念下跌1.73% [2] 兵装重组概念资金流向 - 长安汽车主力资金净流出1.10亿元，占板块总流出额的62.1% [2] - 长城军工主力资金净流出1648.73万元，湖南天雁净流出1558.92万元，建设工业净流出1502.83万元 [2] - 板块内7只个股呈现主力资金净流出，其中5只净流出超千万元 [2]

市场整体表现 - 沪指微跌0.05%，深成指跌0.41%，创业板指跌0.80%，全市场成交额缩量至10339亿元（较上日减少1487亿元），近3800只个股上涨 [1] - 可控核聚变、游戏、饮料制造板块领涨，62股涨停（连板股10只），封板率73% [3] - 核电板块表现强势：中超控股16天10板，哈焊华通20CM两连板；化工股苏州龙杰12天8板，安纳达9天5板 [3] 龙虎榜资金动向 - 净买入前三：武汉凡谷（1.94亿元，5G+华为概念）、鸿博股份（1.70亿元，AI算力）、凯美特气（1.64亿元，电子特气） [6] - 净卖出前三：中洲特材（1.04亿元）、雪人股份（9213万元）、新天地（8629万元） [6] - 机构净买入前三：信邦智能（8757万元，智能装备）、星宸科技（5982万元，AI芯片）、凯美特气（4960万元） [8] - 深股通重点买入：武汉凡谷（8606万元）、凯美特气（3784万元） [30] 重点个股分析 武汉凡谷 - 主营射频器件（滤波器/双工器），客户含华为、爱立信，微波卫星通信产品已量产 [13][14] - 今日涨停价14.73元，成交额12.44亿，换手率16.75%，深股通净买入占比44% [9][10] 鸿博股份 - 全资子公司英博数科提供AI算力服务，与英伟达合作建设北京AI创新赋能中心 [18] - 今日涨停价17.12元，成交额27.37亿创年内新高，换手率33.82% [16] 凯美特气 - 电子特气获ASML认证，产品应用于半导体光刻/刻蚀环节 [24] - 今日涨停价10.26元，成交额13.18亿，机构与佛山系合计买入超1亿元 [20][21] 游资操作特征 - 中山东路：主攻科技股（星宸科技8244万元、会畅通讯4095万元） [30] - 成都系：偏好传统行业（保变电气4363万元、雪人股份2968万元） [30] - 量化资金：参与莱绅通灵（净卖出9567万元）、京华激光（净买入7288万元） [6][8]

市场整体行情 - 市场继续缩量，全天走出小幅冲高回落的普跌行情，沪指、深成指、创业板指分别收跌0.94%、0.85%、1.18% [3][4] - 市场超4200股下跌，1100余股上涨 [4] - 医药板块继续大涨，永安药业3连板，多只医药股涨停或大幅上涨 [3] - 港口、玩具、电力、航运、算力等板块跌幅居前 [3] 核电与核聚变 - 核电、核聚变板块开盘集体反弹，核聚变板块早盘一度涨超4%，最终收涨3% [5][8] - 尚纬股份一字2连板，融发核电、哈焊华通（20CM）、雪人股份开盘快速涨停 [6] - 王子新材尾盘再度拉板拿下6天5板，中洲特材也共振拉板拿下20CM涨停 [7] - 板块上涨催化来自于美股核电股盘后集体大涨，如Oklo涨12.54%，Centrus能源涨12.4%，Nuscale涨10.15% [9] - 媒体报道称特朗普将签署核能命令，试图简化新反应堆审批流程并加强燃料供应链 [9] 量子科技 - 量子科技早盘局部走强，量子计算板块上午一度大涨至2.8%，但最终仅收涨0.49% [13][14] - 格尔软件小幅高开后直线拉板，带动禾信仪器、科大国创、国盾量子等多股大幅高开或盘中大涨 [13][14] - 板块催化源于美股量子计算股集体爆发，IonQ股价飙升近37%，D-Wave Quantum涨24%，Rigetti Computing涨26% [15] - 美股上涨原因为IonQ新任首席执行官表示公司希望成为量子计算领域的英伟达 [15] 无人驾驶 - 无人驾驶板块早盘小幅单边走强，上午一度涨超1.4%，但午后大幅回落，最终收跌0.81% [18][19] - 德迈仕20CM涨停（T字），动力新科、万安科技直线拉板但均炸板 [18] - 东土科技、天迈科技、合众思壮、美湖股份等多股早盘集体大涨 [19] - 板块走强原因包括美股中概股小马智行昨日大涨19%，一个月涨幅高达395% [19] 汽车及机器人概念 - 赛力斯涨停收盘，创下公司收盘价历史新高，坊间传言称其将于6月16日展示人形机器人DEMO并于6月30日前量产 [21] - 伴随传闻发酵，赛力斯供应链概念股美湖股份、蓝黛科技、隆盛科技等盘中集体大涨 [22] - 汽车整车、零部件板块局部发力，汉马科技（炸）涨停，隆盛科技、美湖股份、蓝黛科技等盘中大涨 [3] 其他题材概念 - 光刻胶概念异动，阳谷华泰、国风新材涨停，吹风PSPI材料龙头断供 [24] - 光刻机概念异动，网传上海微电子撤回IPO辅导备案，上海电气、张江高科、海立股份均有异动 [25] - 高合汽车重组传闻推动悦达投资一字板 [25]

中韩自贸区概念板块表现 - 截至5月23日收盘中韩自贸区概念下跌3.07%位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内连云港*ST锦港跌停青岛金王青岛港日照港等跌幅居前 [1] - 中韩自贸区概念板块获主力资金净流出4.54亿元 [2] 概念板块涨跌幅排名 - 可控核聚变概念涨幅居首达2.38% [2] - 兵装重组概念跌幅最大为-3.52% [2] - CRO概念细胞免疫治疗仿制药一致性评价分别上涨1.51%1.35%1.31% [2] 中韩自贸区概念资金流出明细 - 青岛金王主力资金净流出2.60亿元今日跌幅6.88%换手率26.28% [2] - 连云港主力资金净流出1.15亿元今日跌停换手率12.50% [2] - 日照港辽港股份主力资金分别净流出2934.61万元1306.32万元 [2] - 13只个股获主力资金净流出其中6股净流出超千万元 [2]

光刻胶概念板块表现 - 截至5月23日收盘，光刻胶概念上涨0.94%，位居概念板块涨幅第8位 [1] - 板块内39股上涨，阳谷华泰涨停(20%)，国风新材涨停(10%)，强力新材、怡达股份、佳先股份分别上涨8.20%、7.85%、4.50% [1] - 跌幅居前的个股包括红宝丽(-4.02%)、江化微(-3.15%)、安达智能(-2.93%) [1] 资金流动情况 - 光刻胶概念板块获主力资金净流入2.86亿元 [2] - 28股获主力资金净流入，11股净流入超千万元 [2] - 阳谷华泰主力资金净流入3.40亿元(净流入率29.24%)，国风新材净流入2.92亿元(18.87%)，强力新材净流入8982.43万元(13.13%) [2][3] - 高盟新材、飞凯材料、新莱应材分别净流入2449.19万元、2198.96万元、1983.96万元 [3] 个股资金动态 - 奥来德主力资金净流入1512.89万元(净流入率13.88%)，晶瑞电材净流入1356.39万元(5.76%) [3][4] - 华融化学、世名科技、万润股份分别净流入1210.07万元、1096.91万元、919.16万元 [4] - 主力资金净流出较多的个股包括红宝丽(-2.81亿元)、晶方科技(-4409.27万元)、湖北宜化(-4244.62万元) [6] - 江化微、八亿时空、芯源微分别净流出1597.23万元、2133.68万元、2517.54万元 [6] 市场对比数据 - 可控核聚变概念涨幅2.38%居首，CRO概念涨1.51%，细胞免疫治疗涨1.35% [2] - 跌幅最大的是兵装重组概念(-3.52%)，中韩自贸区(-3.07%)，快手概念(-2.89%) [2]