文化强国建设高峰论坛 - 论坛于5月26日至27日在广东深圳举办 聚焦文化体制机制改革与创新活力激发 设置10个分论坛探讨文化领域时代命题 [1] - 政府部门代表 专家学者 行业人士共同参与 凝聚建设文化强国的强大动力 [1] 老城保护与复兴 - 北京中轴线 阆中古城 扬州古城 深圳大鹏所城等文化遗产展示保护成果 文创产品体现传统与现代融合 [2] - 文化遗产保护需"大文化观"指引 避免文化旅游开发碎片化 同质化和过度商业化 [3] - 老城保护要点包括城垣标志 街道骨架 河道血脉 民居细胞 需系统性保护未被列入国家级名城的城镇 [4] - 阆中古城保护注重历史真实性与生活延续性 保留建筑形态与人文烟火气 [5] 新大众文艺发展 - 新大众文艺是跨媒介写作 融合文字 图片 声音 影像 形成多模态叙事范式 [7] - 网络文学成为大众共写新样式 数千万作者创作 数亿读者即时互动 [8] - 面临算法推荐导致信息茧房 低俗内容博流量等挑战 需构建价值坐标体系 [8] 科技赋能文化创新 - AIGC技术可赋能艺术创作全流程 实现提质增效降本 未来或形成颠覆性生产能力 [9] - 敦煌研究院建成840TB分布式存储系统 形成400TB数字资源 推出全球首个超时空参与式博物馆 [10] - 大模型技术带来创作大众化 生产智能化 生态普惠化三重变革 重塑个体创作生态 [11] - 多语言技术重新定义文化传播 从翻译工具升级为文化桥梁 [9]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入19亿美元，摊薄后每股4.28美元，较去年同期的16.8亿美元（每股3.78美元）增长超13% [12] - 第三季度净销售额619.6亿美元，较去年同期的573.9亿美元增长8% [14] - 第三季度会员费收入12.4亿美元，同比增加1.17亿美元，增长10.4%，排除外汇因素后增长11.4% [17] - 第三季度末付费家庭会员达7960万，同比增长6.8%；持卡人达1.428亿，同比增长6.6%；付费高级会员3760万，同比增长9% [20] - 第三季度综合毛利率同比提高41个基点，达11.25%；排除汽油价格通缩因素后提高29个基点 [21] - 第三季度销售、一般和行政费用（SG&A）率同比提高20个基点，达9.16%；排除汽油价格通缩因素后提高11个基点 [25] - 第三季度净利息及其他收入为5000万美元，去年同期为8700万美元；所得税税率为26.2%，去年同期为26.4% [27] - 第三季度资本支出约11.3亿美元，预计全年资本支出略超50亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 核心商品销售 - 生鲜品类可比销售额呈高个位数增长，肉类实现两位数增长，农产品表现出色 [28] - 非食品品类可比销售额也呈高个位数增长，黄金珠宝、玩具、家居用品等均实现两位数增长 [29] - 食品和杂货品类可比销售额呈中高个位数增长，可乐和冷冻食品表现最佳 [30] 附属业务 - 药房和光学部门表现突出，光学部门通过自有实验室和多样镜框为会员提供高价值服务 [32] - 汽油业务可比销售额呈低两位数负增长，主要受每加仑平均价格下降影响 [32] 电子商务业务 - 电子商务可比销售额增长14.8%，排除外汇因素后增长15.7% [15] - 数字业务占比按公司定义约为8%，若包含部分其他元素则略超10%，排除汽油销售后约占总销售额的12% [93] - Costco Logistics承担约20% - 25%的总交付量，约80% - 85%的大件商品交付 [94] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国可比销售额增长6.6%，排除汽油价格通缩因素后增长7.9% [14] - 加拿大可比销售额增长2.9%，经汽油价格通缩和外汇调整后增长7.8% [14] - 其他国际市场可比销售额增长3.2%，调整后增长8.5% [15] - 全公司可比销售额增长5.7%，调整后增长8% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划本财年开设27家新仓库（含3家搬迁仓库），使全球仓库总数达914家；第四财季计划开设10家新仓库 [5] - 持续将Kirkland Signature产品采购转移至销售地所在国家或地区，降低成本并减轻关税影响 [7] - 投资数字和技术领域，提升会员体验，如推出与Affirm合作的“先买后付”计划，开展多项技术试点项目 [9] [10] - 面对关税和通胀挑战，与供应商紧密合作，通过调整采购策略、寻找替代供应商等方式降低成本，维持低价策略 [35] - 注重提供高性价比商品，不断推出新的Kirkland Signature产品，为会员提供更多价值 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管关税影响和经济前景不明，但管理层对运营团队和采购团队应对挑战的能力充满信心，相信能为会员提供优质服务和稳定价值 [11] - 不确定时期，公司价值观与会员需求高度契合，近期业绩表明会员对公司的认可度依然很高 [11] - 对数字业务的增长前景持乐观态度，认为有很大的增长空间，有望超越整体业务增长 [96] 其他重要信息 - 近期汽油站营业时间延长、新站开业及油价降低，使美国在过去一个月内出现两个创纪录的高销量周 [6] - 第三季度Kirkland Signature产品销售额增速超过整体销售额，销售渗透率同比提高约50个基点 [6] - 公司将在6月4日盘后公布截至6月1日四周的5月销售业绩 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司目前对采购商的价格策略指导，以及价格与市场对比时吨位和销量的变化情况 - 公司会充分利用关键商品价格下降的机会，立即降低相关商品价格，并持续投资价格，努力减轻关税对会员的影响 [42] [43] 问题2: 季度后期价格差距改善的原因，以及3 - 4月非食品类别中关税商品的提前采购情况及需求拉动程度 - 价格差距改善是因为公司专注于商品流通，与供应商合作并及时降低价格；非食品类别中，采购商提前采购了大量夏季商品和部分项目，以减少关税影响，但难以量化需求拉动的具体比例 [47] [48] [51] 问题3: 随着公司逐步消化贵金属和礼品卡的高增长，应如何调整对公司增长的预期，以及美国门店达到增长限制的比例 - 非食品销售增长虽会因贵金属和礼品卡业务的周期性而有所放缓，但采购团队仍能为会员提供高性价比商品，公司在该领域仍有增长机会；公司正通过多种方式改善高流量门店的会员体验，多数门店仍有增长空间 [59] [60] [62] 问题4: 公司连续多个季度提高EBIT利润率的趋势是否会改变 - 公司更注重长期业务管理，季度间会因投资决策出现波动，但从长期看，公司有信心在为会员创造价值的同时适度提高利润率 [71] [72] [73] 问题5: 关于LIFO费用的估计，与2022年情况的对比，以及是否会影响明年上半年 - 第三季度LIFO费用为1.3亿美元，是对全年通胀估计的调整，若当前通胀率保持到年底，第四季度将增加4000 - 5000万美元的费用；通胀情况和关税变化会影响最终费用；LIFO费用不会直接延续到明年，但通胀变化会影响2026年的LIFO费用 [79] [80] [84] 问题6: 上季度杂货通胀率情况，数字业务占比，以及Costco Logistics在电子商务中的占比 - 杂货通胀率呈低个位数，与年初相比变化不大；数字业务按公司定义约占8%，包含部分其他元素后略超10%，排除汽油销售后约占12%；Costco Logistics承担约20% - 25%的总交付量，约80% - 85%的大件商品交付 [90] [93] [94] 问题7: 是否有未使用数字服务的会员，以及数字业务的增长机会 - 超过一半会员下载了应用程序，数字业务仍有很大增长空间，公司将通过提升会员体验来推动数字业务的更高渗透率 [96] [97] 问题8: 前端技术改进情况，以及是否考虑在门店测试延长营业时间 - 公司正在努力推广数字会员卡使用和Scan and Go测试，结果积极；会持续关注门店营业时间的优化，汽油业务延长营业时间对销量增长有积极影响 [101] [102] 问题9: 佛罗里达仓库在供应链、配送运输方面降低成本的机会，以及关税对收货、需求规划的影响 - 公司将继续投资优化仓库网络，提高运营效率；采购团队会根据当前信息制定短期、中期和长期采购策略，灵活应对关税变化 [108] [111] [112] 问题10: 核心毛利率改善的积极因素是否会持续，以及关税回落后供应商是否会降低价格 - 部分积极因素是本季度特有的，公司更关注长期为会员创造价值和推动销售增长；关税回落后供应商价格调整难以预测，公司将保持灵活应对 [120] [121] [122] 问题11: 无法缓解的价格上涨对商品销量的影响，以及当前环境下是否支持机会性采购 - 公司采购团队会根据具体商品情况灵活应对关税影响，通过与供应商合作、调整采购策略等方式为会员提供最佳价值；不同商品受影响程度不同，公司会根据会员需求和商品特性做出决策 [127] [128] [129] 问题12: Affirm合作的考虑和预期效果 - 公司发现部分会员已在使用Affirm进行部分商品购买，推出合作计划可让会员享受独家价格，为会员提供更多支付选择，满足大件商品购买需求 [130] [131] 问题13: 会员费上涨后的会员反馈，以及国际业务受美国品牌影响情况 - 目前会员费上涨对续约率的影响尚不明显，未收到大量会员反馈；国际业务销售增长强劲，虽有会员希望国际关系改善，但未对销售造成实质性影响 [135] [136] [137] 问题14: 续约率下降情况将持续多久，数字会员续约率较低的原因及应对策略 - 续约率下降情况可能会持续一段时间，主要受数字促销活动和亚洲新仓库会员特点影响；公司认为可通过引导数字会员到店、加强个性化沟通等方式提高其忠诚度和续约率 [142] [143] [145]

文化活动与展会 - 2025文化强国建设高峰论坛和第二十一届中国（深圳）国际文化产业博览交易会在深圳举行，吸引广泛关注 [1] - 文博会首次设立人工智能展区，吸引60余家人工智能领域企业参展，包括"常青顶流"和"破圈新秀"企业 [3] - "文创中国"展区面积从上届1300余平方米扩大到3000平方米，吸引100余家机构、企业和知名IP参展 [3] 数字技术与文化融合 - 故宫博物院通过数字技术打造"纹"以载道数字体验展，从古建筑、陶瓷和服饰提取传统纹样，提供沉浸式体验 [1] - 湖南博物院推出马王堆纹样数字基因库和马王堆新汉隶字体库相关文创产品，提取云鸟、龙凤、藤蔓等纹样 [3] - AI展区通过全应用场景呈现、科技演出和共创互动等创新方式吸引关注 [3] 文化IP与创新 - 文博会汇集数十座文化殿堂的镇馆之宝和文创IP，展示重量级文创产品 [3] - 马王堆纹样基因库"唤醒"汉代美学，为当代设计提供新灵感 [3]

支付行业在提振消费中的作用 - 支付行业通过技术创新、场景嵌入与生态构建直接降低消费门槛并提升交易效率，同时间接优化供给端能力和扩展消费场景，成为提振内需的重要引擎 [1] - 拥有人民银行支付业务许可证的支付机构共170家，涵盖互联网支付、银行卡收单、预付卡发行与受理等多种业务类型 [3] - 支付平台通过与电商、线下零售、旅游、餐饮等高频场景深度绑定推出专属优惠刺激消费需求 [3] 支付便利化与境外消费 - 支持受理外卡POS机改造、银行ATM升级及移动支付"外卡内绑""外包内用"等措施落地进一步点燃境外来华人士消费热情 [4] - 2025年"五一"假期银联、网联共处理支付交易234.39亿笔、金额7.64万亿元，较去年分别增长20.49%、3.21%，其中境外来华人员支付交易笔数、金额同比分别增长244.86%、128.04% [4] - 微信支付即将上线全新优惠活动，国际卡交易200元及以下免3%手续费，首次绑卡用户连续60天每天1000元额度内免手续费 [7] 支付技术创新与场景应用 - 支付宝推出"支付宝碰一下"功能，用户无需打开App即可完成支付，视障用户支付操作时长从30秒降至5秒，2024年8月外国人使用该功能支付笔数环比增长4倍 [5] - 数字人民币试点范围覆盖17个省（市）的26个地区，截至2024年7月末累计开立个人钱包1.8亿个，试点地区累计交易金额7.3万亿元 [5] - 数字人民币智能合约技术可有效防范预付费领域资金挪用，实现穿透式管理并保障各方利益 [6] 行业协同与未来趋势 - 2024年一季度非银行支付机构处理网络支付业务3114.19亿笔、金额85.93万亿元，同比分别增长16.86%、1.5% [7] - 腾讯推出"外贸新征程助跑计划"，为外贸企业提供支付手续费减半等十项扶持措施 [8] - 未来支付机构跨行业协同将增加，特别是在数据层面价值逐渐显现，建议在跨境支付、数字货币等领域进行创新性尝试 [8][9]

消费市场表现 - 4月份社会消费品零售总额同比增长5 1% 1—4月份服务零售额同比增长5 1% [1] - 1—4月份消费品制造业投资增长13 4% 高技术制造业投资同比增长9 7% 其中智能消费设备制造行业增加值同比增长10% [1] - 服务零售额与社零总额同步增长 显示消费形态向体验式、场景化转变 [2] 行业升级趋势 - 消费品制造业从"规模扩张"向"价值跃升"蜕变 如格力智能工厂实现全流程数字化管理 双枪科技通过创新材料切入健康餐饮和环保消费场景 [1] - 智能消费设备制造行业快速增长 反映新消费领域如智能冰箱、扫地机器人等创造需求蓝海 [1] - 服务消费带动相关产业增值 每增加1元服务消费可带动0 6元增值 体现高关联度特性 [2] 供需协同发展 - 消费"焕新"体现供需两端同步发力 消费品制造业技术迭代支撑需求升级 服务消费爆发倒逼制造业向"制造+服务"转型 [2] - 消费市场动态平衡构筑经济韧性 如元宇宙剧场、社区食堂等业态推动需求版图重构 [2] 创新驱动因素 - 企业投资意愿增强 源于对消费升级红利的预判 特别是"00后"成为消费主力推动结构性升级 [1] - 数字技术、绿色革命与消费潜力深度融合 推动市场持续创新 如以旧换新补贴、充电基础设施下乡等举措 [2]

数字技术重构文化消费 核心观点 - 数字技术通过虚拟现实、人工智能、大模型等创新应用，推动文化消费向沉浸式、个性化、智能化转型，激发市场潜力并提升文化获得感 [1][3][5] - 2024年全国规模以上文化及相关产业企业营收达141510亿元，同比增长6%，其中文化新业态营收59082亿元，增速达9.8%，显著高于行业整体水平 [8] 科技赋能文旅场景创新 - 清明上河园景区通过《爱雅宋》沉浸科技秀、《飞越清明上河图》5D球幕影院等数字项目，实现游客量55.78万人次（+44.28%）和总收入7508.88万元（+47.55%）的显著增长 [3] - 北京798超维视界VR院线推出8部主题VR影片，结合"实景锚点+虚拟叙事"技术打造线下消费新场景 [4] - 全国范围内涌现《奇遇三星堆》探索展、5G大运河体验区、潮州涵碧楼AR历史还原等数字化文旅项目，形成新消费热点 [5] 个性化供给与精准服务 - 大数据和AI技术推动定制化文化产品，如苏绣团扇个性化图案设计，满足用户参与感和纪念需求 [6] - 内容共创模式激活IP价值，如《三体》衍生设计活动吸引海内外创作者，带动周边消费 [6] - AI文旅智能体（如"杭小忆""AI南京"）实现资源精准匹配，提供智能化伴游服务 [6] 新业态驱动行业增长 - 线上演播、数字娱乐、知识付费等新业态引领潮流，2024年人均教育文化娱乐支出增长9.8%，其中文化娱乐支出增速达16.1% [8] - 非遗直播（黎锦、苗绣等）和国产3A游戏（《黑神话：悟空》）成为文化出海新载体，创造消费溢出效应 [8]

芯片研发突破 - 小米正式发布自主研发3nm芯片"玄戒o1"，成为全球第四家自主研发3nm芯片的企业 [2] - 该突破标志着国产品牌实现3nm芯片研发设计突破 [2] - 公司投入数百亿资金用于芯片研发，因手机和新能源汽车产业链都需要芯片等基础数字技术 [3] 战略布局与产业协同 - 公司发展战略与国家战略高度一致，同时布局新能源智能汽车和智能手机产业链 [2] - 公司通过数字技术将智能手机和智能物联产品能力平移到汽车制造领域，底层数字技术能力超过国内多数新能源汽车厂商 [2] - 公司选择智能手机、新能源智能汽车和智能家居三大高门槛、大市场领域，用数字技术重构传统产业 [3] 技术生态构建 - 公司构建了平台+生态模式，智能家居生态兼容性强，能接入多家厂商产品 [3] - 公司具备数字场景闭环能力，可直接从业务场景中获取高质量数据，这是赋能型公司不具备的优势 [3] - 创始人技术背景为公司软硬一体化和算法发展提供专业支撑 [3] 行业趋势与竞争 - 中国科技创新方向聚焦新能源自动驾驶汽车和制造业数字化，与公司战略契合 [3] - 人工智能时代需要产品场景化、场景平台化、平台生态化的竞争模式 [3] - 高质量数据源将来自智能手机、智能汽车和智能家居场景，这些正是公司重点布局领域 [3] 产业链自主可控 - 公司布局芯片、操作系统、传感器、人工智能、电池新材料等基础数字技术，符合国家自主可控产业链发展需求 [3] - 中国智能汽车工业崛起将带动CPU芯片、电池、智能OS、AI视觉技术等共同发展 [3] - 新能源智能汽车作为新基建第一张多米诺骨牌，将带动特高压、充电桩、储能等多个相关产业发展 [3]

数字技术在文物保护中的应用 - 山东展区展示数字技术在古籍修复、文物保护、考古领域的广泛应用，通过沉浸式体验呈现科技与文化的结合 [1][2] - 喷雾脱酸机采用无水脱酸液技术，可快速均匀处理纸质文物，避免传统水溶液导致的纸张粘连和字迹褪色问题 [2] - 纸浆修补机显著提升古籍修复效率，20分钟内可完成一本严重破损古籍的修复，而人工修复仅能完成10至20页/天 [3] 考古与文化遗产数字化 - 定陶王陵汉墓通过数字复原与裸眼3D技术动态呈现792平方米墓葬场景，实现考古现场的高精度数据采集与公众体验 [3][4] - 山东数字文化集团推出齐鲁文化大模型，整合历史名人、文化典籍等资源，打造多模态生成式AI并计划部署文旅、教育场景 [4] - 山东卫视传媒·AI无界科技工作室利用动态活化技术三维重构《簪花仕女图》，实现唐代名画中人物与场景的数字化"重生" [4]

企业文化与战略布局 - 公司愿景是成为世界生物农业与数字农业新价值的创造者，使命是用生物与数字技术赋能全球农业，核心价值观是为客户创造价值、助奋斗者成就未来 [2] - 公司聚焦“生物技术 + 数字技术”双轮驱动全球农业现代化转型，致力于成为全球领先的农业科技服务企业，未来将打造“种肥药 + 生物技术 + 数字化”的现代农业生态 [3] 短期发展策略 - 2025 年推行“1 + X”战略营销模式，以核心客户为战略支点，带动传统经销商网络、电子商务平台及海外出口业务协同发展，为客户提供定制化、一站式综合解决方案 [3] - 积极推动全球化布局，整合国际资源与本土化营销模式相结合，拓展海外市场 [3][4] 并购路线图 - 在农化助剂与特种肥料领域，考察拥有核心研发能力及先进生产设施的投资标的，扩充产品线，提升技术储备与产能规模 [4] - 在现代农业板块，一方面寻求前沿技术领域有先进性成果的科技型企业，强化生物农业板块能力；另一方面关注符合数字农业战略布局的企业，完善全链条数字化服务体系 [4] 研发投入与成果 - 2024 年研发投入达 4,685.47 万元，推动关键核心技术攻关、新产品开发及工艺优化，增强市场竞争力 [5] - 研发成果转化方面，推出新型磷酸除镉助剂等高效环保型助剂产品；筛选出超 73 株对线虫具有显著活性的菌株，推出 5 个微生物线虫防治新产品、4 个生物肥料新产品及 3 个禾本科固氮新产品 [5][6][8] 风险预案 - 原材料采购方面，拓展新兴市场采购渠道，依托全球供应链网络，采取集中、战略采购方式，维护供方，补充供应源，对冲价格变动影响 [6] - 汇率方面，关注汇率风险，通过缩短报价周期、双方共担、当地货币结算、加大人民币直接结算比例等措施对冲影响 [7] 子公司管理 - 建立专业化子公司管理体系，各子公司定位清晰、协同发展 [7] - 农化助剂与特种肥料方面，湖北富邦新材料有限公司及湖北富贵象农业科技有限公司形成“研发 - 生产 - 销售”产业链条；现代农业业务方面，以富邦湘渝与康欣生物为平台积极布局 [7][8] - 实行“专业化运营 + 集团协同”管理机制，子公司专注核心业务，公司层面统筹技术共享与资源调配 [8] 现代农业板块表现 - 2025 年依托富邦湘渝、康欣生物构建全产业链闭环，实现营业收入 20,660.71 万元，同比增长 169.05% [8] - 营销方面，推进“1 + X”战略，康欣生物新媒体矩阵宣传曝光量达 1,500w +，家庭园艺肥系列市场渗透率提升 [9] - 科研平台和示范方面，禾本科固氮类产品投向市场，在 14 个省及自治区布置验证示范实验，涉及 13 种作物，总面积超万亩 [9] - 服务模式方面，以“水肥药耦合 + 数字技术”为核心，打造数字农业配套服务体系，提升服务效率与客户满意度 [9][10]

全球贸易投资促进峰会主题 - 2025年全球贸易投资促进峰会以"拥抱数智时代，携手共同发展"为主题 [1] 北京倡议主要内容 - 构建数智化协同体系，维护全球产业链供应链安全稳定 [1] - 依托数智技术构建全球供应链协作平台 [1] - 促进人工智能和数字基础设施联通 [1] - 探索推进数字技术和人工智能赋能实体经济 [1] - 深化产业链供应链国际合作 [1]