美股市场 - 标普500回调压力显现，席勒市盈率达35.64，预计从B浪往C浪过渡[8] - 费城半导体指数市盈率升至45.3，预计进一步回调[11] - TAMAMA指数市盈率达32.1，预计进一步下跌[11] 欧洲和日本市场 - 欧洲STOXX50缩量回调，预计未来震荡承压[15][17] - 日经225指数缩量下跌，预计未来进一步回调[20] 新兴市场 - 印度SENSEX30指数指标空头排列，预计进一步回调[22] - 恒生指数短期震荡，消化压力后有结构性机会[26] - A50指数短期震荡，中期有结构性机会[29] 风险提示 - 美联储货币政策超预期、经济增长不及预期等[5][32]

纪要涉及的行业和公司 行业：金融、科技、传媒、军工、电信、通信、化工、电子、建材、轻工、新能源动力系统、电源设备、电器设备、保险证券等 未提及具体公司 纪要提到的核心观点和论据 1. **市场走势预测** - 上证指数在3432点附近面临强大阻力，难以V形反转，预计回撤至3186 - 3200点缺口区域消化筹码，为后续上涨积蓄力量[1][5][20] - 恒生科技指数自3月以来大幅下跌，反弹阻力位在5250 - 5470点，难以直接V形反转，将经历ABC结构调整消化获利盘和套牢盘[1][4][5] - 市场双向波动加剧，投资者需谨慎应对，长期投资者可利用震荡期布局，但避免追高[1][6][7] 2. **大金融板块表现** - 近期大金融板块上涨属补涨需求，不具备持续性，并非新一轮主升浪开启，投资者应理性看待，避免盲目追涨[1][11][12] - 金融红利和中字头股票近期表现突出，是补涨需求所致，抬高了市场重心[13] 3. **市场不能继续上涨和形成牛市的原因** - 当前市场点位超4月初，但基本面不如当时，存在超涨可能，关税水平较高对市场构成压力[1][15][17] - 市场上方套牢盘和下方获利盘需消化，新资金进场形成新格局才能继续上涨，当前无法直接V形反转走牛市[15][16] 4. **投资策略建议** - 不追高，保持风格均衡，仓位相对保守，可剔除4月买入的短线仓位，降低整体持仓结构弹性，等待市场扩张机会[3][25][33] - 市场回调时，可从科技成长板块切换至大金融红利板块平滑净值曲线，但绝对收益难以预测[14] 5. **市场风格及相关影响** - 今年日历效应延迟，5月7日大金融板块拉升，小盘成长股下跌，大盘成长和大盘价值股性价比相当[27] - 公募新规中长期使基金倾向大市值和价值风格，短期影响取决于基准选择灵活性，基金经理需选易跑赢的基准[3][28] - 配平交易长期倾向大市值和价值风格，选择适合基准对基金经理业绩考核重要[29] - 公募基金行动方案影响程度取决于基准选择灵活性，还会影响市场多方面问题[30] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 美元作为全球货币地位形成过程漫长，目前无货币能完全取代，人民币现阶段难以取代美元[18] 2. 中国在印巴冲突中军事胜利是体系协同作战，体系胜利不代表单个环节有巨大优势[19] 3. 震荡整理时间长对后续上涨有利，未来一个半月或更长时间市场仍需震荡整理，调整空间不大，整体方向向上[22] 4. 恒生科技指数贝塔值大，波动幅度大，3 - 4月快速下跌是对去年2月至今年3月上涨的对等回调，5 - 6月仍需调整[23][24] 5. 从2021年2月至今市场震荡整理超三年，技术面未显示大幅减仓迹象，3200点或3186点可考虑增加资金投入[26]

市场回踩与海外修复 - 全球市场出现混乱回调 风险性股票市场和避险性资产黄金均下跌 黄金跌破3200美元/盎司关键点位 [3] - 市场资金观点分歧大 共识度低 难以在单一方向形成突破 [3] - 短期内海外市场仍有支撑力 美国科技股反弹亮眼 但美国国债市场警报未解除 价格水平相当于4月2日关税出台时 [3] 美国市场动态 - 美国需从消息层面和政策层面继续呵护市场 近期与日本、韩国推进贸易协定 敲定具体条款 [4] - 中美第一阶段谈判后保持密切接触 双方在韩国会议间歇进行深入贸易谈判沟通 进展未对外透露但推进速度较快 [4]

市场行情分析 - A股市场近期呈现极端上涨的逼空行情 多头获利丰厚而空头面临巨大压力 [1] - 逼空行情通常由市场利好消息或资金大量流入驱动 股价快速上涨导致空头防线崩溃 [1] - 中信期货在节前因股价暴涨导致空单面临上百亿损失 市场买盘力量过强使空头无法平仓 [2] 市场后续走势预测 - 常见情形包括市场回调 上涨后的自我调整为错过机会者提供入场时机 例如2015年牛市回调后继续上涨 [4] - 可能进入横盘震荡阶段 如2019年初快速上涨后经历数月震荡最终突破向上 [4] - 最严峻情形为见顶回落 如2007年大牛市后出现灾难性下跌 投资者损失惨重 [5] 投资策略建议 - 需观察市场整体趋势 向上趋势中回调是暂时现象可低吸 弱势趋势需警惕盲目贪婪 [7] - 根据个人风险承受能力决策 低风险承受者需避免过度贪婪导致重大亏损 [9] - 个股基本面是关键 业绩持续增长可继续持有 基本面恶化则需警惕泡沫风险 [9] 市场估值判断 - 当前市场估值未达泡沫水平 沪深300和创业板指数相比历史仍有上涨空间 [9] - 需保持警惕但不必过度担忧泡沫破裂 市场变化迅速需理性应对 [9] 投资者行为准则 - 合理控制仓位 避免过度投资或短期波动引发的非理性操作 [10] - 保持冷静思维 避免急功近利 决策需基于对市场的深刻理解 [10]