中美贸易关系动态 - 特朗普政府考虑大幅降低对华关税 同时希望中方取消稀土出口限制 [1] - 美国重要目标是确保中国取消对用于制造磁铁的稀土的对美出口限制 [2] - 白宫发言人表示谈判目标是推进"美国优先"经济议程 实现公平互惠贸易关系 [3] 中国稀土行业现状 - 中国2023年稀土产量全球占比达60%以上 精炼供应量占比达92% [5] - 中国在全球稀土加工领域拥有垄断性控制权 美国70%稀土进口来自中国 [6] - 中国对镓、锗、锑、钨、中重稀土等战略矿产实施出口管制 [3] 美国行业影响 - 美国军事、能源、高科技等关键行业生产面临中断风险 [5] - 美国港口货运量将大幅下降 重创美国经济和消费者生活 [7] - 高额关税将在两到三年内导致美国GDP下降2.9% 核心物价上涨1.7% [9] 中国政策行动 - 中国部署打击战略矿产走私出口专项行动 重点针对镓、锗、锑、钨、中重稀土等 [3] - 中方对7类中重稀土相关物项实施出口管制 作为对美加征关税的反制措施 [5] - 中国曾于2023年12月宣布严控对美出口镓、锗、锑、超硬材料、石墨等两用物项 [5] 市场反应与预测 - 若将对华关税税率降至34% 美国平均关税税率增幅将降至12.6个百分点 [9] - 关税减半对经济拖累程度将减半 但仍可能使美国经济不堪重负 [9] - 特朗普表示目前145%关税已无上调空间 未来势必下调 [7]

恒指及市场表现 - 恒指收盘涨0.40%，全天波动不大，银行、电力等板块稳住局面 [1] - 消费类个股表现突出，名创优品(09896)、泡泡玛特(09992)、JS环球(01691)、海信家电(00921)、TCL电子(01070)均涨超4% [3] - 航运类个股德翔海运(02510)、东方海外国际(00316)涨超3%，受贸易增加预期刺激 [3] 美英贸易协议 - 美英达成关税贸易协议，英国汽车进口美国关税从25%降至最高10%，设置每年10万辆上限 [1] - 英国需多买50亿美元美国农产品，并同意100亿美元波音飞机采购协议 [1] - 协议传递信号：10%为关税底线，其他国家如日本、韩国及中国难以实现零关税 [1] 中美贸易谈判 - 中美将在瑞士展开关税谈判，特朗普表示当前145%关税无上调空间，未来势必下调 [2] - 媒体称特朗普政府考虑将中国关税由145%大幅降至50% [2] - 谈判属试探性，市场预期将先摸清双方诉求和底线，后续通过进一步谈判达成共识 [2] 中国外贸数据 - 中国4月以美元计价出口同比增长8.1%，进口同比下降0.2%，贸易顺差961.8亿美元 [4] - 4月单月进出口规模为历史同期次高，但部分为关税前的抢出口 [4] 科技股调整 - 中芯国际(00981)受工厂生产波动及突发事件影响，一季度收入未达预期，二季度延续影响 [5] - 智能手机出货量预期下调，客户或调整备货计划 [5] - 中芯国际预期2025年第二季度收入环比下滑4-6%，对应21.1-21.6亿美元，毛利率18-20% [5] 战略矿产出口管制 - 国家部署打击战略矿产走私出口专项行动，针对镓、锗、锑、钨、中重稀土等 [7] - 重点打击伪报瞒报、夹藏走私、"第三国"转口等规避手法 [7] - 出口管制导致供给收缩，价格坚挺，企业业绩增厚 [7] 个股表现 - 华润饮料(02460)2024年收入135.21亿元，净利润16.61亿元，同比增长24.7% [9] - 包装饮用水产品收入121.24亿元，占比89.7%，饮料产品收入13.97亿元，同比增长30.8% [10] - 自有工厂生产比例从2023年36%增至2024年超50%，计划2025年提升至60% [10]

中美AI竞争与Anthropic立场 - Anthropic公开支持美国政府对中国的AI芯片出口管制 认为这是确保民主国家在AI领域领先并捍卫自由价值观的必要手段 [1][7] - Anthropic将中美AI竞争框定为"民主AI"与"威权AI"的对决 警告中国AI可能被用于生成生物武器信息或破坏民主价值观 [7][9] - 英伟达强烈反对Anthropic的立场 认为中国拥有全球47%的AI研究人员和技术实力 监管无法遏制其发展 过度管制反而削弱美国企业竞争力 [1][8] Anthropic公司背景与发展 - Anthropic由前OpenAI研究人员创立 包括达里奥·阿莫迪和丹妮拉·阿莫迪等 团队深受有效利他主义哲学影响 [2][4] - 公司注册为公共利益公司 致力于开发"负责任"的AI Claude系列模型采用"宪法AI"框架确保输出安全性与价值一致性 [4] - Anthropic获得巨额融资 包括亚马逊125亿美元和谷歌50亿美元 推动其技术发展 2024年Claude 3系列在多项测试中超越对手 [5] 技术竞争与市场格局 - 中国AI企业如DeepSeek通过开源模式和价格优势挑战西方AI 其R1和V3模型性能接近美国最先进模型但成本仅为Claude 3.5 Sonnet的十分之一 [7][10] - DeepSeek采用混合专家模型和高效键值缓存技术 在算力优化和工程效率上取得突破 [10] - 中国AI生态在全球影响力扩大 开源模型在东南亚和非洲市场广受欢迎 而Anthropic的封闭生态和高昂费用限制其普及 [11][12] 行业分歧与战略考量 - 美国AI产业链内部分歧明显 芯片供应商如英伟达重视市场开放 模型开发者如Anthropic更担忧技术扩散风险 [8] - Anthropic支持出口管制的背后既有战略考量(延缓中国竞争者步伐) 也有意识形态驱动(民主与威权对决) [8][9] - 出口管制导致英伟达H20芯片预计损失55亿美元 凸显管制对美国企业的经济代价 [9] 全球AI治理与偏见争议 - Anthropic的"宪法AI"伦理标准被批评缺乏对非西方文化的适应性 西方模型被指带有明显美国西海岸偏见 [11][12] - 中国推动全球AI治理倡议和多边技术合作 而Anthropic支持的出口管制政策可能加剧全球AI生态碎片化 [12] - 研究表明AI模型的安全机制问题与开发者意识形态无关 西方模型同样存在生成有害内容的风险 [11]

三星电子一季度业绩 - 公司一季度收入79.14万亿韩元（约4044亿元人民币），创季度新高，营业利润6.7万亿韩元（约340亿元人民币）[3] - DS（设备解决方案）部门营业利润1.1万亿韩元，同比下降42%，销售额25.1万亿韩元，同比增长9%但环比下降17%[3] - MX（移动体验）和Networks业务合并收入37万亿韩元，营业利润4.3万亿韩元，环比增长[5] - 视觉显示和数字家电业务合并收入14.5万亿韩元，营业利润0.3万亿韩元[5] - 三星显示器公司（SDC）面板业务收入5.9万亿韩元，营业利润0.5万亿韩元[5] 芯片业务表现 - 内存业务收入增长主要来自服务器DRAM销售扩大及NAND需求增加，但整体收益受平均销售价格下降影响[3] - HBM3E产品需求推迟导致HBM销售额下降，人工智能芯片出口管制加剧利润压力[3] - 系统LSI业务收益因高分辨率传感器和LSI产品供应增加略有改善，晶圆代工业务因手机需求疲软和库存调整表现疲软[5] - 行业数据显示LPDDR5X 12GB价格一季度同比降8%环比降4%，预计二季度环比涨4%[5] 市场需求与行业动态 - 一季度内存价格低位促使部分客户提前采购DRAM和NAND以规避潜在关税成本上升[4] - AI手机热销及组件成本下降推动MX业务增长，公司计划二季度扩大AI手机产品线[5] - 大型显示器面板业务业绩改善，但手机面板业务利润环比下降[5] 宏观环境挑战 - 全球贸易关系紧张及经济增长放缓增加业绩预测难度，公司强调将采取措施确保增长[6]

4月30日，三星电子发布了2025年第一季度财报，报告显示，该公司DS部门（半导体事业部）一季度营 业利润环比下降62.1%至1.1万亿韩元（约合人民币56.0亿元），营收25.1万亿韩元（约合人民币1277.6 亿元），环比下降17%，但同比上升9%。 三星在财报中指出，由于平均销售价格的下降，以及部分由于人工智能芯片的出口管制导致的高带宽芯 片（HBM）销量下降，其整体盈利能力受到冲击。 据《日经亚洲》报道，三星电子表示，美国对华先进芯片出口管制正在损害其在中国的业务。 三星位于西安的NAND闪存制造子公司——三星中国半导体有限公司去年的销售额为11.2万亿韩元（约 合人民币570.1亿元），而一年前为8.7万亿韩元（约合人民币442.8亿元）；三星的销售子公司上海三星 半导体2024年的销售额为30.1万亿韩元（约合人民币1532.1亿元），比前一年的15.6万亿韩元（约合人 民币794.0亿元）增长了近一倍。 此前拜登政府针对中国芯片产业发布了三轮出口管制规则，涉及从禁止销售特定类型半导体到限制芯片 制造设备出口等多项措施。 不过，三星的设备体验部门（包括视觉显示、家电、智能手机等业务）表现良好，一季 ...

国芯网[原:中国半导体论坛] 振兴国产半导体产业！ 不拘中国、 放眼世界 ！ 关注 世界半导体论坛 ↓ ↓ ↓ 4月30日消息，三星发布Q1财报， 由于 美国出口管制导致高端芯片销量下滑，三星半导体利润暴跌42%！ 财报显示，三星电子Q1营收为79.1万亿韩元，同比增长10%，分析师预测为78.1万亿韩元，刷新了单季销 售额记录；营业利润为6.7万亿韩元，同比增长1.5%，分析师预测为6.4万亿韩元；净利润同比增长22%， 为8.2万亿韩元。 分部门业务来看，负责芯片业务的设备解决方案（DS）部门，Q1销售额为25.1万亿韩元，营业利润为1.1 万亿韩元，同比下降42%。 三星电子称，芯片部门营业利润下降主要因为平均售价下降，并且美国出口管制导致高带宽存储芯片 （HBM）销量下滑；同时，一些客户推迟了订单，以等待即将推出的增强型HBM3E产品。 三星电子表示，"由于最近全球贸易环境恶化和宏观经济的不确定性增加，例如经济增长放缓，很难预测 未来的表现"，并补充说，"我们计划继续采取各种措施来确保增长。 三星内存计划通过满足对 HBM3E 12 层改进产品的初始需求，并运营以服务器大容量产品为中心的业务， 加强其 ...

小动作，大健康！ 生活中一些不起眼的小动作 看起来平平无奇 但其实付出小回报大 经科学证明 这些行为 ↓↓↓ 01 靠墙站 减肥助消化 有助预防骨质疏松 好处： 减肥助消化，帮助放松腰椎和颈椎，矫正脊柱，纠正驼背，纠正走路姿势，有助预防骨质疏松。饭后站一站还能帮你 稳血糖。 正确做法： 脚后跟、腿肚子、臀部、后背、后脑勺，这5个部位紧贴墙壁。在进行站立的时候，一定要注意动作标准，这样才能起到 更好的作用。 建议 每天站5～10分钟，不宜超过30分钟。坚持站立，长期就会有效果。 踮踮脚 促循环、强代谢 02 好处： 八段锦中的"提踵颠足"动作，在提踵时，可以牵拉腰腿背部的脾经、肾经、膀胱经；颠足时，可以鼓舞肾气，使下肢 经脉疏通，有利于全身气血通畅。 真的可以给人带来健康改善 好处： 有助于降压，减少久坐的伤害，有益于膝关节健康，有益于心脏健康，减肥塑形。 具体做法： 1.双脚与肩同宽，双脚向前，不要内外八字； 坐着踮踮脚后跟，可以促进下肢血液循环，减少久坐时的血栓形成风险。 脚后跟一提一放之间，激活了比目鱼肌。比目鱼肌收缩激活时能提高代谢率、使全身碳水化合物氧化量翻倍，改善脂质 和血糖代谢。 具体做法： 1. ...

今年以来，美国又将90家中国企业和机构纳入所谓"实体清单"，限制其购买美国受管制技术 和货物。美商务部于1月3日、1月15日和3月26日相继宣布将11家、25家和54家中国实体列入 出口管制"实体清单"，这表明美国政府将继续泛化"国家安全"，扩大对华出口管制范围，强 化对战略和前沿技术的"长臂管辖"，阻挠他国与中国的正常经贸往来。这将对企业正当利益 及全球产业链稳定造成严重损害，也严重违背国际经贸规则。 美国滥用出口管制损害其本国企业利益 。拜登政府卸任前一周突击公布了《人工智能扩散 出口管制框架》，加大对人工智能芯片、模型参数等的出口管制力度。英伟达、甲骨文等美 国企业对此未经行业协商和立法审查就通过的规则表示强烈反对，坦言该政策"全面越 权"且"试图操纵市场"，对企业而言不仅"扼杀创新"且"抑制新兴商业模式"，对提升自身产 业竞争力无益，只会拖缓相关企业增速。4月初，H20芯片被美国政府增加对华许可限制， 英伟达市值一夜"蒸发"近1900亿美元。 美国滥用出口管制冲击国际经贸规则 。美国屡屡以"国家安全"为借口，对中国在内特定国 家实施定向技术封锁，本质是将经济问题安全化，架空世贸组织非歧视和公平竞争原则 ...

金价走势 - 初期因流动性紧张导致黄金短线被动回调后，市场回归"避险逻辑"，推动金价再度上涨 [1] - 各国央行持续增配黄金作为外储，以规避货币信用风险，这一趋势成为长期利多黄金的重要力量 [3] - 黄金本轮上涨是在全球货币体系动荡和去美元化加速背景下的结构性需求上升 [3] - 4月21日早盘，黄金价格再度大涨，刷新历史新高，显示全球市场在高通胀、美元信用风险和地缘冲突背景下对避险资产的强烈需求 [8] - 黄金已不再只是防御型资产，而成为主流资金布局的重要方向之一，尤其是亚洲央行和全球机构持续加仓，推动金价节节攀升 [8] 科技行业动态 - 受中美科技摩擦、数据合规监管加强等因素影响，全球科技巨头在华的运营灵活度不断下降 [2] - 微软退出中国传闻起因是一封来自上海微创软件HR的内部邮件，称微软将在2025年4月8日"停止在中国的运营" [3] - 微创方面的调整"与微软中国本体业务无直接关联"，更像是一次常规的外包架构优化 [3] - 建议持续关注云计算、本地SaaS服务商、国产IT替代（如金山办公、用友网络等）的受益逻辑 [4] - 国内IT服务外包行业或面临结构性压力，如中软国际、软通动力等面临全球客户收缩外包订单的挑战 [4] 机器人行业 - 人形机器人技术现状和未来潜力正在接受真实压力测试 [5] - 宇树科技表示并未参与此次比赛，视频中的G1机器人由第三方客户购买后自主参赛，算法控制等均由用户自行开发 [8] - 中国已处于全球第一梯队，但距离规模商业化仍有5~10年 [8] 出口管制与相关产业 - 中国在关键战略资源与高端材料领域逐步强化出口管制策略，以应对中美科技对抗的背景 [8] - 催生出若干产业与资本市场的结构性机会，尤其是在"超硬材料、培育钻石、高纯石英、石墨"这四大细分赛道 [8] - 2024年至今，中国已多次对关键稀有资源实施出口限制（镓、锗、锑、钨、碲、铋、钼、铟、石墨、高纯石英、超硬材料等） [8] - 以"超硬材料"为例，2024年9月、12月、2025年2月三次政策发布即为明显波段上涨窗口 [7]

核心观点 - NVIDIA GeForce RTX 5090 D显卡可能暂停供应中国大陆市场，但尚未有正式文件确认，目前仍属传闻阶段 [1] - RTX 5090 D是专为中国大陆设计的特供版旗舰显卡，AI算力削减近3成，官方定价16,499元起 [2] 显卡供应情况 - NVIDIA未以正式文件通知AIC合作伙伴暂停供应RTX 5090 D，多为口头告知 [1] - 部分AIC合作伙伴已通知供应链暂停备料与拉货，但各品牌未正面回应此事 [1] - 散热模组厂收到AIC合作伙伴暂缓订单通知，并大幅降低出货优先顺序 [1] 产品信息 - RTX 5090 D于1月30日上市，是符合美国出口管制规则的中国大陆特供版 [2] - 与旗舰型号RTX 5090相比，游戏性能无差异，主要在AI算力方面做出限制 [2] - AI算力削减近3成，官方定价为人民币16,499元起（约合2,250美元） [2] 行业背景 - 此前AMD MI308与NVIDIA H20已被禁止出口至中国大陆 [1] - RTX 50系列显卡于今年1月7日在CES会上发布 [2]