全球贸易格局对亚马逊的影响 - 公司首次将"关税和贸易政策"列为可能对未来业绩产生"重大影响"的因素 [1] - 第二季度营业利润指引区间低端比市场预期低27% [1] - 美国对中国商品加征高额关税并取消800美元以下小包裹免税政策导致供应链成本和运营利润面临挑战 [1] - 高盛预估若无法转嫁关税成本年化利润可能损失高达100亿美元 [1][3] 一季度财报表现 - 第一季度净销售额1556.67亿美元同比增长9%为2023年以来最低增速 [2] - 净利润171.27亿美元同比增长64% [2] - 零售业务营收：线上商店574.07亿美元（+5%）、实体店55.33亿美元（+6%）、第三方服务365.12亿美元（+6%）、订阅服务117.15亿美元（+9%）增速均环比下滑 [2] - AWS净销售额292.67亿美元（+17%）营业收入115.47亿美元（+23%）增速为五个季度最慢且落后于微软Azure（+21%）和谷歌云（+28%） [2] 关税对业务结构的影响 - 美国市场占全球GMV约60%其中35%商品成本来自中国 [3] - 高盛预估美国商品成本因关税上涨15%-20%全球成本增加9%-12% [3] - 第三方卖家面临压力部分已提价并削减广告支出可能减少平台佣金收入和竞争力 [3] 历史对比与当前挑战 - 2018-2019年关税期间商品利润率保持稳定但当前关税范围更广税率更高且取消"最低限度豁免"政策 [4] - 公司需平衡卖家生存空间与自身价格优势 [4] 短期应对措施 - 尚未发现市场需求疲软迹象部分类别购买量增加可能因提前囤货 [5] - 与卖家合作提前将订单转移至美国海外仓存货仍可维持运营（如宁波优未科技美国仓存货50%） [5] Prime Day与长期策略 - 部分第三方卖家因关税可能暂停Prime Day促销或减少折扣商品数量 [6] - AWS（+17%）和广告业务（+18%）等高利润率业务可缓冲零售压力 [7] - 长期关税政策或打击Temu等竞对平台Prime会员体系有助于维持市场份额 [6]

英国央行行长贝利关于关税和贸易不确定性的评论 - 关税和贸易不确定性对经济活动造成了压力 [1]

英国央行行长贝利：关税和贸易不确定性对经济活动构成压力。 对英国通胀的总体影响不明朗。 预计全球贸易价格将大幅走弱。 尚未听到有关美国贸易协议的通报。 欢迎贸易协议，这将降低不确定性。 ...

财务表现 - 2025年第一季度总收入27.7亿美元 同比增长3% 低于预期 主要受俄罗斯市场知识产权侵权导致销售额下滑影响 [1][2] - 调整后每股收益4.06美元 同比下降15% 研发费用同比增加约1.9亿美元 管理费用增长16%共同拖累利润 [1][3] - 核心产品Trikafta/Kaftrio收入25.4亿美元 同比增长2% 其他业务收入2.25亿美元 同比增长9% [1] 区域市场动态 - 美国市场收入增长9% 得益于强势定价策略及新药Alyftrek治疗囊性纤维化的早期上市 [2] - 除俄罗斯外 公司在成熟市场与新兴市场均保持强劲需求 [2] 研发与战略调整 - 计提3.79亿美元资产减值 源于终止1型糖尿病治疗项目VX-264的研发 [3] - 首席执行官对业务前景保持乐观 新药Journavx(急性疼痛治疗)上市及Casgevy(镰状细胞病和输血依赖性β地中海贫血治疗)持续推进中 [4] 资本市场反应 - 财报发布后盘后交易时段股价下跌约3% 投资者对收入增速放缓及盈利超预期下滑做出反应 [5] - 公司股价自12月底低点已上涨25% 财报未达极高预期引发获利回吐 [5] 业绩展望 - 上调2025全年收入指引下限1亿美元 当前预期区间为118.5-120亿美元 与分析师预期基本一致 [6] - 当前业绩指引未计入潜在关税带来的实质性成本影响 需关注贸易政策变化风险 [7]

股东大会核心事件 - 巴菲特宣布计划在年底退休，并推荐格雷格·阿贝尔接任首席执行官职位 [2][14] - 格雷格·阿贝尔是会计出身，主管能源行业，被视为守业者而非创业者 [3][15] - 伯克希尔·哈撒韦将进入"阿贝尔时代"，投资方向可能更倾向于能源、科技、消费等领域 [16] 贸易与关税观点 - 巴菲特认为贸易和关税可能成为战争行为，美国应寻求与世界其他国家进行贸易 [4] - 前海开源基金首席经济学家杨德龙表示巴菲特一直反对关税战，认为关税战导致美国物价上涨压力增大 [4] 现金储备策略 - 伯克希尔持有的现金、现金等价物及短期国债总额从3342亿美元上升至3477亿美元，刷新历史纪录 [5] - 巴菲特表示会持保留态度，格雷格·阿贝尔将决定是否进行投资 [6] - 陈凯丰认为格雷格·阿贝尔可能保持高现金流，更多用于回购股票而非大规模投资或并购 [8] 日本市场投资 - 巴菲特表示不会立即卖掉所持有的日本商社股票，认为这些公司表现优秀 [9] - 巴菲特投资日本市场通过发行日元债券融资，对冲了货币风险 [10] - 陈凯丰表示日本货币政策调整对伯克希尔的投资没有直接影响 [10] 人工智能态度 - 巴菲特表示不会将所有投资围绕AI展开，更倾向于投资再保险业 [11] - 保险业务主管阿吉特·贾恩称将等待时机成熟后再采取行动 [12] - 陈凯丰提到巴菲特希望AI技术成熟后用于保险理赔而非参与开发过程 [13] 一季度财务数据 - 伯克希尔·哈撒韦2025年第一季度营收897.25亿美元，较上年同期898.69亿美元有所减少 [18] - 净利润46.03亿美元，较上年同期127.02亿美元明显减少 [18] - 平均等效A类流通股1431股，B类流通股215733股 [18]

伯克希尔哈撒韦股东大会核心观点 - 巴菲特坚定看好美国经济长期前景，认为美国经历了多次危机仍保持韧性 [4][5] - 批评贸易保护主义政策，强调自由贸易对全球经济繁荣的重要性 [6] - 公司现金储备达创纪录的3470亿美元，正在等待合适的投资机会 [3][8] - 对美元长期价值表示担忧，认为美国财政赤字不可持续 [9] - 日本五大商社投资是超长期战略，未来50年不考虑出售 [10] - 接班人阿贝尔将延续公司现有投资哲学，保持强劲资产负债表 [12][13] 公司财务与投资策略 - 2024年一季度营业利润下降14%至96.4亿美元 [3] - 连续第10个季度净减持股票 [3] - 近期曾考虑100亿美元规模的投资项目，但最终未实施 [8] - 投资决策优先分析资产负债表而非利润表，关注8-10年财务数据 [8] - 保持观望态度等待重大投资机会，可能动用1000亿美元资金 [8] 市场观点与投资哲学 - 认为近期市场波动不足为虑，伯克希尔历史上曾三次下跌50% [10] - 强调投资需理性而非情绪化，股价下跌反而是买入机会 [10] - 长期投资需评估公司5-20年的经济前景和底线风险 [12][13] - 接班人将维持现有价值观，现金储备被视为战略资产 [12] 行业趋势与科技影响 - 人工智能可能彻底改变保险业风险评估和定价模式 [11] - 公司采取观望态度，待技术成熟后再大规模投入 [11] - 个人保险业务已开始探索AI应用，但尚未大规模投资 [11] 管理层变动 - 宣布阿贝尔将在年底接任CEO职位 [14][15] - 权力交接将逐步进行，巴菲特仍会提供协助 [15]

巴菲特在伯克希尔・哈撒韦股东大会上表示， 批评了关税和贸易保护主义的观点，他表示："贸易不应该成 为一种武器。" 巴菲特还说："在美国，我们应该寻求与世界其他国家进行贸易。我们应该做我们最擅长的事情，他们也 应该做他们最擅长的事情。" ...

大家好呀，今天是假期第三天，一起来看看假期发生了什么值得关注的事吧。 不得了啊，标普连涨九天，创最近二十一年最长连涨天数，一举收复4月2日"对等关税"以来所有跌幅。 不过，此时又有大佬要趁反弹套现离场了? 1贝索斯披露套现计划 周五的一份财务文件显示，亚马逊创始人贝索斯计划在明年出售至多2500万股公司股票。按当前价格计 算，这些股份的价值约为48亿美元。 | Fact More/Less | On March 4, 2025, Jeffrey Bezos, our founder and | | --- | --- | | | Executive Chair, adopted a trading plan intended to satisfy Rule | | | 10b5-1(c) to sell up to 25,000,000 shares of Amazon.com, Inc. | | | common stock over a period ending on May 29, 2026, subject to | | | certain conditions. | | Period | 3 mo ...

财务表现 - 2025年第一季度净销售额1556.67亿美元，同比增长9% [2] - 净利润171.27亿美元，同比增长64%，每股摊薄收益1.59美元，同比增长62% [2] - 产品净销售额639.7亿美元，服务净销售额916.97亿美元，均实现同比增长 [2] 业务细分 - AWS云服务净销售额292.67亿美元，同比增长17%，增速较2024年第四季度19%有所放缓 [2] - AWS营业收入115.47亿美元，同比增长23%，运营利润率提升至39.5%（2024年第一季度为37.6%） [2] 业绩展望 - 2025年第二季度净销售额预期1590亿至1640亿美元，同比增长7%-11%，汇率变动预计带来10个基点负面影响 [3] - 营业利润预期130亿至175亿美元，2024年第二季度为147亿美元 [3] 关税与贸易政策影响 - 公司加入"关税和贸易政策"作为财报指引影响因素，CEO对从关税环境中"更强大地"走出来持乐观态度 [3] - 公司以疫情期间市场份额提升为例，强调广泛选择、低价和快速配送的优势 [3] - 自营和第三方卖家已提前采购库存，但关税具体影响仍难预测 [3]

今年一季度，特朗普政府的关税还未冲击电商巨头亚马逊的业绩，公司增长的一大引擎——云业务AWS却有点拖后腿，销售放缓程度超出华尔街预期。 一季度亚马逊的利润整体稳健，但二季度的指引显示，营业利润可能远逊预期。而且华尔街见闻注意到，亚马逊首次在发布指引时直接提到关税和贸易可能 对业绩有重大影响，且本次的指引并未考虑到4月过后可能实行的关税影响。 评论认为，亚马逊平台的商品主要来自中国，面对关税对零售业绩的影响，亚马逊显然已做好未来几个月业务放缓的准备，尽管2月初发布一季度指引时并 未提到"关税"。投资者可能对本次的利润指引失望，这可能引发对亚马逊消化关税成本的担忧。 AWS销售放缓和疲软的利润指引让投资者第一时间采取抛售的行动。财报公布后，收涨超3%的亚马逊股价盘后迅速转跌，盘后一度跌5%，后很快收窄部分 跌幅。 美东时间5月1日周四，亚马逊公布截至3月31日的公司2025年第一季度财务数据，并提供第二季度的业绩指引。 1）主要财务数据 营收：一季度净销售为1556.7亿美元，同比增长8.6%，分析师预期1551.6亿美元，四季度增长约10%。 EPS：一季度稀释后每股收益（EPS）为1.59美元，同比增长约62 ...