来源：中国新闻网 图为海外媒体拍摄弹奏音乐的机器人。中新社记者 杨华峰 摄 10月29日，"在长沙，感受活力中国——2025海外媒体星城探索之旅"采访团走进湖南超能机器人技术有 限公司，了解长沙机器人产业发展。该公司拥有30多款军民两用机器人，覆盖晨检、巡逻、排爆等多领 域，业务遍及法、德、沙特等多个国家和地区。图为海外媒体拍摄弹奏音乐的机器人。中新社记者 杨 华峰 摄 图为工作人员介绍安保机器人。中新社记者 杨华峰 摄 图为海外媒体拍摄会艾灸的中医机器人。中新社记者 杨华峰 摄 图为工作人员介绍中医健康机器人。中新社记者 杨华峰 摄 图为海外媒体拍摄各种性能的机器人。中新社记者 杨华峰 摄 图为工作人员介绍机场清道夫机器人。中新社记者 杨华峰 摄 ...

投资评级 - 报告对福赛科技的投资评级为“推荐”，且为“维持” [4] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩表现亮眼，归母净利润同比大幅增长6.7倍，经营势能加速释放 [2] - 公司在国内市场份额持续深化，海外经营拐点确立，规模化与经营管理改善同步推进，利润增速有望优于营收表现 [8] - 公司具备向机器人（具身智能）领域延伸的潜力，目前处于早期技术探索和资源储备阶段 [8] 财务表现 - 2025年第三季度实现营收4.48亿元，同比增长34%，环比增长12% [8] - 2025年第三季度实现归母净利润0.43亿元，同比增长6.7倍，环比增长23%；归母净利率达9.7%，同比提升8.0个百分点 [8] - 2025年第三季度毛利率为27.5%，同比提升5.0个百分点，环比提升2.6个百分点 [8] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.52亿元、2.22亿元、3.16亿元，对应增速分别为56.1%、45.4%、42.6% [4] 业务发展 - 国内市场：受益于主要客户如东风日产（25Q3销量同比+26%）、长城汽车（25Q3销量同比+24%）、奇瑞（25Q3销量同比+13%）等销量增长，以及新项目量产 [8] - 海外市场：北美市场受益于特斯拉（北美销量环比+27%），墨西哥工厂预计25年下半年投产，年产能达50万套内饰件；欧洲及日本市场布局持续落地 [8] - 海外经营改善：2025年上半年墨西哥福赛扭亏为盈，实现净利润1620万元，而去年同期还原汇兑影响后净利润为-838万元 [8] 增长驱动与前景 - 客户基础稳固并持续拓展，在长城、奇瑞、日产、北美某新能源客户基础上，深化与比亚迪、小米、蔚来、理想及国际客户Stellantis、通用等合作 [8] - 公司预计2025-2027年营业总收入将保持高速增长，同比增速分别为30.7%、30.2%、27.3% [4] - 对应每股收益（EPS）预计分别为1.80元、2.61元、3.73元，市盈率（P/E）预计逐年下降至37倍、26倍、18倍 [4]

公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计3个，包括易方达国证机器人产业ETF、华商润 丰混合A、华夏中证机器人ETF，持股增加占比达1.10%。本期较上一季度持股减少的公募基金共计2 个，包括鹏华碳中和主题混合A、永赢先进制造智选混合发起A，持股减少占比达0.92%。本期较上一 季未再披露的公募基金共计85个，主要包括中航趋势领航混合发起A、鹏华新能源汽车混合A、华商元 亨混合A、天弘中证机器人ETF、鹏华沪深港新兴成长混合A等。 2025年10月30日，步科股份(688160.SH)发布2025年第三季报。截至2025年10月29日，共有8个机构投资 者披露持有步科股份A股股份，合计持股量达5283.33万股，占步科股份总股本的58.17%。其中，机构 投资者包括上海步进信息咨询有限公司、深圳市同心众益投资管理中心(有限合伙)、中国建设银行股份 有限公司-永赢先进制造智选混合型发起式证券投资基金、招商银行股份有限公司-鹏华碳中和主题混合 型证券投资基金、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、中国建设银行股份有限公司-易方达国证机器人 产业交易型开放式指数证券投资基金、兴业银行 ...

机构持股概况 - 截至2025年10月29日，共有13个机构投资者持有凌云光A股股份，合计持股量2410.04万股，占公司总股本5.23% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达5.23%，但相较于上一季度，该比例合计下跌了4.28个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期持股增加的公募基金有4个，包括易方达国证机器人产业ETF等，持股增加占比达0.82% [2] - 本期持股减少的公募基金有1个，为光大保德信专精特新混合A，持股减少占比小幅下跌 [2] - 本期新披露的公募基金有4个，包括蜂巢先进制造混合发起式A等 [2] - 本期未再披露的公募基金共计158个，主要包括博时科创板人工智能ETF等 [2]

公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计5个，包括易方达国证机器人产业ETF、华夏中 证机器人ETF、景顺长城国证机器人产业ETF、华商润丰混合A、天弘中证机器人ETF，持股增加占比 达2.66%。本期较上一季度新披露的公募基金共计1个，即富国国证机器人产业ETF。本期较上一季未再 披露的公募基金共计81个，主要包括鹏华碳中和主题混合A、鹏华沪深港新兴成长混合A、华商元亨混 合A、宝盈策略增长混合、宝盈科技30混合等。 2025年10月30日，丰立智能(301368.SZ)发布2025年第三季报。截至2025年10月29日，共有13个机构投 资者披露持有丰立智能A股股份，合计持股量达6220.44万股，占丰立智能总股本的51.79%。其中，前 十大机构投资者包括浙江丰立传动科技有限公司、台州市黄岩丰众股权投资合伙企业(有限合伙)、上海 君金资产管理有限公司-嘉兴君玤股权投资合伙企业(有限合伙)、中国建设银行股份有限公司-易方达国 证机器人产业交易型开放式指数证券投资基金、台州市黄岩丰红股权投资合伙企业(有限合伙)、兴业银 行股份有限公司-华夏中证机器人交易型开放式指数证券投资基金、台州市黄岩丰裕投资合 ...

再融资计划 - 公司拟非公开发行股票募集资金总额不超过8亿元，用于智能传动系统核心零部件产业化等项目及补充流动资金[1][2] - 本次定增是公司2023年完成IPO后的首次再融资，IPO时募集资金净额为7.5亿元[2] - 募投项目包括智能传动系统核心零部件产业化项目（投资总额5.44亿元，拟使用募资5.4亿元）、装备开发及产业化项目（投资总额8141.73万元，拟使用募资8000万元）、技术研究和应用中心建设项目（投资总额6134.50万元，拟使用募资6000万元）[2][3] 业务发展与战略布局 - 公司作为小模数齿轮行业龙头企业，计划通过募资加强精密数控设备等高端设备的研发生产能力，将业务向高附加值的智能制造核心零部件领域延伸[1][3] - 在机器人等新兴产业快速发展背景下，公司旨在推动关键零部件国产化进程，开辟新的增长曲线[1][3] - 智能传动系统核心零部件产业化项目建成后将形成对精密齿轮、丝杠、具身机器人关节模组等产品的规模化生产[3] 近期财务状况 - 2025年前三季度公司实现营业收入5.75亿元，同比增长24.66%，但净利润为2528.85万元，同比下降47.02%，出现增收不增利[1][4] - 2025年前三季度销售毛利率和净利率分别为18.71%和4.4%，较上年同期的24.15%和10.35%显著下降[1][5] - 截至2025年9月末，公司资产总额23.03亿元，货币资金1.9亿元，资产负债率为41.81%，较上年末大幅提升9.33个百分点[1][5] 历史业绩表现 - 公司净利润自2021年高点8817.6万元后持续下滑，2022年至2024年净利润分别为8796.45万元、7174.04万元、6207.53万元，同比变动幅度为-0.24%、-18.44%、-13.47%[4] - 2025年前三季度扣非净利润为2171.66万元，同比下降48.23%[4] - 业绩承压原因包括下游汽车行业价格竞争加剧、募投项目固定资产转固导致折旧等固定成本增加、以及利息收支变化等[5] IPO募投项目进展 - 截至2025年9月末，公司IPO募投项目已投入资金包括：年产30万套新能源汽车驱动减速机构项目1.84亿元、年产40万套新能源汽车三合一变速器技术改造项目1.56亿元、年产7.2万套工业机器人新结构减速器技术改造项目1.2亿元、研发中心项目4699.55万元[2] - 尚未投入使用的IPO募集资金余额为6002.8万元，占IPO募资总额的8%[2]

机构持股情况 - 截至2025年10月28日，共有8个机构投资者持有公司A股股份，合计持股量达7695.53万股，占公司总股本的22.14% [1] - 机构持股比例相较于上一季度合计上涨了1.77个百分点 [1] - 主要机构投资者包括四川雅化实业集团股份有限公司、雅化集团绵阳实业有限公司等产业资本，以及多只机器人产业主题交易型开放式指数证券投资基金 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金共计2个，包括易方达国证机器人产业ETF和景顺长城国证机器人产业ETF，持股增加占比达1.77% [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金共计1个，为富国国证机器人产业ETF [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计16个，主要包括东方红中证优势成长指数发起A、诺安平衡混合A等 [2]

机构持股概况 - 截至2025年10月28日，共有41个机构投资者持有富临精工A股股份，合计持股量达6.28亿股，占公司总股本的36.72% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达35.75%，相较于上一季度，前十大机构持股比例合计上涨了0.81个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金共计7个，持股增加占比达1.04%，主要增持基金包括易方达国证机器人产业ETF、景顺长城国证机器人产业ETF等 [2] - 本期较上一季度持股减少的公募基金共计11个，持股减少占比达0.32%，主要减持基金包括鹏华新能源汽车混合A、招商安润灵活配置混合A等 [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金共计13个，主要包括诺安和鑫混合A、鹏华国证机器人产业ETF等 [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计253个，主要包括建信新能源行业股票A、广发多因子混合等 [2] 外资持仓变动 - 本期较上一期持股增加的外资基金共计1个，即香港中央结算有限公司，持股增加占比达0.41% [2] 主要机构投资者 - 前十大机构投资者包括四川富临实业集团有限公司、香港中央结算有限公司、易方达国证机器人产业ETF、工银瑞信基金相关产品、南方中证1000ETF、东方新能源汽车主题混合、诺安和鑫混合A、景顺长城国证机器人产业ETF等 [1]

纪要涉及的行业与公司 * 行业：工程机械行业、液压件行业、机器人产业 [2][4][13] * 公司：恒立液压 [2] 核心观点与论据：公司业绩与业务表现 * 公司2025年第三季度业绩超预期，收入与利润加速增长 [3] * 挖机油缸收入同比增长15%，低压泵收入同比增长15% [3] * 大挖油缸同比增长26-27%，小挖油缸同比增长59%，中挖油缸同比增长4% [2][3] * 大挖泵增长超50%，大挖阀增长超20%，小挖泵增长约8%，小挖阀增长约20% [2][3] * 海隆海事油缸增速翻倍，高空作业平台油缸增长18%，通用设备油管增长超40% [2][3] * 公司与三一重工、徐工集团、柳工、山推和卡特彼勒等大客户合作紧密，这些客户占公司总收入比例较高 [12] * 公司产能利用率提升，三季度毛利率达44%左右，净利率为25% [12] 核心观点与论据：市场环境与驱动因素 * 2025年国内工程机械新增需求企稳，基建项目资金缓解 [4][10] * 地方政府专项债券发行额度同比增长超50%，改善地方政府资金状况 [10] * 设备更新周期（8~10年）推动需求上升，预计未来几年国内工程机械行业保持较快增长 [4][10] * 大型基建项目提供强需求支撑，包括雅江项目（投资约1.2万亿）、新藏铁路（约4,000亿）、运河建设（近1万亿）和农村公路建设（约1.5万亿） [2][9] * 2025年二三季度欧洲和北美市场恢复，带动公司小挖油缸、中大挖油缸及泵阀产品的海外需求，预计此趋势在四季度及2026年将持续 [4][11] 核心观点与论据：公司战略与核心竞争力 * 公司从油缸起家，2011年布局泵阀并于2016年放量，2021年重点布局丝杠导轨和电缸以开启第三成长曲线 [2][4][13] * 丝杠导轨和电缸一期产能约20亿元，预计未来几年贡献显著业绩，当前收入预期约1亿元 [2][5][13] * 公司持续加大研发投入，包括招聘研发人员、投资研发设备，并通过收购上海立新及欧洲公司引进海外技术，高薪聘请海外团队 [2][6] * 公司商务能力强，液压油缸、泵阀等产品国内市场份额超50%，并积极拓展卡特彼勒等外资客户 [2][7] * 受益于工程机械行业复苏，公司中大挖泵阀市场份额迅速提升 [7] 核心观点与论据：未来展望与预期 * 预计2025年四季度及2026年公司收入保持稳健增长，挖机油缸增速可达30%以上，非挖油缸增速约10%，泵阀增速预计在20%~30%之间 [15] * 预计2025年利润水平达29~30亿元左右，2026年有望实现20%或更高增长 [15] * 公司计划将丝杠团队从500人扩展至1,000人，加大研发投入采购先进设备，预计未来几年丝杠导轨产能可达15~20亿元 [14] * 公司丝杠导轨业务与海外大客户（如特斯拉）及国内厂商（如小米、小鹏）进行联合研发与合作 [13] * 公司目前估值约35倍，相对于同行仍具备较大的提升空间 [15]

公司概况与核心财务表现 * 公司为永臻股份 专注于光伏边框业务 并拓展至新能源车 储能 5G/6G反射板及机器人部件等新领域[1][2] * 2025年1月至9月 公司营业收入为90.49亿元 同比增长57.81% 但归母净利润为219.06万元 同比下降98.77% 盈利能力显著承压[3] * 前三季度光伏边框出货量约36万吨 较2024年同期的24.37万吨增长48% 第三季度单季出货量约12万吨 与第二季度持平[3] 光伏边框业务经营状况 * **出货量与规划调整**：公司将2025年全年出货量目标从60万吨调整至50-55万吨 其中越南基地维持满产 预计全年出货9-10万吨 国内出货规划因盈利压力而下调[9] * **盈利水平下降原因**： * 越南基地8月底快速上量（从11条线增至20条线） 工人培训未及时跟上 导致生产过程中出现浪费 良率和速率未达预期 且出口印度和美国客户对外观要求更高 单吨盈利水平不到2000元[5] * 国内加工费在三季度相比二季度有所下滑 加之生产基地设备新旧和智能化水平不一 导致国内单吨亏损约500元[5] * 三季度国内加工费降至每吨1800元左右 四季度与三季度基本持平[3] * **海外市场加工费**：越南市场加工费稳定在800-900美元 美国市场为1000-1200美元[3][10] * **未来展望与行业竞争**：加工费已见底 预计2026年春节前后出现行业洗牌节点 公司作为头部企业有望提升市场份额 目前在天河等主要客户中份额约占30%-40%[9] 2026年出货目标为80万吨 其中国内约70多万吨[17][18] 新业务发展情况 * **捷诺威收购与整合**：公司于7月全资收购捷诺威 调整其客户结构 专注大客户直供 现有1万吨产能已满产 计划扩产至10万吨 预计2026年底形成规模 2027年全面放量[6][14] * **新业务盈利能力**：收购后提高加工费 每家增加1000至2000元不等 型材端扩产顺利后每吨净利预计可达2000元 若增加CNC加工环节 加工费可提升至2万-3万元每吨[13] * **客户与合作**：捷诺威已与比亚迪签署战略合作协议 并与天河 阿特斯等现有客户进行储能领域合作[14] 常州基地技改后将现有6万吨边框产能改造成7条挤压生产线[6] * **机器人业务**：已批量供应一家头部机器人厂家主力机型中的四个部位 总重量约2公斤 每台价值量约900元以内 正在联合开发镁合金轻量化新机型[7][8][15] 产能扩张与成本优势 * **越南基地**：拥有18万吨光伏边框产能 目前已达满产状态 三季度销售2.5万吨[3] 长期看 随着工人培训完善和规模效应 盈利能力将恢复[10][12] 预计未来两年内仍具竞争力 因东南亚地区总产能仍无法满足印度和美国市场40-43万吨的需求[11] * **包头基地**：一期20万吨边框产能将于2026年释放 利用当地铝水直采优势 生产成本预计比华东地区低约500元[17][19] 基地有60万吨熔铸产能和40万吨边框产能 将分两期建设[17] * **内蒙古储能电站**：原计划2025年底并网 因土地和环评问题延期至2026年二季度初 实际投资额预计9-10亿元（原公告13.1亿元） 预计每年产生3亿元现金流和1亿元净利润 延期后保守估计净利润仍可达5000万元[16] 其他重要信息 * **新品推广**：新品加工费可增加1000元 并为客户降本 但终端电站对壁厚要求严格 推广存在难度 需要进一步市场培育[17] * **单季瓦用量**：目前单季瓦用量平均约4300瓦[18]