报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级，但对各品种给出展望评级，均为震荡 [8][9][12][13][14][15] 报告的核心观点 宏观利好情绪推动黑色上行，“反内卷”与唐山减排强化供给减量预期，市场乐观，现货期货共振，炉料强势形成正反馈；黑色基本面均衡，铁水略降同比高位，钢材低库存，淡季悲观预期修复，价格回升；利好或刺激中游补库，提升流动性；后续关注政策落实与需求转弱程度，短期震荡偏强 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 各品种核心逻辑与展望 - **钢材**：中央会议推动落后产能退出，唐山传言减排，铁水高位回落，供给利好；盘面上涨带动情绪，刚需一般投机需求增加；螺纹供需双增去库，热卷供增需降累库，五大材供需双增库存变化小；唐山减排影响有限，短期铁水难大降，炉料有支撑，宏观情绪提振，后续关注政策与需求 [8] - **铁矿**：港口成交94.2(-11.8)万吨，现货报价涨4 - 10元/吨，成交减少；本周海外矿山发运和到港量环比降，供应压力小；钢企盈利率稳，铁水略降同比高位，港口小幅去库；前期冲发运矿石将到港，有阶段性小幅累库预期但幅度有限；市场情绪好转，盘面震荡上行；需求高位，矛盾不明显，矿价震荡 [8] - **废钢**：华东破碎料不含税均价2101（+3）元/吨，螺废价差922（-3）元/吨；螺纹表观需求微增，产量增库存去化，需求有韧性；供给端日均到货量降，资源偏紧；需求端电炉日耗减，高炉铁水产量微增，长流程废钢日耗微降，总日耗下降；厂库小幅去化，同比略高；供需边际转弱，驱动不足，价格跟随螺纹震荡 [9] - **焦炭**：市场情绪积极，盘面跟随焦煤震荡偏强；日照港准一报价1200元/吨（+30）；供应受环保和检修影响，产量稳中略降；需求端铁水产量环比略降同比高位，钢厂采购积极，焦企库存去化；成本支撑好转，短期刚需仍存，需求支撑或转弱，短期内持稳；更多跟随煤价，煤价反弹有限，短期盘面震荡 [9][11] - **焦煤**：煤矿复产进度慢，资金与市场情绪推涨期货价格；介休中硫主焦煤930元/吨（+ 0）；山西部分煤矿生产恢复，部分区域仍有减量；进口端甘其毛都口岸通关低位，澳煤价格倒挂；需求端焦炭产量略降，焦煤刚需仍存，焦企采购积极，煤矿线上竞拍成交率高，煤矿去库；基本面供需矛盾不突出，宽松格局未扭转，供给恢复与需求下滑预期仍存；盘面短期受情绪扰动，仍有支撑 [12] - **玻璃**：华北主流大板价格1150元/吨（+10)；淡季需求下行，深加工需求环比走弱，沙河产销以中游投机为主，下游走货弱；供应端3条产线待出玻璃，1条计划复产，压力仍存；上游小幅去库，矛盾不突出，市场情绪扰动多；反内卷情绪升温，市场担忧供应减产，盘面或拉期现正反馈，短期现货偏强，中期观察下游需求；现实需求弱，预期减产价格反弹，短期正反馈强，中长期需市场化去产能，维持震荡 [12] - **纯碱**：重质纯碱沙河送到价格1202元/吨（-23）；供应端产能未出清，产量高位，压力仍存，短期减量企业或增加；需求端重碱刚需采购，浮法日熔预期增长，光伏日熔小幅下滑，需求走平，预期偏弱；轻碱下游需求弱，厂家降价；情绪干扰盘面，长期过剩格局难改，短期反内卷情绪带动上涨，正反馈后仍面临过剩；供给过剩未改，7月有检修计划，短期震荡，长期价格中枢下行推动产能去化 [13] - **硅锰**：锰硅落后产能基本出清，政策对供应影响有限，盘面看涨情绪降温，期价震荡；周三盘面走强带动现货报价上调，内蒙古6517出厂价5550元/吨（+50）；成本端矿商挺价，港口矿价小涨，但澳矿发运恢复，远期低价期货矿将到港，矿价上行有限；供应端利润修复厂家复产驱动增加，日产回升，供需缺口收窄；需求端成材产量高位，但终端用钢需求淡季，钢材库存消化慢，钢厂利润或收缩，成材减产预期仍存；开工有回升预期，钢材产量高位持续性存疑，供需缺口收窄，价格上行有阻力，成本支撑下价格下方空间有限，短期盘面震荡 [14] - **硅铁**：25500kva以下产能基本出清，少数小炉型关停，政策缓解供应压力作用有限，市场情绪降温，盘面走势偏弱；受周三期价拉涨影响，现货报价上调，宁夏72硅铁自然块5150元/吨（+50）；成本端兰炭市场暂稳，主产区电价调整小；供给端厂家复产慢，但长期低开工难维持，关注供应恢复；需求端钢材产量高位，但淡季有下滑预期，镁锭需求疲软，价格承压；供需关系健康，但后市供需缺口有回补可能，价格上行驱动不足，行业亏损，成本支撑下短期盘面震荡，关注煤炭市场与用电成本调整 [15] 图表相关 - **基差季节性图表**：包含钢材、铁矿、焦煤、焦炭、硅铁、硅锰、玻璃、纯碱基差相关内容，但未详细给出数据 [19][21][23][33][49] - **利润季节性图表**：报告提及但未详细给出数据 [62] - **钢材日度成交**：报告提及但未详细给出数据 [82]

公司动态 - 佛山雅诺达新材料科技有限公司成立，法定代表人为陈献华 [1] - 经营范围包含碳减排、碳转化、碳捕捉、碳封存技术研发，工程和技术研究和试验发展，资源再生利用技术研发等 [1] - 该公司由仕净科技（301030）旗下安徽雅诺达新材料科技有限公司等共同持股 [1] 行业趋势 - 新公司聚焦碳减排、碳转化、碳捕捉、碳封存技术研发，显示行业对碳中和技术的关注度提升 [1] - 资源再生利用技术研发被纳入经营范围，反映循环经济领域的发展潜力 [1]

步进电压调节器行业现状分析 - 全球配电网自动化需求提升，步进电压调节器广泛用于中压和低压端以保障供电质量与电网稳定性 [3] - 中国市场潜力显著，城乡电网改造、"双碳"目标及农村电气化推动SVR产品应用，中西部和风电并网区需求突出 [3] - 智能化趋势明显，传统机械式控制正被数字控制器替代，支持远程监测、自动换档、SCADA集成等功能 [3] 步进电压调节器发展趋势 - 智能化与数字化控制成为主流，配备数字控制器实现远程监控、故障诊断及通讯协议集成 [4] - 绿色节能设计受重视，采用低损耗铁芯和环保绝缘油，推动无油或干式结构 [4] - 模块化和标准化设计增强设备兼容性，简化维护与系统集成 [4] - 市场需求多元化，城乡电网升级、新能源并网及工业高可靠供电驱动应用场景扩展 [4] - 国际化与本地化并行，企业拓展新兴市场同时加强本地制造与售后服务 [4] 全球市场规模与竞争格局 - 2024年全球市场规模达1.53亿美元，预计2031年增至2.14亿美元，CAGR为5.12%（2025-2031） [6] - 中国市场2024年规模22.28百万美元（占全球14.57%），2031年预计达32.20百万美元（占比15.06%） [7] - 全球Top5厂商（如Eaton、Siemens等）占据67.60%市场份额，中国本土企业如浙江法拉迪电气参与竞争 [10] - 欧美市场以高附加值智能化设备为主，亚太（尤其中国、印度）因城市化与电网升级成为增长最快区域 [10] 技术与市场未来方向 - 行业向智能电子控制系统转型，物联网、大数据及AI技术将提升动态调节精度与运维效率 [11] - 新能源普及使调压设备承担更复杂电能质量管理任务，绿色政策推动材料与结构优化 [11] - 发展中国家配电网改造与工业自动化持续驱动需求，但面临成本压力、技术更新及标准差异等挑战 [11] 产品与应用分类 - 产品类型分为单相和三相，应用领域涵盖配电网、工业及其他场景 [13] - 主要厂商包括Eaton、Toshiba、Howard Industries及中国本土企业如中宝电气等 [13]

欧盟2040年气候目标提案 - 欧盟委员会提出《欧洲气候法》修订草案 设定2040年温室气体净排放量较1990年减少90%的目标 [1] - 提案正值欧洲遭受高温炙烤 欧盟委员会主席冯德莱恩表示欧洲公民期待采取行动应对气候变化 [1] - 提案引发欧洲内部争论 各国政策制定者 企业及环保人士对目标可行性 减排机制 经济影响等提出不同意见 [1] 减排机制争议 - 提案允许从2036年起有限度使用高质量国际碳信用 额度最高相当于1990年排放水平的3% [2][4] - 国际碳信用机制引发争议 环保人士认为这是将欧盟气候努力外包给发展中国家 [4] - 自由市场派和高碳排放制造业者认为这是实现气候目标的唯一现实途径 [4] - 碳信用历来备受质疑 多国出现资助虚假项目或严重高估减排量的情况 [4] 经济影响分析 - 减排目标实施将带来成本上升压力 如机票涨价 住宅翻新和热泵替代燃气锅炉等前期成本 [5] - 可再生能源推动脱碳预计将逐步降低相关账单 减少进口依赖 释放数千亿欧元用于战略投资 [5] - 欧盟设立社会气候基金帮助弱势群体 但27个成员国中有26个未能如期提交激活该基金的国家计划 [5] 成员国立场分歧 - 德国和其他约十个国家支持新气候目标 德国环境部长称其向世界发出强烈信号 [6] - 法国 意大利和波兰表示怀疑 担心给经济带来新负担 呼吁推迟提案 [6] - 欧盟气候理事会警告成员国不要通过花钱放弃自身努力 以免损害欧盟信誉和清洁技术领导地位 [6] 气候保护与经济竞争力平衡 - 提案引发关于气候保护与经济竞争力适当平衡的争论 [7] - 保守派政客和企业管理者认为欧盟气候保护法过于繁琐 警告欧洲正失去与美中的竞争力 [7] - 欧盟委员会主席冯德莱恩将重点放在削弱"绿色协议"并使其更有利于工业发展上 [7]

核心观点 - 上海市农业科学院自主研发的稻田甲烷减排方法学被联合国CDM采纳 成为中国首个拥有完全自主知识产权的稻田甲烷减排方法学 标志着中国在该领域达到国际领先水平 [1] - 新方法学是CDM框架下第103个小规模减排方法学 也是全球第二个稻田甲烷减排方法学 具备制定国际规则与标准的能力 [1] - 节水抗旱稻减排技术作为核心成果之一 通过水分管理与耐旱品种耦合效应实现稳定产量与高效减排 其方法学规范了项目边界 基准线情景及排放核算标准 [2] 科研基础与技术创新 - 团队自2012年起依托上海低碳农业工程技术研究中心建立实验基地 积累10余类种植模式下数十万条温室气体排放与土壤碳汇监测数据 [1] - 技术研发覆盖高产低排水稻品种筛选 水分管理优化 肥料精准运筹 秸秆综合利用及轮作模式创新等全维度低碳农业技术 [1] - 形成稻田甲烷减排 旱地氧化亚氮抑制 农田土壤固碳 秸秆炭化还田减排增汇四大技术体系成果 [1] 国际影响与经济价值 - 方法学契合《巴黎协定》国际合作理念 全球水稻生产国可据此开发项目 核证减排量有望进入国际碳交易市场 [2] - 技术方案为水稻生产方提供低碳工具 为开发者创造碳收益 激活农业减排经济驱动力 引导资金流向可持续水稻生产模式 [2]

西宁生态建设与碳汇提升 - 西宁北山大墩岭景区"西宁之眼"成为热门打卡点，见证36年绿化成果，南北山核心区森林覆盖率从7.2%提升至79% [1] - 西宁作为第二批国家碳达峰试点城市，通过增加森林碳汇、推进城乡建设/工业/能源领域节能降碳，探索可复制的"西宁经验" [1] 生活垃圾资源化处理 - 深能湟水公司每日处理约400车生活垃圾，1吨垃圾可发500度电（450度上网销售），废水经处理后实现工业回用 [2] - 西宁市关停15座生活垃圾填埋场，实现原生垃圾"零填埋"，焚烧废渣中回收金属并提升砂石利用率，资源化利用率达100% [3] 电解铝产业绿色转型 - 电解铝行业煤电生产碳排放为12.61吨/吨，绿电生产仅1.57吨/吨，绿电铝成为减碳关键 [4] - 鑫业公司被授予"绿电铝核心生产企业"，产品出口欧盟，延伸25种绿电铝产品产业链 [5][6] 绿电铝技术革新与能源结构优化 - 鑫业公司通过电解槽节能改造技术，2024年节电3600万千瓦时、减排2万吨二氧化碳，铝液电耗达青海同行业最优 [6] - 公司2023年建设33兆瓦分布式光伏，2024年绿电交易62亿千瓦时，绿电占比超90%，累计认购绿证307万张 [6] 西宁铝产业规划目标 - 西宁经开区计划到2027年电解铝初级产品转化率达90%，再生铝产能10万吨，清洁能源占比75%，打造"绿电铝"品牌 [7]

·伊朗总统批准暂停与国际原子能机构合作 ·欧盟委员会提出《欧洲气候法》修订案设定2040年减排目标 ·澳大利亚5月零售销售环比增长0.2% 【资讯导读】 ·美国6月ADP就业人数意外减少3.3万人 ·韩国6月CPI同比上涨2.2% 【市场资讯】 ·美国6月ADP就业人数意外减少3.3万人，自2023年3月以来首次负增长，预期为增长9.8万人，5月数据 在向下修正后仅增加2.9万人。服务业就业在6月减少6.6万个就业岗位，遭遇自疫情以来的最大降幅。美 国利率期货完全消化美联储9月降息预期。 ·据英国《金融时报》报道，一群美国硅谷的亿万富豪已在美国申请特许银行执照，准备开办一家全国 性银行，重点扶持经营加密货币等业务的初创企业。 ·联合国机构2日发布的一份报告显示，在气候变化以及土地和水资源持续承压背景下，2023年以来全球 经历了一些有记录以来范围最广、破坏性最强的干旱事件，全球正面临严峻的干旱挑战。 ·根据世界卫生组织最新的新闻稿，世卫组织发起一项倡议，敦促各国通过征收健康税，到2035年将烟 草、酒精和含糖饮料的实际价格提高至少50%，此举旨在遏制慢性病并创造重要的公共收入。 ·据伊朗迈赫尔通讯社2日报道， ...

欧盟2040年温室气体减排目标提案 核心观点 - 欧盟委员会提出2040年温室气体排放较1990年降低90%的立法提案 作为2050年碳中和关键节点 但引入国际碳抵消等灵活机制引发成员国分歧与环保组织质疑 [1] - 提案允许各国从2036年起通过联合国管理的国际碳抵消机制完成至多3%的减排任务 且不纳入欧盟排放交易体系 以平衡"雄心目标"与"务实实施" [3] - 目标基于《巴黎协定》1.5℃温控承诺的最低要求 但需成员国一致同意 当前面临工业国对竞争力削弱的担忧及议会内部的政治角力 [4][7] 科学目标与政治妥协 - 欧盟气候专员承认国际碳抵消机制是政治妥协 欧洲人民党议员指出缺乏灵活机制将导致立法无法获得多数支持 [3] - 2035年国家自主贡献目标预计减排幅度约72.5% 需通过2030-2040年减排曲线推导 并在COP30气候大会上展现领导力 [7] 成员国与产业分歧 - 法国主张脱碳与产业竞争力挂钩 捷克、匈牙利、意大利等工业国认为目标"不现实" 担忧重工业减排成本削弱国际竞争力 [4] - 欧洲议会最大党团欧洲人民党在气候激进派与工业保护派间摇摆 社会党与自由党团警告若偏离绿色议程将撤回对委员会主席的支持 [4] 国际机制争议 - 世界自然基金会批评碳抵消机制在提案核心"开漏洞" 可能削弱本土去化石燃料动力 专家指出3%的比例将减少欧洲本土转型投资 [5][6] - 欧盟委员会辩称妥协是为避免重蹈2019年气候法案流产覆辙 强调新机制要求信用提供国目标符合《巴黎协定》 [5][6] 全球气候治理背景 - 美国政策摇摆退出《巴黎协定》导致全球减排框架信任危机 欧盟若无法弥合内部分歧将损害"气候领袖"形象 [7] - 提案被视为多边气候治理关键测试 其落地效果将影响全球1.5℃温控目标的实现路径 [7]

能效标识制度实施20周年核心成果 - 能效标识制度自2005年3月1日实施以来覆盖45类400万个型号产品，从静态标签升级为智慧二维码，实现2.6万家企业数字化备案和2200家实验室报告直报 [1] - 每年引导超5.5亿台家电采用节能技术，支持1亿台办公设备低耗运行，推广50亿支LED节能照明 [1] - 累计节电4.2万亿千瓦时，2024年单年节电3900亿千瓦时（相当于减碳2.1亿吨或4个三峡年发电量）[3][4] 市场与产业影响 - 带动家电销售超3300亿元，6100万消费者购买12类家电近1亿台 [2] - 用能产品能效水平整体提升20%-40%，消费者认知率达90% [3] - 覆盖家用电器、制冷空调等5大领域，发布17批产品目录和314项节能国家标准（含120项强制性标准）[3] 制度升级与国际地位 - 从企业自我声明制度发展为全球实施范围最广、市场规模最大、节能效果最好的标识制度之一 [2][3] - 中国标准化研究院推动数字化备案平台建设，服务2.6万家企业及2000家实验室 [4] - 未来将全面推广数字化智能化技术，支撑全球节能降碳目标 [4]

欧盟气候政策修订 - 欧盟委员会提出《欧洲气候法》修订案 设定2040年温室气体净排放量较1990年水平减少90%的目标 [1] - 欧盟委员会建议引入碳信用额度等机制 以缓解欧洲在实现减排目标过程中面临的压力 [1] - 《欧洲气候法》已确立2050年实现气候中和的长期目标 并设定2030年温室气体净排放量较1990年减少55%的中期目标 [1] 政策推进阻力 - 部分欧盟成员国对2040年减排90%的目标持反对意见 认为该目标不现实 [1]