上市申请与历程 - 富卫集团于2024年5月19日第四次向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为摩根士丹利和高盛 [1] - 公司曾于2021年启动上市筹备，2022年2月28日、9月13日及2023年3月13日三次递表均未成功，2021年原计划赴美筹资30亿美元后改道香港 [1] 公司概况与市场定位 - 公司由李泽楷2013年创立，是泛亚洲人寿保险公司，业务覆盖10个市场包括中国香港/澳门、泰国/柬埔寨、日本及菲律宾/印尼/新加坡/越南/马来西亚 [3] - 2023年成为东南亚市场按年化新保费计前五大保险公司及顶尖银行保险公司 [4] - 行业数据显示全球人寿保险总承保保费预计从2023年4070亿美元增长至2033年5790亿美元 [3] 业务表现与财务数据 - 2022-2024年对中国内地访客销售的年化新保费分别为4200万/2.04亿/2.64亿美元，新业务价值达1800万/1亿/1.09亿美元 [4] - 2024年末中国内地访客保单持有人约6万人，占总保单持有人1.0%，有效保单占比1.1% [4] - 净保险及投资业绩从2022年4.93亿美元降至2023年4700万美元后回升至2024年9.11亿美元 [8] - 净利润从2022年-3.2亿、2023年-7.17亿改善至2024年盈利1000万美元 [8] - 2024年保险收益27.24亿美元同比下降1.2% [9] 募资用途与财务结构 - IPO募集资金将用于增强偿付能力、构建资本缓冲及东南亚市场扩张（重点印尼） [10] - 截至2025年4月30日总借贷27.86亿美元（其中银行借贷9.89亿美元） [10] - 2024年商誉金额15.07亿美元，存在潜在减值风险 [10][11] 创始人背景 - 创始人李泽楷商业经历包括1993年以9.5亿美元出售STAR TV、1999年130亿美元收购香港电讯54.06%股权 [5][6] - 2010年5亿美元收购AIG Investments并重组为柏瑞投资，该资产2023年以12亿美元出售 [6][7] - 目前控制电讯盈科、香港电讯、盈大地产三家港股公司及一家美股SPAC，总市值超1000亿港元 [7]

IPO与上市的定义与法律定位 - IPO是企业通过法定程序向公众首次发行股票的行为 属于证券发行行为 需经证监会发审委审核 核心文件为招股说明书 [3] - 上市是已发行证券获准在交易所集中竞价交易的行政许可行为 依据交易所上市规则 需通过交易所上市委员会审核 核心文件为上市公告书 [3] IPO与上市的流程阶段 - IPO阶段包括承销商选择与尽职调查（平均耗时3-6个月） 申报材料制作与预披露（招股书公示期不少于1个月） 证监会审核（核准制下平均耗时18个月） 发行定价（采用簿记建档或竞价方式） [5] - 上市阶段包含交易所形式审查（5-10个工作日） 上市仪式前的股权登记 交易系统接入测试 首日开盘集合竞价 从IPO过会到正式上市平均间隔15-30个交易日 [5] 市场层级的区隔 - IPO属于一级市场行为 企业与承销商直接向投资者出售新股 资金直接流入企业资产负债表 2024年A股市场IPO平均募资规模达12.3亿元 [7] - 上市属于二级市场行为 投资者之间通过交易所系统进行证券转让 交易价格波动不影响企业实收资本 2024年沪深交易所日均成交额维持在8000亿水平 [7] 定价机制的差异 - IPO定价由发行人与承销商主导 依据市盈率法/现金流折现 发行价固定 例如宁德时代IPO发行价25.14元 [7] - 上市定价由市场供需关系决定 买卖盘即时博弈 价格连续竞价波动 例如宁德时代上市首日收盘价36.2元 [7] 后续影响的差异化表现 - IPO的直接效应包括股本结构变化（新增公众股东） 募集资金专项管理（需开立验资账户） 锁定期安排（控股股东36个月限售） [9] - 上市的持续影响包括流动性溢价（日均换手率提升30%-50%） 市值管理压力（需定期披露季报/临时公告） 再融资通道开启（可进行定向增发/可转债） [9]

训练营核心信息 - 提供并购重组实操3周训练营 包含9小时视频课程 4位行业专家授课 16篇拓展阅读及160+案例解析 [1] - 学员完成学习可获得400元现金奖励 周年庆期间报名立减500元 [1][3] - 课程设置两阶段测试 分别完成可获200元奖励 总奖金池达400元 [2][13][15] 主讲嘉宾背景 - **Hills**: 17年经验保荐代表人 注册会计师 英国特许公认会计师 公众号"鹏拍"创始人 [5][6] - **侯铁成**: 阳戟投资创始人 CFA FCCA 《中国并购指南》作者 20年资本运作经验 [7][8] - **郭老师**: 20年上市公司及新三板服务经验 兼具资本市场与实体产业背景 [9][10] - **厅胜**: 保荐代表人 注册会计师 律师 现任申万宏源证券承销保荐业务董事 [11][12] 课程日程安排 阶段一（12月23-30日） - 系统讲解并购重组流程 涵盖尽职调查 方案设计 估值对赌 财务税务问题及新三板/IPO监管要求 [13] - 通过13个典型案例解析实操易错点 含上市收购 借壳上市等场景 [13] 阶段二（12月31日-1月9日） - 深度剖析丹纳赫 爱尔眼科案例 解读趋势并购与价值投资逻辑 [15] - 实战演练并购谈判技巧 包括报价策略 需求评估 交易条款设计及审核关注点解析 [15] 周年庆促销活动 - 全平台400+课程参与5折优惠 如境外投融资实务(原价799元现399.5元) 境内IPO实务(原价899元现449.5元) [16] - 并购重组专题课程折扣显著 如并购交易精讲(原价269元现134.5元) 并购谈判实战技巧(原价199元现99.5元) [17] - 新增职业技能类课程 含AI应用(如ChatGPT入门课现99.5元) 财务建模(现149.5元)等 [19]