2025年中国固定资产投资表现与2026年展望 - 2025年全国固定资产投资同比下降3.8% [1] - 分领域看，基础设施投资下降2.2%，制造业投资增长0.6%，房地产开发投资下降17.2% [1] 投资增速下滑的原因分析 - 短期因素：地方政府债务压力增大、土地出让收入下降，抑制了投资增长；部分制造业企业因外部环境及“内卷式”竞争，主动控制生产规模与降低负债，减少新增投资；部分地方非市场化招商或项目与社会需求不匹配，导致投资效益不高 [2] - 中长期因素：经济发展阶段变化、新旧动能转换的现实反映 [2] - 房地产影响：房地产市场筑底调整，导致其上下游制造业面临需求收缩问题 [3] - 制造业挑战：产能利用率不及预期、工业生产者出厂价格指数连续负增长等因素叠加，影响企业预期和效益，进而影响制造业投资增长 [3] - 政策待明确：城市更新中老旧住房改造、新能源上网电价市场化改革等领域的配套政策有待明确或细化，导致投资者观望 [3] 未来投资潜力与政策支持 - 投资潜力：与发达国家相比，中国在资本存量和人均资本存量上仍有较大差距，传统产业技改、核心技术攻关、城市更新、乡村基建、公共服务等领域有巨大潜力 [4] - “十五五”市场空间：优化提升传统产业将新增约10万亿元市场空间；发展新能源、新材料等战略性新兴产业将催生数个万亿元级市场；布局未来产业（如量子科技、生物制造等）未来10年新增规模相当于再造一个高技术产业 [4] - 政策支持：2026年将适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目，优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用 [4] - 资金落地：2026年提前批“两重”建设项目和中央预算内投资计划已下达约2950亿元；5000亿元新型政策性金融工具资金已全部投放，支持项目超2300个 [5] - 地方债务缓解：随着一揽子化债方案推进，地方债务压力逐步缓解，政府支出能力改善将有助于扩大投资 [5] 扩大有效投资的重点方向与措施 - 重点领域：着眼于“十五五”规划，在基础设施、城市更新、公共服务、新兴产业和未来产业等重点领域谋划重大项目 [6] - 功能性投资：政府投资聚焦于补短板、强弱项、防风险、保安全的“功能性投资”，其长期利益和社会综合效益优先 [6] - 投资于人：增加医院、养老、文体等公共服务设施投资，加强人力资源开发，形成投资与消费、人力资本提升的良性互动 [6] - 激发民间投资：落实促进民间投资措施，支持民企参与铁路、核电等国家重大项目，引导其向高技术、服务业拓展 [7] - 优化环境：健全以公平为核心的产权制度，完善公平竞争市场环境，在市场准入、要素获取等方面打通堵点 [7] - 具体建议：建立投资机会清单常态化发布制度，强化税收激励，简化审批流程，降低要素成本，稳定民企预期 [7] - 创新融资：用好政府和社会资本合作新机制、基础设施REITs等手段，吸引民间资本参与重大项目建设 [8] - 投资导向：基础设施投资应服务于科技创新与产业升级、绿色转型与安全发展、循环畅通与民生保障 [8]

文章核心观点 - 国务院常务会议部署促进有效投资的政策措施 旨在通过创新使用各类资金工具、谋划重大项目和工程、支持民间投资等方式 推动固定资产投资增速回升并加快形成实物工作量 [1][2][3] 资金工具与投放情况 - 政策要求加力提效用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券及新型政策性金融工具 [1] - 新型政策性金融工具自2025年9月末设立以来 5000亿元资金已投放完毕 支持了2300多个项目 项目总投资约7万亿元 [1] - 国家发展改革委等部门明确将继续发行使用新型政策性金融工具 其投资拉动效应预计在2026年集中释放 且额度有进一步上调可能 [1] - 国家发展改革委已下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划 共计约2950亿元 [2] - 截至2月8日 各地已发行和计划将发行新增专项债合计6969.69亿元 较去年同期增幅明显 [2] 重大项目与投资方向 - 政策提出在基础设施、城市更新、公共服务、新兴产业和未来产业等重点领域 深入谋划推动一批重大项目、重大工程 [2] - 强调要更好发挥央国企扩投资作用 并加大力度支持民间投资发展 [2] - 地方政府积极响应 例如浙江省提出突出民间投资优先、产业项目优先、科技创新优先 实施扩大有效投资“千项万亿”工程 [3] - 北京市提出持续优化投资结构 面向民间资本推介重大项目总投资不低于2000亿元 [3] - 国务院国资委表示2026年国资央企将积极扩大有效投资 聚焦“两重”“两新” 谋划实施一批重大项目和标志性工程 [3] 投资增速与结构展望 - 专家预计在各类促进有效投资政策措施带动下 2026年固定资产投资增速将回升 [3][4] - 2026年促进有效投资的重点包括：政府主导的基建投资增速回升；政策协同推动制造业特别是高技术制造业投资较快增长；着力稳定房地产市场 [4] - 2026年作为“十五五”开局之年 各类资金拨付和使用节奏或加快 推动重大项目尽早落地 [4] - 预计2026年狭义基建投资增速将回升 继续发挥逆周期调节的托底作用 [4] - 新型政策性金融工具覆盖领域将逐渐向新兴产业倾斜 叠加国家创业投资引导基金启动等因素 有望进一步撬动科技创新投资 [4] - 高技术产业投资仍具备韧性 制造业投资预计总体仍能实现增长 [4]

政策方向与投资重点 - 国务院常务会议研究促进有效投资 强调其对稳定经济增长和增强发展后劲的重要作用 [1] - 创新完善政策措施 加力提效用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金和新型政策性金融工具 [1] - 在基础设施、城市更新、公共服务、新兴产业和未来产业等重点领域 深入谋划推动一批重大项目、重大工程 [1][4] - 结合制定实施“十五五”规划 着眼于长远发展需要和构筑未来竞争优势 [4] - 更好发挥央国企扩投资作用 加大力度支持民间投资发展 形成促进有效投资的合力 [4] 投资现状与政策背景 - 2025年全国固定资产投资（不含农户）为485,186亿元 比上年下降3.8% [5] - 2025年民间固定资产投资比上年下降6.4% [5] - 2025年受房地产和基建投资乏力等影响 全国固定资产投资出现负增长 [4] - 按照中央经济工作会议部署 坚持内需主导 在扩内需中投资将发挥关键性作用 消费发挥基础性作用 [4] - 促进有效投资能够从供给端激发消费潜力 [4] 中央预算内投资的作用与方向 - 中央预算内投资是指纳入中央政府年度预算安排 由中央财政资金支持的建设项目投资 [3] - 加大争取中央预算内投资 对缓解地方财政压力 优化提升基础设施、公共服务、民生工程具有重要意义 [3] - 中央预算内投资存在公益性、基础性、战略性特点 在“现代基础设施体系”和“民生福祉”两个领域存在加力提效空间 [4] - “现代基础设施体系”领域关注交通、能源、水利基础设施及“深地”“深空”“深海”等新兴方向 [5] - “民生福祉”领域关注基建与人口相互匹配、城乡融合发展等方向 [5] 相关法律与制度完善 - 会议讨论并原则通过《中华人民共和国招标投标法（修订草案）》 决定提请全国人大常委会审议 [6] - 以修法为契机改革完善招标投标体制机制 破除隐性壁垒 改进评标办法 提高透明度 打击违法活动 [6] - 会议部署修订《环境空气质量标准》 对PM2.5年均浓度目标提出更高要求 [7] - 对标新标准做好统筹衔接 完善财政、金融、科技、价格等支持政策 加强重点区域治理和联防联控 [7]

民间投资整体表现 - 2025年河北省民间投资同比增长8.6% 高于全国平均水平 比上年加快6.6个百分点 快于全省固定资产投资2.5个百分点[3] - 2025年河北省固定资产投资增速跑进全国前三 民间投资是重要支撑力量[3] 民间投资结构优化趋势 - 2025年河北省民营企业信息传输、软件和信息技术服务业投资增长1.4倍[6] - 2025年电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长39.7% 水利、环境和公共设施管理业投资增长37.7%[6] - 优质项目落地开花 展示出民间投资结构持续优化、向实向新发展的趋势[6] 重点产业与项目案例 - 石家庄形成了千亿级电子信息产业集群 为区域内企业提供完善的上下游配套并带动协同联动[4] - 石家庄恒融世通反无人机装备产业链项目计划迁入新厂房 将配备多条高端生产线 加大对微波器件组件开发及集成电路陶瓷外壳零件生产[4] - 远景（沧州）零碳智能产业园二期项目电芯车间基础施工基本完工 一期所产大容量储能电芯已成功销往国内外市场[5] - 远景（沧州）零碳智能产业园二期项目将覆盖电极、电芯、模组、电池包等全产业链环节 全部达产后预计年产值达200亿元[5] 政策与营商环境支持 - 2025年民营经济促进法施行 《河北省民营经济促进条例》出台 围绕公平竞争、融资促进、产业引导等作出制度安排[6] - 2025年11月11日印发《河北省重点民间投资项目库管理办法（试行）》 对入库项目在土地、能源、环境容量和资金等要素保障上予以支持[7] - 目前已筛选出1800个候选项目进入省级重点民间投资项目库 正在开展最终审核 名单确定后将推动项目与金融、科研机构高效对接[8] - 自2025年3月以来 河北省市县三级政府部门已召开现场办公会等“面对面”交流活动11400余场 实打实解决民企诉求24000余个[9] - 加快建设统一的民营经济发展综合服务平台 集成政策解读、政企沟通、融资对接等九大基础功能板块 创新引入AI智能工具[9] 民营经济贡献 - 2025年河北省民营经济增加值占全省生产总值的比重达到65.6% 对全省经济增长贡献率为66.8%[9] - 在2025年全省GDP增长5.6%中 民营经济拉动了3.7个百分点 成为支撑经济增长的重要力量[9]

文章核心观点 - 2025年河北省民间投资增长强劲，增速高于全国且快于全省固定资产投资，结构持续优化并向实向新发展，成为支撑全省经济增长的重要力量 [1][3][5] 民间投资总体表现 - 2025年全省民间投资同比增长8.6%，高于全国平均水平，比上年加快6.6个百分点，快于全省固定资产投资2.5个百分点 [1] - 2025年全省民营经济增加值占全省生产总值比重达65.6%，对全省经济增长贡献率为66.8%，在GDP增长5.6%中拉动了3.7个百分点 [5] 投资结构优化与新兴领域增长 - 2025年民营企业信息传输、软件和信息技术服务业投资增长1.4倍 [3] - 2025年电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长39.7% [3] - 2025年水利、环境和公共设施管理业投资增长37.7% [3] 具体投资项目与产业发展 - 石家庄恒融世通反无人机装备产业链项目计划迁入新厂房，项目将配备多条高端生产线，加大对微波器件组件开发及集成电路陶瓷外壳零件生产 [1] - 石家庄形成了千亿级电子信息产业集群，为区域内企业提供完善的上下游配套 [1] - 远景（沧州）零碳智能产业园二期项目电芯车间基础施工基本完工，一期所产大容量储能电芯已成功销往国内外市场，二期项目将覆盖电极、电芯、模组、电池包等全产业链环节，全部达产后预计年产值达200亿元 [2] 政策与营商环境支持 - 2025年民营经济促进法施行，《河北省民营经济促进条例》出台，围绕公平竞争、融资促进、产业引导、科技创新、服务保障、权益保护等作出制度安排 [3] - 2025年11月11日印发《河北省重点民间投资项目库管理办法（试行）》，为入库项目在土地、能源、环境容量和资金等要素保障上予以支持 [3] - 目前已筛选出1800个候选项目进入省级重点民间投资项目库，正在开展最终审核，名单确定后将推动项目与金融、科研机构高效对接 [4] - 自2025年3月以来，省市县三级政府部门已召开现场办公会等“面对面”交流活动11400余场，实打实解决民企诉求24000余个 [5] - 加快建设统一的民营经济发展综合服务平台，集成九大基础功能板块，创新引入AI智能工具，致力于实现政策精准滴灌、产业协同升级、政企高效互动、项目加速落地 [5]

政策定位与目标 - 国务院常务会议于2月6日研究促进有效投资政策措施，旨在通过高质量投资稳定经济增长、增强发展后劲 [1] - 此次会议为2026年“十五五”规划开局提供关键启动引擎，并应对当前经济形势、夯实增长基础 [2] - 会议明确促进有效投资对于稳定经济增长、增强发展后劲具有重要作用，定位比以往更加明确 [3] 核心政策工具 - 会议亮出政策组合拳，包括中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券和新型政策性金融工具 [3] - 中央预算内投资体现国家战略导向，超长期特别国债侧重跨周期调节，地方政府专项债券支持地方项目建设，新型政策性金融工具注重引导社会资本 [4] 重点投资领域 - 会议明确重点投资领域包括基础设施、城市更新、公共服务、新兴产业和未来产业 [5][6] - 基础设施领域在关注交通、能源、水利等传统基建的同时，更加强调新型基础设施建设和传统基础设施智能化改造，低空经济、工业互联网等领域的新型基建投资预计将保持较快增长 [7] 投资主体与执行 - 会议提出要更好发挥央国企扩投资作用，并加大力度支持民间投资发展 [7] - 数据显示，2025年中央企业完成战略性新兴产业投资2.5万亿元，占总投资的41.8%，并在能源、制造、通信等重点行业联合头部企业打造了超1000个应用场景 [7] - 2025年民间固定资产投资比上年下降6.4%，提振民间投资信心成为重点，近期政策持续加码以促进民间投资，例如2025年11月国务院办公厅印发相关通知，引导民间资本有序参与低空经济等领域 [7] 投资质量要求 - 会议特别强调“有效投资”，要求投资必须精准发力，避免低效重复建设，并通过“创新完善政策措施”来提高投资的有效性 [7]

稳投资政策密集加力 - 新年以来，稳投资政策密集加力，国务院常务会议研究促进有效投资政策措施，强调其对稳定经济增长、增强发展后劲的重要作用 [2][3] - 会议明确要创新完善政策措施，加力提效用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金和新型政策性金融工具 [3] - 会议指出要结合“十五五”规划，在基础设施、城市更新、公共服务、新兴产业和未来产业等重点领域，深入谋划推动一批重大项目、重大工程 [3] 投资现状与政策目标 - 2025年全年完成固定资产投资（不含农户）485186亿元，比上年下降3.8%，投资下行压力加大 [4] - 去年底的中央经济工作会议部署今年经济工作重点任务时，明确“推动投资止跌回稳” [4] - 政策目标包括适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目，优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用，有效激发民间投资活力 [4] 已落地的资金与项目支持 - 2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已经下达，支持工业、能源电力等领域约4500个项目，带动总投资超过4600亿元 [4] - 采取直接向地方下达资金的方式，继续支持老旧营运货车报废更新、新能源城市公交车更新、老旧农机报废更新 [4] - 国家发改委已组织下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划，资金规模约2950亿元 [5] - 在“两重”建设方面，共安排约2200亿元，支持城市地下管网、高标准农田、三北工程、有效降低全社会物流成本等领域的281个项目 [5] - 在中央预算内投资方面，安排超过750亿元，支持城市更新、水利、生态保护修复、污染治理、节能降碳等方面的673个项目 [5] 投资方向与效益提升 - 国家发改委表示将着力提高投资效益，促进物质资本和人力资本双向奔赴、双向赋能，“两重”的不少项目是直接“投资于人”的 [5] - 将坚持自上而下、软硬结合，用好各类政府投资资金，优化政府投资结构，提高民生类项目政府投资比重 [5] - 将继续发行使用新型政策性金融工具，带动更多民间投资和社会资本 [6] 发挥各类投资主体作用 - 国务院常务会议特别提到要更好发挥央国企扩投资作用，加大力度支持民间投资发展，形成促进有效投资的合力 [7] - 国资委明确今年要以有效投资积蓄发展潜力，围绕产业链强基补短、基础设施建设、能源资源保障、前瞻产业布局等重点领域，用好各类支持政策，靠前谋划实施一批重大项目和标志性工程 [7] - 国资委表示2026年国资央企将持续加大拓市增收、降本增效力度，同时积极扩大有效投资，坚持投资于物和投资于人紧密结合，聚焦“两重”“两新”，靠前谋划实施重大项目和标志性工程 [7] 促进民间投资的具体措施 - 1月20日，财政金融协同促内需一揽子政策落地，其中四项与民间投资相关，包括中小微企业贷款贴息政策、民间投资专项担保计划、支持民营企业债券风险分担机制、设备更新贷款贴息政策 [7] - 财政部表示激发民间投资是此次一揽子政策的“重头戏”，政策惠及领域广，支持力度大，工具箱丰富，有信贷、贴息、担保、补偿 [8] - 政策对企业主要有两方面直接利好：一方面降低融资成本，解决民营企业融资贵的问题；另一方面降低融资门槛，解决民营企业融资难的问题 [8]

政策方向与高层定调 - 国务院常务会议指出促进有效投资对稳定经济增长、增强发展后劲具有重要作用，并明确要创新完善政策措施，加力提效用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金和新型政策性金融工具 [2] - 会议明确要结合“十五五”规划，在基础设施、城市更新、公共服务、新兴产业和未来产业等重点领域，深入谋划推动一批重大项目、重大工程 [2] - 去年底中央经济工作会议部署今年重点任务时明确“推动投资止跌回稳”，并提及适当增加中央预算内投资规模、优化实施“两重”项目、优化地方政府专项债券用途管理等具体方向 [2] 投资数据与压力 - 2025年全年完成固定资产投资（不含农户）485186亿元，比上年下降3.8% [2] 资金下达与项目安排 - 2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已经下达，支持工业、能源电力等领域约4500个项目，带动总投资超过4600亿元 [3] - 超长期特别国债资金采取直接向地方下达资金的方式，继续支持老旧营运货车报废更新、新能源城市公交车更新、老旧农机报废更新 [3] - 国家发改委已组织下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划，资金规模约2950亿元 [3] - “两重”建设方面共安排约2200亿元，支持城市地下管网、高标准农田、三北工程、有效降低全社会物流成本等领域的281个项目 [3] - 中央预算内投资方面安排超过750亿元，支持城市更新、水利、生态保护修复、污染治理、节能降碳等方面的673个项目 [3] 投资主体与实施重点 - 国务院常务会议提到要更好发挥央国企扩投资作用，加大力度支持民间投资发展，形成促进有效投资的合力 [4] - 国资委召开的中央企业负责人会议明确，今年要以有效投资积蓄发展潜力，围绕产业链强基补短、基础设施建设、能源资源保障、前瞻产业布局等重点领域，用好各类支持政策，靠前谋划实施一批重大项目和标志性工程 [4] - 国资委副主任表示，2026年国资央企将积极扩大有效投资，坚持投资于物和投资于人紧密结合，聚焦“两重”“两新”，靠前谋划实施一批重大项目和标志性工程 [4] - 国家发改委官员表示将着力提高投资效益，促进物质资本和人力资本双向奔赴，并坚持自上而下、软硬结合，用好各类政府投资资金，优化政府投资结构，提高民生类项目政府投资比重 [4] 民间投资支持政策 - 1月20日财政金融协同促内需一揽子政策落地，其中四项与民间投资相关，包括中小微企业贷款贴息政策、民间投资专项担保计划、支持民营企业债券风险分担机制、设备更新贷款贴息政策 [5] - 财政部官员表示激发民间投资是此次一揽子政策的“重头戏”，政策惠及领域广、支持力度大、工具箱丰富，有信贷、贴息、担保、补偿等多种方式 [5] - 相关政策旨在为民营企业降低融资成本以解决“融资贵”问题，以及降低融资门槛以解决“融资难”问题 [6]

政策方向与重点领域 - 国务院常务会议明确将聚焦基础设施、城市更新、公共服务、新兴产业和未来产业等重点领域，深入谋划推动一批重大项目、重大工程 [1][3] - 政策旨在结合“十五五”规划制定，着眼于长远发展需要和构筑未来竞争优势 [3] - 中央经济工作会议部署今年经济工作重点任务时，明确“推动投资止跌回稳” [3] 投资规模与资金安排 - 2025年全年完成固定资产投资（不含农户）485186亿元，比上年下降3.8% [3] - 2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已经下达，支持约4500个项目，带动总投资超过4600亿元 [4] - 国家发改委已组织下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划，资金规模约2950亿元 [4] - 其中，“两重”建设方面共安排约2200亿元，支持281个项目 [4] - 中央预算内投资方面安排超过750亿元，支持673个项目 [4] 资金用途与项目部署 - 超长期特别国债资金支持工业、能源电力等领域，并采取直接下达资金方式支持老旧营运货车报废更新、新能源城市公交车更新、老旧农机报废更新 [4] - “两重”建设项目聚焦城市地下管网、高标准农田、三北工程、有效降低全社会物流成本等领域 [4] - 中央预算内投资聚焦城市更新、水利、生态保护修复、污染治理、节能降碳等公共领域 [4] 政策工具与实施路径 - 创新完善政策措施，加力提效用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金和新型政策性金融工具 [3] - 将坚持自上而下、软硬结合，优化政府投资结构，提高民生类项目政府投资比重 [5] - 将继续发行使用新型政策性金融工具，带动更多民间投资和社会资本 [5] 各类投资主体角色 - 国务院常务会议提到要更好发挥央国企扩投资作用，加大力度支持民间投资发展，形成合力 [5] - 国资委明确中央企业将围绕产业链强基补短、基础设施建设、能源资源保障、前瞻产业布局等重点领域，靠前谋划实施一批重大项目和标志性工程 [5] - 国资委表示2026年国资央企将聚焦“两重”“两新”，靠前谋划实施一批重大项目和标志性工程 [5] 民间投资支持措施 - 财政金融协同促内需一揽子政策中包含四项与民间投资相关的政策，包括中小微企业贷款贴息、民间投资专项担保计划、支持民营企业债券风险分担机制、设备更新贷款贴息 [6] - 支持民间投资的政策旨在降低民营企业融资成本和融资门槛 [7]

文章核心观点 - 四川省政府工作报告提出激发民间投资活力 强调让民营企业公平参与竞争、平等获得资源、充分享有机会、放手创新创造[1] - 民间投资是稳增长、调结构、促就业的重要支撑力量 在改善民生、培育新动能等方面发挥重要作用[1] - 目标是让四川成为民营企业投资兴业的热土 通过改革和优化营商环境来牵引和吸引民间资本[1][2] 民间投资现状与政策背景 - 2025年民间投资细分数据显示 民间投资正在热情拥抱新质生产力与现代化产业体系[1] - 2023年11月 国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》 提出13项针对性举措 释放进一步激发民间投资活力的积极信号[1] - 民间资本在一些领域面临堵点 需要引导其向新、向优投资 并让民营企业投资更放心、更安心[1] 改革措施与成效 - 改革需做好加减乘除 拆除玻璃门、旋转门、缩短办事流程等 改革越深入 对民间资本的牵引力越大[1] - 十四五期间 四川创新开展市场准入三朵云服务 打破壁垒、扫清梗阻 让规则透明、协同流畅[1] - 市场准入三朵云服务托举全省900多万户经营主体轻装前行、活力迸发[1] 营商环境优化举措 - 四川省通过省政府领导月月见、厅局长周周见等活动 使民营企业家与省领导、厅长面对面沟通提建议、解难题成为常态[2] - 民营企业不怕市场竞争 怕的是没有公平竞争的环境 需要服务不缺位、管理不越位[2] - 营造阳光雨露充足、土壤肥沃的营商环境 能使民营企业更敢投、想投 愿意在四川扎根生长 成为推动发展的共建者、共享者[2]