专项行动与核心业绩 - 公司启动以“提振消费扩内需，消费金融在行动”为主题的消费金融专项行动，推动“信贷+场景+支付+衍生服务”全链条深度融合 [1] - 截至9月末，公司个人消费贷款余额达6458亿元，当年新增突破千亿元，比去年同期累计多投放940亿元，余额和新增均领先同业 [1] - 公司积极支持消费品“以旧换新”，密切跟进“两新”政策扩围实施 [1] 平台生态与场景拓展 - 公司依托手机银行和“建行生活”平台承接政府消费补贴发放，并在补贴场景部署消费金融产品 [1] - 截至2025年9月末，公司已累计在190个城市发放近75亿元政府消费补贴资金，拉动消费交易额654亿元 [1] - “建行生活”平台在江苏省推出线上线下全覆盖、多种支付方式等特色服务，形成“政、银、企”合作模式 [1] - 2022年以来江苏省分行承接164个政府促消费项目，带动餐饮、商超、汽车等八个重点领域消费提升 [2] 分行举措与区域成效 - 新疆区分行独家承接全疆区域家装厨卫“焕新”补贴活动，青海省分行独家承接家居消费品换新和家装焕新活动 [1] - 云南省分行在全省超230家网点开展“建行生活·网点购物节”体验活动，累计带动消费交易额超百万元，服务客户超5万人次 [2] - 县域农特产品商户借助活动打通“从田间到网点”的直供链路 [2] 服务消费与信贷结构 - 公司将旅游、文化、体育、健康、教育、养老等服务消费重点领域作为信贷结构调整重点 [2] - 截至今年9月末，相关领域贷款规模超万亿元，较2022年末增长超60%，各项贷款占比连年提升 [2] - 政策发布以来，公司服务消费与养老领域贷款投放超过700亿元 [3] 产品创新与具体案例 - 公司信用卡推出“享趣玩·惠游中华”系列活动，创新打造“信用卡+文旅生态”场景，覆盖多地景区票务、餐饮、文创消费 [3] - 云南省分行推出“民宿贷”支持文旅消费，利率为3.05%，为信用贷款无需抵押 [3] - 公司创新“养易贷”，面向备老或退休人群，以年金为基础提供便捷融资，例如30万元贷款审批放款仅需不到30分钟，月息700元 [4] - 在南京，为智慧健康养老企业累计提供贷款1833万元，其中500万元“成长之路入园进阶贷”用于支付养老服务费 [4]

银行信用卡“双11”优惠活动策略调整 - 今年银行信用卡“双11”优惠策略迎来调整，满减门槛有升有降，场景覆盖与品类聚焦更显精准 [1] - 优惠活动主要形式为支付满减和分期满减，主要阵地集中在淘宝、天猫、京东、拼多多等线上商城，部分银行覆盖美团、抖音、携程、铁路12306等场景 [2] - 例如交通银行信用卡活动覆盖淘宝、京东、拼多多、抖音和美团五大平台，支付满减分为满200元立减10元、满2000元立减20元、满5000元立减50元三档，分期满减分为满500元立减25元、满1500元立减75元、满5000元立减200元三档 [2] 优惠力度与门槛的具体变化 - 优惠力度提升方面，农业银行京东分期满减活动新增“满100元随机减0.18元~300元”档位，中国银行分期满减活动新增支持拼多多、苏宁和小米等平台 [3] - 优惠力度收紧方面，交通银行将淘宝和京东平台的分期满减最低门槛分别从去年的满300元立减15元、满800元立减40元调整为满500元立减25元、满2000元立减80元，邮储银行对分期满减活动的名额限制较去年明显缩减 [3] 特定商品类别与拉新活动的资源倾斜 - 今年多家银行更注重将资源向指定商品类别集中，如3C类商品和国补类商品，平安银行推出了针对3C类商品的优惠活动 [4] - 邮储银行推出黄金饰品优惠活动，在京东App活动专区消费满1500元减30元（每日名额不少于100个），每周六消费满3000元减60元（每日名额不少于150个） [4] - 多家银行针对首次绑卡用户推出特别优惠，如民生银行用户首次绑卡至美团、京东、支付宝、抖音平台有机会获得最高188元支付券包，农业银行推出京东支付首绑后消费满5.01元减5元优惠 [4] 银行发力信用卡活动的战略意义 - 银行在“双11”期间重点发力信用卡能够精准对接消费旺季的市场需求与银行业务发展目标，信用卡透支功能可刺激消费者超前消费意愿，提升整体交易规模 [5] - 在信用卡市场存量竞争背景下，此举能激活沉睡账户、提升用户活跃度，积累海量消费数据为后续精准营销提供支撑，巩固银行在支付生态中的核心竞争优势 [6] - 银行支付优惠与电商平台促销叠加，进一步放大“双11”消费规模，为实体经济注入新活力 [6]

企事业单位贷款整体情况 - 2025年三季度末本外币企事业单位贷款余额184.3万亿元，同比增长8.2%，前三季度增加13.33万亿元 [2] - 工业中长期贷款余额26.59万亿元，同比增长9.7%，增速比各项贷款高3.2个百分点，前三季度增加2.06万亿元 [2] - 对公贷款继续发挥"压舱石"作用，信贷结构有所优化 [3] 普惠金融与绿色贷款 - 2025年三季度末人民币普惠小微贷款余额36.09万亿元，同比增长12.2%，增速比各项贷款高5.6个百分点，前三季度增加3.15万亿元 [2] - 2025年三季度末本外币绿色贷款余额43.51万亿元，比年初增长17.5%，前三季度增加6.47万亿元 [2] - 更多资源配置到了国民经济重点领域和薄弱环节 [3] 科技与创新企业贷款支持 - 2025年三季度末获得贷款支持的科技型中小企业27.54万家，获贷率为50.3%，比去年同期高2.8个百分点 [2] - 本外币科技型中小企业贷款余额3.56万亿元，同比增长22.3%，增速比各项贷款高15.8个百分点 [2] - 2025年三季度末获得贷款支持的高新技术企业26.66万家，获贷率为57.6%，比去年同期高0.8个百分点 [3] - 本外币高新技术企业贷款余额18.84万亿元，同比增长6.9%，增速比各项贷款高0.4个百分点 [3] 住户贷款与消费金融 - 2025年三季度末本外币住户贷款余额83.94万亿元，同比增长2.3%，前三季度增加1.1万亿元 [4] - 不含个人住房贷款的消费性贷款余额21.29万亿元，同比增长4.2%，前三季度增加3062亿元 [4] - 实证测算表明引入消费金融产品后借款人消费金额提升16%—30%，合作商户销售额提升约40% [5] - 相比住房贷款个人消费贷款将有较大的增长空间，将成为零售信贷的重要支撑 [5] 消费金融行业发展趋势 - 信用卡业务在新规影响下将进入平稳发展阶段，增速或将放缓 [5] - 部分小贷公司、网络平台等承接消费金融的尾部客群，其竞争优势将逐步下降 [6] - 未来消费金融场景拓展是关键，金融机构应积极发展数字消费金融，建立线上线下有机融合的模式 [6]

银行业“双十一”营销活动概况 - 银行业在“双十一”期间全面动员，推出覆盖储蓄卡和信用卡持卡人群的专属活动，旨在抢占市场份额并为业务增长注入新动能 [1] - 信用卡端优惠百花齐放，包括在指定电商平台推出“满减直降”，用户支付达标最高可享数百元立减，以及针对家电、数码等大额消费品类推出“分期免息”政策以缓解支付压力 [1] - 平安银行信用卡围绕“三省”理念推出覆盖消费全流程的支付优惠，涵盖淘宝、天猫、微信等主流平台，并创新推出“淘宝、天猫国补分期返红包”活动，将国家补贴与信用卡分期优惠结合 [1] 主要银行及消费金融公司具体活动 - 中国银行推出“分期享立减”活动，联合支付宝、京东等10余家平台，持卡人在淘宝App使用信用卡分期，可享受单笔订单满500元立减25元、满1500元立减75元、满5000元立减200元的优惠，并可叠加分期免息 [2] - 徽商银行推出手机淘宝“双十一”分期满减活动，优惠至高400元，活动持续至11月20日 [3] - 中国银行储蓄卡联合支付宝推出“11.11天天减”活动，预热期（10月20日-30日）满50元随机立减0.2-11.11元，大促期（10月31日-11月11日）满100元随机立减0.5-11.11元 [3] - 招商银行针对储蓄卡用户推出“砸金蛋天天返现”活动，用户支付达标可抽取至高1111元消费返现券，新绑卡用户可叠加专属福利如支付券包和外卖券 [3] - 建信消费金融在家电、绿色消费等场景提供多重福利，包括全额免息及新客抽奖活动，每日派发5000份免息券，用户最高可免息188元 [4] - 招联消费金融协同股东中国联通推出“分期购机0利息”活动，优惠叠加每单至高可减1100元，覆盖苹果、华为等多个品牌机型 [4] 银行积极布局消费贷的背景与原因 - 房地产市场仍在恢复阶段，居民住房消费意愿犹豫，住房贷款新增乏力，部分银行希望通过发展消费贷款来弥补个人住房贷款下降的缺口，以保持营收和净利润稳定 [5] - 零售市场是银行必争之地，消费贷直接和消费场景绑定，是银行一直想发力的市场 [5] - 多次降息降准是促进消费贷发展的诱因，目前LPR报价已达历史最低水平，1年期和5年期以上LPR分别维持在3%和3.5%，已连续5个月保持不变 [6] - 利率不断下降降低了消费者的消费成本，为激活消费市场提供了杠杆 [7] 政策支持与行业展望 - 今年9月，商务部等9部门联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出19条具体措施，包括加强财政金融支持，引导金融机构扩大服务消费领域信贷投放并创新开发特色金融产品 [9] - 政策措施指出要加大消费信贷支持力度，形成“政府补贴+金融支持+商家优惠”组合拳 [9] - 银行业全方位推出“双十一”优惠活动是对政策的积极响应，金融与消费的深度融合为消费市场注入了新动能，预示着中国消费市场正步入由政策和创新双轮驱动的新阶段 [10]

"惠享购"主题会场聚焦线下热门商户，为大宗消费提供有力金融支持。建行信用卡联合华润万象、奥莱 等热门连锁商圈，在全国推出满额立减优惠活动，同时，建行在全国各地也开展了丰富的当地特色购物 活动。例如，在贵州、山东、宁波、云南、深圳、新疆等地联合热门商场商户推出满额立减优惠；在四 川、吉林等地京东五星电器门店，客户可参与以旧换新分期满减及免息分期活动，部分门店还可与当地 国补活动叠加优惠，有效缓解客户家电换新压力。 在家装家居、购车等大宗消费领域，建行信用卡推出宜家家居分期满减及分期免息活动，在多地积极承 接政府车辆置换、家装焕新补贴，联合汽车经销商、家装商户开展分期满减、推荐有礼、抱团办等形式 多样的活动，叠加"政府补贴+金融权益"联动优惠，减轻消费者大额支出的压力，有效激活线下消费市 场，助力消费者实现"焕新家居"、"购车升级"的生活需求，服务百姓安居乐业的美好生活需要。 娱乐多元场景 激发年轻消费活力 "娱乐购"主题会场拥抱科技潮流，激发年轻消费潜力。结合消费者对手机等3C数码产品的旺盛需求， 建行信用卡联合小米、苹果、vivo等热门品牌推出分期支付满额至高立减266元优惠，部分商品还可享 至高24期0分期 ...

行业参与概况 - 各大持牌消费金融公司积极参与“双11”电商购物节，推出分期免息、派发免息券、红包派现等金融优惠活动 [1] - 消费金融公司通过数字化手段赋能场景精准营销，旨在实现金融与消费的深度融合，为消费市场注入动能 [1] 核心金融产品与服务 - 分期免息服务成为消费金融公司“双11”促消费的标配，部分品牌商品分期免息期次最长可达24期 [2] - 以花呗为例，众多数码、家电、家居品牌为消费者提供了分期免息福利，例如天猫苹果官方旗舰店的iPhone 17 Pro Max可享受12期分期免息，单期支付金额最低为833.25元 [2] - 消费金融公司优惠活动主要覆盖家电、3C等重点消费品类，例如建信消费金融在其App内设“以旧换新消费专区”，多款绿色智能家电商品享受全额免息 [4] - 部分公司进行活动创新，如中原消费金融将电商节日氛围与自有IP“周三礼遇日”深度融合，推出主题活动 [4] 产品价值与用户影响 - 分期免息能降低用户购买大额商品的门槛，减轻一次性支付负担，使资金不足者享受优惠，资金充足者可将留存资金用于理财或周转 [2][3] - 电商平台在商品界面显著位置清晰展示分期免息期数及单期支付金额等信息，提升消费体验 [2] 未来发展方向与专家建议 - 专家建议消费金融公司需结合具体消费领域创新针对性金融产品，如在消费贷款期限上灵活设计 [4] - 行业应加强与消费场景、生态的融合创新，并加强数据信息、资金安全等金融消费者权益保护 [5] - 基于客户分析持续精进产品和服务功能，并借助数字技术拓展服务深度与广度被视作发展方向 [5] - 利用AI提升营销精准度，拓展文旅、健康等多元场景，打造消费金融新生态被认为是潜在增长路径 [5]

核心观点 - 消费金融公司积极参与"双11"电商购物节，通过分期免息、派发免息券和红包派现等金融优惠活动，旨在降低消费者购物门槛，并与国补、以旧换新补贴等政策形成协同，为消费市场注入动能 [1][2][4] 消费金融公司促销策略 - 分期免息成为"双11"期间消费金融公司促消费的标配活动，部分品牌商品的分期免息期次最长可达24期，例如数码和家电品牌 [2] - 消费金融公司优惠活动主要覆盖家电、3C等重点消费品类，例如建信消费金融在其App内设立"以旧换新消费专区"，对多款绿色、智能家电商品提供全额免息 [4] - 消费金融公司通过将电商节日氛围与自身IP结合进行营销，例如中原消费金融推出"双11狂欢节"主题活动，深度融合"周三礼遇日"IP以促进消费升级 [4] 金融产品与服务优化方向 - 行业专家建议消费金融公司需结合具体消费领域创新金融产品，例如在消费贷款期限上进行灵活设计，以更好地服务消费者 [4] - 消费金融公司应加强与消费场景、生态的融合创新，并加强数据信息与资金安全保护，以提升用户体验和安全感 [5] - 借助数字技术如AI提升营销精准度，并拓展文旅、健康等多元消费场景，被视作为消费市场注入持久动力的关键路径 [5] 分期免息对消费者的影响 - 分期免息能降低用户购买大额商品的门槛，使资金不足者享受低价优惠，同时让资金充足者将留存资金用于理财或周转 [3] - 具体案例显示，天猫苹果官方旗舰店的iPhone17ProMax商品可享受12期分期免息，单期支付金额最低为833.25元，降低了消费者的即时支付压力 [2]

公司业务与市场地位 - 公司作为西部地区零售龙头，经营网点已布局重庆35个区县和四川等地，截至2025年6月30日共开设各类商场、门店275个 [1] - 公司百货业态实施“一店一策”和“1+6+N”调改策略，2025年上半年新增非购面积11.69万平方米，引进品牌38个 [1] - 公司超市业态推进生鲜+折扣、品质超市、精致生活馆三种店型调改，2025年上半年共计完成27家门店调改，调改后实现客流增量52.8万人次，增长15% [1] 管理层与经营效率 - 公司管理层汇聚零售、数字化、金融科技等行业经验，董事长为物美集团和多点Dmall系统创始人张文中，副董事长分别为马上消费金融董事长赵国庆和公司财务总监胡淳 [2] - 管理层团队拥有重百各业态事业部背景以及步步高背景，有望持续助力公司经营效率提升 [1][2] 对外投资与业绩贡献 - 公司持有马上消费31.06%的股权，马上消费是一家持有消费金融牌照的科技驱动型金融机构 [1][2] - 马上消费近5年业绩稳健增长，持续为公司贡献投资收益 [1][2] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为14.8亿元、16.5亿元、18.6亿元 [2] - 对应2025-2027年市盈率分别为8倍、7倍、6倍 [2]

活动核心机制 - 京东白条在11.11期间推出国家贴息活动，用户购买带标识商品可享受消费贴息福利 [1] - 白条联合小米、苹果、海尔等50多家品牌推出“超级品牌白条免息日”，并提供主推日全场12期免息机会 [1] - 针对家电、3C数码等国补商品，消费者可叠加国补优惠及白条免息福利，享受双“补”福利 [1] 用户专属福利 - 京东PLUS会员可每月领取一张6期免息券，并可与其他优惠叠加使用 [1] - PLUS会员可在生活服务包权益中凭积分兑换12期免息券 [1] - 举办白条贴贴节用户互动活动，用户集齐5鹅可抽全年免单大奖，并在特定日期瓜分10亿红包，至高瓜分8888元 [2] 商家支持措施 - 白条向参与免息活动的商家提供专属优惠服务，包括至高18天0息费、超低息费及价值1111元的返现激励大礼包 [2] - 白条分期免息旨在降低消费者购物决策门槛，助力商家提升销售额 [2] 产品市场地位 - 京东白条作为国内首款互联网信用消费产品，已服务近3亿消费者 [2] - 产品链接超过200万产业端商家及100多家金融机构 [2] - 持续升级分期免息、先享后付、以旧换新等服务以激发消费活力，助力产业增长 [2]

来源：江西新闻客户端 "好生意"激发商户活力。针对个体工商户和小微企业，"好生意微闪贷"推出无抵押、纯信用的贷款模 式，根据经营规模匹配专属额度，最快可实现一小时放款，有效缓解商户"双节"备货的后顾之忧。同 时，提供支付结算手续费减免、商户收款码专属补贴等权益，助力商户把握消费旺季，实现营收的增 长。 场景权益深度联动 点燃"双节"消费热情 江西银行深化场景渠道联动，积极拓展消费场景，搭建"场景+信贷+权益"服务体系，对接线上线下消 费场景，通过"线上+线下" "文旅+民生"的"双重发力"，推出了一系列惠及民生的权益活动，激活消费 市场潜力。 线下文旅体验全新升级。推出"江西银行伴您畅游国庆假期，出行福利一路相伴"，活动覆盖全省知名景 区周边商家，江西银行在出行、游玩、加油、运动等方面提供全方位优惠。此外，江西银行还举办主题 活动，激励持卡用户及文旅爱好者分享独特打卡路线，参与话题互动即可有机会赢取景区门票、酒店住 宿等丰富奖品，凸显"惠游赣鄱"信用卡在文旅行业的独有价值。 "四好"产品精准服务 瞄准"双节"消费需求 江西银行聚焦消费者"衣食住行"的核心需求，围绕供给与消费两端，构建了全层次、多渠道、全方位的 ...