全球股票指数估值表推出 - 螺丝钉推出覆盖美股、全球股票指数及美债指数的估值表，每周日通过公众号和小程序更新[2][6][7] - 后台系统已覆盖海外主流数百只指数品种，用户可反馈希望增加的指数类型[8][9] - 内地投资海外市场的基金品种有限，但通过投顾组合可模拟全球股票配置效果[3][41][42] 全球股票市场表现分析 - 本周全球股票市场指数上涨0.8%，星级回升至3.0星[11][12] - 美股市场指数微涨0.54%，非美股市场涨幅更高，人民币市场领涨全球[13][14][15] - A股中证全指单周上涨超3%，星级达4.3星；港股微涨至3.8-3.9星[16][17] 美联储政策对市场的影响 - 美联储降息预期推动全球流动性充裕，利好股票等风险资产，尤其非美股市场[18][19][20] - 周内市场先跌后涨：因美联储降息分歧前几日下跌，周五表态后9月降息概率大幅提升[21][23] - 降息预期触发美元指数创4月以来最大单日跌幅，全球股票债券市场大幅上涨[24][25] 历史利率与市场关系 - 去年9月美联储首次降息后，A股港股两周内从5.9星快速上涨至4.7-4.8星，创近10年最快涨幅[26][27] - 当前A股港股估值高于去年，若后续降息利好仍存但幅度可能收窄[28][29] - 美元10年期国债收益率现为4.3%，长期看利率将回归2-3%历史平均水平[32][34] 全球股票指数投资方式 - 海外全球股票指数基金规模达上万亿美元，内地暂无直接对应基金[41] - 螺丝钉推出"全球指数投顾组合"，分散配置美股、英股、港股、A股等多市场指数基金[42] - 内地投资海外基金普遍限购（目前每日最高350元），后续额度提升或低估机会将提示[44][45] 全球市场星级与估值数据 - 全球股票市场星级在2018年、2020年、2022年达4-5星低估阶段[38] - 2025年4月初市场大跌至4.1-4.2星，随后连续反弹至当前3.0星[39] - 估值表涵盖宽基、行业、策略指数（如标普500市盈率24.93、市净率5.35；纳斯达克100市盈率29.39、市净率8.30）[59] 美元债券基金数据 - 多只美元债基金列出关键指标（如易方达中短期美元债到期收益率4.02%、近1年收益4.64%）[65] - 美股ETF债券基金规模显著（如美国债券全市场指数ETF-BND规模1344.49亿美元，管理费0.02%）[66]

非法证券期货活动风险警示 - 非法证券期货活动近期随股市行情转暖有所抬头 需警惕非法荐股和"股市黑嘴"等行为[1] - 非法荐股指无资格机构和个人提供证券投资咨询服务 防范要点包括警惕股市大师人设和不转钱不买课不加群[5] - "股市黑嘴"指编造传播虚假信息影响股价 防范要点包括验证执业资格和回避独家消息投资建议[5] - 对场外配资和外盘期货等非法证券期货活动也需保持高度警惕[6] 监管机构投资者教育举措 - 上交所通过抖音B站视频号小红书等自媒体平台开设投资者服务账号 日常更新防范非法证券期货活动信息[6] - 上交所提供投资基础知识投资方法政策规则信息服务 并通过在线直播方式为投资者办事[6] - 建议投资者通过正规证券公司开户入市 接受持牌机构投资咨询服务 遇问题可拨打热线400-8888-400寻求帮助[6] - 倡导价值投资理性投资长期投资 分享经济社会发展合理收益[6] A股市场近期表现 - 沪指8月22日以3825.76点收盘续创近十年新高 创业板指涨3.36%本月累计涨幅达15.21% 科创50指数大涨8.59%创2022年3月以来新高[7] - 沪深京三市成交额连续第8个交易日突破2万亿元 打破A股历史纪录 此前2024年11月5日至13日曾连续7日达2万亿元以上[8] - 居民财富入市是推动本轮A股行情重要因素之一 增量流动性注入或处于起步期[8] 机构对市场资金动向观点 - 存款搬家可能是存款收益下滑和资本市场赚钱效应显现所致 搬家存款或倾向于以固收+类型资管产品过渡承接实现资金间接入市[10] - 预计本轮行情并未结束 未来1年或1年半国内经济基本面将出现明显拐点 在基本面推动下会有更多行业出现投资机会[10]

非法证券期货活动风险警示 - 演员胡歌为上交所拍摄短视频 提醒股民警惕非法证券期货活动[1] - 需警惕"大师""大哥"等非法荐股陷阱 避免因小利迷心窍[2][4] - 稳赚不赔和高额收益承诺均为空谈 需细辨真伪再投资[3][4] 主要非法活动类型及防范要点 - 非法荐股指无资格机构提供证券投资咨询服务 防范要点包括警惕股市大师人设 不转钱不买课不加群[5] - "股市黑嘴"编造传播虚假信息影响股价 需验证执业资格 回避独家消息和妖股投资建议[6] - 需高度警惕场外配资、外盘期货、个股期权等非法证券期货活动[7] 投资者教育及服务渠道 - 上交所投资者服务部在多平台开设账号 提供防非信息和投资基础知识服务[7] - 建议通过正规证券公司开户 接受持牌机构投资咨询服务 遇问题可拨打热线400-8888-400[7] - 倡导价值投资、理性投资、长期投资 分享经济社会发展合理收益[7] 投资者信息获取渠道现状 - 当前越来越多投资者通过短视频、自媒体获取股市投资知识和信息[5] - 不法分子利用此类平台进行非法活动 需加强风险防范意识[5]

核心观点 - 著名演员胡歌通过上交所投资者服务部提醒投资者警惕非法证券期货活动 特别关注短视频平台上的非法荐股行为 [1] - 随着股市行情转暖 非法证券期货活动有所抬头 投资者需理性投资并防范高收益骗局 [1][4] - 上交所通过多平台自媒体账号提供投资者教育服务 倡导价值投资和长期投资理念 [6] 非法证券活动特征 - 不法分子通过短视频平台以"投资大师""带头大哥"等身份包装自己 使用高额收益和稳赚不赔话术吸引投资者 [4] - 引流变现方式包括加群 卖课和销售软件等 [4] - 投资者需警惕"稳赚不赔"承诺和高额收益空谈 [2] 投资者防护措施 - 投资者应提高自我保护意识 通过正规证券公司开户入市并接受持牌机构投资咨询服务 [6] - 遇到问题可拨打上交所投资者服务热线400-8888-400寻求帮助 [6] - 投资决策需"心热头冷" 不因小利迷心窍 细辨真伪再掏包 [1][3] 投资者教育渠道 - 上交所投资者服务部已在抖音 B站 视频号 小红书等平台开设账号 搜索"上交所""上交所投服"或"上交所投教"可找到 [6] - 平台日常更新投资基础知识 投资方法 政策规则和防范非法证券期货活动信息 [6] - 通过在线直播方式为投资者办事 [6]

投资业绩回顾 - 过去5年业绩表现不错 过去一年与同行相比排名不靠前但有一定绝对回报 组合内标的基本符合买入初衷 对过去一年表现比较满意 [3] - 从收益率角度评价可参考排名 个人评价为及格水平 打分约60-70分 [3] 投资目标与策略 - 长期目标未变 以穿越牛熊周期视角为持有人带来稳健且超越市场的回报 仍希望赚取超额收益 对实现目标有信心 [4] - 短期表现自评及格 长期希望获得70分以上良好分数 [4] - 组合呈现非主流机构重仓标的特征 偏向传统周期性行业 这些行业历史上也曾被机构重仓 [5] - 不追求提前布局冷门或热门板块 因未来股价表现不可预测 买入初衷基于当前价格对应股票质地隐含的长期内部收益率 [5] - 平均持有重仓股票时间超过三年 部分股票从组合建立之初一直持有 [5] - 超额收益来源并非比市场更聪明或更具前瞻性 而是不同的视角和审美 [6] - 投资目标不是尽快赚钱或赚更多钱 没有冷门和热门的二分法概念 [6] 投资框架与安全边际 - 换手率数据包含被动交易 真实换手率应远低于公开数据 无明确换手率目标 [7] - 投资框架长期专注于资产内部收益率而非预判价格趋势 [7] - 安全边际是定性概念 指承认未来无法精确预测 为悲观情况出价 [8] - 安全边际不是低估值定量指标 而是以保守视角预判未来后当前价格可接受的状态 [9] - 安全边际是对坏情况的保护 而非估值高低 表面低估值可能是价值陷阱 [9] - 净值曲线稳健和组合偏价值型表达是安全边际理念的贯彻 [10] 价值投资理念 - 价值投资是以获取资产价值本身为目标的投资行为 收益来源来自资产价值创造过程 [10] - 资产价值通过现金回报实现 股票价值来源是持有期间获得的分红 [11] - 价值投资在A股适用 因只要价值存在就能做价值投资 [12] - 价格波动大意味着更适合价值投资 因可能更多机会以物超所值价格买入 [12] - 最怕长期高估状态 A股不是长期高估市场 波动反而是机会 [12] - 喜欢向下波动时提供的机会 [13] 组合管理 - 无控制波动的投资策略 因可能牺牲收益 [14] - 过程波动不是风险 可坚守固有框架而不为控制波动牺牲收益 [15] - 投资框架偏保守 选股对安全边际权重高 重仓股大幅下跌概率自然降低 [16] - 应对股价波动是贯穿始终的 需每天提取影响长期价值判断的因素 [18] - 发现长期乐观判断未变化则加仓 发现长期恶化则卖出 [18] - 调整长期判断的频率很低 真正影响长期价值的信息占比很低 [20] - 80%研究精力放在组合之外 学习强度与组合换手率无关 [25] 行业与公司分析 - 不同经济发展阶段带来结构性变化 行业天花板和竞争格局会变化 [21] - 护城河弱化是常态 真正长期保持护城河稳固的公司寥寥无几 [21] - 对新故事如AI和创新药持续对话 但需落实到具体标的 [22] - 创新药行业有发展空间 但需注意单一品种驱动企业的生命周期和竞争风险 [23] - 各行各业都有长期投资机会 不因错过热点而焦虑 [24] - 组合中多数是传统顺周期行业 [25] 风险认知 - 价值投资者主要风险是掉入价值陷阱 [26] - 20%研究精力放在现有组合中排查价值陷阱 [26] - 无法保证完全回避价值陷阱 需不断面对新风险 [27] 市场观点 - A股市场整体远未达泡沫化状态 隐含不错潜在回报率 [32] - 经济结构转型和产业升级基本成功 宏观层面保持乐观 [33] - 微观层面需谨慎 选择个别资产难度未降低 [33] - 估值水平提供可为空间 但需擦亮眼睛选择标的 [33]

政策更新 - 五部门联合发布个人养老金领取新规 自9月1日起实施 进一步丰富领取情形并明确操作办法 [1] - 个人养老金制度灵活性增强 更好满足参与者多样化领取需求 [1] 制度特点 - 采用个人账户制 坚持自愿参与原则 缴费由参加人个人承担 [1] - 参加人自主决定投资标的与时机 可购买符合规定的储蓄存款、理财产品、商业养老保险及公募基金等金融产品 [1] 产品投资要求 - 养老理财产品需坚守养老属性 注重长期投资与稳健投资 [1] - 金融机构需建立长周期考核机制 个人养老金投资基金业务考核周期不得短于5年 [2] - 基金评价机构业绩评价期限不得短于5年 禁止使用单一指标排名或进行短期收益排名 [2] 投资表现 - 银行理财产品通过配置权益类资产获取长期收益弹性 结合大类资产分散控制风险 [2] - 截至2025年6月末 个人养老金理财产品为投资者实现收益超3.9亿元 平均年化收益率超3.4% [2] 产品发展方向 - 金融机构需强化投资研究能力 审慎研判市场走势 确保产品按策略稳健运作 [2] - 需提升产品精细度以覆盖全生命周期需求 满足不同年龄阶段及风险偏好投资者的差异化需求 [3] - 当前参与者包含备老人群（中年人）及青年人 其养老金融需求存在天然差异性 [3]

交易详情 - 公司直接全资附属公司Preferred Investment于2025年8月19日在场外市场收购PLNIJ票据II [1] - 购买价格约为97.74美元 收购本金金额为600万美元的票据 [1] - 总代价约为588.57万美元 折合约4620.28万港元 [1] 投资策略 - 收购为集团提供长期投资机会 [1] - 交易使集团能够在承担合理风险的情况下利用资本资源 [1] - 目标为实现稳定的投资回报 [1]

交易详情 - 公司直接全资附属公司Preferred Investment于2025年8月19日以约97.74美元价格收购本金额600万美元的PLNIJ票据II [1] - 收购代价约为588.57万美元，折合约4620.28万港元 [1] 投资策略 - 收购为集团提供长期投资机会 [1] - 交易使集团能够在承担合理风险情况下利用资本资源实现稳定投资回报 [1]

权益类基金长期业绩表现 - 过去十年间全市场1053只权益类基金中正收益产品数量达958只占比超过90%仅95只收益为负体现主动权益基金在长期维度创造超额收益的能力 [1] 头部基金业绩排名 - 华商新趋势优选以456.21%总回报率位居十年期收益榜首规模44.69亿元 [2] - 大成高鑫A以373.82%回报率位列第二规模达179.16亿元是TOP30中唯一百亿基金成立以来累计回报400.83% [2] - 易方达瑞享I以370.95%回报率位列第三今年以来回报率高达89.41%为前十名中短期表现最突出产品 [2] - 东吴移动互联A 信澳新能源产业A 华安媒体互联网A 富国新动力A和农银汇理工业4.0等五只基金近十年收益率均超过315% [2] - 鹏华医药科技A等32只基金近十年收益率超过204%其中鹏华医药科技A今年以来收益达93.86% [3] 基金产品类型特征 - 灵活配置型基金在榜单中占据优势前十名中占六席通过灵活资产配置与行业轮动把握市场机会 [3] - 普通股票型与偏股混合型基金表现优异大成高鑫A 信澳新能源产业A和交银趋势优先A均跻身前十 [4] 基金规模与成立时间分布 - 优秀基金规模呈现多样化特征包括大成高鑫A近180亿元大型产品和景顺长城稳健回报A等规模不足10亿元基金 [4] - 前三十名榜单中20只基金成立于2015年5只成立于2012年其余成立于2013年 2010年和2009年2015年成立基金表现突出 [4] 行业投资方向 - 基金投资聚焦新能源 科技创新 高端制造 消费升级等中国经济转型领域成为超额收益重要来源 [4] - 产品名称如东吴移动互联A 信澳新能源产业A反映投资重点体现对时代趋势的把握 [4] 基金公司投研实力 - 富国基金 大成基金 华安基金等公司有多只产品上榜显示强大整体投研能力和产品布局完善性 [5] - 富国基金旗下富国新动力A 富国中小盘精选A 富国文体健康A三只产品同时上榜体现权益投研平台综合实力 [5] 市场背景与行业价值 - 在沪指创十年新高背景下基金卓越表现为持有人创造财富彰显专业投资价值 [5] - 随着资本市场改革深入和居民财富管理需求增长公募基金行业有望继续发挥专业优势创造长期稳健回报 [5]

A股市场表现 - A股午后拉升 三大指数集体翻红 沪指涨超1%再创近10年来新高[1] - 两市成交额达2.41万亿元 连续第六个交易日突破2万亿元[3] - 白酒、半导体、汽车等板块集体发力[3] 板块驱动因素 - AI行业再迎利好：DeepSeek线上模型升级至V3.1 上下文长度拓展至128k 智谱发布AutoGLM 2.0由纯国产模型GLM-4.5与GLM-4.5V驱动[8] - 寒武纪股价涨超8%突破1000元 科创50指数涨超3%[6] - 券商、保险、白酒板块上涨支撑沪指走强[6] 市场韧性分析 - 国金证券认为A股特殊属性决定其韧性和长期潜力 自去年三季度以来政策调整通过化债和改革降低系统性风险[9] - 中信证券表示市场风格进入高位震荡期 8月下旬半年报披露密集期市场预计回归业绩主线[10] - AI算力、消费电子、军工、创新药等方向确定性持续增强[10] 资金流动趋势 - 7月A股新开户196.36万户 较6月164.64万户环比增加31.72万户 环比增幅近两成[11] - 居民存款与股票总市值之比为1.7 处于历史高位 表明存款搬家仍有较大潜力[14][15] - 理财产品规模增长持续低于去年同期季节性水平 同比多增规模不断回落 居民存款正从理财产品向权益资产进行再配置[18] - 理想假设下居民存款潜在入市资金规模约为5万亿至7万亿元 可能高于2016-2017年和2020-2021年两轮行情[20] 投资理念框架 - 理性投资：需控制情绪 设定买入卖出规则、仓位管理和止损止盈点并严格执行[22][23] - 价值投资：用5毛钱价格买价值1块钱东西 关注基金重仓股、基金经理投资理念、长期业绩和回撤[24] - 长期投资：利用闲钱理财和定投平滑成本 市场高时买得少低时买得多 使持仓成本处于相对较低水平[26]