报告行业投资评级 - 中国收费公路行业的展望维持稳定 未来12~18个月该行业总体信用质量不会发生重大变化 [3][32] 报告核心观点 - 2025年收费公路行业总体表现平稳 客运呈现“总量下降、周转略增”特点 货运延续增势 预计公路运输需求整体仍将保持较好韧性 [2][4] - 行业固定资产投资规模延续下降趋势 建设任务主要集中在西部地区 收费公路运营企业整体资本支出压力相对可控 [4][12] - 行业收并购主体趋于集中且模式更趋多元化 在民营企业逐步退出及部分央企剥离非主业资产背景下 行业整合与专业发展仍存在空间 [4][16] - 经营性路产到期压力及养护问题凸显 新《收费公路管理条例》的发布进展需持续关注 [4][20] - 收费公路运营企业整体盈利能力略有回升 财务杠杆水平整体稳健 偿债能力小幅下滑但仍处于较好水平 在行业需求支撑下整体信用水平将维持稳定 [2][22][30] 行业基本面总结 - **需求表现**：2025年公路客运量同比下降2.4%至114.92亿人次 旅客周转量完成4,699.46亿人公里同比略有增长 公路货运量同比增长3.4%至432.88亿吨 货物周转量同比增长3.5%至79,510.73亿吨公里 [6] - **需求展望**：国内旅游消费潜力释放（2025年前三季度国内出游人次49.98亿同比增长18%）及区域交通一体化将支撑客运需求 公路货运在稳增长战略下预计保持韧性 [7] - **运输结构**：公路运输仍是主要形式 2025年公路客、货运输量占比分别为67.11%和73.74% 但周转量占比呈下降趋势 公路旅客周转量占比降至14.35% 公路货物周转量占比降至29.81% [8] - **智慧交通**：“公路自由流收费”技术作为“十五五”期间关键一环将带来新的机遇和挑战 [11] - **投资建设**：国家高速公路网主线基本建成 行业重心转向“优化存量、补充关键增量” 2024年高速公路固定资产投资规模同比下降8.7% 2025年1~10月全国公路固定资产投资同比下降5.9% [12] - **区域差异**：“十五五”期间建设任务主要集中在西部地区 该地区地形复杂、单公里建设成本高 面临更大投资压力 [13] - **竞争格局**：收费公路区域专营现象明显 进入壁垒高 各省份通常有1~2家省级交投主体控股主要路产 [15] - **收并购趋势**：行业从“规模扩张”转向“价值深耕” 2025年以来收购模式从单一项目特许权收购转向对同行业公司的战略性股权投资 跨省收购成为重要趋势 出让方以民营企业为主 [16] - **路产到期**：近年来陆续有高速公路因收费期限届满停止收费 例如2025年长永高速（27.00公里）、成都城北出口高速（10.35公里）等停止收费 预计2026年广三高速等多条高速面临收费权到期问题 [18][19] - **行业政策**：2025年以来交通运输部等多部门直接援引《收费公路管理条例》作为制定多项政策文件的关键依据 新条例预计将在延长经营期限、建立养护收费制度等方面进行修订 [20][21] 行业财务表现总结 - **样本企业**：报告选取了16家债券市场公开发行债券的收费公路运营类企业作为分析样本 [22] - **盈利情况**：2024年样本企业营业总收入同比增长7.41% 但净利润同比下降7.13% 2025年前三季度营业总收入同比下降5.90% 但净利润同比增长4.29% [22] - **杠杆水平**：截至2025年9月末 样本企业总债务较2024年末增长2.97% 总资本化比率中位值为43.96% 财务杠杆延续下降趋势且处于较低水平 其中11家企业总资本化比率低于50% [24] - **债务结构**：样本企业债务以长期债务为主 2025年9月末短期债务/总债务的中位数为15.55% [24] - **现金流**：2024年及2025年前三季度样本企业经营活动净现金流合计分别较上年同期增长10.33%和8.62% 投资活动现金流流出规模相对不大且集中度较高 2024年和2025年前三季度购建长期资产支出分别为400.64亿元和235.04亿元 同比增长28.84%和6.94% [27] - **融资活动**：2024年样本企业债券发行金额589.2亿元同比增长6.26% 2025年前三季度发行474.8亿元同比增长7.08% 发行成本进一步下降 [27] - **偿债能力**：2025年前三季度样本企业的经年化处理的经营活动净现金流/总债务指标中位数为0.18 较上年末小幅下降 但仍处于良好水平 [28]

汽车行业出口表现 - 2025年全年汽车整车出口832.4万辆，同比增长29.9%，出口金额1424.6亿美元，同比增长21.4% [1] - 2025年12月单月出口量达99.4万辆，环比增长21.4%，同比增长73.2%，出口金额171.4亿美元，环比增长23.6%，同比增长71.7% [1] - 出口呈现量价齐升态势，行业出海逻辑正从低价竞争向技术与品牌的高维输出演进 [1] 新能源汽车市场动态 - 2026年1月全国乘用车厂商新能源批发销量预估90万辆，同比微增1% [3] - 1月头部厂商批发销量中，比亚迪汽车为205,518辆，吉利汽车为124,252辆，特斯拉中国为69,129辆 [3] - 1月销量增长乏力主要受购置税政策切换、节前需求提前释放及春节淡季叠加影响 [3] 公司特定资本运作 - 长安汽车计划以10亿至20亿元总额回购公司股份，用于减少注册资本 [2] - 回购计划中，A股回购金额不低于7亿元且不超过14亿元，B股回购金额不低于3亿元且不超过6亿元 [2] 智能网联与自动驾驶政策 - 广东省提出拓展无人驾驶公共交通运营区域，扩大智能网联汽车道路测试与示范应用范围 [4] - 政策鼓励导航、网约车、智慧停车等数字交通服务平台提供智慧融合交通服务 [4] - 政策导向正从“道路测试”向“规模化运营”升级，为智能网联车企提供落地场景并推动生态建设 [4]

核心观点 - 常州奔牛国际机场正式投入运营“云公交”服务 标志着机场在智慧交通衔接领域迈出关键一步 旨在为旅客提供更高效、便捷、经济的出行新选择[1] 服务模式与特点 - “云公交”采用“动态预约、智慧拼车”模式 旅客通过微信小程序实时预约 系统智能规划最优路径实现“顺路拼车、点对点直达”[3] - 车辆在收到首个未取消订单后15分钟内即可发车 大幅缩短候车时间[3] - 服务实行4元一票制 支持投币或扫码支付[3] - 服务时间覆盖每日8时30分至次日2时10分 精准匹配航班起降时段[3] - 线路采用全新10座新能源车辆 车身融入常州城市IP“常宝”形象[3] 线路覆盖与定位 - “云公交”线路是机场联合常州公交针对周边乡镇旅客短途出行需求推出的创新服务 覆盖罗溪、西夏墅、奔牛三大乡镇中心镇区[1] - 线路共设置12个停靠站点 包括罗溪综合市场、西夏墅镇政府、奔牛火车站等核心点位[1] - 该服务旨在精准解决机场与周边区域的交通衔接痛点 缓解旅客短途出行焦虑[1] - 机场候机楼一楼2号门出口已更新指示牌 清晰指引乘车地点[4] 战略意义与行业影响 - “云公交”入驻是常州机场响应常州市建设“综合交通枢纽城市”战略的具体实践 也是机场“后500万时代”提升服务质量的重要举措[4] - 作为年旅客吞吐量突破500万人次的中型机场 该举措是构建“空铁联运、空陆联动”立体交通网络的一部分[4] - “云公交”与现有的城际班车、旅客大巴、出租车、网约车等形成互补 进一步织密了“空陆联运”网络 完善了短途接驳体系[4] - 该服务将机场辐射力延伸至周边乡镇 为区域旅客提供更全面、更多样的出行保障[4] - 公司未来将持续聚焦旅客需求 推动交通衔接智能化、便捷化升级[4]

春运客流预测与运力安排 - 2026年春运40天期间，广州离穗、抵穗人员流动量预计达2.0亿人次，较上年同比增长3.8% [1] - 铁路部门加大运能供给并优化站场布局，广湛高铁开通后同步接入广州站与广州白云站，广州白云站全面承接普速列车运营任务 [1] - 广州地铁各线路将安排1至4列备用车作为应急运力储备，并在离返穗高峰及花市期间根据客流调整运营时间，2月16日（除夕）全线网将延长运营服务时间1.5小时 [1] 航空与交通枢纽运营 - 白云机场3个航站楼首次同步投入春运保障，计划航班起降架次较上年实现稳步增长 [1] - 针对机场T3航站楼投用、广州白云站调图、广州南站出租蓄车场搬迁等关键节点，广州智慧交通系统新增接入T3航站楼航班客流、城际铁路客流、周边新开道路通行数据及交通运力信息 [1] 智慧交通系统整合 - 智慧交通系统同步整合了广州南站出租车蓄车场、广州白云站网约车实时运行大屏等核心数据资源，并配套接入机场、高铁枢纽、地铁站等重点区域实时视频流，可实现数据与画面的双向联动 [1]

标准编制启动 - 国家工程建设标准《城市道路智能网联基础设施技术标准》编制组成立暨第一次工作会议于1月27日在北京召开 [1][4] - 会议由车百会研究院牵头组织，住房城乡建设部、工业和信息化部有关司局负责同志出席会议并作工作部署 [1][4] - 标准编制组成员单位代表悉数参会，会议总结了该标准前期工作进展 [1][4] 标准意义与定位 - 该标准是国内首个智能网联基础设施领域的国家标准，填补了我国在该领域国家标准的空白 [3][6] - 标准将为城市道路智能网联基础设施的规划、设计、建设、验收与运维全流程提供统一的技术规范和权威依据 [3][6] - 标准对完善我国城市交通智能化基础设施体系建设、加快智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展及推动智能网联汽车产业规模化落地，具有重要的指导意义和实践价值 [3][6] - 标准跨道路、交通、汽车等多个领域，其编制关系到智慧城市建设、智能网联汽车发展、智慧交通管理及城市综合治理能力提升，是多领域协同发展的重要支撑 [3][6] 后续工作要求与方向 - 编制工作需强化跨部委协作，深化部委联动配合，统筹推进智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展，加快制定与完善车联网及智能网联汽车等相关标准体系与具体标准 [4][7] - 需畅通沟通汇报渠道，加强编制组与主管部委的常态化联络，及时报送进展并争取指导，同时吸纳各试点城市的最新实践成果与经验 [4][7] - 需充分发挥标准编制单位的行业引领和带动作用，加大人力、资金、资源等方面的投入力度，以加快推进标准编制进程 [4][7] - 需加强跨行业、跨领域统筹，与车路城协同各相关方联动协作，凝聚共识，严把标准质量关，确保标准贴合实际需求、具备实操性，真正发挥技术规范和指导引领作用 [4][7]

公司业务与市场地位 - 公司是一家高科技轨交设备企业，在智慧交通领域市场占有率保持前三，主业稳定 [1] - 公司持续向新兴产业拓展，在低空经济和半导体行业取得一定进展 [1] - 智慧交通、半导体和低空经济三大业务板块形成了良好的协同发展态势 [3] 2025年财务业绩预告分析 - 2025年营业收入同比增长，但年度净利润预告为负值 [2] - 2025年第三季度净利润亏损4621.56万元人民币，第四季度亏损预计在4000万至6000万元人民币之间，亏损幅度较第三季度收窄 [2] - 净利润亏损主要源于非经营性因素：山西单晶基地等竣工投入使用导致折旧费用同比增加；半导体浦江基地等建设投入导致融资规模及财务费用增加；空天信息业务转型导致研发及场景开发投入增加 [2] - 公司业务发展顺利，单季度盈利呈现修复趋势 [2] 证监局警示函事件说明 - 证监局警示函涉及公司将大额募集资金转出专项账户进行管理和使用的问题 [2] - 具体事件为：2024年10月21日，公司将东亚银行杭州分行募集资金专户中的1.2亿元人民币转入该行保证金账户，购买7天通知存款，用于闲置募集资金现金管理 [3] - 2024年11月18日，资金转回募集资金专户，共计12,014.00万元人民币，其中本金1.2亿元，利息14万元 [3] - 该操作旨在提高闲置资金使用效率，公司未参与资金划转的系统操作，业务由银行全程处理，保障了业务独立性与资金安全性 [3] - 公司表示该事件不会影响正常生产经营管理活动，并将提高治理水平、强化信息披露管理 [2] - 相关情况已在公司2024年年报中详细说明，公司已积极改正 [3] 公司发展前景与估值 - 公司业务发展向好，收入持续提升，业绩在改善，新兴业务在拓展 [3] - 目前公司估值较低，市销率仅为2.3倍，低于轨交设备行业平均的3倍 [3] - 看好公司2026年的发展前景 [3]

轨道交通建设与优化 - 推进103个轨道微中心建设，推动轨道交通与城市融合发展[1][2] - 完成轨道交通1号线苹果园站改造工程，推进6号线通运门站、10号线国贸换乘通道改造及安定门站增设出入口等工程[1][2] - 开通14号线望京南站B2口、10号线火器营站A2口、10号线纪家庙站C口等一批地铁站出入口[2] - 推进轨道交通1号线支线、亦庄线-5号线-10号线联络线建设、亦庄线台湖车辆段增设站点、15号线服务新国展地区加站改造[2] - 建成市郊铁路城市副中心线整体提升工程（北京西至良乡段）并高质量开通，完成西段良乡站、房山东站、后吕村站、衙门口站交通接驳建设[2] 公共交通接驳与效率提升 - 实施36处轨道站点接驳优化提升，在重点站点增设机动车临时上落客区或临时停车港湾[2] - 将轨道交通车站换乘距离小于50米的地面公交站点占比由91%提高到93%[2] - 新增“短频快”轨道接驳公交线路不少于20条[1][3] - 新开、调整四环外轨道交通覆盖薄弱地区公交线路30条，优化通学、通医、通游服务线路30条[3] - 新建和改造公交候车亭300处，推进核心区公交车站错时共享，在非通勤高峰向旅游客车开放[3] - 完成BRT1公交专用道优化调整，持续推进公交专用道使用政策优化[3] 道路基础设施与路网完善 - 计划打通71条“断头路”[1][4] - 计划完成396万平方米城市道路大修[4] - 实施二环路综合大修及环境提升工程[1][4] - 完成四环路综合大修及环境提升工程[4] - 计划建成八达岭路、五环路闵西桥立交、顺黄路等，推进京密高速公路、安立路快速化改造、姚家园路东延等建设[4] - 完成顺平路潮白河大桥、9项县级及以上公路、乡村公路水毁恢复重建项目[4] - 计划完成30项市级疏堵工程，开展60处交通拥堵路段和40处交通拥堵路口治理[5] - 提升积水潭桥等11座桥下空间，整治快速联络线35座桥下空间[5] 慢行系统与无障碍环境建设 - 计划增设人行步道20公里，拓宽人行步道80公里[4] - 打造环二环城市绿道样板和“两园一河”区域滨水绿道样板，推进坝河、通惠河、清河、大运河等重点滨水绿道建设[4] - 实现清河两岸绿道全线贯通、清河-温榆河-北运河右岸连通[4] - 推进1号线、2号线等轨道交通线路加装电扶梯工程[4] - 选取重点区域和大人流地点，增设500处盲人音响信号灯，推进人行过街天桥加装无障碍电梯工程[4] 停车设施管理与供给 - 开展非机动车停放和行驶专项治理，编制《北京市非机动车停车设施专项规划》[7] - 推动全市新增道路空间非机动车停车位10万个，其中中心城区5万个[6][7] - 加大中心城区停车设施供给力度，挖潜新增停车位2万个[7] - 利用全市人防工程新增停车位0.5万个，新增有偿错时共享停车位1万个[7] - 推动将闲置低效楼宇、低效产业园区改造为停车楼，探索居住区周边夜间限时停车[7] - 推动公共建筑配建非机动车停车设施向内部职工和访客开放，严查侵占、挪用非机动车停车设施行为[7] 智慧交通与交通管理 - 计划新增非现场执法监测设备500处[8] - 全市信号灯联网总数将达8000处，全市绿波道路将达500条[8] - 选取100处夜间交通量小的信号灯控制路口，采取灵活控制方式解决“红灯空等、绿灯空放”问题[8] - 推广实施“交替通行”交通管理措施，完成不少于20处“交替通行”点位优化改造[7] - 深度融合自动驾驶与城市出行服务，推动制定自动驾驶汽车智能化路侧基础设施地方标准[8] - 拓展信号灯调度控制、智慧环卫、智慧巡逻巡检等各类智慧城市应用场景[8]

2026年春运总体概况 - 2026年春运于2月2日开始，3月13日结束，为期40天，因9天“超长”春节假期，返乡探亲与旅游出行需求叠加释放 [2] - 预计春运期间全社会跨区域人员流动量将达到95亿人次，创下历史新高 [2] 铁路运输 - 长三角铁路春运40天预计发送旅客首次突破1亿人次，达到1.03亿人次，日均发送旅客257.5万人次，较去年春运增长4%，客流规模创历年春运新高 [2] - 合肥直属站预计发送旅客613.0万人，比2025年增幅4.2%，其中合肥南站预计发送387万人，合肥站138万人，合肥西站28.1万人 [3] - 合肥直属站节前15天预计发送旅客236.0万人，同比增幅4.8%；节后25天预计发送377.0万人，同比增幅3.8% [3] - 合肥直属站节前客流高峰预计在2月14-15日，日均发送旅客17.4万人；节后高峰日预计为2月24日发送17.5万人，2月28日发送18.0万人，3月6日-9日日均发送17.1万人 [3] - 合肥直属站春运期间共安排临客144对，加开列车总数较2025年同期增加19.5对，运力安排更加充足，加开列车主要集中四川、河南、江西、福建、湖南、湖北、贵州等方向 [4] - 铁路部门将依托12306大数据动态分析需求，通过增开列车、动车组重联、普速车加挂车厢等方式灵活动态增加运力投放 [4] - 节前2月8至9日、11至14日合肥南站将启动通宵运营模式 [4] 民航运输 - 春运首日，安徽机场集团所辖各机场平稳开局，合肥机场首架出港航班为飞往深圳的DZ6220，首架到港航班为来自重庆的PN6415 [5] - 合肥机场针对不同旅客需求提供个性化引导、问询、优先值机、登机等服务，并为无陪儿童、老年旅客、轮椅旅客、首乘旅客等群体提供全程陪伴服务 [5] - 合肥机场为特殊旅客提供“延时”和延伸服务，在接机人无法及时到达时安排专人持续陪伴，并可提供送至停车场、巴士、出租车、网约车站点等服务 [5] - 黄山机场春运首日出港航班为飞往三亚的FU6662，进港航班为来自哈尔滨的FU6661，旅客客座率均超过80% [5] - 黄山机场春运期间增开临时通道减少排队，组建志愿者服务队设置咨询服务台、行李搬运点和便民服务站 [5] - 池州机场在值机、安检、登机等关键环节设置“志愿服务岗”，为无陪旅客、孕妇旅客等提供引导优先办理服务，并引导无托运旅客使用自助值机 [6] - 亳州机场通航后首个春运日的首架进、出航班为天津经亳州飞厦门的GS7811，春运期间将适时增开值机柜台、加派引导人员，推广自助值机服务 [6] 高速公路 - 相关部门预测，今年春运安徽省高速公路出口流量预计约7100万辆次，日均约178万辆次，同比增长约9% [7] - 安徽交控集团聚焦“平安春运、便捷春运、温馨春运”目标，严阵以待迎接春运保通保畅保供工作 [7] - “皖美高速大脑”在春运前接入“皖美护航”系统，集成临停事件主动发现、一键报警精准直达、安全管控指令协同、路况信息同步发布四大功能 [7] - 同步接入的“皖美救援”系统提供车辆快速定位与“一键呼叫、全程跟进”一站式救援服务 [7] - 调度协同对内依托“集团—指挥中心—路段”三级机制，实现高效联动；对外已接入苏浙豫赣四省24条省际路段、660多路视频信号，推动省际路段一体化管控与保畅协同 [7] - 省交控集团聚焦G50沪渝高速上水桥至钟鸣枢纽段等24处重点保畅路段、枢纽和收费站，持续优化“一路一策”“一点一策”管控方案 [8] - 在沪渝、沪武等10条主干道启用“应急车道动态引导系统”，依据实时车流智能调控车道 [8] - 50余台无人机与6套车载机巢构成“空地一体”巡查救援网络 [8] - 70个智慧收费站通过自助机器人、潮汐车道、便携终端等多种方式提升道口通行效能 [8] - 服务区累计建成充电车位超4000个，占小车位比达21%，针对繁忙服务区实施“一区一策”，投入40多台移动充电设备灵活调度 [8] - 春运前，皖通公司组织对高桥长隧、急弯陡坡、易积雪结冰等重点路段及关键节点开展多轮隐患排查 [8] - 春运期间，“一路三方”协同强化立体巡查，结合视频巡检、无人机巡航、路面巡逻等方式，加密重点时段、路段监测频次 [8]

北京市交通综合治理行动计划核心举措 - 北京市发布《2026年北京市交通综合治理行动计划》，聚焦绿色交通发展、非机动车管理、停车设施供给、智慧交通及自动驾驶应用等多个方面 [1] 轨道交通建设与接驳优化 - 完成轨道交通1号线苹果园站改造工程 [1] - 推进103个轨道微中心建设 [1] - 开通一批地铁站出入口，并在轨道站点周边增设机动车临时上落客区或临时停车港湾 [1] - 新增不少于20条“短频快”轨道接驳公交线路 [1] 道路网络与交通组织优化 - 计划打通71条“断头路” [1] - 实施二环路综合大修及环境提升工程 [1] - 推广实施“交替通行”交通管理措施，完成不少于20处“交替通行”点位优化改造 [1] 非机动车管理与设施建设 - 开展非机动车停放和行驶专项治理行动，编制《北京市非机动车停车设施专项规划》 [1] - 推动全市新增道路空间非机动车停车位10万个，其中中心城区5万个 [1] - 推动公共建筑配建非机动车停车设施向内部职工和访客开放，并严查侵占、挪用非机动车停车设施行为 [1] 机动车停车设施供给与挖潜 - 加大中心城区停车设施供给力度，挖潜新增停车位2万个 [1] - 利用全市人防工程新增停车位0.5万个 [1] - 新增有偿错时共享停车位1万个 [1] - 推动将闲置低效楼宇、低效产业园区改造为停车楼 [1] - 探索居住区周边夜间限时停车，通过施划标线、设立指示标牌等方式增加停车资源 [1] 智慧交通系统建设 - 计划新增非现场执法监测设备500处 [1] - 全市信号灯联网总数将达8000处 [1] - 全市绿波道路将达500条 [1] - 选取100处夜间交通量小的信号灯控制路口，采取灵活控制方式解决“红灯空等、绿灯空放”问题 [1] 自动驾驶与智慧城市应用 - 深度融合自动驾驶与城市出行服务，推动制定自动驾驶汽车智能化路侧基础设施地方标准 [1] - 拓展信号灯调度控制、智慧环卫、智慧巡逻巡检等各类智慧城市应用场景 [1]

公司股价与交易数据 - 2025年1月30日，通行宝股价下跌0.41%，成交额为5995.02万元 [1] - 当日融资买入额为357.56万元，融资偿还额为777.23万元，融资净买入额为-419.67万元 [1] - 截至1月30日，融资融券余额合计为1.23亿元，其中融资余额1.23亿元，占流通市值的4.97%，处于近一年10%分位以下的低位水平 [1] - 1月30日融券卖出100股，金额1469元，融券余量3.43万股，融券余额50.39万元，处于近一年70%分位以上的较高水平 [1] 公司股东与持股情况 - 截至2025年9月30日，股东户数为1.92万户，较上期减少5.97% [2] - 截至同期，人均流通股为8765股，较上期增加6.35% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股194.15万股，较上期减少72.82万股 [3] - 同期，南方中证1000ETF（512100）为新进第八大流通股东，持股159.52万股；泰康品质生活混合A（010874）为新进第九大流通股东，持股135.30万股 [3] - 兴全绿色投资混合(LOF)（163409）、诺安创新驱动混合A（001411）、信澳核心科技混合A（007484）退出十大流通股东之列 [3] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入6.12亿元，同比增长14.65% [2] - 同期，归母净利润为1.68亿元，同比增长0.60% [2] - 公司A股上市后累计派发现金分红4.11亿元 [3] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为江苏通行宝智慧交通科技股份有限公司，位于江苏省南京市，成立于2016年11月2日，于2022年9月9日上市 [1] - 公司主营业务包括以ETC为载体的智慧交通电子收费业务、以云技术为平台的智慧交通运营管理系统业务以及智慧交通衍生业务 [1] - 主营业务收入构成为：智慧交通电子收费业务占比50.59%，智慧交通运营管理系统业务占比46.36%，智慧交通生态业务占比3.05% [1]