报告核心观点 报告认为广发恒生港股通科技主题ETF（159262.SZ）具有投资价值，其跟踪的恒生港股通科技主题指数估值处于历史低位，多方向驱动科技行业发展，有估值修复空间，但也存在一定潜在风险。该ETF产品贴合不同投资策略需求，与竞品相比具有行业纯度和龙头配置等优势 [5]。 恒生港股通科技主题指数（HSSCITI）投资价值分析 估值水平处于历史较低位 - 截至2025年6月30日，恒生港股通科技主题指数市盈率PE - TTM为21.92倍，位于历史34.90%分位数；市净率PB - LF为3.15倍，位于历史82.80%分位数，估值处于历史较低区间，安全边际高且有增值空间 [14][15]。 - 对比中证科技指数，自2023年7月17日以来，恒生港股通科技主题指数市盈率与市净率普遍较低，显示出估值性价比优势 [24][25]。 多方向驱动科技行业发展 - **资金面**：南向资金持续流入港股，2022年以来几乎每月买入成交额大于卖出成交额，2025年4月净买入达1574.22亿人民币，截至2025年6月30日累计净买入39357.34亿人民币。港股通资金持续流入科技板块，推动市场活跃度提升，科技行业有望保持活跃 [26]。 - **政策面**：中国政府重视科技创新，出台一系列政策推动科技产业发展，涵盖科研资源分配、产业链分工等多方面。内地与香港政策协同，为港股科技企业营造有利外部环境，促进产业互补和国际化发展 [31][33]。 - **盈利面**：截至2025年6月30日，恒生港股通科技主题指数股息率为0.90%，位于历史95.90%分位数，分红能力逐步上升，显示盈利能力攀升和业绩兑现 [36]。 估值修复空间与潜在风险 - **估值修复空间**：对比美股科技龙头，截至2025年6月30日，港股市场市值排名前十的科技相关个股PE - TTM为27.34倍，较美股存在54.7%理论上行空间；PS - TTM为6.24倍，较美股存在100.55%理论上行空间。随着AI技术发展，港股科技公司有望迎来估值重构 [39][40]。 - **潜在风险**：存在中美科技博弈与外部政策不确定性、政策执行差异与效果不确定性、市场情绪波动与资金流动、业绩兑现不及预期等风险 [53][60][61]。 恒生港股通科技主题指数（HSSCITI）行业分析 恒生港股通科技主题指数特征与跟踪逻辑 - **编制方法**：反映能通过港股通买卖、业务与科技主题相关的香港上市公司表现，在恒生综合指数成分股和港股通范围内选30只股票，采用流通市值加权，每季度调整成分股，2023年7月17日推出，基期为2020年12月31日，基点为3000 [62]。 - **细分行业分布**：行业集中在资讯科技业、非必需性消费和工业，按恒生二级行业分类，截至2025年6月底涵盖软件服务、资讯科技器材等6类子行业 [63]。 - **对科技成长性的反映逻辑**：通过成分股筛选、权重分配、覆盖范围等维度捕捉科技企业成长潜力，结合市场动态调整，确保对科技行业成长性实时映射 [68]。 科技子行业发展趋势、政策与监管环境影响 - **软件服务行业**：技术创新驱动、监管逐步完善，AI和云计算技术推动发展，政策支持提供基础设施环境，监管促进技术安全发展 [73][74]。 - **资讯科技器材行业**：市场需求增长与产业融合，2025年1 - 6月净流入资金320亿元，区间涨跌幅58.9%，与制造业融合加深。政策支持提供融资和产业协同机遇，监管面临技术标准升级和国际规则挑战 [75][76][77]。 - **专业零售行业**：处于消费复苏与政策利好环境，后疫情时代消费需求释放，资金流入提供支持，政策刺激消费需求，监管涉及商品质量、消费者权益和外汇管理等方面 [78][80][83]。 不同科技指数之间的异同 - 恒生港股通科技主题指数、纳斯达克100指数、科创50指数均聚焦科技领域，但因市场定位、覆盖范围、成分股特征等差异，结构表现不同。恒生港股通科技主题指数行业分布集中在信息科技、可选消费和通讯服务 [84][86]。 产品介绍：港股通科技ETF（159262.SZ） 基金基本要素 - 广发恒生港股通科技主题ETF（159262.SZ）2025年6月26日成立，发行规模13.41亿元，7月7日上市，采用完全复制法跟踪恒生港股通科技主题指数，投资范围为标的指数成份股及备选成份股，管理费率0.50%/年，托管费率0.10%/年 [87]。 跟踪指数介绍：恒生港股通科技主题指数（HSSCITI.HI） - 由恒生指数有限公司发布，反映港股通机制交易的科技相关香港上市公司表现，成分股30只，涵盖多个科技子领域，采用流通市值加权，每季度调整，前十大公司权重占比76%，科技巨头增强市场影响力和投资吸引力 [89]。 投资场景分析：灵活适配不同策略 - **长期科技配置**：前十大成分股多为全球龙头，契合长期价值投资，虽短期波动高，但长期发展趋势明确 [90]。 - **主题轮动策略适应性**：成分股集中在科技核心领域，对市场变化反应灵敏，适合科技主题轮动策略 [91]。 - **定期投资策略**：费率相对较低，采用T + 0交易机制，可作为定期投资配置选择 [92]。 竞品比较分析 行业覆盖与成分结构 - 恒生港股通科技主题指数专注港股通范围内科技企业，行业聚焦明确，剔除非科技行业，成分股100%集中于科技领域，覆盖6个恒生二级行业，前十大成分股以互联网和硬件科技龙头为主，“软硬结合” [94]。 - 相较于恒生科技指数和港股通互联网指数，行业覆盖更聚焦，后两者泛科技特征或非科技行业成分影响核心浓度和科技代表性 [95]。 历史表现 - 三只港股科技指数表现有相关性，但恒生港股通科技主题指数在年化收益率、最大回撤和收益波动比等关键指标上展现相对优势，更具吸引力 [99]。 差异化优势 - **行业纯度优势**：通过双重筛选机制确保成分股质量，核心科技行业集中度达100%，高于其他指数 [101][102]。 - **龙头配置优势**：前十大成分股为科技细分领域龙头，平均市值超9800亿港元，资讯科技业和非必需消费行业占比形成互补，规避单一技术路线风险 [103]。

报告核心观点 - A股在行业层面实现“权重搭台，科技成长唱戏”的经典结构，有助于实现“中枢”抬升，市场大概率延续中枢上行格局 [3][4] - 行业“反内卷”有望从供给端改善名义经济增速偏弱局面，但风格切换持续性待察，相关行业短期或为阶段性行情 [4][12] - IPO市场出现积极变化，券商板块有望持续受益本轮IPO边际宽松 [4] 观点回顾 - 《重回跨年配置行情主线》提出重要会议定调下，新兴消费与“AI + 应用”作为跨年主线线索明确 [11] - 《重回科技主导产业——2025年度策略报告》认为盈利弱复苏，估值强支撑，科技和高端制造业有望成市场主导 [11] - 《指数与情绪共振：AI Infra向上重估》指出A股性价比优势凸显，DeepSeek产业驱动下，AI Infra有望率先反应 [11] - 《DeepSeek行情的二阶段：聚焦云计算和AI应用》表明DeepSeek高性价比凸显，云计算成大模型时代“卖水人”，应用端关注多垂直领域 [11] 大势与风格 - 行业“反内卷”或从供给端改善国内经济名义增速偏弱局面，但周期股行情持续性待察，当前基本面与2016年不同，本轮补库周期接近中周期，年末或面临去库拐点，幅度需观察政策落地效果 [12] - 下周起海外波动性或增加，特朗普关税90天暂缓期到期、“大美丽法案”落地等因素存变数，若关税政策无超预期波动，A股大概率延续中枢上行格局 [13] 中观行业与景气 - 本周行业轮动快，医药、电新、钢铁、建材、电子等行业受不同因素提振涨幅居前 [23] - “反内卷”行情或呈“主题性”和“脉冲性”，相关受益细分行业行情将“显著分化”，但有助于A股实现“权重搭台，科技成长唱戏”结构和“中枢”抬升 [24][25] - “反内卷”部分行业库存高、需求待恢复，产能去化需时间，短期或为阶段性行情 [27] - 银行股息率近一季度下滑明显，处于近3年低位，股息率下滑银行行情或进入震荡或调整 [32] 一周市场总览、组合表现及热点追踪 - 本周A股市场主力资金净卖出275.74亿元，医药生物、银行、公用事业资金净流入居前，计算机、非银金融和机械设备净流出规模大 [37] - 本周股票型ETF场内净申购23.53亿元，为连续第2周净赎回，当周净赎回较前周减少42.09亿元 [37] - 6月IPO市场新增受理项目53家超1 - 5月累计总数，沪深交易所IPO融资金额91.53亿元，环比大增164.82%，券商板块有望受益IPO边际宽松 [4][42]

报告核心观点 - 北交所有望实现高质量成分股补充，随着半年报披露，关注业绩超预期、估值合理、具备新型生产力的稀缺性标的公司，投资方向从高β转向寻找alpha收益 [5][12] - 本周北证50指数下跌，北证A股整体PE下降，日均成交额和换手率下滑，过高估值企业数量接近上轮高点，需关注高波动性和持仓调整 [5] - 2025年新受理企业多为专精特新小巨人，集中在工业、材料和信息技术行业，业绩体量和盈利能力高于北交所企业 [4] 周观点 - 2025年6月18日证监会发布《科创板意见》，设置科创成长层并推出6项改革举措，增强制度包容性适应性 [12] - 对比创业板、北交所上市标准，科创板调整体现各板块清晰市场定位，北交所服务创新型中小企业，构建多层次准入体系 [13] - 截至2025年7月4日，北交所2025年新受理企业133家，专精特新小巨人占比33.08%，多分布在国家重点支持领域 [4] - 2025年多数新受理企业2024年营收集中在2 - 10亿，归母净利润在5000万 - 1亿，业绩和盈利能力高于北交所企业 [4] 北交所市场表现 - 本周北证A股、科创板估值下跌，创业板估值上涨，北证A股整体PE由51.33X下跌到50.35X [38] - 北证A股本周日均成交额280.68亿元，较上周下跌19.15%，日均换手率下滑至6.60% (-1.28pcts) [39] - 北证50指数报1,415.04点，周跌1.71%，PE TTM67.21X，过高估值企业数量接近上轮高点 [5][44] - 开源北交所五大行业板块PE TTM分别为高端装备41.04X、信息技术102.77X、化工新材42.78X、消费服务54.27X、医药生物52.25X [48] 北交所上市情况 - 2024年1月1日 - 2025年7月4日，北交所29家企业新发上市，2025年上市6家，发行速度基本平稳 [57][61] - 29家上市企业发行市盈率均值14.61X、中值14.53X，首日涨跌幅均值240.85%，中值227.77% [59] - 2025年1月1日 - 7月4日6家上市公司首日涨幅均值329.62%，广信科技首日涨幅500.00% [59] 北交所IPO审核一览 - 2025年6月30日 - 7月4日，1家过会，新受理32家企业，2家企业注册 [6][66] - 鼎佳精密、酉立智能已注册；巴兰仕、能之光提交注册；锦华新材已过会；北矿检测定于7月11日上午上会 [6][66] - 森合高科等8家企业已问询；正大种业等32家企业已受理；拓普泰克、永超新材中止上市 [66]

报告核心观点 - 从AH比较出发，复盘港股超额收益来源线索和收益收敛的或有影响因素，以美、日市场为鉴，发现长期优势组合具备较强的股东回报能力，港股兼具配置高股息和高质量成长两类机会 [2] 各部分总结 AH市场差异来源 - A股和港股市场价差来源可归结于基本面、产业结构、流动性、投资者结构和交易制度等五大维度，对港股整体大势、内部风格和产业个股机会均有影响 [18] - 2016 - 2017年经济企稳回升，基本面向好是AH共振的坚实基础，政策发力下经济景气企稳，传统经济受益使港股通高股息绝对收益更佳，宏观和中观基本面改善，部分港股公司产生溢价 [20][30] - 相对流动性收敛和分化是港股行情启动或终结的有效信号，2015年6月港股超额A股行情开启源于政策收紧下AH相对流动性收敛，2018年下半年港股相对收益转弱受流动性和海外环境变化影响 [36][42] - 港股交易费率相对高，交易活跃度大部分阶段不及A股，且存在卖空机制，定价更敏感充分，卖空比例处于高位时有高赔率特征 [47] 高质量下的长期投资主义 - 股东回报类策略在美、日成为主流，美国以回购形式呈现，日本高股息策略长期占优 [52] - 日本MSCI日本高股息指数长期跑赢日经225，高股息投资占优始于泡沫后投资者配置防御性资产需求，在低增速、低利率环境中受益，当下日本各行业上市公司多步入成熟期，高分红普遍，行业间分化小 [53][58] - 美国市场曾有高股息投资甜蜜期，长期来看标普500回购指数是美股“长跑冠军”，回购指数占优得益于信息技术、金融等优势产业贡献，美国信息技术、金融产业优势确立，以回购为主与政策驱动和低借债成本有关，美国市场现金流策略表现好，可与科技指数作杠铃平衡配置 [62][75] 港股长期投资范式机会 - 港股市场受益于中国基本面和政策优势，兼具高股息和高质量成长两类机会，一系列改革措施将强化其作为中国资产投资窗口和人民币离岸中心的地位 [79] - 港股高股息是投资者配置确定性的选择，受益于A股市场流动性过剩与稳健收益资产稀缺的矛盾，当下港股高股息股息率相较于A股具备性价比，分红优势明显，全球比较下占优，分红主要由内地企业贡献，内资可通过港股通优选高股息标的，南下资金中险资等是增持红利的主力，优选高质量红利股可参考日本市场，推荐港股通央国企红利等 [86][125] - 港股现金流布局高质量成长，港股波动大与投资者结构和目的有关，选择高质量成长标的符合外资和非险资南下资金偏好，港股产业结构趋于均衡，基本面特征显示分红之外回购激增，龙头现金流充沛，股东回报维度看港股成长股龙头从2021年开始大量回购，回购策略效果初现，现金流类策略攻守兼备 [128][152] - 推出长江港股通回购、长江港股通现金流指数，长江港股通现金流质量策略综合考虑经营性现金流和ROE稳健性，行业侧重科技、消费，现金流策略在港股市场应用与A股不同，分布结构更接近美股，长江港股通现金流质量组合和回购率组合表现较好 [156][171]

报告核心观点 报告介绍戴维斯双击、净利润断层和沪深300增强三种策略，阐述策略原理并展示历史回测和近期表现数据，体现策略收益和超额收益情况 [1][2][3] 戴维斯双击组合 - 策略简述：以低市盈率买入成长潜力股，待成长性显现、市盈率提高后卖出获乘数效应收益，即EPS和PE“双击”；寻找业绩增速加速增长标的，可控制PE向下空间 [1][7] - 历史回测表现：2010 - 2017回测期内年化收益26.45%，超额基准21.08%，7个完整年度超额收益均超11% [8] - 近期表现：今年以来累计绝对收益16.79%，超额中证500指数13.55%，本周超额中证500指数 - 0.61%；2025 - 05 - 06开盘调仓，截至2025 - 07 - 04，本期组合超额基准指数1.13% [1][8] 净利润断层组合 - 策略简述：基本面与技术面共振双击选股模式，“净利润”指业绩超预期，“断层”指盈余公告后首个交易日股价向上跳空；每期筛过去两个月业绩预告和正式财报超预期股票样本，按盈余公告日跳空幅度排序前50股票等权构建组合 [2][11] - 历史回测表现：2010年至今年化收益29.25%，年化超额基准27.44% [2][14] - 近期表现：本年组合累计绝对收益28.58%，超额基准指数25.33%，本周超额收益0.13% [2][14] 沪深300增强组合 - 策略简述：投资者偏好分GARP型、成长型和价值型；GARP型以PB与ROE分位数之差构建PBROE因子、PE与增速分位数之差构建PEG因子选股；成长型关注公司成长性，通过营收、毛利润、净利润增速找高速成长股票；价值型偏好长期稳定高ROE公司 [3][16] - 历史回测表现：基于投资者偏好因子构建组合，历史回测超额收益稳定 [3][18] - 近期表现：本年相对沪深300指数超额收益14.50%，本周超额收益0.97%，本月超额收益0.07% [3][18]

市场概况 - A股呈现"深强沪弱"特征，上证50上涨1.21%，沪深300上涨1.54%，创业板指大涨1.50%，科创50逆势下跌0.35% [2] - 银行股指数创新高，显示资金从高估值赛道向政策受益领域迁移 [2] - 全周上证指数上涨1.40%，深证指数上涨1.25%，创业板指上涨1.50% [2] 行业板块表现 - Wind一级行业平均涨幅1.30%，81%板块获得正收益 [2][13] - 钢铁、建筑材料、银行表现最佳，分别上涨5.06%、3.96%、3.77% [2][13] - 美容护理、非银金融、计算机走弱，分别下跌0.55%、0.72%、1.28% [2][13] 基金市场 - 万得全基指数上涨0.71%，普通股票型基金指数上涨1.60%，偏股混合型基金指数上涨1.25%，债券型基金指数上涨0.20% [3] - 上周合计发行20只基金，总发行份额53.28亿份，其中股票型基金11只，混合型基金5只 [2][18] 全球大类资产 - 美股延续涨势，英伟达市值逼近4万亿美元推动科技股走强 [5] - 欧洲市场稍显弱势，亚洲权益市场表现不佳，新兴市场整体弱于发达市场 [5] - 大宗商品分化显著，原油受美国经济数据提振，金属类同步上行 [5] 债券市场 - 中证综合债指数上涨0.15%，中证转债指数表现亮眼，涨幅1.21% [14] - 国债期货指数微涨，中债-信用债总财富指数涨0.15% [14] 市场情绪与流动性 - 6月30日两市成交额超1.4万亿，融资余额持续增长，显示投资者对政策预期敏感 [10] - 流动性宽松仍是支撑市场情绪的重要因素 [10]

量化因子与构建方式 估值类因子 1. **因子名称**：bp - **构建思路**：衡量公司净资产与市值的相对关系[13] - **构建过程**：$$ bp = \frac{当前净资产}{当前总市值} $$ - **评价**：传统估值指标，反映市场对净资产的定价效率 2. **因子名称**：bp三年分位数 - **构建思路**：评估当前bp在历史区间的位置[13] - **构建过程**：计算股票当前bp在最近三年的分位数 3. **因子名称**：季度ep - **构建思路**：衡量净利润与净资产的关系[13] - **构建过程**：$$ 季度ep = \frac{季度净利润}{净资产} $$ 4. **因子名称**：季度sp - **构建思路**：衡量营业收入与净资产的关系[13] - **构建过程**：$$ 季度sp = \frac{季度营业收入}{净资产} $$ 盈利类因子 1. **因子名称**：季度roa - **构建思路**：评估资产盈利能力[13] - **构建过程**：$$ 季度roa = \frac{季度净利润}{总资产} $$ 2. **因子名称**：季度roe - **构建思路**：评估净资产盈利能力[13] - **构建过程**：$$ 季度roe = \frac{季度净利润}{净资产} $$ 成长类因子 1. **因子名称**：标准化预期外盈利 - **构建思路**：量化盈利超预期程度[13] - **构建过程**：$$ \frac{当前季度净利润 - (去年同期单季净利润 + 过去8个季度单季净利润同比增长均值)}{过去8个季度的单季度净利润同比增长值的标准差} $$ - **评价**：对短期市场反应敏感 2. **因子名称**：季度净利润同比增长 - **构建思路**：衡量净利润增长趋势[13] - **构建过程**：直接计算季度净利润同比增长率 波动率类因子 1. **因子名称**：Fama-French三因子1月残差波动率 - **构建思路**：衡量未被三因子解释的收益波动[13] - **构建过程**：对过去20个交易日日收益进行Fama-French三因子回归，计算残差标准差 反转类因子 1. **因子名称**：1个月反转 - **构建思路**：捕捉短期价格反转效应[13] - **构建过程**：累加过去20个交易日收益率 因子回测效果 IC表现 1. **bp因子**：最近一周IC 7.22%，最近一月IC均值3.46%，最近一年IC均值1.87%[9] 2. **标准化预期外盈利因子**：最近一周IC 7.52%，最近一月IC均值3.04%，最近一年IC均值0.60%[9] 3. **小市值因子**：最近一年IC均值4.00%，历史IC均值2.22%[9] 多头组合表现 1. **季度净利润同比增长因子**：最近一年超额收益9.60%，历史累计超额36.36%[11] 2. **小市值因子**：最近一年超额收益19.71%，历史累计超额66.81%[11] 3. **1个月换手率波动因子**：最近一年超额收益14.76%，历史累计超额32.41%[11] 数据处理说明 - 因子值经行业内排序分位数转换，并对市值、bp与行业进行中性化处理（规模与bp因子除外）[7] - 季度数据优先级：业绩预告 < 业绩快报 < 正式财报[14]

活动概述 - 首场企业家心理成长沙龙活动于2025年7月4日在安徽芜湖鸠兹湾艺创共富乡村举办，主题为"让心快乐 有你有我"[7] - 活动由芜湖市新的社会阶层人士联谊会、芜湖市青年企业家协会主办，芜湖灵犀心理咨询有限公司协办，安徽顶峰文化旅游发展有限公司承办[7][8] - 吸引了30位来自各行各业的企业家及企业管理人员参与[7] 活动内容 - 开场环节包括企业家自我介绍，分享个人背景、企业领域及参与原因[20] - 绘画表达内心环节让企业家通过自由创作展现心理状态或企业文化[20] - 画作共同探讨环节对隐名处理的画作进行解读与分享，收获多角度感悟[21] - 专业心理解读由三甲专科医院资深心理治疗师王芳和芜湖灵犀心理咨询有限公司主任心理咨询师胡才虎提供[32] - 总结与展望环节回顾活动内容，分享感悟并写下未来应用计划[32] - 体验教学环节考察鸠兹湾丰收村，感受乡村魅力并交流发展模式[33] 公司信息 - 芜湖灵犀心理咨询有限公司创始于2025年5月25日，由心理咨询师胡才虎筹备[9] - 公司经营范围包括健康咨询服务、心理健康讲座、心理咨询、心理咨询师培训等[9] - 公司使命为普及心理健康知识，愿景是人人拥有心理健康[10] - 公司地址位于芜湖市弋江区泰鑫商务中心1307号[10] 活动意义 - 为企业家提供深入了解自己、提升心理素质的平台[35] - 帮助企业家关注内心世界，探索心灵成长的奥秘[35] - 助力企业家以更积极的心态投身企业发展和社会建设[35] - 未来将持续开展类似活动，为企业家心理健康保驾护航[35]

"都赚钱了还学什么？" 神译局是36氪旗下编译团队，关注科技、商业、职场、生活等领域，重点介绍国外的新技术、新观点、新风向。 编者按：拒绝自律鸡汤！一个90后打工人的硬核时间管理实验：用可落地的计划表+裁减无用事项，在996夹缝中挤出每天2小时学习的自救方案。文章来自 编译。 先说好：我不搞凌晨5点起床那套，而且我也有生活。 开门见山讲重点。 总有人问我这种蠢问题： 因为工作不是铁饭碗啊！周二清晨被裁员的瞬间，你就能体会到什么是生存危机。 不学习不进步就是在退步——道理就这么简单。 既然你已经点进来看了，说明你跟别人不一样。你想学习成长，想更好地管理时间。 这个选择很明智。 我的一天怎么过 我做的事很多——有时候也许太多了。多线操作难免会累垮。 看看我的日常清单： 没错，强度很大。我累瘫的次数数都数不清。 但我找到了可持续的方法。 你只需要两样东西： 制定你的时间表 我的时间表长这样： 早九晚六全职（耗掉我大半精力） 自由职业（目前服务2个客户） ✍️ 给客户写技术文章 上网写这类分享贴 搞副业项目——这是我的快乐源泉 学新技术（错失恐惧症真实存在，这很关键） 刷算法题备战面试 自律 切实可行的时间表 | D ...

市场整体表现 - 7月4日上证指数上涨0.32%报收3472.32点创年内收盘新高盘中一度逼近3500点深证成指创业板指分别下跌0.25%和0.36% [1][2] - 当日A股成交额达1.45万亿元较前日增加1210亿元沪市深市成交额分别为5672.41亿元和8613.16亿元 [2][3] - 全市场1169只股票上涨42只涨停4120只下跌12只跌停银行传媒综合行业领涨涨幅分别为1.84%0.91%0.71% [2][3] 行业板块动态 - 银行板块全线走高中信银行兴业银行光大银行涨幅超3%民生银行浦发银行北京银行涨幅超2%多只银行股创历史新高 [3] - 本周钢铁建筑材料银行行业累计涨幅居前分别上涨5.06%3.96%3.77%计算机非银金融美容护理行业跌幅居前 [3] - 军工新能源等成长板块及钢铁化工有色等资源品板块被分析人士视为7月胜率较高的方向 [1][7] 个股及中报业绩 - 华银电力预计2025年半年度净利润1.8亿-2.2亿元同比扭亏美诺华预计净利润4600万-5200万元同比增长142.84%-174.52%涛涛车业预计净利润3.1亿-3.6亿元同比增长70.34%-97.81% [4] - 业绩预喜股表现强劲华银电力美诺华涛涛车业本周累计涨幅达37.47%29.58%29.82%公告次日分别涨停涨停大涨14.71% [4] - 已披露中报预告的37家公司中超八成业绩向好12家净利润增幅上限超100%电子医药生物行业预喜公司数量领先 [3][4] 资金及策略观点 - 本周沪深两市主力资金连续5日净流出累计规模达863.27亿元单日最大净流出331.90亿元 [5] - 分析机构建议关注TMT中游制造消费服务等中报业绩改善领域包括半导体汽车光伏家电等细分行业 [5][6] - 策略观点认为红利资产和科技创新方向具备投资价值中小盘成长风格及业绩高增领域值得布局 [6][7]