棒杰股份2025年度业绩预告及潜在重整 - 公司预计2025年全年归母净利润亏损9亿元至12亿元，较2024年亏损6.72亿元进一步扩大[1] - 公司预计期末净资产为-9.00亿元至-6.00亿元，较2024年末的2.99亿元大幅转负，根据深交所规则，公司股票或将被实施退市风险警示[1] - 2025年前三季度，公司总营收仅4.14亿元，同比下降56.68%，归母净利润亏损已达9.05亿元，同比暴跌373.20%[1] 业绩亏损主要原因 - 巨额亏损主要源于光伏板块子公司的债务危机与停产，核心光伏子公司扬州棒杰因债务压力被迫停产[1] - 停产子公司的长期资产折旧与租金等固定成本持续侵蚀利润，公司对出现减值迹象的长期资产计提了大额减值准备[1] - 流动性危机加剧亏损，因供应商和金融机构债务逾期，公司需计提预计违约损失[1] 潜在重整方案及参与方 - 为化解危机，公司正积极推动子公司重整[2] - 美年健康公告，拟报名参与棒杰股份的预重整，并指定下属全资子公司作为重整受让主体以取得公司控制权，成为重整完成后的控股股东[2] 潜在重整方财务及业务状况 - 2025年前三季度，美年健康营收为69.25亿元，同比减少3.01%，归母净利润0.52亿元[2] - 2025年前三季度美年健康毛利率为38.33%，较上年同期39.67%下降约1个百分点[2] - 美年健康作为体检龙头，不具备光伏领域从业经验，后续资源整合存在跨界挑战，能否充分发挥协同效应存在不确定性[2]

重整计划执行进展 - 公司及子公司祥鹏航空以股抵债，将欠付天津渤海租赁有限公司下属子公司的飞机租赁款项合计约1.7428亿美元（折合人民币约12.3863亿元）转换为公司股票 [2] - 转换价格为每股3.18元人民币，总计转换389,506,341股公司股票，约占公司总股本的0.90% [2][3] - 其中198,897,381股已于2025年12月31日完成过户登记，剩余190,608,960股于2026年1月30日完成过户登记 [2][3][4] 债务清偿方案细节 - 清偿方案涉及两笔款项：应收海航控股的1.4085亿美元（按汇率1:7.2014折合人民币约10.1432亿元）及应收祥鹏航空的0.3343亿美元（按固定汇率折合人民币约2.2431亿元） [3] - 所有款项均按3.18元/股的价格转换为海航控股股票 [3] - 此次安排是执行《海南航空控股股份有限公司及其十家子公司重整计划》的相关规定 [3] 股东权益变动 - 本次股票过户后，过入方（天津渤海租赁有限公司下属子公司）成为公司股东 [5] - 过入方作为海南海航二号信管服务有限公司控制的主体，与其他一致行动人合计持有公司股份比例由5.74%增加至6.18% [5][9] - 此次权益变动触及持股比例变动达到1%整数倍的披露刻度 [9] 对公司的影响 - 本次重整计划的实施不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化 [5][12] - 该事项不会对公司日常经营活动产生不利影响，也不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响 [5][12]

核心观点 - 公司重要子公司被法院裁定进入重整程序 涉案金额达3.90亿元 同时公司面临业绩持续巨额亏损 主要股东计划减持 以及股票可能被实施退市风险警示等多重严峻挑战 [1] 子公司重整与财务状况 - 2026年1月30日 扬州经开区法院裁定受理兴业银行苏州分行对子公司扬州棒杰的重整申请 [1] - 重整涉案金额为3.90亿元 [1] - 扬州棒杰2024年营收为6.28亿元 净亏损高达7.14亿元 [1] - 2025年前三季度 扬州棒杰营收为0 净亏损进一步扩大至9.77亿元 [1] - 公司整体2025年业绩预亏 [1] 股东减持与公司治理 - 持股5%以上股东苏州青嵩计划减持不超过400万股 占公司总股本的0.87% [1] 公司经营与市场风险 - 公司预重整工作正在推进中 [1] - 公司股票可能被实施退市风险警示 [1] - 公司的无缝服装板块经营也可能受到影响 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为300亿元至350亿元 上年同期为净亏损319.70亿元 实现扭亏为盈[1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净亏损为290亿元至350亿元 上年同期扣非净亏损为284.18亿元[1] 业绩变动原因 - 报告期内公司重整计划执行完毕并终结重整程序 重整完成后形成重整收益[1] - 预计重整收益约为680亿元至700亿元 该收益计入当期非经常性损益[1]

核心财务表现 - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为亏损3.90亿元至5.50亿元 [1] - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损5.50亿元至7.80亿元 [1] - 公司预计2025年实现营业收入约8.5亿元至10.5亿元 [1] 重整计划执行与资产结构 - 2025年12月29日，湖北省襄阳市中级人民法院裁定公司重整计划已执行完毕并终结重整程序 [1] - 重整程序通过引入重整投资人、实施出资人权益调整等方式，有效化解了公司债务危机 [1] - 重整极大地改善了公司资产负债结构，大幅提高了公司期末净资产，预计期末净资产将转正并大幅增长 [1] 业务经营状况 - 报告期内，医疗美容业务市场竞争越趋激烈、客户开拓难度加大，导致该业务营业收入和利润同比有所减少 [1] - 公司对医疗美容业务相关资产计提了减值准备 [1] - 生物基纤维业务经营未得到有效改善，公司对相关生产线计提了减值准备 [1]

事件概述 - 北京天宜上佳高新材料股份有限公司子公司江油天启颐阳新材料技术有限公司因四起买卖合同纠纷未履行支付义务，其募集资金专户被法院强制划扣资金合计532,167.63元 [1][2] 资金划扣详情 - 因与四川精睿特商贸有限公司的纠纷，被司法划扣329,579.11元 [1] - 因与江油市东讯商贸有限公司的纠纷，被司法划扣118,877.74元 [1] - 因与四川鸣鹤玖皋商贸有限公司的纠纷，被司法划扣44,747.49元 [1] - 因与江油市建昶惊天商贸有限责任公司的纠纷，被司法划扣38,963.29元 [1] - 划扣原因为子公司天启颐阳未按期支付买卖合同款项，经法院调解后仍未在规定时间内完成支付义务，导致被申请强制执行 [1][2] 公司财务状况与影响 - 截至公告披露日，公司所有募集资金专户余额为6,987.31万元 [3] - 其中，募集资金专户被冻结金额为445.32万元，占募集资金专户余额的6.37% [3] - 公司目前处于预重整阶段，后续是否进入重整程序尚存在不确定性 [3] - 若法院裁定受理对公司重整申请，公司股票将被实施退市风险警示 [3] - 公司偿债能力有限，资金短缺是当前主要矛盾，面临多家金融机构及供应商的法律诉讼 [4] - 部分银行账户及募集资金专户已被法院查封冻结，部分募集资金被强制划扣，已直接影响对应募投项目后续资金拨付 [4] - 公司被冻结流动资金规模较大，多数银行账户受限，对日常经营收支已产生较大影响 [5] - 公司仍有部分诉讼案件尚未审结，若败诉将承担额外费用，加剧资金压力，资产可能面临强制执行风险 [5]

公司战略转型与更名 - 为匹配战略转型与产业投资人品牌定位，公司宣布自2月11日起，全称由“有棵树科技股份有限公司”变更为“行云科技股份有限公司”，证券简称由“有棵树”调整为“行云科技”，证券代码保持不变 [1] - 此次更名节点恰逢新管理团队正式执掌公司运营满百天，意味着公司主导权已被以王维为实控人的深圳市天行云供应链有限公司完全掌握 [4] 近期财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入5895.67万元，同比大幅下降82.02%；归母净利润亏损1385.28万元，上年同期亏损3056.57万元 [5] - 第三季度单季表现疲软，营业收入仅1638.33万元，同比降幅达83.59%；归母净利润为-1572.98万元，同比暴跌5169.86% [5] 新管理团队整合进展 - 截至2025年12月31日，公司已完成对26家子公司公章、营业执照等核心资质的控制，并完成母公司公章、营业执照及信息披露U盾的交接 [5] - 2025年11月签订四方监管协议，已实缴1亿元至子公司用于支持其业务拓展；2025年12月修订近40项核心制度，并聘请了年度审计机构 [5] - 截至公告发布日，仍有部分子公司尚未完成业务交接，涉及资产总额6470.76万元、净资产-1059.55万元、营业收入60.12万元，分别占公司2025年前三季度合并报表对应指标的5.52%、-1.11%、1.17% [5] 公司发展历程与困境 - 公司曾被称为跨境电商“华南城四少”之一，成立于2010年，主营跨境电商业务，凭借多品类和深圳供应链体系实现快速增长，开创“多平台、多账号、多品类”的铺货模式 [6] - 2017年，公司以34亿元被天泽信息收购借壳上市；2020年6月，创始人肖四清成为实际控制人；2022年12月，“天泽信息”更名为“有棵树” [6] - 2020年至2023年，四年间公司累计亏损超过40亿元；2024年4月，公司收到深交所退市风险警示函；同年9月底，因无力偿债且资不抵债，公司被法院裁定受理重整申请 [6] 控制权变更与内部矛盾 - 根据《重整计划》，天行云为牵头产业投资人，重整成为公司股权结构与实际控制权变更的关键节点；2025年3月，王维及其一致行动人合计持有公司18%股份，肖四清直接持股比例则被动稀释至3.28% [7] - 重整完成后，王维与肖四清之间的矛盾公开化；2025年10月，公司召开临时股东大会，完成第七届董事会换届，由王维提名的7名董事候选人均当选，创始人肖四清等核心管理层全员离任 [7] - 内部矛盾激化导致经营运作受扰，2025年第三季度财报未能按期披露，公司称因部分原董事会及管理层未履行离任交接义务，影响了财报编制与披露 [8] 重大或有风险 - 2025年9月，王维、肖四清及深圳天行云因涉嫌未按规定披露重大信息，被证监会立案调查 [8]

公司股东持股及股份状态变化 - 截至2026年1月23日，公司持股5%以上股东漳州傲农投资有限公司（傲农投资）持有公司股份214,608,016股，占公司总股本的8.24%，其股份已不存在被司法冻结和司法标记的情况 [2] - 傲农投资的一致行动人吴有林持有公司股份75,423,192股，占公司总股本的2.90%，其全部股份（100%）仍处于司法冻结和司法标记状态 [2] - 傲农投资的另一一致行动人漳州芗城百瑞投资合伙企业（百瑞投资）持有公司股份34,719,710股，占公司总股本的1.33%，其中55.07%（19,119,710股）被司法标记，占公司总股本的0.73% [2] - 傲农投资及其一致行动人（吴有林、百瑞投资等）合计持有公司股份328,255,547股，占公司总股本的12.61%，其中28.80%（94,542,902股）被司法冻结和司法标记，占公司总股本的3.63% [3] 股东股份解除冻结及司法冻结的具体情况 - 公司于2026年1月26日获悉，傲农投资及其一致行动人吴有林、百瑞投资持有的部分股份被解除冻结、解除轮候冻结及司法冻结 [3] - 傲农投资被冻结的8,015,000股股份，系根据《漳州傲农投资有限公司重整计划》办理有财产担保债权以股抵债过程中的操作流程所需，在非交易过户前需先冻结、再解冻，解冻后将通过非交易过户划转至相关债权人名下 [4] - 本次股份解除司法标记及轮候冻结后，吴有林先生累计被司法冻结/标记的股数未发生变化，因其他申请执行人原处于第一个轮候冻结的股份顺位变为首次司法冻结/标记状态 [3] 控股股东重整计划执行进展 - 福建省漳州市芗城区人民法院已于2024年12月9日裁定批准漳州傲农投资有限公司重整计划，并于2024年12月27日裁定确认该重整计划执行完毕 [6] - 根据重整计划，有财产担保债权人有权选择按照不超过傲农投资和吴有林各自质押股票数量35%的比例实施以股抵债，债权人最终选择的傲农投资抵债股票数量为57,795,053股，吴有林抵债股票数量为0股 [6] - 截至2026年1月23日，傲农投资上述用于抵债的57,795,053股股票中，已有51,565,053股通过非交易过户形式划转至相关债权人名下 [6] 相关事项的影响及后续不确定性 - 综合考虑近期吴有林、百瑞投资部分股份被司法冻结/标记及执行《漳州傲农投资有限公司重整计划》等事项，后续傲农投资及其一致行动人持有的公司股份情况存在一定的不确定性 [3][7] - 上述股东股份状态变动事项不会对公司的经营产生重大影响 [7]

股票交易情况 - 截至2026年1月19日收盘，*ST景峰报收于7.88元，当日上涨4.23% [1] - 当日换手率为2.11%，成交量为18.59万手，成交额为1.43亿元 [1] - 1月19日主力资金净流入1248.06万元，游资资金净流出388.28万元，散户资金净流出859.78万元 [1][3] 公司重整进展 - 湖南景峰医药股份有限公司因无法清偿到期债务，已被法院裁定受理重整申请 [1][3] - 公司管理人将于2026年1月29日召开第二次债权人会议，审议《重整计划（草案）》 [1][3] - 同日将召开出资人组会议，审议出资人权益调整方案 [1] 重整计划草案核心内容 - 根据《重整计划（草案）》，公司将实施资本公积金转增股本，方案为每10股转增10股 [1][3] - 合计转增约8.8亿股，全部由重整投资人认购，所获资金用于支付破产费用、清偿债务及补充流动资金 [1][3] - 职工债权和税款债权将获得一次性现金清偿 [1] - 普通债权中，200万元以下部分将现金清偿；超过200万元部分，债权人可选择留债或90%现金清偿 [1] - 公司已与多家重整投资人签署投资协议，目前在管理人监督下正常经营 [1]

公司重整计划 - 公司发布重整计划草案之出资人权益调整方案 旨在避免破产清算并实现重生 [2] - 方案实施后 公司基本面预期将发生根本性改善 持续盈利能力有望逐步增强 [2] 权益调整方案具体内容 - 产业投资人汇通达网络股份有限公司将受让7.11亿股转增股票 [2] - 财务投资人将受让4.96亿股转增股票 [2] - 剩余1.46亿股转增股票将用于清偿债务 [2] - 原控股股东季伟名下股份将被调整 用于向债权人进行分配 [2]