为了探索咖饮品类的发展现状与潜力，红餐产业研究院发布了《咖饮品类发展报告2025》。 近年来，随着我国咖啡消费市场教育的不断深化以及产品本土化趋势的持续推进，消费者对咖啡的接受度和喜爱程度 显著提升。我国咖啡消费量呈现稳步增长趋势，越来越多的消费者将咖啡纳入日常生活。据红餐大数据，2025年我国 咖饮市场规模预计接近1,300亿元。 在咖饮赛道快速扩容的背景下，咖饮品牌的发展却面临多重挑战。一是成本高企与价格压力叠加，盈利空间受挤压； 二是产品同质化严重，产品创新滞后，消费者忠诚度下降。除此之外，咖饮赛道的外部竞争同样愈发激烈，快餐店、 茶饮品牌、便利店等玩家纷纷加速"进攻"咖饮赛道，进一步挤压咖饮品牌的市场空间。 那么，当下咖饮品类的发展现状如何？有哪些发展动向？未来的发展又面临哪些机遇和挑战？ 咖饮市场规模持续增长，独立品牌门店数占比超六成 随着我国咖啡消费市场的逐步成熟，咖啡产品种类逐渐多样化。除了传统的速溶咖啡和即饮咖啡等非现制咖啡产品 外，现制咖饮作为品质体验更为出色的选择，近年来发展迅速，成为我国餐饮市场的重要组成部分。据红餐大数据， 2025年现制咖饮市场规模将保持增长态势，预计接近1,300亿 ...

文章核心观点 - 阿迪达斯通过运动潮流化转型、渠道下沉和本土化运营等策略，在2024年第三季度实现营收66.3亿欧元，同比增长12%，创下单季度最高营收纪录，营业利润同比增长超20%至7.36亿欧元[7][8] - 公司的改革策略在推动业绩反弹的同时，也因成本控制压力衍生出代工生产差异、产品质量问题和售后服务争议等挑战，对品牌形象构成风险[5][9][18] - 面对潮流趋势多变、美国关税政策不确定性以及竞争对手在专业户外领域的积极布局，公司未来增长的可持续性存疑，需向更精细化的长期运营阶段过渡[9][16][25][29] 改革策略与业绩表现 - 渠道改革聚焦下沉市场，在一二线城市关闭效益不佳店铺的同时，于三四线及以下城市加大布局，并通过经销商网络推出专供款产品以适配本地需求[10][13] - 产品策略以潮流化为主导，Samba等复古鞋款定价在1000元以下，促销折扣后部分款式可达300-600元，其平替版本VL COURT系列价格进一步下探至200-500元区间，成功吸引消费者[13] - 2024年第三季度全球营收达66.3亿欧元，同比增长12%，营业利润增至7.36亿欧元，同比增长超20%，营业利润率从9.3%提升至11.1%；大中华区全年营收同比增长10%至34.6亿欧元[7][16] 成本控制与潜在风险 - 成本控制压力向上游代工厂传导，美国关税预计使公司下半年成本增加2亿欧元，可能导致品牌通过压价或延迟下单影响供应链，裕元工业等代工厂9月营收同比、环比双双下滑[20][21] - 人员成本缩减，德国总部计划裁撤最多500名员工，约占当地员工的9%；中国地区门店员工年薪最高约7万元，低于耐克同地区约10万元的水平，长沙地区月薪较安踏低2000-3000元[22][23] - 在调售价、扩营收、控成本的多重目标下，产品质量与服务标准面临挑战，出现千元跑鞋未出商场即脱胶、代工产品（如雪中飞代工羽绒服）与原品牌品控差异等具体问题[5][18][25] 行业竞争与趋势挑战 - 潮流趋势可持续性存疑，分析师预测Samba等薄底复古鞋款热度最快将于2025年见顶，公司计划以ADIZERO EVO SL跑鞋（定价700-900元，折扣后300-500元）作为新增长点，但接棒效果尚未验证[16][25] - 专业户外运动领域存在布局空白，耐克已通过加码ACG子品牌、赞助崇礼168超级越野赛、推出全地形越野跑鞋等举措积极抢占市场，亚太区越野跑鞋市场预计至2030年复合年增长率达7.84%[27][28][29] - 市场竞争地位下滑，公司2024年中国市场占有率跌至8.7%，低于耐克的16.2%、安踏的10.5%与李宁的9.4%，在竞争对手强化专业户外布局的背景下，公司时尚运动主导策略可能面临进一步挤压[29]

在财报发布后的电话会上，对于外界关注的星巴克出售中国业务股权进展，星巴克董事长及CEO倪 睿安称，"我们收到了来自多个高质量合作伙伴的浓厚兴趣，他们都看到了星巴克品牌和团队的巨大价 值。我们预计将保留星巴克中国的重要股权，并对该地区的长期增长潜力保持信心。"星巴克执行副总 裁兼首席财务官凯茜·史密斯表示，星巴克仍然专注于寻找合适的合作伙伴，以帮助释放其在中国的未 来增长潜力。"星巴克在潜在交易中的价值包括三个方面：我们未来合作伙伴的前期投资、星巴克保留 中国业务的重要股权以及未来的特许权使用费支付。" 星巴克中国首席执行官刘文娟表示："2025财年第四季度，我们在重振增长的轨道上持续向好，关 键业务数据稳健增长，更在财年收官季创造了多项业绩指标的历史新高。这一出色表现得益于以茶拿铁 系列为代表的持续性产品创新，以及高速增长的专星送业务。为应对快速变化的市场，我们团队以敏捷 的姿态持续优化产品与定价体系。更重要的是，新开门店所展现出的强劲经济效益，成为我们持续开拓 中国市场，把握广阔发展机遇的强劲动力。" 编辑：侯隽 10月30日，星巴克发布2025财年第四季度及全财年业绩报告。在截至2025年9月28日的最新 ...

京喜自营的新模式已经跑了两年。 京东的京喜业务几经沉浮，2024年7月，36氪曾独家报道它的最新模式——"京喜自营"。即采用自营电 商的方式，瞄准产业带的源头工厂和白牌商家，京喜直接采购商品，凭借源头直采、与工厂共同梳理成 本降低路径等，实现"低价"。 对京喜而言，拿下"下沉市场"的使命确定无疑。 "从用户结构看，确实是下沉市场占比更高。"京喜事业部负责人祁婷说。而这部分用户，也是京东创造 新增量的希望所在。今年二季报的电话会上，京东管理层谈到，"用户增长和用户参与度是Q2的一项关 键成就，季度活跃用户同比增长超40%，既得益于自有用户群的增长，也得益于京东外卖和京喜业务的 增量贡献。" 两年过去，京喜的成绩如何？在两周年媒体沟通会上，祁婷披露，京喜在2025年实现交易额10倍增长。 目前，京喜的用户数量为3.7亿，为京东带来1.5亿新用户，链接全国260个产业带。 但发展过程中还有诸多问题需要厘清。譬如，怎样避免陷入恶性内卷、京喜的"低价心智"与京东的"品 质心智"如何并存、初具规模后要如何在低价以外满足更多元的增量需求、对于业务盈亏节点的思考， 等等。 以下是京东集团副总裁、京喜事业部负责人祁婷与36氪等 ...

行业宏观环境与竞争格局 - 厨卫电器行业受地产波动影响大，线下渠道与安装服务能力是关键竞争要素[2] - 2025年上半年行业零售量同比增长5.4%，但零售额仅增长3.9%，显示行业均价进一步下滑[2] - 市场竞争加剧推动行业向“强者恒强”格局加速演进，头部企业技术、品牌和渠道优势被放大[4] - 消费者更关注品质与功能升级，企业聚焦差异化卖点以提升溢价[4] - 线上社媒和下沉市场成为主要增量来源，促使厂商渠道布局更细化、更有“网感”[4] 公司财务表现与增长动力 - 2025年前三季度公司实现营业总收入55.24亿元，同比增长5.54%，归母净利润4.79亿元，同比增长5.57%[3] - 海外市场是重要增长来源，2025年上半年海外收入17.29亿元，较去年同期增长26.52%[3] - 公司逆势增长主要得益于对海外产能的提前布局，如泰国工厂[5] - 海外产能价值将逐步释放，埃及工厂已进入试运营阶段[3][6] 海外市场战略与产能布局 - 公司是厨卫行业最早出海企业之一，从上世纪90年代开始出口业务[7] - 地缘政治因素影响在2022年变得明显，公司自此加速海外产能建设[7] - 海外运营强调本地化，泰国工厂中国管理团队仅约60人，其余为本地招聘[8] - 选址注重基础设施标准，泰国工厂虽土地价格较贵，但手续齐全，实现了快速产能提升[8] - 自主品牌出海目前主要依靠性价比最高的跨境电商渠道[8][9] 产品研发与技术创新方向 - 技术研发与升级围绕智能、健康、绿色环保和个性化定制化四个核心方向展开[10] - 公司研发投入保持在营收的3%以上，以保障产品力不落后乃至略胜于竞品[10] - 产品微创新主要围绕用户体验展开，确保技术功能直观易用[11] - 智能化对企业经营有实际带动，生产端通过AI辅助设计和智能排产缩短30%研发周期、提升20%生产效率[5] - 智能产品溢价可达30-50%，场景化解决方案增强了用户粘性[5] 公司长期战略与生态构建 - 公司提出“1211”产业战略，即“一体两翼一引擎一底座”，致力于厨房和卫浴场景生态打通[11] - 生态构建以市场为导向，通过品牌授权试点，验证可行后再并入公司体系，避免过高风险[11][12] - 未来行业竞争将围绕高端化、场景化、全球化展开，需提前卡位技术制高点[12] - 存量市场和细分需求如五线城市小镇青年的生活化电器需求，仍有增长空间可挖掘[12]

行业宏观环境 - 厨卫电器行业竞争加剧，2025年上半年零售量同比增长5.4%，但零售额仅增长3.9%，行业均价下滑[1] - 市场呈现“强者恒强”格局，品牌集中度提升，马太效应加剧，头部企业的技术、品牌和渠道优势被放大[3] - 消费者更关注品质与功能升级，企业聚焦差异化卖点以提升溢价，线上社媒和下沉市场成为主要增量来源[3] 公司财务与增长动力 - 公司2025年前三季度实现营业总收入55.24亿元，同比增长5.54%，归母净利润4.79亿元，同比增长5.57%[2] - 海外市场是重要增长引擎，上半年海外收入达17.29亿元，较去年同期增长26.52%[2] - 短期增长主要得益于海外市场的拓展和对海外产能的提前布局，例如泰国工厂[5] 公司战略与未来方向 - 公司未来发展聚焦于出海和下沉市场两大方向[2] - 提出“1211”产业战略，即“一体两翼一引擎一底座”，主业升级为多能源布局的采暖与热水系统，并致力于打通厨房和卫浴场景生态[10] - 海外产能建设是战略重点，埃及工厂已进入试运营阶段，其价值将在未来逐步释放[2][5] 智能化与数字化转型 - 厨电智能化主要体现在三大方向：功能智能化、用户体验智能化和服务流程智能化[4] - 公司的数字化实践在生产端缩短了30%研发周期并提升20%生产效率，在产品端使智能产品溢价可达30-50%[5] - 研发投入保持在营收的3%以上，技术升级核心方向为智能、健康、绿色环保和个性化定制化[8] 海外市场拓展与运营 - 公司出海历程经历了从供不应求到竞争加剧，再到地缘政治因素影响显著的变化，自2022年起加速海外产能建设[5][6] - 海外产能运营强调本地化，泰国工厂中国管理团队仅约60人，其余为本地招聘，并组织当地管理人员学习中国语言文化以提升效率[7] - 自主品牌出海目前主要依靠跨境电商，因其是成本最低且能快速撬动市场的方式[7] 渠道与生态建设 - 渠道布局将赋予专卖店更高自主性，通过先品牌授权试点，验证可行后再并入公司生态的方式支持其多样化成长[2][11] - 生态建设以市场为导向，避免强制性捆绑，通过在销售环节让专卖店试点不同品类，形成自我造血能力后再并入系统[10][11] - 未来行业竞争将围绕高端化、场景化、全球化展开，需挖掘存量市场和细分需求，如五线城市小镇青年的电器需求[11]

京喜业务模式与战略定位 - 业务采用自营电商模式，直接向产业带源头工厂和白牌商家采购商品，通过源头直采和共同梳理成本降低路径来实现低价 [5] - 业务核心使命是拿下下沉市场，为京东创造用户新增量 [6] - 业务核心竞争力在于回归京东的成本、效率、体验理念，目标是体验优于竞争对手的同时，在成本和效率上领先 [20] - 业务希望达成的理想状态是整体体验优于竞争对手，同时成本和效率领先，但目前仍处于需要补贴和前期投入的阶段 [7] 京喜业务运营与成本控制 - 通过介入工厂生产环节优化成本，例如帮助工厂梳理包材成本、减少过度包装，并将非计划性生产转为确定性订单，从产线直发快递线，减少中间搬运储存环节，帮助工厂降低至少10%的成本 [8][9] - 营销运作基于两年积累的数据，能提前预测商品爆发系数和订单量（例如预测活动将达20万单），从而让工厂提前备货，避免爆发后加班加点导致成本和高履约低效率 [14] - 采用"D+7"账期模式，即用户收货后1-3天快递在途时间加7天账期，相比传统采购的仓储库存周转再结算，现金流更快 [15] 京喜用户与市场表现 - 目前用户数量为3.7亿，为京东带来1.5亿新用户，链接全国260个产业带 [6] - 在2025年实现交易额10倍增长 [6] - 用户结构以下沉市场占比更高，同时女性用户占比高于男性 [6][12] - 新用户主要来源于外部媒体投放渠道 [11] - 京喜吸引的新用户首单购买京喜商品后，其后续购物动线会逐渐转向京东主站，在京东消费越来越多，京喜主要承担吸引增量用户的角色 [13] 京喜产品策略与演进 - 起步第一年日用消耗品几乎全是10元以下商品，旨在探索质量可靠前提下的低价模式 [6][13] - 两个月前上线"京喜甄选"项目，将头部工厂、头部品质、满足检验标准的商品打标，以满足用户对更高质量商品的需求趋势 [13] - 明确承认京喜自营的商品质量一定比京东自营差，但认为这是服务于对性价比追求高、收入水平相对低用户群的客观结果，只要满足该用户群需求即可 [10] 京喜财务与盈利状况 - 变现模式主要依靠进销价差 [19] - 目前业务尚未盈利，前期投资主要包括用户拉新的外部流量曝光和补贴，以及京东物流送货上门的物流补贴 [19][7] - 随着销售增长，用户补贴会慢慢降低，长期物流补贴将依靠效率优化和客单价提升来覆盖，对未来盈利充满信心 [19][7] 京喜与京东内部业务关系 - 京喜被定位为零售平台，而京造是产品品牌，两者在承接类目、用户群广泛性、产品梯度建设上不同 [17] - 京喜合作的工厂范围从低到高都有，包括一些品质没那么优的工厂，以服务价格绝对敏感的低收入用户，而京造可能根据其品牌定位锚定特定用户群选择工厂 [17][18] - 京喜为京东创造增量用户和增量价值，用户留存需要举全平台之力实现 [13]

中国广袤的县域市场，正成为汽车服务行业竞速的新赛道。 首先是完善的服务网，却不盲目扩张。截至2025年6月，途虎有7205家工场店，其中7045家是加盟店， 覆盖320个地级市、1855个县，除港澳台外省级行政区全覆盖。更关键的是"精准度"：对乘用车保有量2 万以上的县域，覆盖率达70%，相当于县城车主出门15公里内，大概率能找到一家途虎店。"我们不是 日前，中国连锁经营协会与罗兰贝格最新白皮书明确：2025年县城及以下市场洗车美容门店将迎来翻倍 增长。当汽车后市场规模冲刺2万亿元、新能源车渗透率突破50%，下沉市场不再是边缘战场，而是决 定行业格局的增量池。 在这轮洗牌与重构中，早已布下重兵的独立汽后龙头途虎养车(下称"途虎")显得成竹在胸。凭借多年锤 炼的标准化服务、密集的线下网络和前瞻性的新能源布局，途虎构建的"体系力"正从行业标杆，进阶为 中国连锁养车应对市场裂变、实现高质量发展的"新范式"。 下沉市场为啥"热得发烫"？需求、趋势都在"推波助澜" 县城养车赛道的火，从来不是一阵风，而是需求、行业、政策拧成的合力。 先看需求端的硬支撑：车子多了，好车也多了。截至2024年底，全国汽车保有量达3.53亿辆 ...

文章核心观点 - 当前形势下，创业者应向外寻找新出海市场，向内寻找新产业势能 [1] - 中国正在兴起三个产业：围绕硬科技、新能源汽车及储能的强链补链、围绕拼多多及抖音的出海电商、围绕下沉市场的高性价比消费 [1] 活动概述 - 活动名称为“黑马山海计划班”，在安徽黄山举办，时间为2025年11月20日至22日 [1][3] - 活动由创业黑马董事长牛文文与天图投资创始合伙人兼CEO冯卫东亲自带队，邀约百名企业家参与 [1][3] 核心导师背景 - 导师牛文文为创业黑马创始人兼董事长，其公司为创新创业服务领域首家上市公司（300688.SZ） [4] - 导师冯卫东为天图投资创始合伙人兼CEO，被誉为“最懂定位的投资人”，天图投资管理基金规模超200亿元，投资企业数量达200家以上 [5][6] 活动核心内容与收获 - 活动旨在帮助创业者搞定品牌定位、投资人的钱以及现金流，目标是成为未来的品类第一 [1] - 参与者将获得一套关于创始人领导力的新时代解读，以及在AI、出海、下沉时代重新定义创始人身份的视角 [7] - 活动包含品牌定位的共创研学，形式包括方法论研习、小组共创和作业汇报，聚焦提升品牌力打造 [7] - 活动行程包括自然探索、主题晚宴、创业领导力课程及品牌定位课程 [9] 活动行程亮点 - 行程涵盖徽韵迎宾主题晚宴、夜游探源明清徽派建筑、登顶黄山第二高峰光明顶（海拔1860米）等环节 [9] - 核心课程包括牛文文主讲的《创业领导力》与冯卫东主讲的品牌定位课程《用品牌引领创业》 [9]

公司财务与运营表现 - 公司2025年上半年营收23.7亿元，期内利润2.6亿元，实现逆势盈利 [1] - 公司主打“红娘视频相亲”产品，七成以上收入依赖单款产品，付费率约12% [2] - 公司平台在2025年8月封禁账号330个，处置违规案例4.46万条 [1] 市场定位与用户画像 - 公司专注于下沉市场，三、四线用户占比超过六成，30岁以上有社交意愿人群为核心客群 [2] - 中国在线情感社交市场2024年规模为226亿元，其中“伊对”市占率第一 [2] - 公司海外收入占比低，2025年上半年海外收入仅占总营收4.7% [3] 合规与风控体系 - 公司拥有行业罕见的“零处罚”记录，并将其归因于“红娘+算法”前置审核的“半熟人”机制 [1] - 公司采用智能系统加人工7×24小时巡查模式，每月更新诈骗话术库，并与公安部刑侦局合办反诈直播，建立“警企绿色通道” [1] - 平台“红娘控场”的国内治理模式在海外市场面临本地化合规挑战，不同文化对隐私、性别互动、宗教边界的规定差异巨大 [3] 增长策略与潜在挑战 - 公司通过海外产品HiFami、Chatta已登陆东南亚、中东、拉美等市场，但“本地化合规投入”被写进风险因素且未给出具体预算与人员配置 [3] - 下沉市场用户时间成本高、甄别能力低，更易为“高效配对”支付溢价，也更依赖平台提供的安全感叙事 [2] - 行业观察者提醒，平台既是裁判又是运动员，其评判标准外界难以复现 [1]